浅析金融创新对货币政策的影响
浅析金融创新对货币政策的影响
浅析金融创新对货币政策的影响金融创新是指在金融业中出现的新的金融产品、服务、制度及其组织形式，不断推动金融机构和市场的发展，提高金融资源配置效率和服务实体经济能力的过程。
随着全球化、信息化和市场化的发展，金融创新已成为金融行业发展的必然趋势。
在金融创新的影响下，货币政策也面临着新的挑战和变革。
本文拟从金融创新对货币政策的影响进行分析。
一、金融创新对货币政策的挑战1. 加剧金融市场的波动性金融创新通过引入新的金融工具和制度，加剧了金融市场的波动性。
衍生品市场的兴起和发展，使得金融市场的波动性增加。
货币政策制定者要面对更加复杂和变化的金融市场，难以预测和干预市场走势，导致货币政策的实施难度增加。
2. 增加货币政策传导的不确定性金融创新改变了金融市场的结构和功能，导致货币政策传导机制发生变化，增加了传导的不确定性。
传统的货币政策传导机制主要是通过银行信贷传导到实体经济，而金融创新使得直接融资、证券化等金融工具的使用增加，改变了资金传导的路径和方式。
货币政策制定者难以准确把握货币政策的传导效应，影响了货币政策的实施效果。
3. 加大了金融监管的难度金融创新引入了大量新的金融产品和服务，增加了金融监管的难度。
虚拟货币、互联网金融等新兴金融业态的兴起，给金融监管带来了新的挑战。
货币政策制定者需要加强对金融市场的监管和风险防范，维护金融市场的稳定和安全。
1. 加强了货币政策的灵活性金融创新改变了金融市场的结构和功能，增加了货币政策的灵活性。
通过货币市场基金等新型金融工具实现货币政策目标的手段增加，使货币政策制定者能够更灵活地应对市场变化和风险，推动经济的稳定和健康发展。
2. 丰富了货币政策工具的选择3. 提升了货币政策的透明度金融创新改变了金融市场的结构和功能，提升了货币政策的透明度。
通过金融创新引入更多的金融产品和服务，使得货币政策的实施和效果更加清晰和可测。
货币政策制定者能够更清晰地传达货币政策的意图和预期，提高了货币政策的执行效果和市场的预期管理能力。
金融创新及其对货币政策影响的理论分析
第 一 ， 现 有 金 融 机 构 和 在
本 ， 司无 须偿 付 债券 本 金 ， 而 改善 公 司 的财 务 结 公 从 构； 三是 获 得转 换 溢价 收 益 ； 四是保 护 公 司 既有 投 资
人 的利 益 ； 五是 扩 大公 司 的知名 度 ， 为再 融 资创 造 条
机制 的基础 上 ， 励 多种 所 有制 金 融机 构 的 发展 ； 鼓 第 二 ， 照 现 代企 业 制 度进 行 股份 制 改革 ， 进 金 融体 按 促 系 多样化 ； 三 ， 进 金 融机 构 的联 合 、 并 重组 ， 第 推 兼 提 高我 国金 融 机 构 的 国际 竞争 力 。
我 国的信用制度 ， 从根本上解 决我 国金融活动中秩 序 混乱 及 违 约失 信 的 问题 。 １ ２ 金 融 调控 体 制 的创 新 ．
要 根 据金 融 自由化 、 场 化 的发 展 趋 向 ， 市 实行 以 间 接方 式 为 主 的调 控 机 制 ， 括 合 理 选 择 基 于 市 场 包
结合 ， 为 了追求 利 润 机 会而 形 成 的一 切市 场 改革 。 是 它泛 指金 融 体 系 和 金 融 市 场 上 出 现 的 一 系 列 新 事 物 ， 括新 的金 融 工 具 、 的 融 资 方 式 、 的金 融 市 包 新 新
场、 的支付清算手 段 以及新 的金融组织形式 与管 新 理方 法等 。金 融 创 新 并 不 是 最 近 几 十 年 才 有 的 ， 整 个 金 融业 的发 展 史就 是 一 部 不断 创新 的历史 。
要 按 照 市 场 经 济
ｌ 金融创新 的 内容和 特点
目前 ， 新 已 成 国际 金 融 活动 的 主 流 。科 技 的 创 进 步 正促使 各 国政府 及 监 管 当局 鼓励 本 国金 融 市 场 创 新 。全球 金 融 市 场 一 体 化 带 来 的新 风 险 ， 银 行 使 对 风 险管 理工 具 的需 求 大 大 提 高 ； 构 投 资 者 也 需 机 要 更 多 、 复 杂 的风 险转 移 工具 。显然 ， 更 随着 我 国金 融 业 与 国际金 融 市 场 的联 系 日益 密 切 ， 业 银 行 如 商 何 加快 金 融产 品 创 新 ， 客 户 提 供 更 多 更 新 的， 初 是 美 国 经 济学 家 熊 最
金融创新对我国货币政策的影响因素分析
外 汇 指 定 银 行 间 公 开 操 作 市 场 相 结 合 的 外 汇 统 一 市 场 。 在 资 本 市 场 方 面 ， 立 了 以 承 销 商 为 主 的 一级 市 场 ， 建 以深 、 市为 核 心 、 沪
以城 市 证 券 交 易 中心 为 外 圈 、 以各 地 券 商 营业 部 为 网 络 的 二 级
素产 生影响来 实现 的。 体表现如下： 金融 创新使现 金漏损 率 具 ①
下降 。金融创新提高 了持有通货的机会成本， 各种金融 工具的出 现 和 应 用 ． 高 了 金 融 资 产 的 整 体 报 酬 率 ， 期 存 款 账 户 也 可 以 提 活
产 生 收 益 ， Ｎ Ｗ 、 Ｔ 。 公 众 持 有 现 金 的 机 会 成 本 加 大 ； 融 如 Ｏ Ａ Ｓ使 金 交 易 、 付 及 清 算 技 术 的 电 子 化 和创 新 ， 低 了 转 账 结 算 、 付 支 降 支
比例 管理 、 类 指 导 、 场 融 通 ” （ ） 融 市 场 创 新 。 立 了 同业 分 市 。３金 建
否 有 效 控 制 货 币 总量 的关 键 因 素 之 一 。 我 国 的货 币乘 数 很 不 稳
定 ．导 致 基 础 货 币投 放 忽 快 忽 慢 。货 币供 应 量 难 以 控 制 。 例 如
市 场 。 ４ 金 融业 务 与 工 具 的 创新 。 负债 业 务上 。 现 了三 、 、 （） 从 出 六 九个 月 的 定 期 存 款 、 房 储 蓄 存 款 、 托 存 款 、 托 存 款 等 新 品 住 委 信
企 业 间 外 汇 零 售 市 场 、 行 与银 行 间外 汇 批 发 市 场 、 央 银 行 与 银 中
存 款 法 定 准 备金 率 。 现 金 漏 损 率 ，为超 额 准 备 金 率 ，为定 期 存 ｃ 为 ｅ ｒ ． 款 法 定 准 备 金 率 ． 活 期 存 款转 化 为 定 期 存 款 的 比率 。金 融 创 新 ｔ 为 对 货 币乘 数 的影 响 ． 是 通 过对 上 述 决 定 货 币乘 数 大小 的 各 个 因 就
