更好的认识乐普医疗心得
乐普医疗——国内唯一的心血管医疗平台龙头企业
乐普医疗——国内唯一的心血管医疗平台龙头企业6月8日盘中我们发布了一篇文章《乐普医疗到了建仓区了吗》，当时的价格大概是33.4元，6月12日收盘价格34.85元，大概涨幅4%左右。
今天我们再来研究一下这家企业。
还是先看历史成绩单。
可以发现乐普医疗的过往财务表现非常优秀，经营现金流量非常好，公司毛利率和净利率维持在较高水平且逐年提升，ROE也是处于较高水平且逐年提升，净利润增速越来越快。
一、企业简介乐普医疗，公司全称乐普（北京）医疗器械股份有限公司，这是一家总部位于首都北京的医疗企业。
乐普医疗成立于1999 年，于2009年登陆创业板，是国内高端医疗器械领域中少数能够与进口产品形成强有力竞争的企业之一。
乐普医疗现阶段主营业务包括医疗器械、药品、医疗服务及新型医疗业态等多个方面，专注于服务心血管病患者。
公司以心血管领域的心脏支架作为单一业务起家，是国内最早做心血管支架的公司，产品从一开始的裸金属支架，到2005年上市的药物支架，并在2005~2008年短短四年内，心脏支架的市占率从3%提高至25.8%，营收超过3亿元，公司当时直面强生、美敦力和波科等强势外资品牌公司，在心脏支架领域站稳脚跟；接着，公司借着对心脏科室的临床需求的深度洞察以及团队渠道的优势，以“投资+并购”方式在医疗器械领域逐渐构建了心脏领域的产品系列，包括支架升级产品、封堵器以及封堵器升级产品、心脏起搏器等，奠定了公司在心脏领域的龙头地位。
2008年，公司进入封堵器领域，心脏产品线开始丰富。
2014-2015年，公司正式进入非心脏器械领域，切入体外诊断和外科领域（吻合器），并持续在这两个领域开疆拓土。
2016年开始涉足血透产品线。
2019年公司的完全可降解支架进入市场；IVD领域推出化学发光平台，并不断增加检测项目；外科领域，持续升级吻合器产品，超声刀（超声切割止血系统）正在开展临床试验。
至今，公司已经从单一的支架公司，完成了到心脏领域器械龙头的转变，并且逐渐成为一个具备医疗器械平台能力的公司。
【模式量化交易】一文读懂乐普医疗！
【模式量化交易】一文读懂乐普医疗！交易就是一个道术结合的过程，做的是胜率，赚的是盈亏比，模式战法就是用来提高胜率和盈亏比！交易是一场修行，技术和修为缺一不可，用投资的心态去做投机的事情，不要用投机的心态去做投资的事情！风险在于强转弱，机会在于弱转强。
低吸，买在分歧，卖在一致；打板，买在一致，卖在分歧；半路，买在分歧转一致，卖在一致转分歧。
价值有界，成长有轨，周期有道，题材无边！估值面锚定，基本面选股，技术面分析，资金面共振！股道，顺势而为，道术结合，仓位管理，模式交易，价值投机，胜而求战，败而求胜，知行合一！低估值，高成长，好买点，悟对道，用对术，这个世界终有一天属于我们！乐普(北京)医疗器械股份有限公司是一家医疗器械制造企业，公司主要从事冠状动脉介入和先心病介入医疗器械的研发、生产和销售.公司主要产品包括用于冠心病治疗的血管内药物(雷帕霉素)洗脱支架系统、冠脉支架输送系统、PTCA球囊扩张导管、药物中心静脉导管等。
基本面分析：重点产品冠脉支架的竞争格局（2017年），乐普医疗24%，微创医疗23%，吉威医疗（蓝帆子公司）20%，以上三家和赛诺医疗四家国产厂商的市占率超过70%，占据国内主要市场。
发病率与治疗率的同步提升是国内冠脉支架市场继续扩容的主要动力，近5年行业增速10%-15%之间。
随着现在越来越多的县级医院、基层医院可以进行PCI手术，农村诊疗率的提升趋势比较明确。
随着2004年微创医疗和2005年乐普医疗药物洗脱冠脉支架上市，国产支架在国内有了一席之地，打破了外资产品对中国市场的垄断，占据主导地位。
能实现国产替代的主要原因：1）优秀的产品性能。
国内支架在药物及载体选择、药物释放技术方面与国外产品相近；加工和药物涂覆等工艺技术接近国际先进水平；在支架设计、尺寸规格及支架与输送系统的集成等方面，更能适应国内患者的临床需求。
2）卓越的产品性价比。
2008年进口药物支架单价1.6-1.9万元，而同等质量国产支架单价约1.1万元。
医学进步感悟心得体会(3篇)
第1篇随着科技的飞速发展，医学领域也取得了举世瞩目的成就。
作为一名医务工作者，我深感医学进步带给我们的喜悦和震撼。
在此，我想分享一下我在医学进步过程中的感悟和心得体会。
一、医学进步的巨大意义1. 提高人类健康水平医学进步的根本目的是提高人类健康水平。
从过去的“谈病色变”到如今的“精准医疗”，医学进步让许多曾经无法治愈的疾病变得可控，甚至有望治愈。
这无疑为人类带来了福音，让我们对未来充满信心。
2. 推动社会进步医学进步不仅关系到人类健康，还与经济发展、社会稳定息息相关。
一个国家的医学水平往往代表着其科技实力。
医学进步推动了医疗卫生事业的发展，为人民群众提供了更好的医疗服务，从而提高了人民的生活质量，推动了社会的进步。
3. 促进国际交流与合作医学进步使得各国在医学领域相互学习、借鉴，促进了国际间的交流与合作。
在全球范围内，医学专家们共同研究疾病、分享经验，为全人类的健康事业贡献力量。
二、医学进步带给我们的喜悦1. 疾病治疗的突破随着医学进步，许多曾经无法治愈的疾病得到了有效治疗。
如艾滋病、癌症等，如今已不再是绝症。
这使得无数患者重拾生活的信心，也为医务工作者带来了巨大的成就感。
2. 诊断技术的革新医学进步带来了诊断技术的革新，如基因检测、磁共振成像（MRI）等。
这些技术提高了诊断的准确性和效率，为患者提供了更精准的治疗方案。
3. 医疗服务的优化医学进步推动了医疗服务的优化，如远程医疗、移动医疗等。
这些服务让患者在家就能享受到优质的医疗服务，极大地提高了就医便利性。
三、医学进步带给我们的挑战1. 医疗资源的分配不均虽然医学进步为人类带来了福祉，但医疗资源的分配仍然不均。
在一些偏远地区，医疗设施落后，患者就医困难。
如何让更多人享受到优质的医疗服务，是摆在我们面前的一大挑战。
2. 医疗费用的上涨随着医学进步，医疗技术、药物等费用不断上涨。
这使得一些患者承受着巨大的经济压力，甚至放弃了治疗。
如何降低医疗费用，让更多人受益，是医学进步面临的一大挑战。
乐普医疗研究报告-创新平台型公司心血管新产品放量可期
