中央银行的负债业务

第二节 中央银行的其他负债业务
• 发行中央银行债券 • 对外负债 • 资本业务
一、发行中央银行债券
• 我们知道企业在需要资金的情况下，可 以通过发行债券来筹集资金。企业可以 是工商业企业，也可以是商业银行。有 商业银行发行的债券，我们称之为金融 债券。 • 国家也会发行债券。国家为什么发行债 券呢？
• 货币的发行必须以商品作为保证，必须 以有效的商品供应为界限。也就是说， 货币的持有者可在任何时候获得他们所 需要的各种生活用品。 • （这是一个很不清楚的保证，不能保证 货币持有者以不变的价格来获得产品）
3、发行渠道和程序
• 人民币的发行是通过各级发行库和业务 库之间的货币调拨来实现的。 • 发行库是指中国人民银行的发行基金保 管库。 • 发行基金是中国人民银行保管的尚未进 入流通领域的人民币票卷，不是货币， 是为调节货币流通而准备的票据。 • 业务库是指商业银行为了办理日常现金 收付业务而建立的金库。
3、提供资金清算服务
• 中央银行通过金融机构的存款，顺利地 为各金融机构之间债权债务关系的清算 提供高效服务，加速资金周转。
二、中央银行存款业务的特点
1、吸收存款的原则具有特殊性
• 商业银行吸收存款采用的是自愿的原则 • 中央存款业务具有强制性 • 法律规定金融机构必须按法定存款准备 金率计提存款准备金存放于中央银行
• （1）规定存款准备金比率。比如10%， 12%等。 • 如何规定存款准备金比率？
• 首先，按照存款的类别，不同期限的存款规定 不同的比率。如德国对存期短的存款规定较高 的准备率，对存期长的存款规定较低的准备金 率。在美国，根据《1980年的货币管理法》， 对个人定期存款，按存期长短提取不同比例的 存款准备金，并规定上下限，其幅度从0%—— 9%不等。 • 其次，按照金融机构的类型、规模、经营环境 规定不同比率 • 最后，由于存款准备金比率的调整对金融机构 的经营活动影响很大，有些国家对法定准备金 比率的调整幅度进行规定。
• 货币发行的含义 • 货币发行的两种性质 • 货币发行的渠道和程序
1、货币发行的含义
货币发行有两层含义： • 第一是指货币从中央银行的发行库通过 各家商业银行的业务库流向社会； • 第二是指货币从中央银行流出的数量大 于从流通中回笼的数量。
2、货币发行的两种性质
• 经济发行和财政发行 • 经济发行是指中央银行根据国民经济发 展的客观需要增加现金流通量。 • 财政发行是指为弥补国家财政赤字而进 行的货币发行。
• 发行中央银行债券是中央银行的主动负 债业务，具有可控性、抗干扰性和预防 性。与一般金融机构发行债券的目的不 同，中央发行债券的目的是为了调节流 通中的货币。
中国人民银行的实践
• 央行票据
二、对外负债
• 目的：平衡国际收支、维持汇率的稳定 和应付危机。 • 可采取的形式：向国际金融机构借款、 向外国政府借款等。
2、发行准备的比率
• 有两个方面的含义： • ①货币Βιβλιοθήκη Baidu行的准备与货币发行量之间的 比率， • ②货币发行准备中现金准备与证券准备 之间的比率
3、主要发行准备制度
• （1）现金准备发行制度。货币的发行100%以 黄金和外汇等现金做准备。优点是能够防止货 币发行过量，缺点是缺乏弹性。 • （2）证券准备发行制度。货币发行以短期商 业票据、短期国库卷、政府公债做准备。优点 是中央有较大的利用货币发行来调节宏观经济 的余地。缺点是货币发行的调空需要发达的金 融市场和较高的调控技术。
（2）日本的货币发行制度
• 现金准备弹性比例发行制度。规定最高 限额，超过比例征收发行税。 • 发行准备是金银、外汇、3个月到期的商 业票据、银行承兑票据以及其他票据等。
（3）香港特别行政区的货币发 行制度
• 实行与美圆挂钩的联系汇率制度。货币 的发行100%以美圆作为货币发行的保证。
四、人民币的发行和管理
1、关于存款准备金几个概念
