《 高级财务管理》.ppt
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第一章 高级财务管理概述PPT课件
Learning Is To Achieve A Certain Goal And Work Hard, Is A Process To Overcome Various Difficulties For A Goal
25
7
本金起点论
通过企业资金的初始形态，解释企业本 金的增值问题。
本金起点论注重现实资金的保值增值问 题，而理论解释不够充分
8
目标起点论
通过财务管理的展开构建财务管理理论 体系
目标作为起点有点不合逻辑
9
财务管理环境起点论
财务管理环境对财务管理假设、财务管 理目标、财务管理方法、财务管理内容 等具有决定作用。
10
财务管理假设
理财主体假设 持续经营假设 有效市场假设最大化 每股收益最大化 企业价值最大化 （股东财富最大化）
12
影响财务管理目标的利益相关 者
投资者 债权人 企业职工 政府
13
高级财务管理的对象
企业财务管理的特殊问题 特殊企业的财务管理问题 投资、筹资、股利分配以外的其他财务
17
企业资本经营财务管理
资本扩张财务管理 资本收缩财务管理 所有权结构财务管理 债转股问题研究
18
企业财务风险管理
财务风险预警 财务风险评估 财务风险控制
19
企业价值管理
企业财务价值分析 企业财物价值提升
20
企业税收筹划
企业组织形式的税收筹划 企业内部核算的税收筹划 企业筹资的税收筹划 企业投资的税收筹划
5
财务本质起点论
20世纪80年代，郭复初 从财务管理的本质为出发点，建立财务
管理的理论体系 缺点：只能回答财务管理的理论问题，
无法解释财务管理实践中的诸多问题。
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本金起点论
通过企业资金的初始形态，解释企业本 金的增值问题。
本金起点论注重现实资金的保值增值问 题，而理论解释不够充分
8
目标起点论
通过财务管理的展开构建财务管理理论 体系
目标作为起点有点不合逻辑
9
财务管理环境起点论
财务管理环境对财务管理假设、财务管 理目标、财务管理方法、财务管理内容 等具有决定作用。
10
财务管理假设
理财主体假设 持续经营假设 有效市场假设最大化 每股收益最大化 企业价值最大化 （股东财富最大化）
12
影响财务管理目标的利益相关 者
投资者 债权人 企业职工 政府
13
高级财务管理的对象
企业财务管理的特殊问题 特殊企业的财务管理问题 投资、筹资、股利分配以外的其他财务
17
企业资本经营财务管理
资本扩张财务管理 资本收缩财务管理 所有权结构财务管理 债转股问题研究
18
企业财务风险管理
财务风险预警 财务风险评估 财务风险控制
19
企业价值管理
企业财务价值分析 企业财物价值提升
20
企业税收筹划
企业组织形式的税收筹划 企业内部核算的税收筹划 企业筹资的税收筹划 企业投资的税收筹划
5
财务本质起点论
20世纪80年代，郭复初 从财务管理的本质为出发点，建立财务
管理的理论体系 缺点：只能回答财务管理的理论问题，
无法解释财务管理实践中的诸多问题。
高级财务管理PPT课件
收购的发生，故而收购常常选择避开他们。目标企业管理层的抵制往往 造成收购成本高于兼并成本。 （4）在要约收购中，由于总有一小部分股东坚持不出让股票，故而目标企 业总是无法被完全吸收。 （5）若要求完全地吸收，则需通过兼并方式，有许多股票收购后来都以兼 并告终。
6
并购的类型
❖ 1、纵向与并购、横向并购、混合并购 ❖ 2、善意并购与敌意并购 ❖ 敌意并购的两种方式： ❖ 获取委托投票权 ❖ 收购被并购公司股票 ❖ 3、现金购买、股票换取、承担债务
20
写在最后
经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量 Study Constantly, And You Will Know Everything. The More
You Know, The More Powerful You Will Be
21
谢谢你的到来
学习并没有结束，希望大家继续努力
7
8
Cont.
接管与并购？（并购的类型）
接管
收购 委托投票权争夺 转为非上市
吸收合并或新设合并 收购股票 收购资产
9
第二节、并购的动因及效应
一．企业并购的动因分析 ➢ 企业并购协同效应，主要体现在三个方面：
（1）经营协同。企业并购后，因经营效率的提高带
来的效益。（2）管理协同。企业并购后，因管理 效率的提高所带来的收益。（3）财务协同。企业 并购后对财务方面产生的有利影响。 ➢ 从企业战略管理角度看，企业并购有以下驱动因素： （1）追求高额利润。（2）减少风险，减轻由于危 机所受的损失。
➢ （2）估计并购成本。 ➢ （3）确定并购创造的价值增值。
18
Cont.
