公司理财及财务管理知识分析(双语)(ppt 45页)
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公司理财及财务管理知识分析(双语)
公司理财及财务管理知 识分析(双语)
2021年7月11日星期日
Topics Covered
NPV and its Competitors The Payback Period The Average Accounting Return Internal Rate of Return Capital Rationing
CFO Decision Tools
Survey Data on CFO Use of Investment Evaluation Techniques
NPV, 75%
IRR, 76%
Payback, 57% Book rate of return, 20% Profitability Index, 12% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Do we accept or reject the project?
9-15
Advantages and
Disadvantages of Discounted
Advantages
P a y bDaiscadkv an tag es
Includes time value of money
May reject positive NPV investments
is greater than a preset rate
9-17
Computing AAR for the Project
Assume we require an average accounting return of 25%
Average Net Income:
(13,620 + 3,300 + 29,100) / 3 = 15,340
2021年7月11日星期日
Topics Covered
NPV and its Competitors The Payback Period The Average Accounting Return Internal Rate of Return Capital Rationing
CFO Decision Tools
Survey Data on CFO Use of Investment Evaluation Techniques
NPV, 75%
IRR, 76%
Payback, 57% Book rate of return, 20% Profitability Index, 12% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Do we accept or reject the project?
9-15
Advantages and
Disadvantages of Discounted
Advantages
P a y bDaiscadkv an tag es
Includes time value of money
May reject positive NPV investments
is greater than a preset rate
9-17
Computing AAR for the Project
Assume we require an average accounting return of 25%
Average Net Income:
(13,620 + 3,300 + 29,100) / 3 = 15,340
公司理财管理及财务管理知识分析(00002)
2-9
2.2 The Income Statement
Measures financial performance over a specific period of time
The accΒιβλιοθήκη unting definition of income is: Revenue – Expenses ≡ Income
Current assets are the most liquid.
Some fixed assets are intangible.
The more liquid a firm’s assets, the less likely the firm is to experience problems meeting short-term obligations.
Net income is the “bottom line.”
Total operating revenues Cost of goods sold Selling, general, and administrative expenses Depreciation Operating income Other income Earnings before interest and taxes Interest expense Pretax income Taxes
Current: $71 Deferred: $13 Net income Addition to retained earnings: Dividends:
$2,262 1,655
327 90
$190 29
$219 49
$170 84
$86 $43 $43
2-12
2.2 The Income Statement
Measures financial performance over a specific period of time
The accΒιβλιοθήκη unting definition of income is: Revenue – Expenses ≡ Income
Current assets are the most liquid.
Some fixed assets are intangible.
The more liquid a firm’s assets, the less likely the firm is to experience problems meeting short-term obligations.