金融创新对货币供求影响的理论分析
文 献 标识 码 ：Ａ
文 章 编 号 ： １０ —４ １ ２ ０ ） １０ ９ —３ ０ ８６ ７ （ ０ ６０ —０ ３０
量 增 加 ，这 些 新 型 的金 融 工 具 同 时 具 备 安 全 性 、流 动性 和
金 融 创 新 有 广 义 与狭 义 之 分 。 狭 义 的金 融创 新 是 指 金
示 。 ２ 纪 ７ 代 以前 ，在 利 率 相 对 稳 定 的情 况 下 ，Ｌ Ｏ世 Ｏ年 ２ （） 基 本 上 比 较稳 定 。然 而 自金 融 创 新 开 始 ，伴 随 着 许 多 ｒ
货 币需求绝对数量 的增加 ，但是金融创新却从结构 上弱化 了货币需求 。这种影 响直接表现在 三个方 面。 １ ．随着金 融创 新 的活跃 ，大量 货币性 较强 的新 型金
斯 的 观 点 ，货 币需 求 动 机 主 要 有 三 种 ：交 易 动 机 、预 防 动
金 融 创 新 对 货 币需 求 的影 响 主 要表 现 在 两 个 方 面 。 （ ） 金 融创 新 使 货 币 需 求 减 弱 ．使 货 币 结 构 厦 内 涵 一
发 生 变 化
尽管随着商品交易规模 的扩大 、经济货 币化程度 的提
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２０ ０ ６年 ３月
河 北大 学成 人教 育学 院学 报
Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆＡｄ ｌ Ｅｄ ｃ ｔ ｎ ｏ ｂ ｉＵｎ ｖ ｒ ｉｙ ｏ ｒ ａ ｕ ｔ ｕ ａ ｉ ｆＨｅ ｅ ｏ ｏ ｉｅ ｓｔ
Ｍ ａ ． ２０ ６ ｒ ０
让支付命令账 户 （ ＯＷｓ 、 自动 转 账服 务 （ Ｓ Ｎ ） ＡＴ ）等存
款 工 具 的创 新 ，既 能 签 发 支 票 又 能 透支 ，还 可 直 接 进 行 转
账 ，能在很大程度上满足人们对货 币流 动性 和盈利性 的需 要 ，使得人们手 中持有 的狭义货 币减 少 ，直接导致 了狭义 货币需求 的下降
浅析金融创新对货币政策的影响
浅析金融创新对货币政策的影响近年来，随着金融业务的快速发展和技术的不断进步，金融创新成为了金融业的热点。
金融创新指的是通过引入新的金融产品、服务和业务模式，以及应用新的技术手段，来改变传统金融行业的方式和方法。
金融创新对货币政策带来了诸多影响，本文将对其进行浅析。
金融创新对货币政策产生的最直接影响就是对货币供给与需求的调节。
传统金融业务主要以银行为主，而金融创新的出现使得金融业务日益多元化，不同的金融产品与服务对货币需求的强弱也有所不同。
互联网金融的兴起使得在线支付、P2P借贷等线上金融业务蓬勃发展，对货币需求产生了较大影响。
这就需要货币政策适时进行调整，保持货币供给与需求的平衡。
金融创新对货币政策的影响还体现在金融风险的传导与控制上。
金融创新往往伴随着新业务、新产品的出现，这些新业务往往具有较高的风险性。
金融衍生品的创新给金融市场带来了更复杂的风险，货币政策在制定和执行过程中就需要对这些风险进行有效的传导与控制。
这也为货币政策制定者提供了更多的调控手段和空间。
金融创新还对货币政策的实施带来了新的挑战。
一方面，金融创新的高速发展使得金融市场变得更加复杂多样，货币政策制定者需要及时掌握市场动态，准确把握市场需求，避免由于政策滞后而导致的市场波动。
金融创新的迅猛发展也给货币政策的监管带来了一定困难。
新兴业务形式众多，监管的边界模糊，需要制定更加全面、准确的监管政策来确保金融创新的健康发展。
金融创新对货币政策还带来了货币政策工具的选择和调整。
“中国经济新常态”下，我国经济增速趋缓，货币政策逐渐从宽松转向了稳健。
金融创新的发展使得市场形势不断变化，货币政策制定者需要根据市场需求和经济形势的变化，调整货币政策工具的使用方式和力度。
在面对房地产市场过热时，货币政策可以采取限购限贷等措施进行调控；而在经济增长放缓时，货币政策可以采取降息、降准等措施来刺激经济。
金融创新对货币政策产生了诸多影响。
金融创新改变了金融产业的方式和方法，对货币供给与需求、金融风险传导与控制、货币政策的制定与实施等方面都带来了新的挑战和机遇。
金融创新对货币的影响分析
而 货 币 主 义 者 认 为 哪 些 资 产 可 以构 成 货 币 需
要 通 过 实 证 来 进 行 检 验 ： 进 的 货 币 主 义 者 认 为 货 激 币 是 名 义 收 入 的 指 示 器 ，通 过 控 制 货 币 可 以 控 制
标 准 来 对 货 币进 行 定 义 的 观 点 ，该 委 员 会 的 报 告
源 于 这 样 一 种 看 法 ，那 就 是 如 果 确 定 稳 定 的 货 币
需 求 是 可 能 的 ，那 么 货 币 供 应 的变 化 对 经 济 的影
响 可 能 是 可 以 预测 的 。 因此 ， 币 的正 确 定 义 是 那 货 些 为 货 币 函数 提供 了稳 定 的总 量 需 求 的 资产 。
流 动 性 来 定 义 货 币 ， 么 货 币 的 范 围 ， 仅 包 括 传 那 不
收 稿 日期 ：０ ６ ３ ２０－
基 金项 目 ：本 文 为教 育 部 人 文社 科 重 点 研 究基 地年 重 大项 目 《 入世 后 我 国 货 币政 策 的 外部 环境 与现 实选 择 ＞ 项 目批 准 号 （
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《 融与经济＞ ｏ ６ 第 ４ 金 ＞ ｏ年 ２ 期
金融 对货币的影响 创新 分析
杨 伟 ， 林 海
（ 门大学 ， 建厦 门 ３ １０ ） 厦 福 ６ ０５
摘 要 ： 币在 一 国 经 济 中 发 挥 着 重 要 的 作 用 。 然 而 ， 着金 融 创 新 的 发 展 ， 得 传 统 的 货 币 定 义 和 贷 随 使
币 ， 为后者是 由前者所 派生 出的。 因
传 统 的 以货 币 的 功 能 标 准 来 对 货 币 进 行 定 义
的 划 分 方 法 存 在 很 大 的 争 议 。 例 如 ， 英 国 的 Ｒａ — ｄ ｅｉ ｅ 员 会 （ ９ ９） 完 全 拒 绝 接 受 这 种 根 据 功 能 ｌｆ 委 １５ 就
