宝钢股份合并吸收武钢股份

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中钢集团的并购重组的历程介绍

中钢集团的并购重组的历程介绍应该说，中国宝武的前身上海宝钢集团公司早在28年前就开始谋划工业企业兼并重组。

经过1992年和1995年两次有意握手，1998年11月，宝钢重组上海钢铁集团和梅山钢铁成为国家授权投资机构和国有控股公司试点企业。

此后的时间里，宝钢（后中国宝武）一直引领着中国钢铁行业重组的步伐。

2007年6月，宝钢重组新疆八一钢铁集团。

新疆自治区国资委将八一钢铁集团持有的48.46%的国有股份无偿划转给宝钢。

宝钢成为八一钢铁集团的控股股东，进而成为公司的实际控制人。

2011年8月，宝钢重组广东韶关钢铁公司。

2016年12月，宝钢与武钢共同重组成立中国宝武钢铁集团有限公司，并以换股方式（1：0.56）吸收合并武钢股份，完成宝武合并。

合并后的上市公司总股本增至221亿股，跃居全球第二大钢铁公司。

2017年4月，中国宝武联合美国WL罗斯公司、中美绿色基金、招商金融集团共同出资10亿元，发起设立四源河钢铁产业结构调整基金。

作为普通合伙人（GP），中国宝武的持股比例为25%，基金规模初步设定为400亿元至800亿元。

这也是中国第一支钢铁产业重组基金。

2019年6月，中国宝武重组安徽马钢集团。

安徽省国资委将其所持安徽马钢集团51%股权无偿转让给中国宝武，并继续持有马钢集团剩余49%股权。

收购马钢股权后，中国宝武资产规模超过8000亿元，年粗钢产量超过9500万吨，距离世界第一的安赛乐米塔尔仅一步之遥。

2020年6月，中国宝武与西藏自治区国资委、日喀则城投、马泉河投资签署协议，共同参与西藏自治区矿业开发总公司（西藏矿业）的改制重组。

其中，中国宝武以现金出资5.6亿元取得西藏矿业47%股权，并与日喀则城投签署一致行动协议，实际控制西藏矿业52%股权，进而掌握唯一规模中国铬矿生产基地。

2020年8月，山西省国资委将所持太钢集团51%股权无偿转让给中国宝武，并继续持有太钢集团剩余49%股权。

本次协议完成后，中国宝武将通过太钢集团间接控制太钢不锈钢62.70%的股权。

案例分析16---“宝武”重组方案落地宝钢拟换股吸收合并武钢

案例分析16---“宝武”重组方案落地宝钢拟换股吸收合并武钢9月20日，武钢股份[0.00%资金研报]、宝钢股份[0.00%资金研报]公告披露，双方重组初步方案拟为宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。

对此，多位业内资深人士分析指出，（正式）重组方案有望在近期公布，而上述两份公告的发布，表明宝钢集团将成为此次重组的主导方。

在经过近三个月的筹划后，武钢股份（600005，SH）和宝钢股份（600019，SH）两大巨头重组路径终于明晰了。

在重组路径逐渐明晰的同时，两大巨头也在为最终的“联姻”加速筹备，而通过央企交叉持股优化股权结构，无疑在为顺利重组扫清障碍。

在一德期货产业服务部总经理徐勇波看来，两大巨头的重组已进入关键期，与宝钢集团一样，武钢集团划转上市公司股份给央企伙伴，更多是从资本层面为重组减少难度。

宝钢成重组主力9月20日，武钢股份先发重组进展公告称，“宝武合并”的初步交易方案拟为宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。

宝钢股份也发布公告称，宝钢股份为合并方暨存续方，武钢股份为被合并方暨非存续方，预计不会导致公司最终控制权发生变更，也不会构成借壳上市。

这一方案与市场预期吻合。

在一位与宝钢、武钢均有业务往来的机构人士看来，从双方各自规模上，宝钢为国内钢铁行业老大，作为此次重组的主导方也是实至名归。

在金银岛市场分析师弭澎琦看来，宝钢不仅规模大于武钢，更重要的是宝钢市场化经营好于武钢。

由宝钢来主导这场合并，符合“宝武”合并后统一经营的要求。

值得注意的是，武钢股份是2015年钢铁业上市公司“亏损王”，年净利润亏损超过75亿元，总负债将近700亿元，资产负债率超过70%。

这仅是武钢财务困境的冰山一角。

武钢集团2016年第一期超短融募集说明书显示，截至去年9月底，武钢集团负债总额接近1500亿元，其中流动负债为1184亿元。

在多位业内人士看来，虽然同为央企，但宝钢在产品结构和经营模式上明显优于国内同行，与武钢合并还能减少同业竞争，加速钢铁行业去产能。

案例分析17---宝钢吸并武钢方案初定钢铁兼并大戏刚刚开始(受益股)20125

案例分析17---宝钢吸并武钢方案初定钢铁兼并大戏刚刚开始(受益股)经过近3个月的筹划之后，宝钢吸收合并武钢的战略重组方向初定。

9月20日晚，宝钢股份(600019)和武钢股份(600005)同步披露重大资产重组进展公告，此次重大资产重组初步交易方案拟为宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。