• 法定准备金，即存款金融机构按照法律 规定必须按一定比率将吸收的存款转存 中央银行的准备金。 • 超额准备金，即存款金融机构在中央银 行存款中超过法定准备金的部分。 • 自存准备金，即存款金融机构为应付客 户的提现而以库存现金形式持有的准备 金。
2、准备金存款业务的基本内容
三、资本业务
3、中国人民银行的准备金存款业 务及其特点
• 第一，存款准备金由两部分组成：法定存款准 备金和备付金。法定存款准备金不能用于支付 和结算。金融机构之间的支付和结算通过备付 金帐户进行。1998年3月21日，法定存款准备 金和备付金合并为“准备金存款”。 • 第二，中国人民银行对法定存款准备金和备付 金存款支付利息。一般来说，中央银行不对法 定存款准备金支付利息。 • 第三，准备金存款的计提。实行前期准备金帐 户制以及旬末和月末分别计算基期的方法。
1、调控信贷规模和货币供应量
• 商业银行的派生存款（△D）=（1/r） *△B • r为法定存款准备金率 • 中央银行通过规定法定存款准备金率r， 直接控制商业银行创造信用的规模。 • 此外，r的增加意味着商业银行在中央银 行的存款增加，可动用资金减少，信贷 规模压缩。
2、 维护金融业的稳定
• 中央银行可利用集中的存款来发挥最后 贷款人的职能。 • 通过分析商业银行的存款帐户，可以了 解和分析商业银行资金使用状况，便于 对商业银行进行监督管理。
• 商业银行存款当事人之间是一种经济关 系，平等互利 • 中央银行与存款人之间不仅是一种经济 关系，更是一种管理和被管理的关系。
三、准备金存款业务
• 中央银行为什么会有准备金存款业务呢？这来 自于存款准备金制度。 • 什么是存款准备金制度呢？ • 存款准备金制度是中央银行根据法律规定，为 了维持金融机构资产流动性和进行宏观货币管 理的需要，规定从事存款业务的金融机构按存 款准备金率对其吸收的存款计提存款准备金并 缴存中央银行。
第六章 中央银行的负债业务
什么是中央银行的负债
包括政府和金融机构以及特定机构 所持有的对中央银行的债权。
中央银行负债业务的构成
货币发行业务、存款业务、其他负债 业务和资本业务
第一节 货币发行业务
• • • • 货币发行的内容 货币发行的原则 货币发行的准备制度 人民币的发行和管理
一、货币发行的内容
• （3）现金准备弹性比例发行制度。货币 发行数量超过规定的现金准备比率时， 国家对超过部分的发行征收超额发行税。 优点：兼顾了信用保证原则和弹性原则。 缺点：货币过度发行的效果取决于超额 货币税的制约作用和中央银行的独立性。 • （4）政权准备限额发行制度。在规定的 发行限额内，可全部用规定证券做发行 准备，超过限额的发行必须以十足的现 金作为发行准备。
4、主要国家和地区的货币发行 制度
（1）美国的货币发行制度
• 1980年以前，美国实行现金准备弹性比 例发行制度。发行准备是黄金或黄金券。 准备率是40%。当32.5%〈准备比率 〈40%时，征收1%的超额发行税；当准备 比率〈32.5%时，征收1.5%-2.5%的超额 发行税。 • 1980年以后，改为政权准备限额发行制 度，规定货币发行必须有100%的合格证 券做担保。合格证券包括黄金卷、联邦 政府债券、经联储审查合格的商业票据、 抵押票据、银行承兑票据和地方政府发 行的债券。
3、弹性原则
• 货币的发行要具有一定的弹性，以适应 经济状况变化的需要。 • 通货不足会导致通货紧缩和经济萎缩。 • 货币过量会导致通货膨胀和经济混乱。
三、货币发行的准备制度
• 货币发行的准备制度是货币当局（通常 是中央银行）在发行货币时，须以某种 贵金属或某几种形式的资产作为其发行 货币的准备的规定，从而使货币的发行 与某种贵金属或某些资产建立起联系和 制约的关系。 • 这个定义回答了以什么作为发行货币的 准备，回答了发行准备的作用和目的
（2）规定可充当法定存款准备 金的内容
