基于现金流的企业可持续发展
公司现金流量管理存在的问题与对策
中国XX大学本科毕业论文(设计)xx公司现金流量管理存在的问题与对策院系名称：XXXX学院专业：学生姓名：学号： *********指导老师：XXXX大学教务处制2018年3月1日摘要现金流是企业的血液，是企业生存和发展的基础，体现企业持续经营的能力，当今市场条件下，现金流量管理的作用日益突出，因此，现金流量管理是企业财务管理的重中之重，越来越多的企业关注现金流量的管理与控制。
但是当前的现金流量管理理论与实践尚处于较低的水平，企业的现金流量管理仍存在问题，XXXX公司是一个小型企业，由于财务管理水平有限、现金流量管理意识淡薄等原因，现金流量管理水平亟待提高。
本文试图通过了解XXXX公司现金流量管理的现状，发现公司现金流量管理存在的问题，对问题进行原因分析，并结合实际提出加强现金流量管理的有关建议和措施，以期抛砖引玉，共同研究和探讨现金流量管理，完善现金流量管理制度和体系。
关键词：现金流量管理；营运资金；内部控制The Problems Existing in Cashflow Management and countermeasures of Production Means Head Office of Jining Abstract：Cash flow is the corporation’s blood, it is the basis for corporation’s survival and development, embodying a company’s ability of operating continuously. Under the current market circumstances, cash flow management plays a more and more important role. Consequently, cash flow management become the most important aspect of financial management, more and more companies focus on cash flow management and control. But now the theory and practice of cash flow management is in its early stages, there are still some problems. The production means head office of Jining is a small sized enterprise, because of the limitation of their financial management ability, dim consciousness of cash flow management and so on, its cash flow management ability need promoting. This article takes the production means head office of Jining as the example, trying to learn about its status of cash flow management, finds the problems existing in the cashflow management, analyzes the reasons resulting in the current problems, then combines with the practice and puts forward the relevant recommendations and measures to strengthen cash flow management, in hope of researching and exploring together with others in the field of the cash flow management, thus improve cash flow management systems.Keywords:Cash Flow Management; Working Capital; Internal Control目录1 引言 (1)1.1问题的提出 (1)1.2研究的目的和意义 (1)1.3国内外研究现状 (2)1.4研究的内容与思路方法 (3)2 现金流量管理概述 (4)2.1现金流量管理的概念 (4)2.2现金流量管理的意义 (5)2.3现金流量管理的内容 (6)2.4现金流量管理的方法 (7)3X X X X公司现状及现金流量管理存在的问题 (10)3.1X X X X公司简介 (10)3.2X X X X公司现金流量管理现状 (10)3.3X X X X公司现金流量管理存在的问题 (11)4X X X X公司现金流量管理存在问题的原因分析 (14)4.1内部控制制度不完善 (14)4.2营运资金管理能力欠佳 (15)4.3经营业务范围有限 (16)4.4投资效率低 (16)5解决X X X X公司现金流量管理问题的对策 (17)5.1完善内部控制制度 (17)5.2加强营运资金的管理 (20)5.3拓展业务范围 (21)5.4加强投资管理 (22)6 结束语 (24)6.1结论 (24)6.2展望 (24)参考文献 (26)致谢 (27)附录 (28)1引言1.1问题的提出当今市场条件下，中小企业破产事件频繁发生。
现金流预测分析报告
现金流预测分析报告在企业的财务管理中，现金流就如同血液之于人体，其重要性不言而喻。
准确的现金流预测分析能够帮助企业提前规划资金的使用，防范财务风险，把握投资机会，从而实现稳健发展。
本报告将对现金流预测进行详细的分析，以帮助企业更好地了解自身的财务状况。
一、现金流预测的重要性现金流是企业生存和发展的基础。
一个企业即使有盈利，如果没有足够的现金来支付日常运营费用、债务利息和到期债务，也可能陷入财务困境。
