新东方教育科技集团财务杠杆效应分析
财务杠杆系列分析报告(3篇)
第1篇一、报告摘要本报告旨在通过对企业财务杠杆的分析，揭示财务杠杆对企业经营风险和盈利能力的影响。
通过对财务杠杆的定义、作用、计算方法以及影响因素的探讨，结合具体案例，分析财务杠杆在不同行业、不同规模企业中的应用及其效果，为企业提供财务杠杆管理的参考。
二、引言财务杠杆是企业利用债务融资来扩大资产规模，提高投资回报率的一种手段。
财务杠杆的应用可以降低企业融资成本，提高企业盈利能力。
然而，过度的财务杠杆也会增加企业的财务风险，甚至导致企业破产。
因此，对企业财务杠杆进行深入分析，对于企业制定合理的融资策略、降低风险具有重要意义。
三、财务杠杆的定义与作用1. 定义财务杠杆，又称为财务杠杆效应，是指企业通过借入资金（债务融资）来扩大资产规模，从而提高每股收益（EPS）的现象。
财务杠杆可以通过以下公式表示：财务杠杆 = 每股收益 / 每股收益（无财务杠杆）2. 作用（1）提高投资回报率：通过借入资金，企业可以扩大资产规模，从而提高投资回报率。
（2）降低融资成本：相对于权益融资，债务融资的利率通常较低，可以降低企业融资成本。
（3）增强市场竞争力：财务杠杆的应用可以提高企业盈利能力，增强企业在市场中的竞争力。
四、财务杠杆的计算方法1. 指数法财务杠杆 = 资产总额 / 股东权益总额2. 杠杆系数法财务杠杆 = 每股收益（含利息） / 每股收益（不含利息）五、财务杠杆的影响因素1. 行业因素不同行业的财务杠杆水平存在差异，这与行业特性、市场需求、竞争格局等因素有关。
2. 企业规模因素大型企业通常具有较高的财务杠杆水平，而中小企业则相对较低。
3. 资产负债结构因素企业资产负债结构对财务杠杆的影响较大，负债比例越高，财务杠杆水平越高。
4. 利率因素利率的波动会影响债务融资的成本，进而影响财务杠杆水平。
5. 盈利能力因素企业盈利能力越强，财务杠杆水平越高。
六、案例分析1. 案例一：某房地产企业该企业负债比例较高，财务杠杆水平较高。
新东方财务风险分析
六、参考文献
[1]Gładysz Barbara,Kuchta Dorota. Sustainable Metrics in Project Financial Risk Management[J]. Sustainability,2022,14(21).
2.理论/技术依据
本次论文是通过对培训行业具有代表性的新东方教育科技集团有限公司进行研究，分析它的财务风险状况，识别其财务风险以及产生的原因，再通过对新东方教育科技有限公司财务风险控制经验借鉴以及所学的财务管理和公司治理等相关财务知识，得出控制财务风险的对策，进而提高企业财务风险防范的能力，为企业长远发展提供基础。
[5]Arun kumar N.Risk prediction and evaluation of transnational transmission of financial crisis based on complex network[J].Cluster Computing,2018(2):1-7.
Jertemicl（2017）报告指出，同行业间存在相似性。[5]对同行业间企业的数据开展比较研究，可以得出这些企业的财务数据所展现的问题具有相似性。Arun Kumar（2018）结合定性与定量对复杂网络理论进行分析，对处在金融危机情况下的整体股市的风险状况进行评价，对过程中分析评价财务风险所运用的方法进行归纳。
[6]Kim,Son,Bae.A quantitative risk assessment development using risk indicators for predicting economic damages in construction sites of South Korea[J].Journal of Asian Architecture and Building Engineering,2019,18(5):472-478.
新东方教育科技(集团)有限公司财务分析-财务分析-毕业论文
期末现金及现金等价物余额
98331.90万美元
64101.80万美元
70920.90万美元
其中：期初现金及现金等价物余额
64101.80万美元
70920.90万美元
53129.80万美元
现金及现金等价物净增加额
34230.10万美元
-6819.10万美元
17791.10万美元
（一）偿债能力分析
结合流动比率和速动比率两项指标进行深入研究，新东方教育集团近三年的短期偿债能力相对较强，企业财务状况比较稳固。[3]
2.长期偿债能力分析：
资产负债率：
指标/年度
2016年
2017年
2018年
负债总额
92017.20
120490.10
176301.70
资产总额
235483.40
292497.90
397771.20
9967.70万美元
流动资产特殊项目
10938.30万美元
20107.70万美元
9135.50万美元
流动资产合计
294191.40万美元
232626.20万美元
186933.60万美元
固定资产净额
44959.20万美元
28280.00万美元
23769.80万美元
商誉
3172.90万美元
1408.30万美元
关键词：新东方教育；财务报表；财务分析；发展战略
引言
财务分析是特定主体为实现一定目的，以企业或公司的财务报表及其他有关资料为依据，运用科学合理的方法，对企业的财务状况与弹性、经营成果与绩效、营运水平与效率、商业信用与分析、发展趋势与潜力，以及财务总体情况进行的系统化分析和专业性评价的综合性实践活动。对企业进行深入的财务分析，可以了解企业的经营状况，为企业的决策提供正确的方向，有利于促进企业的持续健康发展。新东方教育科技（集团）有限公司是中国民办教育培训行业的优秀领导者，同时也是国家重点扶持的先进教育培训企业，是国内业界的领军企业。本文通过对新东方教育集团的偿债能力、盈利能力、营运能力以及发展能力等多种财务指标进行综合分析，得出新东方教育集团是一个成熟的企业，虽然在经营方面出现了一些小的问题，但是总体指标领先于同行业其他企业。最后针对分析得出企业经营过程中存在的问题，提出合理的改善措施，进一步促进新东方教育集团的长远发展。
财务杠杆科目分析报告范文(3篇)
第1篇一、引言财务杠杆是企业财务管理中的一项重要内容，它涉及到企业资本结构、财务风险和盈利能力等方面。
