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万科股份盈利能力分析
万科股份有限公司盈利能力分析
万科股份有限公司盈利能力分析作者：王紫薇来源：《商情》2019年第24期[摘要]上市公司以盈利为最终目的而从事生产经营活动，盈利是企业生存和发展的出发点和落脚点。
分析企业的盈利能力，不但能评价企业的经营状况，还能帮助经营管理者发现企业现阶段管理存在的问题。
本文以万科企业股份有限公司为例，使用与收入相关的、与资产相关、与销售相关的盈利能力分析指标对万科股份有限公司2014至2017年财务报表进行盈利能力分析。
[关键词]盈利能力万科企业评价指标一、万科股份有限公司简介万科企业股份有限公司成立于1984年，1991年在深圳证券交易所上市，是深交所第二家上市公司。
经过三十余年的发展，已成为国内首屈一指的房地产企业，公司业务聚焦全国经济最具活力的三大经济圈及中西部重点城市。
目前已有项目378项房产覆盖了全国近50个城市。
2018年销售额已达到6000亿，同比增长了14.54%，位居第二。
2016年公司首次跻身《财富》“世界500强”，位列榜单第356位，2017年、2018年接连上榜，分别位列榜单第307位、第332位。
二、针对财务数据对万科进行分析（一）与收入相关的财务指标1、营业利润率：营业利润率是指企业营业利润与其营业收入的比率，反映了企业经营效率的高低，也反映了企业管理层经营公司获取利润的能力。
根据表中的数据可知，万科股份有限公司营业利润率逐年下降，其中2014年下降幅度为4.75%，2015年下降幅度为0.7%，2016年下降幅度为4.19%。
毛利率在14年和15年都有小幅度下滑，在2016年有所回升。
表明万科股份有限公司在2016年前虽然处于盈利状态但其盈利能力逐年下降。
2017年万科营业利润率有较大幅度的回升，反映了万科股份有限公司在经过2016年的股改之后，表明企业管理层管理效率在获取利润能力在增强，说明万科的未来发展前景值得期待。
2、销售净利率：该比值越高，表明企业通过营业收入获取净利润的能力越强。
盈利能力分析 以万科为例
摘要对于一个企业来说，财务分析的重点就是盈利能力。
企业通过对盈利能力的分析，可以得出企业获得投资的一个重要的信息。
因此，投资者十分看重上市公司的盈利能力的分析。
万科集团是一个地产公司，在房地产行业具有很高的知名度，属于龙头企业，万科集团的盈利能力的分析对管理者做出的决策有着很大的影响。
自从万科集团上市以来，他的成长能力不甚稳定，但是盈利能力是基本稳定的。
本文通过对万科集团各方面的分析，提出对万科集团盈利能力的提高有实际意义的建议。
关键词：盈利；万科地产；指标；利润AbstractFor an enterprise,the emphasis of financial analysis is profitability.Enterprises through the analysis of profitability,they can get one of important information of investment .As a result, investors are very value the profitability analysis of listed companies.Is a real estate company, vanke group in the real estate industry has a highvisibility, belong to the leading enterprises, vanke's profitability analysis has a great influence on managers to make decisions. Since vanke group listed his growth ability is not very stable, but profitability is basically stable. In this article, through the analysis of vanke group in all aspects, put forward to improve the vanke group profitability have meaningful suggestion.Key words: earnings; Vanke real estate; Indicator; profits目录第一章绪论 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究意义 (1)1.3 文献综述 (2)1.4 研究方法 (3)第二章万科集团盈利能力的相关理论 (3)2.1 盈利能力的定义及指标 (3)2.2 盈利能力提升的相关理论概述 (4)第三章万科公司盈利能力的各项财务指标分析 (5)3.1万科股份有限企业概况 (5)3.2 万科股份有限企业盈利能力指标分析 (7)第四章万科集团盈利能力管理中存在的主要问题 (11)4.1 盈利质量不高 (11)4.2企业对内关心不够 (12)4.3顾客评价差异大，对企业盈利造成影响 (12)4.4品牌缺乏核心 (12)第五章影响万科集团盈利能力提高的主要原因 (12)5.1国家政策 (12)5.2 资本结构和负债水平 (13)5.3 成本费用控制能力 (13)5.4 企业销售能力 (14)5.5 利润及利润质量 (14)第六章提升万科集团盈利能力的主要建议 (15)6.1 结合国家政策，扩大销售规模 (15)6.1.1重视市场考察，增强市场预测科学性 (15)结束语………………………………………………………………………………×致谢…………………………………………………………………………×参考文献………………………………………………………………………×附录X ……………………………………………………………………………×万科集团盈利能力提升研究1 绪论万科企业股份有限公司成立于1984年5月，目前，是中国最大的专业住宅开发的企业。
财务与成本管理——万科集团盈利能力分析
无锡太湖学院会计学院期末考查作业2015-2016-2作业日期：2016年6 月6日万科集团盈利能力分析摘要：本文主要是通过对企业盈利能力以及其相关概念进行了分析，同时对于万科地产盈利能力指标进行了概述，通过对万科地产的相关数据进行计算分析，找到目前万科地产存在的盈利问题，进而提出自己对于改进万科地产盈利能力的相关的建议。
