金融工程学作业一

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金融工程学作业题(99题)2012.04.23

对
远期
对
远期
对
远期
对
远期
对
期货
期货
单选通过期货价格而获得风险转移##商品交换##价格发现##锁题某种商品未来的价格定利润信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能。单选期货交易的真正目的作为一种商品交换的工具##转让实物题是（）。资产或金融资产的财产权##减少交易者所承担的风险##上述说法都正确单选期货交易中最糟糕的价格差错##公司差错##数量差错##交题一种差错属于（）易方差错。判断金融期货主要包括利题率期货、股票指数期货、债券期货、货币期货。单选第一张标准化的期货芝加哥商品交易所##伦敦国际金融期题合约产生于（）货交易所##纽约期货交易所##芝加哥。期货交易所单选在利用期货合约进行买入期货合约##卖出期货合约##买入题套期保值时，如果预期货合约的同时卖出期货合约##无法计期货标的资产的价操作格上涨则应（）单选最早出现的金融期货外汇期货##股票指数期货##利率期货题是（） ##黄金期货
C
掉期
掉期
判断银行充当互换媒介和题互换主体，因此将银行形象地称为互换仓库。判断互换双方签约同题意，在确定期限内互相交换一系列支付的一种金融活动。单选下列说法哪一个是错场外交易的主要问题是信用风险##交题误的（）。易所交易缺乏灵活性##场外交易能按需定制##互换市场是一种场内交易市场判断利率互换双方承诺在题事先确定的将来日期、在一名义本金基础上用指定的同种货币定期支付利息给对
期权基础知识期权基础知识期权基础知识期权基础知识
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金融工程习题和答案求好评

金融工程（作业1）1．假设和分别是同一商品的期货价格，期限分别为和，其中。

证明当1F 2F 1t 2t 12t t >r 是利率（假设为常数）且不存在储藏成本的情况下有下式成立：)(1212t t r e F F −≤在本题中，假设期货合约和远期合约是相同的。

【答】如果，投资者可以通过如下组合来获得无风险利润： )(1212t t r e F F −>（1）做多到期日为的期货 1t （2）做空到期日为的期货2t 当（1）到期时，借入买入资产；当（2）到期时，以的价格迈出资产，并偿还借款本息。

因此有正的利润。

在市场的套利驱使下，这种套利机会将会消失，因此。

1F 2F )(112t t r e F −)(1212t t r e F F −≤2．通过分析投资于资产现货并卖出该资产的期货的策略证明方程式成立。

假设资产的所有收入都被再投资到该资产上。

使用教材46、48页的方法，说明如果等式不成立，套利者会怎样做。

T q r e S F )(00−=T q r e S F )(00−=【答】qT e S −0 Tq r e S )(0−−qT e S −−0TS 0TS F −00T该策略为：（1）借入资金买入份股票，由于资产收入再投资，因此，期末资产qT e −为1份股票。

（2）签订空头远期合约，以的价格卖出一份股票。

0F 收益如上所示。

无套利结果导致成立。

T q r e S F )(00−=如果，投资者可以：T q r e S F )(00−<（1）卖出份股票，并将收入进行利率为qT e −r 的投资（2）签订多头头远期合约，以的价格买入一份股票。

0F 如果，投资者可以：T q r e S F )(00−>（1）借入资金买入份股票，由于资产收入再投资，因此，期末为1份股票。

qT e − （2）签订空头远期合约，以的价格卖出一份股票。

0F3．现在是1月30日。

你管理一个价值6 000 000美元的债券组合。

金融工程作业题(1)

.%2.为了在第4年底收益2000元，第10年底收益5000元，当前选择这样的投资：前两年每年初投入2000元，第3年初再投入一部分。

若季换算名利率为6%，试计算第三年初投入的金额。

3.已知1个货币单位的本金以实利率i 累积到第3年底的终值再加上第3年底的1个货币单位的资本以实贴现率i 贴现的现值之和为2.0096.计算i 。

4.现有不允许提前支取的银行定期存款，其利率（保持6年不变）如表1所示。

某投资者准备存入1000元，存期6年。

计算最大收益的定期储蓄组合的年平均年利率。

表1 某定期存款的利率2020.3.31 已知年单利率 4 ，问经过多少时间它对应的年复利率可以达到 2.5%？2020.3.101.假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期远期价格。

如果3个月后该股票的市价为15元，求这份交易数量为100单位的远期合约多头方的价值。

2.假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，利率期限结构平坦。

无风险连续复利年利率为10%，市场上该股票的3个月远期价格为23元，请问应如何进行套利？若该股票1个月后和2个月后每股将分别派发红利1元和0.8元，是否存在套利空间？若有，应如何进行套利？3.假设沪深300指数目前为2425点，3个月期的无风险连续复利年利率为4%，指数股息收益率约为每年1%，求该指数3个月期的期货价格。

4.某股票预计在2个月和5个月后每股分别派发1元股息，该股票目前市价等于30元，所有期限的无风险连续复利年利率均为6%，某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，交易单位为100。

请问：(1该远期价格等于多少？若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值等于多少？(2)3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少？2020.3.31一、单选题1.金融工程简单来说，就是由金融、（）、（）和工程等交叉形成的一门新兴学科。

金融工程学作业1

金融工程学作业1 第一章绪论一、名词解释1.金融工程2.金融工程工具3.远期4.期货5. 期权二、问答题1、什么是金融工程，什么是金融工程学？2、什么是金融工程工具，主要有哪几类？3、简述金融工程的要素与一般步骤。

4、期货最显著的特点和最基本的功能是什么？5、试比较远期和期货的不同特点。

6、比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊。

第二章远期利率和FRA一、名词解释1.远期利率2.远期利率协议二、问答题1、远期—远期交易有哪些种类，为什么没有广泛流行？2、简述FRA的概念、功能和表示方法。

三、计算题1、远期利率的计算。

假设3个月期的利率为5.25%，12个月期的利率为5.75%，请计算确定3×12远期利率。

2、结算金的计算。

云海公司3个月后需要资金500万元，为期6个月。

公司预测届时利率将上升，为锁定资金成本，遂向银行买入一份“3×9FRA”。

银行报价的合约利率为：5.20%--5.50%。

3个月，市场利率果然上升，6个月期的市场利率为5.65%。

要求：（1）计算确定结算金；(2)该由哪一方支付给哪一方？第三章远期汇率和远期汇率综合协议一、名词解释1. 远期汇率2.远期外汇综合协议3. 无风险套利原理二、问答题远期汇率水平取决于哪些因素？三、计算题（计算确定远期汇率及互换点数）某日市场上一年期英镑利率为4.5%，美元利率为5.3%，英镑兑美元的即期汇率：2.1。