通过对财务杠杆科目的分析，可以帮助企业了解自身的财务状况，优化资本结构，降低财务风险，提高盈利能力。
本报告将针对财务杠杆科目进行详细分析，以期为企业的财务决策提供参考。
二、财务杠杆概述1. 财务杠杆的定义财务杠杆是指企业利用债务融资来放大股东权益的效应，即通过债务融资增加企业的资产规模，从而提高企业的盈利能力和股东权益。
2. 财务杠杆的作用（1）提高企业的盈利能力：财务杠杆可以降低企业的资金成本，从而提高企业的盈利能力。
（2）增加股东权益：财务杠杆可以放大企业的盈利，使股东权益得到提高。
（3）降低财务风险：财务杠杆可以降低企业的资金成本，从而降低财务风险。
三、财务杠杆科目分析1. 负债总额（1）负债总额分析负债总额是企业负债的总体规模，包括流动负债和非流动负债。
通过对负债总额的分析，可以了解企业的负债水平。
（2）负债总额与资产总额的关系负债总额与资产总额的比例可以反映企业的财务杠杆水平。
一般来说，负债总额越高，财务杠杆水平越高，财务风险也越大。
2. 流动负债（1）流动负债分析流动负债是指企业在一年内到期的债务，包括短期借款、应付账款、应交税费等。
通过对流动负债的分析，可以了解企业的短期偿债能力。
（2）流动负债与流动资产的关系流动负债与流动资产的比例可以反映企业的短期偿债能力。
一般来说，流动负债越高，短期偿债能力越弱。
3. 非流动负债（1）非流动负债分析非流动负债是指企业在一年以上到期的债务，包括长期借款、应付债券等。
通过对非流动负债的分析，可以了解企业的长期偿债能力。
（2）非流动负债与长期资产的关系非流动负债与长期资产的比例可以反映企业的长期偿债能力。
一般来说，非流动负债越高，长期偿债能力越弱。
4. 股东权益（1）股东权益分析股东权益是指企业所有者对企业资产净额的权益。
通过对股东权益的分析，可以了解企业的资本结构和盈利能力。
关于新东方上市的案例分析报告
关于新东方上市的案例分析报告案例概要：北京时间2006年9月7日晚21时25分，新东方教育科技（集团）有限公司在美国纽交所成功上市！作为新东方的创始人和掌门人，俞敏洪一夜过后身价数亿，一跃成为“中国最富有的教师”。
新东方通过“红筹上市”，上市首日大涨，获得了1.125亿美元的融资。
面对民营企业的天然劣势，新东方开始跳出英语培训的小圈子，进军学历教育大圈子，实现从英语幼儿园、小学、中学甚至大学的全链条式产业化。
并在原有的两大支柱业务外语培训和基础教育之外，大力发展在线教育业务。
在俞敏洪的构想中，未来新东方的在线教育将覆盖所有领域，从英语培训到职业教育甚至是考试教育，再到中小学教育全面覆盖。
在目前国内刚刚起步的在线教育市场上，规模最大的企业年营业额也不过几千万元，新东方极有可能出现“赢家通吃”的局面。
案例分析：新东方红筹上市并不完全是因为缺钱而融资，按新东方目前的规模发展的话他的资金状况良好，无须上市融资。
但是新东方希望涉足基础教育，而由于民办教育的天然劣势，新东方在这个领域前期需要投入大量资金，而仅靠自身的滚动，资金积累速度太慢。
偶然的机会让俞敏洪看到了股票融资带来的资本杠杆作用，而投资方套现的压力也迫使新东方上市。
“红筹上市”可以绕开直接证监会等国家部委的审批,争取上市时间,条件不够的企业也可以上市,因为证监会一般执行是海外上市标准较高；同时企业管理层可以享受全部认股权权益，而且股份还可以全部流通。
这对于新东方来说，无疑是个不错的选择，而上市首日大涨也说明了这点。
上市后的新东方，将融资部分用于开办更多学校、提高教学场所的硬件条件以及在教育领域展开并购。
更多的投入到了企业的相关产业多元化上：包括外语培训、中小学基础教育、学前教育、职业教育、在线教育、出国咨询、图书出版等各个领域除新东方外，旗下还设有优能中学教育、泡泡少儿英语、精英英语、前途出国咨询、迅程在线教育、大愚文化出版、北斗星职业培训、满天星亲子教育、铭师堂高考复读、同文高考复读等子品牌。
财务杠杆效应解析
EPS=
DFL==
EPS=
=
EPS=
DFL==== DFL==
DFL==
DFL=
DFL=＞
=1/[1-]
DFL=＞
DFL== = DTL=
==
净利（无优先股）
【例题•判断题】如果企业的全部资本来源于普通股权益资本，则其总杠杆系数与经营杠杆系数相等。
（）（2018卷Ⅱ）
【答案】√
【解析】财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息-税前优先股股利），当企业的全部资产来源于普通股股权筹资，即不存在利息和优先股股利，所以财务杠杆系数等于1，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=经营杠杆系数×1=经营杠杆系数。
【例题•计算题】乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。
2016年度固定成本总额为20000万元。
单位变动成本为0.4万元。
单位售价为0.8万元，销售量为100000套，乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元。
要求：
（1）计算2016年度的息税前利润。
（2）以2016年为基数。
计算下列指标：①经营杠杆系数；②财务杠杆系数；③总杠杆系数。
（2017年）【答案】（1）2016年度的息税前利润=（0.8-0.4）×100000-20000=20000（万元）。
什么是财务杠杆效应
什么是财务杠杆效应财务杠杆效应的含义：财务中的杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。
1 财务杠杆效应包含着以下三种形式：经营杠杆财务杠杆复合杠杆2 相关条目经营杠杆(1)经营杠杆的含义经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。
(2)经营杠杆的计量对经营杠杆的计量最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆度。
经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。
