香港上市介绍-文档资料
1_香港上市制度概览介绍
深圳证券交易所交流 2014年5月21日
目录
1. 2. 3. 4.
香港上市制度历史沿革与监管架构
内地、香港及美国上市制度比较
香港上市申请及审核程序 审核依据与主要上市要求
5.
6.
保荐人监管
退市制度
2
1.香港上市制度历史沿革 与监管架构
历史沿革
1986年 1988年 经四会合并,联交 《香港证券业的运作与管理》 所成立。联交所 (Davison报告)奠定了 负责上市事宜 香港证券业今后的监管框架 2000年 联交所、期交所、 香港结算合并为香 港交易所;同年6 月于联交所上市 2002年7月26日 细价股事件 7月25日港交所发表有 关量化的除牌规定修 订建议咨询文件后翌 日,76%主板上市股份 股價下跌
内部体制 保障
香港交易所内部设有“防火墙”,以分割其商业与监管职能 上市委员会实行避免利益冲突制度
证监会与 港交所 签订MOU
证监会与港交所签订MOU,订明各自在「双重存档」制度下的角色, 并减低任何利益冲突 证监会每年就联交所监管上市工作进行检讨,并公布结果
10
2.内地、香港及美国 上市制度比较
当事人在会议中避席
在会议纪录中载明该利益冲突
20
4.审核依据与主要上市要求
审核依据
《证券及期货条例》 《公司条例》 《上市规则》 上市决策及不时发出的指引 上市委员会的意见,例如上市委员会2005年报:
上市部不一定要全盘接纳合资格专家(包括专业会计师)的意见 若在审批过程中发现示警征兆,即表示应该提高审批标准 在决定个别个案是否需要特殊的复核准则时,应该采用审慎原则
中国企业香港创业板上市简介
周边股票市场市值及上市公司数量
633 494
US$87
上海 A 股
US$62
深圳 A 股 流通市值
124 US$9
香港创业板
上市公司数量
(家 )
1,200
1,000
800
600
400
US$7 52
上海 B 股 上市公司数量
US$5 56
深圳 B 股
200
111 US$2
0 新加坡二板
资料来源:各交易所统计月报,截至 2002 年 2 月 28 日
新上市公司数量 (家)
平均集资额 (百万港元 )
1999 2000 2001 2002(注 )
(注):截至 2002 年 3 月 15 日
1,583 14,825
4,100 1,535
7
226.1
47
315.4
57
71.9
16
95.9
1999年
筹资金额范畴
上市家数 百分比
- 3亿港元以上
2 28.6%
优点: 1)政策障碍少。中国政府目前主动鼓舞境内民企以 股权或转变身份等作法较为反感;
H 股方式寻求海外上市,而对境内股东向海外转移
2 )H 股 GEM公司仍较少,且境外流通股份较少,易受境外中资炒家青睐,从体会上看, 股性普遍活跃;
H股 GEM公司的
缺点: 1)由于境内发起人股份无法在境外流通,大股东和风险投资人失去在创业板市场上售股套现的机会, 这是 H股方式最大的缺陷;
红筹模式:
控股股东
境外公司 C
香港公众
境外 境内
境外公司 B 境外公司 A
境内公司
GEM 上市主体
内地企业香港上市全程指引
内地企业香港上市条件、申请程序、H 股模式及申报文件清单三、在香港上市的模式根据香港联交所的数据,具有国资背景的内资企业前往香港上市主要有两种模式:“大红筹”模式上市与H股上市模式,目前,国家有关部门、中国证监会皆鼓励境内企业通过H股在香港上市,并且境内企业在香港以H股上市后,仍然可以在国内A股上市,实现A+H股两地上市。
(一)大红筹模式上市“大红筹模式”是针对国有境内公司将境内资产/权益以股权的形式转移至在境外注册的离岸公司,而后通过境外离岸公司来持有境内资产或股权,然后以境外注册的离岸公司名义申请在香港联交所挂牌交易的上市模式。
“大红筹”方式赴香港上市的一般路径是境内企业的股东(下称“实际控制人”)在开曼群岛、英属处女岛、百慕大等地设立离岸公司(下称“特殊目的公司”),通过特殊目的公司返程投资的方式将原由其持有境内公司的股权转移到境外,境内公司同时变更为由特殊目的公司控制的外商独资企业或中外合资企业(或该等外商投资企业控制的境内再投资企业),从而使原境内权益通过特殊目的公司间接在境外的证券交易所上市并挂牌交易。
根据国务院于1997年6月20日下发的国发[1997]21号《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》(下称“红筹指引”),要通过大红筹模式在香港上市,需要得到相关单位的同意及批准:“在境外注册的中资非上市公司和中资控股的上市公司,以其拥有的境外资产和由其境外资产在境内投资形成并实际拥有三年以上的境内资产,在境外申请发行股票和上市,依照当地法律进行,但其境内股权持有单位应当按照隶属关系事先征得省级人民政府或者国务院有关主管部门同意;其不满三年的境内资产,不得在境外申请发行股票和上市,如有特殊需要的,报中国证监会审核后,由国务院证券委审批。
上市活动结束后,境内股权持有单位应当将有关情况报中国证监会备案。
”(二)H股上市模式H股指那些经中国证监会核准并实现香港上市的注册在中国大陆的企业。
中国企业香港创业板上市简介
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中国企业香港创业板上市简介
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中国企业香港创业板上市简介DBS ASIA CAPITAL LTD.
