债券基础知识

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债券知识介绍

债券知识介绍
1、根据债券的发行过程和市场的基本功能,可将债券市场分为 发行市场和流通市场。
2、根据债券投资形式,债券流通市场又可进一步分为银行柜台 国债市场、银行间国债市场、交易所国债市场。
3、根据债券发行地点的不同,债券市场可以划分为国内债券市 场和国际债券市场。
四、债券市场的功能
纵观世界各个成熟的金融市场,无不有一个发达的债券市场。债 券市场在社会经济中占有如此重要的地位,是因为它具有以下几项重 要功能:
二、可转换公司债券性质
普通可转换公司债券具有债权性和期权性双重属性。
1、债权性质 可转换公司债券首先是一种公司债券,是固定收益证券,具
有确定的债券期限和定期息率,并为可转换公司债券投资者提供 了稳定利息收入和还本保证,因此可转换公司债券具有较充分的 债权性质,
2、股票期权性质 可转换公司债券为投资者提供了转换成股票的权利,这种权
可见,记账式国债具有成本低、收益好、安全性好、流通性 强的特点。
七、零息、附息、贴现国债的区别
1、零息国债是指国债到期时和本金一起一次性付息,利随本清, 也可称为到期付息债券。计算公式是:利息=面额×票面利率×期限
2、附息国债是指票券上附有息票、按每年(或者每半年、每季度) 在规定的日子剪息票分期付息的国债。计算公式是:年利息=本金× 利率 到期利息=年利息×期限
利具有选择权的含义,也就是投资者既可以行使转换权,将可转 换公司债券转换成股票,也可以放弃这种转换权,持有债券到期。
三、可转换债券的基本要素
1、票面利率 可转换公司债券的票面利率通常要比普通债券的低,有时甚至还
低于同期银行存款利率,
2、面值 我国可转换公司债券面值是100元,最小交易单位是1000元。
可转换公司债券在发行时预先规定有三个基本转换条件 1、转换价格或转换比率; 2、转换时发行的股票内容; 3、请求转换期间。

债券基础知识

债券基础知识

债券基础知识债券是一种长期借款工具,通常被用于筹集企业或政府所需的资金。

债券市场是资本市场的重要组成部分,债券的发行、交易和投资是投资者需要掌握的基础知识之一。

一、什么是债券债券是指债务人委托信托人或代理人向债权人募集资金发行的一种利率、期限、数量及偿付方式特定的有价证券,是债务人对投资者发出的债权和债务关系的书面承诺凭证。

