物流企业财务管理讲义(PPT 151页)
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【培训课件】物流企业财务管理
长期借款信用条件
• 1、信贷额度 • 2、周转信贷协定 • 3、补偿性余额 举例：某公司按年利率6%向银行借入 200万元，银行要求保留20%的补偿性余 额。 求：实际利率 (7.5%)
• 长期借款的程序 • P 89 • 长期借款的优点、缺点 • P91
二、发行债券
• 种类：1、按债券是否记名分类 2、按债券本金的偿还方式分类 四种偿还方式 3、按债券有无抵押品分类 4、按债券利率是否固定分类 5、按是否参与盈余分配分类 6、按债券是否上市分类
第二节 杠杆利益
• 一、营业杠杆 • 营业杠杆是指由于固定成本的存在而 导致息税前利润的变动幅度大于营业额 变动幅度的杠杆效应。 • 营业杠杆利益分析是指在企业扩大营 业总额的条件下，单位固定成本下降而 导致物流企业增加的营业利润。
• P135 例4-13 • 营业杠杆风险分析：由于固定成本不 随营业总额的变化而变化，因此，当企 业的营业额减少的时候，单位营业额所 分摊的固定成本就会上升，使得企业的 息税前利润以更高的比例减少。 • P136 例4-14 • 营业杠杆系数的测试 • P137 例4-15
三、经济环境
• • • • 1、经济周期 2、通货膨胀 3、汇率变化 4、政府经济政策
第四节 财务管理原则
• • • • • 1、资金优化配置原则 2、收支平衡原则 3、弹性原则 4、收益与风险原则 5、货币时间价值原则
第二章 财务管理的价值观念
• 第一节 货币时间价值 • 一、货币时间价值的概念 • 货币的时间价值是指资金在投资和再 投资过程中由于时间因素而形成的价值 差额。表现为资金周转使用后的价值增 值额。
风险报酬的计算举例
• 某物流公司准备投资开发A项目，根据市场预 测，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表： • A项目的年报酬及概率
第4章 物流企业财务预算《物流企业财务管理》PPT课件
4.3 物流企业财务预算编制方法
专门决策预算的编制
专门决策预算主要包括经营决策预算和投资决策预算。 经营决策预算
➢ 经营决策预算主要是通过制定最优生产经营经营决策和存货 控制决策来确定公司经营经营活动所需要的资源
投资决策预算
➢ 投资决策预算又称资本支出预算 ，除个别项目外投资决策预 算一般不纳入经营预算，但应纳入与此有关的现金收支预算 与预计资产负债表
➢ 缺点是用这种方法编制预算工作量较大，且不能包括所有业 务条件下的费用预算，故适用面较窄
4.3 物流企业财务预算编制方法
弹性利润预算的编制
弹性利润预算是根据成本、业务量和利润之间的依存关 系，为适应多种业务量变化而编制的利润预算
弹性利润预算是以弹性成本预算为基础编制的，其主要 内容包括业务量、价格、单位变动成本、贡献边际和固 定成本
4.2企业财务预算的编制
以利润变动率的极限确定目标利润和有关因素的变动 幅度
当公司目标利润变动率为-100%时，为确保公司不亏损 时的利润变动率，也称为利润率的极限。因此，只要将 目标利润变动率等于-100%代入公式即可确定公司不亏 损时有关因素变动率的极限
4.2企业财务预算的编制
以剩余目标利润率确定目标利润和有关因素的变动幅 度
4.3 物流企业财务预算编制方法
列表法
➢ 指通过列表的方式，在相关范围内每隔一定业务量范围就计 算相关数值预算，来编制弹性成本预算
➢ 此法在一定程度上弥补了公式法编制弹性成本预算时无法找 到不同业务量水平下总成本预算的不足
➢ 优点是可以直接从表中查得不同业务量水平下的成本预算， 便于预算的控制和考核
如果公司存在经营阻力，必然会对实现公司预期利润产生不利 的影响。这些经营阻力主要包括：（1）商务混乱，资产损失 阻力；（2）超期应收账款呆滞阻力；（3）投资决策预计损失 阻力；（4）投资信贷信誉降低，资金短缺阻力；（5）职工收
物流企业财务管理课件
F = P（1+i×n）
路漫漫其悠远
（二）复利的终值和现值
1、复利终值:
F
=
P
n
(1+i)
-n
2、复利现值: P=F(1+i)
3、年金终值和年金现值(详见课本p207)
（1）普通年金—每期期末收款、付款的年金。包 括普通年金终值的计算、普通年金现值的计算、年
