证券投资学万科A股票分析PPT课件
个股分析-万科A
行业分析
• 周期性
作为基础建设行业，房地产业进行的房产、地产的开发和 经营属于固定资产投资范畴，受国家宏观经济政策的影响 非常大，因此房地产业与国民经济发展一样具有周期性。 • 关联性 房地产具有很强的产业关联性，与国民经济的许多行业都 有着密切的关系，如钢铁、水泥、木材、玻璃、塑料、家 电、洁具等产业。 • 地域性 不动产为房地产的主要属性之一，当单一区域市场供给出 现失衡现象从而造成价格差异，房地产不可能如一般商品， 通过商品流动来缩小不平衡或差异。
• 国家对经济结构调整，政策进一步打 压房地产市场。 • 其他大型房地产开发企业快速发展， 挤压公司发展空间。 • 保障房进入实质性快速发展阶段影响 商品房需求和价格。 • 购房者对中高档商品房设计偏好变更。 • 因宏观环境变化和市场需求变化引起 的价格战。
机遇(Opportunities)：
• 房地产市场集中度较低，公司可持续 提高市场占有率。 • 城镇化率提升，居民收入提高，对住 房需求的提升。
CCI指标分析
强势行情时，CCI会大于+ 100； 弱市行情中，CCI会小于-100。
多头市场
+100
0
-100
空头市场
CCI指标分析 CCI由下往上突破+100天线或由下往上突破-100地线时，为买进时机； CCI由上往下跌破-100地线或由上往下突破+100天线时，为卖出时机。
TRIX指标分析
TRIX由下向上交叉TMA线时，为买入讯号； TRIX由上向下交叉TMA线时，为卖出讯号；
CCI指标分析 CCI使用方法： 1、CCI为正值时，视为多头市场；CCI为负值时，视为空头市场。 2、常态行情时，CCI波动于-100 ~ + 100之间； 强势行情时，CCI会大于+ 100； 弱市行情中，CCI会小于-100。 3、CCI由下往上突破+100天线时，为买进时机，而CCI从+100 天线之上，由上 往下跌破天线时再卖出 4、 CCI由上往下跌破-100地线时，为卖出时机，直到CCI从-100 地线之下，由 下往上突破-100 地线时，为再买入时机。 5、CCI具有很好的避险功能，在弱市中如果股价趋势没有真正转变，CCI指标往 往长时间徘徊在+100以下，这时投资者不要贪图反弹的小利，而是要静观其 变，耐心空仓等待 。
万科A个股分析报告
证券投资学课程论文万科A（000002）个股分析报告院系名称：国际学院会计系报告目录一．房地产板块行业分析1.1 房地产行业现状分析 (3)1.2房地产行业的基本特征分析 (4)1.3 房地产行业的前景分析 (4)二. 万科公司的基本面分析2.1 万科公司在行业中的地位 (5)2.2 万科公司的区位分析2.2.1 深圳的人口分析 (5)2.2.2 国家政策的扶植 (6)三．万科公司的股利政策分析3.1 股利支付方式分析 (7)3.2 万科公司收益面分析 (7)3.3 万科公司留存收益比例分析 (8)四．万科公司的管理模式分析4.1万科公司经营模式分析 (8)4.2 万科公司的财务政策分析 (8)4.3 万科公司的产业结构分析 (9)五. 万科公司的竞争力分析5.1 万科的竞争力优势分析 (9)5.2 万科的竞争力优势分析 (11)六. 公司财务状况分析6.1 盈利能力分析6.1.1净资产收益率分析 (12)6.1.2总资产收益率分析 (12)6.1.3每股收益分析 (13)6.2偿债能力分析6.2.1长期偿债能力分析 (14)6.2.2 短期偿债能力分析 (14)6.3营运能力分析6.3.1应收账款周转率分析 (15)6.3.2存货周转率分析 (16)6.3.3总资产周转率分析 (17)七万科公司的投资分析7.1 上半年公司经营状况 (17)7.2 万科的核心竞争力分析 (17)7.3 对未来的投资分析 (18)万科A（000002）个股分析报告一、房地产板块行业分析1.1房地产行业现状分析近年来我国房地产行业迅猛发展，已经成为国民经济重要的支柱产业之一。
其巨大的投资价值和升值空间使越来越多的公司，企业加入其中，许多消费者也选择买房作为一种重要的投资手段。
在预见的未来，房地产行业竞争将更加惨烈，投资价值依然巨大。
主要表现为以下几个特点：宏观调控稳定行业平稳发展。
最近几年房地产行业的爆炸式发展一方面给国家带来了巨大的经济利润，但同时又给居民的生活造成了不良影响。
证券投资 技术分析第二章 79页PPT文档
（五）募股文件的准备
3、资产评估报告 资产评估报告是评估机构完成评估工作 后出具的具有公正性的结论报告，该报 告经过国有资产管理部门或者有关的主 管部门确认后生效。
（五）募股文件的准备
4、审计报告 审计报告是审计人员向发行人及利害关系 人报告其审计结论的书面文件，也是审计 人员在股票发行准备中尽责调查的结论性 文件。
（一）承销资格的取得