债券是被动性固定收益投资品种,它的特点是收益率较低、风险相对低、流动性强。

债券的回报率常常采用利率表示,称为票面利率。

债券的标的主要分为国债、地方债、企业债等。

二、债券的种类1. 政府债券:它是由政府发行的,是一种国债或地方政府债券,受国家信用背书,通常具有较高的安全性。

2. 企业债券:它是由企业或非政府机构发行的,与政府债券相比,其风险和收益率更高。

3. 投资级债券:这种债券的发行人信誉较好,在评级机构中通常被评为AAA等级,其风险较低,回报率一般低于高收益债券。

4. 高收益债券:它也被称作“恶性债券”,因为它的发行人信誉较差,评级通常为BB或以下,回报率较高。

三、如何理解债券价格债券价格是指债券在市场上的价格。

也就是投资者需要支付的价格。

与其他品种一样,债券价格受市场供求关系的影响。

当投资者买入债券时,他们需要支付债券的面值,又被称为票面价值。

然而,当市场利率上升时,投资者可以获得相对较高的利息回报,从而提高债券的价格。

反之,当市场利率下降,这证明其他投资品种的回酬率较低,投资者将购买更多的债券,从而提高其价格。

四、如何投资债券投资者可以通过购买债券或债券基金的方式来投资债券市场。

债券交易可以通过多种方式进行,例如贴现、佣金或经纪人交易,或通过电子交易平台进行。

债券基金是一种组合投资方式,它的投资组合通常由多种不同类型的债券组成。

由于规模大、专业管理、流动性高等优点,成为普通投资者更为普遍的投资方式。

总结:了解债券的基础知识,可以帮助投资者理解市场的情况和风险,同时也可以帮助不想浪费时机和资金的投资者,更好地进行投资决策。

债券基础知识ppt课件

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我们一般的投资者更多接触到的是债券型基金,那么债券型基金究竟是怎么为 大家赚取收益的呢?
债券型基金,是指投资于固定收益工具的基 金,它通过集中众多投资者的资金,对债券 进行组合投资,寻求较为稳定的收益。根据 中国证监会对基金类别的分类标准,基金资 产80%以上投资于债券的为债券基金。
固定收益工具泛指多种形式的债务证券,最常用于代表债券。 一般而言,政府、金融机构或企业等借方依照法定程序发行债券,向债券持 有人(贷方)借贷,债券就是列明借贷条款的合约。 债券合约约定在一定期限内还本付息。 很多人误认为固定收益工具代表提供定额回报的工具。的确,债券的票息收 入部分是定额的。同样地,加入投资者于债券发行时支付全数本金(面值) 买入,然后持有至到期日,而发行人又没有违约,投资者便可以取回全数本 金,所以回报可以说是固定。但是,债券的价格在到期日之前是会波动的, 因为债券与其他可买卖的金融资产一样,价格反映供需情况,而供需受到各 种因素的影响。
首先,假设净价不变,那么全价: 第一天: 100.01元,第二天:100.02元,第三天: 100.03元,第四天:100.04元…… 这样一年结束时:103.65元。这3.65元就是 这一年的利息,在付息日那天付给计息日那 天债券持有人。付息完,第二天全价又变成 100元了。 在净价变化的情况下,假设债券的净价如此 涨跌: 净价:第一天:100元,第二天:100.5元, 第三天:101元,第四天:100.5元…… 全价:100.01元,第二天:100.52元,第三 天:101..03元,第四天:100.54元……也就 是在波动的每日净价上再加一分钱的每日利 息。
固定收益工具是什么?
固定收益工具泛指多种形式的债务证券,最常用于代表债券。 一般而言,政府、金融机构或企业等借方依照法定程序发行债券,向债券持有 人(贷方)借贷,债券就是列明借贷条款的合约。 债券合约约定在一定期限内还本付息。 很多人误认为固定收益工具代表提供定额回报的工具。的确,债券的票息收入 部分是定额的。同样地,加入投资者于债券发行时支付全数本金(面值)买入 ,然后持有至到期日,而发行人又没有违约,投资者便可以取回全数本金,所 以回报可以说是固定。但是,债券的价格在到期日之前是会波动的,因为债券 与其他可买卖的金融资产一样,价格反映供需情况,而供需受到各种因素的影 响。 除了债券,银行存款、优先股也包含在固定收益工具的范畴之中。

债券的基础知识

债券的基础知识

债券的基础知识债券的含义债券是由中央或地方政府、金融机构、企业等机构向社会公众筹措资金而面向投资者发行的按一定的利率支付利息并按约定的条件偿还本金的有价证券,其本身是一种表明债权债务关系的凭证,并具有相应的法律效力。

债券持有人(即投资者)为债权人,而债券发行人即为债务人。

债权人有权按约定的条件向债务人按约定的条件取得利息和收回本金。

债券上一般均载有发行单位、面额、利率、偿还期限等内容。

债券的特征 1、偿还性。

债券一般都规定有偿还期限,债券发行人在债券到期时应对投资者进行还本付息。

2、安全性。

债券一般均有固定的利率,不受银行利率变动和企业经营状况影响,收益稳定,风险较小。

3、流动性。

债券通常可以在金融市场上流通,变现能力较强。

4、收益性。

主要表现在两个方面:一是债券有相对固定的利息收益,一般比银行存款的利息要高;二是可以在证券市场上进行交、转让,获取买卖的差价收入。

债券的分类债券的分类方式有很多种,对投资者来说比较重要而且经常会遇到的主要有以下几种:1、按债券的发行主体分,可以分为国家债券、地方债券、金融债券和企业债券等几大类。