相反，即使企业暂时处于亏损状态，但只要有稳定的现金流，就能够维持运营并寻找转机。
现金流预测能够为企业提供以下重要的价值：1、资金规划帮助企业合理安排资金，确保有足够的现金满足生产经营、投资和偿债的需求，避免出现资金短缺的情况。
2、风险评估提前识别可能出现的现金流缺口，制定应对措施，降低财务风险。
3、决策支持为投资决策、融资决策提供依据，使企业在资金充足的情况下抓住有利的投资机会，实现价值最大化。
4、信用管理向债权人、供应商等利益相关者展示企业的财务健康状况，增强信用度。
二、现金流预测的方法常见的现金流预测方法主要有以下几种：1、直接法直接根据现金的收支情况进行预测，即将现金的流入（如销售收入、投资收益等）和流出（如采购支出、工资费用、税款等）分别进行预测，然后计算出现金净流量。
2、间接法以净利润为基础，通过调整非现金项目（如折旧、摊销、资产减值准备等）以及营运资金的变动，来推算出现金流量。
3、销售百分比法根据历史数据，确定各项现金收支与销售收入的比例关系，然后根据预测的销售收入来估算现金流量。
4、模型预测法运用数学模型，如回归分析、时间序列分析等，对历史现金流数据进行分析，建立预测模型。
在实际应用中，企业往往会根据自身的业务特点、数据的可获得性以及预测的精度要求，选择一种或多种方法相结合进行现金流预测。
三、现金流预测的步骤1、收集历史数据包括过去若干年的现金流量表、财务报表、业务数据等，了解企业现金流的历史趋势和规律。
基于现金流量的财务风险分析
基于现金流量的财务风险分析财务风险分析是企业财务管理中不可缺少的一个环节，是企业保持健康发展和实现可持续性发展的重要保障。
其中，基于现金流量的财务风险分析是一种较为常见和实用的方法，本文将从以下几个方面进行浅谈。
一、现金流量的基本概念现金流量是指企业在一定时间内通过经营活动（销售商品或提供劳务）、投资活动（购建固定资产、股权投资等）、筹资活动（借款、吸收投资等）所形成的现金流入和流出的净额。
现金流量是企业经营状态、盈利能力和偿债能力的重要指标之一，尤其对于中小企业的经营、筹资和投资决策来说，具有极为重要的意义。
二、基于现金流量的财务风险分析基于现金流量的财务风险分析是指通过对企业现金流量进行分析，评估企业财务风险的状况和变化趋势，进而提出相应的管理建议和对策。
具体来说，可以从以下几个方面入手：1.经营活动现金流量分析第一，关注企业经营活动现金流量对净利润的影响。
对于企业来说，净利润表现为成本、费用和税后利润的差额，是企业盈利状况的重要指标之一。
但仅仅从净利润来判断企业经营状况是不够准确的，因为净利润可能会受到一些非经常性因素的影响。
相比之下，经营活动现金流量对企业经营状况和盈利贡献更加明显，因为经营活动现金流量反映了企业销售商品或提供劳务所得的实际现金收入和支付的实际现金支出。
第二，关注企业经营活动现金流量的稳定性和可持续性。
对于企业而言，经营活动现金流量的稳定性和可持续性是经营风险的重要指标之一。
一方面，经营活动现金流量的稳定性体现了企业管理经营的效率和能力，对于企业的长期生存和发展具有关键作用。
另一方面，经营活动现金流量的可持续性则是评估企业经营前景和投资价值的重要因素，只有保证了经营活动现金流量的可持续性，才能确保企业的健康发展。
2.投资活动现金流量分析企业的投资活动包括购建固定资产、投资股权等行为，是企业实现长期增值的重要手段。
但是，投资活动所需的资金较大，对企业筹资能力和资本结构有着重要影响。
现金流四象限法则
现金流四象限法则现金流四象限法则是根据企业的现金流量状况将企业分为四个象限，分别是牛股、蛇股、熊股和猪股。
牛股表示企业现金流量较高，经营状况良好；蛇股表示企业现金流量较低，但仍处于可持续经营状态；熊股表示企业现金流量较低，且进入危险边缘；猪股则表示企业现金流量不足，可能面临破产或退出市场的风险。
现金流四象限法则基于企业现金流对企业生存和发展的重要性。
现金流是企业生产经营的基础，良好的现金流状况有利于企业的运营和发展，而不良的现金流状况则可能带来许多问题。
现金流四象限法则通过将企业现金流状况归类为四个象限，帮助企业管理者识别和分析现金流风险，提出相应的应对策略，以保证企业的可持续发展。
1.识别风险通过将企业现金流分析归类为四个象限，帮助企业管理者识别现金流风险并加以重视。
牛股象限表示现金流充裕，经营状况良好，需要保持稳定并加以合理利用；蛇股象限表示现金流较低，但仍可持续经营，需要进一步提高现金流水平；熊股象限表示现金流较低，且面临较大风险，需要采取紧急措施提高现金流；猪股象限表示现金流不足，可能需要借债或采取其他措施来解决现金流问题。
2.分析原因现金流四象限法则还可以帮助企业管理者分析现金流状况的原因。
通过观察企业所处的象限，可以判断企业现金流状况的好坏。
如果企业属于牛股象限，说明企业经营状况良好，可能是由于销售业绩突出或经营策略得当等原因；如果企业属于猪股象限，说明企业面临现金流危机，可能是由于经营不善或资金链断裂等原因。
通过分析现金流状况的原因，可以采取相应的措施来改善现金流状况。
3.制定策略现金流四象限法则还可以帮助企业管理者制定相应的应对策略。
对于牛股企业，应该保持稳定和提高现金流水平，并合理利用现金；对于蛇股企业，应该加大经营和市场推广力度，提高现金流水平；对于熊股企业，应该采取紧急措施提高现金流，避免进一步恶化；对于猪股企业，应该寻求资金支持或进行战略调整，以解决现金流问题。
根据不同的现金流状况，制定相应的策略是保证企业可持续发展的重要环节。
基于企业生命周期的现金流管理策略
基于企业生命周期的现金流管理策略企业是一个与生俱来就具有生命周期的存在。
生命的起点从企业的创立开始，经过成长期、成熟期及衰退期几个阶段，最终可能会消亡。
在其不同的生命周期阶段，企业面临的经营问题和管理需求也不同，尤其是在现金流管理方面，需要采取不同的策略。
企业的生命周期阶段创业期创业期是企业生命周期的起点，此时企业刚开始创立，会面临着低资金、高风险等问题。
因此，企业在创业期需要注重现金的流动性，确保现金充足，在保证业务发展的同时，要尽可能的降低成本，尽量避免投入不必要的费用。