金融创新对货币供求的影响解析
的货 币性 非常强 ， 如ＭＭＭＦ ｓ 、 ＭＭＤ Ａ ｓ 、 Ｃ Ｄ等， 这些 工具 不仅具 有支 不变的情况下， 存款 比率变 大， 那么货币的乘数也 就变小。 付能 力， 还具 有变现能 力。 这些 账户的出现 ， 使得人们的流 动性需 求得 结束语 到满 足， Ｍｌ 的收益 也得到很 大的提 高， 因此 对Ｍｌ 货 币的需 求成功 ； 金 金融创新 无论是 对货 币的需 求 ， 还 是对 货币的供给 都有一定的影
二 金 融创 新对 货币供 求的 影响 也发生不同程度的变化， 下面对存款比率以及通货比率进行分析。 货 币供求 问题一直都是 一个 国家金融 发展 的核心内容 ， 对货 币政 通 过存款的比率降低 。 此 比率指 的是持有通货与活期存 款的比， 比 策进行确立时 ， 要通 过对货 币供求 的分析来进行。 金融 的创新 对货币的 率受到影 响的因素有机会成本、 可进行 支配的收入、 金 融相关制度的发
增多， 使得人们对货 币的 需求降 低， 广义货币在金融 资产中的比重出现 与活期存 款的比 ， 此比率与货 币乘数 的关系成反 比。 金融 创新后， 金融 降低 现象 另外， 货 币的 创新使得货 币的 内涵扩大 。 其它金融 产品与货 市场得到快 速的发生 ， 金 融工具 多种 多样 ， 除了银行存款 外的其它金融 币是存在联 系的， 外在的 货币会对经济的发 展产生作用 ， 内在的货币资 机构的资产发展起来 ， 流动性 与安全性极强 。 银 行中定 期的存款额度下 产同样也会对利 率、 货币的总供应量等造成 影响。 降， 使得定 期存款 比率 也下降 ， 这 样便使得货币乘数增长 。 若金融创新 原因在于： 金 融进行 创新时， 大量 涌现出一批 新型工具 ， 这些工具 时， 银行的金融 工具也逐 渐发 展与创新， 存 款的额 度增加 ， 在 活期 存款
浅析金融创新对货币供求的影响
的稳定 性 。
二、 金融创新对货币供给的影响 （ 货 币供应主体增加 一）
存款比率会 降低 ， 加大货 币乘数。但若银行在创新 中也不断推进新型的定期存款工具 ， 增加对公众的
吸引力 ， 当活期 存 款 不 变 时 ， 比率 又 会 有 所 上升 ， 该
资产之间存在着替代效应 ， 不仅外在货币（ 现金和政 融性货币需求 比重上升。商业性货币需求受规模变 而 府债券 ） 对经济发生作用 ， 而且 内在货 币（ 其他私人 量 的影 响较大 ， 规模 变 量短 期 内具 有 相对 稳 定性 ，
金融资产） 的变 动也会对利率 、 产出、 财富和货 币供 因而 ， 商业性货币需求具 有可 以预测和相对稳定 的
Ｄ ｃ ２ ０ ｅ ．Ｏ ６
Ｖ０ ． ９ Ｎｏ． １２ ６
浅析金 融创 新 对 货 币供 求 的影 响
李照临
（ 山西金融职业学院，山西 太原 ０００ ） ３０８
（ 摘要］ 随着金融 自由化和经济全球化的 日 益深入， 金融创新使金融业发生了质的变化， 金融创新已成
为全球金 融业发展 的主要趋 势， 对货 币供 求和 货 币政 策都产生 了广泛和深刻 的影响 。金 融创新能减 弱货 币需
经济的发展 、 交易规模的扩大、 商品货币化程度
的加深 和通 货膨 胀下 物 价水平 的上 升都 导 致 了货 币
需求绝对数量 的增加。然 而， 金融创新所带来 的金
一
融 电子 化 和金融 工具 多 样化一 方 面减 弱 了人们 的货 货 币需求构成的变化。金融创新使得持有货币的投
与此 同时 ， 用于媒介商品和劳务交易 币需求 ， 降低 了货币在广义货币和金融资产 中的比 机性动机增强 ， 而用于投 机获利 的金 重； 另一方面， 扩大了货币的内涵 。货 币和其他金融 的商业性货 币需求 比重下降 ，
金融创新对我国货币供应量的影响
金融创新对我国货币供应量的影响随着金融体制改革不断推进，我国金融行业持续迈向更加开放、竞争、高效、创新的方向。
金融创新作为金融行业发展的关键驱动力之一，正日益受到重视。
金融创新不仅对金融行业本身带来了变革，也对整个经济体系产生了深远影响，尤其是对货币供应量的影响。
在开始深入探讨金融创新对我国货币供应量的影响之前，首先我们需要了解金融创新的概念及其对金融体系的作用。
金融创新指的是创造新的金融工具、新的金融市场、新的金融机构以及新的金融服务，以满足社会经济发展中新的融资、投资、风险管理和支付清算等方面的需求。
金融创新能够提高资金配置效率，降低金融交易成本，促进金融市场的健康发展，进而推动经济增长和结构优化。
金融创新在支持实体经济发展、促进金融体系稳健运行等方面发挥着重要作用。
我们来分析金融创新对我国货币供应量的影响。
金融创新扩大了货币供应渠道。
通过金融创新，不仅传统的存款、贷款、汇兑等金融活动得到促进，新兴的互联网金融、金融科技等形式也催生了多样化的金融产品和服务，丰富了货币供应的形式和范围。
金融创新提高了货币供应的效率。
金融创新推动了金融市场的发展和完善，提升了金融资源配置的效率，加快了货币供应的流通速度，从而提高了货币供应的效率。
金融创新对货币供应量的影响还表现在其对货币需求的拉动和变化上。
金融创新不仅提高了社会的融资便利程度，还激发了消费、投资等方面的需求，从而对货币需求产生了新的影响。
值得一提的是，金融创新对我国货币供应量的影响并非一味的正面推动，还可能存在着一些负面影响。
金融创新可能加剧金融市场的不稳定性，导致金融风险的加大；也可能引发金融乱象和金融诈骗等问题，对货币供应量带来一定程度的负面冲击。
金融创新对货币供应量的影响既有积极的一面，也有消极的一面，需要综合权衡和分析。
从个人的角度来看，金融创新对我国货币供应量的影响是双重的。
金融创新为个人提供了更多元化的金融产品和服务选择，降低了个人融资成本，提高了个人的金融效率；另金融创新也给个人带来了更多的金融风险和不确定性，需要个人在金融消费、投资等方面更加谨慎和理性。
浅析金融创新对货币政策的影响
浅析金融创新对货币政策的影响随着经济全球化的加深和信息化技术的不断发展，金融市场也在不断发生着变革和创新。
金融创新作为市场经济中的一种非常重要的市场行为，对于货币政策的影响也是不可忽视的。
本文将从金融创新和货币政策的关系角度出发，对金融创新对货币政策的影响进行浅析。
我们需要了解什么是金融创新。
