公司理财复习资料
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公司理财复习资料一、公司理财概述公司理财是指企业利用自身的资金进行投资、融资和风险管理等活动的过程。
它是企业经营管理的重要组成部分,对于企业的发展和盈利能力具有重要影响。
公司理财的目标是实现资金的最优配置,提高企业的资金利用效率和经营绩效。
二、公司理财的基本原则1.资金安全原则:保证企业资金的安全性,防范各种风险。
2.流动性原则:保持企业资金的流动性,确保企业能够及时满足各项支付需求。
3.收益性原则:追求资金的最大收益,提高企业的盈利能力。
4.风险与收益的平衡原则:在追求高收益的同时,要合理控制风险,确保企业的稳定发展。
三、公司理财的主要内容1.资金筹集:包括自有资金的调配和融资活动,如股权融资、债权融资等。
2.资金投资:根据企业的经营需求和风险偏好,进行资金的投资,如购买股票、债券、房地产等。
3.资金运营:通过优化企业的资金结构和流动性管理,提高企业的资金使用效率。
4.风险管理:对企业面临的各种风险进行评估和控制,如市场风险、信用风险、流动性风险等。
四、公司理财的方法和工具1.资金预测与规划:通过对企业的财务数据进行分析,预测未来的资金需求,制定合理的资金规划。
2.投资组合管理:通过分散投资的方式降低风险,提高投资收益。
3.财务风险管理:采取多种方法,如保险、期货、衍生品等,对企业面临的财务风险进行管理和避免。
4.资金流动性管理:通过合理的现金管理、短期投资等方式,保持企业的资金流动性,确保支付能力和运营的顺畅。
五、公司理财的挑战与对策1.市场风险:企业面临的市场变化和不确定性,需要及时调整投资组合,降低风险。
2.信用风险:与供应商、客户等交易伙伴的信用风险,需要建立合理的信用管理制度。
3.流动性风险:企业面临的资金流动性不足,需要合理规划资金运营,保持充足的流动性。
4.利率风险:由于利率波动导致的资金成本变化,需要采取利率风险管理工具,如利率互换、利率期货等。
六、公司理财的案例分析1.投资决策:某公司面临投资决策,通过对市场行情、竞争对手等因素的分析,选择了具有较高收益和较低风险的投资项目。
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《公司理财》复习材料1、公司理财决策的中心公司理财的中心是企业的两大决策:投资决策和筹资决策。
2、经营活动的概念所谓经营话动,是指公司投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。
3、财务报表的局限性财务比率是从财务报表中得出的,而财务报表本身有其局限性,因此,据此计算的财务比率也有某些局限性。
财务报表是按会计准则编制的,它们合乎规范,但并不一定反映公司的客观情况。
存在种种使财务报表与实际情况相偏离的因素:报表数据未按通货膨胀或物价水平调整;非流动资产的余额是以历史成本减折旧或摊销计算,与现行成本或变现价值往往出现较大差距;有些项目是估计的,如无形资产摊销等,而这种估计未必正确;发生非正常的或偶然的事项,可能歪曲本期净收益,使之不反映盈利的正常水平;等等。
此外,财务报表还有可能经过人为的修饰,隐瞒了真相。
例如,公司可在结账前把借款还掉,事后再借入,造成负债较低的假象,来欺骗报表使用者。
4、净资产收益率净资产收益率=资产收益率×权益乘数杜邦分析的核心指标是净资产收益率(ROE),净资产收益率是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标。
5、货币的时间价值利息是货币时间价值的实现。
利息率的变动对人们的储蓄和消费行为有什么影响呢?利息率的上升提高了货币的时间价值;相反,利息率的下降降低了货币的时间价值。
6、年金年金是预期在一定的时期内每一时期发生的相等金额的现金流量。
年金是最常用的金融工具之一,保险金、退休金、租金、购房分期付款等都是年金的例子。
(可能有多选)7、实际收益率的内涵及计算实际收益率是一项投资在某一阶段实际取得的收益率。
投资项目的实际收益取决于其产生的未来现金流。
例子:花20元买股票,一年后分红0.5元,股票市场价值变成24.5元。
那么,实际收益率为5/20=25%如果市场价值没变,实际收益率变成了0.5/20=2.5%如果市场价值变成了16元,实际收益率变成(0.5-4)/20,结果是-17.5%8、优先股从偿付顺序看,优先股有比普通股高但是比公司债券低的优先偿付权。
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第一章一、基本概念公司理财:包括融资、投资、运营资本管理。
以最低的成本融资,向最高的收益项目投资,最有效地管理企业的运营资本。
固定资产:持续时间较长的资产。
某些固定资产是可触与的、有形的,如机器和设备;某些固定资产是不可触与的、无形的,如专利和商标。
流动资产:持续时间较短的资产,如存货。
短期负债:也称为流动负债,是指一年内必须偿还的贷款和债务。
长期负债:不必在一年内偿还的债务。
所有者权益:股东对企业资产的剩余索取权,等于公司的资产价值与其负债之间的差。
资本预算:指长期资产的投资和管理过程。
资本结构:公司短期与长期负债与所有者权益的比例。
净营运资本:流动资产与流动负债之差。
二、财务管理的目标1.财务管理的目标是最大化现有股票的每股价值,更一般地表述为最大化现有所有者权益的市场价值。
2.利润最大化目标的缺陷:(1)没有考虑资金的时间价值;(2)没有考虑风险因素;(3)没有考虑产出与投入之间的比例关系;(4)没有考虑权益资本的成本。
3.代理成本股东和管理层利益冲突的成本直接的代理成本是失去的机会间接的代理成本有两种形式。
第一种是管理层受益但股东蒙受损失的公司支出;第二种是出于监督管理层行为需要的支出。
4.利益相关者:是除了股东和债权人外,其他队企业的现金流量有潜在索取权的人。
如职工、顾客、供应商、政府。
三、金融市场金融市场由货币市场和资本市场构成。
货币市场是指短期的债券市场,期限在一年以内;资本市场是指长期债券和权益证券市场,其中长期债券的期限在一年以上。
金融市场的存在显示了公司制的优势。
对于公司证券的交易,金融市场有一级市场和二级市场之分,而且要么是经销商市场要么是拍卖市场。
第二章一、资产负债表1.理解:某一特定日期会计人员对企业会计价值所拍的一个快照(所以负债表是时点的概念)3.分析资产负债表要注意三点①会计流动性(资产变现的方便与快捷程度)流动性最强——流动资产(现金+自资产负债表编制之日起一年内能变现的其他资产)eg 应收账款:销售货物和提供劳务后应向客户收取的款项存货:投产前的原材料、生产中的在产品、完工后的产成品资产流动性越大,对短期债务的清偿能力越强,但是流动资产收益率<固定资产收益率,因此某种程度上,企业投资于流动性强的资产是以牺牲更有利的投资机会为代价的。
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第一章一、单项选择题:例1.1 公司股票价格体现了( A )。
A.股东财富B.公司价值C.公司财富D.公司利润例1.2 公司理财最基本的目标是( B )。
A.股东财富最大化B.利润最大化C.公司财富最大化D.公司价值最大化例1.3 某公司每年要做些公益广告,这么做公司的目标是( C )。
A.提高商誉B.利润最大化C.社会责任D.公司价值最大化例1.4 公司未来现金流量的现值即为( A )。
A.公司价值B.公司财富C.股东财富D.公司利润例1.5 金融市场可分为( A )。
A.资本市场和货币市场B.银行和证券公司C.股票市场和债券市场D.资本市场和期货市场例1.6 上海股票交易所属于( D )。
A.证券公司B.初级金融市场C.一级金融市场D.二级金融市场例1.7 公司理财的内容有(ACD )。
A.筹集资金B.安排生产C.投放资金D.股利分配E.支付利息例1.8 公司理财的重要性主要体现在(ABE )。
A.公司的生存B.公司的发展C.公司的商誉D.公司的性质E.公司的价值例1.9 公司的目标包括(ABCD )。
