2017年定制家具行业深度分析报告
中国家具行业供给、市场竞争格局及未来发展趋势分析
中国家具行业供给、市场竞争格局及未来发展趋势分析一、定义及分类家具是指人类维持正常生活、从事生产实践和开展社会活动必不可少的器具设施大类。
家具也跟随时代的脚步不断发展创新，到如今门类繁多，用料各异，品种齐全，用途不一。
是建立工作生活空间的重要基础。
二、发展背景1、居民收入提高为行业发展提供了物质基础伴随国民经济的快速发展，我国居民的可支配收入也不断提高。
2019年中国居民人均可支配收入达30733元，较2018年增加了2504.8元，同比增长率达8.87%。
2020年1-9月为23781元，预计未来将继续保持增长。
随着居民可支配收入的提高，居民有物质基础去改善自己的居住条件了。
因此，我国居民收入的提高以及消费理念的转变，促进了我国家具行业的发展。
2、城镇化进程是家具行业发展的动力中国城镇化水平不断加快推进，2019年年末全国大陆总人口140005万人，比上年末增加467万人，其中城镇常住人口84843万人，占总人口比重（常住人口城镇化率）为60.60%，比上年末提高1.02个百分点。
城镇人口的快速增长产生了对家具产品的刚性需求，进而促进家具行业的发展。
三、发展现状随着经济的高速发展和人民生活水平的不断提高，家具作为生活起居的重要载体，已不仅限于消费者的物质需求，更寄托了人们的精神追求。
近年来中国家具行业发展迅速，2019年中国家具行业规模以上企业数量达6410家，较2018年增加了110家，2020年1-10月中国家具行业规模以上企业数量已达6506家。
《2021-2027年中国家具产业发展态势及投资决策建议报告》数据显示：随着中国家具行业企业数量的增，中国家具产量也在增加，2019年中国家具产量为89698.5万件，较2018年增加了18421.1万件，同比增长25.84%。
2020年1-10月中国家具产量完成72167.37万件。
2014-2017年中国家具行业营业收入逐年增长，2018年开始下滑，2019年较2018年有所回升，2019年中国家具行业营业收入为7117.2亿元，同比增长1.50%，2020年受新冠肺炎疫情影响，中国家具行业营业收入大幅下滑，2020年1-10月中国家具行业营业收入为5336.13亿元，同比下降7.42%。
家具城的财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言家具行业作为我国传统制造业的重要组成部分，近年来在我国经济持续增长的背景下，市场规模不断扩大。
家具城作为家具行业的销售终端，其经营状况直接关系到整个行业的健康发展。
本报告以某家具城为例，对其财务状况进行深入分析，旨在为家具城经营者提供决策参考。
二、家具城基本情况某家具城成立于2005年，位于我国某经济发达城市，是一家集家具设计、生产、销售为一体的大型家具企业。
家具城占地面积10万平方米，拥有各类家具品牌100余个，产品涵盖家具、家纺、灯具等多个领域。
近年来，家具城销售额逐年攀升，已成为当地家具行业的领军企业。
三、家具城财务状况分析1. 营业收入分析（1）营业收入构成某家具城营业收入主要包括家具销售、家纺销售、灯具销售等。
近年来，家具销售占比逐年上升，成为家具城营业收入的主要来源。
（2）营业收入增长率根据历史数据，某家具城营业收入增长率如下：年份营业收入（万元）增长率（%）2015年 2000 102016年 2200 102017年 2400 92018年 2600 82019年 2800 6从上述数据可以看出，某家具城营业收入增长率逐年下降，这可能与市场竞争加剧、消费者需求变化等因素有关。
2. 盈利能力分析（1）毛利率分析某家具城毛利率如下：年份毛利率（%）2015年 302016年 282017年 262018年 242019年 22从上述数据可以看出，某家具城毛利率逐年下降，这主要受原材料价格上涨、人工成本增加等因素影响。