并购第二阶段
主要财务问题：
6
并购的类型
❖ 1、纵向与并购、横向并购、混合并购 ❖ 2、善意并购与敌意并购 ❖ 敌意并购的两种方式： ❖ 获取委托投票权 ❖ 收购被并购公司股票 ❖ 3、现金购买、股票换取、承担债务
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写在最后
经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量 Study Constantly, And You Will Know Everything. The More
You Know, The More Powerful You Will Be
21
谢谢你的到来
学习并没有结束，希望大家继续努力
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8
Cont.
接管与并购？（并购的类型）
接管
收购 委托投票权争夺 转为非上市
吸收合并或新设合并 收购股票 收购资产
9
第二节、并购的动因及效应
一．企业并购的动因分析 ➢ 企业并购协同效应，主要体现在三个方面：
（1）经营协同。企业并购后，因经营效率的提高带
来的效益。（2）管理协同。企业并购后，因管理 效率的提高所带来的收益。（3）财务协同。企业 并购后对财务方面产生的有利影响。 ➢ 从企业战略管理角度看，企业并购有以下驱动因素： （1）追求高额利润。（2）减少风险，减轻由于危 机所受的损失。
➢ （2）估计并购成本。 ➢ （3）确定并购创造的价值增值。
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Cont.
并购第二阶段
主要财务问题：
《高级财务管理》PPT课件
率”。
第四，财务管理制度刚性有余而柔性不足，这是我国传统
财务管理制度文化的又一大特点。
1.3.6 建设有中国特色的社会主义市场经济下的财务管
理制度文化
首先，对国有企业财务管理体制进行改革，制定了一系列
财务管理制度，既保证国有资本的保值增值，又逐步提高国有
资本的运营效率，这是中国特色财务管理制度文化的重要表现
多年对财务管理某些专门课题的研究成果，这些成果大多已经
公开发表，在理论和实务界有比较好的影响，我们也把它们纳
入到教材中来。
1.2 企业财务文化
1.2.1 传统文化对社会经济的影响 从西方传统文化，我们可以看到文化对经济、社会的影响。中
国传统文化也同样影响中国经济、社会的发展。 齐文化——张扬、有为 鲁文化——保守、俭啬 1.2.2 中西方财务文化的差异 中国的财务文化是重人性自觉的财务文化，即人性是善良的，
实践证明，财务活动中的财务关系主要从三个方面展开：
一是财务主体地位是否确立；
二是财务决策权在人与人之间如何划分；
三是财务收益在人与人之间如何分配。
1.3.5 我国传统财务管理制度文化的特点
首先，重视资产管理，不重视资本管理。
其次，追求高度统一的财务管理制度是我国传统财务管理
制度文化的又一特点。
第三，在财务分配制度方面长期追求“公平”而忽视“效
财务管理制度文化具有非常深远的现实意义和历史意义。
1.3.4 财务管理制度与财务管理制度文化
广义的财务管理制度是指一定社会一定组织的财务关系的
总和。
狭义的财务管理制度是指一定组织的财务管理应当遵循的
一系列规则。
财务管理制度有四个特点：
1）与财务文化有关。
高级财务管理理论(PPT 92页)
系列规则。
财务管理制度有四个特点：
1.与财务文化有关。
2.与组织学有关。
3.财务管理制度是 “法规”。
4.财务管理制度是一项基础性工作。
所谓基础性工作是指它是一个组织的最基本工作，一个组织
如果没有财务管理制度，就无法正常运转。
财务管理制度文化的研究对象是财务管理制度产生与发展的
文化背景，可以从三个方面进行研究。
4、财务目标：《高级财务管理》立足于企业集团范 畴，其财务目标是实现成员企业个体财务目标对集团 整体财务目标的战略整合；而《中级财务管理》立足 于单一法人制盈利组织，其财务目标是实现企业市场 价值/股东财富最大化。
第二节 财务管理制度文化
一、财务管理制度文化的涵义
财务管理制度就是要求一定范围内的成员共同遵守和按一定
1.财务管理制度文化是社会文化环境的产物。
2.财务管理制度文化具有一定继承性。
3.财务管理制度文化的先导性。
4.财务管理制度文化的改革性。
5.财务管理制度文化具有具体与抽象的统一性。
三、研究财务管理制度文化的意义
财务管理制度是重要的，无论是国家还是企事业单位都要重
视这项工作，做好这项工作。
1.制订财务管理制度要注意科学性，要根据经济活动的需要
第一节 高级财务管理的界定
一、高级财务管理的界定