A.公司利润最大化B.股东财富最大化C.公司价值最大化D.社会责任E.公司规模最大化例1.10 公司财富包括公司的(ABCDE )。
A.现金B.有价证券C.信贷额度D.技术E.市场例1.11 股东财富最大化(BCDE )。
A.不考虑货币的市价价值B.必须考虑未来现金流量的风险C.对于管理层来说不容易控制D.运行成本比较高E.等同于股票价格最大化例1.12 货币市场包括(ABCE )。
A.贴现市场B.短期信贷市场C.短期证券市场D.长期证券市场E.同业拆借市场例1.13 公司财富最大化就意味着股东财富最大化。
(×)例1.14 股东财富最大化是一个市场概念,而非会计概念。
(√)例1.15 如果未来长期利率将上涨,则投资者应当将钱投资于货币市场。
(√)例1.16 利润最大化强调的是会计利润,它忽略了资本成本。
公司理财复习提纲
10、获利指数(PI)(含义、算法)P138
11、计算一个项目的无杠杆净收益,要考虑该项目的资本性支出与折旧、税费、机会成本、项目的外部性(侵蚀费用);而不用考虑利息费用、沉没成本(比如固定间接费用、过去的研发支出)。P151
12、沉没成本P153
13、影响债券价格的因素P179
14、估值原则:价值=投资产品未来能获得的现金流的现值之和
②息票债券:随着时间的推移,距到期日越近,债券价格收敛于面值的这个结论也适用于息票债券,但是息票债券价格随时间变化的模式复杂一点,因为随着时间的推移,大部分现金流变得更接近了,但是一些现金流随着票息的支付而消失了。举个例子,假如你购买30年期,票息利率为10%(每年支付一次),到期收益率为5%的面值为100美元的债券,其初始价格为P=10*1/0.05(1-1/1.0530)+100/1.0530=176.86美元;而其1年后在第一次付息前一刻,有一笔10美元的现金流,此时债券还有29年到期,所以此时债券的价格为P(首次付息前一刻)=10+10*1/0.05(1-1/1.0529)+100/1.0529=185.71美元,债券价格上升了8.85美元;第一次付息后的那一刻的价格为P(首次付息后的即刻)=10*1/0.05(1-1/1.0529)+100/1.0529=175.71美元,债券价格下降了10美元,这个也就是票息。在这个过程中,债券价格下降的幅度大于其上升的幅度,也就是此时的债券价格低于初始价格,这是因为剩余的票息支付变少了,投资者愿意为债券支付的溢价也下降了。
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利润敏感分析利润的敏感分析,就是分析导致利润质变(盈亏转变)的参数变化界限,各参数变化对利润变化的影响程度,以及各参数变动时如何调整销量以保证原目标利润的实现。
1导致利润发生质变的参数变化界限单价、单位变动成本、产销量和固定成本的变化都会影响利润。
敏感分析就是最大最小法的原理,确定能引起利润目标发生质变的各参数变化的界限。
(1)单价的最小值。
单价下降会使利润下降,下降到一定程度,利润将变为零。
这个导致利润变为零的单价就是公司能承受的单价最小值。
(2)单位变动成本的最大值。
单位变动成本上升会使利润下降,下降到一定程度,利润将变为零。
这个导致利润变为零的单位变动成本就是公司能承受的单位变动成本最大值。
(3)固定成本最大值。
固定成本上升也会使利润下降,并趋向于零。
这个导致利润趋于零的固定成本就是公司能承受的固定成本最大值。
(4)销售量最小值。
销售量最小值是指使公司利润为零的销售量,即盈亏临界点销售量。
2各参数变化对利润变化的影响程度各参数变化都会引起利润的变化,但其影响程度各不相同。
利润对一些参数的变化反应十分敏感,这类参数为敏感因素;利润对一些参数的变化反应比较迟钝,这类参数为不敏感因素。
证券投资组合的风险证券投资组合的风险按性质不同,可以分非系统性风险和系统性风险。
非系统性风险又叫可分散风险或公司特别风险,是指某些微观因素变动(如公司决策失误、市场竞争失败等)使单个证券投资损失的可能性,可通过持有多种证券来分散。
系统性风险又称不可分散风险或市场风险,是指某些宏观因素的变动给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。
这些宏观因素的变动包括宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策的变化、世界能源状况的变化等,影响的是所有证券,因此不能通过证券组合来分散。
系统性风险对不同公司的影响程度也不同,因此要区别不同公司的具体情况开分析计算不可分散风险的影响程度,其实际计算过程非常复杂。
目前一些投资服务机构会定期计算公布各个上市公司的不可分散风险的程度。
《公司理财》复习资料
《公司理财》复习资料一、单项选择题1、下列各项中,不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是(A)A.市场对公司强行接收或吞并2、在下列各项中,能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是(C)A.每股市价3、作为财务管理目标,既能够考虑资金的时间价值和投资风险,又能避免企业的短期行为的是(B)B. 企业价值最大化4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是(A)A.利率的变动关系5、按照证券交易的方式和次数,将金融市场分为(D)D.发行市场和交易市场6、在没有通货膨胀的情况下,纯利率是指(D)D.没有风险的均衡点利率7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元,流动资产平均余额为4000万元,固定资产平均余额为8000万元。
假定没有其他资产,则该企业2003年的总资产周转率(A)次A.3.08、在杜邦财务分析体系中,综合性最强的财务比率是(A)A.权益报酬率9、下列各项中,不会影响流动比率的业务是(A)A.用现金购买短期债券10、下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是(C)C.接受所有者投资转入的固定资产11、某企业税前经营利润100万元,利息费用10万元,平均所得税率为30%,则该企业的净利润为(A)A.63万元12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是(C)C.已获利息倍数13、企业大量增加速动资产可能导致的结果是(B)B.增加资金的机会成本14、若流动比率大于1,下列说法正确的是(A)A.营运资本大于015、某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利两次。
已知(F/P,6%,5)=1.3382、(F/P,6%,10)=1.7908、(F/P,12%,5)=1.7623、(F/P,12%,10)=3.1058,则第五年的本利和为(C)元C.1790816、根据资金时间价值理论,在普通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1,的计算结果,应当等于(C)C.即付年金现值系数17、在下列各项资金时间价值系数中,与投资回收系数互为倒数关系的是(B)B.(P/A,i,n)18、已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。
公司理财复习资料(仅供参考)
一、单项选择(每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。
多选,错选,不选均不得分)。
1、企业财务管理最理想的目标是( C )。
A、利润最大化B、股东财富最大化C、企业价值最大化D、相关者利益最大化2、以每股收益最大化作为财务管理目标,存在的缺陷是( D )。
A、不能反映资本的获利水平B、不能用于不同资本规模的企业间比较C、不能用于同一企业的不同期间比较D、没有考虑风险因素和时间价值3、企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是( D )。