成长期企业的成长期是指企业业务快速发展、经营情况逐渐稳定的时间段，此阶段企业需要不断投入资金来扩展业务板块，提高产品服务质量，增强市场影响力。
此时，企业要保证现金流的稳定性和弹性。
需要通过现金流预测和计划，以及管理资金的有效性来规范现金使用，适当控制成本并保持盈利。
成熟期成熟期阶段是企业发展的顶峰，企业在业务领域、人才队伍、管理技术方面基本稳健，资本渠道开放。
此时，企业需要注重资本积累，提升企业抗风险能力。
需要加强与银行建立信贷关系，保持外部资金来源渠道的多样性，开展资本运作业务，进行更有效的现金流管理。
衰退期企业的衰退期是指企业处于竞争力下滑、资金短缺等困境中，此时企业需要注重现金回收，认真审查企业的资产和处置办法，以回答债权人和股东的要求。
此时，企业在进行现金流管理时更应该注重预测和规划，以避免现金流短缺带来的不良影响。
基于生命周期的现金流管理策略创业期的现金流管理策略1.加强成本控制，有效运用有限的资源，例如使用互联网服务等来减轻公司负担。
2.建立有效的预算，着重预测当下和未来业务的现金流。
3.与交易伙伴（如供应商和客户）建立良好的合作关系，以获取有利的信贷和付款条件。
成长期的现金流管理策略1.着重管理财务健康和资金流动性，以减少管理风险和企业防卫能力的不足。
2.适当提高产品价格，以实现新的高利润和现金流的增长。
3.建立储备金计划，以应对企业重大突发事件。
现金流管理制度
现金流管理制度一、引言现金流管理是企业管理中的重要环节之一，对于维护企业财务健康和促进经营活动具有重要意义。
为了有效管理企业现金流，提高资金利用率，我们建立了现金流管理制度。
本文将详细介绍该制度的重要性和具体内容。
二、制度目的现金流管理制度的目的是规范企业的资金管理行为，确保企业拥有足够的流动资金以满足经营需求。
通过科学合理地管理现金流，企业能够降低财务风险、提高资金利用效率，并有助于实现持续稳定的经营发展。
三、制度内容1. 现金流预测与计划1.1 经营计划编制：制定年度、季度、月度的经营计划，包括销售预测、成本预测、资金需求等内容。
1.2 现金流预测：基于经营计划，编制相应的现金流预测，明确各阶段的资金流入流出情况。
1.3 资金需求计划：根据现金流预测，合理安排资金需求，以保证企业正常运营和资金调配的灵活性。
2. 资金调度管理2.1 流动性管理：通过合理的资金调度，确保企业有足够的流动性，避免资金周转不畅和支付风险。
2.2 紧急调度预案：制定应对突发事件的资金调度预案，保证在紧急情况下不影响企业正常经营和供应链的稳定运转。
2.3 利息收益最大化：优化短期资金的运作，合理安排存款、贷款等资金利用方式，最大化企业的利息收益。
3. 费用控制3.1 成本管控：加强成本管控，降低企业运营成本，提高现金流盈余。
3.2 风险防控：建立健全的风险控制制度，对可能对企业现金流造成风险的因素进行排查和控制。
3.3 资本投资决策：对涉及大额资金投资的项目，进行综合评估，确保投资回报率和现金流的可持续性。
4. 绩效评估和反馈机制4.1 监测和评估：建立现金流监测和评估机制，及时跟踪企业现金流情况，对可能发生的问题进行预警和干预。
4.2 绩效考核：将现金流管理纳入企业绩效考核体系，并根据现金流的实际情况进行绩效评估。
4.3 反馈与改进：根据绩效评估结果，及时进行反馈和改进，完善现金流管理制度，提高管理水平和效果。
四、制度执行与监督1. 制度执行1.1 分工与责任：明确现金流管理的责任主体，确保相关人员按照制度要求履行职责。
基于现金流的可持续增长分析——以＊ST锦化为例
的高速增长不仅 没有使价值增加 ， 而在减损股东价值 。 以 ， 反 所 他
提 出一个 可承受的增 长， 即在不增发 新股 ， 锁定经营 毛利 率 、 一 每 元销售增长对应 的投资的增长 ，目标资产负债率以及 目标股利分 配率的前提下企业每年最大的业务增长。他认 为这可以成 为衡量
性（ 德力格尔 ，０ ６ 。 ２ ０ ）现金 流是公司的 “ 血液 ”对公 司发展起着重 ， 要作用 。 不同于其它财务数据 的是 ， 公司的现金流量往往不 易被修 饰。 因此 ， 基于现金流量 口径的可持续增长模 型更 能反 映公 司的真 实状况 。 汤验证认为 ：基于 自由现金流量的可持续 增长模 型建立 了价值 与增长 的联系 ， 对公 司的增 长管理更具有借鉴意义 。 基 于现金 流 口径 的可持 续增 长模型将增 长 与价值创 造相联 系 ， ｌｅ ｏｐ ｐ￣ ｆ 的模 型 （ ｏｐ ｐｒ 以Ａ ｆ ｄＲ ｐ ａｏ 提 ＿ ｒ ｛ ＝ ； ￣Ｒ ｐ ａｏｔ 可持续增 长模 型 ） 为代表 。 ｏｐｐ ￣ 为 ， 持续 增长应与持续 价值创造相 一致 ， Ｒ ｐ ａｏ 认 可 持 续 的增长应该带来持续的股东价值增加。 然而 ， 实却往往是企业 现
年 降低 ，０ ７ ２０ 年后公 司处 于亏损状态 ， 资产负债率较高 ， 存在严重
的财务风险 。
表 １
牛 厦 王窜 悭 号
Ｒ
斟 器
Ｓ 锦 化 的 主 要财 务数 据 Ｔ
碍哜Ｕ 兀 Ｊ 缮增
瓣獬 嚣 ， 笠 现 ∞ 雪 刃广 茔 的 观 笕 贝倾 投 黜嘲黜黜嘲黜嘲嗍
３ ３ ４ ０４ ６ ．１ ５ ４ ６１ ． １ ６２ —２ ８ ４ ３ ６ ６ ． １ １ ４ ６ ３ ３０ ４ ９ ３ ０ ．６ ６ ．２ ５ ２ ７ ２４ ３Ｏ ８ ５ ３ ９Ｏ ６ ７ ０ ８ ７ ．５ ３Ｏ ～４ ７ ８ ３ ． ６ ３ ２ ５ ５ ３ ８７ ４ —１ １ ９ ７ ４ ６ ６ ４ ２ ３ ２ ４３
从现金流量表看企业价值
从现金流量表看企业价值【摘要】现金流量表是评估企业价值的重要工具，通过分析现金流量表中的关键项目，可以更好地了解企业的经营状况和财务健康。
现金流量表与企业价值之间存在密切的关联性，企业的现金流量状况直接影响到其价值水平。
管理者可以通过现金流量表评估企业的价值，并及时调整经营策略，提升企业价值。
现金流量表也存在着局限性，不能完全反映企业的价值情况，因此需要结合其他财务报表进行综合评估。
企业管理者应重视现金流量表在提升企业价值中的作用，积极运用现金流量表指导经营管理，推动企业持续增值。
综合考虑现金流量表和其他财务指标，可以更全面地评估企业的价值水平，为企业管理者制定有效的发展战略提供重要参考依据。
