第三章新古典综合学派
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导致LM曲线移动的因素 导致LM曲线移动的因素 LM
货币供应量的变化 货币需求的自主变动
IS — LM模型 模型
IS、LM曲线对政策变动的反应 IS、LM曲线对政策变动的反应
对货币政策变动的反应:Ms r 对货币政策变动的反应:Ms 对财政政策变动的反应:G D 对财政政策变动的反应:G
r A
r1 r2 LM1 LM2
IS — LM模型 模型
商品市场的均衡与IS曲线 商品市场的均衡与IS曲线 IS S S=S(Y) I=I(r) S=I IS曲线的意义 IS曲线的意义 对于任一 r 给定的r 给定的r， 商品市场 总产出 必须到达Y 必须到达Y
S
Y r
I
Y
I
IS — LM模型 模型
货币市场的均衡与LM曲线 货币市场的均衡与LM曲线 LM L1=L(Y) L1 L2=L(r) M=L1+L2 LM曲线的意义 LM曲线的意义 对于任一 r 给定的Y 给定的Y， 货币市场 的利率水平 必须到达r 必须到达r
−0.5
交易性货币需求与交易量同方向但不同比例 变动，货币需求对交易量的弹性为0.5 0.5； 变动，货币需求对交易量的弹性为0.5； 交易性货币需求受利率影响， 交易性货币需求受利率影响，是利率的递减 函数，货币需求对利率的弹性为（ 0.5）； 函数，货币需求对利率的弹性为（-0.5）； 交易成本的存在使交易性货币需求必然存在。 交易成本的存在使交易性货币需求必然存在。
Y
Y’
实际 收入
通货膨胀成因理论
新古典综合学派的需求拉上说
论点： 论点：总需求超过总供给拉动物价上涨 引致总需求增加的因素包括
消费倾向提高或私营部门自发投资支出增加 政府支出增加 货币供给增加 出口增加
通货膨胀成因理论
新古典综合学派的需求拉上说
P
P4
AS E4 E3 AD3 AD3 AD2 AD1
一、新古典综合学派的形成与特色 新古典综合学派的特色
综合性 现实性 实用性 政策性
二、货币需求理论
当代货币需求理论发展脉络
宏观角度：现金交易说（费雪） 宏观角度：现金交易说（费雪） 微观角度：现金余额说（马歇尔、庇古） 微观角度：现金余额说（马歇尔、庇古） 凯恩斯三动机说 文特 平 立 资 劳布 方 方 产 七动 根 根 选 机说 定 定 择 律律理 论 现代货币数量论 弗里德曼） （弗里德曼）
四、利率理论
古典利率理论——商品市场的利率理论 商品市场的利率理论 古典利率理论
庞巴维克的“时差利息论” 庞巴维克的“时差利息论” 费雪的“人性不耐和机会成本论” 费雪的“人性不耐和机会成本论” 马歇尔的“供求均衡论” 马歇尔的“供求均衡论”
流动性偏好”利率理论—货币市场的利率理 “流动性偏好”利率理论 货币市场的利率理 论
通货膨胀中工资的调整往往滞后于物价的上涨， 通货膨胀中工资的调整往往滞后于物价的上涨，收入分 配有利于利润收入者
储蓄投资效应
边际储蓄倾向递增规律与收入分配效应决定通货膨胀有 利于储蓄与投资的提高
通货膨胀的效应理论
适度的通货膨胀有利于经济增长
何谓适度的通货膨胀？ 何谓适度的通货膨胀？
通货膨胀的数值应控制在两位数以内 看通货膨胀的实际效果 看公众的承受能力
借贷资金” “借贷资金”利率理论 — 局部均衡向一般均衡的过 渡
四、利率理论
理论质疑：利率水平能否确定？ 理论质疑：利率水平能否确定？
古典理论： 、 r，但S=S(Y) 古典理论：S、I ， 凯恩斯理论： 、 r，但M1=f(Y) 凯恩斯理论：Ms、Md ，
收入的重要性
现实社会中， 现实社会中，收入水平与利率水平是同时决定的 IS-LM模型 —— 希克斯 — 汉森模型 模型
市场结构说
经济滞胀是由于劳工市场结构的不平衡所致 失业与空位并存） （失业与空位并存）
通货膨胀的效应理论
税收效应
通货膨胀税： 通货膨胀税：通货膨胀降低货币存量中每个单位货币的 实际价值， 实际价值，相当于对每单位货币征税 所得税：通货膨胀中收入增加， 所得税：通货膨胀中收入增加，纳税等级上移
收入分配效应
P3 P2 P1
E2 E1
0
Y1 Y2 Yf
Y
通货膨胀成因理论
新古典综合学派的成本推动说
