第三章外汇与外汇交易.
第三章外汇与外汇交易
•2009年9月26日中行外汇牌价
交易币种
英镑 港币 美元 瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
交易单位
现价（人民 币）
100
1087.98
100
88.11
100
682.87
100
661.89
100
480.98
100
98.2
100
134.17
100
116.82
卖出价
1092.5 88.26 684.17 665.89 484.03 98.41 135.06 117.81
n 票汇汇率：
银行买卖汇票时，开立由其国外分支机构 或代理付款行的汇票，交由汇款人，自带或 寄往国外取款时使用的汇率。 特征：
1、汇票卖出到付款需要一段时间，银行可 以占用客户资金。
2、票汇汇率一般低于电汇汇率。 我国银行的做法不同于国际惯例,即人民币汇 率(卖出价) 对电汇、信汇、票汇都采用同一 汇率。
第二种含义：使用贸易品的价格指数 • •R=ePt/Pd ， Pt为本国贸易品的国际市场 价格，Pd 为本国贸易品的国内价格。
R 上升意味着本币实际贬值，贸易品部 门的竞争力提高。
当贸易品的国际价格上升时，意味着什 么？
第三种含义：使用工资增长指数计算
R=e* Wf/Wd
当本国工资增长快于外国工资增长时， PPT文档演模板
中间汇率=（买入价+卖出价）/2 4.现钞汇率
把外币现钞换成本币，就出现了买卖外币现钞的 兑换率，即现钞汇率。
中国：直接标价： 100USD ＝680.66 — 684.76¥ 买入价 卖出价
德国：间接标价： 1 € ＝1.2538－1.2542 USD 卖出价 买入价
第三章 外汇与汇率练习答案
第三章外汇与汇率练习一、概念外汇、汇率、直接标价法与间接标价法、基本汇率与套算汇率、固定汇率与浮动汇率、买入汇率与卖出汇率、即期汇率与远期汇率、升水与贴水、套利、套汇、货币替代、铸币平价、一价定律、绝对购买力平价与相对购买力平价、套补的利率平价、弹性价格货币分析法、汇率超调、抛补套利（抵补套利）二、思考题1．现钞价低于现汇价的原因。
2．在不同的汇率标价法下，外汇汇率变动的含义是什么？3．中央银行参与外汇市场的目的是什么？举例说明4．试述影响汇率变动的主要因素。
5．试述汇率与国际收支的关系。
6．汇率变动对一国的对外贸易将产生怎样的影响？7．外汇与外币的区别是什么？8．试比较远期外汇和外汇期货交易。
9．什么是一价定律，它成立的条件是什么？10．请简述超调模型中的汇率动态调整过程。
*10．联系实际说明人民币升值将对我国经济产生怎样的影响？三、判断并改错10%，反之则贬值10%。
（）11．在直接标价法下，外汇的买入价低于外汇的卖出价，而在间接标价法下则相反。
（）12．远期外汇的买卖价之差一般大于即期外汇的买卖价之差。
（）13．铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础。
的购买力之比。
（√）18．外汇倾销是指在通货膨胀情况下，一国政府利用汇率上涨与物价上涨的不一致，有意提高外币的行市，使其上涨的幅度快于并大于国内物价上涨的幅度，以使以低于世界市场的价格输出商品，削弱竞争对手，争夺销售市场。
（）19．利率平价说主要是讲短期汇率的决定，其基本条件是两国金融市场高度发达并紧密相联，资金流动无障碍。
（）20．远期汇率与即期汇率的差异，决定于两种货币的利率差异，并大致和利率差保持平衡。
四、单项选择题1．利率对汇率变动的影响有（）A、利率上升，本国汇率上升B、利率下降，本国汇率下降C、须比较国外利率及本国通货膨胀率后而定D、无法确定2．在汇率理论中，具有强烈的政策性和可操作性的是（）A、购买力平价说B、利率平价说C、弹性价格货币分析法D、国际收支说3．英镑的年利率为10%，美元的年利率为4%，假如一家美国公司投资英镑1年，为符合利率平价，英镑应相对美元（）A、升值6%B、贬值14%C、贬值5.5%D、升值5.5%4．当远期外汇比即期外汇贵时，两者之间的差额称为（）A、升水B、贴水C、平价D、中间价5．国际借贷说认为，影响汇率变化的因素是（）A、流动借贷B、国际借贷C、固定借贷D、长期借贷6．在国际金融市场进行外汇交易时，习惯上使用的标价法是（）A、直接标价法B、美元标价法C、间接标价法D、一揽子货币标价法7．买入汇率与卖出汇率之间的差额被称为（）A、升水B、汇水C、汇差D、贴水8．一般而言，相对通货膨胀率持续较高的国家，其货币在外汇市场上将会趋于（）A、升值B、贬值C、不升不降D、升降无常9．在其他条件不变的情况下，两种货币之间利率较高的货币，其远期汇率一般为（），而利率较低的货币，其远期汇率则为（）A、升水、贴水B、贴水、升水C、升水、平价D、贴水、平价10．