终偿债基金的计算、年资本回收额的计算。 （2 ）即付年金—每期期初收款、付款的年金。包括即 付年金终值的计算、即付年金现值的计算。
一、物流企业投资概述 1、物流企业投资的分类 2、物流企业投资应遵循的原则
（1）正确处理企业微观条件和宏观环境之 间的关系 （2）正确处理投资需求与资金供应的关系 （3）正确处理企业内部投资与外部投资的 关系
路漫漫其悠远
二、物流企业的长期投资 1、物流企业的对内长期投资
对内长期投资，是指对企业内部的各种长 期经营性资产的投资活动，通常具有影响时 间长、投资数额大、变现能力差的特点，包 括： （1）固定资产投资 （2）无形资产投资 （3）递延资产投资
路漫漫其悠远
四、资金成本的计算 1、按形式分：
资金总成本，是指为筹措并占有一定数 量的资金而付出的全部代价，包括取得成 本和占用成本。
资金的单位成本，是指每筹集1元资金而 支付的成本。 2、按资金成本的性态分：固定成本和变动 成本两部分。
路漫漫其悠远
资金的取得成本如股票、债券和注册费、代理 发行的手续费等，一般来说与筹资的总额无直接的 比例关系，为固定成本。
路漫漫其悠远
（1）固定资产投资
固定资产投资，是指使用期限在一年以上，单 位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持 原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机械 设备、运输设备、工具器具等。
路漫漫其悠远
（二）复利的终值和现值
1、复利终值:
F
=
P
n
(1+i)
-n
2、复利现值: P=F(1+i)
3、年金终值和年金现值(详见课本p207)
（1）普通年金—每期期末收款、付款的年金。包 括普通年金终值的计算、普通年金现值的计算、年
终偿债基金的计算、年资本回收额的计算。 （2 ）即付年金—每期期初收款、付款的年金。包括即 付年金终值的计算、即付年金现值的计算。
一、物流企业投资概述 1、物流企业投资的分类 2、物流企业投资应遵循的原则
（1）正确处理企业微观条件和宏观环境之 间的关系 （2）正确处理投资需求与资金供应的关系 （3）正确处理企业内部投资与外部投资的 关系
路漫漫其悠远
二、物流企业的长期投资 1、物流企业的对内长期投资
对内长期投资，是指对企业内部的各种长 期经营性资产的投资活动，通常具有影响时 间长、投资数额大、变现能力差的特点，包 括： （1）固定资产投资 （2）无形资产投资 （3）递延资产投资
路漫漫其悠远
四、资金成本的计算 1、按形式分：
资金总成本，是指为筹措并占有一定数 量的资金而付出的全部代价，包括取得成 本和占用成本。
资金的单位成本，是指每筹集1元资金而 支付的成本。 2、按资金成本的性态分：固定成本和变动 成本两部分。
路漫漫其悠远
资金的取得成本如股票、债券和注册费、代理 发行的手续费等，一般来说与筹资的总额无直接的 比例关系，为固定成本。
路漫漫其悠远
（1）固定资产投资
固定资产投资，是指使用期限在一年以上，单 位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持 原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机械 设备、运输设备、工具器具等。
物流企业财务管理讲义
05374物流企业财务管理第一章物流企业财务管理总论第一节物流企业主要功能及财务管理的概念第二节财务管理的目标第三节财务管理的环境第四节财务管理的原则第二章财务管理的价值观念第一节货币时间价值第二节风险报酬第三节利息率第三章筹资管理第一节物流企业筹资概述第二节权益资本筹资第三节长期负债筹资第四节混合性筹资第四章资本成本与资本结构第一节资本成本第二节杠杆利益第三节资本结构理论第四节资本结构决策风险第五章投资管理第一节内部长期投资第二节债券投资第三节股票投资第四节证券投资组合第六章营运资金管理第一节营运资金的管理策略第二节现金管理第三节应收帐款管理第四节存货管理第七章股利分配第一节利润分配一般原理第二节股利理论、股利支付政策与程序第三节股利支付方式与股利分析第四节股票股利与股票分割第八章物流企业绩效评价第一节物流企业绩效评价概述第二节平衡计分卡第三节平衡计分卡与战略执行第九章物流企业兼并、重整与清算第一节企业兼并第二节企业重整第三节企业清算第一章物流企业财务管理总论第一节物流企业主要功能及财务管理的概念一、物流企业的主要功能：（1）基础性服务功能（2）增值服务功能（3）物流信息服务功能二、物流企业财务活动：（1）筹资活动筹资来源分为两种：企业的权益资本企业的负债资本（2）投资活动（3）资金运营活动（4）利润分配活动以上四个方面也是物流企业财务管理的基本内容。