• 不少国家对法定准备金的内容规定不同， 如美国、德国、法国等国家将金融机构 的库存现金计入存款准备金，但在日本 和意大利则不行。
（3）确定存款准备金计提的基础
• 首先，确定计算准备金存款的存款数量。 三种方法：日平均余额法、旬末余额法 和月末余额法。三种方法的优缺点。 • 其次，确定缴存准备金的基期。两种方 法：当期准备金帐户制，即一个结算期 的准备金以当期的存款数作为计提基础； 前期准备金帐户制，以上一个结算期的 存款余额作为计算基础。
2、吸收存款的目的具有特殊性
• 商业银行吸收存款的目的在于扩大资金 来源，扩大资金运用，增加盈利 • 中央的目的在于调控信贷规模、货币供 应量、维护金融业的稳定等
3、 吸收存款的对象具有特殊性
• 商业银行直接吸收居民和厂商的存款 • 中央银行的对象是金融机构和财政等部 门
4、存款当事人之间的关系具有特殊性
3、货币发行的渠道和程序
• 中央银行的货币发行主要是通过贷款、 购买证券、购买金银和外汇等中央银行 的业务活动进行的。
二、货币发行的原则
1、垄断发行
只有中央银行才能发行货币
2、信用保证原则
• 在现代不兑换信用货币制度下，货币的 发行不需要十足的贵金属或某些资产做 保证，货币发行的弹性很大，易导致通 货膨胀。建立货币发行准备制度，使货 币的发行与贵金属或某些资产保持一定 的联系，以维持币值的稳定。
发行库
货币发行 ————→ 货币回笼 ←——— —
业务库
现金投放 ————→ 现金归行 ←——— —
市 场
第二节 中央银行的存款业务
• • • • 中央银行存款业务的目的和意义 中央银行存款业务的特点 准备金存款业务 中央银行存款业务与其发挥作用的关系
一、中央银行存款业务的目的 和意义
• 商业银行吸收存款的目的：获取资金， 并通过资金运用来创造利润。 • 中央银行存款业务的目的不同与商业银 行，它的目的和意义在于：
中央银行为什么要发行债券呢？
• 中央银行一般在两种情况下发行债券。 • 一种情况是当金融机构的超额准备金过多，而 中央银行又不便采取其他货币政策工具进行调 节时，可以通过向金融机构发行中央银行债券 回笼资金，减少流通中的货币。 • 另一种情况是在公开市场规模有限，交易工具 单调的情况下，中央银行通过发行中央银行债 券作为公开市场操作的工具。
• 1、人民币的发行原则 • 集中发行原则（即垄断发行），人民币的发行 权集中于中国人民银行。 • 经济发行原则。根据经济发展情况来决定货币 的发行，不能搞财政发行，杜绝以货币发行的 方式来弥补财政赤字。 • 计划发行原则。每年根据国民经济计划来确定 综合信贷计划和现金计划，从而确定计划发行 额。
2、发行准备
四、中央银行存款业务与其发 挥作用的关系
• 存款业务与流通中现金的投放有直接关 系。
资产 负债
货币发行 存款
资本金
在中央银行负债总额不变的情况下，
存款的增减可以调节现金发行数量
• 存款准备金率的高低对金融机构的信用创造能 力和支付能力有决定性作用，因此，准备金存 款业务成为货币政策的主要工具之一。 • 中央银行通过存款业务集中必要资金，发挥最 后贷款人职能。 • 由于各金融机构都在中央银行存款，便于中央 银行组织全国的资金清算。 • 中央银行可以通过金融机构帐户变化掌握它们 的经营情况，防范金融风险，为货币政策的制 定提供依据。
1、发行准备
• 用什么东西作为货币发行的准备 • 在不同的货币制度下，货币发行的准备是不同 的。 • 在金属货币制度下，货币的发行准备是贵金属， 如黄金、白银等。 • 在现代信用货币制度下，货币发行往往使用现 金和有价证券做准备。
• 现金准备包括黄金、外汇等具流动性非常强的 资产，使货币具有现实的价值基础，有利于币 值的稳定。 • 证券准备包括短期商业票据、短期国库卷、政 府公债等，这些证券必须是在金融市场上进行 交易和流通的证券。使用证券做发行准备，有 利于中央银行根据经济发展的需要做弹性发行。