关键词：万科集团，盈利能力一、盈利能力作用意义概述盈利能力，也称获利能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力，追求利润最大化是企业的动力所在。
盈利能力分析是企业财务分析的重点,是企业管理活动的出发点和归宿点。
财务结构分析、偿债能力分析等分析工作的根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业盈利能力，促进企业持续稳定发展。
企业经营业绩的好坏最终可通过企业的获利能力来反映，无论是企业的管理层、投资者、债权人、或其他利益相关者都非常关心企业的获利能力。
因为企业获利能力的大小，与管理人员的工作业绩、投资者的投资收益、债权人的债权安全、企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关。
作为投资人,主要关注的是企业投资的回报率；而对于一般投资者而言,关心的是企业股息、红利的发放问题；对于拥有企业控制权的投资者,则会更多地考虑如何增强企业竞争力、扩大市场占有率、追求长期利益的持续、稳定增长；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。
所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员,都日益重视企业盈利能力的分析。
这就需要对企业进行盈利分析，才能反映和衡量企业经营业绩，发现经营管理存在的问题，进而采取措施解决问题、提高企业收益水平。
二、万科公司营运能力的分析（一）万科集团简介万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。
2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。
万科股份有限公司的利润质量分析
万科股份的利润质量分析万科股份的利润质量分析引言在我国会计制度不断趋于国际化的大背景下，企业的财务工作也面临了新的机遇和挑战。
随着知识的不断创新和延伸，新的财务分析观点不断被提出。
对于传统财务分析的工作中过于注重指标数量的问题，许多学者建议对指标背后所包含的质量进行分析和研究，以此来弥补以往的缺乏和漏洞，更加全面地认识和看待公司的业绩。
由于公司的利润是市场最为看重的一个方面，而且也是最容易被“操纵〞的地方，所以对公司进行利润质量分析就显得比拟重要了。
接下来，本文就我国房地产行业大佬万科股份的财务数据进行利润质量分析，从中获得一些更加有用的信息。
公司简介万科企业股份成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。
2021年，公司共实现销售面积1075.3万平方米，销售金额1215.4 亿元，同比分别增长19.8%和12.4%。
已进入的54个城市中，公司在25个城市的销售业绩名列当地市场前三甲，其中，在深圳、东莞、佛山、天津、沈阳、长春、鞍山、青岛、镇江、无锡、武汉等11个城市排名第一，在上海、成都、苏州、烟台、唐山等城市排名第二。
公司旗下销售额在50亿元以上的一线公司数量也由2021年的8家增加至13家，市场地位得到进一步稳固和提升。
针对一些知名学者对于利润质量分析的看法和观点，再经过对房地产行业一些特殊性的调查，下文将对万科从2021年到2021年三年的财务数据中进行三方面的分析以及最后的综合概括。
⑴利润真实性分析主要指标：收益现金比率=其中：每股现金流量=每股收益=根据计算，万科从2021年到2021年期间，每股现金流量分别为0.84、0.2、0.31，每股收益分别为0.48、0.66、0.88，收益现金比率分别为175%、30.30%、35.23%。
由于经营性现金流量中没有减去折旧，因此正常情况下的每股现金流量应高于每股收益，即收益现金比率通常应该大于1，该指数是一个良好的警示性指标。
万科营运能力分析
万科营运能力分析万科股份有限公司情形概述：万科成立于1984 年5 月, 以房地产为核心业务。
1988 年进入房地产领域, 同年发行股票2800 万股, 资产及经营规模迅速扩大。
1991 年开始进展跨地域房地产业务, 同年发行新股, A 股在深交所挂牌交易, 是首批公布上市的企业之一。
1992 年, 确定以大众住宅开发为核心业务, 进行业务调整。
1993 年, 4500 万股B 股发行并在深交所上市, 募集资金要紧用于房地产开发, 核心业务突显。
1997 和2000 年, 共增资配股募集资金10.08 亿元, 实力增强。
2001 年, 转让万佳百货股份有限公司股份, 完成专业化。
2002 和2003 年, 发行可转换公司债券34.9 亿元, 进一步增强了资金实力。
1984 至2005 年, 万科营业收入从0.58 亿元到105.6亿元, 增长182 倍; 净利润从0.05 亿万元到13.5 亿元, 增长27 0 倍, 业务扩展到19 个大中都市, 树立了住宅品牌,分不于2000 和2001 年入选世界权威财经杂志———福布斯的全球最优秀300 家和200 家小型企业, 获“2005 中国房地产百强企业综合实力TOP10 评选”第一, 在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四, 在行业中业绩优异。
其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳固增长的回报, 受到市场广泛认可。
2009年，万科共猎取新增项目44 个，对应万科权益建筑面积1036万平方米，规划项目中按万科权益运算的建筑面积为2436 万平方米。
实现营业收入488.8 亿元，归属上市公司股东的净利润53.3亿元。
较2008年分不增长19.2%和32.1%，各项经营指标也全面超越2007 年分不增长了37.6% 和10%，成为国内首家销售金额突破600 亿的房地产公司，并2009 年获得全球住宅企业销售冠军。
万科股份有限公司营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则能够用较少的投入猎取较高的收益。
上市公司盈利能力分析——以万科公司为例