计算公式为：经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率经营杠杆系数的简化公式为：报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润(3)经营杠杆与经营风险的关系经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同方向变化，即在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险也就越大。
其关系可表示为：经营杠杆系数=基期边际贡献/(边际贡献-基期固定成本) 财务杠杆(1)财务杠杆的概念财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
(2)财务杠杆的计量对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数。
财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)](3)财务杠杆与财务风险的关系财务风险是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险。
财务杠杆会加大财务风险，企业举债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。
财务杠杆与财务风险的关系可通过计算分析不同资金结构下普通股每股利润及其标准离差和标准离差率来进行测试。
【毕业论文】浅析新东方教育科技集团品牌经营存在的问题与对策
毕业设计（论文）题目：浅析新东方教育科技集团品牌经营存在的问题与对策浅析新东方教育科技集团品牌经营存在的问题与对策摘要新东方教育科技集团作为中国民办教育培训行业的杰出代表，随着中国进入国际化进程，迎来了发展的机遇。
新东方由创立之初只有二三十个学员发展成为了至今累计培训超过450万人次的教育培训机构。
2006年9月7日在美国纽约交易所挂牌上市，成为第一家在海外上市的中国教育培训企业。
经过多年的市场培育，新东方教育科技集团获得了消费者的信赖，形成了良好的商誉与较高的顾客忠诚度，已建立强大的品牌优势。
但新东方教育科技集团的品牌经营仍存在着一系列的问题，如传播手段单一、品牌延伸尚未找到适当路径等。
本文以新东方教育科技集团的品牌经营为研究对象,通过对新东方教育科技集团的发展状况和品牌经营现状的分析，分析和总结其品牌定位、品牌传播、品牌延伸等方面，对其品牌经营存在的问题提出改进建议，以期能为我国教育培训行业品牌经营提供参考。
关键词：教育培训；品牌；品牌经营PROBLEMS AND COUNTERMEASURES OF BRANDOPERATION OF NEW ORIENTAL EDUCATION &TECHNOLOGY GROUPABSTRACTNew Oriental Education & Technology Group was born out of Beijing New Oriental School, which was established in 1993. After more than 14 years development, New Oriental Group has grown up as a famous private education provider. Since its founding in 1993, New Oriental has had over 7 million student enrollments. New Oriental Group listed on the New York Stock Exchange on September 7, 2006, becoming the first overseas-listed enterprises in China education and training. After years of market cultivation, New Oriental Education & Technology Group acquired not only a significant portion of the consumers’ trust and good reputation, but also a high customer loyalty. Although it has built a strong brand, it still faces with a series of problems.This paper mainly studies the brand operation of New Oriental Education & Technology Group. Based on the analysis of its present situation and brand operation situation, this paper has done research on its brand positioning, brand spreading, brand extension, etc, and put forward the suggestion to solve the problem of New Oriental Education & Technology Group brand operation, expecting to provide examples for brand operation of New Oriental Education & Technology Group and more enterprises.Key words: Education training; brand;brand operation目录1 概论 (1)1.1 选题背景及意义 (1)1.2 研究目标和研究范围 (1)1.3 课题研究的思路和方法 (1)2 品牌理论概述 (3)2.1 品牌的相关理论 (3)2.1.1 品牌的定义 (3)2.1.2 品牌的定位 (3)2.1.3 品牌的传播 (4)2.1.4 品牌的延伸 (4)2.1.5 品牌经营的涵义 (5)2.2 品牌对企业发展的作用 (6)3 新东方教育科技集团的品牌经营的现状 (8)3.1 新东方教育科技集团的基本情况 (8)3.2 新东方教育科技集团的品牌经营现状 (8)3.2.1 新东方教育科技集团品牌优势的形成 (8)3.2.2 新东方教育科技集团的品牌识别系统 (9)3.2.3 新东方教育科技集团的危机公关 (10)4 新东方教育科技集团品牌经营存在的问题 (12)4.1 品牌独特性日渐消失 (12)4.2 品牌传播手段单一 (12)4.3 品牌延伸尚未找到适当的路径 (13)5 新东方教育科技集团品牌经营改进的建议 (15)5.1 实施产品差异化 (15)5.1.1 内容的差异化 (15)5.1.2 风格的差异化 (16)5.2 强化品牌传播 (16)5.3优化品牌延伸 (17)6结束语 (19)参考文献 (20)致谢 (21)1 概论1.1 选题背景及意义随着中国进入国际化进程，我国对掌握英语的各类人才的需求快速增长，产生了大量的教育需求，而教育本身，又推动了经济的发展。