我们认为把财务管理教材划分为原理（初级）、中级、 高级，并不一定是初级最简单、中级较难、高级最难，而
是一种知识内容上的递进与补充。原理是讲财务管理的基
础知识；中级讲企业财务管理中系统的、常用的基本知识；
高级讲原理和中级中没有系统涉及的。具体不同体现在：
度文化的又一特点。
第三，在财务分配制度方面长期追求“公平”而忽视“效
《高级财务管理》课件
03
04
对财务风险进行评估，确定风险大小和影 响程度。
制定风险管理策略，采取相应的措施降低 风险对企业的影响。
05
06
对风险管理效果进行持续监测和评估，不 断完善风险管理机制。
财务绩效评估
详细描述
总结词：评估财务管理效果 和业绩表现
01
建立财务绩效评估体系，明
确评估指标和方法。
02
03
对财务管理效果和业绩表现 进行定期评估，发现问题并
随着经济的发展和企业竞争的加剧，传统财务管理已经无 法满足企业的需求。因此，高级财务管理应运而生，它以 公司整体战略为指导，注重决策和风险管理，优化资源配 置，提高企业的经济效益和核心竞争力。未来，高级财务 管理将继续向更加科学化、精细化的方向发展，为公司的 发展提供更加全面和专业的支持。
02
CHAPTER
案例五：应对金融危机的财务管理策略
总结词
金融危机对企业财务管理提出了挑战，需要采取有效的 应对策略来降低风险。
详细描述
金融危机时期，企业应更加注重现金流管理，确保有足 够的流动性来应对不确定性。此外，应减少高风险投资 ，加强风险管理，并对金融衍生品等高风险资产进行严 格监控。同时，应与金融机构保持良好关系，以便在需 要时获得融资支持。在危机过后，企业还应抓住市场反 弹的机会，积极调整业务和投资策略，以实现可持续发 展。
详细描述
高级财务管理是公司财务管理的核心，它以公司整体战略为指导，通过制定和实施财务策略、优化资源配置、降 低财务风险等手段，实现公司长期稳定发展的目标。高级财务管理具有战略性、决策性和风险性的特点，需要从 公司整体战略的角度出发，制定符合公司发展需求的财务策略和方案。
高级财务管理的重要性
高级财务管理全册教学课件(全)
高级财务管理全册教学课件(全)一、教学内容本节课的教学内容来自于《高级财务管理》全册教材，主要涵盖财务管理的基本概念、财务报表分析、资本预算、资本结构、股利政策、长期筹资、短期财务管理等章节。
具体内容包括：1. 财务管理的基本概念：介绍财务管理的定义、目标、原则和方法等。
2. 财务报表分析：分析资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表，评估企业的财务状况和经营成果。
3. 资本预算：介绍资本预算的定义、流程、方法和技术，如净现值、内部收益率、回收期等。
4. 资本结构：探讨资本结构对企业价值的影响，介绍债务和股权融资的优缺点。
5. 股利政策：分析股利政策的类型、影响因素和决策原则。
6. 长期筹资：介绍长期筹资的途径、优缺点和风险。
7. 短期财务管理：探讨短期财务管理的任务、现金管理、应收账款管理和存货管理等内容。
二、教学目标1. 了解财务管理的基本概念和目标，掌握财务报表分析的方法。
2. 学会使用资本预算的方法和技术，评估投资项目的可行性。
3. 理解资本结构对企业价值的影响，学会制定合理的股利政策。
4. 掌握长期筹资的途径和风险，了解短期财务管理的任务和管理方法。
三、教学难点与重点重点：财务报表分析、资本预算、资本结构、股利政策、长期筹资和短期财务管理等内容。
难点：资本预算的方法和技术、资本结构对企业价值的影响、股利政策的制定等。
四、教具与学具准备教具：多媒体教学课件、黑板、粉笔等。
学具：教材、笔记本、计算器等。
五、教学过程1. 实践情景引入：通过一个企业的财务报表案例，引发学生对财务管理的好奇心，引出本节课的主题。
2. 教材讲解：讲解财务管理的基本概念、财务报表分析的方法、资本预算的技术等。
3. 例题讲解：通过具体的例题，讲解资本预算的方法、资本结构的决策原则等。
4. 随堂练习：学生分组讨论和解答例题，巩固所学的知识。
5. 课堂互动：学生提问、教师解答，增强学生的理解。
6. 作业布置：布置相关的作业题目，帮助学生巩固所学知识。
《高级财务管理》PPT课件
管理课件
2
一、国内财务管理发展
时间划分
财务管理理论贡献
主要内容
20世纪上半叶
财务控制思想
经营规划、成本 核算、利润分成
1950-1980年
马克思政治经济学作为基础理 论（社会主义经济核算理论， 社会主义资金理论等）
概念争议（国营 企业实行经济核 算制，建立企业 财务管理体系）
20世纪80年代到90年 财务改革（分配关系、财务职
代
能、财务与会计、财务成本、
各项指标等）
概念争议
20பைடு நூலகம்纪90年代以后