三、物流企业财务关系：所谓财务关系就是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。
包括以下7个方面：（1）物流企业与投资者之间的关系投资者按投资主体的不同分为：国家、法人单位、个人、外商。
物流企业与投资者之间的关系在性质上属于经营权与所有权关系。
（2）物流企业与被投资者之间的关系被投资单位就是受资者，受资者应向企业分配投资收益，于是形成了这种关系。
物流企业与被投资单位之间的关系在性质上属于投资与受资的关系。
（3）物流企业与债权人之间的关系企业向债权人借入资金，并按照合同约定，按时向债权人支付利息作为对债权人出资的回报，并到期偿还债务本金。
物流企业财务管理PPT课件
标的实现。
利润的分配与使用
物流企业应制定合理的利润分配 和使用计划，将利润用于扩大再 生产、提高职工福利和偿还债务 等方面，以促进企业的可持续发
展。
物流企业财务管理的
03
关键指标
物流企业的财务比率分析
01
02
03
04
流动比率
衡量企业短期偿债能力，计算 公式为流动资产除以流动负债
。
速动比率
衡量企业快速偿债能力，计算 公式为（流动资产-存货）除
04
优化策略
提高财务管理人员的素质和能力
01
02
Hale Waihona Puke 03定期培训组织财务管理人员参加专 业培训，提高其财务管理 理论知识和实践操作能力。
引进优秀人才
积极引进具有丰富经验和 专业技能的财务管理人才， 提升整体团队素质。
建立激励机制
通过设立奖励机制，激发 财务管理人员的工作积极 性和创新精神。
加强财务管理制度建设
信用风险
指客户违约或拖欠款项导致企业面临 损失的风险，需要关注客户的信用状 况及应收账款的回收情况。
市场风险
指外部市场环境变化给企业带来的不 确定性，需要关注市场供需状况、价 格波动等因素对企业的影响。
政策风险
指政府政策变化给企业带来的不确定 性，需要关注政府政策的变化趋势及 对企业的影响。
物流企业财务管理的
物流企业财务管理ppt 课件
目 录
• 物流企业财务管理概述 • 物流企业财务管理的主要内容 • 物流企业财务管理的关键指标 • 物流企业财务管理的优化策略 • 物流企业财务管理的未来发展趋势
物流企业财务管理概
01
述
物流企业财务管理的定义与特点
利润的分配与使用
物流企业应制定合理的利润分配 和使用计划，将利润用于扩大再 生产、提高职工福利和偿还债务 等方面，以促进企业的可持续发
展。
物流企业财务管理的
03
关键指标
物流企业的财务比率分析
01
02
03
04
流动比率
衡量企业短期偿债能力，计算 公式为流动资产除以流动负债
。
速动比率
衡量企业快速偿债能力，计算 公式为（流动资产-存货）除
04
优化策略
提高财务管理人员的素质和能力
01
02
Hale Waihona Puke 03定期培训组织财务管理人员参加专 业培训，提高其财务管理 理论知识和实践操作能力。
引进优秀人才
积极引进具有丰富经验和 专业技能的财务管理人才， 提升整体团队素质。
建立激励机制
通过设立奖励机制，激发 财务管理人员的工作积极 性和创新精神。
加强财务管理制度建设
信用风险
指客户违约或拖欠款项导致企业面临 损失的风险，需要关注客户的信用状 况及应收账款的回收情况。
市场风险
指外部市场环境变化给企业带来的不 确定性，需要关注市场供需状况、价 格波动等因素对企业的影响。
政策风险
指政府政策变化给企业带来的不确定 性，需要关注政府政策的变化趋势及 对企业的影响。
物流企业财务管理的
物流企业财务管理ppt 课件
目 录
• 物流企业财务管理概述 • 物流企业财务管理的主要内容 • 物流企业财务管理的关键指标 • 物流企业财务管理的优化策略 • 物流企业财务管理的未来发展趋势
物流企业财务管理概
01
述
物流企业财务管理的定义与特点
第1章 物流企业财务管理的基本问题《物流企业财务管理》PPT课件
1.2物流企业财务管理的内容