国家债券简称国债,是由中央政府发行的政府债券,其债务人为国家。

国债是投资者接触最多的一种债券,有关国债的详细知识,在后面的章节中会有介绍。

地方债券是由省、市、自治区及其他地方政府所发行的债券,其债务人为地方政府。

金融债券,是指银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。

其债务人为发行债券的金融机构。

企业债券又称为公司债券,是企业发行的债券,其债务人为发行债券的企业,较之国债而言,其信誉要低一些,风险相对较高,利率也相对较高。

另外,可转换债券也属于企业债券。

如目前在沪市上市的南化转债(100001),在深市上市的丝绸转债(5301)。

2、按债券的偿还期限的长短,可分为短期债券、中期债券和长期债券。

通常期限在1年以下的债券称为短期债券,期限在1-5年之间的债券称为中期债券,期限在5年以上的债券称为长期债券。

最新债券入门基础知识大全

最新债券入门基础知识大全

最新债券入门基础知识大全本文将介绍最新的债券入门基础知识,旨在为读者提供对债券市场的初步了解。

什么是债券?债券是一种借贷工具,通常由政府、公司或机构发行,用于筹集资金。

债券持有人借款给发行方,作为回报,发行方会支付利息,并在债券到期时还本付息。

债券的种类1. 政府债券:由政府发行,用于筹集资金满足公共需求。

2. 企业债券:由公司发行,用于扩大业务、投资等。

3. 金融债券:由金融机构发行,包括银行债券、证券公司债券等。

4. 债券基金:由基金公司发行,用于投资债券市场。

债券的特点1. 面值:债券的票面金额,也是债券到期时的还款金额。

2. 利率:债券的利息率,通常以年为单位计算。

3. 期限:债券的发行期限,到期时债券将会归还本金。

4. 兑付方式:债券的还本付息方式,可以是到期一次性兑付,也可以是分期兑付。

债券的风险1. 信用风险:债券发行方的违约风险,可能导致债券本息无法按时偿付。

2. 利率风险:市场利率波动可能影响债券的价格。

3. 流动性风险:某些债券可能不容易买卖转让,影响投资者的资金流动。

债券的投资策略1. 多元化投资:分散投资于不同类型、不同发行人的债券,以降低风险。

2. 长期投资:债券适合长期持有,利用利息复利效应来增加回报。

3. 关注市场:关注债券市场的新闻和动态,及时调整投资组合。

债券市场的影响因素1. 经济环境:经济状况、通货膨胀率等会影响债券市场。

2. 利率变动:市场利率上升会使现有债券价格下降,反之亦然。

3. 发行人信用:发行人的信用评级会影响债券的利率和投资风险。

以上是关于最新债券入门基础知识的简要介绍,希望对初学者有所帮助。

如需进一步了解,请参考相关资料或咨询专业人士。

债券基础知识篇

债券基础知识篇

债券及债券市场基础知识篇1、什么是债券?债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

2、债券票面要素有哪些?债券作为证明债权债务关系的凭证,一般用具有一定格式的票面形式来表现。

通常,债券票面上基本标明的内容要素有:债券的基本要素主要由以下几个方面构成:(1)票面价值,包括:币种;票面金额(2)还本期限,指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。

(3)债券利率,债券利息与债券票面价值的比率,通常年利率用百分比表示。

(4)发行人名称,指明债券的债务主体,为债权人到期追回本金和利息提供依据。

3、债券按发行主体主要分为哪几类?4、债券按付息方式主要分为哪几类?5、债券按利率方式主要分为哪几类?6、债券按偿还期限主要分为哪几类?7、债券按形态主要分为哪几类?8、如何计算应计利息额?应计利息额=票面利率÷365(天)×已计息天数。

应计利息额是指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金额。

从“起息日”当天开始计算利息。

票面利率:固定利率债券是指发行票面利率;浮动利率债券是指本付息期计息利率。

年度天数及已计息天数:1年按365天计算,闰年2月29日不计算利息;已计息天数是指“起息日”至“成交日”实际日历天数。

当票面利率不能被365天整除时,计算机系统按每百元利息额的精度(小数点后保留8位)计算;交割单所列“应计利息额”按“4舍5入”原则,以元为单位保留2位小数列示。

交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额;若债券持有到期,则应计利息额是自“起息日”至“到期日”(不包括到期日当日)的应计利息额。

9、什么是净价交易、全价交收?所谓“净价交易”是指在现券买卖时,以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。

所谓“全价结算”是指在进行债券现券交易清算时,买入方除按净价计算的成交价款向卖方支付外,还要向卖方支付应计利息,在债券结算交割单中债券交易净价和应计利息分别列示。

《债券的基本知识》课件

《债券的基本知识》课件

贝塔系数
衡量某只债券相对于整个 市场的波动性。贝塔系数 越高,表示该债券价格波 动越大。
04
债券的投资者与投资策 略
债券的投资者类型与特点
个人投资者
政府投资者
以家庭为单位,投资债券以保值和增 值为主要目的,通常投资于低风险的 国债和大型企业发行的公司债。
以国家财政为主要背景,通过国家投 资机构进行债券投资,以实现国家财 政政策和宏观经济调控的目标。
债券的交易方式与市场
交易方式
债券的交易可以通过场内交易和场外 交易两种方式进行,场内交易是在证 券交易所内买卖债券,场外交易是通 过银行间市场进行的。
市场类型
债券市场可以分为交易所市场和银行 间市场,交易所市场是面向公众投资 者的市场,银行间市场是面向机构投 资者的市场。
债券的评级与定价
评级机构
债券的种类与区别
总结词
根据不同的分类标准,可以将债券分为不同的类型。
详细描述
根据发行主体不同,可以将债券分为国债、企业债、金融债等;根据利息支付方式不同,可以将债券分为附息债 和贴现债;根据债券市场的交易和监管规则不同,可以将债券分为交易所市场和银行间市场债券等。不同类型的 债券具有不同的特点,投资者可以根据自己的风险偏好和投资需求选择适合自己的债券。
《债券的基本知识》ppt课件
目录
• 债券概述 • 债券的发行与交易 • 债券的风险与收益 • 债券的投资者与投资策略 • 债券市场的监管与发展
01
债券概述
债券的定义与特点
总结词
债券是一种债务工具,持有人有权获得固定收益并到期收回本金。
详细描述
债券是发行人为了筹集资金而发行的一种债务工具,持有人向发行人提供资金 ,并获得相应的利息回报。债券的特点包括收益稳定、风险相对较低、流动性 强等。