MM理论，CAPM理论，资产组 融资，投资，股
合理论
利分配
管理课件
3
二、国外财务管理发展
时间划分 财务环境
财务管理重点 财务理论贡献
20世纪初 40-60年代初
各国经济和股份公司 筹资管理理财（传统财务 财务预测、筹资理论
迅速发展
外汇风险、多国融资、 跨国资本预算、国际投 资环境预算
4
发展阶 时间划分 段
财务环境
财务管理重 财务理论贡
点
献
初期阶段 中期阶段 近期阶段
1890-1930 1930-1950
企业规模不断扩大、 如何筹资满足扩 公司设立、合并重 充需求 组
经济危机、政府管 公司如何生存 制
筹资、财务分析
破产财务、证券 管理
管理）
科学技术的迅速发展 资产管理理财（控制财务 有效的内部控制 管理）
60-70年代
资金运用日趋复杂， 投资管理理财 市场竞争更加激烈
70年代末-80年 石油价格上涨，西方 通货膨胀理财
代初
国家严重通货膨胀
80年代中后期
高级财务管理PPT31页
•
生产是可喜的收获，安全是金色的种 子。21. 1.1421. 1.1413:12:5113 :12:51J anuary 14, 2021
•
产品批次能鉴别，问题产生以解决。2 021年1 月14日 下午1 时12分2 1.1.142 1.1.14
•
态度决定一切，细节决定成败。2021 年1月14 日星期 四下午 1时12 分51秒1 3:12:51 21.1.14
关于产权制度的 股权控制结构
影响因素
子公司的 重要程度
股本规模 股权集中程度
关系核心能力
关系一般 规模大且分散 规模小且集中
市场效率要求竞争性股权结构
绝对控股 相对控股
√ √ √
√ √
企业集团集权与 分权管理体制
•集权与分权的差别主要在于： “权”的界限及其所体现的层
次结构的特征。
•集权程度的提高，集权管理的复合 优势可能会强化，但各组织机构的创 造、应变能力可能会削弱。
第一章
第二章
企业集团治理结构 与财务管理体制
1、公司治理结构的含义和内容 2、企业集团集权与分权管理体制 3、企业集团财务管理体制 4、母公司董事会财务权限 5、集团财务总部权限 6、结算中心/财务公司权限 7、子公司财务部权限 8、财务报告制度 9、财务总监委派制度
公司治理结构含义
一组联接并规范公司资本所 有者、董事会、经营者（受托者与 亚层管理人员）、员工及其他利益 相关者之间的责、权、利的制度安 排。
本质意义企业集团特征
3、保障推动各层阶成员企业 更好实现各自利益目标，从 而使整体与局部之间形成利 益互动依存机制。
本质意义企业集团特征
4、母公司作为核心主导功能企业， 通过制定集团组织章程，发展战 略、管理政策、管理制度等规范 发挥影响，成员遵守规范、接受 领导。
高级财务管理ppt-优质课件
•
5、You have to believe in yourself. That's the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, May 26, 2021May 21Wednesday, May 26, 20215/26/2021
– 组织结构说：指由所有者、董事会和高级执行人员三者组成的 一种组织结构，在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡 关系。
– 决策机制说：公司治理被看作是一个决策机制，而这些决策在 初始合约中没有明确设定。
1.1 公司治理概述
• 1.1.2公司治理的理论基础：公司是一组权利的集合 – 公司尽管是法人组织，但其利益关系却更多地来自并取决于与公司有 利益关系的自然人的利益及行为倾向。 – 1.出资人权益 • （1）财产权 – 从完整意义上说，企业财产权包括请求权、处置权、使用权 、豁免权。请求权分为财产占有、使用、管理及收益分配四 个方面。
•
11、一个好的教师，是一个懂得心理 学和教 育学的 人。21.6.1315:21:3615:21Jun-2113-J un-21
•
12、要记住，你不仅是教课的教师， 也是学 生的教 育者， 生活的 导师和 道德的 引路人 。15:21:3615:21:3615:21Sunday, June 13, 2021
1.2 公司治理对象的基本特征
– 3.损失风险 损失风险方面ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ股东回报具有高度的不确定性。 – 4.控制 股东在公司里有没有真正代表其利益的人，对公司与股东的
关系会有很大的影响。 • 1.2.2股东与企业
– 1.期限 – 2.回报
• 在回报方面，股东在公司可取得两种回报：每年公司的现金分红 及卖出股票时所取得的资本利得或损失。
