2008年美国金融危机演变

2008年美国金融危机的演变

摘要：2007年开始浮现的全球金融危机，是自1930年代经济大萧条以来世界经济遇到的最严重危机。全球信贷市场与资本市场已经受到剧烈冲击，许多国家的实体经济陷入衰退。在全球化日益深入的今天，各国都难以在这场危机中独善其身，经济必将受到严重的影响。本文将探讨这场全球金融危机的起因及演变，对中国乃至全球经济的影响，以及这场危机的应对策略。

关键词：金融危机；次贷；资本市场；全球经济；

一.形成原因

2008年美国的金融危机也可称之为次贷危机。它是次贷经打包评级，杠杆，担保三级放大，再通过会计减值，卖空，评级的高速减值，蔓延至全社会，进而席卷全球的一场危机。接下来，我浅析危机的原因：

直接原因：

第一，过度的金融创新。这场全球性金融危机起因于美国次级信用住房抵押贷款债务的证券化，而次贷证券化和次贷证券买卖正是为满足金融家们对尽可能多的高额利润的追求。“两房”通过资产证券化，将购买到的商业银行及房贷公司流动性差的贷款转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买。投资银行再利用所谓的金融工程技术，把这样的债券进行分割、打包、组合并出售。经过这一系列的工序之后，金融交易的链条加长了，没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，大家关心的是它们更高的投资收益率。于是，美国本土和海外越来越多的投资者开始对担保债务权证(CDO)等金融衍生产品疯狂追求，大量金融机构参与其中。美国房地产泡沫的风险随着这些金融衍生产品扩散至全球，最终使美国次贷危机波及全球，形成全球金融危机。

第二，金融监管的缺失。1999年《金融服务现代化法案》颁布以后，美国实行金融自由化，形成一种介于分业监管和统一监管的双重多头模式，这种监管制度无法有效监管金融市场，出现了越来越多的监管漏洞。但美国依然奉行自由市场经济制度，认为市场有其自我纠错机场秉持着顺其自然的放度。

第三，宽松的货币政策。在次贷危机爆发前，美国的货币政策长期以来倾向于宽松状态，低利率在刺激美国民众的消费欲望的同时又导致了储蓄下降和股价上涨，股市财富效应的显现又会再度刺激消费，导致楼市不断上涨。持续走高的

房价使得贷款公司放贷的欲望以及各类投资者分享房产增值收益的野心随之增加。于是，以股价和房价互相推动的泡沫逐渐扩大，并且形成了一个庞大的以房产和股票为资产的中产阶层。大批中产阶层的消费模式影响着许多美国民众，这样就直接导致了整个美国以透支的方式进行消费。我们看到的事实是美国民众从金融机构借钱，金融机构再从金融市场借钱，整个美国从全世界借钱。最终，美国进入了一个债务链，上述链条中任何一环的脱节都将导致泡沫破灭、危机爆发。以股价和房价互相推动的泡沫逐渐扩大，最终，美国进入了一个债务链，上述链条中任何一环的脱节都将导致泡沫破灭、危机爆发。

根本原因：

马克思《资本论》中关于危机本质及根源的理论：根源在于资本主义社会的基本矛盾，即生产的社会化与生产资料私人占有之间的矛盾。而这一矛盾又具体体现为两个方面：一是个别企业内部生产的有组织性与整个社会生产的无政府状态之间的矛盾，二是生产无限扩大的趋势与有支付能力的需求不断缩小的矛盾。

二.演变过程

以下是美国2008年金融危机的大事记即演变过程：

2008-02: G7声明次贷危机影响加大；2008-03：摩根大通收购贝尔斯登；2008-03：美联储2000亿美元救市；·2008-04：美通过41亿美元房市拯救计划；2008-05：两房危机美政府出手； 2008-09：美国政府接管房利美房地美；2008-09：雷曼兄弟宣布破产；·2008-09：美国银行收购美林；2008-10：美国会通过7000亿美元救市案；2008-10：全球股市大跌央行联手降息；2008-10：英国和欧元区六国联手注资；2008-10：日本推5千亿日元经济刺激方案；2008-11：中国推出4万亿经济刺激计划；2008-11：G20峰会达成金融改革原则意见；2008-11：美国政府200亿美元拯救花旗；2008-12：美国汽车业救援方案流产

三.产生影响

对中国影响：主要是对资本市场的冲击；对我国外汇储备缩水的影响，进而影响国内部分金融机构的业绩。如果我国持有的一些美国公司的债券并且该美国公司面临倒闭，不言而喻，这部分借款面临无法收回的风险。

对全球影响：这场金融危机在给全球经济造成巨大损失的同时，也将对世界金融体系、能源消费结构以及国际经济政治格局等带来深远的影响。对金融体系

的影响：在布雷顿森林体系侯，美元在现行国际货币体系中具有核心货币的地位。这次危机后，全球货币金融体系面临严峻挑战，这引起了国际社会对现今金融体系的反思。而美国金融霸权被削弱，也为调整金融体系提供了契机。当前迫切需要改变美元在国际货币体系中的特权地位，建立不依赖于美国的多元化货币金融体系，鼓励更多的货币(如欧元和人民币等)与美元竞争，从而制约美国对美元的投机。从政治方面来说；西方国家经济的颓势也为中国等新兴经济体在国际舞台上扩大话语权提供了有利条件。改革不合理的经济和金融秩序，缔造公平、公正、包容、有序的国际秩序，使之既反映金融监管的普遍规律和原则，也兼顾不同经济体的发展阶段和特征，并体现新兴市场国家和发展中国家利益，这已成为不少国家的共识。金融危机也将深刻影响世界能源产业格局。随着金融风暴愈演愈烈，国际油价已由2008年7月147．27美元的最高价迅速回落，。美欧等西方发达国家经济增长速度放缓，对能源的需求不断减弱。石油的最大需求将来自中国、印度等新兴经济国家。新兴经济国家在全球能源领域中的迅速崛起，将打破西方国家长期以来对全球能源工业的垄断。

四.采取措施

美国政府采取措施

（一）1500亿美元的一揽子财政刺激计划2008年1月4日，美国国会宣布实施1500亿美元的一揽子财政刺激计划。

（二）援助并接管“两房”2008年7月13日，美国政府宣布，美国财政部和美联储将联手对深陷困境的“两房”提供援助，2008年9月7日，由于“两房”形势进一步恶化，美国政府宣布这两家公司的四步走计划：一是联邦住房金融局牵头接管“两房”；二是财政部与“两房”分别签署高级优先股购买计划；三是为“两房”和联邦住房贷款银行建立一个新的、有担保的借贷工具；四是推出购买政府资助企业按揭抵押证券的临时计划。

（三）推出有史以来最大规模的金融救援计划2008年10月3日，美国总统布什批准了《2008年紧急经济稳定法案》，推出有史以来最大规模的7000亿美元的金融救援计划。主要内容包括：一是授权美国财政部建立受损资产处置计划（TARP），在两年有效期内分步使用7000亿美元资金购买金融机构受损资产；二是建立受损资产处置计划后，允许财政部向金融机构受损失资产提供保险；三是