新加坡发展亚洲融资有限公司
二零零二年三月十五日
1、香港主板和创业板市场情况介绍
资料来源:各交易所统计月报,截至2002年2月28日
资料来源:Bloomberg
资料来源:香港联交所统计月报,截至2002年2月28日
资料来源:香港联交所
资料来源:香港联交所统计月报,截至2002年2月28日,其中H股公司计算全部市值按上市公司数量排列:按流通市值排列:
注:上述统计截至2002年3月15日,对于H股公司我们仅统计其流通市值
注:截至2002年3月15日
截至2002年3月15日
(注):截至2002年3月15日
(注):截至2002年3月15日
2、中国企业香港创业板上市之方式、过程及费用
注:上述工作进度合计约为12个月。
对于那些已完成股份有限公司设立的企业,“改制重组阶段”可以略去,那么整个上市工作的时间进度在9个月左右。
附录
*:as at 2002/2/20
As at 2002/2/20。
香港上市简介
香港上市简介一、香港上市主要途径:香港上市的主要途径包括:1,H股上市;2,红筹上市;3,借壳上市;其中H股上市不但要符合香港联交所的上市条件,还应当经过证监会的审批。
其中“中国证券监督管理委员会关于企业申请境外上市有关问题的通知”(见附件3)中规定,中国企业赴境外上市应满足下列条件:(一)符合我国有关境外上市的法律、法规和规则。
(二)筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定。
(三)净资产不少于4亿元人民币,过去一年税后利润不少于6000万元人民币,并有增长潜力,按合理预期市盈率计算,筹资额不少于5000万美元。
(四)具有规范的法人治理结构及较完善的内部管理制度,有较稳定的高级管理层及较高的管理水平。
(五)上市后分红派息有可靠的外汇来源,符合国家外汇管理的有关规定。
(六)证监会规定的其他条件。
H股上市门槛较高,一般只有国有大型企业才符合条件,且很多满足条件的企业已经完成了海外上市。
在2006年之前,一些国内企业通过在开曼群岛,BVI等国际离岸金融中心设立壳公司,将境内企业资产注入壳公司,以壳公司或其设立的子公司为主体实现海外上市,再通过返程投资的方式将获取的资金回流至企业,以达到海外融资的目的,这就是所谓的"红筹上市"。
可以说红筹上市绕过了证监会的审核达到了海外融资的目的,在某段时间内非常流行。
但2006年商务部、证监会、外管局等六部门联合发布了“十号文”(见附件1),规定“境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内的公司,应报商务部审批”,基本上将红筹上市之路堵死了。
目前还有一些民营企业主,通过投资移民的方式,改变自身国籍,以避开证监会实现“红筹上市”,但总的来说,红筹上市之路需要静观国家政策变化。
二、香港上市其他需关注的方面:1. 香港会计准则与国际会计准则保持一致;香港的会计准则已经实现与国际会计准则的趋同,这与内地现有准则有一定的区别。
最新香港上市条件及流程资料
香港上市条件及流程一、香港上市优势在香港上市的优点主要包括以下几个方面:1、香港是国际公认的金融中心,已有众多中国内地企业以及跨国公司在香港上市集资。
2、香港没有外汇管制,资金流出入不受限制;香港税率低、基础设施一流、政府廉洁高效。
在香港上市,有助于内地发行人建立国际化运作平台,实施“走出去”战略。
3、香港作为中国的一部分,长期以来是内地企业海外上市的首选市场。
一些在香港及其他主要海外交易所双重上市的内地企业,其绝大部分的股份买卖在香港市场进行。
香港证券市场既达到国际标准,又是内地企业上市的本土市场。
4、香港的法律体制以英国普通法为基础、法制健全。
这为筹集资金的公司奠定坚实基础,也增强了投资者的信心。
5、除《香港财务报告准则》及《国际财务报告准则》之外,在个别情况下,香港交易所也会接纳新申请人采用美国公认会计原则及其他会计准则。
6、香港交易所的《上市规则》力求符合国际标准,对上市发行人提出高水平的披露规定。
香港交易所对企业管治要求严格,确保投资者能够从发行人处及时获取透明的资料,以便评价公司的状况及前景。
7、在香港上市六个月之后,上市发行人就可以进行新股融资。
8、香港的证券及银行业以健全、稳健著称;交易所拥有先进完善的交易、结算及交收设施。
9、香港与内地往来十分便捷,语言文化基本相同,便于上市发行人与投资者及监管机构沟通。
二、香港上市条件香港资本市场有主板和创业板市场之分。
创业板市场主要面对规模较小,但是具有较高增长潜力的公司,对上市企业的要求较为宽松。
主板市场面对规模大、较为成熟的企业,对上市企业的要求较为严格。
(一)主板市场1、财务要求(1)过去三个财政年度至少5,000万港元盈利(最近一年盈利至少2,000万,以及前两年累计盈利至少3,000万港元),同时上市时市值至少达到2亿港元;(2)上市时市值至少达到40亿港元且最近一个经审计财政年度的收入至少为5亿港元;(3)上市时市值至少达20亿港元,最近一个经审计财政年度的收入至少5亿港元,且前三个财政年度来自营运业务的现金流入合计至少1亿港元。
香港主板及创业板上市与程序简介
香港主板及创业板上市与程序简介香港主板及创业板上市与程序简介在香港,公司上市是一种重要的融资手段和企业发展的里程碑。
香港证券交易所(Hong Kong Stock Exchange,简称HKEx)是香港最主要的股票交易所,其规模和影响力在全球范围内具有重要地位。