新东方教育科技集团财务杠杆效应分析PPT
其次，根据财务杠杆与上市公司治理效率正相关的结论， 适当提高财务杠杆可以享受负债资金的抵税效应和财务杠杆 效应；另一方面，适当提高财务杠杆，有助于改善上市公司 “一股独大”情况下的治理结构，提高企业治理效率。
3
二、 新东方教育科技集团美国上市背景介绍
2020/4/4
新东方为什么选择在海外上市而不在中国境内上市呢？在境内上市，对 比在美国上市的条件，有些是基本类似的，只是金额上有差异，单从金 额上看没有在境外上市难。我认为， 一是因为美国的股票市场比我国的市场运作得久，有上百年的历史， 有一个相对完善的制度和实践经验，而中国交易市场还很年轻，并不能 有效地运作，而且风险很大，这样对公司来说就可能造成重大损失； 其二，在非美国企业来说，在美国上市面临的困难就要多很多，要求 也要更严格，所以如果能够在美国上市，那基本上说明这个公司是很有 前景，公司制度上基本上市没有问题的，而且报表基本上是非常“好看” 的，更重要的是意味着这个公司更有潜力，便于公司更好地发展和规划； 其三，如上文所述，美国拥有全球最大的资本市场，聚集着十兆亿美 元的游资，公司在美国上市，就能更好地进行融资，尤其是对运作好的 公司，更有利于它的发展。
就是花费很少的精力和能力便能产生较大的影响。
2、财务杠杆和财务杠杆度
财务杠杆能发挥作用是由于债务
财务杠杆分析报告(3篇)
第1篇一、前言财务杠杆是企业资本结构中的一种重要形式，它反映了企业利用债务融资进行投资和经营的能力。
财务杠杆分析是企业财务分析的重要组成部分，对于评估企业的财务风险、投资价值和盈利能力具有重要意义。
本报告将对某公司的财务杠杆进行分析，旨在揭示其财务风险和盈利能力，为投资者、管理层和债权人提供决策依据。
二、公司概况某公司成立于20XX年，主要从事XX行业产品的研发、生产和销售。
公司经过多年的发展，已成为该行业的领军企业，市场份额逐年上升。
近年来，公司加大了研发投入，不断提升产品竞争力。
以下是公司近年来的主要财务数据：1. 2019年：营业收入为10亿元，净利润为1亿元；2. 2020年：营业收入为12亿元，净利润为1.2亿元；3. 2021年：营业收入为15亿元，净利润为1.5亿元。
三、财务杠杆分析1. 负债比率分析负债比率是衡量企业财务风险的重要指标，反映了企业负债占总资产的比例。
以下是公司近年来的负债比率分析：1. 2019年：负债比率为40%；2. 2020年：负债比率为45%；3. 2021年：负债比率为50%。
从上述数据可以看出，公司负债比率逐年上升，说明公司在扩大经营规模的过程中，过度依赖债务融资。
这可能导致公司面临较大的财务风险。
2. 资产负债率分析资产负债率是企业负债占总资产的比例，反映了企业负债水平。
以下是公司近年来的资产负债率分析：1. 2019年：资产负债率为30%；2. 2020年：资产负债率为35%；3. 2021年：资产负债率为40%。
从上述数据可以看出，公司资产负债率逐年上升，说明公司在经营过程中，负债水平较高。
这可能导致公司面临较大的财务风险。
3. 杠杆系数分析杠杆系数是企业净利润变动与息税前利润变动的比率，反映了企业财务杠杆效应。
以下是公司近年来的杠杆系数分析：1. 2019年：杠杆系数为1.2；2. 2020年：杠杆系数为1.5；3. 2021年：杠杆系数为1.8。
财务杠杆效应分析
财务杠杆效应分析摘要：通过数据分析财务杠杆效应的两面性和财务杠杆原理对企业产生的影响，及企业经营的风险与杠杆产生作用过程，揭示了企业风险、杠杆效应与投资决策之间的关系，强调加强对企业负债经营的财务杠杆正负效应的完整认识，可以使企业管理者了解企业经营的风险，对提高企业的负债经营效益显得极其必要。
关键词：财务杠杆；财务风险企业在生产经营过程中，出于各种原因需要负债，负债是企业常用的经营手段之一，负债筹资可使企业所有者获得高于企业息税前利润率的收益，负债筹资还可以节税和降低资金成本。
与此同时，负债筹资也起着消极甚至破坏性的作用。
那就是它将影响企业的偿债能力和扩大企业所有者的负担等。
因此，负债结构的恰当与否是企业加速发展或遭遇风险的重要影响因素。
由于负债经营会产生杠杆效应，所以往往将企业负债融资称之为财务杠杆。
然而财务杠杆效应并不等价于财务杠杆效益，熟练掌握财务杠杆知识，可以帮助企业财务风险，使企业安全有效地运营。
一、企业财务杠杆效应原理财务杠杆是指企业的负债程度，一般用企业负债资本与权益资本或资本总额之比来表示，财务杠杆效应则是指财务杠杆的使用对企业产生的影响或结果，即指由于举债筹资而带来的使权益资金报酬率的变化幅度大于全部资金报酬率（总资产报酬率）变化幅度的一种现象。
企业负债经营，必然会产生财务杠杆效应。
负债筹资的特征在于须按期还本付息，这是固定的费用支出。
当息税前利润增大时，单位利润所负担的利息会相对地减少，使每一普通股分得的利润有所增加；并且，企业所有者的投资报酬是在缴纳所得税之后支付的，而负债利息却可以作为财务费用在税前扣除，故可产生节税作用使所有者财富有所增加，因此，每股收益增长速度要大于息税前利润增长速度。
财务杠杆效应具有不确定性，可以是正向的、积极的，给企业带来丰厚的利润回报；也可能是负向的、消极的，给企业造成不良影响甚至巨额损失，使企业面临财务危机。
因此，应进一步剖析财务杠杆正负效应，深化对财务杠杆正负效应的认识。
财务杠杆系列分析报告范文(3篇)
第1篇一、报告概述本报告旨在通过对财务杠杆的分析，揭示企业财务风险与收益之间的关系，为企业经营决策提供参考。
报告将从财务杠杆的定义、作用、影响因素、评价方法等方面进行详细阐述，并结合具体案例进行分析。