债券入门基础知识

债券入门基础知识

债券⼊门基础知识 纵观世界各个成熟的⾦融市场,⽆不有⼀个发达的债券市场。

下⾯店铺整理了相关债券⼊门基础知识,希望⼤家喜欢。

债券的基本知识 ⼀、债券的基本要素主要由以下⼏个⽅⾯构成: 1、债券的票⾯价值。

债券要注明⾯值,⽽且都是整数,还要注明币种。

2、债务⼈与债权⼈。

债务⼈筹措所需资⾦,按法定程序发⾏债券,取得⼀定时期资⾦的使⽤权及由此⽽带来的利益,同时⼜承担着举债的风险和义务,按期还本付息。

债权⼈定期转让资⾦的使⽤权,有依法或按合同规定取得利息和到期收回本⾦的权利。

3、债券的价格。

债券是⼀种可以买卖的有价证券,它有价格。

债券的价格,从理论上讲是由⾯值、收益和供求决定的。

4、还本期限。

债券的特点是要按原来的规定,期满归还本⾦。

5、债券利率。

债券是按照规定的利率定期⽀付利息的。

利率主要是双⽅按法规和资⾦市场情况进⾏协商确定下来,共同遵守。

此外,债券还有提前赎回规定、税收待遇、拖⽋的可能性、流通性等⽅⾯的规定。

⼆、对债券可以从各种不同的⾓度进⾏分类,并且随着⼈们对融通资⾦需要的多⾓化,不断会有各种新的债券形式产⽣。

⽬前,债券的类型⼤体有以下⼏种: 1、按发⾏主体分类有:政府债券; ⾦融债券; 公司债券; 国际债券。

2、按偿还期限分类有:短期债券; 中期债券; 长期债券; 永久债券。

3、按利息的⽀付⽅式分类有:.附息债券; 贴现债券。

4、按债券的利率浮动与否分类有:固定利率债券; 浮动利率债券。

5、按是否记名分类有:记名债券; 不记名债券。

6、按有⽆抵押担保分类有:信⽤债券; 担保债券。

7、按债券本⾦的偿还⽅式分类有:期满偿还债券; 期中偿还债券; 延期偿还债券。

债券是⼀种带有利息的负债凭证。

发⾏者承诺在未来的确定⽇期(通常在发⾏债券以后若⼲年),偿还规定⾦额的本⾦,同时周期性⽀付⼀定的利息。

债券是由国家、⾦融机构、国际组织、⼯商企业,按照⼀定⼿续发⾏的。

他们通过发⾏债券,直接向社会⼴泛集资。

债券投资基础必学知识点

债券投资基础必学知识点

债券投资基础必学知识点1. 了解债券的定义:债券是一种债务工具,债券持有人作为债券发行方的债务人,可以向发行方借款,同时债券发行方承诺按照一定的利率支付利息,并在债券到期时偿还本金。

2. 理解债券的种类:债券可以分为政府债券、企业债券、金融债券等。

政府债券是政府发行的债务工具,企业债券是企业发行的债务工具,金融债券是金融机构发行的债务工具。

3. 认识债券的特点:债券具有固定利率、固定期限、固定回报的特点。

债券的利息通常是按年付息,并在到期日偿还本金。

4. 理解债券的风险和收益:债券具有违约风险和利率风险。

违约风险是指发行方无法按时支付利息或偿还本金的风险,需要评估债券发行方的信用状况。

利率风险是指随着市场利率的波动,债券的价格会有相应变动。

5. 掌握债券的评级:债券通常由评级机构对其信用质量进行评级,例如标准普尔、穆迪等。

评级越高,表示债券的信用质量越高,违约风险越低。

6. 学习债券的估值方法:债券的估值可以通过现金流量贴现法、收益率曲线法等方法进行计算。

现金流量贴现法是将债券未来的现金流量按照一定的折现率进行现值计算,得出债券的市场价值。

7. 了解债券市场的交易方式:债券可以在场内交易市场或场外交易市场进行交易。

在场内交易市场,债券交易是通过证券交易所进行的,而在场外交易市场,是直接由买卖双方进行交易。

8. 学习债券的买卖策略:债券投资者可以通过买入持有债券获取利息收入,也可以通过卖出债券获取债券价格上涨所带来的利润。

因此,需要根据市场行情和个人投资目标来制定买卖策略。

9. 了解债券的收益指标:债券的收益可以通过计算收益率、到期收益率、现行收益率等指标来衡量。

这些指标可以帮助投资者评估债券的收益水平和风险。

10. 熟悉债券的税务规定:各国对债券的利息收入征收一定的税费,需要了解债券投资的税务规定,以便在投资决策中考虑税收因素。

债券基础知识

债券基础知识

3、记账式国债 记账式国债又称无纸化国债,它是指将投资者持有的国债登 记于证券账户中,投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的 一种国债。 记账式国债其一般特点是: (1)以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造,安 全性好; (2)可上市转让,流通性好; (3)期限有长有短,但更适合短期国债的发行; (4)记账式国债通过交易所电脑网络发行,从而可降低证券 的发行成本; (5)上市后价格随行就市,有获取较大收益的可能,但同时 也伴随有一定的风险。 可见,记账式国债具有成本低、收益好、安全性好、流通性 强的特点。
2、凭证式国债 凭证式国债是指国家采取不印刷实物券,而用填制“国库券 收款凭证”的方式发行的国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优 于储蓄的特点,是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。 (1)国债发售网点多,购买和兑取方便、手续简便; (2)可以记名挂失,持有的安全性较好; (3)利率比银行同期存款利率高l一2个百分点(但低于无记名 式和记账式国债),提前兑取时按持有时间采取累进利率计息; (4)凭证式国债虽不能上市交易,但可提前兑取,变现灵活, 地点就近,投资者如遇特殊需要,可以随时到原购买点兑取现金 ; (5)利息风险小,提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率 计息,各档次利率均高于或等于银行同期存款利率,没有定期储 蓄存款提前支取只能活期计息的风险; (6)没有市场风险,凭证式国债不能上市,提前兑取时的价格 不随市场利率的变动而变动,可以避免市场价格风险。
转股价 4.64 5.56 6.80 5.34 3.35 5.03 6.8 3.32 4.41 6.60 3.36 4.15 6.23 19.91 6.5 10.35 5.90 7.70
现股价 5.68 4.5 10.07 3.03 3.77 5.24 4.36 3.54 3.42 6.94 3.32 4.54 6.78 20.85 6.20 9.68 7.24 4.06