论点：在没有超额需求的情况下由于供给方 论点： 面成本的提高所引起的物价普遍上涨 引致成本提高的因素包括
工资成本的提高 间接成本的提高 进口成本的提高 垄断价格的提高
通货膨胀成因理论
新古典综合学派的成本推动说
2
0.5
得： M = a Y
r
−0.5
——平方根公式 平方根公式
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
具体内容： 具体内容：最佳现金持有数量的确定
成本 总成本 持现机会成本
转换成本
k
现金持有量
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
平方根公式 M = a Y
0.5
表明： r 表明：
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
基本思想：理性经济体为获得最大收益， 基本思想：理性经济体为获得最大收益，力求 持现的机会成本＋证券的变现手续费） 将（持现的机会成本＋证券的变现手续费）之 和达到最低
假设条件： 假设条件：
计划期内现金的需求量能预先确定（支出可知） 计划期内现金的需求量能预先确定（支出可知） 计划期内每天只有现金流出，没有现金流入（ 计划期内每天只有现金流出，没有现金流入（收入 间隔一定） 间隔一定） 计划期内现金匀速支出 通过销售有价证券获得现金， 通过销售有价证券获得现金，证券转换无障碍
二、货币需求理论
交易性货币需求——平方根定律（鲍莫尔模型） 平方根定律（鲍莫尔模型） 交易性货币需求 平方根定律 凯 恩 斯 预防性货币需求——立方根定律（惠伦模型） 立方根定律（惠伦模型） 预防性货币需求 立方根定律 投机性货币需求——资产选择理论（托宾模型） 资产选择理论（托宾模型） 投机性货币需求 资产选择理论
二、货币需求理论
平方根定律的意义
对于解释现实经济中人们尽量保持最适度的现金用于交易 之需的现象，具有一定的说服力； 之需的现象，具有一定的说服力； 填补了凯恩斯没有说明的人们根据什么来确定货币交易需 求量的空白； 求量的空白； 修正了凯恩斯关于货币的交易需求对利率不太敏感的观点， 修正了凯恩斯关于货币的交易需求对利率不太敏感的观点， 阐述了利率变化通过影响持币的成本作用于交易性货币需 并求证了交易性货币需求的利率弹性。 求，并求证了交易性货币需求的利率弹性。 进一步说明利率在经济中的影响面和作用力， 进一步说明利率在经济中的影响面和作用力，强调了各类 货币需求在不同程度上都受利率的影响， 货币需求在不同程度上都受利率的影响，从而为把利率作 为货币政策的中介目标提供了佐证， 为货币政策的中介目标提供了佐证，强化了利率传导机制 理论。 理论。
L1
Y r
L2
Y
L2
IS — LM模型 模型
IS r LM
i0
E Y
IS — LM模型 模型
IS-LM的意义 IS-LM的意义
理论意义
解释价格水平不变条件下利率与总产出的决定问题 理解经济政策对总体经济活动的影响
实践意义
经济预测：通过模型预测GDP与利率水平 经济预测：通过模型预测GDP与利率水平 GDP 政策评价： 政策评价：利用模型评价财政政策和货币政策的政 策效果
Y k +r k 2
时间 持币机会成本: 持币机会成本: r×k/2
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
具体内容： 具体内容：最佳现金持有数量的确定
Y k C =b +r k 2
∂C bY r =− 2+ ∂k k 2
k=
2bY r
得： M = k = 1
2
2
2 bY r
令： a = b
1946年国会颁布《就业法》——充分就业 年国会颁布《就业法》 年国会颁布 充分就业 1957年失业率 年失业率4.3%，1958通货膨胀率 ， 通货膨胀率3.9％——物价稳定 ％ 物价稳定 年失业率 通货膨胀率 50年代末，经济增长速度落后于日本、西欧等一些国家 年代末， 年代末 经济增长速度落后于日本、西欧等一些国家——经济 经济 增长 60年代，美元危机与国际收支逆差 年代， 年代 美元危机与国际收支逆差——国际收支平衡 国际收支平衡 1979年颁布《充分就业和平衡发展法》——确定四大目标 年颁布《 年颁布 充分就业和平衡发展法》 确定四大目标