（1）证券公司具有不低于人民币2 000万 元的净资产，信托投资公司具有不低于 人民币2000万元的净证券营运资金。 （2）证券公司具有不低于人民币1000万 元的净资本 ，信托投资公司具有不低于 人民币1000万元的净证券营运资金。
（一）承销资格的取得
主承销商的资格
（4）在最近半年内没有出现作为发行人 首次公开发行股票的主承销商而在规定 的承销期内售出股票不足本次公开发行 总数20％的记录。
（二）承销资格的维持
1、证券经营机构取得的内资股承销业务 资格证书的有效期自签发之日起1年，1 年后自动失效。
2、已经取得资格证书的境内企业要维持 其经营承销业务资格，应当在资格证书 失效前3个月内，向中国证监会提出申请 并按照要求报送有关资料，经中国证监 会审核通过后换发资格证书。
第二章 股票市场
§2-1股票概述 §2-2股票发行、承销和上市流通 §2-3股票价格及股票价格指数
§2-1股票概述
一、股票的概念
股票是股份有限公司发行的用以证明投 资者的股东身份和权益，并据以获得股 息和红利的一种可转让的书面凭证，它 是股份有限公司股份的表现形式
二、股票的特点
收益性、风险性、稳定性、流动性、股 份的伸缩性、价格的波动性、经营决策 的参与性
万科A综合分析
答：万科A 财务报表综合分析一、总体情况分析万科A 总股本为109.95 亿，其中流通股为 93.92 亿。
最新分配预案 2009 年第三季度利润不分配不转增。
最新财务指标为：每股收益0.27 元，每股净资产3.18 元，净资产收益率8.46%，主营收入增长率 31.06%，净利润增长率29.92%，每股未分配利润 0.78 元。
最新股东人数为865,153，人均持股为 12,708.98，人均持股变动 17.82%。
最新市场估值指标分别是，市盈率为 82.28、市净率为 59.47、市现率为 90.37、市售率为55.61、PEG 为66.09；而同期行业均值分别为 48.55、45.73、53.63、26.56、80.51。
二、资产负债分析1、资产结构与变动分析2009 年09 月，万科A 资产总额为 12,950,250.92 万元，其中流动资产为 12,379,276.80 万元，占比为 95.59%，流动资产占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用；长期投资为 284,510.12 万元，占比： 2.20%；固定资产为125,605.71 万元，占比为0.97%；无形资产及其它资产为160,858.29 万元，占比： 1.24%，。
而上期上述指标分析别为96.45% 、1.91% 、0.77% 、0.87% 。
资产结构及变动表资产总额比上期增加 803,723.12 万元，增长率为 6.62%。
资产总额增加的原因如下：流动资产增加 664,092.03 万元，长期投资增加 52,614.93 万元，固定资产增加 31,792.53 万元，无形资产及其它资产增加 55,223.62 万元；相比较而言，流动资产有所增加，增加 5.67% ，长期投资大幅增加，增加22.69% ，固定资产大幅增加，增加33.89% ，无形资产及其它资产大幅增加，增加 52.28% 。
由此可见，从企业资产数量来看，长期资产、流动资产都较上期增加，长期资产增加的速度快于流动资产，资产总额增加，长期资产的比重增加，企业调整了资产构成的结构。
万科a股票分析报告
万科a股票分析报告简介：万科A（000002.SZ）是中国房地产开发业的龙头企业，是中国最大的房地产开发商之一。
本篇文章将对万科A的股票进行分析，从多个方面对其投资潜力进行评估。
一、财务分析：1. 营收情况：根据最新的财报数据显示，万科A公司在过去几年中实现了稳定的营收增长。
在面对房地产市场的波动时，万科A公司能够保持稳定的营收增长，这反映了其良好的市场适应能力。
2. 利润状况：除了营收增长，万科A公司的利润状况也表现出色。
其净利润持续增长，并保持着稳定的盈利能力。
这表明万科A公司有着强大的盈利能力和财务健康状况。
3. 偿债能力：在偿债能力方面，万科A公司也表现出色。
其资产负债率保持在合理范围内，显示出公司具备较好的偿债能力。
二、市场分析：1. 行业前景：随着中国城市化进程的推进，房地产行业存在巨大的发展空间。
房地产市场的需求仍然强劲，这为房地产开发商提供了广阔的市场机会。
作为中国最大的房地产开发商之一，万科A公司在这一领域拥有很大的竞争优势。
2. 地域优势：万科A公司在中国各大城市都有着良好的市场渗透率和影响力。
这使得该公司能够充分利用不同城市间的经济差异，实现多地多元化的发展，并降低不同城市间的风险。
3. 产品差异化：万科A公司在房地产开发中注重产品差异化，不断推出满足不同消费需求的产品。