请计算英镑兑美元的远期汇率和互换点数。

南大15秋金融工程概论第一次作业

C、有效市场假说D套利定价理论正确答案：C题号：5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：风险管理中，资产出售、担保、衍生金融工具等非保险转移属于（）A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D风险规避正确答案：C题号：6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：1976年，罗斯等完善了（），标志着现代金融理论走向成熟A、资产组合理论B、资本资产定价模型C、有效市场假说D套利定价理论正确答案：D题号：7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：现代金融理论是从1952年马科维茨的（）开始的A、资产组合理论B、资本资产定价模型C、有效市场假说D套利定价理论正确答案：A题号：8 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：不考虑期权费时，标的资产多头+看涨期权空头=A、标的资产多头B、标的资产空头C、看涨期权多头D看跌期权空头正确答案：DB 、风险分散C 、风险转移D 风险规避正确答案：D题号:15 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）内容：金融工程的目的是（） A 战略管理 B 、风险管理 C 运营决策 D 政策制定正确答案：B题号：16 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：金融工程建立模型来实现风险度量化所需做出的假设包括（） A 市场无摩擦性 B 、无对手风险 C 、市场参与者厌恶风险 D 市场不存在套利机会正确答案：ABCD题号：17 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：程序控制交易获取套利机会的显著特点是（） A 基本策略陈旧 3、实现手段新颖 C 、不存在任何风险 D 具有相当大的随机性正确答案：AB题号：18 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4 内容：标的资产空头和看跌期权空头分别是指（）B 、看涨期权空头+看跌期权多头C 、标的资产多头+看跌期权多头本题分数:2A 看涨期权多头 +看跌期权空头 D 标的资产多头 +看涨期权空头内容：无套利定价的原则是（）A、均衡的市场不存在套利机会B、金融资产的均衡价格不可能提供套利机会C、无套利并不需要市场参与者一致行动D只要少量的理性投资者即可以实现市场无套利正确答案：ABCD题号:24 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4内容：无套利定价的意义是（）A、在某个时点上，资产的价格必定等于未来现金流的现值B、如果两种资产的现金流完全相同，则这两种资产价格必定相等C、若两种资产的现金流完全相同，则这两种资产可以相互复制D实现不承担任何风险的纯收益正确答案：ABC题号：25 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：套利的特点是（）A、能带来利润的战略B、零投资C、零风险D正收益正确答案：ABCD题号:26 题型：判断题本题分数:3内容：金融工程是为了解决金融问题、对已有金融产品和手段进行重新分解和组合二产生的1、错2、对正确答案：2题号:27 题型：判断题本题分数:3内容：使用障碍期权时，对于敲岀期权，权利自动消失1、错2、对正确答案：2题号:28 题型：判断题本题分数:3A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D风险规避正确答案：A题号：9 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：下列哪一项不是金融工程的研究范围（）A、新型金融产品和工具的开发B、新型金融手段的开发C、股票价格波动趋势D创造性地解决金融问题正确答案：C以下哪一项不是金融衍生品的功能（）A、规避市场风险B、套利C、投机D保本正确答案：D风险管理中，多样化的投资属于（）A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D风险规避正确答案：B下列不属于金融创新的是（）A、股票B、期权C、外汇期货D利率互换正确答案：A题号：13 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 内容：D 具有相当大的随机性正确答案：AB题号：18 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 内容：标的资产空头和看跌期权空头分别是指（）正确答案：BD题号：19 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：关于风险中性定价法的说法正确的是（） A 风险中性世界中证券上涨的概率为q ,则下跌概率为1-qB 、所有证券预期收益率不等于无风险利率C 、所有现金流量都可以通过无风险利率进行贴现求得现值D 风险中性定价与无套利定价等价正确答案：ACD题号：20 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：金融衍生产品的功能包括（） A 规避市场风险 B 、套利 C 、投机 D 无任何显著作用正确答案：ABC题号：21 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4 内容：金融工程的研究范围包括（） A 新型金融工具的设计与开发B 、对已有概念做岀新的理解和应用C 、为解决某些金融问题提供系统化、完备的解决办法D 对已有金融产品和手段进行重新分解和组合正确答案:ABCDA 看涨期权多头 +看跌期权空头B 、看涨期权空头C 、标的资产D 标的资产多头+看跌期权多头 +看跌期权多头 +看涨期权空头内容：障碍期权的显著特点是（）A、对于敲岀期权，权利自动消失B、对于敲进期权，自动生效C、有效期内基础资产价格没有碰到障碍时，敲岀期权一直有效D敲进期权未到达障碍时也可以生效正确答案：ABC题号：23 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：无套利定价的原则是（）A、均衡的市场不存在套利机会B、金融资产的均衡价格不可能提供套利机会C、无套利并不需要市场参与者一致行动D只要少量的理性投资者即可以实现市场无套利正确答案：ABCD题号：24 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：无套利定价的意义是（）A、在某个时点上，资产的价格必定等于未来现金流的现值B、如果两种资产的现金流完全相同，则这两种资产价格必定相等C、若两种资产的现金流完全相同，则这两种资产可以相互复制D实现不承担任何风险的纯收益正确答案：ABC题号：25 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：套利的特点是（）A、能带来利润的战略B、零投资C、零风险D正收益正确答案：ABCD题号:26 题型：判断题本题分数:3内容：金融工程是为了解决金融问题、对已有金融产品和手段进行重新分解和组合二产生的1、错2、对正确答案：2题号:27 题型：判断题本题分数:3内容：回溯期权中，如果是回溯卖权，则是岀现过的最低价1、错2、对正确答案：1题号:28 题型：判断题本题分数:3内容：由金融工具来规避的风险即金融学意义上的风险1、错2、对正确答案：1题号:29 题型：判断题本题分数:3内容：使用障碍期权时，对于敲岀期权，权利自动消失1、错2、对正确答案：2题号:30 题型：判断题本题分数:3内容：风险分散与转移都是进行风险管理的主要措施1、错2、对正确答案：2题号:31 题型：判断题本题分数:3内容：无套利定价可以实现不承担任何风险的纯收益1、错2、对正确答案：1题号:32 题型：判断题本题分数:3内容：程序控制交易获取套利机会不存在任何风险1、错2、对正确答案：1题号:33 题型：判断题本题分数:3内容：金融衍生品包括远期、期货、期权、互换1、错2、对正确答案：2题号:34 题型：判断题本题分数:3内容：套利能够在零风险的基础上实现正收益1、错2、对正确答案：2题号:35 题型：判断题本题分数:3内容：远期合约必须包括支付的定价1、错2、对正确答案：1作业名称：金融工程概论第一次作业作业总分：100 通过分数：60起止时间：2015-10-9 至2015-11-8 23:59:00标准题总分：100详细信息：题号:1 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：某公司要在一个月后买入1万吨的铜，问下面哪种方法可以有效的规避铜价上升的风险？