根据2015年产销数据，宝钢和武钢合并后，将拥有超过6000万吨的粗钢产量，跃居为中国第一、全球第二。

这一整合也意味着，武钢股份这家国内最早的上市公司之一，也将伴随着中国钢铁行业的发展变化而成为历史。

换股价格是关键3年前，马国强从宝钢调任武钢集团董事长，彼时市场便有宝钢与武钢要进行整合的猜想。

而不论是企业规模还是业绩指标，目前的宝钢股份都明显优于武钢股份。

尤其是去年亏损75亿元后，武钢股份降成本、提效益压力更大；而宝钢股份则保持了相对稳健的发展态势。

目前，宝钢股份总股本165亿，总市值约808亿元；武钢股份总股本101亿，总市值279亿元。

若以换股方式进行吸收合并，则可能还存在因企业质地、估值情况不同而导致的双方股东意见分歧。

虽然重组整体方案由国资委主导，但由于双方大股东宝钢集团和武钢集团均需对重组方案回避表决，因此中小股东对换股价格的认可也显得尤为关键。

钢铁供给侧改革推进作为全国推进供给侧改革的第一任务，钢铁、煤炭去产能，是今年全国工作的重中之重。

数据显示，截至7月底，钢铁行业去产能任务完成47%，煤炭行业仅完成38%，时间过半，均未能实现任务过半。

2016年以来，已有多家央企实施重组，包括中国建材与中材集团、港中旅集团与国旅集团、中粮集团与中纺集团等。

7月26日，国务院办公厅发布《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》提出：巩固加强一批；创新发展一批；重组整合一批；清理退出一批。

其中第一条就是推进强强联合，鼓励煤炭、电力、冶金等产业链上下游央企进行重组。

从行业视角来看，宝钢、武钢正式合并意味中国钢铁产业整合大幕拉开，迈出了消除恶性竞争、去产能促供给侧改革的关键性一步。

宝钢武钢并购重组案例研究

通过采取以上措施，宝钢成功地控制了财务风险，实现了并购目标。这为其他钢铁企业的并购提供了借鉴和参考。
钢铁企业并购中的财务风险是复杂多样的，需要采取综合措施进行控制。除了上述提到的优化并购方案、加强财务处理和调整资本结构等措施外，还可以采取其他措施来降低财务风险。例如，制定详细的并购计划、合理安排融资渠道、加强目标企业的风险评估等。此外，建立财务风险预警机制也是非常重要的，以便及时发现并应对潜在的财务风险。
1、优化并购方案：宝钢对武钢进行了全面的尽职调查，评估了各种潜在的风险和收益。通过优化并购方案，降低财务风险。
2、加强财务处理：宝钢制定了规范的财务处理流程，对并购过程中的资金流动进行严格监控，确保财务处理的合规性和准确性。
3、调整资本结构：宝钢在并购后对自身的资本结构进行了调整，通过优化债务和股权比例，降低财务风险。
供给侧改革是中国政府在面临经济新常态的形势下，为优化产业结构、提高资源利用效率、缓解产能过剩等问题而提出的重要政策。这一改革的重点是通过对生产要素的优化配置，推动经济增长由传统的依靠投资和出口，向依靠创新、消费和产业升级转变。钢铁行业作为供给侧改革的重要领域之一，宝钢武钢的并购重组无疑是对这一政策的积极响应。
பைடு நூலகம்
总之，宝钢武钢并购重组的成功为中国企业的兼并重组提供了有益的借鉴和参考。希望两家企业能够在未来继续携手共进，为中国钢铁行业的繁荣和发展作出更大的贡献。
参考内容
宝钢武钢并购重组案例研究：基于供给侧改革的背景
在近年来，中国钢铁行业的发展面临着一系列的挑战，其中最为突出的问题是产能过剩。为了推动钢铁行业的结构调整和转型升级，供给侧改革成为了国家的重要战略。在此背景下，宝钢武钢的并购重组成为了供给侧改革中一个备受的事件。本次演示将围绕这一案例展开，深入探讨供给侧改革背景下的宝钢武钢并购重组及其影响。