这样的策略能够满足消费者不同的购房需求，提高市场竞争力。
三、竞争分析：1. 市场份额：万科A公司作为中国最大的房地产开发商之一，在市场上拥有相当大的份额。
其规模经济使得公司能够以较低的成本制定业务战略，并在市场上保持领先地位。
2. 管理团队：万科A公司拥有一支经验丰富且专业的管理团队。
他们的战略决策和市场洞察力使得公司能够更好地应对市场风险并快速调整策略。
3. 品牌价值：万科A是中国房地产行业中最知名的品牌之一，其品牌价值在行业内具有较高的认可度。
公司的良好声誉能够帮助其赢得消费者信任，并增加销售额。
结论：综上所述，万科A股票具备较好的投资潜力。
证券投资技术分析(PPT 166页)
• 红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股 票的买盘与卖盘的数量对比情况。红柱 增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐 上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘， 指数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌 量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。
（六）横向延伸趋势可以代替次要趋势
• 在一轮大规模的趋势运动中的次要趋势， 除了表现为上升趋势中的“回调”或下 跌趋势中的“反弹”，有时还表现为一 种在某一段时间内界定价格上下变化范 围的水平直线。
横向延伸趋势可以代替次要趋势
（七）在趋势分析中仅依赖收市价格
• 道氏在分析股市趋势中是以收市价格对 前一个高峰或低谷的穿越为标志的。除 了收市价格以外，日内价格变化即使穿 越了前一个高峰或低谷都是无效的。
二、技术分析的三大假设
• （一）市场行为涵盖一切信息 • （二）价格沿着趋势移动 • （三）历史会重演
三、技术分析的要素
• （一）量 • （二）价 • （三）时 • （四）空
四、技术分析的局限性
每种技术分析方法只注重证券市场 的某个方面，从特殊角度进行分析研究， 而证券市场的运行方式是不断变化的， 不可能每次都能全面周到地应付。 此外，各种突然出现的偶然因素也会使 技术分析失效。
• 分时走势图分为指数分时走势图和个股 分时走势图
1.指数分时走势图
分时走势盘面解释
• 白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也 就是加权数。
• 黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证 指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。
万科A股票分析研究报告(图文分析研究报告)
股票投资分析报告
分析对象：万科 A 证券代码： 000002
班级：行政管理 1001 班 姓名：刘诗雨 学号： 09101015
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目录
一、基本分析 ........................................................................................................................... 2 1 宏观经济分析 ................................................................................................................ 2 1.1 宏观经济静态................................................................ 2 1.2 宏观经济动态分析 .............................................................................................. 2 2 行业分析 ......................................................................................................................... 2
3 公司财务横向分析 ............................................................................................2..