上市公司盈利能力分析——以万科公司为例上市公司盈利能力分析——以万科公司为例
1.引言
本部分介绍盈利能力分析的背景和目的，以及选择万科公司作为分析对象的原因。
2.公司概况
2.1 公司背景
介绍万科公司的发展历史、行业地位和主要业务。
2.2 财务数据概述
提供万科公司近几年的主要财务数据，如营业收入、净利润等。
3.盈利能力指标分析
3.1 毛利率分析
解释毛利率的概念，并对万科公司的毛利率进行分析和比较。
3.2 净利率分析
解释净利率的概念，并对万科公司的净利率进行分析和比较。
3.3 资产收益率分析
解释资产收益率的概念，并对万科公司的资产收益率进行分析和比较。
3.4 经营现金流量净额分析
分析万科公司的经营现金流量净额，评估其盈利能力的可持续性。
4.盈利能力的影响因素分析
4.1 行业竞争环境
分析万科公司所处行业的竞争环境对其盈利能力的影响。
4.2 经营策略与管理能力
探讨万科公司的经营策略和管理能力对其盈利能力的影响。
4.3 宏观经济环境
分析宏观经济环境对万科公司盈利能力的影响。
5.盈利能力改善建议
根据以上分析结果，提出相应的盈利能力改善建议，包括完善经营策略、提高管理能力、优化资金运作等方面的建议。
6.附件
本文档涉及的附件，如万科公司的财务报表、相关市场研究报告等。
7.法律名词及注释
对本文涉及的法律名词进行解释和注释，以确保读者对相关术语的理解。
万科盈利能力分析2篇
万科盈利能力分析第一篇：万科盈利能力分析1. 引言万科作为中国领先的房地产开发商之一，其盈利能力一直备受关注。
本文将对万科的盈利能力进行分析，以了解其盈利情况和发展趋势。
2. 财务指标分析2.1 营业收入首先，我们来看一下万科的营业收入情况。
根据万科的财务报表，其营业收入在过去几年稳步增长。
这主要得益于公司积极拓展业务、推出新项目和持续提升市场份额。
由于中国房地产市场的持续繁荣，万科能够获得更多销售额和合同金额，从而增加公司的营业收入。
2.2 净利润净利润是衡量公司盈利能力的重要指标之一。
根据万科的财务报表，其净利润也在过去几年保持了稳健增长的态势。
这说明万科除了增加营业收入外，还能够有效控制成本和费用，提高利润率。
2.3 毛利率毛利率是衡量企业销售产品或提供服务所获得利润的指标。
根据近年来的财务数据，万科的毛利率一直保持在相对稳定的水平。
这表明万科在产品定价、采购成本控制等方面有较好的管理能力。
2.4 资产收益率资产收益率是评估管理层资本配置能力的重要指标。
根据财务数据显示，万科的资产收益率逐年上升。
这意味着万科有效地利用了公司的资源，为股东创造了更多的价值。
3. 影响盈利能力的因素3.1 宏观经济环境宏观经济环境对房地产行业的盈利能力有着重要影响。
在经济增长放缓或不确定性加大的情况下，万科的盈利能力可能受到挑战。
因此，企业需要密切关注宏观经济环境的变化，及时调整经营策略。
3.2 市场竞争力房地产行业竞争激烈，市场份额和产品质量是影响企业盈利能力的重要因素。
万科作为行业领先者，一直致力于提升产品质量、增强品牌影响力，以获得更多的市场份额和较高的销售额。
3.3 成本控制成本控制是提高盈利能力的关键。
万科在物料采购、人力资源管理等方面通过建立完善的成本管控体系，不断提升效率和降低成本，以实现更高的利润率。
4. 发展趋势展望未来，万科将继续加大市场拓展力度，加强技术创新和品牌建设，以进一步提升盈利能力。
万科企业股份有限公司盈利能力分析
中国地质大学长城学院本科毕业论文题目万科企业股份有限公司盈利能力分析院别经济学院专业会计学学生姓名孟富爱学号*********指导教师刘宇职称讲师2018 年 4 月15日本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书中国地质大学长城学院毕业论文任务书课题信息：课题性质：设计□论文√课题来源：教学√科研□生产□其它□发出任务书日期：指导教师签名：年月日中国地质大学长城学院毕业论文开题报告中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述院别：经济学院专业：会计学姓名：孟富爱学号：0131414452018 年4 月15 日Xinxin Li（2017）在《披露或者不披露：审查披露政策对企业盈利能力的影响》一文中指出，收集和展示消费者撰写的产品评论是许多零售网站的常见做法。
然而，这些网站的选择不同，以便在消费者浏览或搜索产品初始选择时显示产品列表中的综合评论统计数据。
本研究提出了一种分析模型，以检查揭示产品列表上平均星级评分比不透露此信息更有利的条件。
注意到消费者在公司网站上销售的产品的估值不同，本研究发现，如果公司设定价格以最大化利润总额，那么如果两个产品的平均价值没有显着差异，则披露平均星级评级的利润率会降低;消费者对低价值产品的估价更加多样化。
如果网站上出售的产品是由第三方销售商定价的，这些第三方销售商试图使每个产品的利润最大化，那么当两个产品的平均价值和消费者估值并无显着差异时，该公司揭示平均评级信息的利润较低的高价值产品更加多样化。
这些结果表明零售网站可以用来评估其信息披露政策的指导原则，其基础是以下三个重要因素：不同产品的平均价值差异，消费者对不同产品的估值的相对异质性以及公司协调价格的能力产品。
陈艳艳、李雪瑜（2017）指出，由于比率分析法存在较多的局限和缺陷，可以将项目质量分析法与比率分析法相结合，以较为全面地对企业的总资产报酬率做出科学的评价。
在对泛海控股2011~2015年的盈利能力进行分析后发现，采用比率分析法与综合分析法得出的结论存在较大差异，后者能够对泛海控股涉及的房地产业、金融业与投资业务的盈利能力做出准确的判断。
论文正文-万科股份有限公司盈利能力分析及评价
论文正文-万科股份有限公司盈利能力分析及评价篇一：万科集团盈利能力分析中央广播电视大学六盘水分校专业年级学生姓名学号论文题目指导教师完成时间【论文摘要】盈利能力自财务报表一出现开始就是财务分析的重点，对于盈利能力的分析结果是企业获得投资的一个重要信息，投资者对于上市公司的盈利能力分析十分重视。
万科地产作为我国地产界的龙头企业，其盈利能力的分析在很大程度上影响着管理者的决策。
万科地产自上市以来，其盈利能力基本稳定但是其成长能力存在一定的不稳定性。
本文主要是通过对企业盈利能力以及其相关概念进行了分析，同时对于万科地产盈利能力指标进行了概述，通过对万科地产的相关数据进行计算分析，找到目前万科地产存在的盈利问题，进而提出自己对于改进万科地产盈利能力的相关的建议。