乐普医疗研究报告-创新平台型公司心血管新产品放量可期乐普医疗研究报告-创新平台型公司心血管新产品放量可期1.“器械-药品-服务”三位一体，心血管领域领导者1.1.砥砺二十载，铸造心血管领域平台型企业深耕医疗器械领域，药品、医疗健康服务协同共振。
公司是致力于泛心血管产品研发、生产、销售的平台型企业，目前主营业务覆盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理三大板块，分别对应医疗器械、药品和医疗服务三大细分行业，其中医疗器械是核心业务。
医疗器械板块：公司核心业务为冠脉植介入医疗器械，同时布局结构性心脏病、心脏节律管理、电生理、体外诊断、外科麻醉等细分领域；药品板块：公司主要从事降血脂、降血压、降血糖、抗心衰、抗血栓五大类心血管疾病仿制药的研发和销售工作；医疗服务及健康管理板块：公司依托专科医院、体检中心、独立第三方医检所等提供线上线下相结合医疗服务，同时销售家用医疗器械、以AI-ECG为核心的生命体征监测产品为客户提供居家健康管理和生命指证监测服务。
公司股权结构合理，管理层人员实力强劲。
截至2022年9月21日，公司实际控制人蒲忠杰及其一致行动人持股24.07%，另一大股东为中国船舶重工集团公司第七二五研究所（洛阳船舶材料研究所），持股比例为12.89%。
公司投资控股合计74家企业，业务集中于医疗器械、药品、医疗服务、AI医疗等行业，拓展了公司产品线，实现全产业链发展。
公司管理层结构稳定，高级管理人员在研发、管理、战略等方面各有专攻，对于公司重大事项决策有着极强的驾驭能力。
1.2.搭建创新产品矩阵，产品线不断扩面拓围集采加速催化公司创新研发力度，产品管线持续拓宽。
在2021年疫情和年底药球集采的双重影响下，产品价格虽有大幅下降，但通过以量代价，2022H1公司的冠脉创新产品（药可切）仍实现了61%增长。
药品板块经过两轮集采，价格降幅已基本到位。
在药品和高值耗材集采的压力下，公司始终坚持“研发一代、注册一代、生产销售一代”的原则。
更好的认识乐普医疗介绍
更好的认识乐普医疗乐普医疗是创业板首批上市的28家公司之一。
由于职业的原因，我接触过几例先天性心脏病患儿，孩子天真的笑容和不幸的童年让我十分难过。
十几年前，一个先天性心脏病患儿如果要做一个手术，需花费十几甚至几十万元，这对一个普通家庭来说，简直就是一个天文数字，因此，在儿童福利院，有许多孩子就是因为患有先天性心脏病而被父母遗弃的。
而乐普医疗的主要产品之一封堵器，就是对付先天性心脏病的有效武器。
过去心脏病患者主要靠吃药之类的保守治疗，搭桥手术价格高昴，那是富人的“专利”。
自从发明了支架这个东西，真是心脏病患者的福音。
从静脉把支架送到患处，然后撑开就搞定，创面小痛苦少，费用大多数患者也能承受。
乐普医疗的主打产品就是支架，既能造福广大患者，又能挣到钱，好行业呀。
另外，乐普超高的毛利率和每年平均40％以上的复合增长，也很让人心动。
一，超高的毛利率第一眼看到乐普的资料，许多人都会被乐普超高的毛利率所吸引。
特别是主打产品支架，2010年的毛利率高达％，跟茅台不相上下，很“给力”，也很“暴利”。
但是，如果仅仅以为毛利率超高就以为是一笔好的投资，那可不一定。
首先必须搞清楚，这么高的毛利率，凭什么？茅台暴利，凭的是“唯一”；火葬厂暴利，凭的是垄断。
而乐普全都没有，他凭的是专利，药物支架的核心技术为公司独立开发研制，“药物释放型支架”等主要产品均获国家专利。
其他拥有专利的产品共有78项。
2010年年报显示，公司总共拥有和申请专利104项，其中已经获得专利54项，正在申请专利50项。
但是，我从来认为，专利这堵城墙并不是坚不可催。
十几年前，国内市场的支架全部为国外产品占据，现在还不是被国产品牌戳得到处是窟窿？随着技术的突破和价格上的优势，国产产品的市场的占有率逐年提高，2006年、2007年、2008年国产产品的市场占有率分别达到59％、65％、70％左右（中国医疗器械行业协会外科值入专业委员会统计）。
此外，你的产品有专利，但别人能研发出更好的产品，比你还“专利”。
老木头谈心血管医药 信里泰 乐普医疗
老木头：我关注着信立泰乐普医疗因为我天天都用他们的东西但是从来没有给我机会流星：说说了普老木头是外科医生？老木头：心脏内科剽窃太阳：专业医生么老木头厉害老木头：是的流星：是当医生用惯一家公司的支架就不会在用别人家的吗老木头：不是其实目前国内几家支架都差不多了流星：如果他们搭配着球囊导管接受吗老木头：以前最多的是微创医疗的流星：在使用上也没什么差别吗野云闲鹤：乐普跟微创哪个的营销更好？老木头：最开始是国外的2家王小石：微创医疗是老大老木头：后来是微创流星：强生老木头：最近几年才有乐普不过目前从效果来看基本上差不多流星：对那个分叉支架怎么看老木头：现在支架最主要的是血栓事件野云闲鹤：据说价格也在走低，是否属实？老木头：价格低了很多了流星：乐普从06.07年才开始销售老木头：最开始进口的是 27000一个国产22000 目前国产的是12000王小石：预防支架血栓用什么药?哪家的药老木头：肯定还有下降趋势野云闲鹤：乐普不是药物支架吗？流星：还有下降的趋势bill：木头，支架这行业技术进步快吗？门槛高吗？老木头：预防血栓是阿司匹林片和信立泰的泰嘉进口的是波立维流星：药物支架只是涂在指架上帕累托什么药老木头：支架药物是雷帕霉素另外是紫杉醇王小石：难怪信立泰那么牛呵呵,早认识木头就好了.老木头：药物支架减少再狭窄，但是血栓事件增多，目前考虑可能与药物支架的载体有关所以术后必须服用波立维一年以上或者是泰嘉王小石：紫杉醇用量不大吧野云闲鹤：泰嘉和波立维价格差别是多少？上善若水：信力泰是仿制的吗王小石：好象昆药也产老木头：泰嘉也有保护器流星：必须得做手术老五：现在血脂病人增加的多吗？老木头：以前最开始裸支架时代可以不服用氯吡格雷（泰嘉或波立维）后来药物支架最开始推荐3个月后来推荐6个月，后来推荐9个月目前是至少1年调脂药也是治疗冠心病的关键用药但是国内都是仿制药最牛的是辉瑞的立普妥牛心熊眼：天方药业那个？老木头：国内调脂药基本上没有什么竞争优势阿托伐他汀辉瑞就靠他赚钱了牛心熊眼：对老木头：进口的叫立普妥国产的有很多但是真正有冠心病的还是比较推荐用进口的野云闲鹤：阿伐他汀好几个厂都有生产，但没有立普妥厉害。