投资决策
长期投资和短期投资 实物资产投资和金融资决策
1.3物流企业财务管理的目标和 职能
物流企业财务管理的目标
物流企业财务管理的总目标
➢ 企业利润最大化 ➢ 企业价值最大化
物流企业财务管理的分目标
第1章 物流企业财务管理的基
本问题
1.1物流企业与财务管理
物流与物流企业
物流是指物品从供应地到接收地的实体流动过程，根据 实际需要，将运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加 工、配送、信息处理等基本功能有机结合。
物流企业是指从事物流活动的经济组织 。
➢ 运输型物流企业 ➢ 仓储型物流企业 ➢ 综合服务型物流企业
1. 1物流企业与财务管理
财务管理的含义
资金的循环与周转
➢ 企业资金运动包含着资金的短期循环和长期循环，在资金运 动的过程中，短期循环和长期循环相互储存、相互制约，有 规律地融为一体。
➢ 资金运动过程也体现了企业的财务关系，即企业与各利益集 团的经济关系。
1. 1物流企业与财务管理
财务关系
➢ 努力实现价值“双大”（用户价值最大化和物流企业价值最大化 ）
➢ 成本“双小”（用户成本最小化和物流企业成本最小化）
1.3物流企业财务管理的目标和 职能
物流企业财务管理的职能
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
1.4物流企业财务管理的原则
收益—风险适当均衡原则 正确协调利益关系原则 货币时间价值原则 风险—报酬权衡原则 财务收支平衡原则
➢ 企业与投资者之间的财务关系 ➢ 企业与债权人之间的财务关系 ➢ 企业与企业之间的财务关系 ➢ 企业内部各部门之间的财务关系 ➢ 企业与员工的关系
物流企业管理单元09物流企业的财务管理课件
1.阅读后面（或发放补充）的财务资料（见教材）。 2.教师布置任务。 3.学生讨论，分析物流公司财务状况，评价其偿债、运营和盈利能力。 4.制作PPT（可安排在课后完成）或用大白纸将书写主要内容，进行汇报交流（每 组汇报和互动时间不超过12分钟），各组进行自评、组间互评。
答题要点： 说明：2011年的指标非年终数据（9月30日），财务指标在年终时可能改 善，也可能恶化，但财务指标变动的幅度不能准确判断。在此，我们只按 现有数据分析，不必纠结于时间的完全一致性。
包括：筹资决策和投资决策
一、物流企业筹资决策
1、确定资本成本。资本成本是指现代物流企
业为筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资 过程中发生的费用，如股票、债券的发行费用； 在占用资金过程中先付的报酬，如利息、股利 等。
2、衡量财务风险。财务风险是由企业筹资决
策所带来的风险，它有两层含义：一是指企业 普通股东收益的可变性；二是指企业利用财务 杠杆而造成的财务困难的可能性。
3、优化资本结构。资本结构是指企业长期资
金来源的结构，即企业长期资金来源中资本与 负债的比重。
二、物流企业投资决策
1 、物流企业投资分类
按投资期限可将投资分为：
长期投资 短期投资
按投资范围可将投资分为： 对内投资 对外投资
2、企业长期投资决策分析
（1）长期投资决策应考虑的重要因素 1）资金时间价值
(4)产权比率
负债总额 股东权益总额
(5)利息保障倍数
息税前利润 利息费用
三、物流企业营运能力分析
营运能力——资金周转状况，即企业充分 利用现有资源创造社会财富的能力。 常用的分析指标： （1）存货周转率： （2）应收账款周转率 （3）流动资产周转率 （4）总资产周转率
答题要点： 说明：2011年的指标非年终数据（9月30日），财务指标在年终时可能改 善，也可能恶化，但财务指标变动的幅度不能准确判断。在此，我们只按 现有数据分析，不必纠结于时间的完全一致性。
包括：筹资决策和投资决策
一、物流企业筹资决策
1、确定资本成本。资本成本是指现代物流企
业为筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资 过程中发生的费用，如股票、债券的发行费用； 在占用资金过程中先付的报酬，如利息、股利 等。
2、衡量财务风险。财务风险是由企业筹资决
策所带来的风险，它有两层含义：一是指企业 普通股东收益的可变性；二是指企业利用财务 杠杆而造成的财务困难的可能性。