债券基础知识

债券基础知识

债券基础知识1.什么是债券?债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。

债券的发行主体可以是政府(或政府机构)、非金融企业、金融机构,还可以是国际组织。

2.债券具有哪些特征?债券具有以下特征:——偿还性:债券持有人按规定获得利息和收回本金,债券发行人按约定条件偿还本金并支付利息。

——流通性:在流通市场上,债券一般都可以自由转让。

——优先性:企业破产时,债券持有者享有优先于股票持有者的企业剩余资产分配权。

——收益性:债券的收益性表现在两个方面:一是债券可以获得固定的利息收入;二是可以通过在证券市场上的买卖交易,获得差价收入。

3.投资债券的收益来源?投资债券的收益来源包括利息收入和资本利得两个部分。

其中利息收入是根据债券发行时的票面利率计算的持有债券应得利息;资本利得是债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额,当卖出价或偿还额大于买入价时,为资本收益,当卖出价或偿还额小于买入价时,为资本损失。

4.债券可分为哪些类型?(1)按发行主体划分(2)按付息方式划分——零息债券:低于面值折价发行,到期按面值一次性偿还,期限在1年以上。

——贴现债券:低于面值折价发行,到期按面值一次性偿还,期限在1年以内。

——固定利率付息债券:发行时标明票面利率、付息频率、付息日期等要素,按照约定利率定期支付利息,到期日偿还最后一次利息和本金。

——浮动利率付息债券:以某一短期货币市场参考指标为债券基准利率并加上利差(发行主体可通过招标确定)作为票面利率,基准利率在待偿期内可能变化,但基本利差不变。

——利随本清债券:发行时标明票面利率,到期兑付日前不支付利息,全部利息累计至到期兑付日和本金一同偿付。

(3)按币种划分——人民币债券:以人民币计价的债券,包括境内机构发行的人民币债券和境外机构发行的熊猫债券,占中国债券市场的绝大部分。

——外币债券:以外币计价的债券。

债券基础知识自我归纳

债券基础知识自我归纳

债券基础知识第一章债券投资概述10分第一节债券投资目的第二节债券投资的基本原理和基本方法投资债券是需要考虑的因素:债券发行主体信用级别、债券的票面利率、债券期限长短、债券的偿还方式、债券的买卖时机债券投资步骤:目标、分析、组合、管理、评估债券投资基本方法:(一)被动投资策略:购买持有法。

(二)主动投资策略: 1 期限调整法:(1)梯形投资法。

全部资金平均投资到各个期限。

(2)杠铃投资法。

资金集中投资到短期和长期。

子弹投资法,集中一点,全力出击(3)配对投资法。

资产负债匹配。

保险公司。

2 利率化策略:(1)利率预测法。

市场利率上升,债券需求下降,价格下跌。

债券价格与收益率成反比,收益率上升,价格下降。

对于投资者,在银行上调利率之前,卖出债券,在利率下跌之前,买入债券。

(2)利率转化法。

调仓用。

3 基于债券无效率或者市场无效率的投资方法。

(1)基于债券无效率:买入价值被低估的债券(value>p),卖出价值被高估的债券(value<p);质量期限相同时,买入收益率高的债券,卖出收益率低的债券。

(2)基于市场无效率:买进高收益的或者低等级(垃圾债券)。

价值被低估。

(三)部分主动投资策略:主要目的是获取利息,同时把握市场波动的机会获取收益。

第三节债券市场投资工具的创新和发展债券市场创新回顾:(一)国债及其创新产品。

1 国债发行方式创新2 国债发行品种创新:(1)附带通货膨胀保护的国债,TIPS; (2) 本息分离的国债,STRIPs (3) 国债的衍生品:国债回购、期货、期权和利率呼唤。