医疗器械行业品牌企业乐普医疗调研报告
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6 ：公司药品板块营收快速增长 ................................9 7 ：公司心血管大健康服务平台 ................................12 8 ：我国老龄化问题严重 .....................................15 9 ：我国 PCI 治疗例数 16 年增速高达 17% ........................15 10 ：2016 年小于 100 例 PCI 医院数增加 .........................16 11 ：STEMI 病例数及直接 PCI 比例提高 ..........................16 12 ：2014 年各级医院心肌梗死治疗及死亡率 ......................17 13 ：新开展 PCI 手术的医院类型 ...............................17 14 ：完全可降解支架工作原理优于药物洗脱支架...................18 15 ：NeoVas 支架临床效果达到国际先进水平 ......................19 16 ：DES 支架是市场主流.....................................19 17 ：2016 乐普 DES 支架市占率在 20%左右 ........................19 18 ：公司三款主营药物洗脱支架 ...............................20 19 ：2013 年后支架业务营收稳定增长 ...........................20 20 ：2017 年 Nano 支架营收占比 47% ............................20 21 ：公司 DES 支架全国招标价趋稳 .............................21 22 ：自主研发双腔起搏器上市，拉动业务营收增长 .................22 23 ：植入式心脏起搏器示意图 .................................23 24 ：我国心脏起搏器植入率低，市场前景广阔 ....................23 25 ：我国安装起搏器比例远低于发达国家 ........................24 26 ：我国起搏器中西部省份市场潜力巨大 ........................24 27 ：起搏器市场进口替代空间巨大 .............................25 28 ：进口起搏器价格昂贵 ....................................26 29 ：乐普封堵器销售情况保持稳定 .............................28 30 ：全国地方医院先心病介入治疗完成例数总体保持上涨............29 31 ：2016 年全国先心病介入治疗总例数已近 3 万例 ................29 32 ：乐普封堵器覆盖近 9 成先心病患者..........................30 33 ：乐普封堵器市占率位列国产品牌市场榜首 ....................30 34 ：心房颤动发病机制 ......................................31 35 ：左心耳封堵术示意图——以 WATCHMAN 封堵器为例 ..............32 36 ：乐普左心耳封堵器预计于 2018 年上市 .......................33 37 ：Watchman 左心耳封堵器在中国的发展 .......................34 38 ：乐普 Lefort 封堵器有望受益行业上升期红利 ..................35 39 ：IVD 业务发展迅速 ......................................36 40 ：乐普 IVD 业务 2020 年预计实现 10 亿销售收入 .................37 41 ：样本医院氯吡格雷销售金额保持稳定增长 ....................38 42 ：冠心病患者 DAPT 治疗中 P2Y12 受体抑制剂推荐及使用时长 .......39 43 ：乐普氯吡格雷市占率逐年提升 .............................39 44 ：乐普氯吡格雷增长迅速 ..................................39 45 ：样本医院降脂类药物销售金额持续上涨 ......................42 46 ：阿托伐他汀占据 5 成降脂类药物市场 ........................42 47 ：样本医院阿托伐他汀销售金额稳定增长 ......................42 48 ：辉瑞原研药物处于市场主导地位 ...........................43 49 ：近两年样本医院新东港阿托伐他汀销售金额增长迅速............43 50 ：2016 AACE/ACE 用药方案 .................................46 51 ：GLP-1 药物近几年保持较快增长 ............................46 52 ：三代胰岛素市场占比不断增加 .............................50 53 ：乐普基因股权结构图 ....................................55 54 ：乐普基因业务布局 ......................................56
乐普医疗面试经验总结成功案例90%参考价值精品篇
本题库是乐普医疗集团面试-内部真实评分标准，总计有100个题库。
物超所值，参考价值极高。