一国货币对另一国货币存在两个或两个以上的比价称为（）A、单一汇率B、复汇率C、市场汇率D、中间汇率11A、出口增加，进口减少C、出口增加，进口增加12．在直接标价法下，如果需要比原来少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（）A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降C、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降13．购买力平价理论的代表人物是瑞典的经济学家（）A、卡塞尔B、戈逊C、蒙代尔D、凯恩斯14．伦敦报价商报出了四种GBP/USD的价格，我国外汇银行希望卖出英镑，最好的价格是（）A、1.6865B、1.6868C、1.6874D、1.686615．一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出即期USD/JPY的价格，外汇银行报出如下价格，（）使外汇银行获利最多。
国际财务管理第三章
• （二）经济风险的测量
• 经济风险的测量要运用经济分析方法， 这是一种概率分析，是企业从整体上进行 预测、规划和进行分析的过程。
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演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/10
国际财务管理第三章
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四、经济风险
• （一）经济风险的意义
• 经济风险是指由于汇率变动对企业产销 数量、价格、成本等经济指标产生影响，从 而使企业未来一定时期利润和现金净流量减 少或增加，引起企业价值变化的一种潜在的 风险。
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• 远期外汇交易(Forward Transaction) 。是指外 汇买卖成交后，根据合同规定，买卖双方在约定 的到期日，按约定的汇率（成交日的远期汇率） 和数额，办理收付交割的外汇交易。
•返回
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• （1）地点套汇。它是利用不同外汇市场的汇 率差异，以低价买进、高价卖出的方法牟取利润 收益的外汇交易。
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国际财务管理第三章
第二篇
外汇风险管理
国际财务管理第三章
第三章 外汇汇率与外汇风险
国际财务管理第三章
第一节 外汇汇率与外 汇交易
国际财务管理第三章
一、外汇含义与内容
• 外汇（Foreign Exchange）是“国际汇兑” 这一名词的简称。其动态的含义就是把一个 国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以 清偿国际间债务关系的一种专门性的经营活 动；其静态的含义是指它是以外币表示的用 于国际结算的支付手段。
国际金融00076第三章外汇与汇率笔记
第三章外汇与汇率一、外汇1.【识记部分】（1）国际货币基金组织对外汇的定义国际货币基金组织对外汇的定义为：“外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。
（2）我国外汇构成我国外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外币现钞，包括纸币、铸币；②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；③外币有价证券，包括债券、股票等；④特别提款权；⑤其他外汇资产。
（3）贸易外汇和非贸易外汇根据外汇的来源和用途不同，可将外汇分为贸易外汇和非贸易外汇贸易外汇是指与进出口贸易有关的外汇，即有形贸易所使用的外汇。
非贸易外汇是指进出口贸易以外所收支的各种外汇，即无形贸易收支所使用的外汇。
（4）即期外汇和远期外汇按照买卖交割期限的不同，可将外汇分为即期外汇和远期外汇。
即期外汇又称现汇，是指外汇买卖成交后必须在两个交易日内交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是指外汇买卖成交后，双方约定到一定的日期后按照事先约定的汇价进行交个的外汇。