Net income is the “bottom line.”
Total operating revenues Cost of goods sold Selling, general, and administrative expenses Depreciation Operating income Other income Earnings before interest and taxes Interest expense Pretax income Taxes
Current: $71 Deferred: $13 Net income Addition to retained earnings: Dividends:
$2,262 1,655
327 90
$190 29
$219 49
$170 84
$86 $43 $43
2-12
公司理财及财务管理知识分析总论(ppt97张)
财务管理是利用价值形式对企业生产经营 过程进行的管理，是组织财务活动、处 理财务关系的一项综合性管理工作。
基本理念1：资金运动
• 财务活动是指资金的筹集、投放、使用、 收回及分配等一系列行为，包括以下四 个方面。
基本理念1：资金运动
• 一、筹资活动，是指企业为了满足投资和用资的 需要，筹措和集中所需资金的过程。
基本理念1：资金运动
• 二、投资活动，企业投资可以分为两类：广义的 投资和狭义的投资。前者包括企业内部使用资金 的情况，后者仅指对外投资。
基本理念1：资金运动
• 三、资金营运活动，是指企业在日常生产过程中 所发生的资金收付活动。
基本理念1：资金运动
• 四、分配活动，广义的分配活动是指企业对各种 收入进行分割和分派的过程；狭义的分配仅指对 净利润的分配。
财务管理目标 • 企业的组织形式 – 个人独资企业 – 合伙企业 – 公司制企业
企业财务管理目标
• 个人独资企业
– 个人独资企业是由一个自然人投资，财产为投资个人 所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任 的经营实体。
企业财务管理目标
• 个人独资企业的优点
– （1）创立容易。例如，不需要与他人协商并取得一致 ，只需要很少的注册资本等。 – （2）维持个人独资企业的固定成本较低。例如，政府 对其监管较少，对其规模也没什么限制，企业内部协 调比较容易。 – （3）不需要缴纳企业所得税。
案例分析：
非法吸收公众存款罪 VS 集资诈骗罪
案例分析
• 非法吸收公众存款罪：
• 非法吸收公众存款罪是指违反国家金融管理法规非法吸收 公众存款或变相吸收公众存款，扰乱金融秩序的行为。
案例分析：
• 集资诈骗罪
企业理财管理基础及财务知识分析(ppt90张)
Finance
麦肯锡认为中国企业需提升五大管理能力
第一、卓越的财务能力 第二、强大的运营能力 第三、出色的营销能力 第四、杰出的战略能力 第五、优秀人才吸引和培养能力
Finance
Finance
市场动力曲线
中国企业家的短板-企业发展的瓶颈
大部分成功的企业家都在一定程度上缺乏财务的思维和知识， 而做财务的专业人员大部分都是核算会计 1、不知企业的经营目标是什么？企业管理的核心是什么？ 2、缺乏科学决策的有用信息和方法，依靠经验和第六感决策 3、难以从报表中解读企业经营管理中潜在的隐患和问题
中国企业家的短板-企业发展的瓶颈
Finance
市场价值
1、销售量、销售额 2、市场占有率及份额 3、利润总额
资本价值
1、股东回报率 2、企业成长性 3、未来净现金流
这三年业绩如何
Finance
净利润
•2010年 38万 •2009年 28万 •2008年 21万
销售收入
•2010年 •2009年 •2008年 184万 136万 101万
教育背景1936年，获麻省理工学院理科硕士学位1934年，获斯坦福大学文 学士学位
职业背景1978年，退休只担任董事会职务1969年，担任HP首席执行官1964 年，推举为HP总裁1947年，担任HP副总裁1941年，大战期间担任美军通讯 官1939年，创办惠普公司
Finance
著作《惠普之道》
古老的西班牙人认为贵族身上流 淌着蓝色的血液，后来西方人用蓝血 泛指那些高贵、智慧的精英才俊。 蓝血十杰出身名校哈佛，是天才 中的天才。他们是二战期间美国空军 的后勤英雄，卓有成效地将数字化管 理模式用于战争，为盟军节余了十亿 美元的耗费。 战后他们加盟福特汽车公司，把 数字化管理引入现代企业，拯救了衰 退的福特事业，开创了全球现代企业 科学管理的先河，推动了美国历史上 最惊人的经济成长期。 他们三十岁即各有建树，在自己 的领域出类拔萃，他们之中产生了国 防部长、世界银行总裁、福特公司总 裁、商学院长和一批巨商。他们信仰 数字、崇拜效率，成为美国现代企业 管理之父。
财务管理与公司理财PPT课件( 43页)
第一节：企业组织形式
（三）独资有限责任公司 独资公司与独资企业有本质的不同: 1、独资企业不是法人，而独资公司
是法人。 2、独资企业的所有者只能是自然人，
不能是法人，而独资公司的所有者可以 是自然人也可以是法人。
第二节：财务管理的环境
一、法律环境 (一) 法律规范 (二) 税务法律规范 (三) 财务法律规范
三、经济环境 （一）经济发展状况 (二)通货膨胀 （三）利息率波动 （四）政府的经济政策 （五）竞争
本章小结
本章主要讨论了公司理财所面对的周 边环境，也就是影响公司理财的各种因 素。讨论理财环境，有助于增强公司财 务管理人员的适应能力，实现公司财富 最大化的目标。本章在讲述企业组织形 式的基础上，着重介绍了影响公司理财 的经济环境、法律环境和金融环境，其 中金融环境是计 财务会计 成本会计 其他
第五节：财务管理观念与方法
一、财务管理观念
(一)利益主体
(六)机会成本
(二)依法纳税
(七)资金时间价值
(三)市场价值取向 (八)边际效应观念
(四)风险观念 （九）现金至尊
(五)资金成本
第五节：财务管理观念与方法
二、财务管理方法 （一）财务预测
财务管理
第一篇：绪论