3、优化资本结构。资本结构是指企业长期资
金来源的结构，即企业长期资金来源中资本与 负债的比重。
二、物流企业投资决策
1 、物流企业投资分类
按投资期限可将投资分为：
长期投资 短期投资
按投资范围可将投资分为： 对内投资 对外投资
2、企业长期投资决策分析
（1）长期投资决策应考虑的重要因素 1）资金时间价值
(4)产权比率
负债总额 股东权益总额
(5)利息保障倍数
息税前利润 利息费用
三、物流企业营运能力分析
营运能力——资金周转状况，即企业充分 利用现有资源创造社会财富的能力。 常用的分析指标： （1）存货周转率： （2）应收账款周转率 （3）流动资产周转率 （4）总资产周转率
物流企业财务管理讲义(PPT151页)
利用投资回收期决策：
投资方案投资回收期<期望投资回收期，接受
投资方案投资回收期>期望投资回收期，拒绝
7/6/2019
17
第一节 内部长期投资
例3：有A、B两个方案的预计现金流量见下表，是计算回收 期，比较优劣。 A、B两个方案的预计现金流量表：单位（元）
A方案的投资回收期=3 (年) B方案的投资回收期=3 (年)
元。。假设所得税税率为40%，试计算两个方案的现金流量
。
7/6/2019
10
第一节 内部长期投资
折旧额计算： A方案每年折旧额=10000/5=2000(元) B方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000(元)
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11
第一节 内部长期投资
A方案的营业现金流量：
7/6/2019
n
NPV
t0
It 1kt
n
t0
Ot 1kt
N P Vt n01 N C k F ttCt n0N C F tP V IF k,tC
N P VN C F P V IF A k,n C
7/6/2019
21
第一节 内部长期投资
当 r i1 时，NPV>0；当 r i2 时，NPV<0。
i1 r
r-i 1 i 1 - i 2
NPV1 NPV1
0
NPV2-NPV1
i2
NPV2
即:
得：r=
7/6/2019
25
第一节 内部长期投资
2009年单选题
2010年填空题
3、获利指数（PI）
2011年填空题
又称利润指数，是投资项目投入使用后的现金流量现
物流企业财务管理课件.ppt
新建时 扩大生产规模
有能力支付旧债 调整原来的资 本结构
增加对外投资 调整性偿债筹资
偿债
扩张
恶化性偿债筹资
偿债
无力支付 旧债
• 知识点7 资金的筹集渠道（筹资渠道）：资金来源
筹资渠道 （选择）
政府财政资金
国企资金主要来源
银行信贷资金
各类物流企业筹资的重要来源
非银行金融机构资金
其他法人资金
职工和民间资金 企业内部资金
不记名股票------可以任意转让
• 3.按投资主体 • 国家股、法人股、个人股、外商股
• 知识点13---18
• 知识点19 长期借款，发行债券，融资租赁
长期负债筹资
长期借款 发行债券 融资租赁
分类
信用条件 程序 优缺点 种类 程序 发行方式、推销价格、发行价格 优缺点 分类 程序 优缺点
• 知识点20
通知偿还债券 发行单位延期
延期偿还债券
信用债券
购买人要求延期 利率一般高于抵押债券
(无担保 债券)
不动产抵押债券
抵押债券
动产抵押债券 证券抵押债券
固定利率债券
浮动利率债券
按是否参与公司盈余分配
上市债券
按是否上市分
非上市债券
参与公司债券 非参与公司债券
较少
• 知识点25 • 债券发行价格的确定方法 • (1).债券发行价格＝发行时的债券价值＝未来支付的利息和
补偿性余额：企业将借款金额的一部分留在贷款机构。 名义借款利率
实际利率= 1-补偿性余额比例
•
债 券 的 种 类 重点14
知识点23.债券的种记名类债券
按是否记名分
对记名人还本付息 转让时办理过户手续
物流企业财务管理(第二章) ppt
与后付年金的关系： 在后付年金现值的期数-1，系数+1
-
15
3、递延年金
递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面 若干期每期期末发生等额的系列收付款项。 以下是递延m期的n期普通年金。
0
1
2
m m+1 m+2
m+n-1 m+n
…
…
A
A
A
A
P=? F=?