（）A、1万吨铜的空头远期合约B、1万吨铜的空头看涨期权C、1万吨铜的多头看跌期权D 1万吨铜的多头远期合约正确答案：DB、资本资产定价模型C、有效市场假说D套利定价理论正确答案：C题号：3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：对于期权的（），他只有权力而没有义务，但对于另一方，它却有绝对的义务A、买方B、卖方C、以上皆非D以上皆是正确答案：A题号：4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：风险管理中，资产出售、担保、衍生金融工具等非保险转移属于（）A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D风险规避正确答案：C题号：5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：1976年，罗斯等完善了（），标志着现代金融理论走向成熟A、资产组合理论B、资本资产定价模型C、有效市场假说D套利定价理论正确答案：D题号：6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：投资者和融资者的（）构成金融市场效率的基本方面A、交易效率B、金融机构的服务效率C、以上皆非D以上都是正确答案：D题号：7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：题号：11 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：风险管理中，多样化的投资属于（）A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D风险规避正确答案：B题号：12 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：下列不属于金融创新的是（）A、股票B、期权C、外汇期货D利率互换正确答案：A题号：13 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：哪个被称作为标准化的远期（）A、互换B、期货C、期权D远期正确答案：B题号：14 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：以下哪一项属于消极策略（）A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D风险规避正确答案：D题号：15 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：金融工程的目的是（）A、战略管理B、风险管理C、运营决策D政策制定D 具有相当大的随机性正确答案：AB题号：17 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 内容：标的资产空头和看跌期权空头分别是指（）正确答案：BD题号：18 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：金融工程的研究范围包括（） A 新型金融工具的设计与开发B 、对已有概念做岀新的理解和应用C 、为解决某些金融问题提供系统化、完备的解决办法D 对已有金融产品和手段进行重新分解和组合正确答案：ABCD题号：19 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4 内容：风险管理的主要措施包括（） A 风险分散 B 、风险对冲 C 、风险转移 D 规避正确答案：ABCD题号：20 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4 内容：障碍期权的显著特点是（） A 对于敲岀期权，权利自动消失 B 、对于敲进期权，自动生效C 、有效期内基础资产价格没有碰到障碍时，敲岀期权一直有效D 敲进期权未到达障碍时也可以生效正确答案：ABCA 看涨期权多头B 、看涨期权空头C 、标的资产D 标的资产多头+看跌期权空头 +看跌期权多头 +看跌期权多头 +看涨期权空头A、能带来利润的战略B 、零投资C 、零风险D 正收益正确答案：ABCD在风险中性定价法中，所有证券预期收益率等于无风险利率 1、错 2、对正确答案：2应用金融工程模型来讨论问题时必须以市场无摩擦为前提 1、错 2、对正确答案：2 题号:28内容：题型:判断题本题分数:3回溯期权中，如果是回溯卖权，则是岀现过的最低价 1、错 2、对正确答案：1 题号:29内容：题型:判断题本题分数:3看跌期权空头是指标的资产多头 +看涨期权空头1、错2、对由金融工具来规避的风险即金融学意义上的风险 1、错 2、对正确答案：1B、金融工程的广泛应用提高了金融市场的效率C、金融工程具有一定的风险，会降低金融市场的效率D、是相互促进、相辅相成的关系正确答案:C题号:16 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：金融工程建立模型来实现风险度量化所需做出的假设包括（）A、市场无摩擦性B、无对手风险C、市场参与者厌恶风险D、市场不存在套利机会正确答案：ABCD题号:17 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：程序控制交易获取套利机会的显著特点是（）A、基本策略陈旧B、实现手段新颖C、不存在任何风险D、具有相当大的随机性正确答案：AB题号:18 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：标的资产空头和看跌期权空头分别是指（）A、看涨期权多头+看跌期权空头B、看涨期权空头+看跌期权多头C、标的资产多头+看跌期权多头D、标的资产多头+看涨期权空头正确答案：BD题号:19 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：金融衍生产品的功能包括（）A、规避市场风险B、套利C、投机D、无任何显著作用案可以是多个）本题分数：4内容：无套利定价的原则是（）A、均衡的市场不存在套利机会B、金融资产的均衡价格不可能提供套利机会C、无套利并不需要市场参与者一致行动D、只要少量的理性投资者即可以实现市场无套利正确答案：ABCD题号：25 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：金融衍生品包括（）A、远期B、期货C、期权D、互换正确答案：ABCD题号:26 题型:判断题本题分数：3内容：金融工程是为了解决金融问题、对已有金融产品和手段进行重新分解和组合二产生的1、错2、对正确答案：2题号:27 题型:判断题本题分数：3内容：应用金融工程模型来讨论问题时必须以市场无摩擦为前提1、错2、对正确答案：2题号:28 题型:判断题本题分数：3内容：使用障碍期权时，对于敲岀期权，权利自动消失1、错2、对正确答案：2题号:29 题型:判断题本题分数：3内容：由金融工具来规避的风险即金融学意义上的风险1、错2、对正确答案：1题号:30 题型:判断题本题分数：3内容：风险分散与转移都是进行风险管理的主要措施1、错2、对正确答案：2题号:31 题型:判断题本题分数：3内容：无套利定价可以实现不承担任何风险的纯收益1、错2、对正确答案：1题号:32 题型:判断题本题分数：3内容：程序控制交易获取套利机会不存在任何风险1、错2、对正确答案：1题号:33 题型:判断题本题分数：3内容：金融衍生品包括远期、期货、期权、互换1、错2、对正确答案：2题号:34 题型:判断题本题分数：3内容：套利能够在零风险的基础上实现正收益1、错2、对正确答案：2题号:35 题型:判断题本题分数：3内容：远期合约必须包括支付的定价1、错2、对正确答案：1作业名称：金融工程概论第一次作业作业总分：100 通过分数：60起止时间：2015-10-9 至2015-11-8 23:59:00标准题总分：100详细信息：题号:1 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：金融工程需要通过建立模型来实现风险的定量化，因此，要对现实的世界做岀一定假设，以下哪一项不属于这些假设（）A、市场无摩擦性B、无对手风险C、市场参与者厌恶风险D、市场存在套利机会正确答案：D题号：2 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：某公司要在一个月后买入1万吨的铜，问下面哪种方法可以有效的规避铜价上升的风险？