第一部分 外汇与汇率
外汇与外汇汇率
1.2.1汇率的决定
1.金本位制下汇率的决定
在金本位制下各国都规定了本国金币的重量 和成色，即含金量。
• ① 由铸币平价决定
– 铸币平价(mint par)：指两国货币含金量之比。
– 如果每一英镑含纯金7.3224克，每一美元含纯金 1.504656克，那么英镑对美元的铸币平价为
7.3224/1.504656=4.8665。意思为1英镑的含金量是 一美元含金量的4.8665倍。
的外国货币为基准，折成若干单位的本国货币来表示汇 率的方法。 在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货币。
在中国汇市 在东京某银行报 USD100=CNY669.8 USD1=JPY109.10
目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价法来表示 汇率。
2）间接标价法(Indirect Quotation)(数量标价法)
2、浮动汇率制度 1）浮动汇率制度是指本国货币与外国货 币的比价不加以固定，也不规定汇率波动 的界限，而听任外汇市场根据供求关系状 况的变化自发决定本币对外币的汇率。
2）浮动汇率的类型 从政府是否对市场汇率进行干预的角度来 分：自由浮动和管理浮动 从浮动汇率的浮动形式来分：单独浮动和 联合浮动
影响汇率波动的因素
注意：直接标价法、间接标价法都只是针 对“本币”与“外币”之间的关系而言的。 如在日本汇市: USD1=EUR0.707， 问：是直接标价法还是间接标价法？ 这样的问题是无意义的。
3）美元标价法(US Dollar Quotation)
(1)
产生原因：直接标价法、间接标价法用于 客户市场，本币与外币之间的兑换(国内市 场)；美元标价法用于同业市场，美元与其 他货币之间的兑换(国际市场)。
GBP 1 = USD 1.6560/1.6530
第1章 外汇与汇率
第1章外汇与汇率判断1、外汇与外国货币不是同一个概念。
外汇的范畴要小于外国货币。
2、一国货币如果采用直接标价法，那么，汇率的上升就意味着本币的升值。
3、一国货币如果采用间接标价法，那么，远期汇率大即期汇率，就意味着该货币远期贴水。
4、客户从银行手中买入或者向银行卖出外汇的价格是不一样的，前者为买入价，后者为卖出价，买入价和卖出价之间的价差是银行的经营费用和利润。
问答及计算1、某银行询问美元对新加坡元的汇价，身为交易员的你答复道“1.6403/1.6410”，请问，如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少？2、某银行询问美元兑港元汇价，身为交易员的你答复道：“1美元=7.8000/10港元”，请问：（1）该银行要向你买进美元，汇价是多少？7.8010（2）如你要买进美元，应按什么汇率计算？7.8000（3）如你要买进港元，又是什么汇率？7.80103、如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元兑美元汇价，你答复道：“0.7685/90”。
请问：（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？0.7685（2）如果客户要买进澳元，汇率又是多少？0.76904、如果你向中国银行询问欧元兑美元的报价，回答是“1.2940/60”。
请问：（1）中国银行已什么汇率向你买进美元，卖出欧元？1.2960（2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？1.2940（3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？1.2960（4）如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复道：“1.4100/10“。
请问（5）如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？1.4110（6）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎？1.4100（7）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？1.4100（8）5、如果你代表银行，向客户报出美元兑港币汇率为7.8057/67，客户要以港币向你买进100万美元。
请问：（1）你应给客户什么汇价？7.8067 （2）如果客户以你的上述报价，向你购买了100万美元，随后，你打电话给一经济公司想买回美元平仓。
高中政治第一轮复习 外汇和汇率演
进口
D．人民币贬值 有利于出口，不利 于
D
进口
3. [2015·三明一中月考]2014 年 2 月 19 日美元对人民币汇率：1 美元＝6.0749 元； 2014 年 9 月 25 日美元对人民币汇率：1 美元＝6.1366 元。人民币对美元汇率的这种变 化对我国进出口的影响是(图中虚线表示变化后的状况)( )
5,汇率升降的利与弊
本国汇率上升
本国汇率下跌
利
弊
利
贸易
利于该国进 不利于该国 利于该国
口
出口
出口
弊
不利于该 国进口
投资
利于该国对 外投资
不利于该国 利于该国
吸引外商直 吸引外商