【关键词】现金流量表，企业价值，关键项目，关联性，评估，局限性，指导，管理者，提升，重要工具，作用，综合评估。
1. 引言1.1 现金流量表的重要性现金流量表是企业财务报表中至关重要的一部分，它记录了企业在特定时期内现金流入和流出的情况，是衡量企业经营状况和财务健康程度的重要指标之一。
现金流量表能够清晰展示企业的现金流动情况，帮助管理者了解企业的经营能力和资金状况。
1. 提供真实的财务状况：现金流量表记录的是实际的现金流动情况，相比于其他财务报表更能反映企业的真实财务状况，避免了会计准则下的操纵可能性。
2. 评估企业盈利能力：现金流量表可以揭示企业真实的盈利能力，判断企业是否持续盈利、现金流是否稳定。
3. 辅助决策和规划：通过现金流量表，管理者可以及时了解企业的资金流动状况，采取相应的措施来保持企业的正常经营，并进行长期规划和战略决策。
现金流量表在企业经营管理中扮演着重要角色，帮助管理者及时了解企业的财务情况，做出正确的经营决策，确保企业持续稳健地发展。
对现金流量表的认真分析和理解对于提升企业的价值和竞争力至关重要。
1.2 企业价值的衡量方式企业价值的衡量方式主要包括财务指标、市场估值和市场交易。
财务指标是通过分析企业的财务报表来计算企业的价值。
现金流量对企业经营的影响
现金流量对企业经营的影响一、现金流量与资产负债率的关系1.现金流量企业的现金来源主要来自三个方面：企业生产经营、企业投资活动和企业筹资活动，企业投资活动与筹资活动因企业性质不同差异较大，数据获取上难度较大且不具有普适性，不能体现企业的真实经营状况，企业经营活动净现金流量是对企业经营活动的效果最直观的反映，本文在研究中选取的数据主要为经营活动净现金流量。
经营活动净现金流量（OperatingNetCashFlow）主要来自企业销售产品或服务、提供劳务、收到的税费返还或其他现金收入；现金流出主要包含购买商品或接受劳务的支出、支付给职工的薪资及福利支出、支付的税费或其他现金支出，经营活动净现金流量则指经营现金流入与经营现金流出的差额，一般作为短期财务指标进行评估。
在现金流量理论中，还存在一种自由现金流量的综合评估指标，由美国西北大学的拉巴波特和哈佛大学的詹森于20世纪80年代提出，他们指出自由现金流量是企业不必进行再投资以维持当前增长速度的经营现金流量，基于统计核算的前提是企业详尽的信息披露，目前国内资本市场在财务数据披露上存在诸多不足，故本文采用较为直观的财务指标-经营活动净现金流量进行探索研究。
2.资产负债率本文主要选取资产负债率（asset-liabilityratio）指标作为企业综合经营绩效指标，主要侧重于客观取实的原则，比较符合实证研究方法中对于数据和变量的基本要求。
资产负债率（asset-liabilityratio）公司年末的负债总额同资产总额的比率，负债总额包含公司承担的各种负债，包括流动负债和长期负债；资产总额包含公司的各项资产的综合，包含流动资产和长期资产，对于债权人而言，资产负债率指标越低越好，因为资产负债率的高低反映了企业的经营风险的高低，同事企业的综合经营绩效也最终反映在资产负债率上。
根据《证券时报》发布的数据显示，通过wind系统在沪深主板挑选的667家代表向企业中，平均资产负债率46%，制造行业、地产行业资产负债率均高于50%，本文中样本企业的资产负债率数据主要来自公开资本市场的历年财务报表。
企业现金流量有关专家的参考资料
企业现金流量是企业财务管理中的重要指标之一，它反映了企业在一定时期内的现金收入和支出情况，对企业的健康发展和持续经营具有重要意义。
针对企业现金流量的重要性，各界专家纷纷对其进行研究和分析，并在不同领域提出了许多有价值的观点和建议。
以下是企业现金流量有关专家的参考资料。
一、王鑫教授的观点王鑫教授是著名的财务管理专家，他在其学术著作《现代企业管理中的现金流量分析与预测》一书中指出，企业现金流量是企业财务状况的重要指标，它不仅反映了企业的经营效率和盈利能力，也直接影响着企业的生存和发展。
对于现金流量的分析和预测，王教授提出了一套系统的方法和模型，为企业的财务管理提供了有力的理论支持。
二、李明博士的研究成果李明博士是国内知名的财务分析专家，他曾在《财务管理研究》等权威期刊上发表过多篇关于现金流量的研究论文。
在其研究成果中，李博士提出了企业现金流量的衡量指标和评价体系，并通过实证研究发现了现金流量与企业盈利能力、偿债能力、成长性等财务指标之间的内在通联，为企业的财务决策提供了重要的参考依据。
三、财务总监张强的管理经验作为一位资深的财务总监，张强先生在其多年的管理实践中积累了丰富的经验和心得。
在企业现金流量管理方面，张总认为，要实现现金流量的持续增长和稳定运作，关键在于加强对资金的使用和监控，提高资金利用效率，优化企业的资金结构，合理规划资金周转周期等，从而有效地管理企业的现金流量，确保企业的稳健发展。
四、国际著名投资人约翰·史密斯的投资策略约翰·史密斯是一位经验丰富的国际投资人，他曾在多个投资项目中取得了辉煌的成绩。
在其投资策略中，史密斯强调企业现金流量的重要性，他认为，企业的现金流量状况直接影响着投资人的决策，稳定的现金流量可以增加投资者的信心，提高企业的估值，为企业的融资和扩张创造更多的机会。
企业现金流量作为企业财务管理的重要指标，受到了各界专家和学者的重视和关注。
他们在不同领域都提出了许多有价值的观点和建议，为企业现金流量的管理和运作提供了丰富的参考资料和思路。
基于现金流量的企业财务风险控制及防范措施
工作交流基于现金流量的企业财务风险控制及防范措施◎文/柳 洋摘 要：在新常态下，国内企业在经营管理中受到内外部条件的影响，面临的财务风险也会越来越多。
本文结合现金流在企业财务风险控制方面的一些优势，列举现代企业在经营、投资以及筹集活动中面临的财务风险，从财务风险的预防和控制两个方面阐述现金流的应用，希望对企业财务风险的预防和控制带来帮助，以提高财务管理质量。
关键词：现金流量；企业财务；风险控制0 引言国家经济已经进入新常态，在该种环境下，企业不仅面临经营风险，同时也面临财务风险。