香港证券交易所分为主板和创业板,下面将对香港主板及创业板上市的程序进行简介。
首先,香港主板上市指的是公司在香港主板进行公开发售,这是香港上市市场最成熟和最受欢迎的上市渠道之一。
主板上市对公司的资质和财务要求相对较高,而且发售的股票需通过香港证监会(Securities and Futures Commission,简称SFC)的审批。
主板上市的程序主要包括以下几个步骤:1. 预备申请:在正式申请上市之前,公司需要进行预备申请,包括与各类顾问(如保荐人、法律顾问、审计师等)进行沟通和准备相关文件。
2. 初始资料书:根据香港交易所的要求,公司需准备和提交初始资料书,包括业务模式、财务状况、管理层等相关信息。
3. 核查和审核:交易所会对公司的初始资料书进行核查和审核,包括与各类机构和顾问进行沟通,并可能要求提供更多的信息和文件。
4. IPO申请:在初始资料书通过审核之后,公司可以正式提交上市申请,包括招股说明书、章程、业务计划等。
5. 上市筹备和路演:公司将会进行上市筹备工作,包括与保荐人一起制定上市计划、招股方案、路演等,为上市做好准备。
6. 上市及交易:一旦获得批准,公司将在交易所上市,并开始进行交易,投资者可以通过买卖股票的方式参与公司的交易。
与主板上市相比,香港创业板上市相对灵活和简易,适用于创业型企业。
创业板上市的主要特点是较低的市值和股权融资门槛。
创业板上市的程序主要包括以下几个步骤:1. 预备申请:与主板上市一样,公司需要进行预备申请,与各类顾问进行沟通和准备相关文件。
2. 初始资料书和费用:公司需要提交初始资料书和支付上市相关费用。
香港上市全流程介绍完整版
1
本 文 目 录
一、企业上市的好处.......................................................................................................................3 二、境外上市的好处.......................................................................................................................5 三、香港证券市场概况...................................................................................................................7 (一)市值及融资额...............................................................................................................7 (二)企业规模.......................................................................................................................7 (三)港股行业结构...............................................................................................................8 (四)内地企业 H 股及红筹股概况 ......................................................................................8 四、香港上市的优势.....................................................................................................................10 五、境内企业在香港 IPO 上市 ....................................................................................................12 (一)香港上市条件.............................................................................................................12 (二)境内企业香港联交所上市流程.................................................................................13 (三)香港上市费用.............................................................................................................14 (四)红筹模式上市.............................................................................................................16 