万科a股证券投资分析
证券投资学股票分析姓名:xxxxxxx班级：xxxxxxxxxxx学号：xxxxxxxxx股票名称：万科A股票股票代码：000002一:基本概况万科企业股份有限公司（简称万科或万科集团）成立于1984年5月，是目前中国最大的专业开发企业，也是股市里的代表性地产。
总部设在深圳。
公司连续六次获得“”称号，2008年入选《》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。
万科，股票代码（000002）经营范围｜兴办实业(具体项目另行申报)；国内商业；物资供销业(不含专营、专控、专卖商品)；进出口业务(按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理)；房地产开发。
｜主营业务｜房地产、贸易及零售等。
｜历史沿革｜万科企业股份有限公司(“本公司”)原系经深圳市人民政府深府办(1988)1509号文批准，于1988年11月1日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为“深圳万科企业股份有限公司”。
1991年1月29日，本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。
1993年5月28日，本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。
二：基本面分析（一）行业总体分析1、告别高速增长，行业改革需求加大2015年以来全国整体的销售在政策不断利好的刺激下，温和回暖。
1-5 月全国商品房销售面积 35996 万平方米，同比下降 %，降幅大幅收窄；商品房销售额 24409亿元，同比增长 %，已经回正。
国房景气指数是从土地、资金、开发量、需求等角度综合反映全国房地产业基本运行状况的指数，指数高于 100 为景气空间，低于 100 为不景气空间。
该指数在去年年中在 95 左右徘徊了几个月以后一路下行，2015 年 5 月国房景气指数，创下了 1997 年指数创立以来的历史低值2、相关政策密集出台，国企改革步伐加速。
今年是国企改革深化的关键之年。
虽然此前国企改革进度总体来说低于预期，但从今年年初至今，尤其是两会以后，相关政策密集出台，“1+N”国企改革文件出台的预期逐渐加强。
万科A股票投资分析
证券投资分析报告（万科A股票）姓名田国胜学号120512114班级物流121专业物流工程成绩山东交通学院二零一四年六月一、基本分析（一）宏观经济分析新一届政府在房地产调控上已经出现思路和方法上的重大调整，主要表现在：国家宏观经济调控主要任务是总量平衡、结构协调、生产力布局优化等，不单独针对房地产产业调控；凡是由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预；全国统一部署的一刀切政策向由各个地方政府为主导的自主调控逐步过渡；用既压供给也压需求的办法逐步转向扩大供给，包括加大土地供应和再融资开闸；加快房地产税立法并适时推进改革；淡化并改变以房价为核心的调控目标，将政府工作重点转向保障房建设和分配，划清政府和市场的职能边界。
1.总基调：提倡市场化，强化保障房，健全供应体系。
2013年12月中央经济工作会议提出，要努力解决好住房问题，探索适合国情、符合发展阶段性特征的住房模式，加大廉租住房、公共租赁住房等保障性住房建设和供给，做好棚户区改造。
特大城市要注重调整供地结构，提高住宅用地比例，提高土地容积率。
2.住房保障政策：以公租房为主，加快各类棚户区改造。
中央经济工作会议明确，2014年将加大廉租住房、公共租赁住房等保障性住房建设和供给，做好棚户区改造。
住建部已经表示从2014年起将廉租房并入公租房体系中，足见未来公租房将是主导。
棚改房是未来五年内的重点工作，7月份国务院会议已提出未来五年再改造1000万户，其后改造量将逐渐减少。
3.地方政策：重点一、二线城市依旧从严，三四线城市有望迎来机遇期。
地方政策方面，在2014年将继续出现分化。
以北上广深为代表的一线城市和以杭州、南京、武汉等为代表的重点二线城市，将延续2013年四季度以来的从严态势。
新型城镇化推进，有利于三四线城市房地产市场的长远发展。
全国城镇化会议提出要推进农业转移人口市民化，要全面放开建制镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，合理确定大城市落户条件，严格控制特大城市人口规模。
限制性股票—以万科为例ppt(共43页)
特点：
激励对象在解锁期后自由处置获授权益，即股票价格的涨跌会增 加或减少激励对象的利益。 激励对象获得股票后存在一定的锁定期，进入解锁期后，符合严 格的解锁条件后才能分批将限定数量的股票上市流通 证监会没有对限制性股票的授予价格进行具体规定，公司可自行 决定授予价格。 锁定期内享有分红、获得股利等权利，实施成本较大； 收益来自于股价与授予价格之间的差额，适用于经历了高速成长 而进入业绩相对稳定的成熟期的公司。