二、财务杠杆的定义及作用1. 定义财务杠杆，又称财务杠杆效应，是指企业利用债务融资来扩大资产规模，提高投资回报率的一种财务策略。
财务杠杆的核心在于企业利用债务融资的利息支出抵扣所得税，从而降低税后成本，提高投资回报。
2. 作用（1）提高投资回报率：财务杠杆可以使企业在相同资产规模下，获得更高的投资回报率。
（2）扩大资产规模：财务杠杆有助于企业通过债务融资扩大资产规模，实现规模效应。
（3）降低资金成本：债务融资的利息支出可以抵扣所得税，降低企业税后成本。
三、财务杠杆的影响因素1. 资产收益率：资产收益率越高，财务杠杆的效应越明显。
2. 负债成本：负债成本越低，财务杠杆的效应越明显。
3. 税率：税率越高，财务杠杆的效应越明显。
4. 资产负债率：资产负债率越高，财务杠杆的效应越明显。
5. 营业收入稳定性：营业收入稳定性越高，财务杠杆的效应越明显。
四、财务杠杆评价方法1. 财务杠杆系数财务杠杆系数是指企业负债总额与所有者权益总额的比值，反映了企业财务杠杆的程度。
计算公式如下：财务杠杆系数 = 负债总额 / 所有者权益总额2. 杠杆贡献率杠杆贡献率是指财务杠杆对企业盈利能力的影响程度。
计算公式如下：杠杆贡献率 = （息税前利润 / 资产总额）- （息税前利润 / 资产总额）×（负债总额 / 资产总额）3. 杠杆系数与杠杆贡献率的关系当财务杠杆系数大于1时，杠杆贡献率为正，说明财务杠杆提高了企业的盈利能力；当财务杠杆系数小于1时，杠杆贡献率为负，说明财务杠杆降低了企业的盈利能力。
五、财务杠杆案例分析1. 案例背景某企业A，资产总额为1000万元，负债总额为500万元，所有者权益总额为500万元。
该企业资产收益率为10%，负债成本为6%，税率为25%。
2021年K12课外培训行业新东方教育科技集团分析报告
2021年K12课外培训行业新东方教育科技集团分析报告2021年1月目录一、课外培训行业：从龙套到主角 (4)1、课外培训行业的发展历程 (4)（1）中高考制度为K12课外培训行业创造巨大需求 (5)（2）监管促进行业整合 (7)（3）“公民同招”带来新机遇 (10)2、创新商业模式加强行业渗透率 (11)3、中高考制度确保未来增长 (15)二、新东方：不断扩张的教培服务行业龙头 (17)1、K12课外辅导已成为新东方核心业务 (19)2、优能和泡泡少儿：蓬勃发展的K12教培品牌 (21)3、留学备考培训业务龙头地位稳固 (28)4、东方优播：集团未来现金牛 (30)5、其他业务条线均有望保持领先地位 (36)三、集团有望迎来可持续且强劲的业绩增长 (37)新东方教育科技集团，在收入、学习中心数量和培训人次来看，是中国最大的私立教育集团之一。
集团由俞敏洪先生于1993年创办，并于2006年9月7日在纽交所首次公开发行。
于2020年11月11日，新东方完成在港交所的二次上市。
集团旗下拥有诸多教育品牌，包括新东方、优能、泡泡少儿、新东方在线等。
截至2020财年，新东方实现收入35.8亿美元，同比增长15.6%，经常性净利润4.16亿美元，同比增长37.8％，经常性净利润率达到11.6％。
行业整合者。
由于YQ期间学生的流失以及房租等费用负担，许多中小型课外教培机构不得不关门停业，从而减少了教培行业的供给。
而与行业中小机构相反，新东方在YQ期间将学生转移至线上并积极扩大产能。
因此该公司将迅速吸收中小型机构倒闭后所释放的生源，从而加快市场整合进程。
预计新东方K12业务的培训人次将从2020财年的974万人次增至2023财年的约2,352万人次，三年复合增长率34.15％。
利润率扩张。
新东方积极投入科技研发，并开发了OMO线上线下融合教学体系，VPS进步可视教学系统和QAD教学能力和质量评测体系等，改善了学生学习体验的同时也进一步提升学习中心的运营效率。
财务杠杆分析实训报告(3篇)
第1篇一、引言财务杠杆是企业在财务管理中常用的一种手段，它通过增加债务融资比例，降低权益融资比例，从而提高财务杠杆系数，实现财务杠杆效应。
财务杠杆分析是财务管理工作的重要组成部分，通过对企业财务杠杆的合理运用，可以有效降低财务风险，提高企业盈利能力。
本实训报告以某企业为例，对其财务杠杆进行分析，旨在探讨财务杠杆对企业财务状况的影响。
二、企业概况某企业成立于2000年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业已成为行业内的领军企业，拥有较强的市场竞争力。
近年来，企业为实现快速发展，加大了债务融资力度，财务杠杆水平不断提高。
三、财务杠杆分析1. 财务杠杆系数分析财务杠杆系数是指企业负债总额与所有者权益总额的比值，反映了企业负债融资比例。
根据某企业财务报表，计算得出以下财务杠杆系数：2009年：财务杠杆系数 = 2.52010年：财务杠杆系数 = 3.02011年：财务杠杆系数 = 3.52012年：财务杠杆系数 = 4.0从上述数据可以看出，某企业财务杠杆系数逐年上升，表明企业负债融资比例不断提高，财务风险逐渐加大。
2. 利润变动对每股收益的影响财务杠杆效应是指企业通过增加债务融资，提高财务杠杆系数，进而使利润变动对每股收益的影响放大。
以下为某企业2009年至2012年的财务数据：年份利润总额（万元）每股收益（元）2009年 5000 0.52010年 6000 0.62011年 7000 0.72012年 8000 0.8从上述数据可以看出，随着财务杠杆系数的提高，利润总额的变动对每股收益的影响越来越大。
当财务杠杆系数为2.5时，利润总额每增长1%，每股收益增长0.5%；当财务杠杆系数为4.0时，利润总额每增长1%，每股收益增长1.6%。
这表明财务杠杆效应在发挥积极作用。
3. 财务风险分析财务杠杆的运用虽然可以提高企业盈利能力，但同时也增加了财务风险。
以下为某企业财务风险分析：（1）偿债风险：随着财务杠杆系数的提高，企业负债总额不断增加，偿债压力加大。
基于哈佛分析框架下中国教育行业的财报分析——以新东方为例
基于哈佛分析框架下中国教育行业的财报分析
——以新东方为例
王威 石刚送 安徽财经大学会计学院
摘要：基于传统财务报表分析固有的 缺陷，本文借鉴“哈佛分析框架”，以新 东方教育科技集团为例，从战略分析、会 计分析、财务分析、前景分析四个角度对 该集团报表进行分析，借以丰富的资产负债表表现优越，上市前其资产负 债率高达 52.1%，而近年来资产负债率一 直稳定在 30% 到 40% 左右，财务上相当 稳健。