六、境内企业在香港买壳上市.....................................................................................................20 (一)境内企业在香港买壳上市总体步骤 .........................................................................20 (二)境内企业香港买壳上市的主要法律限制 .................................................................20 (三)香港买壳上市需要注意的问题.................................................................................21 (四)经典案例.....................................................................................................................24 七、收购兼并.................................................................................................................................27 (一)香港证券市场并购融资简介.....................................................................................27 (二)并购融资的方式.........................................................................................................27 (三)经典案例.......................................................................................29 八、我国对境内企业境外上市的相关规定.................................................................................31 (一)中国证监会的规定.....................................................................................................31 (二)外汇管理局的相关规定.............................................................................................31 (三)商务部的相关规定.....................................................................................................33 九、香港市场融资工具.................................................................................................................36 (一)一级市场融资.............................................................................................................36 (二)二级市场融资.............................................................................................................36 十、企业估值.................................................................................................................................41 (一)相对估值.....................................................................................................................41 (二)绝对估值.....................................................................................................................42
香港上市的条件、香港上市的优势、香港上市的模式等全介绍(附案例)
香港上市的条件、香港上市的优势、香港上市的模式等全介绍(附案例)二、香港上市的优势1、中国香港优越的地理位置。
中国香港和中国大陆的深圳接壤,两地只有一线之隔,是3个海外市场中最接近中国的一个,在交通和交流上获得了不少的先机和优势。