当代西方货币金融学说
第三章 新古典综合学派的货币金融学说
新古典综合学派的货币金融学说
新古典综合学派的形成与特色 货币需求理论 货币供给理论 利率理论 通货膨胀理论 货币政策理论
一、新古典综合学派的形成与特色
新古典综合学派的由来 代表人物 萨缪尔森（1915－ 萨缪尔森（1915－ ） 托宾（1918－2002） 托宾（1918－2002）
通货膨胀成因理论
凯恩斯的通货膨胀缺口模型
在充分就业的前提下， 在充分就业的前提下，实际 支出 当总支出上升时， 当总支出上升时， 就会在商品市场上 X 形成超额需求， 形成超额需求，形成 通货膨胀缺口（ 通货膨胀缺口（AB)， ， 引起物价上涨。 引起物价上涨。 0
A 45度线 度线 C+I+G
B
三、货币供给理论
新古典综合派的货币供应论 论点： ◎论点：货币供给是由经济体系内诸多因素决定并影响经济运
行的内生变量。 行的内生变量。 非银行金融机构也具有信用创造功能， ◎论据 非银行金融机构也具有信用创造功能，而中央银行 难以对它们进行有效控制； 难以对它们进行有效控制； 公众的提现行为影响货币乘数、 公众的提现行为影响货币乘数、他们的资产选择可 以相对改变货币供给量； 以相对改变货币供给量； 企业行为可以通过信用渠道影响货币供给。 企业行为可以通过信用渠道影响货币供给。 中央银行无法预测和抵消影响货币供给因素的作用， ∴中央银行无法预测和抵消影响货币供给因素的作用，所以不 能单独决定货币供给
为何适度的通货膨胀有利于经济增长？ 为何适度的通货膨胀有利于经济增长？
适度的通货膨胀有利于扩大投资 适度的通货膨胀有利于降低失业率 适度的通货膨胀利大于弊
通货膨胀的治理对策
财政政策 货币政策 收入政策 人力政策
七、货币政策理论
多重货币政策目标论
稳定币值、经济增长、充分就业、 稳定币值、经济增长、充分就业、国际收支平衡 美国实践： 美国实践：
IS — LM模型 模型
IS-LM曲线的移动与政策选择 IS-LM曲线的移动与政策选择
导致IS曲线移动的因素 导致IS曲线移动的因素 IS
自主性消费的变动 与利率无关的投资支出的变动 政府支出的变动 税收的变动 与利率无关的进出口的变动
IS — LM模型 模型
IS-LM曲线的移动与政策选择 IS-LM曲线的移动与政策选择
P AS
P3 P2 P1
E3 AS3 AS2 AS1 E2 E1 AD
0
Y3
Y2 Y1 Yf
Y
经济滞胀成因理论
部门供给说
经济滞胀是由于某些部门产品异常变动所致 世纪70年代的石油危机引致的经济滞胀 （如20世纪 年代的石油危机引致的经济滞胀） 世纪 年代的石油危机引致的经济滞胀）
财政支出说
经济滞胀是由于财政支出结构变化所致（ 经济滞胀是由于财政支出结构变化所致（如福 利制度的日益强化） 利制度的日益强化）
I Y
IS2
Y Md
r
LM
r
IS1
B
IS
Y1 Y2 图1
r1 r2
Baidu Nhomakorabea
Y
Y1 Y2 图2
Y
五、通货膨胀理论
通货膨胀成因理论（ 世纪 年代以前） 世纪70年代以前 通货膨胀成因理论（20世纪 年代以前） 经济滞胀成因理论（ 世纪70年代以后 经济滞胀成因理论（ 20世纪 年代以后） 世纪 年代以后） 通货膨胀的效应理论 通货膨胀的治理对策
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
具体内容： 具体内容：最佳现金持有数量的确定
Y—交易支出总额 交易支出总额 K—每次变现的现金额 每次变现的现金额 b—每次变现的手续费 每次变现的手续费 变现手续费总额： 变现手续费总额： bY/k
C =b
K k/2 0 K/2—平均手持现金额 K/2 平均手持现金额 市场利率（ r—市场利率（证券收益率） 市场利率 证券收益率）
二、货币需求理论
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
特点： 特点：将管理学中最优存货控制理论运用于 货币需求理论的研究
存货理论：企业持有存货， 存货理论：企业持有存货， 满足生产和交易活动的需要， 利：满足生产和交易活动的需要， 仓库租金、利息、 弊：仓库租金、利息、管理费用 结论： 结论：理性的企业将存货成本降至最低