高级财务管理.最全优质PPT
二、预算的种类
• 1、按照涉及的内容分类，可以分为 • 业务预算（经营预算）、 • 资本预算、 • 筹资预算、 • 财务预算 • 2、从预算的层级角度区分，可以分为 • 企业集团预算、子公司或事业部预算、部
门预算、项目预算等。
二、预算的种类
• 3、按照预算是否存在期间限制，企业预算 可以分为期间预算和项目预算。
接管理。有助于明确工作目标。有利于增强企业 集团的综合盈利能力。
缺点：可能引发短期行为，使企业只顾预算年度 利润，忽略企业长远发展；可能引发冒险行为， 使企业只颐追求高额利润，增加企业的财务风险 和经营风险；可能引发虚假行为，使企业通过一 系列手段虚降成本， 虚增利润。
• 4、适用范围：主要适用于以下类型的企业： • 以利润最大化为目标的企业 • 大型企业集团的利润中心管理
第一节 财务预算管理概述
• 一、预算的概念
•
预算本身并不是最终目的，更多的是充当
一种在公司战略与经营绩效之间联系的工具。
预算体系在分配资源的基础上，主要用于衡量
与监控企业及各部门的经营绩效，以确保最终
实现公司的战略目标。
•
一定时期为达到一定目的进行配置
• 2、管理程序：“以销定产”
• 3、优缺点： • 优点：考虑到了市场需求，提高市场占有
率，减少资金沉淀。 • 缺点：可能过度重视销售而忽视降低成本，
也可能过度赊销增加坏帐损失。
• 4、适用范围：主要适用于以下类型的企业： • 以快速成长为目标的企业 • 处于市场增长期的企业 • 季节性经营的企业
算的总称，具体包括现金预算、预计利 此来确定销售量变动范围和价格变动幅度，最终形成弹性预算，以增强应变能力和相应的指导与控制作用。
高级财务管理一ppt课件
主要职能—内部管理和控制。 理论成果: 1951年美国乔.迪安《资本预算》
9
(3)第三次浪潮—投资财务管理阶段（现代财务 管理阶段）20世纪60年代。
主要职能—投资风险的分析与防范。 理论成果: 美国 Franco Modigliani 美国 ler 美国 Harry.M.Markowitz 美国 William.F.Sharpe
高级财务管理学
企业并购财务管理 企业集团财务管理 国际财务管理 中小企业财务管理 非营利组织财务管理 企业破产、重整与清算财务管理
1
第1章 总论
学习目标: 掌握财务管理理论结构的概念和基本框架 掌握财务管理假设的构成及其与高级财务管理内
容的关系 了解高级财务管理的产生 了解财务管理的环境 掌握高级财务管理的基本内容
（1）财务管理环境按其包括的范围：分为宏观财务管理环境和 微观财务管理环境；
（2）财务管理环境按其与企业关系：分为企业内部财务管理 环境和企业外部财务管理环境；
(3)财务管理环境按其变化情况：分为静态财务管理环境和动 态财务管理环境；
13
SUCCESS
THANK YOU
2019/6/13
1.2财务管理理论前提--财务管理假 设
2
1.1 财务管理的理论结构
财务管理理论结构的概念 《现代汉语词典》对结构的解释是：结构是各个组成
部分的搭配和排列。 借用结构的基本定义，可以将财务管理理论结构定义为：
财务管理的理论结构是指财务管理理论各组成部分（或 要素）以及这些部分之间的排列关系。 本书所建立的是以财务管理环境为起点，财务管理假设 为前提，财务管理目标为导向的由财务管理的基本理论、 财务管理的应用理论构成的理论结构。
9
(3)第三次浪潮—投资财务管理阶段（现代财务 管理阶段）20世纪60年代。
主要职能—投资风险的分析与防范。 理论成果: 美国 Franco Modigliani 美国 ler 美国 Harry.M.Markowitz 美国 William.F.Sharpe
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企业并购财务管理 企业集团财务管理 国际财务管理 中小企业财务管理 非营利组织财务管理 企业破产、重整与清算财务管理
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第1章 总论
学习目标: 掌握财务管理理论结构的概念和基本框架 掌握财务管理假设的构成及其与高级财务管理内
容的关系 了解高级财务管理的产生 了解财务管理的环境 掌握高级财务管理的基本内容
（1）财务管理环境按其包括的范围：分为宏观财务管理环境和 微观财务管理环境；
（2）财务管理环境按其与企业关系：分为企业内部财务管理 环境和企业外部财务管理环境；
(3)财务管理环境按其变化情况：分为静态财务管理环境和动 态财务管理环境；
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SUCCESS