财务风险一旦出现，说明企业的经营管理策略等存在较大问题，缺乏财务风险的识别、分析和应对能力，进而给企业带来财务压力，严重时甚至会导致企业破产。
现金流指的是企业现金流入和流出数量，从一个侧面反映了企业对于资金的掌控情况。
以现金流作为财务风险的一个控制指标，可以进一步提升企业的经营管理能力。
1 现金流指标在控制和防范企业财务风险上的优势1.1 现金流可以直接反映企业的经营质量一般情况下，企业利润的高低可以从一个侧面说明企业近期的经营质量，但是很多企业在经营中存在一些不正当的操作，如虚假销售、资产重组等，这就造成了经营活动的利润与实际的现金收入不匹配，利润指标对于企业经营质量的反映就存在失真现象。
与企业利润相比，采用现金流量指标作为企业经营活动或者收益质量的指标，很难人为操作。
通过对获取现金的能力、偿债能力、收益质量以及投资和筹集活动及时作出评价，可以帮助财务、管理和业务人员及时全面地掌握企业业绩，对财务风险进行识别和控制。
1.2 现金流反映了企业偿债能力的强弱偿债能力也是反映财务风险的一个指标。
在日常的活动中，很多盈利能力极强的企业由于短期内无法偿还到期账务，而出现极大经营风险甚至破产重组，这说明企业只注重了总体收益，而忽视了其短期或者中长期的偿债能力。
从这个方面来看，企业利润高低与偿债能力是不对等的，企业必须提高其偿债能力。
基于生命周期理论的企业现金流量分析
基于生命周期理论的企业现金流量分析生命周期理论是一种描述产品或企业不同阶段发展的模型，包括创业期、成长期、成熟期和衰退期。
在此基础上，企业现金流量分析可以帮助企业了解不同阶段的现金流状况，从而制定相应的经营策略。
本文将从生命周期理论的角度探讨企业现金流量分析。
首先，创业期是企业发展的初期阶段。
在这一阶段，企业通常需要大量的资金投入，用于市场推广、研发等方面。
此时，企业现金流量可能为负值，即企业的支付现金大于收入现金。
这是因为企业还处于初创阶段，尚未形成稳定的盈利模式。
在这种情况下，企业可以通过融资活动来获取所需的资金，并将现金流重点用于企业的发展和运营。
然后，成长期是企业迅速扩张的阶段。
在这一阶段，由于企业市场份额的增长和产品销售的提高，企业的收入现金往往会大幅度增加。
然而，与此同时，企业也需要持续投入资金来满足市场需求和产品创新。
因此，在成长期，企业现金流量可能仍然为负值，或者现金流增加的速度较慢。
此时，企业可以通过财务管理和资本运作来优化现金流，例如加快收款周期、延迟支付周期、合理安排资金使用等。
接下来，成熟期是企业市场达到饱和并进入稳定发展阶段的阶段。
在这个阶段，企业的收入和支出现金可能会趋于平衡，甚至可能形成正值现金流。
这是因为企业的市场份额相对稳定，产品销售量也相对稳定。
此时，企业可以通过盈余现金流进行再投资或分配给股东。
企业还可以通过提高产品竞争力、优化成本结构等方式来稳定和提升现金流。
最后，衰退期是企业进入衰退或萎缩阶段的阶段。
在这一阶段，企业市场份额下降，产品销售量减少，导致企业收入现金大幅度减少。
此时，企业需要面临现金流紧缩的问题，这可能会导致现金流为负值。
面对这种情况，企业可以通过减少成本、调整经营策略、扩大市场份额等方式来改善现金流状况。
综上所述，基于生命周期理论的企业现金流量分析可以帮助企业了解不同阶段的现金流状况，并制定相应的经营策略。
在创业期和成长期，企业往往需要通过融资活动来获取资金，并优化现金流。
现金流行业的趋势
现金流行业的趋势现金流行业是指与现金相关的各种业务和行业，包括现金管理、支付、借贷和投资等。
随着科技的进步和经济的发展，现金流行业也在不断变化和创新。
以下是现金流行业的趋势：1. 电子支付的普及：随着智能手机和移动支付技术的普及，越来越多的人选择使用电子支付方式进行交易。
电子支付具有方便快捷、安全可控、信息化等优势，不断推动现金流行业向电子支付方向发展。
无论是移动支付、在线支付还是电子钱包等，都在不断涌现并逐渐取代传统现金支付方式。
2. 金融科技的崛起：金融科技（FinTech）是金融和科技的结合，涵盖了现金管理、支付、借贷和投资等各个领域。
通过创新科技和数据分析，金融科技公司能够提供更好的现金管理解决方案和金融服务。
例如，基于区块链技术的数字货币，如比特币，改变了传统货币和支付方式的概念，不受国界限制，安全可靠。
3. 数据驱动的风险控制：现金流行业对风险控制的需求日益增加。
通过采集和分析大数据，现金流行业能够更好地评估客户的信用风险、支付风险和投资风险。
例如，现金管理公司可以通过数据分析来预测资金流动和现金需求，帮助企业有效管理现金流。
金融科技公司可以利用历史数据和算法来预测借款人的还款能力，并制定相应的风险规避策略。
4. 供应链金融的发展：供应链金融指的是通过金融手段提供给供应链上的各个环节资金支持。
由于现金流是供应链中至关重要的环节，供应链金融成为现金流行业的一个热点。
通过供应链金融，供应商能够获得更灵活的资金支持，而买方也能够更好地管理供应链风险。
供应链金融的发展将进一步促进现金流行业的创新和升级。
5. 现金管理的一体化解决方案：企业日益重视现金管理的重要性，希望能够通过更好地管理现金流来提高效率和降低成本。
因此，现金管理公司提供一体化的解决方案，通过整合各类现金管理工具和服务，帮助企业实现现金管理的自动化和集中化。
例如，现金管理公司可以提供现金池管理、现金流预测、支付管理等服务，帮助企业优化资金使用和流动。
基于现金流量的企业财务风险分析
基于现金流量的企业财务风险分析——以云南铜业为例陈蕊（云南农业大学经管学院云南昆明650201）【摘要】本文首先从现金流量和财务风险出发，介绍了如何从现金流量角度识别财务风险，并结合云南铜业实际，从现金流角度对其财务风险作出分析，进而提出了使用现金流量分析公司财务风险方法中应注意的问题。
【关键词】现金流量财务风险云南铜随着经济全球化进程的加快，中国的企业面临着越来越多的竞争与挑战。
风险对于企业而言，既是危险也是机会，如果能够正确识别财务风险、加强财务风险管理、就能为企业创造一个安全的发展环境，赢得发展机会。
现金流量与财务风险有着密切的联系，良好的现金流量对于企业是至关重要的，是企业生存和发展的“血液”。
利用现金流量信息识别财务风险，通过加强现金流量管理来控制财务风险，对企业来说至关重要。