（可以是1个月、3个月、6个月，最长可达1年）（5）自由外汇和记账外汇自由外汇是指不需要经过货币发行国批准，在国际金融市场上可以自由兑换成其他国家货币，并可随时向第三国办理支付的外国货币及其支付手段。
记账外汇又称为双边外汇或清算外汇，是指未经货币当局批准，不能自由兑换成其他国家货币或对第三国进行支付的外汇。
记账外汇主要是用于签订了贸易协定或支付协定的友好国家之间进行双边清算，以节省自由外汇。
2.【领会部分】（1）外汇的特征一种外币要成为外汇必须同时具备以下三个特征：①外汇必须是以外币表示的可以用作对外支付的金融资产；②外汇必须具有充分的可自由兑换性和普遍接受性；③外汇必须具有可偿性（2）一国货币要成为自由外汇必须具备的三个条件一国货币要成为自由外汇，必须符合以下三个条件：①对本国国际收支中的经常往来项目（贸易和非贸易的付款）和资金转移不加限制；②不采取歧视性的货币措施或多种货币汇率；③在另一个会员国要求下，随时有义务购回对方经常项目往来中所结存的本国货币。
第三章外汇和汇率PPT课件
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
第三章 外汇市场和外汇交易
• 主要的外汇交易方式有：即期交易、远期交 易、套汇交易、套利交易、掉期交易、期货 交易、期权交易、互换交易。
8
一、即期外汇交易（Spot Exchange Transaction ） 1、含义
• 又称现汇交易，是买卖双方约定于成交后的两个营 业日内办理交割的外汇交易。 2、即期交易的交割日（Delivery Date）（起息日） • 当日交割（T+0）——交割日为成交当日（Cash）； • 翌日交割（明日交割）（T+1）——成交后的第一 个营业日（Tom. ； • 即期交割（T+2）——成交后的第二个营业日，此 为标准交割日。
16
6、远期外汇交易的作用（交易实务） • 套期保值（Hedging）。指预期将来某一时间要支 付或收入一笔外汇时，买入或卖出同等金额的远 期外汇，以避免汇率波动而造成的经济损失。 – 买入套期保值：进口商，预测外汇汇率上升； – 卖出套期保值：出口商，预测外汇汇率下降。 • 外汇投机（Exchange Speculation）。 指外汇市 场参与者根据对汇率变动的预测，进行买空卖空 行为，希望利用汇率变动牟取汇率差价收益的行 为。 – 买空（buy long）：预测外汇汇率上涨时，先 买（远期交易）后卖（即期交易）； – 卖空（sell short）：指预测外汇汇率下降时， 先卖（远期交易）后买（即期交易）。
3
3、 汇率波动传递迅速，各外汇市场之间的汇差日趋 缩小 。 • 各市场之间的汇差能够通过套汇活动得以迅速调 整。 4、 交易货币仍然以美元为中心，主要集中在一些重 要的国际货币。 • USD、EUR、JPY、GBP、CHF、CAD、AUD、 SGD、HKD等 5、 金融衍生工具不断涌现。 • 主要目的是规避汇率风险；同时成为投机的主要 对象 6、 各国政府加强对外汇市场的干预和调节。 • 各国中央银行独立干预；多国中央银行联合干预
第三章《国际金融学》
当投机者对某外汇期货未来行情看跌时，首先
卖出一定数量的外汇期货合约；等到价格下跌后再 补进原来卖出的等量同品种外汇期货合约进行对冲， 从中获取差额利润。
美国某进口商因需要在现汇市场以us1euro08汇率买进80万欧元准备先存放于欧洲某银行时间为1个月但同时又担心一个月后useuro的现汇汇率上升为us1euro095以致使自己遭受无谓的损失因此该进口商进行美元买进欧元即期交易的同时再同时进行远期交易即
第三章 外汇市场和外汇交易
本章主要介绍的内容
1.外汇市场
指将币种相同、金额相同，而方向相反、交割期 限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的 交易形式。 掉期交易的目的也在于避免汇率变动的风险。
说明：
*即期对远期(Spot Against Forward）常见 *远期对远期(Forward to Forward) 极少
二.外汇交易形式（6）
即期对远期举例如下：
二.外汇交易形式（18）
(3)期货交易操作方式
①外汇期货交易中的套期保值交易：
指在现货市场和期货市场上针对某种外汇采取相反的买 卖 行动，以达到抵消或转移风险的目的。
A：空头套期保值：指交易者在外汇市场卖出外汇期
货合约，以达到对现货保值的目的。举例如下：
美国某跨国公司设在英国的分公司急需250万英镑现汇支付 当期费用，此时该跨国公司正好有一部分闲臵资金，于是在3月 12日在现汇市场上用美元买进250万英镑向英国分公司汇去，当 日
注意：无论是哪个层次的交易，外汇交易往往是买卖以外 币活期存款形式存在的交易。
二.外汇交易形式（1）