可转债并购案例

可转债并购案例宝钢和武钢那可都是钢铁行业里的大佬啊。

以前呢，这两家各干各的，不过随着市场形势的变化，合并在一起就有很多好处。

这时候就想到了用可转债这个巧妙的办法来完成并购。

啥是可转债呢？简单说就是一种债券，不过它有个特殊功能，可以在一定条件下变成股票。

宝钢就发行可转债来募集资金，这钱用来干啥呢？用来收购武钢的股份呗。

从宝钢的角度看，用可转债有很多好处。

一方面，发行可转债比直接从银行贷款利息可能低一些，能省不少钱呢。

另一方面，这给投资者也提供了一个很有趣的选择。

投资者想啊，如果宝钢发展得好，那把债券转成股票，就可以跟着赚钱；要是宝钢发展不太理想，就拿着债券到期拿利息就行，感觉就像买东西有了个双保险。

对于武钢来说呢，被宝钢并购，也能共享很多资源。

比如说研发资源、销售渠道啥的。

宝钢的技术研发能力强，武钢可以跟着沾光；宝钢在国内外的销售网络广，武钢的产品也能通过这个网络卖得更远。

再说说这个并购的过程。

宝钢发行可转债，然后用募集来的钱按照一定的价格去购买武钢的股份。

这个价格是经过双方商量，还有根据市场情况定下来的。

宝钢在这个过程中不断地整合武钢的资产、人员和业务。

刚开始的时候，肯定也有一些小摩擦。

毕竟两家公司的企业文化、管理制度啥的都不太一样。

就像两个人结婚，刚开始生活习惯肯定要磨合一下。

但是慢慢地，随着整合的深入，就开始发挥出协同效应了。

在生产上，宝钢和武钢可以统一安排生产计划，避免重复建设生产线。

以前可能宝钢生产这个型号的钢材，武钢也生产，市场上就供过于求了。

现在合并后，就可以合理分配生产任务，哪个厂生产哪种钢材效率最高，就安排哪个厂生产。

在采购方面也一样，两家公司一起去买铁矿石，那谈判的时候就更有底气了，能拿到更好的价格。

从市场反应来看呢，刚开始大家都有点观望。

毕竟这是个大动作，谁也不知道最后会变成啥样。

但是随着宝钢整合武钢越来越顺利，市场就开始认可了。

宝钢的股价慢慢也稳定了，投资者们看到了这个新的钢铁巨头的潜力。

a股重组案例

a股重组案例
a股重组是指上市公司通过合并、分立、收购、兼并等方式对企业进行重组，以实现经营战略的调整和优化，提升企业的市场竞争力。

下面是10个关于a股重组的案例：
1. 中国石油重组中国石化：中国石油与中国石化合并，形成一个综合性能源公司，整合资源，提升市场竞争力。

2. 宝钢集团收购武钢集团：宝钢集团通过收购武钢集团，实现了资源整合，提升了产能规模和市场份额。

3. 中国联通与中国电信合并：中国联通与中国电信合并，实现了资源整合，提升了运营效率和市场竞争力。

4. 中国移动收购中国铁通：中国移动收购中国铁通，整合了固定网络和移动网络资源，提升了业务覆盖范围和服务质量。

5. 海尔集团与海信集团合并：海尔集团与海信集团合并，实现了家电产业链的整合，提升了产品研发和市场拓展能力。

6. 中国平安收购太平洋保险：中国平安收购太平洋保险，扩大了保险业务规模，提升了市场地位和盈利能力。

7. 中国国航收购东方航空：中国国航收购东方航空，整合了航空资源，提升了国际航线网络和市场份额。

8. 中国建设银行收购兴业银行：中国建设银行收购兴业银行，实现了银行业务的整合，提升了资本实力和服务能力。

9. 中国石化收购中国航天科技集团：中国石化收购中国航天科技集团，实现了能源和航天产业的融合发展。

10. 中国工商银行收购中国邮政储蓄银行：中国工商银行收购中国邮政储蓄银行，整合了银行业务和邮储网络，提升了服务能力和市场份额。

这些案例都是在a股市场中发生的重组事件，通过整合资源和优化经营战略，上市公司实现了业务的升级和发展。

这些重组案例在一定程度上改变了企业的经营格局，提升了企业的市场竞争力，并对相关行业产生了积极的影响。

钢铁企业绿色并购绩效分析——以宝武合并为例

钢铁企业绿色并购绩效分析——以宝武合并为例发布时间：2021-06-30T08:10:51.585Z 来源：《中国科技人才》2021年第10期作者：祝雅玫石宇灏[导读] 宝山钢铁股份有限公司隶属于宝钢集团，于2000年2月成立，于2000年12月上海证券交易所上市。

湖北经济学院 430205摘要：钢铁行业作为我国国民经济的坚实后盾和支撑，是我国经济发展水平和综合竞争力的衡量标准，其涉及的上下游产业链几乎涵盖了我国最重要的几个基础性产业。

