基于生命周期的企业可持续发展财务战略研究[开题报告]

本科毕业设计（论文）开题报告题目基于生命周期的企业可持续发展财务战略研究一、论文选题的背景、意义（一）背景据美国资料统计，美国大约有62%的企业寿命不超过5年，只有2%的企业达到50年，中小企业平均寿命不到7年，大企业平均寿命不足40年；一般的跨国公司平均寿命为10-12年；世界500强企业平均寿命为40-42年，世界1000强企业的平均寿命为30年。

据日本报道，日本企业平均寿命为30年。

而我国1993年以前私营企业平均寿命只有4年，2000年提高到7.02年，我国集团公司的平均寿命约7-8年。

为此，人们开始从不同角度思考造成企业寿命差异的原因，以期能如何延长企业寿命，使其成为长寿公司。

而随着全球经济的飞速发展，我国企业的运营环境在最近几十年里发生着深刻的变化。

由过去相对单纯和比较稳定的内部环境转变成一个竞争激烈而多变的市场环境。

传统的内在管理理论与方法，已无法应付这种复杂的环境变化，不能胜任企业的试剂需要。

能否把握住环境变化的趋势，趋利除害，已成为企业财务管理成败的关键。

在这期间，财务管理的理论与方法不断发生变化，取得了异乎寻常的发展，成果显著。

近年来，我国许多企业的危机在很大程度上就是由于重大财务事项安排不当，引起企业财务危机，最后导致企业失败，这些教训很值得我们深思，而造成这一结果的深层次原因就是在财务管理理论与事件中缺乏战略观念。

相对于传统财务管理，财务战略管理更能把握和控制不确定环境因素对企业经营的影响。

因此，本文通过对企业生命周期的不同阶段的财务特征进行分析，试图找到能维护企业可持续发展的一系列财务战略。

（二）意义随着市场经济体制和现代企业制度的逐步建立与完善，以及企业竞争环境的变化，国内绝大多数的企业都极为关注企业自身的发展战略，非常重视企业的战略管理。

但是，许多企业在制定其发展战略的事件中，虽然都会进行企业所处行业性质的分析，但往往只注重产业竞争特性的分析，而较少进行产业生命周期特性的分析，分析往往不够系统。

本文是将企业财务战略与企业生命周期进行关联，探讨财务战略在企业生命周期各阶段的选择与实施，强调财务战略的实用性，具有重要的理论意义和现实意义。

有助于解决企业资金管理的有效性和效率，实现企业可持续盈利成长能力最大化；合理配置战略财务资源，科学制定与选择财务战略，促进可持续发展；树立科学发展观，运用战略管理思想与方法，促进企业不断获取战略上的收益；面对经济全球化，重视财务战略管理，实现企业盈利可持续并创造新的竞争优势；推动财务战略理论与实践研究。

（三）文献综述1、国外关于企业可持续发展财务战略的研究战略管理理论出现于上世纪50、60年代，1962年美国管理史学家A.钱德勒的《战略与组织结构》一书中首次将“战略”引入企业管理领域，并阐述了战略决策的概念及内容，但当时并未引起管理界的普遍关注。

直到1965年，美国学者H.I.安索夫(H.I.Ansoff)的《企业战略论》一书的出版，“战略”才得到了企业界广泛的重视。

近40年来，战略管理理论得到了丰富的发展，学派林立，对企业管理活动产生了深远影响。

此外，Milton Lauenstein（1986）指出在资本主义社会中，关于生产资源的投资资本的决定主要由私人企业做出。

个别企业和整个社会长远经济的成功在很大程度上取决于这些决策的质量。

因此，处理关于筹资、投资以及资本管理的问题是决策者最重要的责任。

V K Bhalla（2004）认为企业应该以价值创造为目标，选择价值导向的预算、评价和激励为循环运行环节，从而制定有效的财务战略。

制定财务战略的五个规划要素：①鉴定存在的问题与机会；②要建立目标；③提供可能的解决方法或者“路线”；④选择最好的解决办法，给出可能解决方案以及公司的战略目标；⑤建立一些审查类型的程序来检查最佳解决方案的实际效果。

2、国内对于企业可持续发展财务战略问题的研究（1）企业财务战略的涵义、特征及类型关于财务战略的定义，目前理论界的许多学者都对此进行了探讨，我国学者经过10余年的探索，对财务战略理论问题已有了一个较为深刻的认识，主要有以下几种代表性观点:刘冬景（2005）认为，财务战略是指公司在一定时期内，根据宏观经济发展状况和公司发展战略，对财务活动的发展目标、方向和道路，从总体上作出的一种客观而科学的概括和描述。

财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率。

财务战略主要侧重于资金的筹措与使用。

所以，财务战略类型也就应该主要地从资金筹措与使用特征的角度进行划分，总体上可以划分为以下三种类型：①扩张型财务战略，指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。

②稳健型财务战略，指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。

③防御收缩型财务战略，指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。

蒋伟黎（2008）认为，财务战略是为谋求企业资金均衡、有效地流动和实现企业战略，为加强企业财务竞争优势，在分析企业内、外环境因素影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划。

财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，不仅体现了财务战略的“战略”共性，而且勾画出了财务战略的“财务”个性。