【关键词】万科地产；盈利能力；指标目录一、盈利能力分析概述 (1)（一）企业盈利能力内涵 (1)（二）盈利能力分析指标 (1)二、对万科股份有限公司盈利能力分析 (1)（一）万科股份有限公司概况 (1)（二）万科股份有限公司盈利能力指标分析 (2)1.盈利模式分析 (2)2针对财务数据对万科进行分析 (3)三、万科股份有限公司目前存在的盈利问题及成因 (3)（一）万科股份有限公司目前存在的盈利问题 (3)1、获利能力比较稳定，但总体的水平偏低 (3)2、运营能力波动大 (4)3、成长能力缺乏稳定性 (6)4、流动性强，负债率下降 (6)（二）万科股份有限公司存在的问题的原因 (8)四、对万科股份有限公司的相关建议 (8)（一）增强企业核心竞争力 (8)（二）增强公司获取现金的能力 (9)（三）加强公司内部结构的治理 (9)（四）改善企业的资产质量 (9)（五）健全外部监管机制 (10)参考文献......................................................... ..10附录12006-2014年万科房产各财务指标分析 (11)附录22007-2014年万科集团现金流量表 (14)附录32007-2014年万科集团资产负债表 (19)一、盈利能力分析概述（一）企业盈利能力内涵盈利能力就是企业资金增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。
万科股份有限公司营运能力分析(doc 14页)_New
万科股份有限公司营运能力分析(doc 14页)万科股份有限公司营运能力分析1 引言加入世界贸易组织后,我国将实行全方位的对外开放,经济将逐步融入世界经济的大循环和大竞争,为此,企业领导者必须全面、客观、辩证地分析加入世贸组织对我国企业管理产生的影响,积极应对经济全球化的挑战,充分利用各项经济资源,搞好企业营运能力评估,提高企业营运能力,企业营运能力体现着企业的综合实力，企业营运能力强，就会在激烈的市场竞争中取胜【1】。
从而推动我国企业管理的变革与创新。
此外，企业营运能力与偿债能力和盈利能力之间有着密切的联系，充分发挥企业资源效率的能力,只有通过占用尽量少的资金，带来尽量多的收入，才能给企业实现尽可能多的利润；而企业资产的周转本身也是不断变化的过程，资产周转速度越快,表明企业资产的流动性越强，相应企业偿债能力也就越强。
因此营运能力分析,对企业所有者考察其投入企业资金的运用效率，对债权人评价企业的偿债能力,对加强企业经营管理等各方面都具有非常重要的意义和作用。
（1）优化资产结构资产结构即各类资产之间的比例关系。
不同资产对企业经营具有不同影响，所以，不同性质、不同经营时期的企业各类资产的组成比例将有所不同。
通过资产结构分析，可发现和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构比例，并及时加以调整，形成合理的资产结构。
（2）改善财务状况企业在一定时点上的存量资产，是企业取得收益或利润的基础。
然而，当企业的长期资产、固定资产占用资金过多或出现有问题资产、资产质量不高时，就会形成资金积压，以至营运资金不足，从而使企业的短期投资人对企业财务状况产生不良的印象。
因此，企业必须注重分析、改善资产结构，使资产保持足够的流动性，以赢得外界对企业的信心。
特别是对于资产“泡沫”，或虚拟资产进行资产结构分析，摸清存量资产结构，并迅速处理有问题的资产，可以有效防止或消除资产经营风险。
（3）加速资金周转非流动资产只有伴随着产品(或商品)的销售才能形成销售收入，在资产总量一定的情况下，非流动资产和非商品资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小，资金的周转速度也就越低。
万科 营运能力分析
万科股份有限公司营运能力分析一、万科股份有限公司情况概述万科成立于1984 年 5 月, 以房地产为核心业务。
1988年进入房地产领域, 同年发行股票2800 万股, 资产及经营规模迅速扩大。
1991 年开始发展跨地域房地产业务, 同年发行新股, A 股在深交所挂牌交易, 是首批公开上市的企业之一。
1992 年, 确定以大众住宅开发为核心业务, 进行业务调整。
1993 年, 4500 万股 B 股发行并在深交所上市, 募集资金主要用于房地产开发, 核心业务突显。
1997 和2000 年, 共增资配股募集资金10.08 亿元, 实力增强。
2001 年, 转让万佳百货股份有限公司股份, 完成专业化。
2002 和2003 年, 发行可转换公司债券34.9 亿元, 进一步增强了资金实力。
1984 至2005 年, 万科营业收入从0.58 亿元到105.6亿元, 增长182 倍; 净利润从0.05 亿万元到13.5 亿元, 增长270 倍, 业务扩展到19 个大中城市, 树立了住宅品牌,分别于2000 和2001 年入选世界权威财经杂志———福布斯的全球最优秀300 家和200 家小型企业, 获“2005 中国房地产百强企业综合实力TOP10 评选”第一, 在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四, 在行业中业绩优异。
其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报, 受到市场广泛认可。
2009年，万科共获取新增项目44个，对应万科权益建筑面积1036万平方米，规划项目中按万科权益计算的建筑面积为2436万平方米。
实现营业收入488.8亿元，归属上市公司股东的净利润53.3亿元。
较2008年分别增长19.2%和32.1%，各项经营指标也全面超越2007年分别增长了37.6%和10%，成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并2009年获得全球住宅企业销售冠军。
二、万科股份有限公司营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。
万科企业股份有限公司盈利能力分析