金融创新是指金融市场和金融机构为适应市场发展，通过创新新的产品、服务、制度或技术，以提高金融市场效率和降低金融交易成本，从而更好地实现金融市场的功能。
金融创新在金融市场中发挥着至关重要的作用，它能够满足市场不同参与者的需求，提高金融市场的流动性和有效性。
金融创新对货币政策的影响主要体现在以下几个方面：1. 影响货币政策传导机制货币政策传导机制是指货币政策通过什么途径影响经济主体的行为和经济活动。
金融创新的发展对货币政策传导机制产生了一定的影响。
金融创新改变了传统的货币政策工具的效果，比如传统的利率调控对金融创新的影响程度可能会有所减弱，因为金融创新会导致更多的金融工具和产品出现，各种不同类型的资金流动亦会变得更加复杂，从而使得货币政策的传导过程变得更加困难。
金融创新也带来了新的货币政策传导渠道，比如通过金融工程产品来影响市场的流动性，通过股权融资改变企业的融资结构等。
2. 影响货币政策目标的实现货币政策的目标主要包括控制通货膨胀、维护汇率稳定、调节金融市场波动等。
金融创新的发展给货币政策目标的实现带来了新的挑战。
一方面，金融创新往往会带来市场的过度繁荣和泡沫，这会给货币政策的执行带来一定的困难。
金融创新也会带来新的风险和不确定性，比如衍生品市场的发展可能带来新的市场风险，加大金融市场的不稳定性。
金融创新促使货币政策的调整和优化。
金融创新带来了新的金融工具和市场，这要求货币政策要及时作出相应的调整。
货币政策需要关注新兴市场的发展，需要关注更加复杂的金融产品和交易结构，需要更加灵活地运用各种货币政策工具来适应金融市场的发展变化。
金融创新对货币政策的影响分析
于金 融 创新 的定 义 ， 界 尚无 统 一 的 说 法 。这 既 由 学 于不 同学 者关 注 金 融 创新 的 侧 重 点 不 同 ， 因为 金 又
各 样 的证券 投 资 基 金 崛 起 ， 中既 有 独 立 的非 银 行 其
的金融机构 ， 也有由商业银行控股 的附属机构 ， 还有 信托投资公司 、 资产管理公司、 产权交易机构等多种
关键词 ： 融创新 ； 币政 策 ； 金 货 有效性 ； 证券 市场
中 图 分 类 号 ：８ ２０； ８ ２ Ｆ２ ． Ｆ ３ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ： ０ ８— ７６ ２ ０ ） ５— ０ ９— ５ １０ ７ ９ （０ ８ ０ ０ ５ ０
金融 创新 起 源于 ２ ０世纪 ５ ０年代 末 、０年能力 才产 生 了质 的飞跃 。所 以 ， 融创 新 已经 成 为 现 代 金 融 体 系 持 续 健 康 发 展 金 的引擎 。
一
部分 。它主要指商业 银行等金 融机构 为 了规 避汇
率、 利率 风 险 ， 降低成 本 ， 开拓 新业 务 ， 求 新 的获 利 追
机会 而 推 出的 各 种新 的业 务 品种 ， 些 新 的金 融 工 这
具大体上可分 为三种 ： １ 为套期保值 以降低 或 ］（ ） 转移利率 、 汇率风险而设计 的产品。如浮动利率债 券、 期 利率 合约 、 融期 货 、 权、 远 金 期 利率 掉 期等。
（ ） 增加 金 融 资产 流 动 而 设计 的衍 生 产 品。如 贷 ２为
当局 或金 融 机 构 基 于利 益最 大化 的需 要 ， 其 机 构 对 设 置 、 务 品种 、 场结 构及 制度 安 排 等方 面 进行 的 业 市 持续 创 造 性 变 革 和 研 发 活 动 。 金 融 创 新 主 要 体 现 为： 金融 工 具创新 、 融 机构 创新 和金 融 制度创 新 。 金 金 融工 具创 新是 金 融创 新 之 中 内容 最 为 丰 富 的
金融创新对货币政策的影响分析
首先 ，金融创新的发展逐渐改变 了人们掌握货 币的动机 ，在更深 层次上影响着货 币需求构成的变化。凯恩斯将这一现象 总结为预防性 动机和交易性 动机的减弱 。投机性动机的增强 ，降低 了商务交易和媒 介商品的商业性货 币需求 ，但是金融性货币需求却呈现 出上升趋势 。 商业性货币需求在很 大程度上受到规模变量的影响 ， 但是规模变量在 定时期 内 会 相对稳定 ， 所 以商业性货币需求在一定 程度上具备稳定 性和可预测性 。金融性货 币需求的变化主要受个人 预期 和机会成本 的 影 响，人们的预期心理具备无理性 ，而市场利率具备多变性 ，这都导 致 了金融性货币需求 的上升和金融货 币需求 比重的下降 ， 从 而降低 了 货币需求 的有序性 、稳定 性。
货币金 融理论 的核心 内容和 中心 内涵即货币的供求 问题 ，而且货 币供求还是国家制定货 币政策 的出发点和落脚点。金融创新会对货 币 需求产生较大的影响 ，能在较 大范 围内引起货币供求总量 、结构 以及 机 制的变化 ，而且对宏观 调控和金 融运作的影 响极为重大 。由此可 见 ，积极探索金融创新对货 币供求 的影响 ，清晰洞察货币供求机制 的 变化及调整 ，有助于科学制定 和实施货 币政策 ，推动金融创新业务 的
进步和发展 。 １ ． １ 减少货币需求 ，逐渐改变货币内涵及需求
３ ． １ ． １ 金融创新切实降低 了中介 指标的可测性 。金融创新 的运用逐 渐降低了中央银行对其它商业银行的检测 、观察 和分析 ，渐渐模糊 了 金融变量等中介机构的定义 ， 其 中突出的例子就是货币总量缺乏严谨 科学的定义。 ３ ． １ ． ２ 金融创新降低了中介指标 的可控性 。金融创新增强 了金融变 量等 中介机构的内生性 ， 导致银行等金融机构与货币政策工具之 间的 联系 日 益松散。以中介指标货 币供应量为例 ，在创新过程中能拓 宽货 币供应渠道 ，增加货币供应 主体数量 ，加大货币乘数 ，实现货 币供应 量 内生性 的增 强 ，同时还 能切实降低 和缩小 中央银行法定存 款准备 金率 ，逐步削弱再贴现率 的主动型 ，但是相应的作用范围却呈 减少趋 势，这在一定程度上削弱了中央银行对货币供应量 的控制。
金融创新与货币政策的关系分析
金融创新与货币政策的关系分析随着金融市场不断演进，金融创新也随之而来。
那么金融创新与货币政策又有什么关系呢？本文将从以下几个方面进行分析。
一、金融创新对货币政策的影响金融创新对货币政策的影响主要表现在以下几个方面：1、改变货币供给和需求关系金融创新会改变货币的供给和需求关系。
比如，电子商务的出现，使得货币交易方式发生了变化，从而导致需求和供给发生变化。