（2）净利润分析某家具城净利润如下：年份净利润（万元）2015年 6002016年 5402017年 4802018年 4202019年 360从上述数据可以看出，某家具城净利润逐年下降，这与毛利率下降趋势一致。
3. 资产负债率分析某家具城资产负债率如下：年份资产负债率（%）2015年 502016年 552017年 602018年 652019年 70从上述数据可以看出，某家具城资产负债率逐年上升，这表明家具城负债压力逐渐加大。
中国定制家具行业发展现状及趋势分析
中国定制家具行业发展现状及趋势分析一、定制家具行业概述定制家居是指为消费者量身定制，通过自动化、规模化生产个性化板式家具，以满足消费者个性化需求的家居服务。
定制家具行业在产业链中处于中间环节，上游主要为原材料供应环节，下游为终端销售市场。
随着消费群体代际的转移、流量分散化/碎片化趋势、消费者对个性化体验的追求增加。
定制家具行业受我国工业化发展的影响，不但发展壮大，并且从“1.0时期”，切换至以用户运营/消费思维为特征的“2.0时期”。
二、定制家具行业发展现状定制家具不仅代表一种生活态度，还体现出主人的生活格调。
家具与人们的生活息息相关，家居行业一直是市场上火热的项目，定制家具行业成为家居行业新的经济增长点。
数据显示，中国定制家具行业市场规模从2016年1982亿元扩大到2020年的3811亿元，预计到2022年中国定制家具行业市场规模将达到4730亿元。
2020年，定制家具九大上市公司的营业收入合计为421.37亿元，同比增长6.61%。
2016—2020年，九大定制家具上市公司的营业收入复合增长率为17.88%。
随着越来越多的定制家具品牌公司成功上市，定制家具行业已进入渠道、品类、产能快速扩张时期，行业竞争加剧，同时该细分行业的高成长性、优质盈利性吸引了上游企业、成品家具企业的进入，销售渠道被多元化截流，行业增速有所放缓。
三、定制家具行业企业现状2017-2020年，定制家具行业头部企业的净开店增速在逐步放缓，一方面是由于本身门店基数较高，新开门店的增速有所放缓；另一方面在于零售渠道在面临外部环境的多重压力下，单一的开店扩张已无法应对激烈竞争的环境，零售经营的优化、渠道流量扩张更为重要。
第二梯队的企业目前仍处在快速抢占终端渠道市场阶段，通过增加门店数量扩张覆盖范围仍然是现阶段的重要增长点。
根据数据显示，索菲亚2020年前五大客户销售额13.92亿元，占公司总收入比例16.66%。
皮阿诺由于大宗业务客户提货额较高，前五大客户占比位居行业首位。
定制家居行业深度报告：如何看待当前景气度高涨的定制家居行业？
万联证券证券研究报告|轻工制造如何看待当前景气度高涨的定制家居行业？强于大市（维持）——定制家居行业深度报告日期：2021年02月04日[Table_Summary] 行业核心观点：短期来看，近期延后性的家装需求爆发，多家定制家居企业2020年业绩预告超预期，尤其是Q4增长亮眼。
随着地产竣工加速，在2020年低基数背景下，2021年定制家居企业业绩高增确定性强。
长期来看，以10-15年为一个翻新周期，目前大量的存量房存在翻新需求，随着人们对家居品质追求的提升，定制家居市场有望迎来源源不断的增量。
而对标韩国家居龙头汉森来看，我国定制家居龙头市占率依然很低，未来有望通过渠道、品类、品牌的扩张抢占更多的市场份额，市占率提升空间巨大。
建议积极关注定制家居龙头企业。
投资要点：⚫ 我国定制家居行业近年来高速增长，未来增长动力如何？近年来由于政策支持以及人们对家居品质追求的提升，我国定制家居行业高速增长，2012-2018年的CAGR 达到22.04%。
短期来看，延后性家装需求与竣工回补使得定制家居需求集中释放；长期来看，消费升级下家居品质追求的提升拉动精装修渗透率提升，叠加近年来存量房翻新需求急剧增加，未来存量房翻新带来的定制家居需求将成为定制家居行业增长的主要驱动力。