A、两者互相矛盾B、两者没有联系C、两者既矛盾又统一D、两者完全统一4、货币时间价值是( A )。
A、货币经过投资后所增加的价值B、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率C、没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率D、没有通货膨胀条件下的利率5、在资金时间价值的计算中,公式符号被称为( D )。
A、复利终值系数B、复利现值系数C、年金终值系数D、年金现值系数6、某人拟在5年内每年年初存入银行1000元,银行存款年利率为8%,则5年后他可以从银行取得的款项是( C )。
A、1000×(F/P,8%,5)B、1000×(F/A,8%,5)C、1000×[(F/A,8%,6)-1]D、1000×[(F/P,8%,6)—1]7、某人退休时有现金10万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能收入2000元补贴生活。
那么,该项投资的实际报酬率应为( C )。
A、2%B、 8%C、8.24%D、10.04%8、某企业年初借得100000贷款,10年期,年利率5%,每年末等额偿还。
已知年金现值系数(P/A,5%,10)=7.7217,则每年应付金额为( A )元。
A、12950.52B、5000C、6000D、282519、企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其最有利的复利计息期是( A )。
A、1年B、半年C、1季D、1月10、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择。
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选择题:1、下列各项经济活动中,属于企业狭义投资的是(购买国库券)2、按照金融工具的属性可以将金融市场分为(基础性金融市场和金融衍生品市场)o3、已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险,比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是(标准离差率)。
4、从第一期起,每期期末收款或付款的年金,称为(普通年金)5、某项永久性奖学金,每年计划颁发10万元奖金。
若年复利率为8%,该奖学金的本金应为(1250000 )元。
6、某投资项目在建设期内投入全部原始投资,该项目的获利指数为1.25,则该项目的净现值率为(0.25 )o7、如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数(等于1 )。
6、在下列各项中,不能增加企业融资弹性的是(短期借款)。
7、公司增发的普通股的市价为12元/股,筹资费用率为市价的6%,最近刚发放的股利为每股0.6元,已知该股票的资金成本率为11%,则该股票的股利年增长率为(5.39% )o8、某企业在生产经营淡季资产为1000万,在生产经营旺季资产为1200万。
企业的长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。
则该企业采取的是(激进型融资政策)o9、在企业应收账款管理中,明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是(信用条件)。
10、公司处于快速发展阶段适用的股利政策是(低正常股利加额外股利政策)。
7.理论上讲,资本成本最高的筹资方式是(发行普通股)1.公司制企业的优势有(A.股东只承担有限责任C.易于筹资)1、财务业绩定量评价是指对企业一定期间的(A.盈利能力B.资产质量C.债务风险 D.经营增长)等方面进行的定量对比分析和评判。
2、下列各项中影响经营杠杆系数的有(A.产品销售数量D.产品单位价格)。
3、下列会使营业周期缩短的方式有(A.缩短存货周转期B.缩短应收账款周转期)o下列各项中,属于经营租赁特点的是(A.租赁期较短C.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务)4、下列有关信用期限的表述中,正确的有(A.缩短信用期限可能增加当期现金流量B.延长信用期限会扩大销售D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本)。
成人高等教育《公司理财》复习资料
成人高等教育《公司理财》复习资料1、从公司当局可控因素来看,影响报酬率和风险的财务活动是()。
投资活动2、最正确资本结构应该是()的最低点。
加权平均资本本钱3、己知2021年公司营运净利润为550万,资产总额为4800万,应收账款总额为620万,债务权益比为。
那么,2021该公司的股权回报率为()。
25.78%4、利率=()+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率。
纯粹利率5、某企业计划年度产品销售成本为5760万元,销售毛利率为20%,流动资产平均占用额为1800万元,则该企业流动资金周转天数为()。
90天6、甲某拟存入一笔资金以备3年后使用.假定银行3年期存款年利率为5%,甲某3年后需用的资金总额为34500元,则在单利计息情况下,目前需存入的资金为()元.300007、财务界有句谚语:“不要把所有鸡蛋放到同一个篮子里。
”这句话是理财原则中()的生动体现。
投资分散化原则8、以下哪些方法能够迅速降低现金周转期?()降低应收账款周期9、某企业2004年年末敏感资产总额为4000万元,敏感负债总额为2000万元。
该企业预计2005年度的销售额比2004年度增加10%(即增加100万元),预计2005年度留存收益的增加额为50万元,则该企业2005年度应追加资金量为()万元。
15010、年11月12日,无锡尚德破产重整通过的债权人表决中,银行贷款估计只能获得30%左右债权。
那么可能获得100%债权赔偿的是()。
税收权益11、一般来说,在企业的各种资金来源中,资本成本最高的是()普通股12、下列属于有关竞争环境的原则的是()。
自利行为原则13、谁承担了公司运营的最后风险股东14、如果某人现有退休金200000元,准备存入银行。
在银行年复利率为4%的情况下,其10年后可以从银行取得()元。
[(/,4%,10)=1.4802443]2960488.8615、以下不属于创造价值原则的是()。
公司理财复习资料
公司理财复习资料第一章公司理财概览资本结构:长期筹资的获取与管理股份公司制:公司是独立法人,实行法人财产制度和法人治理结构。
管理权和所有权分离。
财务管理的目标:为了使现有股票的每股当前价值最大化。
代理关系:股东与管理层之间的关系。
代理问题:两者之间的利益冲突。
直接代理成本:有利于管理层的支出和监督管理层的费用间接代理成本。
代理成本:为鼓励代理人采取使委托人利益极大化的行为所用的监督、约束、激励和惩罚等措施所对应的成本,即让代理人代表委托人做的成本增量。
监督成本;合约成本(激励成本);机会损失。
减少代理成本(管理者)方法:市场:经理人才市场;公司控制市场——兼并威胁;资本市场;产品市场治理结构——增加股东权力激励——让管理者像股东那样思考年薪 + 奖金 + 股票期权期权激励的问题一级市场:在一级市场交易中,公司是卖方,这种交易为公司筹集资金。
分为公开发行和私下募集。
二级市场:二级市场交易涉及一个所有者或债权人将证券转售给别人。
交易商和拍卖市场;公司证券交易:纽约证券交易所和纳斯达克;上市。
第二章财务报表、税和现金流量净营运资本:流动资产减流动负债。
流动性:指资产转换成现金的速度和难易程度。
市场价值与账面价值:财务报表一般按照历史成本列示资产。
一套房子,以单位的名义购置时,花费100w。
这100万便是账面价值,当然,固定资产每个月是要计提折旧的,扣除每个月的折旧,就是房子的账面价值。