在国内经济下行的背景下，钢铁行业产能过剩，钢材价格持续下跌，钢铁行业面临前所未有的严峻。

钢铁企业可以通过绿色并购吸收其他企业的绿色技术和绿色资源，开发绿色产品，拓展绿色竞争优势，实现节能减排和资源优化，最终实现企业的绿色发展。

关键词：重污染企业；绿色并购；并购绩效一、宝武并购简介宝山钢铁股份有限公司隶属于宝钢集团，于2000年2月成立，于2000年12月上海证券交易所上市。

经过数十年的发展，宝钢股份已成为我国特大型钢铁联合企业，连续多年被评为世界500强企业。

武汉钢铁股份有限公司隶属于武钢集团，于1999年8月在上海证券交易所上市，是仅次于宝钢的第二大钢铁上市公司，以先进的钢铁生产流程著称。

此次宝武合并采用宝钢吸收合并武钢的方式，目的在于保障双方股东享受平等待遇。

此次合并中宝钢向武钢发行股数总额为56.53亿股，并购完成后，宝钢控股股东维持不变，武钢法人资格消失且退市。

宝钢股份吸收合并武钢股份的历程如下所示。

2016年06月07日，双方均发布停牌公告，进行商议联合重组。

9月22日，国资委发布公告，宝武并购事件获得批准。

10月10日，宝钢股份、武钢股份复牌。

10月28日，双方分别召开股东大会，以99.5%以上的赞成票通过吸收合并方案。

12月29日，宝钢股份收到证监会关于宝钢武钢合并的核准文件。

2017年2月14日，武钢股份退市。

2017年2月27日，合并完成，新增股份同日上市。

管综通用写作素材：15家从神坛坠入深渊的世界知名公司

管综通用写作素材：15家从神坛坠入深渊的世界知名公司看了那么多管理类综合写作励志的正面素材，今天来些反面素材。

友课教育给大家分享的是15家从巅峰到失败的知名公司的事例。

Borders去书店买书、在报刊看新闻曾是人们多年保持的习惯，不过在电商和数字化阅读的冲击下，这两个行业的生态发生了彻底的变化，可以说是新经济冲击传统行业的典型代表。

1995年，以亚马逊为代表的网络书店开始兴起，由于书籍的标准化程度高，加上电商的价格优势，经过短短数年时间，亚马逊一跃成为全球最大的书店，而在硬币的另一面则是有40年历史的美国第二大书店Borders不敌网络书店和电子阅读的竞争，于2011年申请破产。

论坛报业集团另一个受到此股潮流冲击的是传统媒体。

报纸杂志纷纷陷入发行量下降、读者流失、广告收入锐减等恶性循环的困扰。

拥有《洛杉矶时报》、《芝加哥论坛报》等10家日报和23家广播电视台的论坛报业集团在人们阅读习惯改变的背景下，同样逃脱不了破产的命运。

武钢集团从2002年开始，伴随着中国经济的高速增长，中国钢铁产能持续攀升，在高峰期占全球钢铁产能的一半。

然而，随着中国经济进入转型期，加上全球经济放缓，钢铁行业无论在国内还是国际市场，都处于严重的供过于求状态。

大量过剩产能导致钢铁行业利润长期低迷，中国钢铁行业2015年产能利用率仅67%，龙头宝钢股份的净利润同比下滑82%，而武钢股份则净亏损75.15亿元。

2016年9月，在政府主导下，宝钢股份吸收合并武钢股份，以重组化解产能过剩的矛盾。

21世纪的科技大爆炸中，电子商务、新能源、互联网+、智能制造等这些如今人们耳熟能详的颠覆因子彻底改变过去15年的商业生态。

时代的变迁，让众多传统行业的知名企业无奈退出历史舞台。

关键词：变化，传统与革新合俊集团合俊集团曾是全球最大的玩具代工厂，代工的知名品牌包括美泰、孩之宝、迪士尼等。

产品70%以上销往美国，是为数不多的上市玩具厂商之一。

破产前1年，合俊集团已发展成为一家拥有9100名员工、年销售额7.09亿港元的大型玩具厂商。

钢企跨区域大整合：宝钢武钢将分别重组粤桂钢企

宝钢兼并重组韶钢和广钢，武钢重组柳钢；济钢和莱钢合并而成的山东钢铁集团上半年挂牌——继济钢集团和莱钢集团合并为山东钢铁集团之后，宝钢集团和武钢集团将分别重组韶钢、广钢以及柳钢。

记者昨日从发改委获悉，经报请国务院同意，3月17日发改委已同意广西与武钢、广东与宝钢开展广西防城港钢铁基地和广东湛江钢铁基地项目前期工作。

昨日相关各公司的股价大幅飙升。

宝钢股份（600019）和武钢股份（600005）涨幅均在7%以上，广钢股份（600894）早盘高开，在上午11时之后封住涨停；韶钢松山（000717）在午后封于涨停价位。

两公司中，韶钢松山静态市盈率为17倍，而广钢股份静态市盈率已经达到127倍。

宝钢保持钢铁老大地位发改委要求，宝钢兼并重组韶钢和广钢，这两个企业全部进入宝钢集团，由宝钢控股成立一家新公司，总部注册在广州。

另外，广钢淘汰全部炼铁、炼钢和轧钢生产能力，韶钢进行技术改造，淘汰落后高炉和小转炉。

广东省要结合湛江钢铁的项目建设，淘汰省内落后炼钢能力1000万吨。

“重组后，宝钢将继续保持中国钢铁行业老大的地位。

”钢铁行业专家徐向春表示，宝钢向2010年产能达到8000万吨的目标又迈进了一步。

据知情人士透露，宝钢兼并韶钢和广钢后，将在湛江投入大约600亿建设1000万吨级以上的钢铁基地。

公开资料显示，目前韶钢资产200多亿元，而广钢集团总资产也超过200亿元，宝钢集团将两大集团兼并，将需要大笔资金。

国金证券分析师周涛预计，宝钢集团对韶钢集团、广钢集团的重组可能会参照宝钢注资控股八一钢铁（600581）的模式。

武钢如愿以偿重组柳钢对于武钢重组柳钢，发改委要求广西和武钢要淘汰落后炼铁能力541万吨、炼钢能力910万吨，加快联合重组，制定重组方案，明确投资主体，通过防城港钢铁项目的建设，实现武钢与柳钢的实质性重组。