接投资
直接投资
不利于该 国对外投 资
消费
提高该国企 业或居民的 国际购买力
不利于该国 利于该国 扩大外需 扩大外需
降低该国 企业或居 民的国际 购买力
5.2013年M国与N国货币兑换比例为1∶4.8，如果2014年，M国货币通货膨胀
20%，N国货币贬值20%，其他条件不变，那么M国与N国货币的兑换比为( )
A. 1∶4.8
B. 1∶5
C. 1∶6
D.1∶7.2
解析：本题考查汇率变动的计算。依据题意，1M＝4.8 N。M国货币通货膨胀 20%，N国货币贬值20%，那么(1＋20%)(1－20%)M＝4.8 N，即1M＝5N，故选B。
A. ①② B. ②③ C. ①④ D. ③④
解析：根据题意，题中同等数量的美元兑换的人民币数量增多，说明美元升值， 美元汇率升高，人民币贬值，人民币汇率降低，有利于出口，不利于进口，进口数量 会减少而不是增加，出口数量增加而不是减少，②③排除；①④正确入选。
精品课程(国际金融实务)——习题及答案
精品课程（国际金融实务）-—习题第一章外汇与汇率一、填空题1。
在直接标价法下，的数额固定不变，总是为一定单位。
2。
按外汇买卖交割时间划分，汇率可分为和.3. 纸币流通条件下，汇率的决定基础是。
4. 货币是国际上普遍使用的，并且在本国国际收支中使用最多的，在国际储备中比重最大的一种或几种外币。
汇率是指货币与本国货币的汇率。
5. 外汇汇率上涨，则本币值，出口，进口.二、单项选择题1. 以下几种外汇资产中，属于狭义静态外汇的是（）.A。
外国货币B。
外币支付凭证C. 外币有价证券D。
特别提款权2。
套算汇率是以（）为基础，套算出对其他国家货币的汇率。
A. 基本汇率B. 买入汇率C. 卖出汇率D. 即期汇率3。
金币本位制度下，汇率的决定基础是（)。
A。
铸币平价 B. 法定平价C. 通货膨胀率D。
购买力平价4。
一国货币升值对其进出口收支产生的影响是( ）。
A。
出口增加,进口减少 B. 出口减少,进口增加C。
出口增加，进口增加 D. 出口减少,进口减少5. 在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（）。
A。
本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C. 本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D。
本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率下降三、名词解释汇率远期汇率直接标价法套算汇率四、简答题1。
影响汇率变动的因素有哪些？2. 汇率变动对进出口有什么样的影响？3. 分析汇率变动对对产业结构的影响.五、案例分析题如果你是一家瑞士银行的外汇交易员,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇率,你答复为1。
4100/1.4110,问：（1)如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？（2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎?（3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？第二章基础外汇交易一、填空题1. 即期外汇交易的交割日包括、和三种类型.2. 远期汇率的报价方式有完整报价法和。
国金第一章 外汇与汇率
第一章 外汇与汇率
本章要点
汇率的不同种类和使用范围 汇率的标价
汇率的决定与变动
3、按汇率制定的角度不同，分为基本 汇率和套算汇率 基本汇率（basic rate）是一国货 币同关键货币的汇率。 套算汇率（交叉汇率cross rate） 根据基本汇率套算得出来的汇率。
例 已知： 欧元/美元 美元/日元 美元/瑞郎 英镑/美元 1.3537 89.28 1.0822 1.4898
例：2011年2月某日 伦敦外汇市场（每一英镑合外币数） 美元 1.6248 欧元 1.1865 日元 135.1500
在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报 价货币。 在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，汇 率涨跌以相对的外币数额的变化来表示。 英国一直使用间接标价法，美国从1978年9月１ 日起也改用间接标价法，但美元对英镑等少数几 种货币的汇率仍然采用直接标价法。
二、汇率的标价方法
1、直接标价法(Direct Quotation） 直接标价法是以一定单位(1个或100个 、10000个单位等)的外国货币为基准 ，折成若干单位的本国货币来表示汇 率的方法。
例：
2011年2月19日 中国银行 每100外币合人民币数
美元 657.81 英镑 1063.94 欧元 895.44
实际汇率的变动为 (1.15-0.98)/0.98=17.4%， 名义汇率的变动为(1.280.98)/0.98=31%
思考 一国贸易赤字能不能仅靠贬值手段解决呢？
第一章外汇与汇率
我国人民币为什么会升值？
二、 汇率变动对经济的影响