为了规避利率风险,1976年美国芝加哥期货交易所推出第一张国债期货合约,1977年推出长期国债期货合约。

(二)公司债券市场上的创新:1 高收益债券(high-yield or junk bond):不具有投机级别,或者BBB以下。

2 可转换债券(convertible bonds):持有人在发债后一段时间,拥有选择是否依约定条件将持有的债券转换为发行公司的股票的权利。

债券基础知识

债券基础知识

债券基础知识债券是一种证券,代表了借款人对债权人的承诺,即借款人愿意按照协议向债权人支付借款本金和利息。

债券通常由政府、金融机构或公司发行,并被广泛用于资本市场。

债券的基本要素包括债券面值、利率、债券期限和付息方式。

债券面值是债券发行时的面值金额,也是投资者购买债券时投入的资金。

利率是债券的年利率,也称为票面利率或固定利率。

债券期限是债券的到期日,即债券的剩余期限。

付息方式可以是每年按年付、每半年按半年付或到期一次付。

债券有不同的种类,常见的包括国债、地方政府债、企业债、公司债和可转换债券等。

国债是政府发行的债券,代表了国家的债务。

由于国债一般被认为是最安全的投资产品,所以其利息回报相对较低。

地方政府债是地方政府为筹集资金而发行的债券,用于支持地方经济发展和基础设施建设。

企业债是由大型企业和金融机构发行的债券。

企业债的利率相对较高,也具备一定的风险。

公司债是由小型和中型公司发行的债券。

由于这些公司的信用风险较高,所以公司债的利率也较高。

可转换债券是一种混合性质的债券。

它允许债权人将债券转换成公司股票,以参与公司的股东权益。

可转换债券具备固定收益和股权投资的特点,风险和收益相对较高。

债券的利息也称为债券收益。

在债券到期前,债券持有人通常可以获得固定的利息支付。

债券的收益率取决于债券的利率、市场利率和债券的风险程度。

债券的风险主要包括信用风险、利率风险和流动性风险。

信用风险是指债券发行人无法按时支付债券本金和利息的风险。

利率风险是指由于市场利率的变化,债券的价格可能发生波动的风险。

流动性风险是指债券市场上某些债券的买卖不活跃或难以变现的风险。

债券可以通过证券交易所或柜台交易进行交易,投资者可以通过购买债券来获取固定的利息收益。

债券也可以在到期日以面值的价格赎回。

总之,债券是一种重要的金融工具,投资者可以通过购买债券来实现资金的增值和风险的分散。

投资者在购买债券时应该了解债券的基本要素和风险,并根据自身的风险承受能力和投资目标进行选择。

债券基础知识

债券基础知识

债券基础知识一、债券的概念1、概念债券(Bonds)是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

2、债券的基本要素票面价值、还本期限、债券利率、发行人名称。

3、债券的特征A、偿还性B、流通性C、安全性D、收益性二、债券的分类1、按发行主体划分A、政府债券:包括国债(又叫“金边债券”)、地方政府债B、金融债券:由银行和非银行金融机构发行的债券C、公司债券(企业债券)2、按是否有财产担保划分A、抵押债券:按抵押品不同分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券、证券信托抵押债券B、信用债券:政府债券、信用公司债3、按债券形态划分A、实物债券(无记名债券):标准格式的纸质债券,不记名、不挂式、可上市流通B、凭证式债券:凭证式国债是通过填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债,可记名、可挂失、不可上市流通C、记账式债券(无纸化债券):以电脑记帐方式记录债权,通过证券交易所的交易系统发行和交易4、按是否可以转换为公司股票划分A、可转换债券:在特定时期可以按一固定比例转换成普通股票的债券B、不可转换债券:不可转换成普通股票的债券,即普通债券5、按付息方式划分A、零息债券(贴现债券):利息预付债券、贴水债券B、定息债券C、浮息债券:息票率是随市场利率变动而调整6、按是否提前偿还划分A、可赎回债券:在债券到期前发行人可以按事先约定的赎回价格收回的债券B、不可赎回债券:不能在债券到期前收回的债券7、按偿还方式划分A、一次到期债券:到期日一次性偿还全部本金B、分期到期债券:在发行时规定有不同到期日的债券,即分批偿还本金的债券8、按计息方式分类A、单利债券:所生利息不加入本金计算下期利息B、复利债券:按一定期限将所生利息加入本金再计算利息,逐期滚算的债券C、累进利率债券:指年利率以利率逐年累进方法计息的债券9、特殊类型债券根据债券的可流通与否还可以分为可流通债券和不可流通债券,或者上市债券或非上市债券三、债券相关业务1、债券的交易方式A、现货交易(现金现货交易)B、回购交易C、期货交易2、质押式回购交易指正回购方(卖出回购方、资金融入方)在将债券出质给逆回购方(买入返售方、资金融出方)融入资金的同时,双方约定在将来某一指定日期,由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金,逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为。

债券基础知识

债券基础知识

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持有期收益率
• 债券持有期收益率是指买入债券后持有一 段时间,又在债券到期前将其出售而得到 的收益,包括持有债券期间的利息收入和 资本损益与买入债券的实际价格之比率。 • 持有期收益率=(出售价格-购买价格+利息 额)/购买价格×100%
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利率的久期与凸性
• 久期:久期也称持续期.它是以未来时间发生的现金 流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现 值乘以其距离债券到期日的年限求和,然后以这 个总和除以债券目前的价格得到的数值。 • 久期通俗解释:久期是对固定收益类证券相对易 变性的一种量化估算。债券的久期用来衡量债券 持有者在收回本金之前,平均需要等待的时间。
17
按债券形态分类
• 1.实物债券:具有标准格式实物券面的债券。在 标准格式的债券券面上,一般印有债券面额、债 券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息 方式等各种债券票面要素。 • 我国国债种类中,无记名国债属于实物债券,它 以实物券的形式记录债权、面值等,不记名,不 挂失,可上市流通。实物债券是一般意义上的债 券,很多国家通过法律或者法规对实物债券的格 式予以明确规定。
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一次还本付息债券到期收益率
• 一次还本付息债券是指在债务期间不支付 利息, 只在债券到期后按规定的利率一次 性向持有者支付利息并还本的债券。我国 的一次还本付息债权可视为零息债券。 • 到期收益率=[债券面值(1+票面利率*债券 有效年限)-债券买入价]/(债券买入价*剩 余到期年限)*100%
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债券按发行主体分类
(一)政府债券
(二)金融债券
(三)公司债券
7
政府债券
• 定义:是国家为筹措资金,按照信用原则,向投 资者发行,承诺在一定时期支付利息和到期还本 的债务凭证。 • 1.中央政府债券:公债券或国库券,简称国债, 是中央政府为筹措财政资金而发行的。目的是弥 补预算赤字、建设公共设施、归还旧债本息等。 • 2.地方政府债券:地方债券或称市政债券,是各 级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。