武钢相关人士表示，经过两年多的等待，武钢终于如愿以偿，迈出实质性重组柳钢的步子。

该人士向记者透露，早在2005年，武钢集团就与广西国资委共同设立武钢柳钢(集团)联合有限责任公司，以运作防城港项目。

企业并购财务分析-以宝钢并购武钢案例为例

摘要：在2008年金融危机之后，中国钢铁行业逐渐出现了产能过剩、产业集中度日益下降、利润趋零的现象。

从长远来看，企业并购可以使得企业的生产能力得以提升，竞争力变强，从而效益也随之提高。

而并购过程中往往会出现财务整合风险，一旦财务整合风险解决不好，企业并购就会达不到预期的效果。

针对上述问题，应采取合理的财务并购风险控制措施，从而减少并购带来的风险。

本文主要采用了财务指标分析的方法，研究了宝钢股份和武钢股份的并购前后的偿债能力、营运能力、盈利能力。

同时也研究了并购过程中的财务风险。

关键词：企业并购，财务分析，宝钢，武钢Abstract：After the 2008 financial crisis, China's iron and steel industry has gradually witnessed overcapacity, declining industrial concentration and zero profit. In the long run, mergers and acquisitions can enhance the productivity, competitiveness and efficiency of enterprises. In the process of merger and acquisition, there are often financial integration risks. Once the financial integration risks are not solved properly, enterprise merger and acquisition will not achieve the desired results. In view of the above problems, we should take reasonable measures to control the risk of financial mergers and acquisitions, so as to reduce the risks brought by mergers and acquisitions. This paper mainly uses the method of financial index analysis to study the solvency, operation ability and profitability of Baosteel and WISCO before and after the merger and acquisition. At the same time, it also studies the financial risk in the process of M&A.Keywords：enterprise merger and acquisition，financial analysis，Baosteel，WISCO目录1 引言 (18)1.1 研究背景 (18)1.2 研究意义 (19)2相关理论及研究综述 (19)2.1相关理论 (19)2.2研究综述 (20)3 企业并购的财务风险分析 (20)3.1企业并购财务风险的类别 (21)3.2并购后产生财务风险的原因 (21)3.3企业并购中财务风险给企业带来的影响 (22)4企业并购中财务风险防范措施 (23)4.1并购前的详细的目标企业财务调查 (23)4.2选择安全有效的支付方式 (23)4.3合理安排并购后的融资资金 (23)4.4整合后进行严格的财务内部控制 (23)5企业并购案例 (24)5.1并购双方简介 (24)5.2并购背景及动机分析 (24)5.3并购前的企业评估的风险分析 (25)5.4并购后企业评估的风险分析 (28)6钢铁行业并购的政策建议 (30)6.1根据自身情况合理定价 (30)6.2关注市场价格的变化 (30)6.3利用政策建议严格审核 (31)结论 (31)参考文献 (31)致谢....................................... 错误!未定义书签。

宝钢武钢吸收合并案例研究

宝钢武钢吸收合并案例研究作者：谢昭来源：《现代商贸工业》2017年第10期摘要：推进经济结构性改革，是贯彻落实十八届五中全会精神的一个重要举措，而淘汰僵尸企业，化解过剩产能，激发企业活力，则是供给侧改革在产业层面的重点领域。

为此，首先对宝钢武钢合并的案例背景情况进行了说明，其次分析了换股吸收合并的事件过程以及该事件对上市公司的影响，最后提出企业吸收合并的积极作用。

关键词：吸收合并；换股比例；宝钢；武钢；宝武钢铁股份有限公司中图分类号：F27文献标识码：Adoi：10.19311/ki.16723198.2017.10.018吸收合并是指在公司合并时，合并方吸收其他公司继续存在，剩余公司主体资格消灭的法律行为。

收合并主要有现金并购，股票并购、混合证券并购。

1合并背景宝山钢铁股份有限公司（证券代码：600019）是全球领先的特大型钢铁联合企业，是《财富》世界500强中国宝武钢铁集团公司的核心企业。

由上海宝钢集团公司于2000年2月独家创立，2000年12月，在上海证券交易所上市。

武汉钢铁股份有限公司（证券代码：600005）是我国重要的优质板材生产基地，也是新中国成立后兴建的第一个特大型钢铁联合企业，1955年开始建设，1958年9月13日建成投产，1999年8月3日，在上海证券交易所挂牌上市。

近年来钢铁行业遭遇的滑铁卢给两家大型钢铁集团的合并创造了客观的外部环境。

2015年，武钢股份全年亏损高达75亿元，宝钢股份业绩大幅下滑仅实现净利润7.14亿（2014年为60.90亿）。

据两家公司半年度报告，截至2016年6月30日，宝钢股份实现3621亿元净利润，占据全行业领先地位，而武钢股份仅实现2.73亿元净利润。

2宝钢武钢合并过程2016年6月27日，两家公司分别发出《宝山钢铁股份有限公司停牌公告》、《武汉钢铁股份有限公司停牌公告》，“由于双方集团公司正在筹划战略重组事宜，尚未确定且尚需有关主管部门批准重组方案，该事项存在重大不确定性，双方股票自2016年6月27日起停牌，公司将于停牌期间确定相关方案”。