⚫ 我国定制家居行业较为分散，集中度提升空间几何？我国定制家居行业竞争激烈，集中度较低，2018年CR5仅为10.3%，前五家企业分别为欧派家居（4.0%）、索菲亚（2.5%）、尚品宅配（2.3%）、志邦家居（0.8%）、好莱客（0.7%）。
细分市场方面同样较为分散，2019年我国橱柜市场行业CR5为16%，衣柜行业CR5为35%。
对标海外国家，欧洲橱柜行业的CR5早在2015年就已达到35%，韩国橱柜市场的CR3在2016年就达到了69%。
假设以韩国定制橱柜市场CR3作为天花板，那么中国市场CR3还有55%左右的提升空间。
⚫ 复盘韩国家居龙头汉森成长之路：品类+品牌+渠道扩张，穿越地产周期。
2017年上海家具博览会的实践报告
目录一．2017上海家具博览会策划书（一）办展市场环境分析 (9)（二）展会基本框架 (11)（三）展会价格及预算方案 (14)（四）展会工作人员分工计划 (15)（五）展会招展计划 (18)（六）展会招商计划 (25)（七）展会宣传推广计划 (26)（八）展会筹备进度计划 (35)（九）展会服务商安排计划 (39)（十）展会开幕及现场管理计划 (39)（十一）展会期间举办的相关活动计划 (47)二．2017上海家具博览会策划书可行性调研报告（一）背景分析 (1)（二）调查数据分析 (1)（三）重要问题和观点的提出 (4)（四）项目的效益点分析 (5)（五）调查问卷与访谈提纲 (6)三 . 2017上海家具博览会平面图 (48)一.2017上海家具博览会策划书（一）市场环境分析1.当前家具行业市场环境家具行业经过多年的发展，我国家具市场已逐步形成了一定的规模，通过对国际先进家具制造、设计技术的借鉴，以及新型技术和材料的广泛应用，很大程度的提高了我国家具企业的技术和管理的水平。
家具产品按生产规模不同分为：手工打制家具、成品家具和定制家具，三种不同的家具产品满足人们不同的需求。
我国家具企业在国际家具市场地位日益提升，我国逐渐成为世界上最大的家具制造及出口国。
根据国家统计局统计，近年来我国家具行业规模以上企业的主营业务收入持续快速增长，2008年至2015年我国家具制造业主营业务收入年均复合增长率为14.77%，至2015年达7872.5亿元。
2.展览机构内部环境分析由于全球会展业的不断发展，会展业对于全球经济发展、带动的作用也越来越显著。
从《中国会展业行业发展报告2014》中可以看出，全球的会展业每年的直接经济效益超过3000亿美元，为世界经济带来的增长总额超过3万亿美元。
随着我国经济的快速发展，会展业已经成为推动社会经济增长的新动力，不仅拉动了旅游、餐饮、住宿等，还在优化产业结构、转变经济发展方式中起到积极作用。
2017年家具行业德国橱柜典范柏丽分析报告
2017年家具行业德国橱柜典范柏丽分析报告2017年9月目录一、德国橱柜市场：集中度较高，中端产品占主导 (4)二、柏丽，德国橱柜市场绝对龙头：产品中高端化，渠道多元化，生产工业化 (8)1、定位于中高端市场，收入规模超过10 亿欧元 (8)2、产品主要占据中端市场，渠道多元化以家具商店为主 (10)3、规模化定制生产典范，人均产出较高 (13)4、柏丽在中国：多渠道布局，启动大家居战略 (16)德国橱柜市场规模超过25亿欧元，市场集中度较高，产品以中低端为主且高端份额正在不断增长。
2016 年德国橱柜市场规模达到25.23 亿欧元，位列欧洲市场第一名，也是欧洲厨房产品净出口最多的国家。
自2009 年以来，德国橱柜市场规模复合增速为3.6%。
德国橱柜市场较为集中，CR5超过60%。
中低端橱柜产品（单套低于8000 欧元）仍占据超过70%的市场份额，但长期来看，高端产品的份额正逐步增加。
现购自运渠道（自助购买）销量占比增长，家具商店渠道销量占比呈下降趋势。
柏丽的收入稳步增长，2016 年超过十亿欧元，公司是德国最大的厨房整体解决方案供应商，其在德国市场的市占率逐步提升至近30%。
自2008年至今收入复合增速为5.54%，2016 年销售收入达到10.89 亿欧元，其在德国市场的市占率（按照销量）在2005-2010 年间由20.6%提升至29.7%，之后保持相对稳定。