假如折旧按每年10000算,扣除5年,房子的账面价值就是95万;而5年之后,再买一套跟手中房子面积一样,结构一致的房子的购置成本,就是市场价值。
资本性支出:指通过它所取得的财产或劳务的效益,可以给予多个会计期间所发生的那些支出。
因此,这类支出应予以资本化,先计入资产类科目,然后,再分期按所得到的效益,转入适当的费用科目。
在企业的经营活动中,供长期使用的、其经济寿命将经历许多会计期间的资产如:固定资产、无形资产、递延资产等都要作为资本性支出。
公司理财期末复习
公司理财1、公司理财的特点:侧重于价值管理;是一项综合管理;是一项动态管理2、企业按组织形式不同分为:个人独资企业、合伙企业、公司制企业3、公司理财的目标:公司价值最大化4、判断:向股东分配股利留给了公司很大的管理空间,因为公司没有必要定期向股东发放股利,也无须对其投资进行偿还。
5、公司既有长期的筹资和投资,也有短期的筹资和投资,将焦点聚焦于短期的筹资和投资活动时,就形成了营运资本管理。
6、公司理财的原则:资金合理配置原则;财务收支平衡原则;成本收益原则;风险与收益均衡原则;利益关系协调原则7、财务决策是指财务管理人员在诸多备选财务方案中,从公司理财目标出发,结合宏观环境等因素,利用比较、分析等方法,选出最优方案的一项工作8、判断:可分散风险又称为非系统风险,不可分散风险又称系统风险9、政策性银行是由国家建立,以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的,不以营利为目的的金融机构10、选择:利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+期限风险报酬率+流动性风险报酬率11、判断:优先股特征:股利率一般事先确定,但公司对这种股利的支付却带有随意性,并非必须支付12、普通股筹资的缺点:资本成本高;容易分散控制权;稀释每股收益,降低股票价格13、售后回租是指企业将其拥有的资产卖给出租人,然后再按特定条件将其租回使用14、最优资本结构是指在一定条件下,使企业的加权平均资本成本最低且公司价值最大时的资本结构(投资风险性)15、项目投资特点:项目投资的次数少、金额大;项目投资决策的影响期间长;项目投资变现能力差;项目投资的风险较大16、净现值越大,表明投资项目的回报越高,选择净现值最大的项目17、当各个项目间是互斥时,选择获利能力指数最大的项目,即获利能力指数最大的项目是最优的项目18、采用内含报酬率来评估多个互斥投资项目时,则选用内含报酬率最大的项目19、如果有几个项目可供选择,一般应该选择投资回收期最短的项目20、债券投资的基本要素:债券面值;票面利率;付息期;偿还期21、低正常股利加额外股利政策既能保持股利的稳定性,又能实现股利与盈余之间较好的配合,因而为许多企业所采用22、公司并购的主要风险:财务风险;整合风险;资产风险;营运风险;合同与诉讼风险23、优先股股东的权利不包括决策权24、混合并购是指两家或多家,既不是竞争者,又不具有购买销售的企业合并25、按照购买双方所在行业并购公司的战略意图划分:横向并购、纵向并购和混合并购26、可转换债券的优缺点:优点:筹资成本低、灵活性大、降低股权的稀释性缺点:转换率和转换价格较难确定、低成本筹资的时限性27、债券发行时,股份有限公司净资产不低于34万28、原则:依法分配原则、兼顾各方利益原则、积累与消费并重原则29、股份有限3000万,有限5000万30、融资租赁:直接租赁、杠杆租赁、售后回租31、利润分配是对企业生产经营成果进行划分的管理活动32、原则:依法分配原则;兼顾各方利益原则;积累与消费并重原则33、非重视重整的方式主要有:债务展期;债务减免;债转股34、公司财务学是一门研究公司财务活动及对由其产生的财务关系进行管理的学科 大题:1、标准差A:8000;B :30000(1)计算A 的期望收益,标准离差率;(2)计算B 的期望收益,标准离差率;(3)评价A 、B 的优势解:(1)E (X )=0.1×20000+0.2×30000+0.4×25000+0.2×30000+0.1×40000=28000γA =σE (X )×100%=800028000×100%=28.57% (2)E (X )=0.15×20000+0.3×50000+0.35×80000+0.15×100000=61000γB =σE (X )×100%=300061000×100%=49.18% (3)γB >γA ,γ越高风险越大,所以选择项目A 最合适。
公司理财复习资料整理
第一章一、什么是公司理财P4公司理财又称企业理财。
从广义的角度讲,企业理财就是对企业的资产进行配置的过程;狭义地讲,企业理财是要最大效能地利用闲置资金,提升资金的总体收益率公司理财即你应该采取何种长期投资、将从哪里筹集到投资所需的长期资金、将如何管理诸如向客户收款和向供应商付款等日常的财务活动。
二、资本结构P5资本结构说的就是固定资产及长期投资。
是企业用来为其经营融资的长期债务和权益的特定组合。
首先企业应借入多少债务、其次企业成本最低的资金来源是什么。
三、营运资本管理P5营运资本=流动资产-流动负债,营运资本管理是为了确保企业有充足的资源维系其经营,避免高成本的中断,牵涉到一系列与企业现金收支相关的活动。
四、单一业主制P6即个体户、无限责任、无限收益指一个人所拥有的企业,是开办企业最为简单的形态,也是受管制最少的组织形态。
五、合伙制P6如会计师事务所、收益无限、责任无限指除了有二个或更多的所有者(合伙人)之外,与业主制类似。
缺点:所的者要对企业的债务承但无限责任、企业寿命受到限制、难以转让所有权。
总之这类企业的成长能力可能会受到来自不能筹集资金用于投资的严重限制。
六、股份公司P7有限责任、无限收益是美国最重要的企业组织形态。
有别于其所有者的独立“法人”,它有着同实实在在的人一样的权利、职责、特权。
优点:所有权可以经常变动,而不影响公司的持续缺点:因股份公司是一个法人,它必须纳税、作为股利支付给股东的钱必须作为股东所得再次征税,即双重课税。
七、财务管理的目标P9是为了使现有的股票的每股当前价值最大化八、代理问题P11股东和管理层之间的关系称为代理关系。
只要一个人雇用另一个人代表他的利益就会存在这种关系。
代理问题是指委托人和代理人的利益冲突,可以用奖励和处罚来处理代理带来的问题代理成本:指股东和管理层之间的利益冲突成本。
也包含了监督成本。
九、利益相关者P13指除了股东、债权人之外,其他对企业的现金量有潜在索偿权的人。
公司理财 期末复习资料
1、相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是——财务风险大2、W企业债券面值1000元,票面利率12%,市场利率10%,期限2年,其发行价格应该是——1030元3.某债券面值1000元,票面年利率为12%,期限6年,每半年支付一次利息。
若市场利率为12%,则次债券发行的价格将——高于1000元4长期借款筹资与债券筹资相比,其特点是——筹资弹性大5某股份公司发行债券,面值为1000元,年利率为10%,发行时的市场利率为12%,故以887元价格折价发行,则该债券的期限为——10年6.相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是——财务风险大1.只要企业存在着固定成本,那么其经营杠杆系数必——恒大于1.2.某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售额每增长1倍,将会导致每股收益增加——2.7倍3.下列关于资本结构的说法中,错误的是——按照净营业收益理论,负债越多则企业价值越大4. 考察了企业的财务拮据成本和代理成本的资本结构模型是——权衡模型5.某企业产品的变动成本率为30%,销售利润率为30%,企业资产负债率为50%,则企业——存在经营风险和财务风险6.某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2,如果固定成本增加50万元,那么,总杠杆系数将变为——67.调整企业资本结构并不能——降低经营风险1.在存货的管理中与建立保险储备量无关的因素是——平均库存量2.公司持有有价证券的年利率为6%,公司的现金最低持有量2500元,现金余额的最优返回线为9000元,如果公司现有现金21200元,则根据随机模型应将其中的(0元)投资于证券。