2、中国香港与中国大陆特殊的关系。
中国香港虽然在1997年主权才回归中国,但港人无论在生活习性和社交礼节上都与内陆中国居民差别不大。
随着普通话在中国香港的普及,港人和内陆居民在语言上的障碍也已经消除。
因此,从心里情结来说,中国香港是最能为内陆企业接受的海外市场。
3、中国香港在亚洲乃至世界的金融地位也是吸引内陆企业在其资本市场上市的重要筹码。
虽然中国香港经济在1998年经济危机后持续低迷,但其金融业在亚洲乃至世界都一直扮演重要角色。
中国香港的证券市场是世界十大市场之一,在亚洲仅次于日本(这里的比较是基于中国深沪2个市场分开统计的)。
4、在中国香港实现上市融资的途径具有多样化。
在中国香港上市,除了传统的首次公开发行(IPO)之外(其中包括红筹和H股两种形式),还可以采用反向收购(Reverse Merger),俗称买壳上市的方式获得上市资金。
三、有关香港上市市盈率的误区很多人以为香港上市公司的市盈率比较低,这种看法既对也不对,因为香港和A股这两个市场对于不同的企业的看法是不一样的。
香港是个看重企业利润的市场,对于没有利润的上市公司,概念说的再动听,大部分投资者都不为所动。
要分析两地的市盈率对比首先应该是苹果对苹果,所谓的苹果对苹果就是要把同等情况、同一家公司的市盈率进行对比。
在此我们只是简单分析一下对比结果。
以下是对比的考量因素:1、有庄家的上市公司进行对比:中国资本市场除了大型的上市公司,基本是无股不庄,香港上市公司有庄家的就少得多,当然我们无法指某家上市公司有庄,因为是不可能有证据的(你懂的!)。
如果同一股票都有庄家,那么港股明显胜出,不信大家可以看看过去的一年多中港股创业板第一天的表现,平均至少比招股价涨4倍,近期的两只分别为9倍和19倍,中国创业板第一天有那么疯狂吗?2、同一大型上市金融股的对比,通过对比兴业证券和华泰证券,港股大约比A股打折20%。
香港上市制度
香港上市制度香港上市制度是指规定企业在香港证券交易所上市的一系列监管规定和程序。
作为全球最著名的国际金融中心之一,香港的上市制度得到了广泛的认可和尊重。
下面将详细介绍香港上市制度的主要特点和优势。
香港上市制度的主体是香港证券交易所(HKEX),其旗下设有主板市场和创业板市场。
主板市场是面向成熟企业和大型公司,而创业板市场则主要面向初创和成长型企业。
这种分级上市制度为不同规模和阶段的企业提供了更多的选择和机会。
香港上市制度的核心是披露和监管规定。
根据相关规定,企业在申请上市前必须如实、准确地向投资者披露财务和业务信息。
同时,申请上市的企业需要符合一定的监管要求和标准,包括财务状况、治理结构和业务规模等。
这些披露和监管规定的严格执行保证了投资者的权益并维护了市场秩序。
香港上市制度的优势主要体现在以下几个方面。
首先,香港上市制度的透明度和法律保护得到了国际社会的广泛认可。
香港作为一个法治社会,有严格的法律和监管机构来保护投资者的权益。
此外,香港还建立了一套完善的上市及交易规则,确保了市场的公正和透明。
其次,香港作为亚洲最重要的金融中心之一,有着成熟和高效的金融体系。
香港的银行、证券公司、会计师事务所等金融服务机构非常发达,能够为上市企业提供全方位的金融服务和专业支持。
再次,香港具有开放和国际化的市场特点。
香港证券交易所上市的企业不仅可以吸引本地投资者,还可以吸引来自全球的资金和投资者。
此外,香港还与国际市场保持紧密的联系,并与其他全球金融中心合作,为企业提供更广阔的发展机会。
最后,香港上市制度的灵活性和创新性也是其优势所在。
香港证券交易所为创新型企业提供了创业板市场,拓宽了融资渠道和融资方式。
同时,香港还允许企业采用不同的上市结构,如H股和红筹股等,提高了企业的灵活性和选择空间。
总之,香港上市制度以其透明度、法律保护、高效金融体系、国际化市场、灵活性和创新性等优势,成为吸引全球投资者和企业的重要因素。
香港上市介绍
红筹上市优点
• 避开发行H股等复杂的事前审批程序,由上市地发行审核机 构一次性审核通过即可。
• 税务豁免:不征税,资本运作成本低; • 授权资本制:发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等
股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定; • 适用法律更易接受:上市主体为注册在离岸中心的海外控股
公司,其适用法律体系为英美法系,更容易被国际投资人接 受。
好形象并获得优质的股东基础; • 再融资定价更加市场化;
香港上市方式
• 发售以供认购:发行人发售他自己的证券或其代表发售发 行人的证券,以供公众人士认购。
• 重组上市:非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权 来取得上市的地位,然后注入自己有关业务及资产,实现 间接上市的目的。
• 介绍:已发行证券毋须作任何销售安排而申请上市所采用 的方式。发行人的证券由一名上市发行人以实物方式分派 予其股东。
• 红筹上市模式与H股上市模式; • 主板和创业板(Growth Entrprise Market,简称GEM);
香港上市的优点
• 通常6-8个月即完成IPO发行,时间成本低; • 市场化的定价机制,不存在监管和政治干预,可自由定价
并实现最优价格; • 有利于引入国际知名的机构投资者,在国家市场上塑造良
感谢聆听!