公司提供的产品和服务包括厨房设计、生产、安装以及厨房电器的供应等，其中厨电的配套率接近50%。
占据中端市场、高端市占率在逐步提升，渠道以家具商店为主。
公司产品主要占据中端市场，在4000-10000 欧元的橱柜细分市场中占有率均超过40%，在6000-8000 欧元橱柜市场占有率高达48%，近几年在中高端市场的占有率有提升趋势，其终端客户消费均价由2000 年的3601 欧元增长至6806 欧元。
从销售渠道上看，公司以家具商店为主，橱柜专营店与现购自运店为辅，2016 年公司家具商店的销售占比超过40%，在该渠道的市场份额达到38%。
整装行业分析报告
整装行业分析报告整装行业分析报告一、定义整装是指以房屋的装饰、装修需求为导向，通过选择合适的材料、配套方案、定制设计、现场施工等服务，为用户提供一站式定制化房屋装修服务的产业形式。
二、分类特点整装行业可按照服务类型、产品特性、消费者群体等进行分类，但主要特点如下：1. 定制化服务：整装企业通过集成一系列家居产品、材料和服务，为消费者提供个性化装修解决方案。
2. 一站式服务：整装企业能够提供从设计到施工、从家具到软装、从空气治理到维修保养等全部服务。
3. 质量保障：整装企业通常拥有专业的设计、施工团队，能够确保装修品质，并提供售后服务保证。
4. 价格透明：整装企业能够提供标准的报价和材料清单，消费者可以根据自己的需求选择不同的配套方案。
三、产业链整装行业包含设计、预算、选材、加工、配送、安装等环节。
产业链主要包括家具、家居装饰、家用电器、建材、设计、施工、软装等环节。
四、发展历程2007年，整装行业开始起步，成立了中国建材装修协会家装整装专业委员会。
2014年，整装行业进入迅速发展期，美乐乐、欧尚、鹿依等知名企业在整装领域迅速崛起。
2017年，政策逐渐放松，企业进入快速扩张期。
五、行业政策文件及其主要内容目前整装行业相关政策主要有：1. 国务院办公厅发布的《促进家庭消费政策措施》（亲民家装）：促进定制化、全品类、全周期服务。
2. 《家居卖场经营管理暂行规定》：要求家居卖场应当与相关配套服务提供商合作开展家居装修服务。
3. 家居业标准：围绕木制家具、板式家具、沙发、床的配套产品、餐桌、电气、装饰、卫浴、器皿等家居产品制定统一标准。
六、经济环境随着居民收入水平提高和城市化进程不断加快，整装行业具有广泛的市场需求和增长空间。
据统计，2018年我国整装市场规模为1.5万亿元，预计未来几年将保持快速增长。
七、社会环境随着消费观念的转变，消费者对舒适、便利性、质量、环保等方面的要求越来越高，这为整装企业提供了发展机会和空间。
家具产业发展规划 (2)
家具产业发展规划xx发布中国家具制造行业“十三五”发展规划制定了2020年我国家具行业的各项发展目标，推动我国家具行业不断发展；商品房销售面积逐渐增长，提升家具行业需求从而促进产业规模提升。
2018年，家具行业短暂调整，产品结构不断升级，定制家具市场规模逆势增长，主要消费人群也向一线城市高收入人群集中。
我国人均家具支出水平较发达国家还有一定差距，未来家具产品将向高端化、定制化等方向发展，发展前景良好。
家具行业是我国国民经济重要的民生产业和具有显著国际竞争力的产业，在满足消费需求、提升生活品质、促进国际贸易、充分吸纳就业、推动区域经济、构建和谐社会等方面起到重要作用。
为落实《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》和《中国制造2025》文件精神，指导未来五年中国家具制造行业的稳定发展，继续推动中国由“家具大国”向“家具强国”迈进。
中国家具协会根据行业实际情况制订《中国家具制造行业“十三五”发展规划》，规划期为2016年至2020年。
“十三五”规划中对家具行业主营业务收入、商品零售额、企业盈利水平、出口值等指标作出了具体规划，推动我国家具行业不断发展。