宝武钢合并原因分析

宝武钢合并原因分析1.产能过剩推动整合随着中国国民经济发展进入新常态，单位GDP 耗钢强度将会进一步下降，钢材消费将总体进入下降通道。

在供给侧结构性改革中，钢铁行业的产能过剩现象最为严峻。

产能利用率过低、供需严重失衡将成为未来很长一段时期内中国钢铁行业发展面临的突出问题。

中国按照三年的规划，宝钢要去掉900多万吨，武钢要去掉400多万吨过剩产能。

与产能严重过剩相对应的是，我国钢铁产业集中度非常分散。

目前我国大大小小钢铁企业有500多家，去年粗钢产量排名前10的企业合计产量占全国比重为34.23%。

而像美国、日本这些发达国家的前4家钢企产量约占全国比重的60%以上。

目前我国粗钢实际产能超过12.5亿吨，去年产量约8亿吨，产能利用率不足64%。

通过并购重组提高产业集中度，能够更加容易把握生产节奏和供需平衡，有效挤出市场无效劣质供给。

钢铁企业通过减量化的兼并重组，能更好地推动钢铁行业“去产能”的需要。

2.提高国际竞争力的需要1901年美国钢铁行业整合，美国占据世界钢产第一直到70年代。

日本钢铁行业70年代整合完成，取代美国成为最大钢产国。

欧洲90年代开始整合钢铁行业，到97年在全球钢铁十强中占据7席。

此次宝武合并，更大的用意在于打造一个具备国际竞争力的钢企巨无霸。

宝武二钢均属于国资委直管，重组难度较小，且规模足够大，强强合并之后，有助于提升中国钢企的整体竞争力，建立钢铁行业的企业标杆，以点带面振兴整个行业。

3.优化两家钢铁上市公司资源配置宝钢股份与武钢股份实施合并重组，有利于统筹平衡内部产能，对不同生产基地和不同产线实施协同整合，避免重复建设，有效实现提质增效，通过合并重组，宝钢股份和武钢股份可以快速移植和整合各自在汽车板、硅钢、镀锡（铬）板、工程用钢、高等级薄板等领域的成果，迅速提升钢铁制造能力；通过整合各自的研发人员和经费，大幅提高研发效率，减少重复投入；通过集中整合销售、剪切、激光拼焊能力，明显降低服务成本，大幅提升产品增值能力和对全球客户的服务能力；优化统筹原材料供应和物流配送，降低采购和物流成本；整合管理资源，提升管理效率，为合并后上市公司提质增效奠定基础。

央企掀重组浪潮，年内或整合至百家

ＡＮＨＵＩ　ＢＵＳＩＮＥＳＳ２４9月23日，备受关注的宝钢和武钢联合重组方案尘埃落定。

作为重组后的母公司，宝钢集团更名为中国宝武钢铁集团有限公司，武钢集团则整体无偿划入，成为其全资子公司。

作为“共和国的长子”，央企一直是国企改革的重中之重。

自2003年以来，出于做大做强、避免内耗的考虑，央企经历了一场长达十余年的合并浪潮，其数量也从2003年的196家减少至2015年末的106家。

如果算上2016年已经完成或正在筹划的五起央企重组案例，年内央企数量或将压缩至100家以内。

在数量大幅减少的同时，被“保留”下来的央企由于吸收、兼并、重组了其他央企，实力不断壮大。

统计数据显示，2003年至2015年末，央企入围世界500强企业榜单的数量由7家飙升至47家。

不过，亦有市场人士分析，央企重组虽然基本实现了“做大做强”的目标，但也存在一些问题。

如有些央企过于追求做大企业规模，以致于背上沉重的债务包袱；有些央企形式上实现了整合，但在实际业务经营和人员管理等方面并没有实现协同效应，反而增加了内部损耗。

央企掀重组浪潮，年内或整合至百家中国五矿集团和中冶集团召开重组大会，两家央企合并事宜宣告落到实处；中国中纺集团和中粮集团召开重组大会，后者整体划央企重组案例央企整合的四种模式一、行业内横向整合，以强并弱行业内横向的以强并弱，即按照业务相关度将一家亏损企业或者弱势企业整体并入另一家优势企业，做大做强央企的核心竞争力。

案例：２００６年中谷粮油集团公司并入中粮集团有限公司，两者在粮油贸易、物流、食品加工等主营业务上多有重合，而中谷的规模和实力远弱于中粮，中粮一直是全球５００强，总资产６００亿，远高于中谷的１００亿。

二、行业内横向整合，强强联合行业内横向的强强联合，主要是将行业内业务相同或相似的央企合并同类项，避免恶性竞争，最大程度地发挥规模经济与协同互补效应，打造具有国际竞争力的“行业排头兵”。

