行业板块基本关系结构路线图分析

行业板块基本关系结构路线图分析（I）

1.以各大产业相互间并列及行业间递进包含等关系为路线图分析：

（1）第一产业：传统行业——农药化肥，农林牧渔，食品行业，造纸行业，酿酒行业，制笔行业，家具行业，陶瓷行业

（2）第二产业：基础工业、制造业、建筑业、科技研发等

A.（原料）基础矿产采选工业：煤炭行业，石油行业，有色金属，水泥行业

B.（初产成品材料）加工制造业：电力行业，发电设备，供水供气，化工行业，化纤行业，塑料制品，纺

织行业，纺织机械，钢铁行业，机械行业，首饰加工，玻璃行业，感光材料，建筑材料

C.（半成品配件材料）装备制造业：家电行业，电子信息，电子器件，仪器仪表，电器行业，印刷包装，

服装鞋类，自行车，摩托车，汽车制造，船舶制造，飞机制造

D.建筑业：公路桥梁，交通运输，房地产

E.生化科技：生物制药，医疗器材

F.环保产业：环保行业

（3）第三产业：商贸业、服务业

A.娱乐休闲：传媒娱乐，酒店旅游

B.贸易：商业百货，物资外贸，开发区，

C.金融：金融行业

D.综合其他：综合行业，其他行业

（4）产业升级（新兴产业）：新能源、新材料、新技术

2.以人类自然生产、社会生活需求层次发展方向为路线图分析：

（1）食：农药化肥、农林牧渔、食品行业、酿酒行业、供水供气、煤炭行业、发电设备、电力行业、感光材料、环保行业

（2）衣：石油行业、化工行业、化纤行业、纺织行业、酿酒行业、服装鞋类、首饰加工

（3）住：水泥行业、有色金属、钢铁行业、机械行业、塑料制品、印刷包装、玻璃行业、建筑材料、房地产、（4）行：自行车、摩托车、汽车制造、船舶制造、飞机制造、公路桥梁、交通运输

（5）用：电子器件、仪器仪表、电器行业、家电行业、家具行业、

（6）学：造纸行业、制笔行业、陶瓷行业、

（7）医：生物制药、医疗器械、

（8）教：电子信息、

（9）娱：传媒娱乐、

（10）商：商业百货、金融行业、开发区、酒店旅游、综合行业、其他行业

（11）贸：物资外贸、

3.以基本各产业间联系紧密程度为路线图分析：

4.各领域关系路线图分析：

（1）能源领域：煤炭行业、石油行业、电力行业、发电设备、感光材料、

（2）矿产资源：水泥行业、有色金属、首饰加工、供水供气、化工行业、化纤行业、环保行业

（3）装备制造：钢铁行业、机械行业、塑料制品、印刷包装、纺织机械、医疗器械、玻璃行业、电子器件、仪器仪表、电器行业、家电行业、自行车、摩托车、汽车制造、船舶制造、飞机制造（4）交通领域：公路桥梁、交通运输、

（5）通信技术：电子信息

（6）商贸服务：商业百货、物资外贸、传媒娱乐、金融行业、开发区、酒店旅游、综合行业、其他行业

（7）工程领域：建筑材料、房地产

（8）医疗领域：生物制药、医疗器械

（8）基础领域：农林牧渔、农药化肥、酿酒行业、食品行业、纺织行业、服装鞋类、造纸行业、制笔行业、家具行业、陶瓷行业、

资料来源于网络

图中由上往下公司资产越来越轻，毛利越来越高，而高毛利行业所包含的公司高毛利高成长度的概率自然大一些，因此可以帮助投资人选择更好的持股标的；

所谓非周期性行业就是指那些不受宏观经济影响的行业。这些行业主要集中于涉及人类日常消费的行业。如：食品，医药，酒类、服装等。因为不管经济好与坏，人总要生病，总要吃饭，总要穿衣服，所以这些行业不受宏观经济的影响。

然而，话虽如此，但并非只要是所谓的非周期行业的股票就具备非周期的性质，非周期性往往只是指行业公司的盈利状况，而不是股价运行。左右股价的另一个因素是估值，估值的存在会使得股票遵循自然循环规律：涨久则跌，跌久则涨。

而且，即便是非周期行业公司，其盈利状况也会随着自身经营情况和外部竞争环境的改变而变化，因此在众人皆买非周期股幻想成长永续的时候，一方面估值泡沫被吹大，另一方面公司面临的隐患被忽略。但隐患终究会现形，泡沫便随即捅破，于是非周期成长神话轰然倒塌回归现实，这时非周期性就被弱化了。

因此，所谓非周期，所谓成长，均需投资人认真斟酌，股市永无只涨不跌的股票。

周期性行业构架，包括下游可选消费、中游制造、上游资源和交通运输行业，该行业占A股总市值36%。

投资策略：影响周期性行业盈利的要素主要是产品价格和需求，二者的波动决定了周期性行业的盈利波动。大部分周期性企业喜欢在行业景气度高峰期盲目扩张，一旦行业景气度下滑则形成庞大的过剩产能，这些过剩产能不但不能产生效益，折旧、摊销、负债、维护还产生大量的费用，侵蚀企业的利润，因此导致这些行业的价格和需求波幅巨大，例如有色金属、航运等，盈利容易出现极端的情况。那些在行业景气度高峰期来临前适度控制扩张规模，行业景气度低谷后期能前瞻性地大举扩张的企业很可能是不错的投资标的，但这样的投资标的少之又少，可谓凤毛麟角。

当然，周期性行业有两个比较好的投机机会：其一是某些行业自身结构发生重要变化，如行业集中度提升、并购重组等带来的投资机会，其二是某些行业率先下滑可能将经历触底反弹的过程所带来的投资机会。

因此，对于周期股的投资，可以关注行业结构优化和景气触底反弹带来的结构性投机机会。