3. 资本结构分析 从其财务数据中可得，新东方现金及 等价物占比增速较慢，公司总资产增长速 度迅速。现金及现金等价物大于所有的负 债，在近年来新东方持续并购，扩张，分 红的背景下，现金及现金等价物也在逐年 快速增加，一方面由于公司上市给其带来 巨大影响力，市场融资水平和规模也在扩 大，此外，也可见新东方多元化、差异化 经营方略的道路是正确的，在同行业中的 运营中属于佼佼者，利润规模不断扩大。 当然，其很强的收现能力也得益于教育行 业的业务特性。 由新东方近年来每年的经营性现金流 与净利润数据可知，其每年的经营现金流 基本上是净利润的一倍，大于投资性和融 资性现金流的流出，据此可推测新东方接 下来 2-3 年内没有太大的股权融资需求。 ( 二 ) 营运能力分析 根据新东方财报，计算出其总资产周 转率为 0.71, 0.64, 0.63, 0.62，应收账款周转 率 为 137.05%, 127.35%, 136.63%，193.70%， 可知其近年来的应收账款周转率和总资产 周转率均保持在较高的水平上，公司的营 运能力也是相当强悍。就像新东方 CFO 曾 说：公司在融资方面不存在任何问题，促 使他们于 06 年上市的最重要原因就是在国 际上和中国本土扩大品牌效应。 ( 三 ) 盈利能力分析 由财报计算出，新东方净资产收益率 为 13.45%, 15.9%, 15.55%, 16.4%，净利润 率为 24.94%, 25.48%, 25.21%, 26.25%，除 此以外，根据最新的新东方 2017 年财年 第四季度数据显示，净收入为 4.864 亿美 元，同比增长 23.2%；运营利润为 5180 万美元，同比增长 39.7%；归属于新东 方 的 净 利 润 约 为 5540 万 美 元， 同 比 增 长 31.9%；仅在第四季度报名的学员约为 142.03 万人次，同比增长 36.9%。
新东方教育科技集团财务分析
新东方教育科技集团财务分析打造中国第一大教育品牌——新东方教育科技集团财务分析专业：会计学院班级：注会学号：姓名：指导老师：摘要：新东方教育科技集团有限公司作为中国民办教育培训行业的杰出代表，伴随着改革开放经济发展的机遇，新东方由创立之初只有二三十个学员发展成为了至今累计培训超过450万人次的教育培训机构。
2006年9月7日在美国纽约交易所挂牌上市，成为第一家在海外上市的中国教育培训企业。
虽然新东方长期处于行业相对领先地位，但目前其内部存在扩张速度过快与人才短缺的矛盾、市场营销手段单一及品牌延伸不成功、业务发展不平衡等问题。
本论文将对新东方教育科技集团分别从行业背景、公司内部环境和公司财务近况等方面进行拓展分析，从而对其前景的发展提出适当的建议。
关键词：新东方；财务分析；发展战略一、行业背景1．宏观环境分析1.1经济发展和消费需求方面教育培训行业近几年飞速发展，我国培训产业自1996年以来市场消费规模增长速度非常快，在培训需求的不断刺激下，培训市场产生了多元化的衍生产品，消费人群迅速扩大，总体市场规模有了飞跃性的增长。
与培训市场的发达国家相比还有一定的距离，但我国人口基数大，培训市场个人层次的需求量也在不断扩大。
同时，入世、民办教育相关法规的出台等因素也为教育培训市场的发展提供了广阔的机会。
1.2教学技术和教学理念方面以教材多媒化、资源全球化、教学个性化、学习自主化、活动合作化、管理自动化、环境虚拟化为特征的教育信息化让人们看到了它促成教育变革的潜力。
在教育信息化环境下，学习不需要，也不应该被局限在一个特定的阶段(入学时间)和特定的地点(学校)”。
借助信息技术、远程通信技术、人工智能技术等构建起来的面向全社会更为广泛人群的远程教育系统，已经成为当前和今后一段时间教育信息化服务型特征的重要表现。
人的发展不可能仅仅依靠学校教育来完成，这就要求必须构建起能够适应变化的社会和人的多元需求的教育体系。
我国教育普遍重视知识传授和积累，缺乏创造力的培养。
财务杠杆效应表示什么意思
财务杠杆效应表示什么意思财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。
以下是由店铺整理关于财务杠杆效应的内容，希望大家喜欢!财务杠杆效应的介绍所谓财务杠杆利益(损失)是指负债筹资经营对所有者收益的影响。
负债经营后，企业权益资本所能获得的净收益公式为:权益资本利润=(资本利润率X总资本-负债利息率X债务资本)×(1-所得税率)=(资本利润率X(权益资本+债务资本)-负债利息率×债务资本〕×(1-所得税率)=(资本利润率×权益资本+(资本利润率-负债利息率)×债务资本〕×(1-所得税率)以上的企业资本利润率-息税前利润率资本总额，即息税前利润率。
因而可得权益资本利润率的计算公式为:权益资本利润率=(资本利润率十(资本利润率-负债利率)×债务资本/权益资本)×(1-所得税率)或=((资本利润率×总资本-负债利息率×债务资本)×(1-所得税率))÷权益资本可见，只要企业投资利润率大于负债利息率，财务杠杆作用就会使得权益资本收益由于负债经营而绝对值增加，从而使得权益资本利润率大于企业投资利润率。
且负债比率(债务资本/资本总额)越高，财务杠杆利益越大，所以财务杠杆利益的实质便是由于企业投资利润率大于负债利息率。
而若是企业投资利润率等于或小于负债利率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，甚至利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆损失的本质所在。
负债的财务杠杆效应的大小通常用财务杠杆系数来衡量，利用二期的动态资料反映的财务杠杆系数是指企业权益资本利润变动率相对税前利润变动率的倍数。
其公式为:财务杠杆系数=权益资本利润变动率/息税前利润变动率通过数学变形后，只需要利用一期的静态资料反映的公式为:财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-负债资本×利息率)根据这两个公式计算的财务杠杆系数，后者揭示息税前利润、负债资本以及负债利息率之间的关系，前者可以反映出权益资本利润率变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