乐普医疗集团面试经验总结成功案例90%参考价值精品篇乐普医疗集团是4轮一面组长，会问到一些这样的问题，为什么会离职，为什么来乐普医疗集团，婚姻状况，与此同时有没有想问面试官的问题。
二面经理，偏向于部门业务服务。
有业务上的试卷需要考试。
三面经理，这一轮会谈到一些业务目标和工作中可能出现的一些问题。
大概聊一下工作的想法，部门的价值和目标，对这个岗位的期望等等以及乐普医疗集团和行业的情况。
聊天的内容与面试者个人有关，可多可少。
(二三是交叉面试防止作弊)，四面职业通道委员会，这一轮的面试非常专业，为技术专家面，目的是定级。
确定你面试者的水平大概在什么位置。
直接影响后面的收入。
各个击中要害。
不要想着有简单跳过的部分。
在介绍工作内容的过程中，要先介绍自己在组织团队所处的位置，发挥的作用，工作绩效等，条例要清楚。
这一轮的面试专业性最强。
最后是HR谈薪资的部分，因为行业都有规则，所以时间不会太长。
5面背景调查，主要是面试者在填写简历时提供的名字和联系方式，其中包含领导。
HR最后offer。
步骤四、五、六每个一个星期，比如三面完后得到职业通道委员会的面试的通知约一周，四面完后，得到通过与否的消息是一个星期。
如果某一步一个星期多没消息，那就是没戏了。
面试的重点分享：面试的气氛需要注意的：1面试不能一脸严肃，显得很紧张，要适当微笑。
给面试官的印象好。
2面试官提问的问题，不能对抗反驳提问。
即使面试官的问题比较苛刻。
细节决定成败，面试如同相亲，面试官会注意到每个细节，身上有没有烟味，头发是不是整齐，说话条例要清晰，一定要集中精神，面试等待的时候也不能看手机。
自我介绍的时候要强调身体健康可以加班。
可以在最后自己介绍的时候，表示出强烈的来工作，一展抱负的意思。
让面试官感受你的积极一面。
面试最重要的3点1要高度认同面试公司的工作文化和理念。
是时候把乐普医疗加回自选股了！
是时候把乐普医疗加回自选股了！导语：本文全长19000字，花了两周时间写完，建议先点“在看”、收藏，闲暇时泡上一杯好茶慢品。
点击下方关注作者↓正文：今天跟大家聊聊乐普医疗。
之所以想聊乐普医疗，主要是看到二季度的业绩还不错，利润从去年三季度出现断崖式下跌之后，现在基本恢复到了一个较为正常的水平，除此之外，营收也实现了连续两个季度的环比增长，乐普是否已经从冠脉支架集采的坑里爬出来了呢，这是我们希望研究明白的核心问题。
如果说，集采对乐普的影响已经接近尾声，那么乐普后续的增长潜力如何呢？乐普的研发管线布局何如？是我们希望搞清楚的第二个问题。
最后，当前的乐普是否具备投资价值呢？我们将给出一个结论性意见。
闲话不多说，开始我们的深度分析。
01 业务分析•业务介绍公司是心血管疾病全生命周期整体解决方案提供商，业务涵盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理三大板块。
在医疗器械领域，公司主要涉及心血管医疗器械、诊断试剂和外科等相关领域。
心血管领域医疗器械是公司最核心业务，主要包括冠脉植介入、外周植介入、结构性心脏病、心脏节律管理（CRM）、电生理等心血管细分领域产品。
公司是心血管器械领域技术创新和商业运营的双重领导者。
同时，公司还布局体外诊断、外科麻醉等细分领域。
在药品领域，公司产品包括原料药和制剂，主要聚集于泛心血管疾病患者用药，包括降血脂、降血压、降血糖、抗心衰、抗血栓等用药。
在医疗服务及健康管理板块，公司通过专科医院、医学检验实验室、药械电商平台和互联网医院等线上和线下渠道，提供以心血管诊疗为特色的医疗服务。
同时，公司提供家用型医疗器械和以AI-ECG为核心的生命体征监测产品，为消费者提供包括动态心电监测在内的健康管理服务，销售产品包括医疗设备、医用耗材、软件系统和数据分析服务。
公司秉承“研发一代、注册一代、生产销售一代”的原则，在冠脉植介入和结构性心脏病封堵器领域已形成丰富的产品梯队。
参与集采4年来，公司持续加大研发投入，不断在研发创新上加码。
更好的认识乐普医疗心得
更好的认识乐普医疗乐普医疗是创业板首批上市的28家公司之一。
由于职业的原因，我接触过几例先天性心脏病患儿，孩子天真的笑容和不幸的童年让我十分难过。
十几年前，一个先天性心脏病患儿如果要做一个手术，需花费十几甚至几十万元，这对一个普通家庭来说，简直就是一个天文数字，因此，在儿童福利院，有许多孩子就是因为患有先天性心脏病而被父母遗弃的。
而乐普医疗的主要产品之一封堵器，就是对付先天性心脏病的有效武器。
过去心脏病患者主要靠吃药之类的保守治疗，搭桥手术价格高昴，那是富人的“专利”。
自从发明了支架这个东西，真是心脏病患者的福音。
从静脉把支架送到患处，然后撑开就搞定，创面小痛苦少，费用大多数患者也能承受。
乐普医疗的主打产品就是支架，既能造福广大患者，又能挣到钱，好行业呀。
另外，乐普超高的毛利率和每年平均40％以上的复合增长，也很让人心动。
一，超高的毛利率第一眼看到乐普的资料，许多人都会被乐普超高的毛利率所吸引。
特别是主打产品支架，2010年的毛利率高达93.28％，跟茅台不相上下，很“给力”，也很“暴利”。
但是，如果仅仅以为毛利率超高就以为是一笔好的投资，那可不一定。
首先必须搞清楚，这么高的毛利率，凭什么？茅台暴利，凭的是“唯一”；火葬厂暴利，凭的是垄断。
而乐普全都没有，他凭的是专利，药物支架的核心技术为公司独立开发研制，“药物释放型支架”等主要产品均获国家专利。
其他拥有专利的产品共有78项。
2010年年报显示，公司总共拥有和申请专利104项，其中已经获得专利54项，正在申请专利50项。
但是，我从来认为，专利这堵城墙并不是坚不可催。
十几年前，国内市场的支架全部为国外产品占据，现在还不是被国产品牌戳得到处是窟窿？随着技术的突破和价格上的优势，国产产品的市场的占有率逐年提高，2006年、2007年、2008年国产产品的市场占有率分别达到59％、65％、70％左右（中国医疗器械行业协会外科值入专业委员会统计）。
此外，你的产品有专利，但别人能研发出更好的产品，比你还“专利”。
乐普医疗财务报告分析(3篇)
第1篇摘要：乐普医疗作为中国医疗器械行业的领军企业，近年来在心血管疾病领域取得了显著的成就。
本文通过对乐普医疗2021年度财务报告的分析，旨在全面评估其财务状况、经营成果和未来发展潜力。