（一）对对外贸易的影响 （二）对国际资本流动的影响 （三）对外汇储备的影响 （四）对物价水平影响 （五）对国民收入的影响
人民币升值对中国经济的 有利和不利影响是什么？
第四节 汇率决定理论
一、金币本位制度下决定汇率的基础 ——铸币平价 铸币平价（Mint Par）：两个实行金本位 制度国家货币单位的含金量之比。它是货币 汇率的标准。 (A货币含金量 /B货币含金量) 市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币 平价上下波动。 在金本位制度下，汇率的波动，大致以黄 金输送点（Gold Transport Points）为界限。三、汇率的套算
世界上的货币很多，一个国家要逐一计算出本币 与外币之间的汇率，既不可能，也没必要。我们可以 通过两种货币各自与美元的汇率然后进行间接的套算， 这就是套算汇率也称交叉汇率。 [例] 某日电讯行市： GBP 1＝USD 1.4 643 USD 1＝JPY 92.85 则英镑对日元的套算汇率为： GBP 1＝JPY 1.4 643×92.85 ＝JPY 135.9 603
（二）利率平价论
1. 利率平价论的基本思路 ★ 利率平价论从金融市场的角度分析了汇 率与利率之间的关系。认为，两国间的利率差 异会引起资金在两国间的流动（套利），以获 取利差收益。而资金的流动会引起不同货币供 求关系的变化，从而引起汇率变动。汇率的变 动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场 处于平衡状态。 2. 利率平价论的基本形式 ——抛补套利与非抛补套利
●
目前实行间接标价法的国家：美国、 英国、欧盟、澳大利亚、新西兰等
注意：直接标价法、间接标价法是针对“本币” 与“外币”之间的关系而言的。 若在巴黎汇市 USD1=DM2.1020
第一章外汇与外汇汇率(国际金融)
2、按外汇管制的程度来划分
官方汇率、市场汇率（自由外汇市场）（固定汇率国家）
Байду номын сангаас
3、按外汇使用范围来划分
贸易汇率、金融汇率（非贸易往来如劳务资本流动）
4、按国际汇率制度来划分
固定汇率：政府规定本国货币与其他货币维持一个固定比 率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证 汇率的稳定。 浮动汇率：汇率不由官方制定，而由外汇市场的供求关系 决定，可自由浮动，官方只有在汇率过度波动时才干预市 场。
1.2 外汇汇率
1.2 .1 什么是汇率
是不同货币之间兑换的比率或比价，或以一种货币表示 的另一种货币的价格
例如，人民币外汇比率是：100美元＝698元人民币。
外汇汇率可双向表示
可用本币表示外币价格，也可用外币表示本币价格 取决于汇率标价方法
1.2 .2 汇率标价方法
通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式。
（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？ （2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？ （3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？
1、1.6403 2、（1）1美元=7.8010港元 （2） 1美元=7.8000港元 （3） 1美元=7.8010港元 3、（1）1.6910（2） 1.6910（3） 1.6900 4、（1）1.2960（2）1.2940（3） 1.2960
下列情况属于外汇汇率升高的有： ①100美元兑换人民币由545元上升到827元 ②100元人民币兑换俄币由50卢布上升到900卢布 ③本国货币币值下降，外国货币币值上升 ④本国货币币值上升，外国货币币值下降 A①②③ C②④
第一章+外汇与汇率(本)
其实两种汇率标价法只是基准货币
不同，直接标价法与间接标价法的关系 是互为倒数关系。
3、美元标价法 在国际外汇市场上通常（除个别货币，如 英镑、欧元、澳元、新西兰元）采用以美 元为外币的直接标价法，称为美元标价法。
如：1美元＝116.67日元 1美元＝116.52日元
国际外汇牌价[2019-1-27] 2019-1-28
第一节 外汇概述
课前思考：
你所知道的外汇是什么？外汇与外币现钞有什么不同？ 假如你的手中持有美国国债或美国微软公司的股票可否视作 外汇？ 一、外汇(Foreign Exchange)的概念
(一）外汇的渊源； (二）外汇的涵义；
（三）外汇的三个特征
（一）外汇的渊源
为清偿由进出口贸易引起的债权、债务 关系是国际汇兑产生的原因
余缺的作用，促进资本的国际流动； 3、 作为国际储备，起着平衡国际收支的作用；
第二节 汇率
一、汇率（Exchange Rate）的概念 汇率是两种不同货币之间的兑换率，是一种货币 表示另一种货币的价格。 汇率是外汇这一特殊商品的价格 1基准货币＝x 标价货币
二、汇率的标价方法
（一）汇率标价方法的含义
国际金融
厦门理工学院商学院投资学专业
导论:
什么是国际金融: 简单地说是指国际间的资金融通，即国际间的货 币流通与借贷资本的运动。
在上述问题的具体实践基础上，进行综合分析， 总结出一些原理、原则，并加以系统的阐述，就 形成了国际金融学这门学科。
为什么要学习国际金融?