（）A、1万吨铜的空头远期合约B、1万吨铜的空头看涨期权C、1万吨铜的多头看跌期权D、1万吨铜的多头远期合约正确答案：D题号：3 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：以下哪种是交易双方约定在未来指定的某一特定日期，按照约定价格进行交易的合同（）A、互换B、期货C、期权D、远期正确答案：D题号：4 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：1965年FAMA提岀了（）由此推岀了金融工程基本定价技术之一一一无套利定价A、资产组合理论B、资本资产定价模型A、新型金融工具的设计与开发B、对已有概念做岀新的理解和应用C、为解决某些金融问题提供系统化、完备的解决办法D、对已有金融产品和手段进行重新分解和组合正确答案：ABCD题号:19 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：金融学意义上的风险是指（）A、价格风险B、实体经济风险C、由金融工具来规避的风险D、不能通过金融工具消除的风险正确答案:AD题号：20 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：金融衍生产品的功能包括（）A、规避市场风险B、套利C、投机D、无任何显著作用正确答案：ABC题号：21 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：障碍期权的显著特点是（）A、对于敲岀期权，权利自动消失B、对于敲进期权，自动生效C、有效期内基础资产价格没有碰到障碍时，敲岀期权一直有效D、敲进期权未到达障碍时也可以生效正确答案：ABC题号：22 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：无套利定价的原则是（）A、均衡的市场不存在套利机会B、金融资产的均衡价格不可能提供套利机会C、无套利并不需要市场参与者一致行动正确答案：ABCD题号：23 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：无套利定价的意义是（）A、在某个时点上，资产的价格必定等于未来现金流的现值B、如果两种资产的现金流完全相同，则这两种资产价格必定相等C、若两种资产的现金流完全相同，则这两种资产可以相互复制D、实现不承担任何风险的纯收益正确答案：ABC题号：24 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：回溯期权的特点包括（）A、执行价格是持有者自主选择的B、如果是回溯卖权，则是岀现过的最低价C、如果是回溯买权，则是岀现过的最高价D、这种期权费往往较高正确答案：AD题号：25 题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：4内容：金融衍生品包括（）A、远期B、期货C、期权D、互换正确答案：ABCD题号:26 题型:判断题本题分数：3内容：金融工程是为了解决金融问题、对已有金融产品和手段进行重新分解和组合二产生的1、错2、对正确答案：2题号:27 题型:判断题本题分数：3内容：应用金融工程模型来讨论问题时必须以市场无摩擦为前提1、错2、对金融衍生品包括远期、期货、期权、互换1、错2、对正确答案：2题号:34 题型:判断题本题分数：3内容：已经均衡的市场可以进行无套利定价1、错2、对正确答案：1题号:35 题型:判断题本题分数：3内容：金融衍生品是用来投机的好工具1、错2、对正确答案：2作业名称：金融工程概论第一次作业作业总分：100 通过分数：60起止时间：2015-10-9 至2015-11-8 23:59:00标准题总分：100详细信息：题号:1 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：金融工程需要通过建立模型来实现风险的定量化，因此，要对现实的世界做岀一定假设，以下哪一项不属于这些假设（）A、市场无摩擦性B、无对手风险C、市场参与者厌恶风险D、市场存在套利机会正确答案：D题号：2 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：某公司要在一个月后买入1万吨的铜，问下面哪种方法可以有效的规避铜价上升的风险？（）A、1万吨铜的空头远期合约B、1万吨铜的空头看涨期权C、1万吨铜的多头看跌期权D、1万吨铜的多头远期合约正确答案：D题号：3 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2A、互换B、期货C、期权D、远期正确答案：A题号：4 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：以下哪种是交易双方约定在未来指定的某一特定日期，按照约定价格进行交易的合同（）A、互换B、期货C、期权D、远期正确答案：D题号：5 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：对于期权的（），他只有权力而没有义务，但对于另一方，它却有绝对的义务A、买方B、卖方C、以上皆非D、以上皆是正确答案：A题号：6 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：风险管理中，资产出售、担保、衍生金融工具等非保险转移属于（）A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D、风险规避正确答案：C题号：7 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：1976年，罗斯等完善了（），标志着现代金融理论走向成熟A、资产组合理论B、资本资产定价模型C、有效市场假说D、套利定价理论正确答案：D题号：8 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：现代金融理论是从1952年马科维茨的（）开始的A、资产组合理论B、资本资产定价模型C、有效市场假说D、套利定价理论正确答案：A题号：9 题型：单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容：不考虑期权费时，标的资产多头+看涨期权空头=A、标的资产多头B、标的资产空头C、看涨期权多头D、看跌期权空头正确答案：D题号:10 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：风险管理中，现货多头与期货空头对冲属于（）A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D、风险规避题号：11 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：2内容：下列哪一项不是金融工程的研究范围（）A、新型金融产品和工具的开发B、新型金融手段的开发C、股票价格波动趋势D、创造性地解决金融问题正确答案：C。