分析内容将涵盖公司的盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力以及现金流状况等方面。
一、引言乐普医疗（股票代码：300003）成立于1999年，是一家专注于心血管疾病医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业。
公司产品线涵盖了心脏支架、心脏起搏器、心脏瓣膜等心血管疾病领域的关键产品。
近年来，乐普医疗在心血管疾病领域取得了显著的成就，市场份额逐年提升，已成为国内心血管医疗器械行业的领军企业。
二、盈利能力分析1. 毛利率分析2021年，乐普医疗的毛利率为60.74%，较2020年的59.63%有所提高。
这主要得益于公司产品结构的优化、生产成本的降低以及销售渠道的拓展。
在产品结构方面，心脏支架、心脏起搏器等高毛利率产品的收入占比不断提高；在生产成本方面，公司通过技术进步、规模效应等手段降低了生产成本；在销售渠道方面，公司积极拓展国内外市场，提高了市场份额。
2. 净利率分析2021年，乐普医疗的净利率为20.98%，较2020年的20.37%有所提高。
这表明公司在提高毛利率的同时，有效控制了费用支出，提高了净利润水平。
从费用结构来看，销售费用、管理费用和研发费用占比较稳定，而财务费用则因利率下降而有所减少。
三、偿债能力分析1. 流动比率分析2021年，乐普医疗的流动比率为2.36，较2020年的2.20有所提高。
这表明公司短期偿债能力较强，能够满足短期债务的偿还需求。
2. 速动比率分析2021年，乐普医疗的速动比率为1.90，较2020年的1.78有所提高。
这表明公司短期偿债能力较强，即使不考虑存货变现，也能满足短期债务的偿还需求。
3. 资产负债率分析2021年，乐普医疗的资产负债率为40.48%，较2020年的42.23%有所下降。
从“心”而行，与数字化共赢
从“心”而行，与数字化共赢作者：韩小平乐普来源：《进出口经理人》2021年第03期“乐普医疗”成立于1999年，20多年来始终专注于服务世界各地的心血管患者，从心血管支架到心脏起搏器，再到心血管药物及医疗人工智能，都离不开一个字：心！有“心”相伴，从“心”而行，既是乐普人的初心，也是乐普人创新发展的恒心！在数字化新外贸的征途上，我们不断探索与数字化为伍的共赢之道。
作为中国最早从事心血管介入医疗器械研发制造的企业，乐普2009年成为在深圳证券交易所A股创业板上市的首批企业。
如今，我们不仅拥有国家科技部授予的唯一的国家心脏病植介入诊疗器械及装备工程技术研究中心，还承担起多个国家重大科研项目，包括国家发展改革委高新技术产业化示范工程项目，国家科技部“863计划”发展项目、科技支撑计划项目等，已发展为国内领先的心血管病植介入诊疗器械与设备的高端医疗产品产业集团，业务涵盖医疗器械、医药产品、医疗服务和新型医疗业态四大板块，是目前高端医疗器械领域可与国外产品形成强有力竞争的少数企业之一。
2020年，新冠肺炎疫情席卷全球，处于高速发展期的乐普迎来了前所未有的“大考”，是危机，更是机遇。
事实证明，在数字化发展理念下，通过一系列管理、生产、营销、服务等措施的部署和实施，乐普的外贸出口业务逐步摆脱疫情影响的阴影，透见数字化转型赋能的曙光。
疫情初始，随着中国率先复工复产，乐普迅速重整旗鼓并加大疫情产品在海外的推广力度。
重点体现在集团加大产品研发力度，以及对新产品投入做出的重大调整。
乐普在坚持保证出口产品的质量和遵守中国相关出口法规的基础上，迅速上线了整套的疫情产品解决方案，紧追海外疫情需求。
依托于乐普各个子公司事业部生产的血氧仪监护仪、额温枪、制氧机等，加上乐普科技自主研发生产的新冠抗体、抗原检测试剂等，乐普的海外贸易整体业务量增长迅猛，并在2020年年底逆势飞扬，2020年整体海外业务量较2019年大幅增长，实现了海外贸易额占集团整体销售额的比重由不到5%上升到20%以上，经受住了疫情的巨大考验。
乐普医疗“研发+并购” 构建心脑血管龙头
乐普医疗“研发+并购” 构建心脑血管龙头作者：来源：《新财富》2016年第04期通过内生和外延两种方式并行，乐普医疗（300003）从单一的血管支架业务扩展到医疗器械（心脏耗材和设备、吻合器等外科手术器械、IVD）、药品（抗血栓、抗心衰、降血糖、血脂药）、医疗服务（专科心脏医院、基层门诊、体检中心）和移动医疗（进程医疗、可穿戴设备、健康管理、云联社区）等多个领域，实现了“医疗器械、医药、移动医疗和医疗服务四位一体的心血管全产业链平台型企业”的战略目标，以心血管疾病医疗为核心，垂直搭建生态闭环。
乐普医疗构建了三级心血管医院网络服务体系，以北京心血管网络医院为中心，五个区域性心血管网络医院为第二层，1500个县级基层诊所（即药店诊所）为第三层。
前两层可以为高端人群提供面对面的会诊，为基层百姓提供远程会诊和转诊服务，第三层则可实现高端医疗资源对于基层诊所的远程医疗服务覆盖。
三级网络的布局，可以覆盖和服务基层百姓终端，拓展C2B业务模式，为需要手术的患者提供导医转诊的服务，带动公司药械、移动医疗设备产品的推广应用和市场扩张。
自2014年以来，乐普医疗进行了近20项的并购或参股，在增强主业实力的同时，发展多元业务。
其控股子公司乐普基因拟出资1000万美元（占70%）与爱美康（占30%）设立普林基因股份有限公司，进军精准医疗分子诊断、研发与第三方检测领域。
2016年2月，公司公告将设立1亿美元规模的全球精准医疗创投基金，第一期募资1100万美元，全额增资美国尖端IVD企业Quanterix公司，获得5.35%股份。
公司还向四川睿健医疗科技增资7000万元，获得其18%股权，进军血透行业。
此外，其还收购了洛阳六院以完善O2O营销闭环。
在内生增长上，乐普医疗成功开拓基层市场，新一代无载体含药洗脱支架Nano表现出色，逐步实现新老交替，带动传统支架业务增速回升；起搏器与IVD（体外诊断产品）延续高速增长；药品板块形成二超（新帅克氯吡格雷和阿托伐他汀钙）多强格局，药品基药招标效应逐步体现，药品收入表现优秀；双腔起搏器完成专家技术审评；研发了“血糖管理”和“先心管家”两款移动医疗App产品，强化用户终端软件管理。
?这家医药公司还能继续成长吗——乐普医疗