3.各种持有现金的动机中,属于应付未来现金流入和流出随机变动的动机是——预防动机4.在供货企业不提供数量折扣的情况下,影响经济订货量的因素是——订货成本中的变动成本5.某企业现金收支状况稳定,全年的现金需要量为200000元,每次转换有价证券的交易成本为400元,有价证券的年利率为10%。
公司理财期末复习
名词解释1.资本预算:长期资产的投资管理过程2.资本结构:公司短期及长期负债与所有者权益的比例3.永续年金:指无限期支付的年金,即一系列没有到期日的现金流。
4.内部收益率:简称IRR,指:使项目的净现值为0的折现率。
5.沉没成本:指由于过去的决策已经发生了,而不能由现在或将来的任何决策改变的成本6.证券市场线:是资本资产定价模型(CAPM )的图示形式。
可以反映投资组合报酬率与系统风险程度B系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
7.净营运资本:流动资产与流动负债之差8.永续增长年金:恒定的增长趋势将永远持续下去的现金流序列。
9.机会成本:指在面临多方案择一決策時,被舍弃的选项中的最高价值者是本次決策的机会成本10.财务困境成本:是破产成本、清偿成本等概念的延伸,从破产到财务困境、从破产成本到财务困境成本,反映了资本结构理论的发展和演变。
11.静态回收期:指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
12.增量现金流:指公司有无被决策项目时未来现金流量的差值,也就是由决策引起的公司总未来现金流量的变化13.经营杠杠:指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律简答题1.公司理财目标:公司理财目标又称公司财务管理目标,是财务管理的一个基本理论问题。
目前,公司理财的目标有多种,其中以产值最大化、利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性2杜邦恒等式:杜邦恒等式是杜邦公司所创,把ROE分解成经营效率,资产使用效率和财务杠杆三部分的通行的表达方式。
1.经营效率(以边际利润衡量)2.资产使用的效率性(以总资产周转率来衡量)3.财务杠杆度(以股东权益乘数来衡量)2.简述内部收益率法在互斥项目中会出现的问题及解决方案:1规模问题,解决方案:比较净现值,计算增量净现值,比较增量内部收益率与折现率。
2时间序列问题,解决方案:比较两个项目的净现值,对比增量内部收益率与折现率,计算增量现金流量的净现值。
公司理财复习资料
重点复习内容:1、请简述金融市场对公司理财的影响?1.金融市场影响公司资金的筹集和运用。
金融市场是资金融通的场所,金融市场上存在着多种可以灵活选择和运用的筹资和投资方式。
当公司需要资金时,可以在金融市场上选择合适的筹资方式筹得资金;当其有剩余资金时,可以在金融市场上选择合适的投资方式将资金投放出去,从而使资金的供需双方各得其所,提高资金的使用效率。
2.金融市场可以分散和防范公司风险在金融市场上,公司通过选择合适的投资方式,可以将资金分散投放于各种有价证券,形成科学的投资组合,从而分散风险。
3.金融市场增强现代公司的资产流动性公司持有其他公司的股票或债券是一种长期投资。
当公司资本短缺时,通过金融市场,可以随时随地转手变现,转化为短期资金;远期的票据则可以通过贴现变成资金;大额可转让定期存单可以在金融市场上卖出,称为短期资金。
4.金融市场为公司理财传递信息资金的需求者和供应者的交易活动决定了资金的“价格”-利率水平,因此金融市场上的利率水平变动,反映了资金的供求关系;而证券市场的行情则反映了投资者对公司的生产经营情况、盈利水平和风险等级的综合评价。
2、如何理解公司理财的目标?关于公司理财的目标主要有哪些观点?如何评价这些观点?3.请简述公司理财以筹资为重心阶段的主要特点有什么?1.公司理财一筹集资本为中心,以资本成本最小化为目标。
2.注重筹资方式的比较选择,而对资本结构的合理安排缺乏应有的关注。
3.公司理财中出现了公司合并、清算等财务问题。
4、根据不同的划分标准,金融市场可以分为哪几类?1.按照交易工具的不同期限,可将金融市场划分为短期资金市场和长期资金市场。
2.按照交易成交后是否立即交割,可将金融市场划分为即期买卖的现货市场和远期交货的期货市场。
3.按照具体交易对象的不同,可将金融市场划分为票据贴现市场、证券市场、衍生金融工具市场、外汇市场、黄金市场等。
4.按照交易的地理区域不同,可将金融市场划分为国内金融市场和国外金融市场。
公司理财期末复习资料
公司理财期末复习资料1. 概述公司理财是指企业通过对资金、财务和投资的合理配置及管理,以提高财务状况和实现财务目标的一种管理活动。
本文将对公司理财的核心概念、原则和方法进行复习总结。
2. 核心概念2.1 资金资金是指企业可使用的货币和其他流动资产的总和,主要包括现金、存款、债券、股票等。
资金是公司理财中最基础的要素。
2.2 财务财务是指企业的财务状况和财务运作的总称,包括负债、所有者权益、资产、收入、费用等方面的内容。
财务是公司理财的重要信息来源和核心决策依据。
2.3 投资投资是指企业将资金用于长期投资项目,以获取预期回报的行为。
投资是公司理财中风险与回报的平衡考虑。
3. 公司理财原则3.1 盈利能力原则盈利能力原则要求企业在资金运作中追求最大化的利润。
企业应合理配置资金,寻求最佳投资方案,并合理控制成本,以提高盈利能力。
3.2 安全性原则安全性原则要求企业在资金运作中确保资金的安全。
企业应采取措施降低投资风险,避免潜在的财务损失。
3.3 流动性原则流动性原则要求企业在资金运作中保持合理的流动性。
企业应确保有足够的现金流和资金储备,以应对可能出现的突发资金需求。
4. 公司理财方法4.1 资金计划资金计划是指企业根据财务目标和预算制定的资金运作计划。
资金计划包括现金流量预测、资金需求分析和资金调配方案等内容。
4.2 资金筹措资金筹措是指企业根据资金需求采取的筹措手段和渠道。
常见的资金筹措方式包括债务融资、股权融资和内部融资等。
4.3 资金投资资金投资是指企业将资金投入具有一定风险的项目以获取回报的行为。
常见的资金投资方式包括股票投资、债券投资和房地产投资等。
4.4 资金运营资金运营是指企业根据资金计划和目标,进行资金的合理管理和运作。
资金运营包括现金流管理、风险管理和投资组合管理等方面。
5. 结语公司理财是企业管理中至关重要的一部分。
通过对资金、财务和投资的合理配置和管理,企业可以提高财务状况、实现财务目标。
公司理财期末复习资料
折现值
-100
累计净现金 -100 流2现020值/5/19
(6) (7) (8)
(11)
(12)
(13)
20 20 (4) (5)
0.6830 0.6209
(9)
(14)
(10“)边 学
(15) 边练”, 乐趣22 无
边学边练—拓展
解析:公式法: 净现值NPV
2020/5/19
“边学
边练”, 乐趣23 无
13
边学边练—同步练习
14
考情分析
项目三 筹资管理
复习点: 筹资额、各筹资方式资金成本; 最佳资金结构(综合资金成本最低)。
任务一:预测资金需要量
ΔF =K(A-L)-R ΔF—预测年度企业需从外表追加融资资金的金额。 K----预测年度销售收入相比基年的销售增长率; A--- 随销售收入正比变化的敏感性资产; L---随销售收入正比变化的敏感性负债; R—留存收益(取决于销售净利率及股利发放率)。
考情分析
项目一 资金时间价值
复习点: 复利现值、终值应用及查表; 年金现值、终值应用及查表。
终值&现值—应用判断
终值 现值
复利
现在存款 1000,5年 后取出多少 ?
5年后要取 出1000元, 现在存多少 钱?
年金
每年底存1000,5年后共可取 出多少?
OR若5年后想取出5000元, 每年年底存多少元?
每年取出1000,取5年,现在 存多少钱?
OR现在存5000元,以后5年 每年可等额取多少钱?
考情分析