• 从获得条件来看 国外大多数公司是将一定的股份数量无偿或者收取象征性 费用后授予激励对象，而在中国《上市公司股权激励管理 办法》(试行)中，明确规定了限制性股票要规定激励对象 获授股票的业绩条件，这就意味着在设计方案时对获得条 件的设计只能是局限于该上市公司的相关财务数据及指标。
• 从禁售条件来看 国外的方案依拟实施激励公司的不同要求和不同背景，设 定可售出股票市价条件、年限条件、业绩条件等，很少有 独特的条款。而我国明确规定了限制性股票应当设置禁售 期限(规定很具体的禁售年限，但应该可以根据上市公司 要求设定其他的复合出售条件)。
股份回购，将公司回购股票合法化，提供了激励股份的一个 重要来源。证监会2006年1月5日发布的《上市公司股权激励 管理办法（试行）》允许已完成股权分置改革的上市公司实 施股权激励，更是将管理层股权激励的操作具体化。
•
2006年1月27日，国务院国资委、财政部联合发布了
《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》为我
限制性股票的两种形式
• 限制性股票根据激励对象是否出资可分为狭义限 制性股票与业绩股票：“狭义限制性股票”是由 激励对象个人出资购买上市公司定向增发或从二 级市场购买用于激励的股票，如南玻A；“业绩 股票”是由上市公司根据业绩考核提取奖励基金， 发放给个人或通过信托机构，指定用于购买二级 市场流通股，如万科A
万科公司财务分析(ppt 22页)
1.6 1.4 1.2
1 0.8 0.6 0.4 0.2
0
2004
速动比率分析
2005 年份
2006
万科A
同行业平 均水平
从折线图中我们可以明显看出，万科的速动比率比
同行业低，这主要是由于万科的存货比较多，其中 拟开发的土地和在建开发产品占了存货的90%左右， 其余的基本上是已建成的房产。
66.00% 65.00% 64.00% 63.00% 62.00% 61.00% 60.00% 59.00% 58.00% 57.00% 56.00%
2004
万科A
2005 年份
2006
万科A
从理论上讲，负债比率在40%-50%为宜，但万科的负 债比率高于该标准，这是由房地产业投入资金量大、投 资回收期长、负债比较高的特色所决定的。
万科A近三年次财务费用状况
2006年 2005年 2004年
14015.16
1619.71 -422.1
万科A近两年的财务费用增加很 多，一方面是国家宏观调控贷款利息 提高，但最主要的是长短期借款大幅 度提高。
4.企业资产净利润率增长缓慢,从2005年末到 2006年末只增长了1.83%，相对于其他指标 而言增长速度慢。
在净利润增长的同时，存货也在迅速的 膨胀，从而导致总资产额的增多。
5.万科的每股收益从05年的0.36增加到0.49 而同行业都低于0.3。 股票的盈利能力不错，公司有较好的经 营和财务状况。
央行银根紧缩无异于扼住了目前我国房地产业的主 动脉，如何开辟新的融资方式，建立新的融资平台， 已成为众多房地产商性命攸关的头等大事。
2005——2006年经营业绩
5,000,000.00 4,000,000.00 3,000,000.00 2,000,000.00 1,000,000.00
第六章--证券投资基本分析PPT课件
（二）中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
（三）微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析，
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
（一）宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足：
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类，因 此也就产生了不同的行业分类方法；
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准；
美国政府颁布实施标准行业分类码
（Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