金融工程学第1次答案

《金融工程》作业1、通过一学期的学习，请你谈谈对《金融工程学》的认识。

（提示：主要从“金融工程学”含义、产生的原因、学科发展现状、作用等方面进行论证）答：金融工程学侧重于衍生金融产品的定价和实际运用，它最关心的是如何利用创新金融工具，来更有效地分配和再分配个体所面临的各种经济风险，以优化它们的风险/收益率。

较为具体而言，金融工程是在风险中性的假设条件下，将某种金融证券资产的期望收益率拟合于无风险收益率；从而是趋向于一种风险厌恶型的投资型。

金融工程创造性解决企业的金融问题，创造性体现在工具的创新和制度的创新，核心是风险管理，它进行风险管理的特征：高效性、准确性、成本的低迷性，核心内容是流动性、安全性、完善性金融工程在实际运用方面，甚至已超出了金融和财务的领域。

一些工业企业已把金融工程的技术方法应用于企业管理、市场营销、商品定价、专利权价值估算、员工福利政策的制定、商务契约的谈判等等方面，取得了意想不到的成功。

而且经常是只用一项简单的金融工程技术就可以解决原本相当复杂的问题。

实际上，只要是牵涉到收益和风险权衡抉择和分配转移问题，金融工程就有用武之地。

也就是说，金融工作的理论和实务，可拓展到更为广泛的领域中去。

另外，在某种意义上，金融工程师们在扮演着三种角色：交易方案制定者(市场参与者)、新观念创造者(创造者) 和经济法律打擦边球者。

2、分析比较“两得宝”与“期权宝”异同并谈谈2002年11月央行为什么先批准国内商业银行推出“两得宝”业务而暂不允许从事“期权宝”业务？答：两得宝：两得宝简单来说，就是将到期提取本金的货币选择权交付给国银行，即可获得银行支付的期权费，从而在一定期限内，可以让您利息收入和期权费收入双双得益的一种投资组合。

在投资两得宝时，首先要选定存款货币，同时还须选择另一种客户有可能获得的挂钩货币。

需要提醒的是，在存款货币和挂钩货币中有一种必须是美元，银行会根据客户所选择的那组货币即时报出一个协定汇率，期权到期之日，银行会按协议约定将当时的参考汇率同协定汇率比较，决定以存款货币还是挂钩货币支付客户的存款本金、税后利息和期权费，以确定您的收益回报。

金融工程作业一 (自动保存的)

201131141808 金融1班郭婉纯思考题：跌破净资产的企业适不适合投资？截至2014年4月8日，银行、钢铁、房地产市净率情况：表1 各大银行市净率情况名字市净率平安银行0.96宁波银行 1.05浦发银行0.93华夏银行0.97民生银行 1.17招商银行0.97南京银行0.9兴业银行0.99北京银行0.89农业银行0.94交通银行0.68工商银行0.97光大银行0.77建设银行0.95中国银行0.8中信银行0.98由图，除了宁波银行和民生银行，其他银行都跌破净资产，市净率最小的是交通银行，只有0.68。

对于房地产行业，在上市的144家房地产公司中，破净的有14家，分别如下表：表2 破净的房地产企业市净率情况名字市净率新城Ｂ股0.13凌云Ｂ股0.51金融街0.71福星股份0.74世茂股份0.76信达地产0.8长春经开0.81首开股份0.86美好集团0.88天房发展0.89北辰实业0.89华发股份0.91栖霞建设0.92黑牡丹0.99对于钢铁类公司，在上市的34家公司中，破净的有21家，分别如下表：表3 破净的钢铁公司市净率情况名字市净率*ST鞍钢0.46河北钢铁0.48华菱钢铁0.54马钢股份0.55太钢不锈0.56本钢板材0.56武钢股份0.58安阳钢铁0.6宝钢股份0.6新钢股份0.62凌钢股份0.64南钢股份0.75八一钢铁0.79山东钢铁0.82酒钢宏兴0.84大冶特钢0.85西宁特钢0.85三钢闽光0.86首钢股份0.93杭钢股份0.96柳钢股份0.97查阅资料发现，对于股价跌破净资产的现象，有人认为破净意味着投资机会来临，其主要根据是：对于股票价格来说，只有市值高于净值才是常态，如果净值高于市值，理论上还不如将公司清算更符合股东利益，破净一般说明股价存在一定的低估嫌疑；破净的时间往往很短，而一旦出现破净，市场离底部也就不远了。

对此，也有人认为破净的股票不具备投资价值，其主要理由是：每股净资产只是公司的账面价值，并不代表公司的发展潜力，破净个股大多是因为公司基本面恶化所致；股票破净不代表投资价值凸现，股价的结构性调整仍将继续。

2017《金融工程学》在线作业附答案

一、单选题（共 20 道试题，共 40 分。

）V1. 金融工程学出现于20世纪（）年代。

A. 60B. 70C. 80D. 90满分：2 分2. 对于期权价值中的时间价值部分，期权合约到期时间越长，则时间价值越（）。

A. 大B. 小C. 保持不变D. 无法确定满分：2 分3. 标准的FRA出现于（）年。

A. 1983B. 1984C. 1986D. 1988满分：2 分4. 在FRA交易中，参考利率确定日与结算日的时间相差（）日。

A. 1B. 2C. 3D. 4满分：2 分5. 最早出现的金融期货是（）A. 外汇期货B. 股票指数期货C. 利率期货D. 黄金期货满分：2 分6. 已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为：（）A. 0.24美元B. 0.25美元C. 0.26美元D. 0.27美元满分：2 分7. FRA合约是由银行提供的（）市场。

A. 场外交易B. 场内交易C. 网上交易D. 电话交易满分：2 分8. 看跌期权的实值是指（）A. 标的资产的市场价格大于期权的执行价格B. 标的资产的市场价格小于期权的执行价格C. 标的资产的市场价格等于期权的执行价格D. 与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关满分：2 分9. 金融工程学起源于80年代（）国的投资银行家A. 美B. 英C. 法D. 荷兰满分：2 分10. 在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应（）A. 买入期货合约B. 卖出期货合约C. 买入期货合约的同时卖出期货合约D. 无法操作满分：2 分11. 对久期的不正确理解是（）。

A. 用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间B. 是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算C. 是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等D. 与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关满分：2 分12. IBM股票1月期权指的是1月份（）的期权。