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2019/6/13
1.2财务管理理论前提--财务管理假 设
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1.1 财务管理的理论结构
财务管理理论结构的概念 《现代汉语词典》对结构的解释是：结构是各个组成
部分的搭配和排列。 借用结构的基本定义，可以将财务管理理论结构定义为：
财务管理的理论结构是指财务管理理论各组成部分（或 要素）以及这些部分之间的排列关系。 本书所建立的是以财务管理环境为起点，财务管理假设 为前提，财务管理目标为导向的由财务管理的基本理论、 财务管理的应用理论构成的理论结构。
高级财务管理辅导课程(ppt 75页)
（一）母公司董事会及其财务权限
就财务方面而言，董事会的职能与权责 主要定位于如下几个方面：
1．财务战略、财务政策（投资政策、融 资政策、收益分配政策等）制定权、调 整变更权、解释权、督导实施权；
2．财务管理体制、财务组织机构选择、 设置与调整变更权，以及总部与子公司 企业高层财务管理人员的聘任、委派、 解职权；
2．集权与分权的本质。
对于企业集团集权或分权的讨论，只是 囿于第三、四、五等权力层次，而非针 对权力结构的所有高，集权管理的复合 优势可能会不断强化，但各层次成员企 业或组织机构的积极创造性与应变能力 却可能在不断削弱。
随着权利的分散，一个新的问题产生了： 集团管理目标换位问题。
可能会直接参与上述过程；
2．在母公司董事会的直接监督下，在集 团整体范围内负责财务战略、财务政策 的组织与实施工作，并对组织与实施的 效果负责；
3．作为母公司总经理直接领导下的财务 职能部门，必须从财务角度协助总经理 高效率地完成受托责任目标，其中一项 重要的工作就是实施责任预算控制，并 在预算管理委员会中发挥突出作用，处 于预算控制体系的枢纽地位；
（六）董事问责制度
第二讲 企业集团财务管理体制
一、财务管理体制的涵义与特征
（一）财务管理体制的含义
财务管理体制是企业管理当局或集团总部 为界定各方面财务管理的责权利关系，规范 理财行为所确立的基本制度，简称财务体制， 包括财务组织制度、财务决策制度、财务控 制制度三个主要方面。
（二）财务管理体制的基本特征
（2）财务结算中心集商业银行金融管理 与企业集团财务管理于一身。
（3）财务结算中心在集团内部发挥着资 金信贷中心、资金监控中心、资金结算 中心和资金信息中心的多项职能。
2．财务公司。
就财务方面而言，董事会的职能与权责 主要定位于如下几个方面：
1．财务战略、财务政策（投资政策、融 资政策、收益分配政策等）制定权、调 整变更权、解释权、督导实施权；
2．财务管理体制、财务组织机构选择、 设置与调整变更权，以及总部与子公司 企业高层财务管理人员的聘任、委派、 解职权；
2．集权与分权的本质。
对于企业集团集权或分权的讨论，只是 囿于第三、四、五等权力层次，而非针 对权力结构的所有高，集权管理的复合 优势可能会不断强化，但各层次成员企 业或组织机构的积极创造性与应变能力 却可能在不断削弱。
随着权利的分散，一个新的问题产生了： 集团管理目标换位问题。
可能会直接参与上述过程；
2．在母公司董事会的直接监督下，在集 团整体范围内负责财务战略、财务政策 的组织与实施工作，并对组织与实施的 效果负责；
3．作为母公司总经理直接领导下的财务 职能部门，必须从财务角度协助总经理 高效率地完成受托责任目标，其中一项 重要的工作就是实施责任预算控制，并 在预算管理委员会中发挥突出作用，处 于预算控制体系的枢纽地位；
（六）董事问责制度
第二讲 企业集团财务管理体制
一、财务管理体制的涵义与特征
（一）财务管理体制的含义
财务管理体制是企业管理当局或集团总部 为界定各方面财务管理的责权利关系，规范 理财行为所确立的基本制度，简称财务体制， 包括财务组织制度、财务决策制度、财务控 制制度三个主要方面。
（二）财务管理体制的基本特征
（2）财务结算中心集商业银行金融管理 与企业集团财务管理于一身。
（3）财务结算中心在集团内部发挥着资 金信贷中心、资金监控中心、资金结算 中心和资金信息中心的多项职能。
2．财务公司。
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资本预算、资本结构与股利政策
财务学的10个公理 (axioms）
• The risk-return trade-off: we won’t take on additional
risk unless we expect to be compensated with additional return.