这将对货币市场的运作、货币的流动性和货币政策的实施产生重要影响。
2、扰动市场金融创新也可能会扰动货币市场。
与传统货币市场相比，金融创新市场更加复杂和不透明，因此很难预测其影响。
这可能会导致货币政策的实施出现偏差或者不稳定。
3、影响货币政策的工具金融创新也可能会影响货币政策的工具。
例如，新兴金融工具的创新可能会使原有的货币政策工具不再合适，同时也可能出现新的货币政策工具。
这将对货币政策的制定和实施产生深远影响。
二、货币政策对金融创新的影响货币政策对金融创新的影响主要表现在以下几个方面：1、加速金融创新货币政策能够加速金融创新。
货币政策的宽松可能会刺激金融创新的出现，例如，低利率环境可能会促进创新性金融产品的推出。
2、对金融创新进行监管货币政策也扮演着监管金融创新的角色。
货币政策制定者应该通过监管机构对金融创新进行监管，以确保金融创新不引起系统性风险和市场失灵的问题。
3、调整货币政策以适应金融创新货币政策制定者需要调整货币政策以适应金融创新。
例如，调整利率水平、货币规模、宏观调控等方面，以确保货币政策实施的有效性。
三、金融创新与货币政策的协同作用金融创新和货币政策需要协同作用。
协同作用主要表现在以下几个方面：1、促进金融创新货币政策需要促进金融创新。
货币政策制定者可以通过借鉴和推广创新金融工具，增强金融创新的活力和效果。
2、推广金融创新的利用货币政策需要推广金融创新的利用。
货币政策制定者需要向市场宣传金融创新的好处，鼓励市场参与和利用创新金融工具。
3、加强对金融创新的监管货币政策制定者需要加强对金融创新的监管，以确保市场稳定和安全。
互联网金融发展对货币政策的影响
互联网金融发展对货币政策的影响随着互联网金融的蓬勃发展，它对货币政策产生了深远的影响。
本文将分析互联网金融发展对货币政策的影响，并探讨其中的一些重要方面。
一、资金流动性改变互联网金融的出现，让金融服务更加高效和便捷。
借助互联网平台，个人和企业可以轻松进行投融资活动，从而改变了传统金融模式下的资金流动性。
相较于传统金融机构，互联网金融提供了更多的金融工具和渠道，使得资金的流动更加灵活、快捷。
因此，货币政策需要适应互联网金融的变革，以确保流动性的合理稳定。
二、金融监管的挑战互联网金融的发展也给金融监管带来了新的挑战。
传统金融监管体系难以有效监管互联网金融产品和平台，使得金融风险的隐患增加。
因此，货币政策需要加强监管力度，建立起适应互联网金融的监管框架和制度，以确保金融市场的稳定。
三、借贷行为的改变互联网金融的兴起使得借贷行为的方式和模式发生了重大变化。
通过互联网金融平台，个人和企业可以更容易地获取借贷资金，降低了融资成本，提高了融资效率。
这导致了借贷行为的快速增加，进而影响货币政策的制定和调控。
货币政策需要根据互联网金融的发展情况，灵活调整利率和信贷政策，以适应新的借贷行为模式。
四、金融风险的挑战互联网金融虽然带来了很多便捷和机遇，但也伴随着一系列的金融风险。
例如，互联网金融容易引发网络诈骗、信息泄露等问题。
这些风险对金融市场和金融安全带来了挑战。
货币政策需要关注互联网金融的风险，加强监测和预警，制定相应的政策和措施，以防范金融风险的发生。
五、金融创新的推动互联网金融的发展促进了金融创新。
互联网技术的应用推动了金融产品和服务的创新，为投资者提供了更多的选择。
这种金融创新对货币政策提出了更高的要求。
货币政策需要保持灵活性，积极支持金融创新，鼓励创新金融产品的发展，以满足广大投资者的需求。
六、政府监管的协调互联网金融的快速发展让不同国家和地区涌现了各种各样的金融模式和监管框架。
在此背景下，政府之间的协调变得更加重要。
评述金融创新对货币乘数及货币供给的影响
评述金融创新对货币成数和货币供给量的影响金融创新是金融内部通过各种要素的重新组合和变革所创造和引进新事物的金融活动。
金融创新对货币成数和货币供给量会产生很大的影响。
具体来说，可以表现为金融业务与工具的创新、金融制度的创新、金融市场的创新这三方面对货币成数和货币供给量的影响。
一、金融业务与工具的创新。
1）大额可转让定期存单CD、货币市场共同基金MMMF等，使得流通中的现金C减少，通货比率c将下降，货币乘数会上升，货币供给量增加。
同时，活期存款的吸引力下降，会使超额准备金ER减少，超额准备金率e下降，货币乘数会上升，货币供给量增加。
2）可转换债券、企业债券、权证、基金证券等，使得投资的更加多元化，定期存款吸引力下降，定期存款准备金率r t下降，货币乘数会上升，货币供给量增加。
3）金融期货、融资融券等业务，由于存在保证金制度，所以产生杠杆效应，间接使得通货比率c下降，定期存款比率t下降，货币供给量增加。
4）回购协议，使得融到的一部分短期存款不用计提活期准备金，间接使活期准备金率r下降，货币乘数会上升，货币供给量增加。
5）电子货币（储值卡、信用卡、电子支票等等），作为一种新型的支付工具，成倍地提高了货币媒介交易的速度和效率，极大地降低了交易成本，增强了资本流动性。
一方面，使得流通中的现金C减少，通货比率c下降，货币乘数会上升，货币供给量增加。
另外，电子货币代替存款，货期准备金r下降，货币乘数会上升，货币供给量增加。
另一方面，由于流动性的增强，ER会有下降，超额准备金率e下降，使得货币供给量增加。
但是，由于电子货币中的一部分可能变为存款或现金，使得c上升，会限制货币乘数的上升。
二、金融制度的创新。
1）金融组织制度的创新：非银行金融机构和保险机构的建立，外资银行准入制度的放宽，使得流通中的现金C减少，通货比率c 将下降，货币乘数会上升，货币供给量增加。
2）管理制度的创新：央行从计划金融管制变为宏观调控制度，就使得可以通过灵活的货币政策来调节基础货币B，从而调节货币供给量。
浅析金融创新对货币政策的影响——金融创新效应与我国货币政策的完善
浅析金融创新对货币政策的影响——金融创新效应与我国货币政策的完善【摘要】：金融创新对我国和世界其他各国都产生了深远的影响，尤其是对货币政的调整。
金融创新对货币政的的调整主要包括对货币政策工具、中介目标和传导机制的影响。
在西方发达国家，美国等发达西方国家调整了货币政策的中介目标，从依赖单一的中介目标转向参考与经济增长和通货膨胀等有关系的一揽子先行指标；货币政策工具也经历了变革，欧元的启动，货币政策信号变得十分重要；美国的货币政策传导机制不是单一渠道而是一种多元渠道耦合的传导机制，英国中央银行也是使用一系列中间变量和多元渠道来传导货币政策意向的。