1.即期交易(Spot
Exchange Transaction )
又称现汇交易。是指买卖成交后，原则上在两个
第三章 外汇和汇率
（三）固定汇率和浮动汇率
固定汇率（Fixed Exchange Rate）：两国货币的 汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范 围内。 浮动汇率（Float Exchange Rate）：不规定汇率 波动的上下限、可以自由变动的、汇率随外汇市场 的供求关系自由波动的汇率。 二战后至20世纪70年代初期，世界各国的货币间采 取固定汇率的方式，在此之后，大部分国家货币之 间的汇率采用了浮动汇率。 在固定与浮动汇率制之间又有许多折衷的汇率制度 。
2016/4/19 11
间接标价法 （Indirect Quotation）
100单位本国货币，能够兑换多少单位外国货币。 采用这种方法的主要是：美国(但美国对英镑和 爱尔兰镑仍沿用直接标价法)、英国，例：美国 外汇市场牌价： 1美元=123.15日元 1美元=6.21人民币 在间接标价法下，汇率数值增大表示本币升值； 汇率数值减少表示本币贬值
2016/4/19 16
※“88888帐户”毁了巴林银行
1995年2月26日，拥有233年历史的英国老牌银行巴林银行因 为著名的“88888账户”问题宣布破产，几天之后国际荷兰集 团（INGGROUP）接管了巴林银行，收购费用为象征性的1英 镑 ，但同时接下了巴林高达8.5亿的负债。 巴林银行是倒在一个年仅28岁的新加坡分行的经理利森手里。 在已购进价值70亿美元的日本日经股票指数期货后，利森又 在日本债券和短期利率合同期货市场上作价值约200亿美元的 空头交易。不辛的是，利森越亏越多，眼睁睁地看着10亿美 元化为乌有，而且整个巴林银行的资本和储备金只有8.6亿美 元。尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。
3.交割期限不同 即期外汇：外汇买卖成交后，在2个营业日内办理交割 的外汇，又称为现汇。 远期外汇：外汇买卖双方按照约定，在未来某一日期办 理交割的外汇，又称为期汇。
第3章外汇交易
方法1
第一步：统一为直接标价法，且用外汇的卖率。
香港汇市：USD1=HKD 7.7814
纽约汇市：GBP1=USD 1.5215
伦敦汇市：HKD1=GBP（1 /11.0723）
第二步：计算连乘积
7.7814 X 1.5215 X（1/11.0723）=1.06928
连乘积大于1（从第一步的汇率等式左边找）。
500 * （7.7760 + 0.0025）= 3889.25万HKD
如果不做远期交易，需支付500 * 7.7890 = 3894.5万HKD，
多支付了5.25万HKD。
第三步：若你手中有USD100万，从左边找，从香港汇市抛 出。
第四步：计算收益
利润＝100 X（外汇买率连乘积－１）
＝100 X [ 7.7804X1.5205X（1/ 11.0733）－1 ]
＝6.8344（万USD）
42
方法二
第一步：统一为间接标价法，且用外汇的卖率。 香港汇市：HKD1=USD（1/ 7.7814） 纽约汇市：USD1=GBP（1/ 1.5215） 伦敦汇市：GBP1=HKD 11.0723
G B P 7 1 . 8 2 万伦敦
USD101.98万
利润1.98万美元
39
第三步，计算套汇收益。
1、在直接标价法下 （1）当连乘积＞1时
收益=手中拥有的货币数额×（买率连乘积—1） （2）当连乘积＜1时
收益=手中拥有的货币数额×（卖率倒数连乘积—1） 2、间接标价法下 （1）当连乘积＞1时
收益=手中拥有的货币数额×（卖率倒数连乘积—1） （2）当连乘积＜1时
30
直接套汇
利用两个汇市上某种货币汇价的不同，贱买 贵卖，从中获利。
第三章外汇市场与外汇交易2
• ④ 具体方式包括：
– 1）电汇汇款方式：即用电报或电传通知汇入银行向收款人 解付汇款的方式。
汇款人（进口商） 贸易或债权债务关系 收款人（出口商）
付
本
收
币
外
买
汇
外
汇
电报或电传通知
汇出银行（开证行）
汇款
汇入银行（议付行）
第三章外汇市场与外汇交易2
–2）信汇汇款方式：即以邮寄信汇委托 书授权汇入银行向收款人解付汇款的方 式。
第三章外汇市场与外汇交易2
• 该客户希望在伦敦的银行用英镑购买 1000万2个月的远期法郎，他应支付多少 英镑？
第三章外汇市场与外汇交易2
• 答案：间接标价法：1GBP＝FRF7.6338 为银行卖出外币法郎的汇率
• 那么客户买入1000万法郎需要 130.9964万英镑。
第三章外汇市场与外汇交易2
第三章外汇市场与外汇交易2
