创造价值的财务理念课件

出现情况一(衰退): 出现情况二(繁荣):
销售量变动=(8 - 10 )/10 = - 20% 利润变动 =(3 - 5 ) / 5 = - 40 % 销售量变动=(12-10 )/10 = + 20% 利润变动 =(7 - 5 ) / 5 = + 40 %
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销售收入 成本 变动成本
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资产利润率标准 投资利润率标准(净资产利润率标准)
• A公司总资产10亿元，净资产3亿元，利润0.2亿元 B公司总资产10亿元, 净资产2亿元, 利润0.2亿元
• 资产利润率标准 A公司资产利润率= 2% B公司资产利润率=2%
• 投资利润率标准(净资产利润率标准) A公司净资产利润率= 6.67 % B公司净资产利润率= 10 %
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完全成本法的不足
• 完全成本法:能够保证当期所收有发生的费用都被直接归集 和分配给所有的产品
• 完全成本法被广泛的使用于制造业. • 完全成本法由两个缺陷:
(1) 刺激过渡生产 (2) 产品成本计算不准确 • 值得注意的是: 成本系统的功能由许多种,包括决策、控制和 对外提供报告。没有一种方法是可以同时满足3种功能的。 因此，只能在3种功能之间权衡，计算方法不断得到修正， 并随着技术和组织结构的变化变得更先进。讨论对完全成本 法的修正，或者某种方法在某一行业的运用效果很差，并不 意味着应当完全否定这种方法。
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销售量的变动和利润的变动呈不同比例原因: 固定成本的存在
经营杠杆 = 息税前利润的相对变动/销售量的变动 记为 DOL = ( EBIT / EBIT ) / ( Q / Q )
= Q ( P - V ) / [ Q ( P - V ) - FC ] = ( S - VC )/( S - VC - FC )
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净资产利润率 =利润/净资产
利润 销售收入
×
销售收入 资产
×
资产 净资产
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净资产利润率 销售利润率×资产周转率×权益比率
盈利能力 资产管理能力 资本结构
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1. 盈利能力
• 利润=收入-成本 • 扩大利润的两种途径
扩大收入----市场营销 降低成本----人力资源
物流 成本控制 ……
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• 经营杠杆
销售收入 成本
变动成本 (收入的60%)
固定成本 成本合计 息税前利润 (EBIT)
情况一(衰退) 情况二(正常) 情况三(繁荣)
20万元
25万元
30万元
12万元 5万元
17万元
3万元
15万元 5万元
20万元
5万元
18万元 5万元 23万元
7万元
生产总值翻一番的最
简单的方法是什么?
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利润标准
• 李先生是一个房地产公司的老总,股东要求他今年的
利润必须达到1000万元。这个公司有一大批96年完工 的商品房,价值1000万元,但由于房型和小区设计不尽人 意,卖不出去。根据今年的经营情况，他自己预计只能 做到400万利润，离1000万元相差一大截。怎么办呢？ • 你作为它的朋友,给他一个建议吧?
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完全成本法的刺激过度生产的效应和变动成本法
• 案例：
某企业固定成本为10000元，单位变动成本为5元。假定：
（1）该企业只生产一种产品
（2）实际发生的制造费用等于已分配的制造费用，实际产量等于预算产量。
公司的销售为，价格为12元，产量有2000件，2200件和2400件的3种可能。
10000元 10000元
0 0 0
2200件 200件 909元 9091元
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股东价值标准 企业市场价值标准
• 股东价值标准(Shareholder-Value) 股东的收益由两部分组成: 红利所得---利润 资本所得---股票的买入卖出差价 不仅考虑利润,还考虑股票的市场价值,使股东收益极大 化
• 企业市场价值标准 企业市场价值=股票市价•发行股数
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(收入的60%) 固定成本
万元 成本合计
万元 息税前利润(EBIT)
情况一(衰退) 情况二(正常) 情况三(繁荣)
20万元
25万元
30万元
12万元
15万元
18万元
9万元
9万元
9
21万元
24万元
百度文库
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-1万元
1万元
3万元
如出现情况一(衰退): 如出现情况二(繁荣):
销售量变动=(8 - 10 )/10 = - 20% 利润变动 =(-1 - 1 ) / 1 = - 200 % 销售量变动=(12-10 )/10 = + 20% 利润变动 =(3 - 1 ) / 1 = + 200 %
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为什么固定成本会变化呢？因为总的固定成本是不变的，但记入当期 损益的固定成本和计入存货的固定成本是变动的。记入损益的少了，记 入存货的就多了。
存货中的固定成本和变动成本
产量 存货数量 存货中的固定成本 记入损益的固定成本 总固定成本 存货成本
变动成本 固定成本 存货总成本
2000件 0件 0元
创造价值的财务管理
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一.公司价值的衡量标准
• 产值标准 • 利润标准 • 资产利润率标准 • 投资利润率标准(净资产利润率标准) • 股东价值标准 • 企业市场价值标准
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产值标准
• 李先生是一个国有企业的老总,上级要求他明年的产值 必须翻一番, 他认为这谈何容易, 整天愁眉苦脸, 你作为 它的朋友,给他一个建议吧?
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结论
• 对于大多数企业来说,价值取向是净资产收益率, 也就是股东每投资一元钱,可以获得多少钱利润.
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二.净资产收益率的高低受哪些因素的影响
• A公司和B公司同处在昆山,几乎相同的厂房和设 备,生产相同的电子元件,销售的价格和数量也相 同, 但A公司股东的红利几乎是B公司的两倍,怎 么会造成这种现象的呢? 可能有哪些原因呢?
公司的利润与产量的关系
产量
2000件
2200件
2400件
销售收入
24000元
24000元
24000元
变动成本 （10000元）
（10000元）
（10000元）
固定成本 （10000元）
（9091元）
（8333元）
利润
4000元
4909元
5667元
为什么利润会有变化呢？因为固定成本变化了。
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