家具行业需求与商品房销售面积有关，房地产行业销售火爆也带动了家具行业销售收入的增长。
2018年，受累于“史上最严”房地产调控政策、中美贸易摩擦等因素，商品房销售面积增速开始下滑，全年商品房销售面积约17.14亿平方米，增速下滑至1.60%，按照每平米500元的家具购置需求，2018年家具行业需求规模约为8585亿元。
整体来看，随着新一代年轻人步入社会，商品房销售是刚性需求，而房屋置业之后的家具更换也将不断带来家具行业需求，从而提升家具行业的市场规模。
2018年，家具行业销售收入8年来首次出现下降，全年累计销售收入为7011.9亿元，同比下降22.57%。
主要原因为家具行业经历了8年以上的连续增长，市场逐渐饱和，行业进入调整期，加之商品房销售面积增速下滑、产品结构调整等导致行业销售收入下降。
家具品牌调研报告
家具品牌调研报告
《家具品牌调研报告》
一、调研目的
家具是我们生活中不可或缺的一部分，选择合适的家具品牌对于家居环境的美观和舒适至关重要。
因此，我们进行了一次关于家具品牌的调研，旨在了解市场上不同家具品牌的口碑、产品质量、价格和服务等方面的情况，为广大消费者提供选购家具的参考依据。
二、调研方法
我们采取了问卷调查和实地走访的方式进行调研。
首先，通过向消费者发放问卷调查表，了解他们对不同家具品牌的看法和评价。
其次，我们实地走访了多家家具品牌的专卖店和体验中心，详细了解其产品质量、设计风格和售后服务等情况。
三、调研结果
1. 口碑
通过问卷调查和实地走访，我们发现宜家、尚品宅配、曲美家居等家具品牌在消费者心目中的口碑较好，多数消费者对其产品的品质和服务表示满意。
2. 产品质量
在实地走访中，我们发现一些中高端家具品牌对产品质量非常重视，采用高品质的原料和先进的工艺制作家具，得到了消费者的一致好评。
3. 价格
针对价格问题，我们发现不同家具品牌的价格差异较大，
一些国际知名品牌的价格较高，而一些本土品牌在价格上更具竞争力。
4. 服务
在售前、售中和售后服务方面，一些知名家具品牌投入较多，提供了更加完善的服务，使消费者享受到更好的购物体验。
四、结论
通过本次调研，我们发现消费者在购买家具时更加注重产品质量、设计风格和售后服务，知名家具品牌在这些方面有着一定的优势。
但价格也是消费者考量的一大因素，因此在选择家具品牌时，要根据自身的需求和预算做出合理的选择。
未来，我们将进一步完善家具品牌的调研工作，为消费者提供更全面、客观的信息，帮助他们更好地选择适合自己的家具品牌。
维意定制怎么样？2017年成功上市了!
维意定制怎么样？好得都上市了！3月7日，全屋定制家具领导品牌维意定制成功在深交所上市，引发家居界和企业家的较大关注，不但因为它是马云所声称的后互联网时代的C2B模式的中国样本，更因为其近年来保持着年均50%以上的超高速度增长(近四年只有2016年为45%，其他均为60%以上的速度)，有人甚至声称这家企业堪与老牌的宜家家居比肩而立。
在3月7日正式敲钟宣布上市的现场，笔者恰好遇到维意定制总经理欧阳熙先生。
对于集团上市带给维意的影响，他予以充分肯定，毕竟进一步打通了资本市场，可以花大钱干大事。
不过，他并不认为这对于维意定制带来根本性的变化。
毕竟，过去数年间，维意定制一直在超高速增长，平均年增速在50%以上(除2016增速为45%外，前三年均保持在60%以上，远高于定制家居市场平均30%以上的增速)。
“上市是一种荣耀，我们更需要在乎口碑。
”欧阳熙说，作为一家C2B模式的全国样板企业，维意定制一直以消费者的需求为核心，通过独有的信息化系统建立了C2B组织运营系统。
该系统紧盯消费者，高速、个性、贴心地响应每一位消费者的个性化家居需求，一切让客户说了算，他的地盘他做主。
因此，维意定制这样做的一切不是为了模式，不是为了上市，也不是为了工业4.0，而是为了口碑!据欧阳熙透露，维意定制的全新广告语即将发布，该广告语就是：“我们更在乎口碑。
”显然，这不但道出了企业经营的本质，而且显示出企业深厚的底气，因为口碑说起来容易，做到相当之难。
