定量杠杆对冲证券程序化交易模式培训资料

定量杠杆对冲证券程序化交易模式——试验性模拟演示

方案概述

•不通过复杂的数据分析预测未来股价

•不以赚取股市中的暴利为盈利目的，而是以可控、可预知的风险进行稳定的财富复利积累

•利用简单的理论与交易模式实现快速的交易决策，最终实现程序化交易

理论思路

•无数的投资者都希望股价的只涨不跌，这一想法是可以通过买入交易来实现的。

•股价的下跌不代表着亏损，而是让我们以更低的价格买入。

•利用下跌后买入的资金，稀释浮亏的比例，最终上涨超过这一比例，就会收回之前的下跌，并且开始盈利。

•这就好比植物的光合作用和水循环原理。种子播种后需要灌溉，而植物成长后又产生能量输送给其他需要养分的植物。无限循环，永不枯竭。交易模型

•一只股票买入5000元，下跌了10%，浮亏是500元。如果要使跌幅变成下跌1%，那么成本市值就应该是亏损额的100倍为5万元。所以，利用杠杆买入控制了亏损的比例，就意味着控制了股价。而这种控制是合法的。

•如果买入后还下跌，就需要有充足的资金流动性支持这个模式继续买入。同时还要降低单只股票持有的筹码，以达到同比例下跌后的亏损额小，使得需要加仓的资金较小。

•买入尽可能多的个股，不仅可以实现上述理论，同时达到了此跌彼涨，不断有资金稀释下跌个股的下跌比例。同时，这些买入的资金包含其他上涨个股产生的利润。而且，此方法对于庞大资金的操作更是降低交易中产生的筹码压力，对于个股股价的影响极小，不易形成股价助推的效应，即助涨助跌效应。

•通过上述方法，无论在理论上还是实践上，都从实际盈利上完全实现了股价的只涨不跌。

•本人为验证该理论的有效性，以及在实际交易中所需资金与利润率，通过本人自行开发的模拟软件对历史数据进行了实验模拟。

•因为该理论与交易模式的核心在于，不对股价走势进行预测，根据已设定好的交易信号做出相应操作。

•同时，选取的时间段为2007年10月上证6124点～2008年10月上证1664点和2010年6月上证2500点～2011年6月上证2700点，具有代表性的两个重要的时间段。所以根据选取的时间点可以验证出在大盘下跌中与横盘振荡中，该理论与交易模式的盈利能力和风险规避能力。•根据初步测算，年净盈利可达80％以上。

风险分析与综合论述

•对于股票投资的风险就是未知的下跌风险。利用交易方法，合法的控制账户的下跌比例，就合法的控制了股价的只涨不跌。同时杠杆买入的交易方法，对于个股流通筹码的压力非常小，资金的流动性好。机构由于庞大的资金运作，使得交易的控制能力非常弱。但是本人的交易模式使得庞大的资金运作更加得心应手。同时，由于简单的交易逻辑，适合开发出自动化交易程序，由软件来自动按照设定好的交易逻辑自动处理交易。

•此方案的核心在于，下跌后利用杠杆买入稀释下跌的比例，上涨超过这一下跌比例，就开始盈利。同时产生稳定的复利增长。

通常的金融投资交易模式中，不允许出现交易失误，失误就代表着亏损，而且为了盈利最大化，往往都将精力与资金集中到最具潜力与优势的资产中，而往往这种亏损的前缀是“巨额”。因为这个巨额的前缀，没有资金可以补救，所以这种巨额亏损通常都是不可逆转的。

而该交易模式的核心机制就在于，每一只持仓的个股都允许多次的失误。因为每只个股每次的亏损相对于总持股市值非常小，而且各板块个股在资本市场中的波浪效应，即板块与个股轮动效应是资本市场中的常态。所以总会有资金不断的去弥补交易中的失误。而利润则在每次的个股的连续上涨中，点滴积累。