一般客户包括进出口商、跨国公司、国际投资者、筹资者、 旅游者等。他们是外汇的最初供给者和最终需求者，但是他 们之间并不直接进行外汇买卖，而是通过外汇银行等中介机 构进行外汇交易。
4.一般客户。 5.政府机构：为 干预经济进行交 易。 6.贴现公司：为 其贴现业务从事 交易。
• 3.2.1外汇交易所 涉及的内容
• 3.2.2外汇交易或 外汇买卖业务
第三章外汇市场与外汇交易2
• 3.2.1外汇交易涉及的内容
• 外汇交易是指各种货币之间的兑换活动，即 外汇买卖。
• 1、所涉及的内容 ： • 1）参与外汇交易的有关各方 • 2）外汇交易的货币 • 3） 外汇交易的结算方式 • 4） 外汇交易的类型
第三章外汇市场与外汇交易2
第三章 外汇市场与外汇交易
1
本章教学目的
通过本章学习，学生应了解外汇市场的概念和 特点，熟悉外汇交易的基本类型，掌握外汇交 易的技巧和方法，初步认识我国外汇市场的运 作特点。
2
本章教学内容
第一节 第二节 第三节 第四节 国际外汇市场 外汇交易基本类型 外汇交易技巧 中国外汇市场
3
第一节 国际外汇市场
33
二、远期外汇交易
进出口商可以通过远期外汇交易来锁定进口付 汇和出口收汇的成本。在国际贸易中，从签订 买卖合同到货款收付需要一段时间，这一时间 内的汇率变动使得进出口商难以准确估算成本 和利润，而且还可能遭受损失，因此进出口商 可以在签订买卖合同时，向银行买入或卖出远 期外汇，将其本币或其他外币的价值确定下来。 同样，远期外汇交易也可以用于防范国际借贷 中的汇率风险。
12
二、国际外汇市场的特点
欧洲大陆的外汇交易市场：欧洲大陆的 外汇交易市场由瑞士苏黎士市场、巴黎 市场、法兰克福市场和一些欧元区成员 国的小规模的市场组成。主要是德国的 法兰克福市场。现在它的交易量已经使 其成为世界第三大交易市场。交易时间 为北京时间16：00—21：00。在交易中 比东京市场活跃，汇价的变动也很大。
2:00
4:00 5:00
9
二、国际外汇市场的特点
伦敦外汇市场：伦敦外汇市场的参与者 是经营外汇业务的银行、外国银行的分 行、外汇经济商，其他的金融机构和英 国央行---英格兰银行。在这个市场，最 大的交易是英镑/美元的交易，伦敦外汇 市场的交易时间是北京时间18；00-次日 2：00。
10
二、国际外汇市场的特点
20
三、零售外汇市场
出口收汇 进口付汇 汇出汇款 第二节 外汇交易基本类型
xin) 外汇与外汇汇率
以1单位美元为标准，美元数额固定不变。
USD1=RMB6.3829
USD1=HKD7.7954
USD1=NZD 1.2943
（四）点数报价法
只报变化了的点数，1点（point）＝0.0001
如USD兑HKD的汇价：
原汇价 7.7910/60 变化后的汇价 7.7950/80 只报 50/80
远期差价用升水、贴水、平价表示。
11
（3）远期汇率的计算
由于汇率的标价方法不同，远期汇率的计算方法也
不同。
☆在直接报价下
+ 升水点数
远期汇率=即期汇率
- 贴水点数
如某日东京外汇市场EUR / USD行市：
即期
1.3240/1.3270
1个月
60—20（EUR贴水）
12个月
10—170（EUR升水）
1.3000关键位置。
25
2010年9月24日的外汇市场，各非美货币均不同程度的 大幅上扬，其中尤以欧元、英镑、加元、澳元等表现 最为突出. 短期内欧元区债务问题将呈现平稳状态，加 之市场对美联储扩大量化宽松规模的预期进一步增强， 欧元/美元在突破8月6日高点1.3330水平并刷新6个月高 点1.3495水平之后，汇价有望延续上行态势。
即银行购买外币钞票的价格。 银行买入现钞价比买入现汇价要低些，但，银行 卖出外币现钞时一般同卖出现汇的价钱相同。
（二）按外汇交易工具和收付时间划分
1、电汇汇率 看作是标准汇率，其他汇率以其为基础计算出来。
公布的外汇牌价一般为电汇汇率。 2、票汇汇率
9
低于电汇汇率，差价相当于一个航空邮程的利息。 3、信汇汇率
2、直接标价法的特点
奚君羊《国际金融学》笔记和课后习题详解(外汇市场与外汇交易)
第三章外汇市场与外汇交易3.1 复习笔记一、外汇市场的概述外汇市场是外币供求双方互相买卖不同货币的交易网络、交易设施及其组织结构和制度规则的总和。
1．外汇市场的类型（1）按组织形态划分①有形外汇市场有形的外汇市场是指进行外汇交易的各方在有固定交易场所和设施的外汇交易所内，在规定的营业时间里进行交易的市场。
②无形外汇市场外汇市场是一个由通信工具将买卖双方连接起来的庞大的外汇交易系统，交易的任何一方只要通过电信方式就可以进入这个市场进行交易。
（2）按交易主体划分①外汇零售市场外汇零售市场主要是银行同客户之间买卖外汇的市场。