摘要房地产行业的行情一直以来都与国家对其实施的政策以及整体宏观环境密切相关，业绩时优时劣，但这个是外部所不能改变的因素，因此为了改变这种形势，提高企业的盈利能力，本文着手从万科企业的内部出发，对其盈利能力主要代表指标展开具体分析，本文选取了2015年-2017年三年的财务数据与行业对比数据，运用一系列的财务分析方法，对主要盈利能力指标进行了剖析与比对，从而寻找到企业自身盈利发展过程中存在的主要问题，并针对具体问题提出具体的可行性方案，在进一步提高企业盈利能力的同时也为行业发展提供一定的启示。
关键词：上市公司盈利能力分析存在的问题解决措施AbstractMarket of real estate industry has always been with the national policy for its implementation and the overall is closely related to the macro environment, the results better, but this is the external factors can change, so in order to change this situation, improve the profitability of enterprises, this paper set about from the inside of China vanke, the profitability of a concrete analysis on the main representative indicators, this article selects the 2015-2017, three years of financial data compared with industry data, using a series of financial analysis method, main profitability indicators for the analysis and comparison, to find the main problems in the development of their own profit, In addition, specific feasible plans are proposed for specific problems, which can further improve the profitability of enterprises and provide some enlightenment for the development of the industry.Keywords: Listed company Profitability Analysis Existing problems Solutions目录一、概述 (2)（一）国内外研究现状 (2)（二）研究的目的及意义 (3)（三）盈利能力分析的含义 (3)（四）盈利能力分析的内容 (4)（五）盈利能力分析的方法 (4)二、万科企业盈利能力指标分析 (5)（一）万科企业简介 (5)（二）资本经营盈利能力分析 (5)（三）资产经营盈利能力分析 (7)（四）商品经营盈利能力分析 (9)（五）上市公司盈利能力分析 (10)三、万科企业盈利能力存在的问题 (12)（一）总资产周转率不断下降 (12)（二）企业的成本控制还不够，尤其是对期间费用的控制 (12)四、万科企业盈利能力的优化方案 (12)（一）提高总资产周转率 (12)（二）降低成本开支，减少期间费用 (14)五、结论 (15)参考文献 (15)致谢................................... 错误!未定义书签。
盈利能力分析 以万科为例
摘要对于一个企业来说，财务分析的重点就是盈利能力。
企业通过对盈利能力的分析，可以得出企业获得投资的一个重要的信息。
因此，投资者十分看重上市公司的盈利能力的分析。
万科集团是一个地产公司，在房地产行业具有很高的知名度，属于龙头企业，万科集团的盈利能力的分析对管理者做出的决策有着很大的影响。
自从万科集团上市以来，他的成长能力不甚稳定，但是盈利能力是基本稳定的。
本文通过对万科集团各方面的分析，提出对万科集团盈利能力的提高有实际意义的建议。
关键词：盈利；万科地产；指标；利润AbstractFor an enterprise,the emphasis of financial analysis is profitability.Enterprises through the analysis of profitability,they can get one of important information of investment .As a result, investors are very value the profitability analysis of listed companies.Is a real estate company, vanke group in the real estate industry has a highvisibility, belong to the leading enterprises, vanke's profitability analysis has a great influence on managers to make decisions. Since vanke group listed his growth ability is not very stable, but profitability is basically stable. In this article, through the analysis of vanke group in all aspects, put forward to improve the vanke group profitability have meaningful suggestion.Key words: earnings; Vanke real estate; Indicator; profits目录第一章绪论 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究意义 (1)1.3 文献综述 (2)1.4 研究方法 (3)第二章万科集团盈利能力的相关理论 (3)2.1 盈利能力的定义及指标 (3)2.2 盈利能力提升的相关理论概述 (4)第三章万科公司盈利能力的各项财务指标分析 (5)3.1万科股份有限企业概况 (5)3.2 万科股份有限企业盈利能力指标分析 (7)第四章万科集团盈利能力管理中存在的主要问题 (11)4.1 盈利质量不高 (11)4.2企业对内关心不够 (12)4.3顾客评价差异大，对企业盈利造成影响 (12)4.4品牌缺乏核心 (12)第五章影响万科集团盈利能力提高的主要原因 (12)5.1国家政策 (12)5.2 资本结构和负债水平 (13)5.3 成本费用控制能力 (13)5.4 企业销售能力 (14)5.5 利润及利润质量 (14)第六章提升万科集团盈利能力的主要建议 (15)6.1 结合国家政策，扩大销售规模 (15)6.1.1重视市场考察，增强市场预测科学性 (15)结束语………………………………………………………………………………×致谢…………………………………………………………………………×参考文献………………………………………………………………………×附录X ……………………………………………………………………………×万科集团盈利能力提升研究1 绪论万科企业股份有限公司成立于1984年5月，目前，是中国最大的专业住宅开发的企业。
万科利润表水平分析和垂直分析以及财务报表的比率分析
4.计算每股收益等指标，反映上市公司的盈利能力；
基本每股收益=（净利润-优先股股息）/发行在外的普通股加权平均数（流通股数）
2011年基本每股收益=0.88
2010年基本每股收益=0.66
每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标。对投资者来说，每股收益是一个综合性的盈利概念，能比较恰当地说明受益的增长或减少。每股收益越高，说明公司的盈利能力越强。2011年比2010年每股收益增长了0.22。
2011年利润表比率分析
报表日期
单位
元
元
一、营业总收入
营业收入
二、营业总成本
营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
资产减值损失
公允价值变动收益
-2868570
投资收益
其中:对联营企业和合营企业的投资收益
三、营业利润
营业外收入
营业外支出
非流动资产处置损失
1144280
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利润总额
所得税费用
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0.0000
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投资收益
0.0074
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其中:对联营企业和合营企业的投资收益
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0.0086
三、营业利润
0.1792
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营业外收入
0.0009
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营业外支出
0.0007
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非流动资产处置损失
6820070
6068870
0.0001
0.0001
4．写出分析报告。
房地产公司盈利能力分析 以万科为例
密级公开学号5120111093毕业设计（论文）房地产公司盈利能力分析-以万科为例院（系、部）：经济管理学院姓名：李淑杰年级：2011级专业：会计学指导教师：王伯安教师职称：教授2015年5月29日·北京北京石油化工学院学位论文电子版授权使用协议论文《房地产公司盈利能力分析-以万科为例》系本人在北京石油化工学院学习期间创作完成的作品，并已通过论文答辩。
本人系作品的唯一作者，即著作权人。
现本人同意将本作品收录于“北京石油化工学院学位论文全文数据库”。
本人承诺：已提交的学位论文电子版与印刷版论文的内容一致，如因不同而引起学术声誉上的损失由本人自负。
本人完全同意本作品在校园网上提供论文目录检索、文摘浏览以及全文部分浏览服务。
公开级学位论文全文电子版允许读者在校园网上浏览并下载全文。
注：本协议书对于“非公开学位论文”在保密期限过后同样适用。
院系名称：经济管理学院作者签名：李淑杰学号： 51201110932015 年 6 月 25 日摘要20 年来，房地产业蓬勃发展，已经成为我国国民经济的支柱产业之一，在经济建设中扮演着越来越重要的作用。
然而，2008 年全球性金融危机以及政府一系列宏观调控政策使得我国房地产市场发生了深刻变化，中国房地产市场进入深度调整期。
当前中国的房地产企业，普遍存在着企业规模小、管理水平低、资产负债率高、资信不高、市场竞争力有限、项目运作能力差、整体盈利水平低等问题，所有这些增加了经营风险，企业的生存和发展面临巨大压力。
在此背景下，房地产企业要想在不断变化的市场上获得生存和发展的空间，必须积极探索新的盈利模式和发展思路，增强自己的盈利能力，因此研究房地产上市公司盈利能力极其影响因素，对于规范房地产市场合理健康、持续发展有一定现实意义和指导意义。
公司的财务状况是企业过去和现在经营成果和财务状况的科学评价,含有大量关于企业的重要信息,是投资者与债权人进行投资决策的重要依据,是公司管理层决策的重要依据。
万科集团-获利能力分析
万科集团2008-2010年获利能力分析一、盈利能力盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。
盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。
实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。
二、比率分析1、销售毛利率分析：销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入×100%销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。