债券基础知识重点

债券基础知识重点

债券基础知识重点
债券是一种借贷工具,发行人向投资者售出债券作为其籍贯。

债券基本上是一种借款承诺,即按照合同规定的时间和利率偿还本
金和利息。

以下是债券基础知识的重点:
1. 债券种类:市场上有多种类型的债券,包括国债、公司债、
地方政府债券等。

不同类型的债券有不同的收益风险特征,投资者
需要根据自己的风险偏好和投资目标选择适合自己的债券品种。

2. 债券评级:债券评级是指评级机构对发行人信用状况的评估。

评级越高的债券风险相对较小,但收益也相应较低。

投资者需要根
据自己的风险承受能力和收益要求选择适合自己的债券评级。

3. 债券定价:债券价格是指投资者购买债券需要支付的价格。

债券价格与债券面值、到期时间、付息频率、市场利率等因素有关。

投资者需要了解债券市场利率变化和债券定价原理,选择适时购买
或出售债券。

4. 债券收益率:债券收益率是指投资者持有债券期间所获得的
收益率。

债券收益率与债券价格、到期时间、付息频率、市场利率
等因素有关。

投资者需要了解债券收益率计算方法和债券收益率与
价格的反向关系,判断债券收益率是否具有吸引力。

5. 债券买卖:债券可以在证券市场进行买卖。

投资者通过证券
公司开通证券账户,即可参与债券交易。

投资者需关注债券市场行
情和流动性情况,在合适的时机进行买卖操作。

以上是债券基础知识的重点,希望本文能为投资者提供参考,
帮助投资者更好地理解债券市场,选择合适的债券品种和买卖时机,创造更多的投资收益。

债券基础知识了解债券的定义与特点

债券基础知识了解债券的定义与特点

债券基础知识了解债券的定义与特点债券基础知识:了解债券的定义与特点债券是一种固定收益金融工具,广泛应用于企业和政府部门的融资需求。

作为债务的一种形式,债券代表了借款人对债权人的承诺,承诺在特定期限内支付利息并偿还本金。

本文将介绍债券的定义、特点以及债券市场的发展。

一、债券的定义债券是指一种借贷关系,债务人发行债券向债权人筹集资金,并在约定的期限内支付利息和本金。

债券的主要组成部分包括:1. 面值:债券的面值即借款金额,也称为票面值或本金。

2. 期限:债券的期限是指发行人承诺在规定的时间内支付利息和偿还本金的期限。

3. 利息:债券的利息即投资人持有债券期间获得的收益,通常以固定利率或浮动利率形式支付。

4. 发行人:债券的发行人可以是政府、企业或金融机构等。

二、债券的特点债券作为一种投资工具,具有以下几个特点:1. 固定收益:与股票不同,债券作为债权工具,其收益率是固定的。

债券持有人可以通过定期利息支付和到期时的本金偿还,获得稳定的收益。

2. 优先偿还权:在资金分配中,债券持有人享有优先偿还权。

在破产或清算时,债券持有人排在股东之前优先获得偿还。

3. 期限多样化:债券市场上存在着各种不同期限的债券,投资者可以根据自己的需求选择短期或长期的债券。

不同期限的债券具有不同的风险和回报特性。

4. 流动性:债券市场具有较高的流动性,投资者可以通过债券交易市场进行买卖,实现资金的迅速调配。

5. 信用评级:债券的发行人通常会接受独立机构的信用评级,以评估其债务偿还的能力。

这些评级信息对投资者来说是重要的参考指标。

三、债券市场的发展随着经济全球化和金融市场的发展,债券市场逐渐成为全球资本市场的重要组成部分。

债券市场的发展主要体现在以下几个方面:1. 市场规模的扩大:随着借款需求的增加,债券市场的规模不断扩大。

政府债券、企业债券、金融债券等品种不断涌现。

2. 产品创新:债券市场的发展推动了各种创新型债券的出现,例如可转债、可交换债等。

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1.3 债券的种类
根据不同的标准,债券的分类也各不相同,但 最常用的一种分类方法是根据发行主体划分:政府 债券、金融债券、公司债券、国际债券。
政府债券 国债:实物国债、凭证式国债、 记账式国债 地方政府债券:一般债券、收益债券
金融债券 普通金融债券、累进利息金融债券、贴现金融债券
(政策性金融债券)(特殊金融债券)
违约风险
又叫信用风险,指发行者不能按照契约如期 足额偿还本金和支付利息的风险。
金融市场上,风险和收益呈正向关系,公司 债、金融债收益要高于政府债。只有那些风 险高、濒临破产的公司的债券才可能发生违 约行为。投资者更关心的是债券可以被觉察 到的风险变化以及这种变化对收益率的影响, 这是因为,即使公司违约的可能性很小,其 违约风险变化导致的收益率变化也会极大的 影响债券的价格。
2、债券只是固定收益证券的一种,我们 研究的固定收益证券主要指的就是债券。
1.1.2 债券的定义和特征
1、债券:发行人依照法定程序发行,并 约定在一定期限还本付息的有价证券。
2、债券反映债权债务关系。包含: 债务人、债权人、还本付息、法律凭证
3、债券基本要素: 票面价值、债券价格、偿还期限、票面利率