这家医药公司还能继续成长吗——乐普医疗今天换个思路说公司。
乐普医疗是一家很有意思的公司，是货真价实的成长型企业。
几年时间，营收、净利润飞速增长不说，作为白马股标签的净资产收益率也一直很能打。
同样的，股价表现也很风骚。
注意到它是因为3号发行了可转债。
一般来讲，发行可转债的公司都是缺钱的公司。
作为白马股，缺钱似乎正常，但又很值得注意。
于是我花时间仔细翻开了它的财报，一开始是比较疑惑的，因为我也有些码不定这公司到底好不好，后来多看了几遍，才大致有个印象。
下面我们就好好说说。
一、行业概况。
乐普医疗主业为心脑血管疾病方面的医药以及医疗器械生产销售。
据《中国心血管病报告2017》统计，目前我国60岁以上老人已达2.2亿人，且老龄化日趋严重。
目前，国内心血管病死亡居城乡总死亡原因首位，农村45.01%，城市42.61%。
中国心血管病(CVD)患病率处于持续上升阶段，推算现患人数2.9亿人。
其中脑卒中1300万人，冠心病1100万人，肺心病500万人，心衰450万人，风心病250万人，先心病200万人，高血压2.7亿人。
高血压覆盖国内人群近20%，是最常见的慢性非传染性疾病。
二、公司竞争力。
公司专注为心脑血管疾病患者提供服务，目前相关药品和医疗器械在营收中分别占据半壁江山。
2018年11月乐普医疗全球技术领先的人工智能AI-ECG心电分析诊断软件系统获美国FDA批准注册和欧盟CE认证。
国际第二代生物可吸收支架NeoVas在2019年2月又获得国家药监局批准上市。
预计2019年一系列人工智能AI-ECG心电分析诊断监护设备将连续获得美国FDA、中国NMPA批准注册和欧盟CE认证。
三、公司概况及财务信息。
目前公司员工7689人。
2016年-2018年，营收分别为34.67亿、45.37亿、63.56亿，扣非净利润分别为6.63亿、8.52亿、10.49亿，净资产收益率14.7%、15.27%、19.13%。
净经营现金流6.9亿、9.1亿、15亿，净资产55.34亿、64.29亿、63.61亿。
英雄本色——乐普（LepuMedical）还有明天
英雄本色——乐普（LepuMedical）还有明天2013年，诺基亚宣布出售手机业务给微软。
而就在四五年前，诺基亚手机的市场占有量还是绝对的全球第一，响当当的王者。
英雄迟暮，新人上道，历史和商业中不乏这般的残酷和新生，而人们也总愿意津津乐道这般的天上地下。
而当诺基亚这个品牌几近被人们忘记时，2018年，它悄无声息的回到大众视线。
在全球5G设备市场中，它硬是杀出了一条血路，形成了“爱立信、华为、诺基亚”三足鼎立的局面。
诺基亚，这个看似烟消云散的品牌，正在默默的一步步寻回属于自己的荣光。
用中国话说：那只还健壮的骆驼，比马大太多了。
▍乐普在讨论当下中国介入江湖的波澜壮阔时，乐普医疗，这个北方巨人总会被拿出来说道一二，而说道的背景板必然有微创医疗（Microport）。
冠脉支架圈，甚至国产介入品牌的双龙会，似乎变成了微创的一枝独秀；而瓣膜，这个未来王牌，乐普也是落后之多。
大面上，赛道中，乐普之于医疗，就像中国南北经济的发展那般，北方全面溃败于南方，只留下一个“北京”在支撑。
然而，当我们在谈论医疗，或者说器械产业时，我们到底在谈什么？资金，体系，布局，技术，生产，渠道，营收.......汇总在一起，很简单：治病救人，且是实惠利于大众的治病救人。
而这时，你再看乐普，每一个点上，它都能独自成山，撑起一片风景。
这是它几十年积攒的底子，也是医疗器械最厚实的资本。
▍介入无植入2020年乐普的业绩，未公布之前，大多行业人都给出了积极的预测。
集采风口大势之下，多少冠脉企业被“雨打风吹去”，但乐普却在可降解支架和药物球囊上大开大合。
而承载这些大开大合的正式乐普一系列介入无植入的产品线：•中国第一款可降解支架Neovas•中国第二款药物球囊Vesselin•中国第一款切割球囊Vesscide•中国（全球）第一款可降解封堵器这些产品组合为乐普带来了1.32亿元的收入，而它们在冠脉产品线的占比也达到了62.6%。
集采的大窟窿因为“介入无植入”的提前布局而抵消不少。
乐普医疗五年磨一剑的高科技结晶，将如何惠及更多的肝病患者？
乐普医疗五年磨一剑的高科技结晶，将如何惠及更多的肝病患者？生活在中国这样的“肝病大国”，相信大家对“我国乙肝病毒携带者超1亿”这样的报道并不陌生。
事实上，除了已经确诊的肝病患者之外，还有一个更可怕的数字值得引起重视：中国目前的潜在肝纤维化人群约为2.8亿。
这是一群什么样的人群？可以这样说，这是2.8亿由工作压力、不良生活习惯等因素而形成的的亚健康群体——患有脂肪肝、酒精肝、以及代谢性疾病(高血压、糖尿病等)的人群，都是肝纤维化的高危人群。
在这其中，确定肝纤维化的人数大约为7000万，每年发生肝硬化的人数100多万，相关死亡人数约40万/年。
健康肝细胞与硬化的肝细胞实现肝脏健康——早测定、早发现、早干预、早康复如果及早获得正确的诊治，肝纤维化的病情并非不可医治：在医学上，肝纤维化的过程被公认为是可逆的。
通过医生及时的诊查和治疗，可以延缓甚至阻止病情发展，使肝脏逐步恢复健康。
可是一旦肝纤维化发展到晚期，进入到肝硬化阶段，就错过了治疗的最佳时期，很难再通过治疗进行逆转，肝硬化最终会引发肝衰竭或肝癌。
因而，中早期肝纤维化的诊查，对真正意义上实现慢性肝病的早预防、早治疗、早康复，具有至关重要的意义。
因此，对于普通民众而言，通过定期肝脏的检查，可以有效对自身的肝脏情况进行了解，从而预防各类慢性肝病；而对于各类慢性肝病患者而言，肝脏的检查对其病情诊断和跟踪监测具有非常重要意义，可以辅助医生了解病情、控制病情。
现有常用检测手段目前常用的检测肝硬度的方法为以下三种，分别是肝活检穿刺、血生化检查、超声影像检查，但这几种方法都有不可避免的缺陷：•肝活检穿刺：有创检查，容易引起出血等并发症，对患者造成较大心理压力，取样组织小导致可能产生误差，无法重复•血生化检查：对中等程度的肝纤维鉴别能力不佳，容易收到炎症干扰，临床接受度低；•超声影像检查：仅提供组织形态学信息，无法定量检测肝硬度肝活检穿刺，血生化检查，超声影像检查（从左到右）乐肝?无创肝硬化检测技术然而随着科技的不断突破，无创检测组织弹性的新技术将这一现状打破，弹性瞬时成像TE（Transient Elastography）可以通过检测剪切波在肝脏中的传播速度计算出肝脏的硬度，从而在根本上解决上述传统肝硬度检测方式所带来的弊端。