在我国，货币供应量中介目标不断完善，构建了包括货币供应量、利率在内的一揽子中介目标。
同时，传统的货币政策工具有所改进。
货币政策传导机制不断完善，形成了竞争性信贷传导主体，提高信贷传导效率，并积极推进利率市场化进程。
【关键词】：金融创新货币政策影响变革提纲：一、金融创新对货币政策的影响（一）金融创新对货币政策工具的影响1.金融创新弱化了法定存款准备金制度的效力2.金融创新强化了公开市场操作的作用力3.金融创新削弱了再贴现政策的效果（二）金融创新对货币政策中介目标的影响1.金融创新降低了中介目标的可测性2.金融创新削弱了中介目标的可控性3.金融创新削弱了中介目标的相关性（三）金融创新对货币政策传导机制的影响1.金融创新充当着只管重要的导体角色2.金融创新削弱了货币政策的传导的微观基础3.金融创新增大了货币政策传导时滞的不确定性二、金融创新背景下西方发达国家货币政策的变革（一）西方发达国家金融创新的背景分析（二）西方发达国家金融创新的类型和产品1.风险转移创新2.信用创造创新3.流动性增强创新4.支付结算创新（三）金融创新背景下西方发达国家货币政策中介目标的变革（四）金融创新背景下西方发达国家货币政策工具的变革（五）金融创新背景下西方发达国家货币政策传导机制的变革三、金融创新背景下我国货币政策的完善（一）货币政策中介目标的适当调整1. 货币供应量中介目标的完善2. 多变量的一揽子中介目标的构建（二）完善货币政策工具的创新1.完善传统的货币政策工具2.创设新型的货币政策工具（三）货币政策传导机制的完善1.形成竞争性信贷传导主体，提高信贷传导效率2.健全金融市场体系，完善资产价格传导渠道一、金融创新对货币政策的影响（一）金融创新对货币政策工具的影响金融创新对我国及世界其他国家货币政策工具的运用都产生了影响，但金融工具的创新对一般性货币政策工具的影响最为重要，这是因为一般性政策工具实施对象广泛，使用频度高，且能对整个经济运行发生影响。
金融科技对货币政策的影响以及应对策略
金融科技对货币政策的影响以及应对策略随着科技不断发展，金融科技也在不断推陈出新，尤其是近年来，随着以区块链、大数据、云计算为代表的金融科技的迅速发展，已经对传统金融行业产生了深远的影响。
其中，与货币政策相关的金融科技的影响更为重要。
金融科技对货币政策的影响究竟是什么，以及应对策略如何制定呢？下面就从以下几个方面探讨这个问题。
一、对货币发行的影响金融科技和互联网技术的进步，使得货币发行的渠道发生了变化。
以前只能通过银行柜台来发行货币，现在却可以在互联网上或手机上完成各种支付、转账等行为。
因此，现在的货币发行更加灵活和高效，需要更加精细的监管和控制。
同时，由于金融科技的飞速发展，一些新技术的应用也会出现监管空缺，导致一定程度上的“监管跟不上创新”的状况。
因此，货币政策需要更加灵活和及时，才能更好地匹配经济的新需求。
二、对金融风险的影响随着金融科技的发展，以区块链、人工智能等为代表的新技术也开始在金融行业广泛应用。
这些新技术的应用，对金融行业带来了更多的安全风险挑战。
例如，在区块链技术出现之前，金融交易需要通过中介机构来完成，而在区块链技术的应用中，中介机构的角色被大大削弱。
这给金融行业带来了新的风险，也对金融监管带来了挑战。
因此，货币政策制定者需要结合金融科技的最新进展，加强监管，防范风险。
三、对支付结算的影响支付结算在金融领域中占有重要地位，面对金融科技的影响，也产生了很大的变化。
以市场上居民使用最广泛的微信、支付宝、数字货币为例，这些支付结算工具通过互联网、移动通信等方式，实现了快速、便捷、安全的支付服务，打破了传统支付结算方式的局限性。
这同时也带来了很多新的支付安全风险。
因此，创新、发展新的支付方式，进一步加强支付安全监管，是货币政策的重要考虑因素。
四、对金融监管的影响随着金融创新的加速发展，金融监管也需要与时俱进，创新监管方式和方法。
金融科技的发展，为监管带来了新的可能。
例如，人工智能技术的应用，可以更准确地检测金融市场中的风险，更好地维护金融市场的稳定。
金融科技对货币政策的影响
金融科技对货币政策的影响｜何德旭余晶晶韩阳阳「中国社会科学院财经战略研究院；首都经济贸易大学；上海财经大学」金融科技对货币政策的影响 2金融科技迅速发展导致货币政策实施环境的变化一是金融科技改变了金融资源的供给模式与需求特点，并能形成集群效应，使得金融资源配置更为高效。
一方面，金融科技采集大量数据并整合数字化信息，利用大数据分析客户偏好需求等，提供定制化的金融产品；另一方面，金融科技能利用庞大的资产负债表来拓展金融板块，从而实现产品的规模化发展。
北京大学数字金融中心编制的“北京大学数字普惠金融指数”，通过追踪支付宝2011年到2018年数据的变化发现，代表移动支付覆盖率的广度指数跨越了传统的“黑河—腾冲线”，8年来东西部移动支付覆盖率的差异下降了15%。
中西部差异在金融科技发展下逐步缩小。
二是金融科技有利于信用环境的再造，从而缓解中小企业融资难与融资贵的现象。
通过物联网、区块链、人工智能等的融合，在贷款监督与贷后管理过程中金融科技能发挥相当大的作用，从而再造风控环境与信用环境，提高中小企业融资效率。
三是金融科技提高了金融服务的普惠性。
金融科技能降低服务成本，对传统金融难以触及的长尾人群与小微企业能提供资金支持，具有普惠性。
金融科技引发信用风险隐患。
金融科技促进了金融创新，但超越边界的金融创新造成了资金脱实向虚、期限错配等问题。
金融科技下的金融创新加大了资金的期限错配，造成流动性不匹配问题。
且过度金融创新下的资金内部循环等带来的虹吸效应促使了资金脱实向虚，使得金融收益与实体业绩错配，出现系列兑付困难的金融产品，产生信用风险。
在金融科技快速发展的过程中，中国的宏观杠杆率也快速上升，负债水平的快速增加对负债主体偿债构成巨大压力，信用风险发生概率提高。
金融科技引发系统性风险隐患。
金融科技对宏观金融风险具有放大器的作用，一方面，金融科技在与家庭和企业关联的活动中，由于信息传播效率提高，信号作用被放大从而加剧风险的传染；另一方面，由于科技固定算法下的交易操作等会使得交易行为趋同，从而呈现顺周期特征，过多的信息会引起交易系统的过度敏感性，会进一步放大信号的冲击作用。
浅谈金融创新对货币政策的影响