微观经济学
FINAN.REPROT
计量经济学
信息经济学
FINAN. ECON.
组织管理 学
FINAN. MANA
Finance
financial economics public finance
financial market international finance
investment financial engineering ห้องสมุดไป่ตู้orporate finance
• The curse of competitive markets —why it’s hard to find
exceptionally profitable projects.
• Efficient capital markets---the markets are quick and the
“金融危机”下财务基本理论的“危机”
• 亚当斯密（看不见的手） • 市场有效 • 预算软约束 • 理性行为 • 信息对称 • 市值主导（MTM) • 证券市场主导 • 金融创新 与金融工具 • 杠杆化
• 凯恩斯（看得见的手） • 市场失灵 • 预算约束 • 非理性行为 • 信息不对称 • 内涵价值 • 商品市场 • 商业模式与经营战略 • 去杠杆化
Usefulness ?
Enjoying?
Advance Financial Management
Structural Thoughtway
Critical Analysis
第一章 高级财务管理概述
一、高级财务管理理论框架
财务学 企业财务学 理财学 公司理财学 财务管理学 管理财务学 应用公司理财 财务管理分析
《 高 级 财 务 管 理》
100 第一 二 三 四季度
1、 Hi ! Nice To Meet You .
2 、 I say …..
讲 授 内容 1、 高级财务管理概论 2、 以价值为基础的财务管理 3、 公司财务治理 4、 财务战略管理 5、 全面预算管理 6、 集团财务控制 7、 投资银行业务与财务
prices are right.
• The agency problem —managers won’t work for the owners
unless it’s in their best interest.
• Taxes bias business decisions.
• All risk is not equal —some risk can be diversified
转移定价与业绩评价
内部控制体系 风险预警与风险控制 信息鉴证与制度审计
高级财务管理的三大基点：
产权（控制权） 战略（定位与决策） 监控（激励与约束）
产权
战略
投资 融资 股利分配
监控
财务管理是企业管理的中心
产权管理
高
级
财
务
管
财务战略
理
财务控制
重组、并购与资本经营财务 治理结构下财务分层管 理
公司战略的财务评估（VBM，BSC) 产业选择、投资战略与资本预算 融资与股利分配战略 组织、流程与财务体制
Textbook： 《高级财务管理学》
My Teaching:
* I AND YOU ≠ I FOR YOU
* Enjoying , Discussion, Performance
＊ Your Focus:
Ideas?
Advance Financial Management
institutions ?
财务学理论基础 财务学基础理论
财务学 核心理论
财务学核心内容 财务学思维范式 （核心理念）
数学、经济学、管理学、心理学等
代理理论、 有效市场假说、 理性经济人、 对称信息理论
①NPV 与现值可加性原理； ②CAPM； ③马科维茨的资产组合理论；④以MM 理论为代表的资本结构理论 ； ⑤布莱克 和斯科斯尔的期权定价模型； ⑥行为金 融（财务）理论。
I am lost because I worry and confuse on corporate finance!
股东会
董事长
董事会
监事会
CFO
CEO
COO,CIO,CTO,CSO, CMO,CLO,CHO
TANG’S CFO的角色定位：三位一体观
财务分析师（策划师） CFA,CFP
CFO 注册会计师
计划与全面预算 管理报告、财务预警、风控 财务制度（资金集中、授权、CFO制度） 财务业绩管理（KPI，EVA,CVA)
away,and some cannot.
• Ethical behavior is doing the right thing,and ethical dilemmas are everywhere in finance.
西方财务学的主要成就： ①NPV 与现值可加性原理 ②Fama的市场有效性假设（EMH) ③夏普的CAPM ④以MM理论为代表的资本结构理论 ⑤马科维茨的资产组合理论 ⑥罗斯（Stephen Ross)的APT ⑦布莱克和斯科斯尔的期权定价模型 ⑧ Thaler 和 Fuller的行为金融（财务）理论 （认知偏差和期望理论）
管理会计师
CPA
CMA
CFO
CFA
谋士
CMA
医士
CPA
卫士
理财职责
CFA
管理控制职责
CMA
监督职责
CPA
财务分析：①基于报表的；②基于战略的；③基于价值的
财务规划：①关注战略的制定，决策优化；②财务资源配置； ③关键成功因素；④经营过程的价值链设计。
财务预测
战略评估、经营预算、资本预算 责任与组织体系，现金与成本控制；信息披露与管理报告
• The time value of money: a dollar received today is worth
more than a dollar received in the future.
• Cash—not profits– is king.
• Incremental cash flows ---it’s only what changes the counts.