在维意定制，转型升级并不是新话题，而是一直在持续。
在欧阳熙看来，转型的过程就是最大程度地满足消费者需求的过程，为此哪怕革自己的命也是必然。
“维意定制是从一家IT 公司转型而来，更进入定制家居并成为全屋定制领航者，而这一切归根结底是满足消费者的需求并服务他们，为消费者提供更好的选择。
”家居行业经历了三次“革命”历程：第一次革命，定制橱柜衣柜革了成品家具的命，专业卖场革了建材市场的命，定制化生产革了批量化生产的命;第二次革命，全屋家具定制革了橱柜衣柜的命，购物中心革了专业卖场的命，柔性化生产革了标准化定制的命;第三次革命中，定制生活方式革了全屋定制的命，O2O+购物中心店革了终端店面的命，工业4.0智造革了传统自动化的命。
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２０１７年定制家具行业深度分析报告目录1.行业特征1.1 行业增速快、空间大1.2 高周转、规模效应、盈利能力强1.3 集体进入产能扩张期1.4 市盈率波动与家具行业趋同2.生产经营3.公司看点1.1 行业增速快、空间大定制家具简介：定制家具又称整体家具，与机械化、规模化生产的成品家具不同。
相对于成品家具，定制家具根据客户的需求进行设计、生产并能满足不同消费者对家具的不同个性需求，能够解决问题房型困扰，拥有较高的空间利用率，但相对而言价格较高且更加难以规模化生产、生产周期较长。
定制家具行业发展：在中国，定制家具在近十几年开始逐渐流行。
现如今的“定制”并不仅仅是家具样式的制作，更是涵盖设计、布置、制作工艺、物流等各方面的定制，并逐渐发展成一种新的生产模式。
由于消费者对家具产品的个性化需求日益增长，定制家具行业在过去几年呈现快速发展的态势。
表：定制家具与成品家具、手工家具优劣对比资料来源：上市公司招股说明书、广发证券发展研究中心1.1 行业增速快、空间大：具贯穿整个大家居流程定制家具产品主要分布在家装流程中后期，主要体现为中期施工的定制橱柜、定制木门、整体卫浴等产品以及后期收尾阶段的定制衣柜以及其他各式柜类，空间上贯穿整个家居空间。
随着消费者对于定制家具的接受程度越来越高，全屋定制可为消费者带来统一的家居空间风格，也能为定制家具公司带来较高的客单价。
图：定制家具产品分布资料来源：土巴兔网、广发证券发展研究中心1.1 行业增速快、空间大：上市公司增速高于行业整体家具行业各上市公司近年来营业收入与净利润呈现持续增长趋势，欧派家居、索菲亚和尚品宅配等行业龙头表现抢眼，营业收入与净利润规模较大且具有较好的持续增长能力。
与家具制造业整体营业收入增长情况相比，定制家具上市公司整体增速远高于行业总体水平，体现出了良好的成长性。
图：定制家具上市公司成长速度快于行业整体0.00%5.00% 10.00%15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 20122013201420152016家具制造业营收增速 定制家具上市公司营收中位增速资料来源：国家统计局、wind 资讯、广发证券发展研究中心1.1 行业增速快、空间大：住房销量增长带来行业发展机遇资料来源：国家统计局、wind 资讯、广发证券发展研究中心表：住房销售情况预测家具行业属于地产后周期行业。
房地产销售面积与家具行业零售增速具有正相关关系，而由于住房销售与交付使用、住房交付使用与家具订购间均存在时滞，住宅销售对于家具销售的影响存在半年到一年的时滞。
根据国家统计局统计数据，2016年我国住房销售面积为13.75亿平米，按照每套住房面积95平米测算，2016年商品房成交量为1447万套，根据具备代表性一二三线城市二手房成交占比推算，全国二手房成交量约为478万套，潜在装修住房达1925万套。
据此测算，至2020年，我国将有2209万套潜在装修住房。
随着住房销量增长，定制家具行业发展充满机遇。