企业环境分析报告新东方教育科技集团调查分析报告
.目录内容摘要...................................................................................................3一、企业背景............................................................................ (4)二、环境分析............................................................................ (5)2.1.一般环境分析............................................................................ .. (5)2.2.特殊环境分析............................................................................ .. (6)2.3.内部环境分析............................................................................ .. (7)2.4. 环境的不确定性............................................................................ .102.5.未来发展趋势............................................................................ .. (10)三、SWOT分析............................................................................ .. (11)四、波特五力模型析............................................................................ .. (16)五、结论............................................................................ (20)内容提要本报告以新东方教育科技集团为主要研究对象，运用SWOT分析法和波特五力模型分析法，通过多方位面的比较研究，如内外部环境因素、同行业比较、主要竞争对手比较等，对新东方做出了综合性的分析与评价。
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元的游资，公司在美国上市，就能更好地进行融资，尤其是对运作好的 公司，更有利于它的发展。
二、 新东方教育科技集团美国上市背景介绍
其四，扩展国际市场，新东方既然在美国上市了，
那么它的业务就不仅仅局限于英语，其他小语种和出 国留学领域，而应该把属于中国自己的东西也带出去， 要做一些对美国公民有用的教育，比如说数学深入教 育，这样才能在国外占领一定的市场。其实新东方总 裁俞敏洪先生自己也说过，他们曾经考虑过究竟在哪 儿上市的问题，香港也在其中，然后考虑到为了长久 地将新东方做下去，也为了新东方能够面向国际，面 向世界，所以才决定去纽约证券交易所上市。
区和敏感区，因为此时，企业可能不能做到到期付息还本，由此达到亏损，失去信
用。当EBIT小于零的时候，DFL在0到I之间，这时，财务杠杆存在。
以下是新东方教育科技集团从2008年到2011年财务报表的部分数据：（单位：百万 美元）
根据以上数据和相关公式我们可以计算出新东方教育科技集团从 2008年到2011年这4年来的 财务杠杆系数。（EBIT＝净利润＋所得税＋利息） DFL2008=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT) =[(0.399-0.322)/0.322]/[(61.02-49.01)/49.01]=0.976 DFL2009= (△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT) =[(0.501-0.399)/0.399]/[(77.79-61.02)/61.02]=0.930 DFL2010=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT) =[(0.643-0.501)/0.501]/[(101.77-77.79)/77.79]=0.919 从上述数据可以看出，新东方教育科技集团从 2008年到 2010 年，财务杠杆系数一直保持在 0.9到1这个区间，根据上述分析，当DFL<1，我们称为低风险财务杠杆区间，也就是说新东 方教育科技集团的财务风险较低。再次，财务杠杆系数在逐年的减少，说明新东方教育集团 在风险的控制方面是非常好的，找到了一定的方法来控制风险。
新东方教育科技集团 财务杠杆效应分析
LOREM IPSUM DOLOR
目录
财务杠杆相关理论知识介绍
C
D
新东方教育科技集团财务报表数据 分析
新东方教育科技集团简介
财务杠杆分析研究的背景介绍和相 关意义
B
F
A
E
总结
财务杠杆横向比较
一、财务杠杆分析研究的背景介绍和相关意义
一个企业要想做大做强，单纯地依靠实收资本是不现实
的，它免不了会向外界吸引投资，取得负债。一个好的管理 者会利用这笔资金取得良好的效益，为企业带来丰厚的利润。
企业之所以要研究它的财务杠杆，其意义在于：一个企
业的负债在企业整个资产中占据很重要的位置，财务杠杆是 一个综合的指标，其中包括一些细小的计算数据，可以帮助
企业分析它是否合理的使用负债。
其次，根据财务杠杆与上市公司治理效率正相关的结论， 适当提高财务杠杆可以享受负债资金的抵税效应和财务杠杆