项目一 资金时间价值
某企业拟建立一项基金账户,每年末 存入100000,若利率为10%,五年后 该项基金本利和将为多少?
《公司理财》复习资料
公司理财》课程期末复习资料第一部分 公司理财总论 一、判断题 1.公司是以营利为目的的从事经营活动的组织。
( ) 2.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。
( ) 3.在市场经济条件下 ,报酬和风险是成反比的 ,即报酬越高 , 风险越小。
( ) 4.因为企业的价值与预期的报酬成正比 最大风险最小时才能达到最大。
( 二、单项选择题 ,与预期的风险成反比 ) 因此企业的价值只有在报酬 1.财务管理的最优目标是( )A.总价值最大化B.利润最大化 C •股东财富最大化 D.企业价值最大化 2.企业同债权人之间的财务关系反映的是 ( )。
A.经营权和所有权关系 B.债权债务关系C.投资与受资关系D.债务债权关系 3.影响企业价值的两个基本因素是 ( )。
A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬三、多项选择题 1..公司的基本目标可以概括为 ( )。
A.生存 B.稳定 C.发展 D.获利 2.企业的财务活动包括( )。
A. 企业筹资引起的财务活动 B. 企业投资引起的财务活动 C. 企业经营引起的财务活动 D. 企业分配引起的财务活动D.风险和贴现率 3. 据财务目标的层次性 ,可以把财务目标分成 ( )。
A.主导目标B.整体目标C.分部目标D.具体目标 4. ( )说法是正确的。
A. 企业的总价值V 与预期的报酬成正比 B. 企业的总价值 V 与预期的风险成反比 C. 在风险不变时,报酬越高,企业总价值越大 D. 在风险和报酬达到最佳平衡时,企业总价值越大 第二部分 货币的时间价值 一、判断题 1. 货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率。
( ) 2. 实际上货币的时间价值率与利率是相同的。
( )3. 单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。
()4. 普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。
()5. 永续年金没有终值。
( )6.货币的时间价值是由时间创造的 ,因此 ,所有的货币都有时间价值。
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《公司理财》复习资料一、单项选择题1、下列各项中,不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是(A)A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款2、在下列各项中,能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是(C)A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润3、作为财务管理目标,既能够考虑资金的时间价值和投资风险,又能避免企业的短期行为的是(B)A. 利润最大化B.企业价值最大化C. 每股利润最大化D. 资本利润率最大化4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是(A)A.利率的变动关系B.资金的供求关系C.利率形成机制D.利率的构成5、按照证券交易的方式和次数,将金融市场分为(D)A.现货市场和期货市场B.第一市场和第二市场C.短期金融市场和长期金融市场D.发行市场和交易市场6、在没有通货膨胀的情况下,纯利率是指(D)A.投资期望收益率B.银行贷款基准利率C.社会实际平均收益率D.没有风险的均衡点利率7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元,流动资产平均余额为4000万元,固定资产平均余额为8000万元。
假定没有其他资产,则该企业2003年的总资产周转率(A)次A.3.0B.3.4C.2.9D.3.28、在杜邦财务分析体系中,综合性最强的财务比率是(A)A.权益报酬率B.总资产净利率C.总资产周转率D.营业净利率9、下列各项中,不会影响流动比率的业务是(A)A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款10、下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是(C)A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)11、某企业税前经营利润100万元,利息费用10万元,平均所得税率为30%,则该企业的净利润为(A)A.63万元B.80万元C.20万元D.97万元12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是(C)A.固定资产周转率B.速动比率C.已获利息倍数D.总资产周转率13、企业大量增加速动资产可能导致的结果是(B)A.减少资金的机会成本B.增加资金的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率14、若流动比率大于1,下列说法正确的是(A)A.营运资本大于0B.短期偿债能力绝对有保证C.现金比率大于1D.速动比率大于115、某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利两次。
已知(F/P,6%,5)=1.3382、(F/P,6%,10)=1.7908、(F/P,12%,5)=1.7623、(F/P,12%,10)=3.1058,则第五年的本利和为(C)元A.13382B.17623C.17908D.3105816、根据资金时间价值理论,在普通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1,的计算结果,应当等于(C)A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数17、在下列各项资金时间价值系数中,与投资回收系数互为倒数关系的是(B)A.(P/F,i,n)B.(P/A,i,n)C.(F/P,i,n)D.(F/A,i,n)18、已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。
则10年、10%的先付年金终值系数为(A)A.17.531B.15.937C.14.579D.12.57919、当一年内复利m次时,其名义利率r与实际利率I之间的关系是(A)A.i=(1+r/m)m-1B.i=(1+r/m)-1C.i=(1+r/m)-m-1D.i=1-(1+r/m)-m20、在利率和计息期相同的情况下,以下公式中,正确的是(B)A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1C.普通年金终值系数×投资回收系数=1D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=121、某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利1.5万元,每年折旧率为10%,则投资回收期为(C)A.3年B.5年C.4年D.6年22、如果某一投资方案的净现值为正数,则必然存在的结论是(B)A.投资回收期在一年以内B.获利指数大于1C.投资报酬率高于100%D.年均现金净流量大于原始投资额23、某投资项目在建设期内投入全部原始投资,该项目的获利指数为1.25,则该项目的净现值率为(A)A.0.25B.0.75C.0.125D.0.824、在其他条件不变的情况下,若企业提高折现率,下列指标的大小不会因此受到影响的是(B)A.净现值B.投资利润率C.净现值率D.内含报酬率25、所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业(C)A.现金支出和现金收入量B.货币资金支出和货币资金收入增加的量C.现金支出和现金收入增加的数量D.流动资金增加和减少量26、已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零,按16%折现率计算的净现值小于零,则该项目的内部收益率肯定(A)A.大于14%,小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%27、下列各项中,不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是(D)A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率28、某投资项目,当贴现率为16%时,其净现值为338元;当贴现率为18%时,其净现值为-22元。