H股上市优点
• 避开发行H股等复杂的事前审批程序,由上市地发行审核机 构一次性审核通过即可。
• 税务豁免:不征税,资本运作成本低; • 授权资本制:发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等
股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定; • 适用法律更易接受:上市主体为注册在离岸中心的海外控股
公司,其适用法律体系为英美法系,更容易被国际投资人接 受。
香港上市条件规则-概述说明以及解释
香港上市条件规则-概述说明以及解释1.引言1.1 概述香港作为国际金融中心之一,其上市条件规则一直备受关注。
上市条件规则是指企业在香港交易所上市需符合的条件和规定,以确保市场的健康和稳定发展。
香港上市条件规则不仅对公司本身具有重要意义,也对投资者和整个市场有着深远影响。
本文将结合实际案例和相关数据,对香港上市条件规则进行深入剖析,探讨其对企业和市场的影响,并提出一些建议,以促进香港市场的持续发展和健康运行。
1.2文章结构1.2 文章结构本文将首先简要介绍香港上市条件规则的概述,包括其背景和意义。
然后详细解析香港上市条件规则的要点,包括上市条件、符合规则的标准等内容。
最后,分析香港上市条件规则对香港市场的影响,探讨其对市场和企业的意义。
通过对以上内容的分析,可以更全面地了解香港上市条件规则在香港金融市场中的作用和影响。
1.3 目的:在本文中,我们的主要目的是深入探讨香港上市条件规则的重要性和影响。
我们将详细介绍香港上市条件规则的概述以及其要点,分析其对市场和企业的影响。
通过本文的研究,我们旨在帮助读者更好地了解香港上市条件规则的重要性,为他们在香港市场上进行投资和经营提供指导和帮助。
同时,我们也希望通过对规则的分析,为相关政策的制定和未来发展提供参考和建议。
通过深入研究和讨论,我们希望能够为香港市场的健康发展和企业的稳健成长贡献一份力量。
2.正文2.1 香港上市条件规则概述香港作为一个国际金融中心,其上市条件规则是严格而严谨的。
香港证券交易所(HKEx)作为香港的主要上市机构,执行着一系列严格的上市规定,确保上市公司的质量和市场的稳定。
香港上市条件规则主要包括资格要求、信息披露、监管机制等方面。
在资格要求方面,公司必须符合一定的市值、盈利能力、资产质量等方面的要求。
此外,公司的管理团队和董事会成员也必须符合一定的资格和背景要求。
在信息披露方面,上市公司必须遵守香港证监会(SFC)和HKEx规定的信息披露标准,及时、准确地向市场披露公司重要资讯,以确保投资者的知情权和市场的透明度。
国内企业香港上市融资简介
国内企业香港上市融资简介近年来,越来越多的国内企业选择在香港上市融资。
香港作为国际金融中心,其资本市场规模庞大,法律法规相对完善,吸引了众多中小企业和新兴产业的关注。
本文将对国内企业在香港上市融资的背景、优势、和操作流程进行简要的介绍。
一、背景作为全球第三大股票市场,香港股票市场以其在国际金融中心的地位和对内地企业政策的吸引力而受到青睐。
香港同时扮演着中国内地企业与国际投资者之间的桥梁角色,提供了一个更广阔的资金来源和更成熟的投资者群体。
许多中国企业发现,在香港上市不仅可以实现融资,还能够改善企业的声誉和知名度,提升企业形象,促进国际业务拓展。
二、优势1.资金来源丰富:香港金融市场庞大的资金池和涉及多个国家和地区的投资者群体为国内企业提供了充足的融资渠道。
相较于内地A股市场,香港股市的投资者更加国际化,资金更为充裕,更愿意对新兴企业进行投资和支持。
2.改善企业形象:在香港上市,不仅仅是一种融资手段,更是一种品牌塑造的机会。
香港上市对企业形象的提升有着积极的作用,有助于建立企业信誉和国际化的形象。
国际投资者更能够通过包括IPO、股票交易等渠道了解企业,并愿意给予更多的信任。
3.便于境外扩展:在香港上市的企业,可更快速地获得境外认可,便于拓展国际业务,并从中获得更多的商机。
借助香港作为国际金融中心的地位,企业可以利用更加成熟的国际市场进行一系列的扩张。
三、操作流程1.筹备阶段:在决定在香港上市之前,企业应进行充分的市场调研和准备工作。
包括制定上市策略、承销商选择、财务审计等。
2.提交申请:在完成筹备工作后,企业需要向香港证券交易所提交上市申请文件,并等待回复。
申请文件包括企业基本资料、财务报表、法律文件等。
3.资产估值:香港证券交易所会对企业进行资产估值,以确定发行价格和市值。
借助独特的合作关系和行业专业评估师的经验,能够为企业提供更加准确和公平的估值。
4.审批和上市:申请文件通过后,企业将进入审批阶段,监管机构会对企业业务、财务状况、公司治理等进行严格审查。
H股、内地公司香港上市、红筹股上市条件及流程
H股、内地公司香港上市、红筹股上市条件及流程H股、内地公司香港上市、红筹股上市条件及流程本文档旨在提供关于H股、内地公司香港上市以及红筹股上市条件和流程的详细信息。