货币供应量的变化 货币需求的自主变动
IS — LM模型 模型
IS、LM曲线对政策变动的反应 IS、LM曲线对政策变动的反应
对货币政策变动的反应:Ms r 对货币政策变动的反应:Ms 对财政政策变动的反应:G D 对财政政策变动的反应:G
r A
r1 r2 LM1 LM2
IS — LM模型 模型
商品市场的均衡与IS曲线 商品市场的均衡与IS曲线 IS S S=S(Y) I=I(r) S=I IS曲线的意义 IS曲线的意义 对于任一 r 给定的r 给定的r， 商品市场 总产出 必须到达Y 必须到达Y
S
Y r
I
Y
I
IS — LM模型 模型
货币市场的均衡与LM曲线 货币市场的均衡与LM曲线 LM L1=L(Y) L1 L2=L(r) M=L1+L2 LM曲线的意义 LM曲线的意义 对于任一 r 给定的Y 给定的Y， 货币市场 的利率水平 必须到达r 必须到达r
−0.5
交易性货币需求与交易量同方向但不同比例 变动，货币需求对交易量的弹性为0.5 0.5； 变动，货币需求对交易量的弹性为0.5； 交易性货币需求受利率影响， 交易性货币需求受利率影响，是利率的递减 函数，货币需求对利率的弹性为（ 0.5）； 函数，货币需求对利率的弹性为（-0.5）； 交易成本的存在使交易性货币需求必然存在。 交易成本的存在使交易性货币需求必然存在。
Y
Y’
实际 收入
通货膨胀成因理论
新古典综合学派的需求拉上说
论点： 论点：总需求超过总供给拉动物价上涨 引致总需求增加的因素包括
消费倾向提高或私营部门自发投资支出增加 政府支出增加 货币供给增加 出口增加
通货膨胀成因理论
新古典综合学派的需求拉上说
P
P4
AS E4 E3 AD3 AD3 AD2 AD1
一、新古典综合学派的形成与特色 新古典综合学派的特色
综合性 现实性 实用性 政策性
二、货币需求理论
当代货币需求理论发展脉络
宏观角度：现金交易说（费雪） 宏观角度：现金交易说（费雪） 微观角度：现金余额说（马歇尔、庇古） 微观角度：现金余额说（马歇尔、庇古） 凯恩斯三动机说 文特 平 立 资 劳布 方 方 产 七动 根 根 选 机说 定 定 择 律律理 论 现代货币数量论 弗里德曼） （弗里德曼）
四、利率理论
古典利率理论——商品市场的利率理论 商品市场的利率理论 古典利率理论
庞巴维克的“时差利息论” 庞巴维克的“时差利息论” 费雪的“人性不耐和机会成本论” 费雪的“人性不耐和机会成本论” 马歇尔的“供求均衡论” 马歇尔的“供求均衡论”
流动性偏好”利率理论—货币市场的利率理 “流动性偏好”利率理论 货币市场的利率理 论
通货膨胀中工资的调整往往滞后于物价的上涨， 通货膨胀中工资的调整往往滞后于物价的上涨，收入分 配有利于利润收入者
储蓄投资效应
边际储蓄倾向递增规律与收入分配效应决定通货膨胀有 利于储蓄与投资的提高
通货膨胀的效应理论
适度的通货膨胀有利于经济增长
何谓适度的通货膨胀？ 何谓适度的通货膨胀？
通货膨胀的数值应控制在两位数以内 看通货膨胀的实际效果 看公众的承受能力
借贷资金” “借贷资金”利率理论 — 局部均衡向一般均衡的过 渡
四、利率理论
理论质疑：利率水平能否确定？ 理论质疑：利率水平能否确定？
古典理论： 、 r，但S=S(Y) 古典理论：S、I ， 凯恩斯理论： 、 r，但M1=f(Y) 凯恩斯理论：Ms、Md ，
收入的重要性
现实社会中， 现实社会中，收入水平与利率水平是同时决定的 IS-LM模型 —— 希克斯 — 汉森模型 模型
市场结构说
经济滞胀是由于劳工市场结构的不平衡所致 失业与空位并存） （失业与空位并存）
通货膨胀的效应理论
税收效应
通货膨胀税： 通货膨胀税：通货膨胀降低货币存量中每个单位货币的 实际价值， 实际价值，相当于对每单位货币征税 所得税：通货膨胀中收入增加， 所得税：通货膨胀中收入增加，纳税等级上移
收入分配效应
P3 P2 P1
E2 E1
0
Y1 Y2 Yf
Y
通货膨胀成因理论
新古典综合学派的成本推动说
论点：在没有超额需求的情况下由于供给方 论点： 面成本的提高所引起的物价普遍上涨 引致成本提高的因素包括