该方案的内含报酬率为(C)A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%29、某投资项目原始投资为12000元,当年完工投产,有效期为3年,每年可获得现金净流量46000元,则该项目内含报酬率为(A)A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%30、已知某投资项目的原始投资额为500万元,建设期为2年,投产后第1年至第5年每年的净现金流量为90万元,第6年至第10年每年的净现金流量为80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为(D)A.6.375年B.8.375年C.5.625年D.7.625年31、下列各项中,运用每股收益无差别点确定最佳资本结构时,需计算的指标是(A)A.息税前利润B.营业利润C.净利润D.利润总额32、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零,则由上述因素共同作用而导致得杠杆效应属于(C)A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应C.复合杠杆效应D.风险杠杆效应33、如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数(B)A.等于0B.等于1C.大于1D.小于134、某企业的经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为3,预计销售将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股利润将增长(D)A.50%B.10%C.30%D.60%35、经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL和复合杠杆系数DTL之间的关系是(C)A.DTL=DOL+DFLB.DTL=DOL-DFLC.DTL=DOL×DFLD.DTL=DOL/DFL36、财务杠杆影响企业的(B)A.税前利润B.税后利润C.息税前利润D.财务费用37、下列关于经营杠杆系数的说法,正确的是(C)A.在产销量的相关范围内,提高固定成本总额,能够降低企业的经营风险B.在相关范围内,产销量上升,经营风险加大C.在相关范围内,经营杠杆系数与产销量成反向变动D.对于某一特定企业而言,经营杠杆系数是固定的,不随产量的变动而变动38、在正常经营情况下,只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必定(A)A.大于1B.与销售量成正比C.与固定成本成反比D.与风险成反比39、企业全部资本中,权益资本与债务资本各占50%,则企业(C)A.只存在经营风险B.只存在财务风险C.存在经营风险和财务风险D.经营风险和财务风险可以相互抵消40、某企业资本总额为150万元,权益资金占55%,负债利率为12%,当前销售额为100万元,息税前盈余为20万元,则财务杠杆系数为(B)A.2.5B.1.68C.1.15D.2.041、企业在追加筹资时,需要计算(B)A.综合资本成本B.边际资本成本C.个别资本成本D.变动成本42、某企业拟以“2/20,N/40”的信用条件购进原料一批,则企业放弃现金折扣的机会成本率为(B)A.2%B.36.73%C.18%D.36%43、下列各项中,不影响经营杠杆系数的是(D)A.产品销售数量B.产品销售价格C.固定成本D.利息费用44、当边际贡献超过固定成本后,下列措施直接有利于降低复合杠杆系数,从而降低企业附和风险的是(C)A.降低产品销售单价B.提高资产负债率C.节约固定成本支出D.减少产品销售量45、在下列股利政策中,股利与利润之间保持固定比例关系,体现风险投资与风险收益对等关系的是(C)A.剩余政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.低正常股利加额外股利政策46、上市公司按照剩余政策发放股利的好处是(A)A.有利于公司合理安排资金结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象47、领取股票的权利与股票相互分离的日期是(C)A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日48、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是(B)A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策49、不会引起公司资产流出或负债增加的股利支付方式为(A)A.股票股利B.负债股利C.现金股利D.财产股利50、下列说法不正确的是(B)A.股票分割之后股东有可能多获现金股利B.股票分割中股东权益内部的结构发生变化C.发放股票股利可能加剧股价的下跌D.为了提高股价,可以进行股票合并51、根据财务管理理论,按照资金来源渠道不同,可将筹资分为(C)A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益筹资和负债筹资D.短期筹资和长期筹资52、相对于发行股票而言,发行公司债券筹资的优点为(D)A.筹资风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资金成本低53、可转换债券对于投资者的吸引力在于:当企业经营好转时,可转换债券可以转换为(B)A.其他债券B.普通股C.优先股D.企业发行的任何一种证券54、相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是(D)A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大55、相对于普通股股东而言,优先股股东所拥有的优先权是(C)A.优先表决权B.优先购股权C.优先分配股利权D.优先查账权56、持有过量现金可能导致的不利后果是(B)A.财务风险加大B.收益水平下降C.偿债能力下降D.资产流动性下降57、在企业应收账款管理中,明确规定了信用期限、现金折扣政策等内容的是(D)A.客户资信程度B.收账政策C.信用等级D.信用条件58、下列各项中,属于应收账款机会成本的是(A)A.应收账款占用资金的应计利息B.客户资信调查费用C.坏账损失D.收账费用59、与现金持有量没有明显比例关系的成本是(C)A.资金成本B.机会成本C.管理成本D.短缺成本60、某公司每年(360天)现金需求额为400万元,每次转换的交易成本为20万元,银行存款利率为10%,则该公司目标现金持有量为(C)A.200万元B.300万元C.400万元D.500万元61、信用条件为“2/10,n/30”时,预计有40%的客户选择现金折扣优惠,则平均收账期为(D)A.16天B.28天C.26天D.22天62、下列属于缺货成本的是(D)A.存货残损霉变损失B.