1．国际商务活动离不开国际金融。 2．现代生活离不开国际金融。 3．国家的发展离不开国际金融地位的提 高。 4．学好国际金融有利于拓宽就业渠道。
第一章外汇和汇率讲解
§1.1 外汇的概念 §1.2 汇率及汇率标价方法 §1.3 汇率的种类 §1.4 汇率动态分析指标
2019/6/1
2
§1.1 外汇的概念
外汇的概念有广义和狭义之分。
广义的外汇 泛指一切以外国货币表示的、
能用来清算国际收支差额的资产。
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③
⑦
委
存
托
款
付
款
A国银行
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①签订贸易合同 ②装船发货
④委托付款 ⑥结算
B国出口商 ⑤ 付 款 B国银行
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3． 买入汇率和卖出汇率 从银行买卖外汇的角度来考虑，外汇汇率可分
为买入汇率和卖出汇率两种。
银行买入外汇时所使用的汇率称为买入汇率 (Buying Rate or Bit Rate)，又称买入价，由
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三点启示：
其一，如果中介货币不是美元而是其它货币， 计算原理相同；
除英联邦部分国家（如英国、澳大利亚、新 西兰）、美国以及欧元外，其他国家均使用直 接标价法。
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间接标价法 (Indirect Quotation Syste率。
如纽约外汇市场外汇牌价： $1=J￥112.79 （1990年某日） $1=J￥132.79 （2002年某日）
$1= HK$ 7.7507- 7.7511 HK $= JP￥12.1183-12.1241
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⑵ 两种汇率美元均为标价货币，交叉相除， 分子货币为基准货币：
€1= $ 1.4332-1.4336
交叉相除
￡1= $ 1.6283-1.6287
最新第1章外汇与汇率-汇率变动的经济影响ppt课件
进口
入
货 币 贬
货币
实际余额 效应
幻觉 被打 破时
值
改变
支出
货币幻觉
影响
效应
出口
▪ 以上总结结合了马歇尔-勒那的国际收支调 节弹性分析理论和S亚历山大的国际收支调 节吸收分析理论。部分添加内容参考自陈 代孙《国际金融学说史》,如有不明之处请 到图书馆借阅。
1.8 对国际关系的影响
▪ 一国货币贬值，会通过商品竞争能力、出口规模、就业水 平和社会总产量等方面的相对变化，直接影响该国与贸易 伙伴国之间的经济关系。大量事实表明，一国货币贬值带 来的国际收支状况改善和经济增长加快，很可能使其贸易 伙伴国的国际收支状况恶化和经济增长放慢。如果一国为 摆脱国内经济衰退而实行贬值，它就很可能是把衰退注入 其它国家。出于一国狭隘私利而进行的贬值，往往会激起 国际社会的强烈不满，或引起各国货币的竞相贬值，或招 致其它国家贸易保护主义政策的报复，其结果是恶化国际 经济关系。从长期看，这对贬值国，乃至世界的经济发展 都是有害的。按照国际货币基金组织章程的规定，会员国 只有在经过充分的多边协商后，才能采取较大的贬值行动 。
1.7货币贬值对资本流动的影响
▪ 对国际间的长期资本流动来说，贬值造成的影响比较小， 因为长期资本流动遵循的是“高风险，高收益；低风险， 低收益”的决策原则，注重投资环境总体的好坏，贬值所 造成的风险只是诸多环境因素中的一个，而且不起决定性 的作用。
▪ 当然，贬值也有一定的影响力。例如，在其它条件不变的 情况下，贬值使得外国货币的购买力相对上升，有利于吸 引外商到货币贬值国进行新的直接投资；当然在一国发生 严重通货膨胀的情况下，贬值可能降低长期投资的盈利水 平。
▪ 货币贬值使出口行业更加有利可图，但是国内物价水平的提 高却使固定收入者利益受损，尤其是其工资并没有按物价水 平作相应调整时更是如此。
第一章外汇与汇率-第三章
第一章外汇与汇率一、名词解释直接标价法间接标价法黄金输送点外汇倾销一、判断题1·金融期货合同有时也称为利率期货合同，它们的价格随着利率的变动而变动。
2·A币对B币贬值20%，即B币对A币升值20%。
3·假定某投机者预朝美元有进一步升值的可能，他就会做先买后卖的投机活动，称为"空头交易"。
4·与欧式期权相比较，美式期权较灵活，因此，美式期权保险费较低。
5·货币期货的买卖双方无直接合同责任关系，而远期外汇买卖的双方则有直接合同责任关系。
6·在直接标价法下，外汇汇率的涨跌与本币数额的增减成反比，而与本币价值成正比。