一、财务风险与现金流量1、财务风险财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
负债经营是现代企业常见的经营策略，负债一方面可以弥补自有资金的不足，更重要的是还可以降低资金成本、产生财务杠杆作用。
但负债对公司来说是一把双刃剑，负债会带来相应的公司财务风险。
（1）无力偿还债务风险。
负债是以定期还本付息为条件的，当用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益，公司会面临无力偿还债务的风险。
（2）利率变动风险。
公司在负债经营期间，由于通货膨胀等因素的影响，贷款利率提高增加了公司的资金成本，从而抵减了预期收益。
（3）再筹资风险。
由于公司负债比率提高，债权人的债权安全程度降低，从而限制了公司从其他渠道再通过负债来筹集资金的能力。
2、现金流量根据我国会计准则定义，现金流量是指现金及现金等价物的流入及流出，是企业现金的动态反映。
它包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。
3、现金流量与财务风险现金流量信息为企业财务风险管理提供了可靠的依据，一方面，企业经营活动、筹资活动和投资活动的运行状况都可以通过现金流动的质量全面及时地反映出来。
基于现金流的上市公司财务风险预警研究—以汽车制造企业为例
基于现金流的上市公司财务风险预警研究—以汽车制造企业为例汽车制造企业作为国民经济的重要支柱产业，在我国具有十分重要的地位。
随着我国汽车市场的不断扩大和企业规模的不断壮大，汽车制造企业在市场竞争中也面临着各种各样的财务风险。
其中，基于现金流的财务风险预警成为了越来越受关注的一个问题。
一、引言汽车制造企业作为国民经济的支柱产业之一，不仅对国家经济发展起着至关重要的作用，而且也对就业、技术创新等方面都有着显著的影响。
然而，随着市场竞争的不断加剧，汽车制造企业在经营中面临着各种各样的财务风险，其中包括现金流风险、盈利能力不足等问题。
因此，通过对汽车制造企业的现金流进行分析，可以有效地预警潜在的财务风险，提前采取应对措施，保障企业的持续健康发展。
二、汽车制造企业财务风险的特点1. 市场竞争激烈。
在我国汽车市场，各大汽车制造企业之间的竞争愈发激烈。
企业面临着来自国内外同行业的激烈竞争，产品同质化程度高，市场需求波动大等问题，这些都给企业的生存和发展带来了很大的挑战。
2. 产业周期波动大。
汽车制造产业的发展具有明显的周期性，市场需求的波动以及宏观经济形势的影响都会对企业的盈利能力产生较大的影响。
在行业低谷期，企业面临着资金周转困难、盈利能力下降等问题，极易导致现金流不足，从而增加了企业的财务风险。
3. 金融环境复杂。
随着金融环境的日益复杂化，企业在融资方面面临的困难也在增加。
企业需要依靠融资来支撑企业的运作，但是融资渠道受限、融资成本居高不下等问题使得企业的融资行为受到一定的限制，这也给企业的经营带来了不小的压力。
三、基于现金流的财务风险预警研究方法1. 现金流量分析法。
现金流量分析法是通过分析企业的现金流量表，了解企业资金的进出情况，从而评价企业的盈利能力和偿债能力。
通过比较企业的现金流入和现金流出，可以更清晰地了解企业的真实经营状况，及时预警企业的财务风险。
2. 财务比率分析法。
财务比率分析法是通过对企业的财务指标进行横向和纵向比较，从而评价企业的财务状况。
总会计师基于财务视角看公司高质量发展
基于财务视角看公司高质量发展总会计师随着国有企业改革的不断推进，以及经济增速的放缓，经济结构的深度调整。
作为传统行业的国有企业，我们面临着新的挑战和压力。
如何做到企业的稳定健康发展，实现企业的高质量发展，我基于财务视角和相关分管工作，具体从三个方面谈谈我的认识：一、以“资产负债表”为起点的“健体瘦身”。
截止目前，集团公司资产总额00个亿元，非流动资产00亿元，其中固定资产、在建工程及投资性房地产共计00亿元，是比较庞大的，可目前来看，我们的固定资产投资已逐渐趋于饱和状态，边际收益开始递减。
二期的投资建设已经基本完成，前两年带来的收入的增长是很客观的，但就2023年的预计收入来看，测算与2022年收入基本持平，说明在已经出现了饱和状态，收入增长的条件受到了限制。
如何破局？谈下我看法：1、重点“瘦身”。
“瘦身”的重点在于对那些在能耗落后，环保、安全以及质量等多方面都达不到标准的固定资产上，应该毫不留情的处置掉。
例如我们以前一个老旧车辆，买回来25万元，修了坏坏了修，油耗堪比大货车，最后算了一下总体维修费用30万元，比原值还高，这种资产就应该先停用，在符合报废条件的时候再进行处置，避免再度产生费用。
2、加强“健体”。
“健体”的关键在于聚焦主业。
聚焦主业可以扩大企业经营能力，布局更加完整，也有助于企业的估值提升以及利润增长点的提升，而且对提质增效起到显著成效，保证企业经营效率与资产收益率。
3、防止“反弹”。
合理的资本性支出是防止“反弹”的有效手段。
资本性支出其实是将未来收益贴现进行资金的跨期配置，在本质上属于向未来借贷的行为。
我们这两年的资本性投入还在继续加大，在项目投资上更应该注重经济价值体现，应该算清楚投入产出的比例，对未来不能产生价值和利润的项目应该缩减，同时也不能忽视可持续发展。
二、以“利润表”为原点的“提质增效”。
国有企业的目的是保证国有资产的保值增值，从而创造更多的利润。
回到这个原点，如何提质增效，我谈以下两点：1、降本增效。
基于现金流量表的现金流分析报告研究以绿源房地产股份有限公司为例
5、增加现金流的稳定性：绿源公司可以采取一些措施来增加现金流的稳定 性，例如通过延长应收账款的回收期、优化库存管理等方式来降低现金流的波动 性。此外，公司还可以通过建立稳定的客户关系和信誉来提高现金流的可预测性。
6、多元化融资渠道：为了降低融资风险和提高公司的财务稳健性，绿源公 司可以考虑通过多元化的融资渠道来筹集资金。例如，公司可以通过与银行建立 战略合作关系、发行债券或股票等方式来获取资金支持。
基于现金流量表的现金流分析报告 研究以绿源房地产股份有限公司为
例
01 一、引言
目录