工资成本的提高 间接成本的提高 进口成本的提高 垄断价格的提高
通货膨胀成因理论
新古典综合学派的成本推动说
2
0.5
得： M = a Y
r
−0.5
——平方根公式 平方根公式
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
具体内容： 具体内容：最佳现金持有数量的确定
成本 总成本 持现机会成本
转换成本
k
现金持有量
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
平方根公式 M = a Y
0.5
表明： r 表明：
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
基本思想：理性经济体为获得最大收益， 基本思想：理性经济体为获得最大收益，力求 持现的机会成本＋证券的变现手续费） 将（持现的机会成本＋证券的变现手续费）之 和达到最低
假设条件： 假设条件：
计划期内现金的需求量能预先确定（支出可知） 计划期内现金的需求量能预先确定（支出可知） 计划期内每天只有现金流出，没有现金流入（ 计划期内每天只有现金流出，没有现金流入（收入 间隔一定） 间隔一定） 计划期内现金匀速支出 通过销售有价证券获得现金， 通过销售有价证券获得现金，证券转换无障碍
二、货币需求理论
交易性货币需求——平方根定律（鲍莫尔模型） 平方根定律（鲍莫尔模型） 交易性货币需求 平方根定律 凯 恩 斯 预防性货币需求——立方根定律（惠伦模型） 立方根定律（惠伦模型） 预防性货币需求 立方根定律 投机性货币需求——资产选择理论（托宾模型） 资产选择理论（托宾模型） 投机性货币需求 资产选择理论
二、货币需求理论
平方根定律的意义
对于解释现实经济中人们尽量保持最适度的现金用于交易 之需的现象，具有一定的说服力； 之需的现象，具有一定的说服力； 填补了凯恩斯没有说明的人们根据什么来确定货币交易需 求量的空白； 求量的空白； 修正了凯恩斯关于货币的交易需求对利率不太敏感的观点， 修正了凯恩斯关于货币的交易需求对利率不太敏感的观点， 阐述了利率变化通过影响持币的成本作用于交易性货币需 并求证了交易性货币需求的利率弹性。 求，并求证了交易性货币需求的利率弹性。 进一步说明利率在经济中的影响面和作用力， 进一步说明利率在经济中的影响面和作用力，强调了各类 货币需求在不同程度上都受利率的影响， 货币需求在不同程度上都受利率的影响，从而为把利率作 为货币政策的中介目标提供了佐证， 为货币政策的中介目标提供了佐证，强化了利率传导机制 理论。 理论。
L1
Y r
L2
Y
L2
IS — LM模型 模型
IS r LM
i0
E Y
IS — LM模型 模型
IS-LM的意义 IS-LM的意义
理论意义
解释价格水平不变条件下利率与总产出的决定问题 理解经济政策对总体经济活动的影响
实践意义
经济预测：通过模型预测GDP与利率水平 经济预测：通过模型预测GDP与利率水平 GDP 政策评价： 政策评价：利用模型评价财政政策和货币政策的政 策效果
Y k +r k 2
时间 持币机会成本: 持币机会成本: r×k/2
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
具体内容： 具体内容：最佳现金持有数量的确定
Y k C =b +r k 2
∂C bY r =− 2+ ∂k k 2
k=
2bY r
得： M = k = 1
2
2
2 bY r
令： a = b
1946年国会颁布《就业法》——充分就业 年国会颁布《就业法》 年国会颁布 充分就业 1957年失业率 年失业率4.3%，1958通货膨胀率 ， 通货膨胀率3.9％——物价稳定 ％ 物价稳定 年失业率 通货膨胀率 50年代末，经济增长速度落后于日本、西欧等一些国家 年代末， 年代末 经济增长速度落后于日本、西欧等一些国家——经济 经济 增长 60年代，美元危机与国际收支逆差 年代， 年代 美元危机与国际收支逆差——国际收支平衡 国际收支平衡 1979年颁布《充分就业和平衡发展法》——确定四大目标 年颁布《 年颁布 充分就业和平衡发展法》 确定四大目标
当代西方货币金融学说