财务学的10个公理 (axioms）
• The risk-return trade-off: we won’t take on additional
risk unless we expect to be compensated with additional return.
微观经济学
FINAN.REPROT
计量经济学
信息经济学
FINAN. ECON.
组织管理 学
FINAN. MANA
Finance
financial economics public finance
financial market international finance
investment financial engineering ห้องสมุดไป่ตู้orporate finance
• The curse of competitive markets —why it’s hard to find
exceptionally profitable projects.
• Efficient capital markets---the markets are quick and the
“金融危机”下财务基本理论的“危机”
• 亚当斯密（看不见的手） • 市场有效 • 预算软约束 • 理性行为 • 信息对称 • 市值主导（MTM) • 证券市场主导 • 金融创新 与金融工具 • 杠杆化
• 凯恩斯（看得见的手） • 市场失灵 • 预算约束 • 非理性行为 • 信息不对称 • 内涵价值 • 商品市场 • 商业模式与经营战略 • 去杠杆化
Usefulness ?
Enjoying?
Advance Financial Management
Structural Thoughtway
Critical Analysis
第一章 高级财务管理概述
一、高级财务管理理论框架
财务学 企业财务学 理财学 公司理财学 财务管理学 管理财务学 应用公司理财 财务管理分析
《 高 级 财 务 管 理》
100 第一 二 三 四季度
1、 Hi ! Nice To Meet You .
2 、 I say …..
讲 授 内容 1、 高级财务管理概论 2、 以价值为基础的财务管理 3、 公司财务治理 4、 财务战略管理 5、 全面预算管理 6、 集团财务控制 7、 投资银行业务与财务
prices are right.
• The agency problem —managers won’t work for the owners
unless it’s in their best interest.
• Taxes bias business decisions.
• All risk is not equal —some risk can be diversified
转移定价与业绩评价
内部控制体系 风险预警与风险控制 信息鉴证与制度审计
高级财务管理的三大基点：
产权（控制权） 战略（定位与决策） 监控（激励与约束）
产权
战略
投资 融资 股利分配
监控
财务管理是企业管理的中心
产权管理
高
级
财
务
管
财务战略
理
财务控制
重组、并购与资本经营财务 治理结构下财务分层管 理
公司战略的财务评估（VBM，BSC) 产业选择、投资战略与资本预算 融资与股利分配战略 组织、流程与财务体制
Textbook： 《高级财务管理学》
My Teaching:
* I AND YOU ≠ I FOR YOU
* Enjoying , Discussion, Performance
＊ Your Focus:
Ideas?
Advance Financial Management
institutions ?
财务学理论基础 财务学基础理论
财务学 核心理论
财务学核心内容 财务学思维范式 （核心理念）
数学、经济学、管理学、心理学等
代理理论、 有效市场假说、 理性经济人、 对称信息理论
①NPV 与现值可加性原理； ②CAPM； ③马科维茨的资产组合理论；④以MM 理论为代表的资本结构理论 ； ⑤布莱克 和斯科斯尔的期权定价模型； ⑥行为金 融（财务）理论。
I am lost because I worry and confuse on corporate finance!
股东会
董事长
董事会
监事会
CFO
CEO
COO,CIO,CTO,CSO, CMO,CLO,CHO
TANG’S CFO的角色定位：三位一体观
财务分析师（策划师） CFA,CFP
CFO 注册会计师
计划与全面预算 管理报告、财务预警、风控 财务制度（资金集中、授权、CFO制度） 财务业绩管理（KPI，EVA,CVA)
away,and some cannot.
• Ethical behavior is doing the right thing,and ethical dilemmas are everywhere in finance.
西方财务学的主要成就： ①NPV 与现值可加性原理 ②Fama的市场有效性假设（EMH) ③夏普的CAPM ④以MM理论为代表的资本结构理论 ⑤马科维茨的资产组合理论 ⑥罗斯（Stephen Ross)的APT ⑦布莱克和斯科斯尔的期权定价模型 ⑧ Thaler 和 Fuller的行为金融（财务）理论 （认知偏差和期望理论）
管理会计师
CPA
CMA
CFO
CFA
谋士
CMA
医士
CPA
卫士
理财职责
CFA
管理控制职责
CMA
监督职责
CPA
财务分析：①基于报表的；②基于战略的；③基于价值的
财务规划：①关注战略的制定，决策优化；②财务资源配置； ③关键成功因素；④经营过程的价值链设计。
财务预测
战略评估、经营预算、资本预算 责任与组织体系，现金与成本控制；信息披露与管理报告
• The time value of money: a dollar received today is worth
more than a dollar received in the future.
• Cash—not profits– is king.
• Incremental cash flows ---it’s only what changes the counts.