02 二、公司概况
03 三、现金流分析
04 四、现金流管理建议
05 参考内容
一、引言
现金流分析是财务分析的重要组成部分，它对于理解公司的运营状况、衡量 公司的财务健康程度以及预测公司的未来发展具有关键作用。本报告将以绿源房 地产股份有限公司为例，对其现金流量表进行深入分析。
参考内容
一、引言
随着市场经济的发展，企业的现金流状况成为了影响其生存和发展的关键因 素。现金流量表作为财务报表的重要组成部分，详细记录了企业的现金流入和流 出，为管理层和投资者提供了重要的决策依据。本研究以绿源房地产股份有限公 司为例，通过对其现金流量表的分析，对企业的现金流状况进行深入探讨。
2、投资活动现金流量分析
绿源公司的投资活动现金流量净额在近年来表现出较大的波动。这可能与公 司在进行新的项目开发、扩大市场份额等方面的投资活动有关。值得注意的是， 公司在投资活动上投入的现金流量净额为负数，这可能表明公司在寻找新的投资 机会或进行大规模的建设项目。
3、筹资活动现金流量分析
筹资活动现金流量反映了绿源公司从外部筹集资金的能力。从现金流量表中 可以看出，公司的筹资活动现金流量净额呈现出逐年增加的趋势，这表明公司具 有较强的筹资能力，能够从投资者和债权人处获得足够的资金支持。
现金流保障措施
现金流保障措施在企业的运营管理中，现金流就如同血液对于人体一样至关重要。
稳定、充足的现金流是企业持续发展、应对风险和抓住机遇的关键。
为了确保企业的现金流健康稳定，需要采取一系列有效的保障措施。
一、优化现金预算管理现金预算是规划和控制企业现金流的重要工具。
通过精确预测未来一段时间内的现金收入和支出，企业可以提前做好资金安排，避免出现资金短缺或闲置的情况。
首先，要建立全面的预算编制体系。
涵盖企业的各个部门和业务环节，确保所有可能影响现金流的活动都被纳入预算考虑范围。
销售部门需要根据市场情况和销售计划，预测销售收入；采购部门要结合生产需求和供应商政策，预估采购支出；财务部门则要综合各部门的数据，进行汇总和分析，形成整体的现金预算。
其次，要提高预算的准确性。
这需要基于历史数据、市场趋势以及企业的发展战略等多方面因素进行科学合理的预测。
同时，要定期对预算执行情况进行跟踪和分析，及时发现偏差并采取相应的调整措施。
二、加强应收账款管理应收账款是企业现金流的重要来源之一，如果管理不善，容易导致资金回笼缓慢，增加企业的资金压力。
一方面，要建立严格的客户信用评估制度。
在与客户签订合同前，对其信用状况进行充分调查和评估，根据评估结果确定合理的信用额度和信用期限。
对于信用较差的客户，要谨慎合作或者采取现金交易的方式。
另一方面，要加强应收账款的催收工作。
制定明确的催收政策和流程，定期与客户核对账款，及时发送催款通知。
对于逾期未付的账款，要采取递进式的催收措施，如电话催收、上门催收、法律诉讼等，确保账款能够尽快收回。
此外，还可以考虑采用应收账款保理、贴现等金融手段，将应收账款提前变现，以缓解企业的资金压力。
三、合理控制存货水平存货积压会占用大量的资金，影响企业的现金流。
因此，要合理控制存货水平，既满足生产和销售的需要，又避免存货过多造成资金浪费。
企业需要建立科学的存货管理体系，根据销售预测、生产计划和采购周期等因素，确定最佳的存货量。
财务分析现金流分析报告(3篇)
第1篇一、前言现金流是企业运营的生命线，是企业持续发展的基础。
通过对企业现金流的分析，可以了解企业的财务状况、经营成果和现金流量状况，从而为企业决策提供有力支持。
本报告以某公司为例，对其现金流进行分析，旨在揭示其财务状况，为投资者、管理层提供决策参考。
二、公司概况某公司成立于2000年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
经过多年的发展，公司已成为行业内的知名企业，市场份额逐年提升。
近年来，公司业绩稳步增长，但同时也面临着市场竞争加剧、原材料价格上涨等挑战。
三、现金流分析1. 经营活动现金流经营活动现金流是企业日常经营活动中产生的现金流量，包括销售商品、提供劳务收到的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的各项税费等。
（1）收入分析从近三年的数据来看，公司经营活动现金流入呈现逐年增长的趋势。
其中，销售商品、提供劳务收到的现金是主要的现金流入来源，占总现金流入的80%以上。
这表明公司主营业务发展良好，市场竞争力较强。
（2）支出分析公司经营活动现金流出主要包括支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费等。
近年来，随着公司规模的扩大，支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费也有所增长。
但总体来看，公司经营活动现金流出增长速度低于现金流入，说明公司经营活动现金流状况良好。
2. 投资活动现金流投资活动现金流是企业投资活动中产生的现金流量，包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，收回投资收到的现金等。
（1）投资支出分析近年来，公司投资活动现金流出主要集中在购建固定资产、无形资产和其他长期资产方面。
这表明公司正在加大投资力度，以提升核心竞争力。
虽然投资支出较大，但公司通过投资活动获取了良好的回报，投资活动现金流状况稳定。
（2）投资收益分析公司投资活动现金流入主要来源于收回投资收到的现金。
近年来，公司收回投资收到的现金逐年增长，说明公司投资决策较为合理，投资回报较好。
3. 筹资活动现金流筹资活动现金流是企业筹资活动中产生的现金流量，包括吸收投资收到的现金、取得借款收到的现金、偿还债务支付的现金等。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
基于现金流的企业可持续发展
2014年02月20日14:42 来源：《中国社会科学报》2013年6月26日第467期作者：
齐亚芬字号
打印纠错分享推荐浏览量 174
【核心提示】持续增长、防范风险、创造价值是企业追求价值最大化过程中必须面对的问题。