以下将对每个章节进行细化介绍。
一、H股上市条件及流程1、H股上市条件:a:公司需在香港联交所(HKEx)主板上市;b:公司的股份需同时在香港和中国境内发行,并在境内和境外市场上市;c:公司需在中国证监会(CSRC)和香港证监会(SFC)进行监管;d:公司需满足香港联交所的上市规定,包括财务要求、公司治理要求等。
2、H股上市流程:a:公司需寻求香港联交所的上市批准;b:公司需提交上市申请文件,包括招股书、上市申请和相关文件;c:香港联交所将对公司的上市申请进行审核;d:审核通过后,公司需进行香港公开发售(IPO);e:上市成功后,公司需遵守香港联交所的上市规定和监管要求。
二、内地公司香港上市条件及流程1、内地公司香港上市条件:a:公司需符合香港联交所的上市规定,包括财务要求、公司治理要求等;b:公司需在中国证监会和香港证监会进行监管;c:公司需在香港联交所主板上市。
2、内地公司香港上市流程:a:公司需寻求香港联交所的上市批准;b:公司需提交上市申请文件,包括招股书、上市申请和相关文件;c:香港联交所将对公司的上市申请进行审核;d:审核通过后,公司需进行香港公开发售(IPO);e:上市成功后,公司需遵守香港联交所的上市规定和监管要求。
三、红筹股上市条件及流程1、红筹股上市条件:a:公司需是在中国境外设立的公司;b:公司需在香港联交所主板上市;c:公司需在香港公开发售(IPO)。
2、红筹股上市流程:a:公司需寻求香港联交所的上市批准;b:公司需提交上市申请文件,包括招股书、上市申请和相关文件;c:香港联交所将对公司的上市申请进行审核;d:审核通过后,公司需进行香港公开发售(IPO);e:上市成功后,公司需遵守香港联交所的上市规定和监管要求。
香港上市条件规则
香港上市条件规则全文共四篇示例,供读者参考第一篇示例:香港作为亚洲最大的金融中心之一,拥有着完善的上市制度和规则,吸引了众多公司选择在香港进行上市。
在香港市场上市,需要符合一系列严格的条件和规则,以确保市场的稳定和投资者的利益受到保护。
一家公司要在香港上市,需要满足香港交易所(HKEX)的基本资格要求。
这些基本资格要求包括公司规模、财务状况、公司治理结构等方面的要求。
公司需要具有稳定的业绩和健康的财务状况,以确保公司的可持续发展和稳定增长。
公司需要遵守香港交易所的信息披露规定。
公司需要及时、准确地披露关于公司业绩、财务状况、重大事项等信息,以保障投资者的知情权。
信息披露是上市公司的法定义务,也是保护投资者利益的重要途径。
公司还需要遵守香港交易所的市场规范和监管要求。
公司需要遵守香港交易所的上市规则和证券法规,确保公司的经营活动合法合规。
监管部门会对公司的经营行为进行监督,确保公司的经营活动符合法律法规。
公司需要通过独立核数师的审计,以确保公司的财务报表真实可靠。
公司需要定期向独立核数师提供财务信息,让投资者了解公司的财务状况和经营情况。
审计是保障公司财务透明度和投资者利益的重要环节。
公司还需要满足香港交易所的市值要求和流动性要求。
公司需要拥有一定规模的市值,以确保公司具有一定的市场影响力。
公司的股票需要具有一定的流动性,便于投资者进行买卖。
市值和流动性是公司在香港上市的重要指标。
香港的上市条件和规则严苛而完善,为投资者提供了一个安全稳定的投资环境。
在符合香港交易所的规定后,公司可以通过在香港上市,为公司的发展提供更多的资金和资源,实现公司的战略目标。
香港的上市制度和规则是特别重要,也有助于维护市场的健康和稳定发展。
希望更多的公司通过在香港上市,实现自身和市场的共赢。
第二篇示例:香港作为国际金融中心之一,吸引着全球许多企业选择在香港上市。
香港的上市条件规则旨在确保上市公司具有稳定的运营和良好的治理结构,保护投资者的利益,以维护香港资本市场的稳定和健康发展。
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3. 红筹上市和H股上市
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红筹上市介绍
红筹上市分为以下三步: • 司(下称”特殊目的公司”); • 实际控制人将控制的境内股权或资产以股权或资产收购方式
注入该特殊目的公司,境内公司同时变更为由特殊目的公司 控制的外商独资企业或中外合资企业; • 通过特殊目的公司在境外的证券交易所上市并挂牌交易。
红筹上市优点
• 避开发行H股等复杂的事前审批程序,由上市地发行审核机 构一次性审核通过即可。
• 税务豁免:不征税,资本运作成本低; • 授权资本制:发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等
股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定; • 适用法律更易接受:上市主体为注册在离岸中心的海外控股
公司,其适用法律体系为英美法系,更容易被国际投资人接 受。
感谢聆听!