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政策产生的影响这一 问题进行 了初步的探讨。 奉 行 凯恩 思 主 义 ，主 张 采 用 以长 期 利 率 为 中介 目 金融 创 新 的内涵 及 成 因 标 的货 币政 策 。但 到 了七 十年 代 ，西 方各 国迫 于 “ 新 ”作 为 经济 学 概念 首 见于 熊彼 特 的经 “ 胀 ”的 压 力 ，转 而 接受 货 币主义 ，主 张 采用 创 滞 济 理 论 中 ， 认 为创 新就 是 新 的生产 函数 的 建立 ， 以货 币供 应 量 为 中介 目标 的货 币政 策 。之 所 以发 他 换 而 言之 ，就 是 指 企业 家 对 生产 要 素所 实 行 的新 生如 此 的转 变 ，其 中金 融创 新 就 是 一个 很 重 要 的 的 组 合 。而 所 谓 的 金融 创 新 则是 指金 融 企 业突 破 因素， 金融创新使利率丧 失了作为 中介 目标 的基本条 传 统 的经 营 范 围和 方式 ，将 各种 金融 要 素进 行 新 件 ，从而使 以利 率为中介 目标 的货 币政 策失灵 。 的组 合 。其 目的在 于 消除 或减 轻 、预 防金 融风 险 ， １ ．金 融创新使 利率信 息不全 ，丧 失了可测性 。 改 善 负债 结 构 ， 调整 期 限 结 构 ，增加 金 融 资产 的 作 为货 币中 介 目标 的利 率 ，应 当 是市 场 上发 流动 性 、盈 利性 与 安全 性 。 金融 创新 主 要包 括 金 生借 贷 关 系 时所 出现 的 各种 利 率 的加 权 平均 数 。 融工 具 、金 融技 术 、金 融服 务 、金融 市 场等 方 面 而金 融 创 新 使得 金 融 同质 化 、 自由化 和 国 际化 ， 的创 新 ，其 中金 融 工 具 的创 新 则 是处 于 金融 创 新 融 资 渠道 与 方 式 多样 化 ，金 融 当局 所 能获 得 的利 的先 导地 位 ，这 是 因 为每 当一 种新 的 金 融工 具 的 率 的有 关 信 息 通常 只 是 窗 口贴 现 率和 公开 市 场 上
金融创新对货币政策的效应分析
货币政策工具的作 用。
金融创新 给 国际金 融 市场带来 了一个 重大变化 是信贷流量从银行放款转 为可上市买卖 的债务证 券 。 证券 日益成为公众及 经 济实体所 持有 的重要资产 形 式 。其 中政府债券因兼备 良好 的流动性 、 安全性 和盈
收 藕 日期 ：０ １ ２ ０ ２ ０ —１ —１
的 方 面 。 因此 ， 何 趋 利避 害 ， 成 为研 究金 融 创 新 的 一 项 重要 内容 。 如 就
关 键 词 ： 融 创 新 ； 币政 策 金 货
中围分类号 ： ３ ０
文献标识码 ： Ａ
文章编号 ：０ ６ １ ２ （０ ２ ０ —０ １ ０ １０ ４ ８ ２０ ）３ ０ ９ ２
央银行试 图以货币扩 张来 降低国 内利 率将 会使 汇率 同时下降。并且汇率会以 自身的特性发生波 动 ， 速 迅
反 映在国 内价 格上 ， 碍货 币政 策的 积极 作 用。可 妨
２ ．对 再 贴 现 政 策 的 影 响
公 开市场业务是 指 中央银 行在公 开市场 上买进 或卖 出有价证券 的业务 中央银 行通过 公开市 场业 务来扩大或 收缩信用 ， 调节货币供应量。当金融市场 上资金缺乏 贴现政策是 中央银行 通过制 定调整再 贴现率 来干预或影响市场利率及货 币市场 的供需 ， 从而调 节 市场货 币供应量 的一种手 段 。再贴 现政 策包括两 方 面的内容 ： 一是再贴 现率 的调整 ； 二是规 定何种票 据 具有 向中央银行 申请再贴 现 的资格 。金 融创新对 这 两项内容都产生 了影响 ， 削弱 了再 贴现政策 的效果 。 金融刨新首先 削弱 了中央银行 调 整再 贴现率 的 作用力 。中央银行 根据货 币市场 对资金 的需求 调整 再 贴现率 ， 其作用与金融机构对再 贴现率的依 赖程度 呈正比 ， 金融机构 对再贴 现率 的依赖 程度越大 ， 中央
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浅析金融创新对货币政策的影响摘要金融创新是金融资源重新组合的过程，包括金融工具、金融市场和金融制度的创新。
资产证券化、表外业务、金融一体化是金融创新的三大趋势。
金融创新对货币政策中间目标、货币政策传导机制以及货币政策工具的操作产生了重要影响。
货币政策是货币当局运用货币政策工具，以市场为载体，以利率为传导机制，影响中介指标从而影响企业、居民的投资、消费行为，最终实现这个政策目标。
金融创新可视为推动全球金融系统向更有经济效率的目标发展的动力，放松管制、技术发展和金融创新正在改变着经济。
本文主要分析了金融创新对货币政策工具、货币政策目标及货币政策传导机制的影响。
关键词：金融创新货币政策影响目录第1章绪论 (1)1.1金融创新与货币政策的概念与内容 (1)1.2国内研究现状 (1)第2章金融创新对货币政策影响的机理分析 (3)2.1金融创新使货币供求的影响 (3)2.2金融创新对货币工具的影响 (4)2.3金融创新对货币政策中介目标的影响 (5)2.4金融创新对货币政策传导机制的影响 (6)2.5金融创新对货币政策影响的总体评价 (6)第3章基于金融创新的我国货币政策建议 (7)3.1改进和完善货币政现中介目标 (7)3.2改善和疏通货币政策传导机制 (7)3.3调整和改变货币政现工具的使用 (7)3.4建立货币政策体系自身的创新机制和动态调整机制 (8)结语 (9)参考文献 (10)第1章绪论金融创新是金融资源重新组合的过程，包括金融工具、金融市场和金融制度的创新。
资产证券化、表外业务、金融一体化是金融创新的三大趋势。
金融创新对货币政策中间目标、货币政策传导机制以及货币政策工具的操作产生了重要影响。
货币政策是货币当局运用货币政策工具，以市场为载体，以利率为传导机制，影响中介指标从而影响企业、居民的投资、消费行为，最终实现这个政策目标。
目前金融创新在全球范围内进入了迅猛发展的时期,对货币政策产生了一定的影响。
鉴于货币政策对于国家宏观经济调控的重要性，因此研究金融创新对货币政策的影响有着十分现实的意义。
1.1金融创新与货币政策的概念与内容金融创新就是指金融领域内各种金融要素实行新的组合，即是指金融机构为生存、发展和迎合客户的需要而创造的金融产品、新的金融交易方式以及新的金融市场和新的金融机构的出现。
