16通货膨胀和通货紧缩.ppt

比较乐观时，总需求曲线都会向右移动。反之，
金 融 学
当货币供应量减少，净出口和政府支出降低，
消费者和企业都对未来不太乐观时，总需求曲 线则会向左移动，从而使物价总水平发生变化。
原
理
16.4-3物价水平的波动：总供给曲线的移动
P S
D
105
100
E
S S
90
金
融
学
Q
600 800 1100
原
理
促使总供给曲线移动的因素
物价总水平的下降也必须持续一段时间，
临时性的或季节性的下降也不属于通货
金
紧缩。
融
学
原
理
1987-2001中国物价指数的变动
130 消费价格指数
120 生产者价格指数
110
100
金
90
融 学
1987、1988、1989、1990、1991、1992、1993、1994、1995、1996、1997、1998、1999、2000、2001、
金 融 学 原 理
存在预期时的菲利普斯曲线
物价上涨率
8%
F
4%
D
E
金
2%
B
C
融 学
c
A
c
0
1.5% 4%
c
失业率
原
理
自然失业率就是劳动力市场上供给与需求相等 时的失业率，或者说自然失业率是使通货膨胀 率为零的失业率。
当失业率等于自然失业率时，工资和物价水平
就是稳定的。当失业率降到低于自然失业率时，
金 融 学 原 理
16.3物价水平与就业：菲利普斯曲线
新西兰经济学家菲利普斯从英国的统计 数据中发现，在失业率与物价水平的变 动率之间存在着一种交替关系，即：物 价水平的上涨率越低，失业率会越高； 反之，物价水平的上涨率越高，则失业
金 率会越低。失业率与物价上涨率之间的 融 这种交替关系被称为菲利普斯曲线。
金
进而会降低工资收入者的实际生活水平。
融
学
原
理
16.2-3物价波动与资源配置效率
物价水平的频繁波动会使人们的选择更 为困难，从而会降低资源配置的效率。
如果物价水平的频繁波动扭曲了相对价 格体系，那么就会相应地扭曲社会资源 的配置。
金 融 学 原 理
16.2-4对金融体系的影响
当价格水平出现逆转，出现通货紧缩，尤其是 资产价格不断下跌时，借款者的净值降低了， 发生道德风险和逆向选择的可能性增加了。
生产成本的变化 预期价格 技术变革 制度变迁
金 融 学 原 理
生产成本
当生产成本上升使企业利润下降时，企 业就会减少投入，从而使总供给曲线向
就会产生通货膨胀，这是因为，在这种状态下，
劳动力市场的需求大于劳动力的供给，工资会
金
上升，从而推动物价总水平的上涨。反之，若
融
失业率高于自然失业率，则物价总水平会下降。
学
原
理
当存在通货膨胀预期时，政府企图将失 业率降到自然失业率之下是徒劳的，这 样，长期的菲利普期曲线就变成垂直的 了。
金 融 学 原 理
生产者价格指数是企业购买原材料等投入品的 价格指数，它反应的是企业生产成本的变化， 因此，生产者价格指数对企业的利润最有很大 的影响。
金 国民生产总值平减指数是按当年价格计算的国
融
民生产总值对按固定价格计算的国民生产总值
学
之间的比率。
原
理
16.1-2物价指数的波动形态： 通货膨胀与通货紧缩
金 融 学 原 理
.16.通货膨胀与通货紧缩
金 融 学 原 理
16.1物价总水平及其衡量
金 融 学 原 理
16.1-1物价指数
金 融 学 原 理
一般物价水平就是全社会所有商品和服 务的价格总水平。
衡量物价总水平的指数有：
消费价格指数
生产者价格指数
金 国民生产总值平减指数
融 学 原 理
消费价格指数是根据具有代表性的家庭的消费 开支所编制的物价指数。
促使总供给曲线移动的因素
生产成本的变化 预期价格 技术变革 制度变迁
金 融 学 原 理
16.4物价水平波动的原因： 总需求与总供给分析
金 融 学 原 理
总需求曲线与总供给曲线
P D
105
100
S E
金
90
融
学
Q
500 600 800 1100
原
理
16.4-2物价水平的波动：总需求曲线的移 动
学 原 理
物价上涨率与失业率之间的交替——菲利普斯曲线
物价上涨率
6%
2%
金
融
学
2% 4%
原
理
失业率
原因在于
当失业率降低时，劳动力市场上的供给 会减少，这样会提高货币工资的增长率， 并进而推动物价水平的上涨；反之，当 失业率很高时，劳动力市场存在过度的 劳动供给，这会使工资增长率下降，从 而使物价上涨率下降。
P
D
S
D
105
D
100
E
95
金
融
Q
学
600 800 1100
原
理
影响总需求的因素
凡是影响总需求的因素的变化都会使总需求曲
线发生位移。具体地说，货币供应量、政府支
出、净出口、消费者的消费倾向和企业对经济
前景的信心等都会使总需求曲线发生位移。当
货币供应量、政府支出、净出口增加和消费者
的消费倾向提高时，当企业对经济前景的预期
通货膨胀
指一般物价水平的持续上涨的过程。
首先，通货膨胀是指物价总水平的上涨，
其次，一般物价水平的上涨必须持续一 段时间。如果一般物价水平是季节性或 临时性地上涨，这也不是通货膨胀。
金 一般物价水平的上涨必须超过一定的幅
融
度。
学
原
理
通货紧缩
指物价水平持续的下降过程。
只有当物价总水平下降时才构成通货紧 缩。
由于价格水平的下跌，企业产品或服务的价格
下降了，因而盈利能力会下降，没有足够的现
金流，使它们无力偿还在通货膨胀时期的借款。
金
这样，银行就会产生大量的不良债权。
融
学
原
理
16.2-5菜单成本
价水平的频繁波动还会引起菜单成本。 菜单成本就是因物价水平的波动而改变
价格标签引起的成本。菜单成本包括印 刷价格标签相关的所有费用。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
金 融
职能就被削弱了；反之，在通货紧缩时期，货 币的价值储藏职能则被增强了。
学
原
理
16.2-2收入再分配效应
一般地说，工资的调整要隔一段时日，
人们的工资收入并不能随着物价水平的
波动而同步调整，因此，物价水平的波
动就会对人们的以实物来衡量的实际收
入水平产生很大的影响。具体而言，通
货膨胀会使工资收入者的实际收入下降，
原
理
16.2物价水平波动的经济影响
金 融 学 原 理
16.2-1财富再分配效应
物价水平的波动会引起财富的再分配。通货膨 胀会产生有利于债务人而不利于债权人的财富 再分配；通货紧缩则会产生有利于债权人而不 利于债务的财富再分配。
由于物价水平的波动会引起财富再分配效应，
因此，在通货膨胀时期，货币作为价值储藏的