递延年金时间价值的计算有终值和现值两种。
与前面的递延期无关。
-
16
(1)递延年金终值 递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相同，其终值大小
与前面的递延期无关。
0
1
2
m m+1 m+2
m+n-1 m+n
…
…
A
A
A
A
F=?
(1i)n 1
FA
A (F/A ,i,n )
i
-
17
(1)递延年金终值 递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相同，其终值大小
-
5
(一)单利的终值和现值
2.单利现值
利息
利息 利息
利息
利息
利息
本金
本金
本金
本金
利息
n
利息
本金
期初
现值P
第一期末 P+I =P+P×i×1
第二期末 P+I =P+P×i×2
第三期末 P+I =P+P×i×3
P=F-I=F/(1+i×n)
第n期末
终值F=P+I
=P+P×i×n
-
15
3、递延年金
递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面 若干期每期期末发生等额的系列收付款项。 以下是递延m期的n期普通年金。
0
1
2
m m+1 m+2
m+n-1 m+n
…
…
A
A
A
A
P=? F=?
递延年金时间价值的计算有终值和现值两种。
与前面的递延期无关。
-
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(1)递延年金终值 递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相同，其终值大小
与前面的递延期无关。
0
1
2
m m+1 m+2
m+n-1 m+n
…
…
A
A
A
A
F=?
(1i)n 1
FA
A (F/A ,i,n )
i
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(1)递延年金终值 递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相同，其终值大小
-
5
(一)单利的终值和现值
2.单利现值
利息
利息 利息
利息
利息
利息
本金
本金
本金
本金
利息
n
利息
本金
期初
现值P
第一期末 P+I =P+P×i×1
第二期末 P+I =P+P×i×2
第三期末 P+I =P+P×i×3
P=F-I=F/(1+i×n)
第n期末
终值F=P+I
=P+P×i×n
相关主题
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用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的营
业额为15000元，付现成本第一年为6000元。以后随着设备
陈旧，逐年将增加修理费用800元，另需垫支营运资金6000
元。。假设所得税税率为40%，试计算两个方案的现金流量
。
2020/9/6
9
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第一节 内部长期投资
折旧额计算： A方案每年折旧额=10000/5=2000(元) B方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000(元)
利用投资回收期决策：
投资方案投资回收期<期望投资回收期，接受
投资方案投资回收期>期望投资回收期，拒绝
12
1 3
第一节 内部长期投资
A方案的项目现金流量
t
固定资产投资
-10000
营业现金流量
现金流量合计
-10000
1
4400 4400
2
4400 4400
3
4400 4400
4
4400 4400
5
4400 4400
B方案的项目现金流量
t
固定资产投资
-10000
营运资金垫支
-6000
营业现金流量
固定资产残值
2、现金流量的计算
2020/9/6
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9
第一节 内部长期投资
例1：某物流公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有A、
B两个方案可供选择：
A方案需投资10000元，使用寿命5年，采用直线法计
提折旧，5年后设备无残值。5年中每年营业额为10000元，
每年的成本为4000元。
B方案需投资12000元，采用直线折旧法计提折旧，使
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1 2
第一节 内部长期投资
B方案的营业现金流量：
t
1
营业额(1)
15000
付现成本(2)
6000
折旧(3)
2000
税前净利(4) (4)=(1)-(2)-(3)
7000
2 15000 6800 2000 6200
3 15000 7600 2000 5400
4 15000 8400 2000 4600
①初始投资时原有固定资产的变价收入 ——初始现金流量
②营业现金流入 每年营业现金流入量=每年营业收入-付现成本-所得税
=净利润+折旧 ③终结现金流量
——固定资产残值收入和垫支流动资金的收回
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第一节 内部长期投资
（一）现金流量 （3）现金净流量
2008年名词解 释