通过数据可以看出，新东方的财务杠杆系数在总体小于 1的情况下，又非常的 稳定，4年来都处于很稳定的位置，没有太大的波动，而且有采取相应措施使风险 慢慢规避的迹象。 除此以外，新东方教育科集团的收益却是很高的，从上市以来并没有出现净利 润为负的情况。 我认为这是一个前景很好的教育公司，在保值的同时也可以在一 定程度上增值。 财务杠杆是债务对投资者收益的影响，无论是股票基本面分析，还是风险投资， 财务杠杆都是投资人在判断企业成长性和经营风险时的重要指标。 现阶段的我国，不同特性的行业和不同素质的企业在扩张时获得现金的成本差异是 很大的，所以对于投资人而言，在对财务杠杆与企业经营、企业成长性以及投资价 值的关系做判断时，应当遵循具体问题具体分析的原则，避免笼统地根据负债率高 低判断企业经营的好坏，而应该结合企业所属行业的周期性、市场集中度、企业的 市场地位、企业对项目投资价值的判断能力和企业现金流管理能力等因素给予综合 评价。
就越大。
3 、总杆
所谓总杠杆，便是结合了“财务杠杆度”和
“经营杠杆度”的一个定义，它是用来衡量销售量对 EPS 的
影响。DTL=DOL*DFL 。推导后得到DTL=（S-V）/(EBIT-I), 其中S表示销售量，V表示变动成本。所以业务量稳定或者处 于高度成长，高度发展阶段的公司比较适合高度的杠杆，而
风险；而衡量经营风险和财务风险，我们可以用经营杠杆与
财务杠杆。
财务杠杆利益（损失）
财务杠杆利益（损失）是指负债筹资经营对所有者收益的影响。 若是企业的投资收益率等于或者小于负债利率，那么负债所产生的 利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，甚至利用权益资本所取得的 利润都不足以弥补利息，而不得不减少权益资本来偿债的时候，便是财 务杠杆损失。 负债的财务杠杆作用通常是用财务杠杆系数来衡量。企业利用债务 资金不仅能提高主权资金的收益率，而且能使主权资金收益率低于息税 前利润率，这就是财务杠杆作用产生的财务杠杆利益。
有一个相对完善的制度和实践经验，而中国交易市场还很年轻，并不能
有效地运作，而且风险很大，这样对公司来说就可能造成重大损失；
其二，在非美国企业来说，在美国上市面临的困难就要多很多，要求
也要更严格，所以如果能够在美国上市，那基本上说明这个公司是很有 前景，公司制度上基本上市没有问题的，而且报表基本上是非常“好看” 的，更重要的是意味着这个公司更有潜力，便于公司更好地发展和规划；
六、总结
负债筹资就是企业通过发行债券、融资租赁以及向银行取得借款等方式筹资资金。 对于我国的上市公司而言，负债筹资是不可或缺的，必不可少的一项筹资途径，企业采 用借入资金的方式筹资资金，并在到期日还本付息，虽然相比权益性筹资，负债筹资的 风险较大，但是其付出的成本却较低。在资本总额及其既定的结构下，企业从息税前利
（2）、行业的竞争程度 新东方教育科技集团在整个教育行业来说，竞争还是相对较低，因为它着重于出国 这一板块，而且是中国最早的名办教育机构，有一定的知名度。所以其营业收入和 利润都是处于稳定增长的，其资本结构中的负债比重可较高。 （3）、企业的信用等级 新东方教育科技集团是一家已经在美国上市的公司，基于美国对外国公司严格的上 市要求，可以看出，此公司的信用等级还是很高的。一般来说，企业的信用等级决 定了债权人的态度，企业资本结构中的负债比例应以不影响企业的信用等级为限。 综上可以看出：此企业处于稳定发展阶段，则其可以通过发行企业债券或者借款等 负债筹措的方式，充分利用财务杠杆作用，选择偏重于负债的资本结构。相反，这 也正是新东方在美国上市，吸引很多国外投资的一个重要原因。
（二）、相关能力分析
1、资本结构
（1）、合理运用财务杠杆，提高企业筹资效益 上述计算出的财务杠杆系数可以看出新东方在控制负债经营这一环节还是做得不错的，我们再从资 本结构这一块进一步论证： （以下是新东方教育科技集团从2008年到2011年的部分财务数据）。
从上表可以看出，新东方教育科技集团的营业收入
由上表部分数据绘制下图：
状况很好，且一直处于上升的状态，所以企业在逐 年增加，逐年提高自己负债的比重。 因为其营业收入稳定可靠，所以获利非常有保障， 并且企业可以自己很好的控制现金流，即使在 2011
年其负债数已经达到相当大的金额，但也会因为企
业经营状况良好，资金周转流畅，而使企业能够到 期支付利息，以至于不会遇到很高的财务风险。 所以从以上分析，新东方教育科技集团依然很好地 在负债经营中获利，取得了很好的财务杠杆效益。
效应；另一方面，适当提高财务杠杆，有助于改善上市公司
“一股独大”情况下的治理结构，提高企业治理效率。
二、 新东方教育科技集团美国上市背景介绍
新东方为什么选择在海外上市而不在中国境内上市呢？在境内上市，对
比在美国上市的条件，有些是基本类似的，只是金额上有差异，单从金
额上看没有在境外上市难。我认为，
一是因为美国的股票市场比我国的市场运作得久，有上百年的历史，
三、财务杠杆相关理论知识介绍
1、杠杆
杠杆有何意义？在物理学上，杠杆是用来增加力
量以达到人类不可能完成的重量；而在财务管理上，杠杆便是使 公司资产或者规模变大的措施和工具。所以简单来说杠杆的意思 就是花费很少的精力和能力便能产生较大的影响。 2、财务杠杆和财务杠杆度 财务杠杆能发挥作用是由于债务
二、 新东方教育科技集团美国上市背景介绍
当然俞敏洪还说过，当时他们碰到国家六部委发了一 个文，凡是 2006 年 9 月 8 号以后到海外上市的公司，都 要经过这六个部委的审批，才能去美国上市，依新东 方的能力是完全可以批下来的，但是流程、事情会遇 到很多，所以为了使事情更加简单一点，而这样也并 没有违反国家的规矩和政策，所以才决定在9月6号、7 号这两天争取到美国上市。 从此我们也可以看出，在国内上市虽然金额上受限较 少，但是在美国上市没有太多审批方面的限制，只要 提交的材料合法真实即可。而对于香港市场，总体上 和美国市场要求差不多，但是鉴于美国市场更成熟， 所以美国为最好的选择。而一旦上市之后，国内的监 管就更严一些，对虚假信息的惩治力度也更加严格， 这样不仅利于公平竞争，也更有利于新东方的发展； 而国内相对较松，同时“关系”成分会影响公司的全 面发展。
润中支付的利息是固定的，所以当息税前利润增大时，每一个单位的盈余所承担的财务
风险就会相对的减少，普通股股东就会得到更多的利益，反之，则会减少普通股的盈余。 这就是负债的财务杠杆效应。 西方学者已经就财务杠杆进行了理论和实践的研究，成果趋于成熟，而我国对财务 杠杆的研究才刚刚起步，加上有些企业并没有清楚地认识当然，财务杠杆只是我们需要 投资一家企业参看的其中一个标准，并不是说财务杠杆利用好的公司就一定是值得投资 的。财务杠杆表示的只是一个企业利用负债获取的财务杠杆收益或者得到的损失。企业
四、新东方教育科技集团财务报表数据分析