7·如果一个投机者预测香港股票的恒生指数将上升，他通常的做法是，赶紧卖出恒生股票指数，以到期交割，赚取利润。
8·升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远朝外汇比即期外汇贱，这一概念仅适用于直接标价法。
9·客户向外汇银行买卖外汇时需向外汇银行交纳一定的手续费。
10·当应收外汇账款将要贬值时，债权人应争取提前收汇。
二、单项选择题l·在金本位制下，决定汇率的基础为( )。
A·金平价 B·铸币平价C·法定平价 D·黄金输出入点2·"外币固定本币变"的汇率标价方法是( )。
A·直接标价法 B·间接标价法C·美元标价法 D·复汇率3·某日纽约的银行报出的英镑买卖价为GBP/USD=1·6783/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为( )。
A·1·6703/23 B·1·6713/1·6723C·1·6783/93 D·1·6863/734·即期汇率与远期汇率之间的差异被称为( )。
第一章 外汇与汇率第二节 汇率及分类
2.同业汇率和商人汇率 2.同业汇率和商人汇率
同业汇率 – 指银行与银行之间买卖外汇时采用的汇率 商人汇率 – 是银行与客户之间买卖外汇时采用的汇率 一般而言， 一般而言，银行同业间买卖外汇所采用的汇率买 卖差价比银行与一般客户交易的买卖差价要小。 卖差价比银行与一般客户交易的买卖差价要小。
3.固定汇率和浮动汇率 3.固定汇率和浮动汇率
一、汇率 1.汇率的概念
汇率（ rate， ER） 又称汇价， 汇率 （ exchange rate ， ER ） 又称汇价 ， 是一种 货币用另一种货币表示的价格， 货币用另一种货币表示的价格，是一国货币兑换 成另一国货币的比率或比价
– 汇价、比价、外汇行市；外汇牌价、牌价 汇价、比价、外汇行市；外汇牌价、 – 是把一种货币单位表示的价格换算成用另一种货币表
远期升（ 远期升（贴）水年率的计算 远期升（ 水年率= 远期汇率远期升 （ 贴 ） 水年率 = （ 远期汇率 - 即 期汇率） 即期汇率*12/ 期汇率ห้องสมุดไป่ตู้/即期汇率*12/远期合约期限 100% *100%。例3；
升（贴）水的计算法
在直接标价法下， 在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率 加上升水或减去贴水 在间接标价法下， 在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率 减去升水或加上贴水。 减去升水或加上贴水。例4;
二、汇率的分类
1.买入汇率与卖出汇率 1.买入汇率与卖出汇率 2.同业汇率和商人汇率 2.同业汇率和商人汇率 3.固定汇率和浮动汇率 3.固定汇率和浮动汇率 4.电汇汇率 电汇汇率、 4.电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 5.即期汇率和远期汇率 5.即期汇率和远期汇率 6.基本汇率和套算汇率 6.基本汇率和套算汇率 7.官方汇率和市场汇率 7.官方汇率和市场汇率 8.开盘汇率和收盘汇率 8.开盘汇率和收盘汇率 9.名义汇率和实际汇率 名义汇率和实际汇率。 9.名义汇率和实际汇率。
国际金融第一章外汇与汇率
狭义的外汇：外国货币或以外国货币表示的 能用于国际结算的支付手段。
★ 2、外汇的特征
一种外币成为外汇的三个前提条件： (1)自由兑换性； ⑵可接受性； ⑶可偿性。 3、外汇的分类（P6） 4、外汇的功能（P6）
二、汇率及其分类
★（一）汇率及其标价法
外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称外汇汇价， 是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率， 即两种不同货币之间的折算比率。 标价法中的基准货币和标价货币
三、汇率的计算（P11）
▲例1：USD1=CNY6.8265；
USD1=CNY6.8265/72。
求：CNY1=USD?
计算法则：单位货币折算，互为倒数
▲例2：若：USD1=HKD7.7450/60 USD1=JPY107.20/30 则，HKD1=JPY？/？
1.求HKD的买入汇率 即：JPY→USD → HKD USD1=JPY107.20； USD1=HKD7.7460 ∴HKD1=JPY107.20 /7.7460（ HKD的买入汇率） 2.同理： HKD →USD → JPY ∴HKD1=JPY107.30 /7.7450 （ HKD的卖出汇率）
这样，在他只拥有1美元财产的情况 下，他可以经久不息地每天享用两杯酒， 且能保持1美元财产不变。（忽略过境成 本）那么，是谁为他支付每天的酒钱呢?