凯利泰为何优于乐普医疗和冠昊生物
营业利润率表示了公司每1 元钱的营业收入可以带来多少的营业利润（剔除非正常损益和税收的影响），而凯利泰的营业利润率目前在40%以上，远高于冠昊生物和乐普医疗。说明凯利泰的产品虽然毛利率不是最高，但是通过公司对期间费用的管理，产生了很强的获利能力。
市场前景可观
凯利泰的主营产品为椎体成形微创介入手术系统，只是骨科材料及器械中的又一个细分领域。椎体成形微创介入手术主要是针对老年人骨质疏松而引发的椎体压缩骨折的一种先进的治疗方法。椎体成形微创介入手术又分为PVP 手术和PKP 手术，其中PKP手术技术是未来发展的方向，将逐渐取代PVP 手术，但PKP 手术的价格较PVP 手术略贵。公司的主要产品就是PKP 手术系统。
存货周转率考察了公司的营销效率，可以看到在2012 年1 季报的时候三家公司的存货周转率相差无几，目前，凯利泰>乐普医疗>冠昊生物，说明凯利泰的销售速度在加快。
从应收帐款周转天数可以看出，目前，乐普医疗>凯利泰>冠昊生物。凯利泰和乐普医疗的应收账款周转天数都比2012 年有明显的上升，而冠昊生物的应收账款周转天数则有所下降，说明冠昊生物对于应收账款催收较为及时，对于下游客户有较强的谈判能力。
根据国家人口计生委数据显示，从2011 年到2013 年，中国骨质疏松患者从7100 万增加到7800 万，椎体压缩骨折新发病人数从185.18 万/年到202.87 万/年，预计到2020年，中国骨质酥松患者数量将达到9700万人，椎体压缩骨折新发病人数将达到252.8万/年。
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更好的认识乐普医疗乐普医疗是创业板首批上市的28家公司之一。
由于职业的原因，我接触过几例先天性心脏病患儿，孩子天真的笑容和不幸的童年让我十分难过。
十几年前，一个先天性心脏病患儿如果要做一个手术，需花费十几甚至几十万元，这对一个普通家庭来说，简直就是一个天文数字，因此，在儿童福利院，有许多孩子就是因为患有先天性心脏病而被父母遗弃的。
而乐普医疗的主要产品之一封堵器，就是对付先天性心脏病的有效武器。
过去心脏病患者主要靠吃药之类的保守治疗，搭桥手术价格高昴，那是富人的“专利”。
自从发明了支架这个东西，真是心脏病患者的福音。
从静脉把支架送到患处，然后撑开就搞定，创面小痛苦少，费用大多数患者也能承受。
乐普医疗的主打产品就是支架，既能造福广大患者，又能挣到钱，好行业呀。
另外，乐普超高的毛利率和每年平均40％以上的复合增长，也很让人心动。
一，超高的毛利率第一眼看到乐普的资料，许多人都会被乐普超高的毛利率所吸引。
特别是主打产品支架，2010年的毛利率高达93.28％，跟茅台不相上下，很“给力”，也很“暴利”。
但是，如果仅仅以为毛利率超高就以为是一笔好的投资，那可不一定。
首先必须搞清楚，这么高的毛利率，凭什么？茅台暴利，凭的是“唯一”；火葬厂暴利，凭的是垄断。
而乐普全都没有，他凭的是专利，药物支架的核心技术为公司独立开发研制，“药物释放型支架”等主要产品均获国家专利。
其他拥有专利的产品共有78项。
2010年年报显示，公司总共拥有和申请专利104项，其中已经获得专利54项，正在申请专利50项。
但是，我从来认为，专利这堵城墙并不是坚不可催。
十几年前，国内市场的支架全部为国外产品占据，现在还不是被国产品牌戳得到处是窟窿？随着技术的突破和价格上的优势，国产产品的市场的占有率逐年提高，2006年、2007年、2008年国产产品的市场占有率分别达到59％、65％、70％左右（中国医疗器械行业协会外科值入专业委员会统计）。
此外，你的产品有专利，但别人能研发出更好的产品，比你还“专利”。
拥有一大堆专利也照样得很难看的企业比比皆是。
因此，对乐普，必须要看他的高毛利率能否保持得住。
乐普历年支架毛利率及综合毛利率年份支架毛利率综合毛利率2006年 71.97％ 70.95％2007年 75.86％ 75.18％2008年 86.75％ 78.58％2009年 91.16％ 81.73％2010年 93.28％ 82.92％从上可以看出，乐普超高的毛利率不仅能够保持，还年年提高，确是一家不错的公司。
但这还不够。
因为医药公司都有很高的毛利率，却不见得都能赚得盆满钵溢。
只有产品市场广阔，并且卖得越来越多，才能变成真金白银。
那么，乐普的产品市场前景如何呢？二，市场前景我国目前冠心病患者已超过2000万人，预计每年还将新增患者超过100万人。
初步估算，2010年我国完成的介入或植入手术的患者约为31万例，心脏搭桥手术约2万至3万例。
而在人口大体相当的美国和欧洲，每年实施介入手术高达120万例左右。
可见，我国与发达国家在冠状动脉介入治疗领域的普及还存在较大差距，95％以上的患者没有得到有效的治疗（摘自公司2010年报）。
先天性心脏病是一种常见疾病，我国每年预计新增儿童患者13至15万人。
据不完全统计，目前我国约有200多万名先天性心脏病患者等待治疗。
预计未来几年，我国先心病治疗将呈现上升阶段。
封堵器作为介入手术治疗的主要产品，未来仍将保持较快增长。
2000年至2008年手术病例年均复合增长率超过40％（摘自公司招股说明书）。
在2010年3月19日召开的第9届中国介入心脏病学大会上，中国医促会心血管分会主任委员吕树铮教授指出：“美国人口不到3亿，一年做介入手术的有100万例，日本1亿多人口，一年是17万例，德国是8000万人口，一年是30万例。
中国将近14亿人口，2010年中国介入手术只做了30万例。
中国一年发生急性心肌梗塞就是200万例，连急性心梗的病人都没有做完，差的很多”。
目前，卫生部正在积极推进覆盖广大农村的先天性心脏病、白血病的诊疗工作，将上术两种疾病的治疗纳入新农合范围，由国家财政出资予以补贴。
2010年，在国务院领导的亲自关注下，由国家卫生部牵头实施对农村先天性心脏病、白血病儿童的救治工作，由中央财政出资对治疗费进行补贴（摘自公司2010年报）。