南京大学-网络教育学院-金融工程第一次作业-标准答案

南京大学-网络教育学院-金融工程第一次作业-标准答案作业名称：金融工程概论第1次作业出卷人：SA作业总分：100 通过分数：60标准题总分：100 标准题得分：100详细信息：题号:1 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:2.94内容:投资性资产与消费性（生产性）资产的区别包括（）A、目的不同，前者为了价值增值，后者为了生产或消费B、标的资产不同，前者是金融资产，后者是实物资产C、特征不同，前者没有存储成本，后者有D、前者没有便利性收益，后者有学员答案:ABCD本题得分:2.94题号:2 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:2.94内容:期货市场的主要功能有（）A、转移价格风险B、价格发现C、资产配置D、消除价格风险学员答案:AB本题得分:2.94题号:3 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:2.94内容:远期合约和期货合约的主要区别包括（）A、标准化程度B、交割方式C、交割地点D、违约风险学员答案:ABCD本题得分:2.94题号:4 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:2.94内容:期货合约如何克服远期交易所存在地信息不对称和违约风险高的缺陷（）A、在交易所进行交易B、由清算公司负责清算C、清算公司充当所有期货买者和卖者的交易对象D、在场外进行交易学员答案:ABC本题得分:2.94题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:1.96内容:期货价格收敛于标的资产现货价格是由（）决定的A、现货价格B、套利行为C、期货价格的增长大于现货价格增长D、以上皆非学员答案:B本题得分:1.96题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:1.96内容:假设恒生指数目前为10000点，香港无风险连续复利年利率为10%，恒生指数股息收益率为每年3%，该指数4个月期的期货价格为（）A、10000B、11000C、10245.39D、10125.78学员答案:D本题得分:1.96题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:1.96内容:若标的资产价格与利率正相关，在利率不变的情况下，可以推断期货价格（）A、低于远期价格B、等于于远期价格C、高于远期价格D、无法判断学员答案:C本题得分:1.96题号:8 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:1.96内容:决定期货价格的最重要因素是（）A、现货价格B、交割地点C、交割方式D、交割时间学员答案:A本题得分:1.96题号:9 题型:判断题本题分数:1.96内容:期货的保证金率与期货的风险的关系是负相关的1、错2、对学员答案:2本题得分:1.96题号:10 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:2.94内容:下列说法中正确的是（）A、在合约中规定在将来买入标的物的一方称为多方B、在合约中规定在将来卖出标的物的一方称为多方C、在合约中未定未来卖出标的物的一方称为空方D、在合约中未定未来买入标的物的一方称为空方学员答案:AC本题得分:2.94题号:11 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:2.94内容:持有成本包括（）A、存储成本B、利息成本C、机会成本D、资产红利收益学员答案:ABD本题得分:2.94题号:12 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:2.94内容:远期价格与远期价值的区别包括（）A、远期价格指的是远期合约中标的物的远期价格，远期价值则是指远期合约本身的价值B、远期价格跟标的物的现货价格紧密相联，远期价值由远期实际价格与远期理论价格的差距决定C、随着时间推移，远期价格不变，远期价值可以改变D、随着时间推移远期价格可以改变，远期价值不变学员答案:ABC本题得分:2.94题号:13 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:2.94内容:根据无收益资产的现货－远期平价定理，如果交割价格小于现货价格的终值，则投资者可以通过（）实现套利A、卖空标的资产，将所得收入以无风险利率进行投资B、买进一份远期合约C、到期时，收回投资本息，购买一单位标的资产用于归还借入的标的资产D、卖出一份远期合约学员答案:ABC本题得分:2.94题号:14 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:1.96内容:假设2年期即期年利率（连续复利）为10.5%，3年期即期年利率为11％。

金融工程学作业题

《金融工程学》作业题1、交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。

如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？2、当前黄金价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。

市场借贷年利率（连续复利）为10%，假设黄金的储藏成本为0，请问有无套利机会？如果存在套利机会，设计套利策略。

3、每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。

4、假设连续复利的零息票利率如下：期限（年）年利率（%）1 12.02 13.03 13.74 14.25 14.5请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。

5、假设连续复利的零息票利率分别为：期限（月）年利率（%）3 8.06 8.29 8.412 8.515 8.618 8.7请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。

6、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期远期价格。

7、某股票预计在2个月和5个月后每股派发1元股息，该股票日前市价等于30，所有期限的无风险连续复利年利率均为6％，某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，请问：1）该远期价格等于多少?若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始值等于多少? 2）3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6％，此时远期价格和该合约空头价值等于多少?8、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑＝1.6650美元，远期汇率是1英镑＝1.660美元，6个月期美元与英镑的无风险连续复利年利率分别是6％和8％，问是否存在套利机会？如存在，如何套利?9、假设某公司计划在3个月后借入一笔为期6个月的1000万美元的浮动利率债务。

根据该公司的信用状况，该公司能以6个月期的LIBOR利率水平借入资金，目前6个月期的LIBOR 利率水平为6%，但该公司担心3个月后LIBOR会上升，因此公司买入一份名义本金为1000万美元的3X9的远期利率协议。

金融工程学各章习题及答案

金融工程学各章习题及答案第一章综合远期外汇协议（SAFE交易）1.请简述金融衍生产品的功能。

2.金融工程的应用领域。

3.金融远期合约有哪些优点？又有哪些缺点？4.请简述远期外汇市场的卖出者包括那些人。

5.请简述远期外汇市场的买入者包括那些人。

6.常见的远期合约有哪几种?7.远期交易主要应用在哪些领域?8.某交易商拥有1亿日元远期空头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况。

9.某日美元对瑞郎即期汇率为USD/CHF1.2200－1.2210，若l个月美元对瑞郎远期汇率点数为20－30，l个月美元对瑞郎远期汇率点数为45－40，分别求l 个月和3个月美元对瑞郎远期汇率。

10．有些学者认为，远期汇率是对未来汇率的无偏预测。

请问在什么情况下这种观点是正确的？11.请简述影响期货汇率波动的主要因素。

12.请简述有效的外汇风险管理步骤。

第一章答案1.答：1.规避市场风险2.套利3.投机4.提高效率5.促进金融市场的完善2.答：1.公司理财方面2.金融工具及其交易策略3.投资与货币管理方面4.风险管理技术与手段3.答：优点主要是具有较大的灵活性；缺点是市场效率较低、流动性较差、违约风险较高。

4.答：1.有远期外汇收入的出口商2.持有未到期外汇的债权人3.输出短期资本的牟利者4.对远期外汇看跌的投机者5.答：1.有远期外汇支出的进口商2.负有未到期外汇的债务人3.输入短期资本的牟利者4.对远期外汇看涨的投机者6.常见的远期合约主要包括远期利率协议和远期外汇协议。

7.主要应用于利率风险和外汇风险防范。

8.若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.0074）=6万美元。

若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.009）=-10万美元。

9. l个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：（1.2200+0.0020）－（1.2210+30）=1.2220－1.2240。