储存存货发生的仓储费用C.存货的保险费用D.产品供应中断导致延误发货的信誉损失63、采用存货模式确定现金最佳持有量时,应考虑的成本因素是(B)A.管理成本和转换成本B.持有成本和转换成本C.机会成本和短缺成本D.持有成本和短缺成本64、下列订货成本中,属于订货的变动成本的是(A)A.采购员的差旅费B.采购部门的基本开支C.存货残损变质损失D.进价成本二、多项选择题1、企业财务管理环境包括(ABD)A.经济环境B.法律环境C.税法D.金融环境2、为确保企业财务目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营着矛盾的措施有(ABCD)A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票选择权”3、下列各项中,可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有(ABCD)A.规定借款用途B.规定借款信用条件C.要求提供借款担保D.收回借款或不再借款4、下列关于财务目标说法不正确的有(ABC)A.主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益B.股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化C.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值5、经营者的目标与股东不完全一致,有时为了自身的目标而背离股东的利益,这种背离表现在(AD)A.道德风险B.公众利益C.社会责任D.逆向选择6、下列各项中,属于财务管理经济环境构成要素的有(ABCD)A.经济周期B.经济发展水平C.经济政策D.通货膨胀7、下列各项中,与净资产收益率密切相关的有(ABD)A.主营业务净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数8、企业短期偿债能力的衡量指标主要有(ACD)A.流动比率B.产权比率C.速动比率D.现金比率9、如果流动比率过高,意味着企业存在以下几种可能(ABC)A.存在闲置资金B.存在存货积压C.应收账款周转缓慢D.偿债能力很差10、影响长期偿债能力的报表外因素有(ABC)A.长期经营租赁B.债务担保C.未决诉讼D.准备近期内变现的固定资产11、下列各项中,属于普通年金形式的项目有(BCD)A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定额支付的养老金C.年资本回收额D.偿债基金12、下列关于递延年金的表述中,正确的有(ACD)A.递延年金是年金的特殊情况B.递延年金的终值与递延期有关C.递延年金的现值与递延期有关D.递延年金不一定在第一期发生13、下列说法正确的有(AD)A.当计息周期为一年时,名义利率与有效年利率相等B.当计息周期短于一年时,有效年利率小于名义利率C.当计息周期长于一年时,有效年利率大于名义利率D.当计息周期长于一年时,有效年利率小于名义利率14、某人现在存入银行1000元,每半年计息一次,半年的利息率为2%,复利计息,五年后一次性取出本利和,可以取出W元,则下列等式正确的是(BC) A.W=1000×(F/P,2%,5)B.W=1000×(F/P,2%,10)C.W=1000×(F/P,4.04%,5)D.W=1000×(F/P,4%,5)15、净现值法的优点有(ABC)A.考虑了资金的时间价值B.考虑了项目计算期内的全部净现金流量C.考虑了投资风险D.可以动态上反映项目的实际收益率16、下面几个因素中影响内含报酬率的有(CD)A.银行存款利率B.银行贷款利率C.投资项目有效年限17、在一般投资项目中,当一项投资方案的净现值等于零时,即表明(AD)A.该项目方案的获利指数等于B.该方案不具备财务可行性C.该方案的净现值率大于1D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率18、净现值法与现值指数法的共同之处在于(BC)A.都是相对数指标,反应投资的效率B.都必须按规定的贴现率折算现金流量的现值C.都不能反映投资方案的实际投资收益率D.都没有考虑货币时间价值因素19、下列各项中,属于长期投资决策静态评价指标的是(BD)A.内含报酬率B.投资回收期C.获利指数D.投资利润率20、评价投资方案的回收期指标的主要特点是(BCD)A.不能衡量企业的投资风险B.不能衡量自己的时间价值C.没有考虑回收期后的现金流量D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低21、内部收益率是指(BD)A.投资报酬与总投资的比例B.项目投资实际可望达到的报酬率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率22、采用净现值法评论投资项目可行性时,采用的折现率通常有(ABC)A.投资项目的资金成本率B.投资的机会成本率C.行业平均资金收益率D.投资项目的内部收益率23、在编辑贡献大于固定成本的情况下,下列措施中有利于降低企业复合风险的有(ABD)A.增加产品销量B.提高产品单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出24、在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有(AB)A.银行借款B.长期债券C.优先股D.普通股25、企业降低经营风险的途径一般有(AC)A.增加销售C.降低变动成本D.增加固定成本比率26、关于经营杠杆系数,当息税前利润大于等于0时,下列说法正确的是(AC)A.其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越大B.当其他因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越小C.当固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近于1D.当固定成本等于边际贡献时,经营杠杆系数趋近于027、关于财务杠杆系数的表述正确的有(AB)A.财务杠杆系数是由企业资本结构表述,债务资本比率越高,财务杠杆系数越大B.财务杠杆系数反应财务风险,即财务杠杆系数越大,财务风险也就越大C.财务杠杆系数受销售结构的影响D.财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度28、融资决策中复合杠杆具有如下性质(ABC)A.复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B.当不存在优先股时,复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率C.复合杠杆能够估计出销售额变动对每股利润的影响D.复合杠杆系数越大企业经营风险越大29、利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时,(BCD)A.当预计销售额高于每股利润无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利B.当预计销售额高于每股利润无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利C.当预计销售额低于每股利润无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利D.当预计销售额等于每股利润无差别点时,两种筹资方式的报酬率相同30、在事先确定企业资金规模的前提下,吸收一定比例的负债资金,可能产生的结果有(AC)A.降低企业资金成本B.降低企业财务风险C.加大企业财务风险D.提高企业经营能力31、影响企业边际成本贡献大小的因素有(BCD)A.固定成本B.销售单价C.单位变动成本D.产销量32、加权平均资本成本权数可以根据(ABD)来确定。