无论是投机还是投资，资金的使命就是盈利，只要可以合法的、持续的盈利，就是最好的交易模式，能够为自己规避风险，持续盈利的投资，就是价值投资。

交易模式详述

启动资金拟1000万元，将所有A股以平均100股买入，以平均股价20元计算，以当前A股总数2200只计算，买入的总资金为440万元。

在此方案中每只个股建仓的资金称为种子。剩余的资金称为加仓资金。

下面以两只具有代表性个股的历史股价数据做演示，就如同2200只个股的其中两只。下跌后使用加仓资金杠杆买入，稀释跌幅。

以*ST盛润000030，中国石油601857两只股票为例，利用本人开发的模拟交易系统根据历史真实股价进行实验，以下交易模拟，并非是因为事先知晓股价走势，选择的时间段是为了方便交易统计，同时手续费与涨跌停限制交易未纳入考量。软件只计算个股当日的收盘价。

交易逻辑：

下跌中买入的目的是摊薄成本，稀释下跌比例。如果配以一定的杠杆固定稀释的下跌比例，那么如果上涨超过这一比例，前期的亏损就可以收回，并且超过这一比例的部分就是该股全部投入的净利润。如果前期下跌时的成本价是以包含利润的成本统计的，那么前期的利润也就同时被收回。例如，某股以10元买入，上涨到12元，从12元又跌回10元，这时在投入的成本统计中是盈亏为0。但是按照利润合计成本价中，就是以12元做为成本价，杠杆买入之后上涨超过维持跌幅比例，那么前期的2元利润就被收回了，重新转化为利润。

杠杆买入稀释下跌比例的核心理论是：以不进行复杂的技术分析选股，来预测未来股价涨跌为核心思想，通过买入的资金稀释该股下跌占比，这样稀释跌幅的同时，也正是底部建仓的操作原则。为了避免在变幻莫测的市场处于下跌通道的个股（当然只有真正出现之后才知道），避免不断的买入之后才发现是不断的失误操作将亏损不断扩大，而仍旧下跌窟窿却已无力弥补，同时又要有效的将上涨转化成利润，因此设定好买入卖出的交易信号是关键所在。

交易信号的设定：

上涨后的首次下跌，且该股仍然上涨超过2％，在此时卖出扣除手续费，仍然是所有买入成本的净盈利，为避免出现连续下跌，此时称为逆转获利卖出信号；

下跌后的首次上涨，且该股仍然下跌超过3％，此时称为逆转杠杆买入信号。

买入后稀释的跌幅比例，称为杠杆买入比例。

对于避免连续下跌的同时又连续出现逆转杠杆买入信号，而导致的系统不断自动买入，之后仍旧不停下跌，没有出现逆转获利卖出信号。那么逐步扩大逆转杠杆买入信号的跌幅比例，同时也逐步放宽杠杆买入比例。这样一来，逐步扩大买入信号的跌幅比例，充分释放下跌空间；逐步放宽杠杆买入比例，出现同等的跌幅买入信号，买入跌幅比例2％比买入跌幅比例1％买入的资金要减小50％。

例如：出现买入信号，此时仍下跌3％，浮亏是300元，如果杠杆买入的比例设为跌幅1％的话，成本市值就是浮亏额的100倍为30000元，再减去原有成本市值为所买入资金；在同等买入信号中，如果杠杆买入的比例设为跌幅2％，成本市值应该是15000元，再减去原有成本市值为所买入资金，为前者的50％。

如果配合逐步扩大买入信号的跌幅比例，无疑的可以减小买入资金的同时，充分释放下跌通道中个股的下跌空间，这样如果出现小阶段上涨的话，还不会损失太多上涨的盈利空间。在下面交易演示中的深物业A（000011）中可以更直观的发现这一机制的优势。

也就是说，花较少的资金投入下跌买入，可以从下跌两次就上涨的波段中盈利，下跌三次以上仍未上涨的波段中充分释放下跌空间，同时，上涨利润的转化率非常高。