这种整合一般是通过换股方式组建新的企业。

企业并购经济后果分析——宝钢换股合并武钢案例研究

之上，通常需要的时间相对敌意并购要
长，在这一点上可能会影响到企业并购的价值。（二）企业并购动因１．实现规模经济。在生产技术的限
的公司通过现金、债券支付、换股等方式合并重组为一个整体继续进行经营（彭雯、陈贤锦，２０１１），一般来讲，相对
摘要：受我国经济下行的影响，作为传统行业代表的钢铁企业遭受的冲击可谓的企业并不是为了获取目标企业本
首３其＇－冲．许多钢铁企业采用并购的方式来应对各种难题文章以宝钢换股合身，而是看中了被并购公司的上市资
２．进行多元化经营。我国市场上
企业并购成功与否的重要评价指标。
２．企业并购经济后果评价指标。
发展过程中会形成原材料一生产一销售
一
（１）偿债能力指标。企业并购很重要的
一
条完整的产业链，大多是靠纵向并购
制下，扩大生产规模能够增加收益。并
且通过并购，企业可以在较短的时间
列的并购活动过程结束之后．企业所达到的规模、竞争能力、经营效率、资源配置、财务效益、成本费用缩减程度
方或多方所属产业是否有关联划分．分为横向并购、纵向并购和混合并购。横

宝武、河钢、鞍钢、首钢、山钢、华菱、马钢、本钢、包钢、太钢核心竞争力分析汇总

宝武、河钢、鞍钢、首钢、山钢、华菱、马钢、本钢、包钢、太钢核心竞争力分析汇总1、宝武集团（宝钢股份）宝钢股份换股吸收合并武钢股份后，公司核心竞争力得到显著增强，国内碳钢板材领导地位得到进一步强化。

公司核心竞争力主要体现在技术创新、制造能力、成本控制、用户服务、品牌建设、可持续发展能力等方面。

1. 技术创新方面持续实施以技术领先为特征的精品开发战略。

2017年，宝钢股份加大技术创新投入，产品开发、技术进步等方面不断取得进展。

2017年，公司R&D投入率1.85%，发明专利申请占比74%。

2. 制造能力方面聚焦品种拓展和质量改善，提升稳定制造能力，为新产品的用户认证、批量稳定生产提供了有力保障。

公司以重点产品、重点工序、重点缺陷为抓手，加大质量攻关和质量提升力度，推进无缺陷板坯生产，产品品质得到显著提升。

同时，公司大力开展湛江钢铁品种能力拓展、梅钢技术支撑和宝武整合协同制造项目实施等工作，加速提升各基地制造能力。

冷轧汽车板国内份额均达到60%以上；取向硅钢B23R075、B30R090等产品成功应用于大型电力变压器；高端起重机吊臂用超高强结构钢BS1100E完成国内首单试制；抗止裂钢、船舶行业化学品船双相不锈钢复合板、管线行业镍基复合板、电力行业超宽不锈钢复合管板、核电及车辆行业同质复合板（超宽、特厚、大单重）等分别实现国内首家供货；BG155P高强度高韧性射孔枪管试制完成；开发出页岩气专用的110-125ksi钢级高强高韧系列套管，实现产品升级换代。

3. 成本控制方面加大成本对标分析力度，提高多基地成本信息可比性，及时揭示成本改善潜力点，全年（定比2015年）实现成本削减61.1亿元。

宝山基地持续从采购降本、制造成本下降、付现费用削减、降低现货损失等方面深挖降本潜力；梅山基地在优化资源配置上求突破，推进跨系统、全方位、多层次协同降本，探索产销研协同降本新模式；东山基地以“四个一百”为标杆，通过原燃料结构优化、降低进厂物流、维修费用源头控制等手段，体现成本优势；青山基地转变成本管控理念，建立成本变革规划推进体系，实现由成本局部改善向系统改善的转变。

上海宝钢发展史

上海宝钢发展史
【实用版】
目录
1.宝钢概述
2.宝钢的发展历程
3.宝钢的成就与荣誉
4.宝钢的未来发展
正文
一、宝钢概述
上海宝钢集团公司（简称宝钢股份）是全球领先的现代化钢铁联合企业，是中国宝武钢铁集团有限公司的核心企业。