-30-20-10 0 10 20 30 40 50 60 2009-02 2009-05 2009-08 2009-11 2010-02 2010-05 2010-08 2010-11 2011-02 2011-05 2011-08 2011-11 2012-02 2012-05 2012-08 2012-11 2013-02 2013-05 2013-08 2013-11 2014-02 2014-05 2014-08 2014-11 2015-02 2015-05 2015-08 2015-11 2016-02 2016-05 05 10 15 20 25 30 35 40 45 家具零售额累计同比（左轴、%） 商品住宅销售面积累计同比（%）图：家具行业具有地产后周期特征1.1 行业增速快、空间大：行业渗透率提升空间广阔表：定制家具行业规模与渗透率提升空间广阔资料来源：工信部、国家统计局、广发证券发展研究中心目前定制衣柜渗透率约为28%，定制橱柜渗透率约为57%。
2016年定制衣柜市场规模约为447.53亿元，定制厨柜市场规模约为877.80亿元。
根据2009年以来定制衣柜渗透率提升速率以及智研数据中心对橱柜渗透率的推算，至2020年，我国定制衣柜渗透率将达到40%，市场规模达到929.32亿元；定制厨柜渗透率将达到69%，市场规模达到1482.07亿元。
当前定制家具主要集中在定制衣柜与定制厨柜，而其他定制柜类产品渗透率相对较低。
根据目前全屋柜类消费客单价及其他定制柜类渗透率预测上限，推测其他定制柜类市场空间大约为3892亿元，而2016年行业内其他定制柜类市场规模仅143.4亿元，其他定制柜类市场同样存在广阔的提升空间。
1.1 行业增速快、空间大：集中度较低，CR3均不足15%资料来源：国家统计局、wind 资讯、广发证券发展研究中心基于前文推算，2016年定制衣柜、定制橱柜市场规模分别为447.53亿元、887.80亿元，行业内相关上市公司市场占有率仍相对较低，定制衣柜行业CR3=11.78%，其中索菲亚定制衣柜市占率5.56%，占据行业首位；定制橱柜行业CR3=7.07%，其中欧派家居市占率4.43%。
定制衣柜及橱柜集中度与同为大家居行业的家电产业相比存较大差距，在空调、冰箱、洗衣机、油烟机等家电细分市场中，市场占有率前三的公司产品销售额合计均超过50%。
较低的行业集中度也造就了定制家具行业“群英荟萃”的市场竞争局面。
图：2016年定制衣柜行业CR3=11.78%与普通家具行业相比，定制家具行业更具集中趋势：一方面，定制家具消费群体为中高端消费人群，对质量和品牌更为关注；另一方面，虽然定制家具行业进入门槛并不高，但要形成一定的规模则面临较高的生产运营及技术壁垒。
图：2016年定制橱柜行业CR3=7.07%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00% 志邦厨柜 皮阿诺 顶固集创 尚品宅配 好莱客 欧派家居 索菲亚0.00%0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 4.50% 5.00% 尚品宅配索菲亚皮阿诺金牌橱柜 志邦厨柜 欧派家居表：定制家具公司存货周转流动性更好与以成品家具为主要产品的公司相比，好莱客、索菲亚、欧派家居等以定制家具为主要产品的公司由于更多采用以销定产的方式生产，存货周转率较高，定制家具公司整体上存货周转更加灵活。
高周转大规模定制化通过“模块化设计”和“延迟定制”的生产管理策略，简化生产和设计过程，提高效率，避免生产浪费，减少存货，缩短定制时间，降低生产端成本。
图：大规模定制化生产降低生产端成本资料来源：《JIT 与精益生产和大规模定制》，《大规模定制化供应链管理模式》，广发证券发展研究中心规模效应显著大规模定制化通过信息共享等方式，整合并优化供应链，扩大上下游利润空间，进而提升行业ROE 。
相比成品家具公司盈利能力更强。