财务战略基本可以分为扩张型财务战略、稳健型财务战略和防御型财务战略。

企业财务战略的目标主要包括：获取可持续竞争优势；增加股东价值；控制企业总体风险。

姚文韵（2006）指出，财务战略应隶属于企业战略，但其特殊性使得它不能等同于一般战略。

企业的筹资、投资和股利分配活动几乎涵盖了企业的整个生产经营过程，而企业财务战略的谋划对象是企业的本金流动以及在本金流动时所产生的财务关系。

本金是企业生存发展最为重要的因素，企业整体战略与其它职能战略的实施也离不开本金。

因此财务战略必须具有一定的独立性，在企业战略中处于核心地位，甚至可以说财务战略是企业战略的货币表现形式。

鲍霞（2006）认为，财务战略是企业为获得新的竞争优势、促进企业长期稳定发展，根据外部环境和内部资源的状况，对理财活动的目标选择、方向甄别、路径选择以及财务资源配置的取向和模式进行分析、比较和鉴别所作出的总体规划。

（2）企业可持续发展理论在人类进入知识经济社会、追求可持续发展的今天，企业也在努力实现自身的可持续发展，创造出强大的生命力，并跻身于整个经济社会发展的先进行列。

可持续发展要求的是企业发展的可持续性，它不仅要求企业目前的发展，同时要求企业末期的发展。

因此要求企业具有一种促进可持续性发展的机制，但要综合考虑各种管理要素和外部环境的综合协调。

只有这样才可能从总体上把握企业的可持续性发展。

王峰娟，安国俊，安国勇（2008）提到，可持续成长又称为平衡成长，是在保持公司负债能力的前提下，以内源资本和债务资本支持企业销售成长的一种成长方式，这种成长方式不会好近企业的财务资源，从而实现公司销售收入与财务资源的同步成长。

企业可持续成长需要考虑的关键因素是①企业盈利能力；②资产管理效率；③股利政策；④资本结构。

姚文韵（2008）认为可持续增长是指企业销售收入的增长在企业内部经营效率和外部市场环境不变的情况下，取决于企业资产的增长，而企业资产的增长必须等于企业负债和股东权益的增长。

可持续增长无非是基于维持现有资本结构的前提下，可获得的最大销售增长，并且在此过程中，还要维持一定的现金充裕度，而这些都是财务战略可以调控的因素。

荷花，张晶（2009）认为，企业的可持续发展，是沿着一定的生命周期轨迹运行的，拓展和设计企业发展过程中的财务行为。

对企业获得可持续盈利成长能力和创造新的竞争优势具有重要的现实意义。

（3）企业生命周期的涵义及各阶段的财务特征通过前人的研究，我们发现学者们从不同的角度对生命周期各阶段的划分不尽相同，为了对企业生命周期不同阶段的特征进行比较分析，学者们通常以企业的业务增长速度为标准将企业划分为四个不同的阶段，分别是：初创期、成长期、成熟期、衰退期。

谢国珍（2006）认为企业的生命周期是指企业从成立、成长、壮大、衰退直至破产或解散、清算完毕的整个时期。

企业的生命周期一般可分为初创期、成长期、成熟期与衰退期四个不同阶段。

①在初创时期，企业资信水平低，偿债能力差，资产抵押能力有限，负债融资缺乏信用和担保支持，很难获得银行贷款支持，企业资本主要来源于创业者和风险资本。

投资项目具有高风险和高收益的特点。

财务上一般体现为集权模式。

②在成长时期，企业通过积累，形成了初步规模，拥有了一定的自有资金周转规模，在一定的市场中建立了较大的竞争优势，形成了一定规模的员工队伍，具备了一定的融资能力。

经营者分权财务治理模式逐渐形成，所有权与经营权也逐渐发生分离。

③在成熟时期，企业财务状态比较稳定，人力资源充足，研发能力增强；组织管理方面，创新精神逐步为较为保守的做事方式取代，应变能力开始变差。

④在衰退时期，销量、利润急剧下降，呈现负增长态势；产品、设备及工艺老化；企业思想僵化、创新意识严重缺乏，企业内部闲置的人力资源也不断增加，企业财务状况逐渐变坏，员工流动率增大等。

具有较低的经营风险和较高的财务风险。

徐莹（2008）指出：①处于创业期的企业，资金不足是它的一大难题。

企业的风险较大，而且抗风险能力差，但具有高风险高收益的特点。

②处于成长期的企业，企业筹资能力有了一定提高。

企业有了一定知名度，产品销售数量稳步上升，经营活动现金流量增加，企业的实力得到提升。

经营风险虽降低，但绝对值数依然较高。

③处于成熟期的企业，各方面的财务状况都较稳定。

企业资源投入达到一定规模后保持相对稳定，技术成熟、资源结构合理，企业在市场中地位稳定，开始进入回报期，企业有持续不断的净现金流入。

经营风险会再次降低。

④处于衰退期的企业，盈利能力下降，财务状况每况愈下。

企业产品市场萎缩，产品供大于求，现金周转缓慢，出现明显负的现金流量。

企业的坏账损失增加，股票价格下跌，银行信用下降，筹资变得困难。

戴理慧（2009）认为，①初创期阶段，创业之满怀抱负，组织系统虽不完善但具有活力，创造性和冒险精神充足，创业者之间团结一致，凝聚力强，但企业资本实力弱，产品品种少，生产规模小，盈利水平低，企业形象尚未树立。

②成长期阶段，企业开始由小到大，实力逐步增强，企业的经济增长使创业者看到了希望，因而企业的组织活力、创造性和凝聚力不减，创业者也愿意为企业的未来发展冒一定的风险，企业注意重点发展有前途的产品，虽然盈利不多但增长速度较快，企业开始设法树立自身形象。

③成熟期阶段，企业的切入点往往是几种重点产品成功地占据了市场甚至获取了优势地位，这时企业的形象得以树立，生产规模得以扩大，盈利水平达到高峰但增长速度放慢，企业逐步设立各种部门，组织体系趋于完备，但组织系统内的创业者之间开始产生矛盾，组织系统凝聚力被削弱，守成思想开始出现，企业创造力和冒险精神减退，因而组织活力显得不足。