墨西哥：l美元=3墨酉哥比索 美国： 1美元＝2.4墨西哥比索
第一章 外汇与汇率
第一章 外汇与汇率
中国人民银行授权中国外汇交易中 心公布，2010年3月2日银行间外汇市场 美元等交易货币对人民币汇率的中间价 为：1美元对人民币6.8268元，1欧元对人 民币9.2428元，100日元对人民币为 7.6486元，1港元对人民币0.87919元, 1英 镑对人民币10.2067元。
国际金融 第一章 外汇与汇率
第一章外4率知识框架学习目标•了解外汇的概念和特征•掌握汇率的概念及其标价方法•了解汇率的种类•了解金本位制度下汇率的决定基础•掌握汇率决定理论•了解汇率变动对经济的影响.7：.上¥*.J视野拓展MPS和MPM储蓄是收入与消费的差值。
MPS是储蓄曲线的斜率，它的数值为0和1之间的正数，也就是说，储蓄随着收入的增加而增加，而且储蓄增加的幅度小于收入增加的幅度。
MPM（一般缩写为m）指的是国民收入Y增加一个单位使进口M 增加的数量，一个国家的MPM越高，当该国的国民收入增加时，就越倾向于进口国外商品。
*本章小结-1.动态外汇是指把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币以清偿国际债权债务关系的资金经营活动。
•2.静态外汇是指以外国货币表示的可用于国际结算的支付手段。
-3・外汇是货币当局以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
·4.汇率是一国货币同另一国货币兑换的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格，因此也称汇价。
·5.买入汇率又称买入价，是外汇银行向客户买进外汇时使用的价格。
-6.卖出汇率又称卖出价，是外汇银行向客户卖出外汇时使用的价格。
-7.中间汇率是买入价与卖出价的平均值。
媒体报道汇率消息时常用中间汇率。
•8.现钞买入汇率是外汇银行向客户买进外汇现钞时使用的价格。
•9.由两种金属铸币含金量之比得到的汇率被称为购平价。
t--需求弹性就是商品单位价格的变现闻起的单粒进出口看品需求数学的变动。
复习思考题•1.简述外汇主要具有的特征。
•2.简述外汇的主要类型。
•3.简述汇率的概念及其标价方法。
•4.从外汇交易支付通知方式的角度划分，汇率可以分为哪几种？•5.从外汇交易交割期限长短来划分，汇率可以分为哪几种？•6.汇率变动对产业结构有什么影响。
第1讲外汇与汇率PPT课件
资 实物性的，如土地、房产、机器、设备等 产 金融性的，如现金、信用票据、有价证券
资产可以是有形的，也可以是无形的
5
（2）具有充分的可兑换性——能够自由地兑换成 其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边 支付的性能。
（3）具有可靠的物质偿付保证——综合实力的保 证
6
外汇的种类：自由外汇、记帐外汇（自由兑换程度）
利率——货币的价格 汇率——一国货币的“对外价格”
10
汇率的标价方法
❖ (1)直接标价法(Direct Quotation) ❖ 直接标价法是以一定单位(１个或100个、10000
个单位等)的外国货币为基准，折成若干单位的本 国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，以外 币为基准货币，本币为报价货币。 ❖ 目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价 法来表示汇率。
18
2004年4月22日纽约外汇市场行情表 (1美元合外币)
货币 欧元 英镑（合美元） 日元 瑞士法郎 新加坡元(SGD) 港币 澳大利亚元（合美 元） 加拿大元
国际金融学 主讲人 崔茂中
1
第1讲 外汇与汇率
❖ 外汇与汇率是国际金融的核心问题之一， 是国际金融理论的基础
❖ 本讲的重点： 外汇与汇率的实质 汇率的决定 汇率变动的影响 汇率运行机制
2
2.1外汇概述
❖ 外汇起源于商品生产和商品交换，外汇的实质就是实
现国际间商品交换的工具，是清偿国与国之间债权债
11
人民币外汇牌价 （单位：人民币元）
货币
买入价（现汇） 买入价（现钞） 卖出价
百800
828.9300
百欧元(EUR)
977.7700
969.4500
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第一部分外汇与汇率第一章汇率及汇率的计算1、汇率：⑴汇率是指以一种货币表示的另一种货币的相对格。
汇率是不同货币间的兑换比价（比率）。
（汇价、外汇行市、外汇牌价、外汇兑换率）2、汇率的表达方式（标价方法）直接标价法固定单位的外国货币折合成一定数量的本国货币如：USD1=CNY6.845 GBP1=CNY12.6325 JPY100=CNY7.9670间接标价法固定单位的本国货币折合成一定数量的外国货币如GBP1=USD1.9680 GBP1=JPY183.20美元标价法固定单位的美元折合成一定量的其他货币即用美元表示各国货币的价格。