成立于 2000 年 2 月，同年 12 月在上海证券交易所上市。

在 2017 年完成吸收合并武钢股份后，宝钢股份拥有上海宝山、南京梅山、湛江东山、武汉青山等主要制造基地。

在全球上市钢铁企业中，宝钢股份粗钢产量排名第二、汽车板产量排名第三、取向电工钢产量排名第一，是全球碳钢品种最为齐全的钢铁企业之一。

二、宝钢的发展历程
1.1976 年，我国钢产量仅有 2100 万吨，生产技术落后，无法满足
社会主义现代化的需要。

为了改变这种状况，国家决定建立上海宝钢集团，引进国外先进技术，提高我国钢铁行业的技术水平。

2.1993 年，上海宝钢新事业发展总公司成立，为宝钢全资子公司，
下辖经营财务部、综合管理部、客户服务部、资源管理部、营销管理部及仓储运输部等单位。

3.2000 年 2 月，宝钢股份由上海宝钢集团公司独家创立；同年 12 月，在上海证券交易所上市。

4.2017 年 2 月，完成吸收合并武钢股份后，宝钢股份拥有上海宝山、
南京梅山、湛江东山、武汉青山等主要制造基地。

三、宝钢的成就与荣誉
宝钢股份坚持走创新、协调、绿色、开放、共享的发展之路，拥有享誉全球的品牌、世界一流的技术水平和服务能力。

公司注重创新能力的培育，积极开发应用先进制造和节能环保技术，建立了覆盖全国、遍及世界的营销和加工服务网络。

钢铁企业重组并购问题解析

钢铁企业重组并购问题解析近日，武汉钢铁集团与昆明钢铁集团在昆明签订战略性重组协议。

根据该协议，由昆钢股份向武钢集团定向增资扩股，武钢集团以现金入股，成为昆钢股份的第一大股东，持股比例为48.41%，昆钢集团为第二大股东，持股比例为47.41%，原昆钢股份其他股东股权比例作相应调整。

武钢集团去年产钢1380万吨，昆钢集团产量只有480万吨，位居国内钢厂第23位。

兼并重组后，双方公司还会独立运作，但财务报表会合并。

目前来说，双方的合并还在集团层面，对上市公司还没有影响。

武钢重组昆钢，是在国内外钢铁企业重组并购浪潮风起云涌的背景下进行的。

在国外，钢铁巨头重拳出击，频繁发动大规模并购重组行动，如印度的米塔尔强娶阿塞洛，俄罗斯Evraz集团收购美国Oregon Steel，塔塔钢铁（Tata Steel）收购英荷Corus公司等等。

在国内，行业重量级企业也不甘寂寞，在行业并购重组之中已斩获颇多，宝钢先后与邯钢、包钢进行战略合作，近日，又完成对八一钢铁的收购，东北地区的鞍本合作也在进一步向实质性重组迈进。

华彩对国内外钢铁企业并购重组关注已久，基于自身多年的研究和管理咨询经验，我们认为，包括武钢和昆钢在内的国内钢铁企业频频进行联姻重组是行业发展的趋势和必然，也是应对国内外激烈竞争的客观要求。

对于中国钢铁企业间的合并，组建更为强大的公司，我们一直持支持态度，并积极提供咨询服务，因为这有助于中国钢企与国外企业竞争，并提高在原材料价格谈判中的话语权。

以武钢重组昆钢为例。

武钢与昆钢的战略性重组对武钢是重大战略利好。

如果只从产品结构角度来看，与其他中型钢铁企业相比，昆钢的产品结构并不优质，主要还是低端建筑钢材，但是，它所处的云南市场的地理位置极为优越，接近东南亚越南、泰国等铁矿石产量丰富的国家，从这些国家地区进口铁矿石便利又价低，同时产品出口也具备交通优势。

如果占据了西南，既可扩大市场占有率，又可兼得铁矿石及出口之利。

上市公司并购重组动因分析——以宝钢、武钢合并为例

《商业会计》2020年第14期51财务管理与资本运营COMMERCIAL ACCOUNTING上市公司并购重组动因分析——以宝钢、武钢合并为例【摘要】钢铁行业是推动我国供给侧结构性改革的重点领域，为实现企业资源优化配置、产业结构转型升级、降低扩张成本、减少行业内部竞争、增强企业综合竞争力，很多企业进行了并购重组。

文章基于宝钢、武钢合并的案例，分析了二者合并方式的选择及合并的动因，以期为探索并购行为与选择并购方式提供参考。

【关键词】并购重组；宝钢；武钢；吸收合并【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1002-5812（2020）14-0051-03王正军（教授）王结晶（兰州理工大学经济管理学院甘肃兰州 730050）在经济结构调整、技术变革创新的大背景下，我国钢铁制造业企业进行了数次并购重组，旨在推进供给侧结构性改革，实现企业优化转型，在化解产能过剩矛盾的同时，为新常态经济高质量发展奠定基础。

宝山钢铁股份有限公司（以下简称宝钢）与武汉钢铁集团公司（以下简称武钢）两大钢铁企业的成功合并，取得了协同效应，为同产业链下企业的并购提供了范本，为钢铁行业去产能树立了标杆。

本文通过宝钢吸收合并武钢的案例剖析，从内部和外部两方面分析企业并购的动因，以期为其他并购行为提供参考。

一、宝钢、武钢合并案例介绍宝山钢铁股份有限公司于2000年12月12日IPO 成功，截至2017年3月底，宝钢的注册资本为221亿元，流通股股数2 210 265.69万股，在世界钢铁行业排名比较靠前，发展潜力大。

武汉钢铁集团公司成立于1955年，是仅次于宝钢的第二大钢铁上市公司，以先进的钢铁生产流程著称。

2016年6月26日，宝钢、武钢停牌，宣布开始合并，具体过程如表1所示。

此次宝钢选择吸收合并武钢的目的在于保障双方股东享受平等待遇。

换股价格的确定以合并公告日前90个交易日平均股价的90%（宝钢、武钢每股分别为4.60元、2.58元）为准，以此确定换股比例为0.56︰1。