南开大学20秋《金融工程学》在线作业-1(参考答案)

1.第一份股票价格指数期货合约于()年出现在美国堪萨斯交易所。

A.1972B.1973C.1982D.1984答案：C2.下列说法哪一个是错误的?()A.场外交易的主要问题是信用风险B.交易所交易缺乏灵活性C.场外交易能按需定制D.互换市场是一种场内交易市场答案：D3.当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。

这一过程就是所谓()现象。

A.转换因子B.基差C.趋同D.Delta中性答案：C4.标准的FRA出现于()年。

A.1983B.1984C.1986D.1988答案：B5.在期货交易中()是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。

A.基础保证金B.初始保证金C.追加保证金D.变更追加保证金答案：B6.金融工程学起源于80年代()国的投资银行家。

A.美B.英C.法D.荷兰答案：B7.最早提出金融工程学概念的是()。

A.瓦尔拉斯B.芬那提C.托宾D.默顿答案：B8.只能在到期日行使的期权，是()期权。

A.美式期权B.欧式期权C.看涨期权D.看跌期权答案：B9.掉期交易合约的生效日一般在交易日的()。

A.同一日B.后一日C.后二日D.后三日答案：D10.远期利率协议中，国际通用惯例计算一年转换天数时，()按360天计算。

B.日元C.英镑D.人民币答案：A11.基差掉期是()的掉期。

A.固定利率对固定利率B.固定利率对浮动利率C.浮动利率对浮动利率D.上述均可答案：C12.第一份利率期货合约以()为标的物。

A.T-bondB.GNMA抵押贷款C.存款凭证D.商业票据答案：B13.一般来说，用以进行套期保值的期货合约与现货在价格变动上的相关性越低，则基差风险()。

A.越小B.越大C.一样D.不确定答案：B14.在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应()。

A.买入期货合约B.卖出期货合约C.买入期货合约的同时卖出期货合约D.无法操作15.假设某资产的即期价格与市场正相关。

金融工程作业

金融工程作业1、金融衍生产品有哪些类型，其本质特征是什么？答：金融衍生品的分类有：1）远期，主要有远期外汇交易和远期利率协议2）期货，商品期货和金融期货.3）期权，主要有标准期权和变异期权。

4）互换，主要有利率互换、外币互换、商品互换、信用互换、资产互换等。

其本质特征是购买和持有金融衍生产品意味着拥有一种“或有要求权”，即在一定条件下可能产生的要求权；与之相对应，出售金融衍生品意味着承担一种“或有义务”，即在一定条件下可能要履行的义务。

这种要求权的价值则取决于其赖以建立的基础资产的市场价格。

2、什么是无套利定价原则？答：如果市场是有效率的话，市场价格必然由于套利行为作出相应的调整，重新回到均衡的状态，这就是无套利的定价原则3、金融期货合约的定义是什么？其具有哪些特点？答：金融期货合约是指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化契约。

特点为金融期货合约的基础工具是各种金融工具（或金融变量），如外汇、债券、股票、价格指数等。

换言之，金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。

4、请简述金融期权的概念及种类？答：金融期权是一份合约，是以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易的合约。