这一层次的外汇市场与批发外汇市场相比，每笔交易的金额相对较小，所以叫做外汇零售市场。
②外汇批发市场外汇批发市场是指银行同业之间进行外汇交易的市场。
这一市场交易的金额大、起点高。
它主要有三个层次的外汇交易：各商业银行之间进行的交易，中央银行同商业银行之间的交易以及各国中央银行之间进行的交易。
③外汇批发市场和外汇零售市场的联系与区别外汇批发市场和外汇零售市场构成了广义外汇市场，而批发市场则是狭义的外汇市场。
外汇批发市场汇集了巨额的供求流量，所以外汇批发市场决定着外汇市场的即时汇率；零售市场的汇率就是在批发市场汇率的基础上加减一定点数形成的。
（3）按交割时间划分①即期外汇市场即期外汇市场是指外汇买卖成交后在两个交易日内办理交割的外汇市场。
②远期外汇市场远期外汇市场是指买卖双方签订交易合同后，约定在将来某一时间按合同规定的汇率和金额进行交割的市场。
（4）按管制的程度划分①自由市场自由市场是指外汇交易不受政府限制的市场。
②平行市场平价市场是指在官方设定的外汇市场之外存在的外汇市场。
③外汇黑市外汇黑市是指非法交易外汇的市场。
平行市场和外汇黑市都是政府对外汇市场予以管制的产物，其区别在于前者得到政府认可，后者则不被政府认可。
（5）按市场地位划分①全球性的外汇市场全球性的外汇市场是世界各国居民广泛参与的市场。
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二、汇率及其标价
汇率又称汇价，是不同货币间的兑换比率 或比价。也可以表述为是以一种货币表示的另 一种货币的价格。外汇是一种特殊商品，它的 价格就是汇率。
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汇率的标价方法
汇率具有双向表示的特点，即：既可以用 本币表示外币的价格，也可以用外币价格表示 本币价格。 由于两种不同的货币可以相互表示，也 就有了两种基本的汇率标价方法。 直接标价法和间接标价法。
第三章 外汇与外汇交易
第一节 外汇与汇率 第二节 外汇市场 第三节 外汇交易
第一节 外汇与汇率
一、外汇含义：
1.动态外汇：国际汇兑 2.静态广义外汇 泛指一切以外国货币表示的资产： – 外国货币，包括： »纸币、铸币 – 外币支付凭证，包括： »票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证； – 外币有价证券，包括： »政府债券、公司债券、股票等。 – 其他外汇资产。
»GBP1＝CNY？ – 标价方法相同时，交叉相除 – 标价方法不同时，同向相乘
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（三）电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率
电汇汇率： 经营外汇业务的本国银行，在卖出外汇后，即以电讯 方式委托其在国外代理行付款给收款人时，使用的汇率。 指银行卖给出价 。 以电报、电信或传真通知付款。 特征： 1、付款迅速、避免汇率波动风险。 2、银行无法占用客户资金。 3、电讯成本高。 4、 电汇汇率高于其他方式的汇率。
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（二）基本汇率与套算汇率
基本汇率： 一国制定的本国货币与基准货币之间的汇率。 套算汇率 通过基本汇率套算出的本币与非关键货币之间的 汇率。
例： USD1=CHF 1.6610 USD1=JPY 121.22 问题：瑞士法郎和日元的兑换比率是多少？
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思考：如何套算汇率买入价和卖出价？
– 例一： »USD1＝CNY8.2700－10 »USD1＝HKD7.8000－10 »HKD1＝CNY？ – 例二： »USD1＝CNY8.2700-10 »GBP1＝USD1.7800-10
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泰国香米 2.75元/斤
6.5元/张
15美元/张 7
（一）直接标价法
直接标价法是以一定单位的外国货币为标准， 计算折合多少单位的本国货币。 我国外汇牌价采用直接标价法 100USD=682.87CNY 思考：直接标价法下，一定单位的外国 货币折算成本币的数额增加，表明外国 货币币值？本国货币币值？
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2009年9月26日中行外汇牌价