财务管理是企业组织资金运动，处 理经济关系的一项综合性管理工作，它 以资金周转为对象，研究企业如何筹资， 如何将筹集到的资金有效使用，以及如 何将实现的利润进行合理的分配，以制 定合理的财务政策。同时将资金周转过 程中所涉及到的经济关系要协调处理好。
第一篇：绪论
理财人员通过对影响企业的财务战 略的微观因素和宏观因素的分析，顺应 理财环境的变化，采用科学的理财方法， 树立新的理财观念，合理地选择适合于 企业的资本结构、投资决策、股利政策 以及营运资本政策，以实现企业价值最 大或股东财富最大的理财目标。
公司理财英文版课件Chap.ppt
• Case II – Assumptions – Corporate taxes, but no personal taxes – No bankruptcy costs
• Case III – Assumptions – Corporate taxes, but no personal taxes – Bankruptcy costs
16-15
Figure 16.3
16-16
Case I - Example
• Data
– Required return on assets = 16%; cost of debt = 10%; percent of debt = 45%
• What is the cost of equity?
16-6
Example: Financial Leverage, EPS and ROE – Part I
• We will ignore the effect of taxes at this stage
• What happens to EPS and ROE when we issue debt and buy back shares of stock?
• Proposition II
– The WACC of the firm is NOT affected by capital structure
16-14
Case I - Equations
• WACC = RA = (E/V)RE + (D/V)RD
• RE = RA + (RA – RD)(D/E)
– RA is the “cost” of the firm’s business risk, i.e., the risk of the firm’s assets
• Case III – Assumptions – Corporate taxes, but no personal taxes – Bankruptcy costs
16-15
Figure 16.3
16-16
Case I - Example
• Data
– Required return on assets = 16%; cost of debt = 10%; percent of debt = 45%
• What is the cost of equity?
16-6
Example: Financial Leverage, EPS and ROE – Part I
• We will ignore the effect of taxes at this stage
• What happens to EPS and ROE when we issue debt and buy back shares of stock?
• Proposition II
– The WACC of the firm is NOT affected by capital structure
16-14
Case I - Equations
• WACC = RA = (E/V)RE + (D/V)RD
• RE = RA + (RA – RD)(D/E)
– RA is the “cost” of the firm’s business risk, i.e., the risk of the firm’s assets
公司理财及理财管理知识分析(ppt81张)
2010年，根据福布斯排行榜，巴菲特的个人 财富达470亿美元。 巴菲特的成功绝非来自于运气，当他投资于某 家公司时，总是阅读所能找到的全部年度报告， 了解公司的发展状况及策略．他全身心地投入 到他的投资事业中。
市场就像上帝，只帮助那些努力的人；但与上 帝不同，市场不会宽恕那些不清楚自己在干什 么的人。 —沃伦•巴菲特
第1章 导论：理财的产生与发展
公司理财概述 公司理财的基本理论 公司理财的基本观念 公司理财环境
1.1 公司理财概述
公司理财的产生与演进 公司理财的含义与目标 公司理财的内容
1.1.1公司理财的产生与演进
理财（Finance）:以1897年托马斯· 格林纳 （Thomas Greene）出版的《公司财务》一书 为标志，理内容及其在公司经营管理中的地位和 重要作用 掌握公司理财的基本概念、相关理论知识和基本业务 技能 注意理论联系实际，密切关注与理财有关的财经热点 、培养理财兴趣和能力、全面提升自己的专业素养
为个人的职业发展做准备
课程内容
第1章 第2章 第3章 第4章 第5章 第6章 第7章 第8章 第9章 导论：理财的产生与发展 发展策划：资金投向多元化 融资策划：资金来源多样化 租赁：融资扩展 资本结构策划：成本最小化 公司价值评估与策划：价值最大化 规避风险策划：财务杠杆效应分析 税收策划：合理避税 跨国公司理财策划：转移价格的制定（自学）
例如一家生产体育用品的公司，会遇到什么样的财务 问题？ 公司应该介入什么行业？需要投资于什么样的长期 资产？ —资本预算、投资决策 公司如何筹集所需资金？ —资本结构、融资决策 公司如何管理短期经营活动产生的现金流？ —营运资本管理
2、公司理财的目标：既要服从于公司经营目标，又要 服务于公司经营特点。 （1）公司经营目标：生存、发展和获利。 生存的威胁：长期亏损；不能偿还到期债务，能否 到期偿债，要以足够的现金流入量作为保证。
公司理财及财务管理知识分析
Shareholders vs. Stakeholders
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
1-25
Different Information ▪ Stock prices vs.
