货币政策与经济发展的关系

货币政策与经济发展的关系

货币政策，是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。其诞生以来，就面临着其目标选择的问题。目前，货币政策所公认的目标有四个，即稳定物价、充分就业、经济增长以及国际收支均衡。但具体是哪一个或哪一些的组合仍有争议。本文主要探讨货币政策与经济发展之间的关系。

现任中国人民银行行长易纲在《坚守币值稳定目标，实施稳健货币政策》一文中提到：“货币政策需要关注经济增长，又不能过度刺激经济增长”。我赞同易纲行长的观点。

首先，货币政策需要关注经济增长。一是货币政策的最终目标是以经济增长为目标，不管各国的货币政策的目标是什么，稳定物价也好，促进就业也罢，其本质上都是为了维护本国经济的平稳运行，推动经济的健康发展。如果不以经济发展为目标，而以单纯的物价稳定为目标，这必然会导致货币缩紧，从而抑制社会的总需求，进而导致社会生产的萎缩，货币缺少了应有的物质基础，便会继续贬值，那么货币政策又将继续收紧货币，陷入恶性循环。这样的货币政策是没有意义、不符合发展大势的。二是货币政策需要充当经济发展的“熨斗”，减缓经济的波动。与财政政策相比，货币政策更加灵活，反应更加迅速，因此可以及时地应对经济波动，维护经济发展的稳定。当经济过热时，实行紧缩的货币政策，为经济”降温”；当经济过冷时，实行扩张的货币政策，为经济”增温”。例如，在当下“新冠肺炎疫情”的影响下，经济下行压力巨大，企业资金周转困难，复工复产面临巨大压力，市场流动性紧缺，需求不足，消费下行，中国人民银行迅速行动，通过货币政策，运用多种货币政策工具向市场投放资金，保持流动性合理充裕，减轻了经济过度下滑对国民经济所造成的创伤。三是货币政策需要充当经济转型的助推器。当前我国正面临经济由高速发展到高质量发展的转变，我国正在加快转变经济发展方式和经济结构战略性调整，持续推进供给侧结构性改革。货币政策虽然是一种总量政策，但也可以在经济转型过程中发挥巨大作用。重点实施结构性货币政策，支持经济结构性调整和转型。一方面，引导金融机构把宽松政策释放的资金主要投入到制造业转型升级改造、科技创新、新兴产业发展等方面，稳步推进企业生产创新产品，提高企业综合竞争力，开拓国内和国际新市场，实现经济的高质量发展；另一方面，把宽松政策所释放的资金流向中小微企业和民生方面，激发市场活力，着力解决中小微企业融资难、融资贵的问题。

其次，货币政策不能过度刺激经济增长。经济增长指一个国家在一定生产总值的增加。经济增长从根本上说取决于结构调整和技术进步，这两个因素都是不依赖于货币政策的。如果货币政策以经济增长为目标，就会加剧经济的波动。例如，在二十世纪以前，货币政策的主要目标是刺激经济增长，最终引发了严重的“滞胀”。当时以凯恩斯为代表的经济学家主张“轻度的通货膨胀论”，他们认为轻度的通货膨胀可以促进经济的进步和持续发展，增加社会资金积累，促进就业，扩大内需。但是，美国等一些发达国家通过货币刺激经济并不成功，引发了“滞胀”，导致了许多银行和企业破产倒闭。货币政策虽然只影响短期的需求，但从中长期来看，会影响供给和经济结构，或将对经济增长造成持久的影响。因此，利用货币政策来刺激经济增长时，一定要坚持适度原则，避免因过度的货币政策而导致严重的通货膨胀、经济停滞、货币贬值和损害人民财富。

再次，经济增长需要货币政策但不能依赖货币政策。经济增长可以分为两种类型的增长，一种是因为商品价格上升引起的经济增长，即名义GDP的增长；另一种是由于产量增加引起的经济增长，即实际GDP的增长。只有以物价稳定为前提的经济增长才是实实在在的增长。没有物价上涨水分的增长，这种经济增长是在提高经济效益前提下实现的，是高速度与高效益的统一的真正体现。在凯恩斯主义的体系下，经济增长是由投资、消费、出口三驾马车拉动的。凯恩斯主张政府实行积极的货币政策和财政政策，增发货币，降低利率，刺激需求，以此实现经济的增长。这种经济增长方式是无效率的，并且会导致资源浪费，引发较高的通货膨胀。在2010年以前，中国经济信奉凯恩斯主义，虽然中国经济实现了高速发展，却导致了较高的通货膨胀、产业结构不合理、企业竞争力和创新力不强、企业家精神缺乏、法律法规不完善、环境污染等一系列问题。之后，中国开始了供给侧结构性改革，加快转变经济发展方式，逐步实现经济由高速发展到高质量发展的转变。因此，经济增长不能依赖货币政策，否则将会带来许多严重的后果。另一方面，经济发展需要货币政策的帮助，通过货币政策保持市场流动性合理充裕，提高市场资源配置效率，加快企业融资速度和企业降低成本，推动经济的持续快速发展。

因此，货币政策既要关注经济增长，又不能过度刺激经济增长；经济增长需要货币政策的帮助，但不能依赖货币政策。反观我国当前的货币政策目标：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济的增长。”，我国货币政策目标富有高度的科学性和创新型，不仅克服了“稳定货币”单一目标的片面性和局限性，还明确了

“稳定货币”的最终目的，即经济增长，理顺了两者之间的主辅地位，符合我国当前发展实际，有利于维护我国经济的持久健康发展。

参考文献：

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[2]高蕊.我国货币政策取向如何与经济发展相匹配[J].中国统计,2019,(6):P16-18

[3]张维迎.中国经济不能再任由凯恩斯主义忽悠了[J].经济观察报,2010.11.29