1.1.2 债券的定义和特征
票面价值: 面值,指债券的票面金额。
包含:金额多少、币种(计价标准)
债券பைடு நூலகம்格: 发行价格和买卖价格
平价债券:价格=面值 溢价债券:价格﹥面值 折价债券:价格﹤面值
1.1.2 债券的定义和特征
偿还期限: 长期债券(10年以上)
中期债券(1年—10年) 短期债券(1年以下) 我国国债期限与上述标准一样,但企业债有所不同
票面利率: 指债券每年支付的利息与债券面值的 比例。
根据付息方式:附息债券、零息债券(贴现债券)
根据票面利率是否固定:固定利率债券 浮动利率债券
1.1.3 债券的其他要素
1、嵌入选择权: 赎回条款(发行人权利) 回售条款(投资人权利) 可转换债券 认股权证
2、抵押担保条款:信用债券、抵押债券、 担保债券
6 51/8 91/4 87/8 63/4 61/2 81/4 61/4 75/8 121/2
Dec 97n Mar 98n Aug 98n Feb 99n Jun 99n May 05n May 00-05 Feb 07n Feb 02-07 Aug 09-14
100:00 100:02 - 1 99:26 99:28 …… 102:18 102:20 - 1 103:24 103:26 …… 101:18 101:20 - 1 103:18 103:20 + 1 105:13 105:15 …… 102:11 102:13 + 2 106:05 106:07 + 2 153:08 105:14 + 4
5.34 5.44 5.57 5.64 5.68 5.89 5.86 5.91 5.94 6.07
8
Nov 21
61/2 Nov 26
63/8 Aug 27
122:06 122:12 + 5 104:22 104:24 + 5 103:14 103:15 + 5
6.20 6.15 6.12
资料来源:The Wall Street Journal, November 18, 1997
可转换债券(convertible bonds) • 转换比率与转换价格 • 转换价值 • 转换平价
可卖回债券(put bonds) • 可赎回债券、可转换债券和可卖回债券都属 于内含期权的债券。 可赎回债券=不含期权债券+卖出看涨期权
可转换债券=不含期权债券+买进看涨期权 (标的为公司普通股)
可卖回债券=不含期权债券+买进看跌期权 浮动利率债券(floating-rate bonds)
债券的流动性风险主要取决于二级市场参与者的数 量,参与越多,流动风险越小。
另外,债券的交易者结构越复杂,投资者的计划投 资期限越长,债券的流动性风险就越不重要。
汇率风险 又称货币风险
Monday, November 17, 1997
Rate Maturity Mo/Yr Bid Asked Chg. Ask Yld.
公司债券
特性:公司债券在期限、付息方式、面值等方面与国 债相似,只是因其违约风险大于国债,所以息票利率 较同期国债高。
公司债券市场的成交量通常很小,使得公司债券具有 一定的“流动性风险”。
公司债券的赎回条款:大多数的公司债券都附有可赎 回条款,该条款赋予发行者在到期日之前以特定价格 赎回债券的权利。
3、偿还基金条款 4、债券偿还方式
案例: 优先股
特性:股息固定,类似于债券,在期限方面 则与普通股相同,为无限期。所以,对持有 人来讲,优先股实际上相当于终身年金。
优先股的发行人在支付优先股股息时不享受 税赋抵扣,这一点与债券不同。但另一方面, 当公司法人而不是个人作为优先股的持有人 时,它仅对所获得的30%的股息付税。
第1章 债券的基本知识
1.1 固定收益证券定义 1.2 债券的种类 1.3 债券的风险
1.1.1 固定收益证券和债券
1、固定收益证券:代表拥有未来发生的 一系列具有确定数额收入流的要求权。 包括:债券、优先股、商业票据、银行承兑 汇票、回购协议、CD、抵押贷款担保证券、 有选择权的债券等债务性工具。
1.2 债券的风险
利率风险:价格风险、再投资风险。
价格风险:债券价格与利率变化呈反向变动。对 于在到期日前出售债券的投资者,如果购买后市 场利率上升,债券的价格将下降,资本损失,这 种风险就是利率变动产生的价格风险,也是投资 者面临的主要风险。 再投资风险:利息的再投资收入的多少主要取决 于再投资发生时的市场利率水平。如果利率水平 下降,获得的利息只能按照更低的收益率水平进 行投资。
提前偿还风险 提前偿还的三个不利之处:第一、可赎回债 券的未来现金流不确定,风险相应增加;第 二、再投资风险;第三、减少了债券的资本 利得潜力。
通货膨胀风险 也称购买力风险。
流动性风险
流动性是金融资产的一个重要特性。流动性指一种 金融资产迅速转换为货币而不至于遭受损失的能力。 实践中流动性的衡量是看买卖差价,差价越大,流 动越小。
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