表：定制家具公司整体盈利能力更强盈利能力强1.2 定制家具行业特征：高周转、规模效应、盈利能力强按照国际通行标准，产能利用率（实际产量与产能之比）超过90%为产能不足，79-90%为正常水平，低于79%为产能过剩，低于75%为严重产能过剩。
定制家具行业企业产能利用率普遍高于90%，皮阿诺、江山欧派、志邦厨柜2016年产能超过100%，产能瓶颈普遍存在。
定制家具行业各上市公司目前已进入集体产能扩张期，计划通过IPO或定向增发等方式募集资金投资于扩充产能的项目。
表：定制家具上市公司产能情况（接上页）表：定制家具上市公司产能情况（续）资料来源：各公司年报、招股说明书、广发证券发展研究中心图：定制家具公司市盈率波动与家具行业整体波动基本一致（2017年）1.4 定制家具公司市盈率波动与家具行业整体基本一致资料来源：wind 资讯、广发证券发展研究中心家具行业当前市盈率约为43倍，远高于全部A 股的21倍。
总体上，定制家具行业上市公司市盈率波动与家具行业整体波动基本一致，目前除江山欧派外其余定制家具公司市盈率均略高于家具行业整体水平。
分阶段而言，2015年之前，定制家具公司市盈率主要波动区间在28-50倍，2015-2016年定制家具公司市盈率主要波动区间在32-60倍，2017年定制家具公司市盈率波动区间回落至35-50倍。
定制家具公司市盈率波动与大盘整体波动基本一致，且略微滞后于大盘波动，体现其作为消费类行业天然具备的避险属性。
2020.5 21 21.5 22 22.5 23 020 4060 80 100 120 2017-01-062017-02-06 2017-03-06 2017-04-06索菲亚 皮阿诺 尚品宅配 江山欧派 欧派家居好莱客家具行业全部A 股（次坐标轴）图：定制家具公司市盈率波动与家具行业整体波动基本一致510 15 20 25 3035 0 2040 60 80 100 120 索菲亚 皮阿诺 尚品宅配 江山欧派 欧派家居好莱客家具行业 全部A 股（次坐标轴）目录1.行业特征2.生产经营2.1 产品分类2.2 生产环节2.3 经营环节3.公司看点2.1 产品分类：定制衣柜与定制厨柜是当前主要定制家具产品定制家具产品细分：目前家具行业各上市公司（含拟上市）在定制家具领域主要产品为定制衣柜、定制厨柜，此外，定制木门、整体卫浴、整体衣帽间、整体电视柜等定制家具产品也占有重要地位。
各公司的主要定制家具产品占主营收入比例如下：表：定制家具公司各主要定制产品占主营收入比例资料来源：各公司年报、招股说明书、广发证券发展研究中心图：定制家具柔性化生产工艺流程资料来源：尚品宅配招股说明书，广发证券发展研究中心销售门店设计、下单工艺部审单 拆单财务部过单排产计划调度部生产车间领料开料封边钻孔清洁检验 分拣包装立体仓库入库发货2.2 生产环节：定制家具柔性化生产工艺要求各环节紧密配合定制家具从下单到发货的一系列柔性化生产工艺流程，对企业的精细化运营要求很高，各个环节需要有效管理和控制，运用公司内部的自主设计软件及信息化技术，按照批次而不是订单组织生产，才能最终实现定制家具的有效生产。
大规模定制化通过“模块化设计”和“延迟定制”的生产管理策略，简化生产和设计过程，提高效率，避免生产浪费，减少存货，缩短定制时间，降低生产端成本。
大规模定制化的有效实施要求企业必须细分客户市场，精准把握客户需求特性分布，提高企业内部资源利用效率，提升组织内部管理效率，加强供应链集成管理。
供应链后端对信息化程度要求较高，形成定制家具行业进入壁垒。
图：大规模定制化生产链对企业能力的要求更高资料来源：《JIT 与精益生产和大规模定制》，《大规模定制化供应链管理模式》，广发证券发展研究中心2.2 生产环节：大规模定制化生产链为企业构建进入壁垒大规模定制化生产标准零部件1 标准零部件2 标准零部件N 新标准零部件 …模块1 模块2 模块K新模块 …半成品1半成品2半成品G新半成品… 成品1 成品2 新成品需求1 需求2新需求重新设计部分零部件……按订单定制生产延迟定制分离点规模化生产定制化装配信息化生产系统是大规模定制的关键。