第三章 新古典综合学派的货币金融学说
新古典综合学派的货币金融学说
新古典综合学派的形成与特色 货币需求理论 货币供给理论 利率理论 通货膨胀理论 货币政策理论
一、新古典综合学派的形成与特色
新古典综合学派的由来 代表人物 萨缪尔森（1915－ 萨缪尔森（1915－ ） 托宾（1918－2002） 托宾（1918－2002）
通货膨胀成因理论
凯恩斯的通货膨胀缺口模型
在充分就业的前提下， 在充分就业的前提下，实际 支出 当总支出上升时， 当总支出上升时， 就会在商品市场上 X 形成超额需求， 形成超额需求，形成 通货膨胀缺口（ 通货膨胀缺口（AB)， ， 引起物价上涨。 引起物价上涨。 0
A 45度线 度线 C+I+G
B
三、货币供给理论
新古典综合派的货币供应论 论点： ◎论点：货币供给是由经济体系内诸多因素决定并影响经济运
行的内生变量。 行的内生变量。 非银行金融机构也具有信用创造功能， ◎论据 非银行金融机构也具有信用创造功能，而中央银行 难以对它们进行有效控制； 难以对它们进行有效控制； 公众的提现行为影响货币乘数、 公众的提现行为影响货币乘数、他们的资产选择可 以相对改变货币供给量； 以相对改变货币供给量； 企业行为可以通过信用渠道影响货币供给。 企业行为可以通过信用渠道影响货币供给。 中央银行无法预测和抵消影响货币供给因素的作用， ∴中央银行无法预测和抵消影响货币供给因素的作用，所以不 能单独决定货币供给
为何适度的通货膨胀有利于经济增长？ 为何适度的通货膨胀有利于经济增长？
适度的通货膨胀有利于扩大投资 适度的通货膨胀有利于降低失业率 适度的通货膨胀利大于弊
通货膨胀的治理对策
财政政策 货币政策 收入政策 人力政策
七、货币政策理论
多重货币政策目标论
稳定币值、经济增长、充分就业、 稳定币值、经济增长、充分就业、国际收支平衡 美国实践： 美国实践：
IS — LM模型 模型
IS-LM曲线的移动与政策选择 IS-LM曲线的移动与政策选择
导致IS曲线移动的因素 导致IS曲线移动的因素 IS
自主性消费的变动 与利率无关的投资支出的变动 政府支出的变动 税收的变动 与利率无关的进出口的变动
IS — LM模型 模型
IS-LM曲线的移动与政策选择 IS-LM曲线的移动与政策选择
P AS
P3 P2 P1
E3 AS3 AS2 AS1 E2 E1 AD
0
Y3
Y2 Y1 Yf
Y
经济滞胀成因理论
部门供给说
经济滞胀是由于某些部门产品异常变动所致 世纪70年代的石油危机引致的经济滞胀 （如20世纪 年代的石油危机引致的经济滞胀） 世纪 年代的石油危机引致的经济滞胀）
财政支出说
经济滞胀是由于财政支出结构变化所致（ 经济滞胀是由于财政支出结构变化所致（如福 利制度的日益强化） 利制度的日益强化）
I Y
IS2
Y Md
r
LM
r
IS1
B
IS
Y1 Y2 图1
r1 r2
Baidu Nhomakorabea
Y
Y1 Y2 图2
Y
五、通货膨胀理论
通货膨胀成因理论（ 世纪 年代以前） 世纪70年代以前 通货膨胀成因理论（20世纪 年代以前） 经济滞胀成因理论（ 世纪70年代以后 经济滞胀成因理论（ 20世纪 年代以后） 世纪 年代以后） 通货膨胀的效应理论 通货膨胀的治理对策
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
具体内容： 具体内容：最佳现金持有数量的确定
Y—交易支出总额 交易支出总额 K—每次变现的现金额 每次变现的现金额 b—每次变现的手续费 每次变现的手续费 变现手续费总额： 变现手续费总额： bY/k
C =b
K k/2 0 K/2—平均手持现金额 K/2 平均手持现金额 市场利率（ r—市场利率（证券收益率） 市场利率 证券收益率）
二、货币需求理论
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
特点： 特点：将管理学中最优存货控制理论运用于 货币需求理论的研究
存货理论：企业持有存货， 存货理论：企业持有存货， 满足生产和交易活动的需要， 利：满足生产和交易活动的需要， 仓库租金、利息、 弊：仓库租金、利息、管理费用 结论： 结论：理性的企业将存货成本降至最低