一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。
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第一节 内部长期投资
（二）非贴现现金流量指标
2008年多选题
是指不考虑货币时间价值的各22种0011指10年年标单填。选空题题
——投资回收期和平均报酬率
1、投资回收期：
是指回收初始投资所需要的时间，一般已年为单位。
（1）每年净现金流量（NCF）相等
投资回收期=初始投资额/每年净现金流量（NCF）
，称为内部长期投资。——固定资产和无形资产
1、变现能力差 2、资金占用数量相对稳定 3、资金占用额较大 4、次数相对较少 5、回收时间长
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第一节 内部长期投资
2010年 单选题
二、内部长期投资的决策指标 内部长期投资的决策指标是指评价投资方案是否可行或孰
优孰劣的标准。
指标：贴现现金流量指标 非贴现现金流量指标
第四节 证券投资组合
3
第一节 内部长期投资
一、内部长期投资的特点 二、内部长期投资的指标
（一）非贴现现金流量指标 1、投资回收期 2、平均报酬率
（二）贴现现金流量指标 1、净现值 2、内部收益率 3、获利指数
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第一节 内部长期投资2010年简答题
2012年多选题
一、内部长期投资的特点 物流企业把资金投到企业内部生产经营所需的长期资产上
4000 4000 4000 4000 4000
所得税(5)=(4)*40% 1600 1600 1600 1600 1600
税后净利(6)=(4)-(5) 2400 2400 2400 2400 2400
现金流量(7) (7)=(1)-(2)-(5)
4400 4400 4400 4400 4400
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1 1
第一节 内部长期投资
A方案的营业现金流量：
t
1
2
3
4
5
营业额(1)
10000 10000 10000 10000 10000
付现成本(2)
4000 4000 4000 4000 4000
折旧(3)
2000 2000 2000 2000 2000
税前净利(4) (4)=(1)-(2)-(3)
（2）每年净现金流量不相2等010年计算题
投资回收期=n+第n年年末尚未收回投资额/第n+1年净现金流量
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第一节 内部长期投资
例2：某物流公司的有关材料详见例1，分别计算A、B两个
方案的回收期。
2007年填空题
A方案的投资回收期=10000/4400=2.273(年)
B方案的投资回收期=3+840/4760=3.176(年)
营运资金回收
现金流量合计
-16000
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1 6200 6200
2 5720 5720
3 5240 5240
4
5
4760 4760
4280 2000 6000 122800
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1 4
第一节 内部长期投资
3、投资决策中采用现金流量的原因
(1)采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值
(2)采用现金流量使投资决策更加客观
5 15000 9200 2000 3800
所得税(5)=(4)*40% 2800 2480 2160 1840 1520
税后净利(6)=(4)-(5)
现金流量(7) (7)=(1)-(2)-(5)
4200 6200
3720 5720
3240 5240
2760 4760
2280 4280
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考 1 情分析
第五章
单选 多选 填空 名词解 释 简答 计算 论述 合计
2012年
题数 分值
1
1
1
2
2
2
1
5
1
5
6
15
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2011年
题数 分值
3
3
2
2
1
3
1
5
1
5
8
18Leabharlann 2010年题数 分值
2
2
1
2
1
1
1
5
1
5
6
15
1
Conte2 nts
1 2 3 4
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第一节 内部长期投资 第二节 债券投资 第三节 股票投资
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5
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第一节 内部长期投资
（一）现金流量 是指与长期投资决策有关的现金流入和现金流
出的数量。——基础性指标 1、现金流量的构成 （1）现金流出量——开始投资时发生的现金流出量
包括：购置固定资产价款 垫支的流动资金
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第一节 内部长期投资
（一）现金流量 （2）现金流入量