实现企业价值最大化的目标有赖于企业创造价值的持续增长；持续增长的源泉是企业内生的自由现金流和匹配的外源性现金流；企业追求增长的过程中迫切需要解决的问题是做好战略现金流与自由现金流的匹配，防范现金流断流风险。
从企业增长的内在关系看，维持企业可持续发展的不是股东权益，而是企业内生自由现金流量。
这是因为，股东权益是按照权责发生制确认的，会计上确认了股东权益，但如果实际上并没有可动用的现金流，就不可能提供企业发展所需要的财务资源。
而且，单纯强调股东权益的增长，也不太符合可持续发展的本意。
增长所需要的现金只能通过内生现金来解决。
随着内生的自由现金流量的增长，企业的发展速度也得到加快。
经营战略与战略现金流投向：企业创造价值的源泉
在企业经营过程中，高增长率并不一定都能创造价值。
相反，在下列两种情况下，它恰恰可能损害企业的价值。
一是过快的增长速度会使企业的资源变得相当紧张，在增长率超过自由现金流量增加比率时，企业可能陷入增长性死亡；二是在回报率差小于零时，增长率越大，企业价值的毁损越严重。
所以，企业应坚持创造价值增长的经营战略。
企业的基本经营战略应该是选择能够创造价值的项目，投入现金的回报率应当高于企业加权平均现金成本。
投入企业经营活动中的现金是从各种不同的渠道、采用各种不同的方式、付出不同的代价取得的。
我们用加权平均现金成本来表示投入企业经营活动中现金的成本，只有当企业投入现金的回报率高于企业加权平均现金成本，即回报率差大于零时，才表示企业在创造价值。
企业投资现金流决策的原则就是要关注这一项目未来的现金流，用项目未来现金流所决定的未来驱动价值决定项目的取舍。
战略现金流投资与否，由所投项目未来可能产生的自由现金流决定。
国外有公司设计了未来驱动价值模式（Future Inspiration Value，简称“FIV模式”）来解决这一问题。
它根据对未来现金流动的预测，以资本成本为基础制定的经营指标作为参照，在决定是否退出现有业务以及进军新的业务领域时，FIV即成为做出经营判断的重要依据。
企业产业布局的进退转并，是建立在这种全新产业决策工具基础上的理性行为准则。
FIV避免了传统企业固定资产盲目扩张的通病，更加注重现金的使用效率，同时更强调现金流的意义。
企业在确定战略现金流的投向时，应引入新的管理理念，如价值网、能力要素理论和企业基因组理论等新的管理理念。
价值网是围绕处于中心位置的顾客而构成的，价值网能及时捕捉顾客的真实需求，并用数字化方式传递给其他网络伙伴；信息与实物流的路径与不同的顾客群的服务需求和优先权相联。
顾客—供应商关系是一种共存、交互作用的增值关系。
企业进行战略投资时，应选择以客户为核心的价值网模式。
利用获取顾客信息、培养关系、通过服务与支持的数字一体化保持顾客满意等方法，控制顾客接触点，同时管理供应商网络，确保快速、低成本执行运作，满足顾客需要。
能力要素理论和企业基因组理论认为，新经济时代的企业要想取得充足的现金流和丰厚的利润，应集中精力关注和培育公司中最具有价值潜力的元素，而不是在自己不擅长的业务上耗费精力。
企业可以将它所擅长的具有价值创造能力和产生持续现金流能力的能力要素转化成独立的业务，然后向其他企业出售这些能力要素的产出，以使这些能力要素的优势得以充分发挥。
企业也可以通过建立企业联盟或合作伙伴关系，进一步挖掘这些能力要素的价值潜力。
企业在选择投资项目时应关注成熟的低增长市场中的业务，这类业务市场地位有利，盈利率很高，本身不需要投资，反而能为企业提供大量资金，用以支持其他业务的发展。
从战略现金流管理的角度来看，这类业务一般能为企业创造较多的自由现金流，或者积累持续创造现金流的能力，而不至于毁损企业价值。
合理匹配自由与战略现金流：化解经营风险
企业经营活动所产生的经营现金流，首先要满足企业日常经营所需的资金，如购买原材料、支付员工工资、缴纳税费等；其次要支付现有机器设备的维护和保养所需的现金，及时支付企业现有负债及利息、现有股东的股利。
企业经营现金流如果被大量占用，并用于企业投资现金流需求上，可能会影响企业的日常生产经营。
在特定的环境下，企业可能会有部分富余的经营现金流，由此可以短时间内局部应付一下投资现金流临时的短缺。
企业到底有多少富余经营现金流、在什么时候可以动用以解应急之需，则可以通过现金流的均衡分析加以预测。
企业增长需要大量的现金流，可能会出现投资项目与企业日常经营活动争现金流的情况。
如何避免这一问题的出现？笔者认为，处理好投资现金流需求与企业日常经营业务所产生的自由现金流匹配是关键。
债务性融资现金流要与未来自由现金流相匹配。
利用外部现金资源应该是绝大多数企业的理性选择。
外部融资无非两种途径，一种是从权益资本市场筹集权益资金，另一种是从债务资金市场筹集债务性资金。
通过筹集权益性现金用于企业增长的现金需求时，需要关注的主要是所投项目未来的自由现金流和未来驱动价值。
另一个非常重要的方面是，要关注未来增长过程中维持增长后业务的营运现金需求，债务性融资现金流与企业未来自由现金流之间的匹配，保证有足够的自由现金流应付到期债务的需要。
债务性融资现金流必须与企业未来的融资灵活性相匹配。
用于企业增长现金流需求的另一个因素是企业未来融资的灵活性。
企业的融资灵活性可以用包括未来能够用于应急融资的渠道、方式和融资总量等指标加以衡量。
企业未来的融资灵活性越强，目前可以用于增长的债务性融资现金流就可以越大。
投资所利用的现金如果是通过负债融资形成的，就需要考虑，所融的负债现金期限的长短与所投项目能够产生足够的自由现金流用于归还负债融资的周期是否相一致。
如果负债融资的现金流使用期限短于所投项目产生足够现金流回报的产业周期，很可能会出现融资现金流断流风险，从而导致企业发生相应的危机。
总之，持续增长、防范风险、创造价值是企业追求价值最大化过程中必须面对的问题。
实现企业价值最大化的目标有赖于企业创造价值的持续增长；持续增长的源泉是企业内生的自由现金流和匹配的外源性现金流；企业追求增长的过程中迫切需要解决的问题是做好战略现金流与自由现金流的匹配，防范现金流断流风险。
从财务战略的角度来看，企业只有处理好三者的平衡关系，才能实现可持续增长和提升企业价值。
（作者单位：天津社会科学院现代企业研究所）。