具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。

种类有：股票期权、利率期权和外汇期权。

5、期权价格包括哪方面的价值构成？影响期权价格因素有哪些？答：期权价格包括内涵价值和时间价值构成，影响期权价格因素有下面几个方面：（l）期货价格。

期货价格指的是期权合约所涉及的期货价格。

在期权敲定价格一定的条件下，期权价格的高低很大程度上由期货价格决定。

（2）敲定价格。

对于看涨期权，敲定价格越低，则期权被执行的可能性越大，期权价格越高，反之，期权价格越低，但不可能为负值。

《金融工程学》作业

《金融工程学》作业一、选择题1.证券投资收益最大化和风险最小化这两个目标（）.A.可以同时实现；B.是一致的；C.是相互冲突的；D.大多数情况下可以同时实现.2.金融工程中，通常用（）来衡量风险.A．收益率； B.收益率的标准差； C.到期收益率； D.市场风险.3. 系数表示的是（）.A.市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；B.市场收益率的单位变化引起无风险利率的预期变化幅度；C.无风险利率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；D.无风险利率的单位变化引起市场收益率的预期变化幅度.4.下列哪个不是远期合约的特点( ).A.非标准化；B.实物交割；C.流动性好；D.信用分险大.5.下列哪项不属于金融期货（）.A.外汇期货；B.利率期货；C.股票指数期货；D.商品期货.6.下列不属于资本资产定价模型的前提假设条件（）.A.证券交易是在一个无摩擦的、完备的竞争性市场中进行的；B.所有投资者都是理性的；C.每个投资者对预期收益率及其标准差、证券之间的协方差有不同的预期；D.资产能够被无限细分，拥有充分的流动性.7.相对于基础证券，下列不属于金融衍生工具的特点是（）.A.高收益和高风险并存；B.交易金额的不确定性；C.具有一定的技术性和复杂性；D.对投资者的要求不高.8.由于中央政府予以税收、货币发行等特权，通常情况下，中央政府证券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为（）.A.低风险证券；B.无风险证券；C.风险证券；D.高风险证券.9.债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则（）.A.债券价格下降；B.债券价格上升；C.不变；D.难以确定.10.在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品的是（）.A.货币互换；B.信用违约互换；C.利率互换；D.股权互换.11.某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券，按年计息，按复利计算该投资的终值为（）.A.12597.12元；B.12400元；C.10800元；D.13310元.12.股权类产品的衍生工具是指以（）为基础的金融衍生工具.A.各种货币；B.股票或股票指数；C.利率或利率的载体；D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险.二、填空题1.按金融工具的风险是否能被分散和规避，将其风险可分为个别风险和 .2.按照交易的金融工具的期限的长短，可将金融市场分为和货币市场.3.一个在小麦期货中做_______头寸的交易者希望小麦价格将来上涨.4.在资本资产定价模型中，投资者分别用资产未来预期收益率的期望和方差来评价某一资产的收益率水平和水平.5.股票指数期货是以为买卖标的物的期货.6.根据合约履约时间的不同，期权可以分为欧式期权和 .7.金融工程学有三个基本要素：不确定性、和能力.8.在有效金融市场上，一个公司的价值是由其资产负债表的资产一栏里面的盈利能力所决定的，而与该公司的负债一栏里面的以及股本结构无关.9.金融工程学是帮助人们在繁杂的金融市场中找到解决金融问题的方法论，其目的是 .10. 是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利.11. 是指一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券.12.债券按发行主体的不同，可以分为政府债券、金融债券和 .三、判断题（T代表正确，F代表错误）1.交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性. （）2.大多数期货合约以现货进行交割. （）3.债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率反方向变动. （）4.签订远期合约的双方最终不需要进行实物交割. （）5.如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效.这样，期权买方最多损失所交的权利金. （）6.期权买方和卖方均有执行和不执行交易的权利. （）7.金融远期和约由于采用了集中交易的方式，交易事项可以协商确定，较为灵活，金融机构或大型工商企业通常利用远期交易作为风险管理的手段. ( )8.金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性. （）9.单因素模型假定任意风险资产收益由一个公共因素决定. ( )10.期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交割. （）11.远期交易的原理是“借入长期，贷出短期”. （）12.远期、期货和期权的交易双方在权利和义务上都是对等的. （）四、简答题1.什么是金融工程?金融工程技术可以用来解决什么问题？2.试比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊？3.期权的要素及功能分别是什么？4.CAPM模型的假设条件是什么？并写出CAPM模型的表达式.5、什么是债券？债券包括哪些基本要素？6、影响期权价格（期权费）的因素有哪些？7、简述期货和远期的区别？8、简述金融工程运作的六个步骤.9.简述股指期货的功能.影响股票指数期货的因素是什么？10.阐述期货与期权的区别.五、计算题1.某交易商拥有1亿日元远期多头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况.2.某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一份执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约.那么当合约到期时该投机者的净收益是？3.A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.08，A公司股票β值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？4.某贴现债券面值1000元，期限180天，以10.5%的年贴现率公开发行，计算该债券的发行价格和投资者的到期收益率.5．A公司2008年每股股息为0.9元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.04，市场组合的风险溢价为0.12，A公司股票β值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？6．已知证券组合P是由证券A和B构成，证券A和B的期望收益，标准差以及相关系数如下：证券名称期望收益R 标准差S 相关系数投资比重XA 10% 6% 0．12 30%B 5% 2% 70%计算组合P的期望收益率和方差.7.甲方希望在3个月以后以6.80元人民币/美元的汇率用人民币买入10万美金，乙方愿意在三个月后以同样的汇率卖出10万美金，于是双方签订一份在3个月以后成交的远期合约.如在到期日汇率变为6.85元人民币/美元，则计算甲乙两方的损益情况及各方的损益数目?六、论述题1、请论述在看好某项资产的情况下，“多方头寸”的三种实现方式，并分析各自的收益损失特征。

《金融工程》作业一、二、三

1、一只股票现在价格是100元。

有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树预期上涨10%，或下跌10%，无风险利率8%（连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。

2、假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=1年。

如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？3、股票当前的价格是100元，以该价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别是3元和7元。

如果买入看涨期权、卖出看跌期权，再购入到期日价值为100 的无风险债券，则我们就复制了该股票的价值特征（可以叫做合成股票）。

试问无风险债券的投资成本是多少？如果偏离了这个价格，市场会发生怎样的套利行为？作业解答：1、按照本章的符号，u=1.1,d=0.9,r=0.08,所以p=( e0.08×0.5-0.9)/(1.1-0.9)=0.7041。

这里p是风险中性概率。

期权的价值是：(0.70412×21+2×0.7041×0.2959×0+0.29592×0) e-0.08=9.61。

2、本题中看涨期权的价值应该是S-Xe-rT=20-18e-0.1=3.71。

显然题中的期权价格小于此数，会引发套利活动。

套利者可以购买看涨期权并卖空股票，现金流是20-3=17。

17以10%投资一年，成为17 e0.1==18.79。

到期后如果股票价格高于18，套利者以18元的价格执行期权，并将股票的空头平仓，则可获利18.79-18=0.79元。

若股票价格低于18元（比如17元），套利者可以购买股票并将股票空头平仓，盈利是18.79-17=1.79元。

3、无风险证券的投资成本因该是100-7+3=96元，否则，市场就会出现以下套利活动。

第一，若投资成本低于96元（比如是93元），则合成股票的成本只有97元（7-3+93），相对于股票投资少了3元。

金融工程学作业

金融工程学作业————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：期货工具及其配置习题1、设2007年10月20日小麦现货价格为1980元/吨，郑州商品交易所2008年1月小麦期货合约报价为2010元。

面粉加工厂两个月后需要100吨小麦，为了规避小麦价格上升的风险，面粉加工厂可以怎样进行套期保值？（假设一单位小麦现货正好需要1单位小麦期货进行套期保值，小麦期货合约规模为10吨）。

假设2007年12月20日小麦现货价格变为2020元，2008年1月小麦期货价格变为2040元/吨。

则2007年10月20日和2007年12月20日小麦基差分别为多少？套期保值后，面粉加工厂获得的小麦的有效买价为多少？2、活牛即期价格的月度标准差为1.2每分/磅，活牛期货合约价格的月度标准差为1.4每分/磅，期货价格与现货价格的相关系数为0.7，现在是10月15日，一牛肉生产商在11月15日需购买200000磅的活牛。

生产商想用12月份期货合约进行套期保值，每份期货合约规模为40000磅，牛肉生产商需要采取何种套期保值策略。

3、假设2007年10月20日大连商品交易所大豆商品08年1月，3月，5月的期货合约的期货价格分别为4400，4520，4530，投机者预测大豆08年大豆期货价格应该大致在１月和５月的中间位置，则其应该怎样投机？假设11月20日时，大豆商品08年1月，3月，5月的期货合约的期货价格分别变为4500，4580，4630，则投机者获利或亏损多少？参考答案1、买入10份08年1月的小麦期货合约来避险。

07年10月20日的基差为1980-2010=-30元/吨 07年12月20日的基差为2020-2040=-20元/吨有效买价为：2020-（2040-2010）=1990元/吨。

2、S F 1.2h 0.70.61.4δρδ=*=⨯= 200000h 0.6340000=⨯=⨯=需保值现货的面值需要买进的期货合约数份每份期货和约的面值3、10月20日：投机者卖出2份08年3月份的期货合约，买入一份08年1月份的期货合约，买入一份08年5月份的期货合约。