相比较既有风险、价格又不菲的心脏搭桥手术，以切口和创伤小、效果明显，同时又更经济的介入式心脏扩张支架手术，自其发明并在临床上投入使用以来，越来越受到医疗界和患者的认可，特别是其第二代药物支架投入市场以来，因其能降低血管扩张后带来的血管再狭窄这一棘手难题，令血管通畅几近一劳永逸，因而更受欢迎。
据统计，目前每年全世界对这种药物支架的需求量在50～60亿美元，另据估计，起码有600万以上的中国人需要血管介入医疗产品（以上数据来自中国医疗器械行业协会外科植入专业委员会统计）。
毫无疑问，十几亿人口造就的庞大医疗消费群体，加之国家医保制度的逐步健全和完善，人民收入的提高，有经验的医生的数量增加（这点很重要，医生让你装支架，你敢不从？），行业发展空间巨大。
乐普处于朝阳行业，市场前景看好。
在关注公司高毛利率稳定增长的同时，另一项指标“营业收入”能否增长就显得特别重要。
因为营收的增长，意味着公司的产品市场占有率在扩大，销量在增长。
年份营收增幅净利润增幅2006年 1.75亿元 6360.74万元2007年 2.99亿元 70.9％ 14972.55万元 135.39％2008年 3.94亿元 31.8％ 20136.81万元 34.49％2009年 5.65亿元 43.5％ 29221.21万元 45.11％2010年 7.70亿元 36.3％ 41048.27万元 40.47％三，市场占有率乐普支架市场占有率2005年小于3％2006年 18.2％2007年 25.5％2008年 25.8％2009年国内市场第二位2010年国内市场第二位2009年和2010年，公司在年报里没有提及支架的市场占有率，只是笼统的说“国内市场第二位”。
我收集到的资料去年大概是29％左右，仅次于第一名的微创公司的30％左右（数据不一定准确）。
乐普医疗的产品是2005年首次投放市场，在短短的三年时间内就达到了国内老二的位置，并且直逼同行中的“老大哥”微创公司，的确很有冲劲。
四，竞争对手10年前，在心脏里装支架还是个新鲜玩意儿，支架全部为强生、波士顿、美敦力等外国企业垄断。
现在，微创、乐普与3家外国企业已经形成三分天之下之势了。
目前在国内市场做支架系统的公司有微创医疗、乐普医疗、山东吉威、强生公司、波士顿公司和美敦力公司。
其中强生、波士顿、美敦力3家外国企业约占27％的市场份额，另3家国内企业占73％的份额（摘自乐普招股说明书）。
微创公司：中国首家介入式心脏病产品的制造商，1998年，留美科学家常兆华带着30万美元回到曾经度过大学生活的上海，创建了微创医疗器械有限公司。
当时全国一年仅有3000例心脏病人利用微创伤的方法实施心血管介入手术。
微创的产品在中国有逾1100家医院使用（乐普877家），部分产品出口至中国境外的20多个国家，该等国家位于亚太地区（不包括中国）、南美及欧洲。
2010年9月24日，微创医疗公司正式登陆香港主板，发行2.52亿股。
目前微创公司仍处于行业的老大地位。
山东吉威：是一家与美国合资的企业。
还有一家公司叫大连垠艺，创办于2001年。
市场份额较小。
乐普的主要竞争对手是微创，所以将两公司做一个对比（因为没有微创2010年的数据，只对比到2009年）。
07-09年收入的年复合增长率：微创为15.4％；乐普为38％。
07-09年净利润的年复合增长率：微创为35％；乐普为40％。
09年存货周转天数：微创254天；乐普为234天。
09年应收账款天数：微创为74天；乐普为60天。
09年毛利率:微创86.1％；乐普81.7％，07-09三年平均毛利率微创为84.6％；乐普78.5％。
09年净利率：微创44.5％，乐普51.7％。
07-09三年平均净利率：微创为39.5％，乐普51.1％。
经营现金流：07-09年微创：15007万、27717万、20291万；乐普为6137万、18859万、23978万。
净资产收益率：07-09年微创：28.32％、43.88％、48.07％；乐普为39.0％、39.92％、16.71％（摊薄）。
由上可以看出，毛利率、净收益率，微创好于乐普。
而在现金流、净利增长、净利率等方面，乐普则好于微创。
综合毛利率乐普之所以低于微创，在于乐普的产品更丰富，拉低了乐普的毛利率。
单就支架看，乐普并不比微创低。
目前，微创主要在市场占有率方面还保有微弱的先发优势。
五，乐普的策略俗话说：“男怕干错行，女怕嫁错郎。
”一个公司如果处在好的行业，就成功了一半。
君不见这些年房地产行业发展得如火如荼，阿猫阿狗都能赚钱，只要房子盖起来，什么玩意儿都能卖得掉。
而药物支架好歹也算是高科技产品，目前行业发展快速，大家都有饭吃。
对乐普来说，只要产品不出问题，近几年的日子应该能过得很滋润。
但相比其他公司，乐普还是有一些自己的特色。
第一，支架这东西要求做工十分精细，不是谁想生产就能生产的。
2010年3月，经国家药监局论证，国家医疗器械审评中心对冠脉药物支架临床试验指导原则进行了修订，提出新产品申报总样本量从目前的200至300例，提高到不小于1000例的要求。
这一变化，对现有的冠脉药物支架生产厂商，会加大新产品研发投入、延长新产品上市周期，但对拟进入这个行业的新竞争者，无疑大大抬高了门槛。
也就是说，现有的企业护城河被加宽了。
第二，乐普作为一家后来者，快速进入行业老二的位置，得益于公司的销售策略正确（我个人的看法）。
支架这玩意儿谁家的好，全凭医生说了算，大多数患者可能在没装入之前对什么叫药物支架都搞不清。
患者考虑的唯一因素在于选进口的还是国产的（有钱的选进口的，价高；工薪阶层选国产的，便宜）。
至于品牌影响，几乎可以忽略不计。
既然如此，对于生产企业来说，搞定医生就是搞定一切。
谁家的“红弹”火力猛，谁家的产品就卖得好。
无论是招股说明书，还是历年的年报里，乐普都反复强调要“强化销售网络，创新销售模式”，就是这个道理。
下面是年报里的一段话，请仔细揣摹：公司坚持技术营销的方针，坚持市场渗透与市场培育相结合，坚持贴近终端市场需求。
更注重建设公司通过技术推广手段与终端客户（医院和医生）沟通、培训、交流、凝聚和把握能力。
公司已具备既凝聚经销商又把握终端客户的双能力，已经形成了强大的营销网络体系，对竞争对手形成了一定的进入市场门槛，构成了竞争优势（医生也不是谁送红包他都收的，呵呵）。
目前已经有30％左右的市场占有率，而且其获得的ce证书后，有望打开欧洲的市场。