从上表我们可以很直观的看到，万达集团企业的主营业务收入08年至10年呈增长的趋势,但同期的主营业务成本先增长，到2010年开始下降，销售毛利也在大大提高。
特别是在2010年有着较大幅度上升，企业的盈利能力毋庸置疑的的超强的。
2、营业利润率分析：营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100%一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。
从上表的数据比较可以看出，08年至10年万达集团的营业利润率在呈现逐年递增的状态，主要是因为万达的销售收入在逐年的递增，在提高销售收入的情况下，成本控制得当，费用所占的比率控制的也比较好所以企业的营业利润在2010年增大最大，企业拥有很强的盈利能力。
3、总资产收益率分析总资产收益率=收益总额/平均资产总额*100%分析：总资产收益率越高代表企业的盈利能力越强，资产效率利用越高，从上述数据可以看出万达集团的收益是逐年递增的，代表企业的销售通畅，资产总额也在逐年递增，但是从总资产收益率增长幅度角度来看，总资产收益率的增长幅度低于收益增长的幅度，这说明一个问题，万达的总资产利用效率低，企业存在一定的问题，企业应当优化资产结构，提高综合管理水平，增强企业的盈利性和流动性，从而提高企业的盈利能力。
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引言对企业来讲，随着市场经济的深入，企业间跨国经营日趋增加，企业结构日益复杂，通过财务分析，有效利用财务3数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。
财务分析是指企业财务人员利用财务数据和指标的多少来判定企业经营和财务状况的过程，它遵循一定的理论方法。
通常企业的经营和财务状况可以通过《资产负债表》、《利润表》、《现金流量表》反映出来。
以报表数据为基础的有效财务分析，不但使企业经营者可以了解企业实现能力的高低，而且可以发现企业经营风险的大小和企业资金结构的优劣，使经营者在企业运营的诸多方面做出正确的决策，用最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。
企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。
无论是企业的经理人员、债权人，还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。
本文运用财务分析方法中的盈利能力分析，对万科股份有限公司进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并找到解决的方法。
1 万科公司的概况及盈利能力理论1.1万科公司概况介绍万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
至2010年12月31日止，公司总资产2156.4亿元，净资产545.9 亿元。
1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。
1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。
1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。
万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。
[5]作为一家专业的住宅开发公司,万科企业股份有限公司现已居于房地产行业的龙头地位。
其有一套自己的经营模式。
特点有三个方面:专注于商品住宅开发；业务聚焦经济核心区,享受高净利率；业绩更多来源于规模扩张。
1.2盈利能力分析理论财务分析一般来讲需要从四个方面的能力进行着手，即企业获利能力，偿债能力，成长能力以及经营效率能力。
社会发展到现在，一般认为，企业财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外再是成长能力。
盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。
盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映了企业的综合素质。
盈利能力是企业赖以生存和发展的基础，企业的获利能力大，它在获取贷款、增资扩容等方面就有优势；获利能力小，发行的股票、债券难得有市场，或者由于净资产收益率没有连续三年达到10％以上而失去配股资格，导致企业经营陷入困境。
对于公司的经营者而言，通过对盈利能力进行分析可以反映和评价该公司某一期间内的经营成果，发现经营管理中存在的问题，分析问题的形成原因，进而采取措施解决问题，总结经验教训，并以此提高公司的整体获利水平，是衡量相关人员工作业绩的有效途径。
公司盈利能力的强弱，受到多方面因素的影响，其中，一部分是来自公司外部的环境因素，另一部分是来自公司自身的内部因素。
外部因素主要包括国家的法律、税收、宏观经济等，这些因素影响产品的生产成本和销售收益等，从而影响公司的获利水平。
一般来说，相较于外部因素，上市公司自身的资本结构、经营方针、营销能力和风险管理水平等内部因素对盈利能力的影响更大，如何有效运用这些因素，从而使之对盈利能力产生正面积极的影响，成为公司的经营者对盈利能力分析所要研究的主要内容。
用来评价和反应盈利能力的可以是一个绝对值的指标，如净利润，利润总额，营业利润和主营业务利润等，也可以是一个相对值的比率，如净资产收益率，总资产收益率，销售净利率等。
各期报告为各种报告使用者提供了上市公司的各个季度的利润表，在分析时，需要注意的是对盈利能力的分析比较偏重于对利润表的分析。
必须注意影响利润变化的各种因素，剔除上市公司盈利能力的非正常因素影响。
[12]同时，对利润的构成，尤其是主营业务利润率要重点分析，不仅要考察公司现有的盈利情况，还要结合历史数据来分析利润的增长情况以及潜在的成长性。
2 万科盈利能力分析2.1 盈利能力指标分析盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。
盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。
利润率越高，代表盈利能力越强；利润率越低，盈利能力就越差。
企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。
2.1.1 盈利能力相关数据分析万科2007-2010年连续四年的主要财务数据如表2-1所示。
表2-1万科盈利能力相关数据表项目2007200820092010营业利润7,652,900,000.006,364,790,000.008,685,080,000.0011,894,900,000.00利润总额7,641,610,000.006,322,290,000.008,617,430,000.0011,940,800,000.00净利润5,317,500,000.004,639,870,000.006,430,010,000.008,839,610,000.00资产总额100,094,000,000.00119,237,000,000.00137,609,000,000.00215,638,000,000.00股东权益33,919,500,000.0038,818,500,000.0045,408,500,000.0054,586,200,000.00总额注：表中数据来源于新浪网从表2-1可以看出，万科在过去四年内都保持盈利状态，无发生亏损情况，而且净利润基本呈增长状态，表明了该公司拥有良好的利润增长率。
然而，这三年的营业利润的增减变化情况并没有净利润增长情况那么理想，2008年的营业利润明显不如2007年，可以看出激烈的同行竞争环境确实给公司的销售情况带来了影响，并且受到金融危机等影响,万科在08年掀起了大面积的降价风潮，使得08年的营业利润等出现了大幅的下降。
同时也表明了公司的利润并非全靠销售收入，其他盈利手段如投资等也为企业带来了收益。
2.1.2 盈利能力指标分析盈利能力实际上就是指企业的增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低，企业获取利润的能力。
具体计算方式如下：主营业务毛利率﹦（销售收入﹣销售成本）/销售收入×100%每股收益﹦（净利润-优先股股利）/流通股股数每股经营活动净现金流量﹦经营活动净现金流量/总股本净资产收益率﹦净利润/平均净资产×100%总资产利润率﹦净利润/股东权益×100%成本费用利润率﹦营业利润/成本费用总额×l00%表2-2公司盈利能力分析 行业平均值2007200820092010主营业务毛利率34.83%41.99%39.00%29.39%40.70%基本每股收益0.370.730.370.480.66每股经营活动现金流量-0.49-1.5200.840.2净额净资产收益率10.94%16.55%12.65%14.26%16.47%总资产收益率 6.56% 4.84% 3.38% 3.87% 3.38%成本费用利润率25.64%21.31%13.81%15.44%17.06%注：表中数据来源于和讯网指标分析：（1）主营业务利润率基本高于行业水平。
07-08年公司的主营业务毛利率均在行业标准以上，但是在09年的时候出现了下降，主要是09年的主营业务成本比重太大，虽然期间费用有所下降，但是仍然对销售毛利有所影响。
但是4年间主营业务毛利率却大大高于行业水平，总的来说效益还是不错的。
公司主营业务大多聚集在经济核心区，90%以上的房地产收入来源于三大经济圈，业务聚集于毛利率较高、需求旺盛的经济核心区。
（2）除08年外公司基本每股收益都高于行业水平。
在有关上市公司的众多盈利能力分析指标中，每股收益一直是广大投资者关注的焦点，是多数投资者用来衡量上市公司有无投资价值的重要因素。
08年房地产市场销售回落，股市跌荡较明显，导致了每股收益的下降，但是仍基本维持在行业平均水平。
总体来看，公司为投资者获得收益的能力很强。
，如果能够继续保持这种态势发展，相信万科凭借其较高的投资回报将会吸引更多的潜在投资者进行投资。
（3）公司每股经营活动现金流量净额高于行业水平。
07年每股经营活动现金流量净额为负数。
主要原因在于：房地产业的特性决定了公司有大量的应收账款，公司大量的营业收入都没有以现金的形式实现。
加上万科07年以后，开始大规模囤地，更加加剧了现金流的紧张状况。
09年的状况大大好转，说明万科09年在扩张政策上做了调整，减小了极度扩张给万科带来的负面的影响。
但是在10年该项数据有较大的下滑，说明公司应当引起重视。
（4）公司的净资产收益率高于行业水平，而总资产收益率却低于行业水平。
公司的盈利能力比较强且可持续性较好。
在盈利能力分析指标体系中，净资产收益率是最能综合地反映一个公司盈利能力水平的指标，因此对其进行分析有着重要的意义，而总资产报酬率则旨在反映企业的全部资产的获利能力。
万科在积极拓展销售市场，增加营业收入的同时，也应该提高各类资产的使用效率和周转速度，从而提高总资产报酬率，为公司带来更多收益。
（5）成本费用利润率普遍低于行业平均水平。
万科的成本费用利润率在四年中都不尽人意，低于行业平均水平。
在07年形成一个小高峰，但是08年开始就大幅下降，特别是08年，成本费用利润率仅为13.81%，相较07年下降幅度达到35.19%，这是因为万科作为房地产行业龙头，受到行业景气度的影响十分明显，随着公司资产规模的扩大，资金需求和管理压力也在不断加大，在销售毛利率下滑的同时，弱势下售房需要更多的推广费用。
不过在10年有所好转，相比09年增长了10.49%。
除以上盈利指标分析方法以外，杜邦分析法也是一种能够有效分析企业盈利能力的方法2.2 运用杜邦分析法分析万科盈利能力2.2.1 杜邦财务分析体系杜邦财务分析系统（The DuPont System）是20世纪20年代初由美国杜邦公司率先采用的一种综合财务分析方法。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标—净资产收益率出发，层层分解至企业基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足经营者、投资者、财务分析人员及其他相关人员和机构通过财务分析进行绩效评价，了解企业主要效益指标发生变动原因的需要，特别是对经营者来说，可以在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。