第33讲_销售百分比法

二、销售百分比法

Δ敏感资产+Δ非敏感资产=Δ敏感负债+Δ留存收益+外部筹资需要量外部筹资需要量=Δ敏感资产+Δ非敏感资产-Δ敏感负债-Δ留存收益=[（Δ敏感资产-Δ敏感负债）+Δ非敏感资产]-Δ留存收益

=Δ资金需求-Δ留存收益

其中：

（1）Δ敏感资产=基期敏感资产×销售增长率

=销售变动额×（基期敏感资产/基期销售额）

=

（2）Δ敏感负债=基期敏感负债×销售增长率

=销售变动额×（基期敏感负债/基期销售额）

=

（3）Δ留存收益=预测期销售额×预测期销售净利率×预测期留存收益率

=预测期销售额×预测期销售净利率×（1-预测期股利支付率）

应用举例

【例题·2010年单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是（）。

A.应付账款

B.应付票据

C.应付债券

D.应付销售人员薪酬

【答案】C

【解析】经营性负债是企业在经营过程中自发形成的，不需要企业刻意筹资，选项C不符合经营负债的特点。

【例题·2014年单选题】采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。

A.现金

B.存货

C.长期借款

D.应付账款

【答案】C

【解析】敏感性项目是指随销售额变动而变动的经营性资产及经营性债务，长期借款属于筹资性的长期债务，不属于敏感性项目。

【例题·2016年单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。

A.应付票据

B.长期负债

C.短期借款

D.短期融资券

【答案】A

【解析】在销售百分比法下，经营性负债与销售额呈正比例变动，经营性负债包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

【例题·2011年单选题】某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（）。

A.2000万元

B.3000万元

C.5000万元

D.8000万元

【答案】A

【解析】内部资金来源的金额=50000×10%×（1-60%）=2000（万元）。

【例题·教材例题改编】光华公司2019年12月31日的简化资产负债表如下表所示。假定光华公司2019年销售额10000万元，销售净利率10%，利润留存率40%。2020年销售预计增长率为20%。公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。有关资料如下表：

表光华公司资产负债表（2019年12月31日）单位：万元

资产金额与销售关系

（%）

负债与权益金额

与销售关系

（%）

现金5005短期借款2500N