目前世界各大国际金融中心的货币汇率都以美元的比价为准，世界各大银行的外汇牌价，也都是公布美元对其他主要货币的汇率。
3、汇率的种类基本汇率与套算汇率基本汇率（1USD=6.355RMB）基本汇率(Basic Rate)是本国货币与关键货币的汇率。
各国在制定汇率时往往将某一种外币A作为基准货币，本币与该货币之间的汇率成为基本汇率。
本币与基准货币以外的外币B之间的汇率往往是根据A与B之间的汇率，本币与A之间的汇率套算得到。
因此，本币与外币B之间的汇率称为套算汇率(Cross Rate)。
套算汇率（1USD=6.355RMB. 1GBP=1.610USD.则，1GBP=10.23155RMB）从外汇的交割日期即期汇率（2个交易日内）远期汇率（升水与贴水）(1)即期汇率（Spot Rate / Spot exchange rate），又称现汇汇率，指即期外汇买卖的汇率。
即外汇买卖成交后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割所使用的汇率。
即期汇率是由当场交货时货币的供求关系情况决定的。
一般在外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇率以外，一般指即期汇率。
(2)远期汇率（forward rate）又称期汇汇率，是指外汇买卖成交后，在未来的某个确定时间内办理交割手续的外汇交易所使用的汇率。
远期外汇汇率与即期外汇汇率是有差额的，这种差额叫远期差价也被称之为汇水（margin），用升水（premium）、贴水（discount）或平价（par）来表示。
升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水则反之，平价表示二者相等。
从货币价值体现方式的差异名义汇率（不考虑通货膨胀）实际汇率（考虑通货膨胀）有效汇率（加权汇率）名义汇率告诉我们，我们可以用多少本币换取一单位外币（而我们关心的是可以用本币购买多少外国商品和劳务，即购买力问题）实际汇率告诉我们，一单位本国商品和劳务可以换取多少单位的外国商品和劳务。
(两国之间相对通货膨胀率)有效汇率：是一种加权平均汇率，或称汇率指数。
汇率用的是间接标价法。
3、汇率计算套算汇率：即期汇率：USD1=CHF1.3520/30USD1=HKD7.7840/50请套算CHF1=HKD的汇率？即期汇率：USD1=CAD1.2810/20GBP1=USD1.5805/15请套算GBP1=CAD的汇率？a.两种汇率的中心货币相同时，采用交叉相除法，即：CHF1=HKD(7.7840/1.3530)~(7.7850/1.3520)CHF1=HKD5.7531/81b.两种汇率的中心货币不同时，采用同边相乘法，即：GBP=CAD(1.5850*1.2810)~(1.5815*1.2820)GBP=CAD2.0246/752.汇率的标价方法与汇水：由于汇率的标价方法不同，计算远期汇率的方法也不相同，设Ft为远期汇率，St为即期汇率，P为升水点数，D为贴水点数，则：a.在直接标价法下：Ft=St + P (本币数额增大、远期外汇升水)Ft＝St－D (本币数额减少、远期外汇贴水)例如，在德国法兰克福外汇市场上(直接标价)US$／DM即期汇率1．6848／1．6858-)美元3个月贴水248／2383个月远期汇率1．6600／1．6620US$／DM即期汇率1．6848／1．6858+)美元6个月升水520／5306个月远期汇率1．7368／1．738b.在间接标价法下：Ft＝St－P (远期外汇升水、外币数额减少)Ft＝St + D (远期外汇贴水、外币数额增加)例如，在伦敦外汇市场上（间接标价）；￡／US$即期汇率1．4815／1．4825-)美元3个月升水216／2063个月远期汇率1．4599／1．4619￡／US$即期汇率1．4815／L 4825+)美元6个月贴水135／1456个月远期汇率1．4950／1．4970在实际外汇交易中，有时银行在报价的同时说明远期价格是升水还是贴水，有时则不作说明。
当标价中即期汇率的买卖价格全部列出，并且远期汇水也有两个数值时，则具体的计算规则是将汇水点数(亦称调期点)分别对准即期汇率的买入与卖出价相应的点数部位；然后，按照汇水点“前小后大往上加”，如上例中的520／530和135／145的汇水点数及其计算过程，或“前大后小往下减”，如上例中的248／238和216／206的汇水点数及其计算过程。
3.即期汇率与远期汇率：假如在三个月后要将美元兑换成日元，方法有两个，一个是现在将美元兑换成日元，把日元存定期三个月，另外一个方法是现在先将美元存三个月定期，到期后再连本带息兑换成日元。
这两种方法获得的日元一定是一样的，否则市场就会出现套利的机会。
但是美元和日元的利率是不同的，所以两种方法所使用的汇率水平也不同，第一种方法使用了即期汇率，而第二种方法使用的是远期汇率。
所以远期汇率主要是即期汇率加减两种货币的利率差所形成的。