returns
▪ Dividend Policy
▪ Financing Decisions
Financial Assets
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
1-12
Are the following capital budgeting or financing decisions?
Apple decides to spend $500 million to develop a new iPhone.
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
Shareholders want wealth maximization
Wealth maximization vs. profit maximization:
Pitfall: Profits from which period?
精品ppt模板
1-18
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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* Production maximization
* Incomes maximization * Profit maximization * Shareholders’ wealth maximization * Social responsibility
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1-25
Different Information ▪ Stock prices vs.
returns
▪ Dividend Policy
▪ Financing Decisions
Financial Assets
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1-12
Are the following capital budgeting or financing decisions?
Apple decides to spend $500 million to develop a new iPhone.
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Shareholders want wealth maximization
Wealth maximization vs. profit maximization:
Pitfall: Profits from which period?
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1-18
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* Production maximization
* Incomes maximization * Profit maximization * Shareholders’ wealth maximization * Social responsibility
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5- 3
CFO Decision Tools
Survey Data on CFO Use of Investment Evaluation Techniques
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5- 9
Payback
The payback period of a project is the number of years it takes before the cumulative forecasted cash flow equals the initial outlay.
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5- 4
Good Decision Criteria
We need to ask ourselves the following questions when evaluating capital budgeting decision rules:
5- 8
NPV – Decision Rule
Minimum Acceptance Criteria: Accept if NPV >0
Ranking Criteria: Choose the highest NPV
Example9.1 see page263
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NPV, 75%
IRR, 76%
Payback, 57%
Book rate of return, 20%
Profitability Index, 12%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
SOURCE: Graham and Harvey, “The Theory and Practice of Finance: Evidence from the Field,” Journal of Financial Economics 61 (2001), pp. 187-243.
Since our goal is to increase owner wealth, NPV is a direct measure of how well this project will meet our goal.
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Corporate Finance
Chapter 9
Why Net Present Value Leads to Better Investment
Decisions than Other Criteria
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5- 2
Topics Covered
NPV and its Competitors The Payback Period The Average Accounting Return Internal Rate of Return Capital Rationing
Net Present Value (NPV) = ﹣Initial Investment + Total PV of future CF’s
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9-5 Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved
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9-4 Copyright © 2003 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved
5- 5
Net Present Value
The difference between the market value of a project and its cost.
Does the decision rule adjust for the time value of money?
Doesrisk?
Does the decision rule provide information on whether we are creating value for the firm?
The payback rule says only accept projects that “payback” in the desired time frame.
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5- 7
NPV – Decision Rule
If the NPV is positive, accept the project
A positive NPV means that the project is expected to add value to the firm and will therefore increase the wealth of the owners.
5- 6
NPV – Decision Rule
Estimating NPV:
1. Estimate future cash flows: how much? and when?
2. Estimate discount rate 3. Estimate initial costs
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