交易币种 英镑 港币 美元 瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗 交易单位 100 100 100 100 100 100 100 100 现价（人民 币） 1087.98 88.11 682.87 661.89 480.98 98.2 134.17 116.82 卖出价 1092.5 88.26 684.17 665.89 484.03 98.41 135.06 117.81 现汇买入价 1083.79 87.93 681.43 660.58 480.17 97.63 133.98 116.87 现钞买入价 1050.33 87.22 675.97 640.19 465.35 94.61 129.85 113.26
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中行外汇牌价： /sourcedb/whpj/
（二）间接标价法
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准， 计算折合多少单位的外国货币。
例如： 某年纽约外汇市场汇率 1 US$ ＝109.07－109.15 J¥ 1US $ = 1.3335 －1.3342 C$
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2009年9月26日中行外汇牌价
交易币种 英镑 港币 美元 瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗 交易单位 100 100 100 100 100 100 100 100 现价（人民 币） 98 88.11 682.87 661.89 480.98 98.2 134.17 116.82 卖出价 1092.5 88.26 684.17 665.89 484.03 98.41 135.06 117.81 现汇买入价 1083.79 87.93 681.43 660.58 480.17 97.63 133.98 116.87 现钞买入价 1050.33 87.22 675.97 640.19 465.35 94.61 129.85 113.26
美、英等国采用间接标价法，但是美元兑英镑、 欧元、澳元等是直接标价法。欧元、英镑、澳 大利亚元、新西兰元等采用间接标价法。 思考：间标价法下，一定单位的外国货币折算 成本币的数额增加，表明外国货币币值？本国 货币币值？ 11
（三）美元标价法
以美元为基准货币，其他货币为标价货币 随着国际金融市场之间外汇交易量的猛增， 为了便于国际间进行交易，而在银行之间报价时 采用的一种汇率表示法。目前各大国际金融中心 已普遍使用。
3.中间汇率： 是买入价与卖出价的平均数
中间汇率=（买入价+卖出价）/2 4.现钞汇率
把外币现钞换成本币，就出现了买卖外币现钞的 兑换率，即现钞汇率。 15
中国：直接标价： 100USD ＝680.66 — 684.76¥ 买入价 卖出价 德国：间接标价： 1 € ＝1.2538－1.2542 USD 卖出价 买入价
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3.静态狭义外汇
指以外币表示的可用于进行国际之间结算的支付 手段。 包括： –以外币表示的银行汇票、支票、银行存款。 其中，银行存款是狭义外汇概念的主体 –普遍接受性 –可偿付 –可兑换性
3
4.外汇的特点
思考：
人民币对新加坡而言是否外汇？ 在美国以美元表示的支付凭证是否外汇 ？ 越南元表示的支付凭证是否中国的外汇 ？
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美元标价法
USD GBP CAD EUR AUD
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三、汇率的种类
汇率有多种表现形式，从不同的角度 出发，汇率可划分为不同种类。
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（一）买入汇率与卖出汇率
1.买入汇率：
即买入价，指银行向客户或同业买入外汇时使用 的汇率。
2.卖出汇率： 即卖出价，指银行向客户或同业卖出外汇时使 用的汇率。
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信汇汇率： 银行已信函方式通知国外代理行付款时采 用的汇率。 特征： 1、信函邮递需要时间长。 2、银行可以占用客户资金。 3、信函费用低于电讯费。 4、信汇汇率低于电汇汇率。