如果把美元（即第一个货币或数值不变的货币）当作是Ａ货币，而把日元（即第二个货币或数值变化的货币）当作是Ｂ货币，它们的远期计算公式是：远期汇率＝即期汇率＋即期汇率×（Ｂ拆借利率－Ａ拆借利率）×远期天数÷360从这个计算公式可以看出，在即期汇率确定的情况下，远期汇率主要与这两种货币的利率差和远期的天数有关。
如果Ｂ货币的利率高于Ａ货币的利率，公式中的中括号值为正数，远期汇率就高于即期汇率，称为升水，中括号值称为升水点；如果Ｂ货币的利率低于Ａ货币的利率，中括号值为负数，远期汇率就低于即期汇率，称为贴水，中括号值称为贴水点。
而在两种货币的利率都确定的时候，远期期限越长，升水点或贴水点就越大，远期汇率与即期汇率的价差也越大。
比如说美元一个月期的同业拆借利率为2.46％，日元的利率为0.11％，美元／日元的即期汇率为120.45，用这些因素就可以计算出一个月期美元／日元的远期汇率了：一个月期美元／日元汇率＝120.45＋120.45×(0.11％－2.46％)×30÷360＝120.45＋(－0.24)＝120.21也就是说，美元／日元一个月期贴水24点。
6.套汇交易：指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异，通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为。
a 时间套汇(即期与远期)b 地点套汇⑴两地套汇(直接套汇)⑵三地套汇(间接套汇)⑴两地套汇(直接套汇)纽约USD1=CHF1.3440/50苏黎世USD1=CHF1.3460/70套汇者在纽约以1.3450瑞士法郎买入1美元，到苏黎世卖出，得1.3460瑞士法郎，这样，每一美元的买卖可获利0.001瑞士法郎。
⑵三地套汇(间接套汇)含义：利用三个不同地点外汇市场货币之间的汇率差异，同时在三个市场进行外汇买卖，以赚取汇率差额的外汇交易。
套汇过程：第一步：套算标准任意选取2个外汇市场，将这2个市场汇率套算（采用同边相乘法或交叉相除法）成第3个外汇市场相同汇率，即套算汇率第二步：判断标准将由2个市场套算形成的套算汇率与第3个外汇市场汇率相除，如果不等于1，表明存在套汇获利的情况；如果等于1，表明不存在套汇获利的情况。
东京USD/JPY=130.10/30纽约GBP/USD=1.4320/30伦敦GBP/JPY=187.20/50第一步：先计算东京、纽约英镑与日元的套汇汇率（同边相乘）：GBP/JPY=186.30/72 第二步：进行判断，(186.30/72)/(187.20/50) ＜1,说明具有套汇的可能性。
假如我是日本投资者以日元套汇，即在东京卖出1日元可换回1/130.30美元，然后到纽约将1/130.30美元卖出可换回(1/1.4330 /130.30)即1/186.72英镑，最后到伦敦卖出英镑，将英镑换成日元可获的日元数量为187.20/186.72＞1日元，获利187.20/186.72-1=0.00257日元。
注意事项：1、在进行三角套汇的过程中，通常本国市场只涉及本币的买卖，即计算投资收益时以本币计算；2、为便于分析套汇结果，套汇交易应从初始投放货币开始，到初始投放货币结束。
并且，套汇交易必然是获利的；如果出现亏损，将套汇的路径反过来即可；3、套汇交易涉及一些成本，如交易费用、佣金、相关税费等，在套汇交易中，假设不存在4、假设国家外汇管制和外汇干预不存在，货币可自由兑换5、套汇途径不唯一7.套利交易套利交易：又称利息套汇，指利用不同国家或地区进行短期投资的利率差异，将资金从利率较低的国际或地区转移到利率较高的国际或地区，以赚取利息差额的外汇交易。
对投机者来说：是否投机，来自于投机成本和收益的比较。
投机模式：在该国国内市场借入本币→兑换为外汇→外汇市场投资收益→换回本币投机成本：本币市场上利率所确定的利息和借入本金。
预期收益：（持有外汇资产期间）外国货币市场上利率所确定的收益+预期本币汇率变动所带来的收入规则：利率水平较高的货币其远期汇率表现为贴水；利率水平较低的货币其远期汇率表现为升水判断标准：当利率水平较高的货币其远期汇率贴水率小于相对利率差额时，投资利率水平较高的货币可获利；当利率水平较高的货币其远期汇率贴水率大于相对利率差额时，投资利率水平较低的货币可获利；假定1英镑=2美元，英镑年利率是7%，美元为6%。
借入1000万英镑，期限1年。
同时，英镑兑美元的1年后的远期汇率贴水率为10%，（英镑远期汇率贴水率10%大于相对利息率差额1%）则，投机者将投机美元的收益为多少？投机成本：1000万×7%+1000=70万英镑+1000=1070万英镑预期收益：卖出英镑，买入美元，则预期收益=6%×2000万美元+预期变动收益=120万美元+预期变动收益投机者英镑兑美元的1年后的远期汇率为1.8（2 ×(1-10%)），则预期收益=120万/1.8+2000/1.8=1178万1178万英镑－1070万英镑=108万英镑假设，某日市场上3个月美元存款年利率为5%，同期欧元存款年利率为7%，某美国公司为了赚取两种货币间2%的利率差，把持有的美元兑换成欧元进行短期投资。