（一）公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时，我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合，以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐，比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素： 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素： 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
22
万科A股票分析报告(图文分析)
万科A股票分析报告(图文分析)增长18%，新增民企数量同比增长31%。
新兴企业的建设将给制造业投资带来新增动力。
另外，我国制造业产品需求保持着“内七外三”的格局，2014年海外需求的回暖也将促使出口型制造业投资增长。
综合来看，尽管作为国家宏观调控主要着力点的基建投资或将出现一定程度的自然下滑，但受益于制造业投资好转，预计2014年我国固定资产投资额同比增长19.8%，增速较2013年略回落约0.3个百分点，仍保持在相对较高水平。
2行业分析2014年初房地产业出现销售疲软，但统观2013年全年业绩，房地产仍然是一个暴利行业，房企13 年业绩：陆家嘴净利14.1 亿，增39%，EPS0.75 元；信达地产净利7.04 亿，EPS0.46 元；大名城净利2.55 亿元， EPS0.169 元；万科净利151.2 亿，同比增20.46%，EPS 1.37 元，拟每10 股派息4.1 元，公司2 月销售额121.5 亿，同比增29.6%，近期新增北京和郑州两个项目，建面32 万平，3 日公司B 转H 股申请获证监会批准。
新届政府对于房地产市场的发展始终强调要突出市场本身的调节作用，注重长效机制的建立，以稳定市场预期保障刚性需求，避免政策的大开大合对于市场造成不必要的影响。
14年上半年基本面处于周期下降通道，全国销售规模截止6 月同比下降6.7%，而库存不断高企，存货去化周期不断提升，在此压力下3 月份便开始出现降价楼盘，5月百城价格指数与70大中城市新房成交价格均出现了环比下降。
而房价下降带动了各地对限购政策逐步放松，央行鼓励各家银行对于房地产按揭贷款的投放，目的是为了稳定市场预期，保护刚性需求。
抑制需求政策的逐步退出，中长期有利于市场的健康发展。
一二线城市下半年房地产市场表现在价格下降、信贷逐渐转好以及限购政策放开范围逐步扩大等因素的带动下，基本面复苏的力度与时间点与之前预期均存在提前兑现的可能。
价格方面，当前及未来时间价格压力不容小觑，而刚需购房者占比逐年提升，在价格进行一定幅度的调整后，需求将得到释放。
万科A 技术分析
技术分析1K线理论分析线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点 能充分显示股价趋势的强弱方力量平衡的变化 预测后市走向较准确是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。
1.1依k线组合形态判断行情图1.1-1图1.1-1为万科A 2012年9月底至10月中旬的K线图。
在该图中，明显出现了上吊线的组合形态。
其中，上吊线出现于10月10日。
上吊线的形态特征有如下4个：（1）小实体在交易区的上面。
（2）下影线长度比小实体长得多。
（3）上影线非常短甚至没有。
（4）小实体的阴阳并不重要。
如图所示为处在上升趋势中的上吊线。
可得结论：当天的价格交易行为一定在低于开盘价的位置，之后反弹是收盘价几乎是在最高价的位置。
上吊线中产生出来的长下影线显示出了一个疯狂卖出是怎样开始的。
如果第二天开盘较低，就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者在一旁观望。
如果小实体是阴线并且第二天开盘较低，将使上吊线的熊市含义得到确认。
10月10日的情况显然属于后者，在10月10日之后的5天中，股价持续走低。
图1.1-2图1.1-2为万科A 5月上旬的k线图。
在该图中，明显出现了孕育型形态特征。
（1）在本形态，即5月7日之前，有了相当明确的上升趋势。
（2）5月4日的长实体之后是小实体，小实体完全被包含在厂实体的实体区域内。
（3）第一天的长实体颜色为红色，即阳线，反映了市场的上升趋势。
（4）第二根实体为阴线，恰与第一条相反。
如图所示为熊市孕育型。
熊市孕育型处在上升趋势进行了一段时间后。
一根伴随有平均成交量的长阳线已经出现，它维持了牛市的含义。
第二天，价格低开，动摇了多头，引起价格的下降。
价格的下降逐步被加强，因为后来者把它当成一次机会来弥补他们此前的失误。
这一天的成交量超过前一天，强烈建议卖出。
第三天得到确认的反转将提供必要的趋势反转证明。
1.2 K线与均线系统分析K线时，也要结合均线系统。
我们一般从趋势、交叉突破、发散型态、支撑位和阻力位四个方面来观察。