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香港创业板上市的条件
财务要求:
• 经营业务有现金流入,前两年营业现金流合计≥3000万港 元
• 市值≥1.5亿港元
香港创业板上市的条件
• 最低公众持股量一般为25% (如上市时市值 > 100亿港元 可减至15%);
• 上市后至少100名股东; • 管理层最近两年不变; • 控制权最近一年不变; • 至少三名独立董事,并占董事会成员人数至少三分之一; • 要求每一季度提交财务报告。
后市支持
H股IPO审批流程
2. 香港上市条件
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香港主板上市的条件
财务要求(符合以下其中一项测试即可): • 盈利测试 三年累计盈利≥5000万港元;市值≥5亿港元。 • 市值/收入测试 最近一年收入≥5亿港元。 • 市值/收入/现金流量测试 最近一年收入≥5亿港元;市值≥20亿港元;经营业务有现金流
香港上市介绍
2018年5月
1. 香港上市简介
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香港上市简介
• 香港联合交易所(联交所):联交所于1980年注册成立 并于1986年4月2日开始运作,主要经营证券和衍生产品 以及相关的交易及结算服务。截至2017年12月31日共有 2,118家上市公司,总市值港币34万亿港元,在全球首次 公开发行募集资金总额排名中位于前列。
香港IPO过程概览
上市准备和招股 说明书起草
公司内部准备:选定中介机构、完成尽职调查、经国内监管部门审批同意、完 成财务预测以便主承销商建立估值模型、召开分析师报告会。
估值和发行文件申报:确定初步估值、起草招股说明书并向香港联交所申报、 完成香港联交所审核。
路演准备、预推 介
股票推介、发行 、定价
H股上市介绍
红筹上市分为以下三步: • 境内企业的实际控制人在开曼群岛、百慕大等地设立离岸公
司(下称”特殊目的公司”); • 实际控制人将控制的境内股权或资产以股权或资产收购方式
注入该特殊目的公司,境内公司同时变更为由特殊目的公司 控制的外商独资企业或中外合资企业; • 通过特殊目的公司在境外的证券交易所上市并挂牌交易。
• 红筹上市模式与H股上市模式; • 主板和创业板(Growth Entrprise Market,简称GEM);
香港上市的优点
• 通常6-8个月即完成IPO发行,时间成本低; • 市场化的定价机制,不存在监管和政治干预,可自由定价
并实现最优价格; • 有利于引入国际知名的机构投资者,在国家市场上塑造良
好形象并获得优质的股东基础; • 再融资定价更加市场化;
香港上市方式
• 发售以供认购:发行人发售他自己的证券或其代表发售发 行人的证券,以供公众人士认购。
• 重组上市:非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权 来取得上市的地位,然后注入自己有关业务及资产,实现 间接上市的目的。
• 介绍:已发行证券毋须作任何销售安排而申请上市所采用 的方式。发行人的证券由一名上市发行人以实物方式分派 予其股东。
H股上市优点
• 避开发行H股等复杂的事前审批程序,由上市地发行审核机 构一次性审核通过即可。
• 税务豁免:不征税,资本运作成本低; • 授权资本制:发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等
股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定; • 适用法律更易接受:上市主体为注册在离岸中心的海外控股
公司,其适用法律体系为英美法系,更容易被国际投资人接 受。
入,前三年经营现金流合计≥1亿港元。
香港主板上市的条件
• 最低公众持股量一般为25% (如上市时市值 > 100亿港元 可减至15%);
• 上市后至少300名股东; • 管理层最近三年不变; • 控制权最近一年不变; • 至少三名独立董事,并占董事会成员人数至少三分之一; • 要求每半年提交财务报告。