其包括了四个方面的内容，金融创新的主体是金融机构；金融创新的目的是盈利和效率；金融创新的本质是金融要素的重要组合；即收益性、流动性、安全性的重新组合；金融创新的表现形式是金融机构、金融业务、金融工具、金融制度的创新。
狭义货币政策是指中央银行的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。
（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）。
货币政策是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的。
对中央银行来说，货币政策最终目标的实现，必须通过中间目标的实现来完成，即调整和控制一些中间的或传导性的金融变量来实现经济稳步增长，如基础货币、货币供给量、利率、股票价格等。
1.2国内研究现状国外研究：早在20世纪80年代，金融创新与货币政策之间的关系便引起发达国家经济学家的注意。
国80年代至90年代初期的研究主要集中讨论金融创新对货币政策有效性（Lown,1987）的影响上；在货币上供给方面，(Mayer,1992,Tobin,1998)在批判简单的基础货币模型的基础上，对货币给进行了一般均衡分析，建立了资产选择模型，该模型突出了货币供给的内生性和货币传导过程中的资产替代性。
该理论说明货币供给是受公众的资产偏好制约的，而公众的资产偏好是由包括整个金融体系在内的社会经济部门的共同活动决定的，因而并非由货币当局所能直接控制；国外学者还在金融创新对货币政策实施（Krieger，2002）的影响以及央行的角色冲突(Woodford，2002)等方面进行了一定的研究。
国内研究：近些年国内也有很多学者对金融创新这个重要课题做出了研究：尹继志（2007）等人研究了金融创新和货币供求的关系，得出了较为一致的结论，那就是金融创新很大程度上影响了货币需求的稳定性，削弱了中央银行对货币供给的控制性，但是他们的研究方法及对金融创新会货币供求的影响因素的分析却有不同。
第2章金融创新对货币政策影响的机理分析2.1金融创新使货币供求的影响（1）减弱货币需求，改变货币结构和内涵。
经济的发展，空易规模的扩大、商品货币化程度的加深和通货膨胀下物价水平的上升都导致了货币需求绝对数量的增加。
然而，金融创新所带来的金融电子化和金融工具多样化一方面减弱了人们的货币需求，降低了货币在广义货币帮金融资产申韵比重；另一方面，扩大了货币的内涵。
货币和其它金融资产之间存在着替代效应、不仅外在货币（现金和政府债券）对经济发生作用，而且内在货币（其它私人金融资产）的变动也会对利率、产出、财富和货币供应总置产生影响。
究其原因，一是金融创新中涌现了大量货币性极强的新型工具，如MMMFs(货币市场互助基金)、MMDAa（货币市场存款帐户）、CD及超级NOW帐户等均具有良好韵支付功能和变现能力。
这些能够很大程度上满足人们的流动性需要。
而且为人们提高了M1的收益，这无疑会引起对M1的货币需求的成功。
二是金融创新所带来的金融电子化和支付清算系统韵改革，缩小了M1特别是现金的使用范围，导致了M1货币要求的下降。
三是金融创新带来的金融市场高度发达和证券化趋势，使得舟于资本市场和货币市场之间的金融工具大量增加，这些新型的金融工具是对原有金融资产流动性、盈利性的重新组合，既获得交易支付便利，也可获得高投资回报，缩小支付手段和储蓄手段之间的转化成本，相对提高了持币的机会成本，人们就会在其资产组合中尽量减少货币的持有置，增加非货市性的金融资产，其结果是货币需求减少，使货币在总资产中对比重下降。
（2）降低货币需求的稳定性。
一方面，金融创新改变了人们持有货币的动机，引起货币需求构成的变化。
借用凯恩斯的概念就是交易性动机和预防性动机的减弱。
投机性动机增强，用于媒介商品和劳务交易的商业性货币需求比重下降，而用于投机获利的金融性货币需求比重上升。
商业性货币需求受规模变量的影响较大，而规模变量短期内具有相对稳定性。
因而，商业性货币需求具有可以预测和相对稳定的特点。
金融性货币需求，主要取决于机会成本和个人预期等因素，而市场利率的多变性和人们心理预期的无理性，往往使得金融货币需求比重的下降和金融性货币需求的上升，削弱了货币需求的稳定性。
另一方面，金融创新使货币需求的决定因素变得更为复杂和不稳定，各因素的影响力及其与货币需求函数关系的不确定性更为弱显，从而降低了货币需求的稳2.2金融创新对货币工具的影响(1)金融创新强化了公开市场业务的作用力。
金融创新所带来的证券化趋势和金融市场的高度发展，有利于中央银行开展公开市场业务，其具体表现如下：第一，金融创新为政府融资证券化铺平了道路，为政府债券市场注入了活力，不仅满足了政府融资的需要，而且为公开市场业务操作提供了大量可供买卖的工具，使中央银行吞吐基础货币的能力大增。
第二，金融创新引起了金融机构资产负债结构的变化，政府债券因兼备流动性、安全性和盈利性成为各金融机构举足轻重的二级储备，也是最主要的流动资产。
金融机构在补充流动性资产或进行资产组合调整中日益依赖公开市场，他们积极参与市场买卖不仅在客观上配合了中央银行的操作，也有利于增强政策效果。
第三，金融市场创新和工具创新，使证券日益成为社会公众和金融机构所持有的重要资产。
人们对各种经济信息、动态和金融市场行情十分关注，并据此作出预期，采取经济行动。
这无疑有利于中央银行的公开市场业务操作，使得这一政策工具不仅可以调控货币供应量、信用总量，还可以通过操作发布明确的信息，对经济活动进行有效的引导和微调。
(2)金融创新削弱了再贴现率的效力。
在调整再贴现率的操作中，中央银行处于被动地位，因为中央银行调整再贴现率后，只能坐等金融机构来申请再贴现时才能发挥作用。
金融创新使这种被动性更为明显。
在创新活跃的国家中，再贴现只是金融机构众多弥补流动性的途径之一，金融机构可以通过出售证券、贷款证券化、同业拆借、发行短期存单，包括从国际金融市场借款等多种方式满足其流动性需要。
除了拓展多种借入途径之外，金融创新还可以降低借入成本、提高借入便利度，其结果是金融机构对贴现的依赖程度下降，这就削弱了中央银行再贴现窗口的重要性，调整再贴现率的效力因此被打了折扣。
3、金融创新弱化了法定存款准备金的效力。
金融创新降低了实际提缴的法定准备金。
因为第一，金融创新使融资证券化趋势日益增强，它一方面使大量资金从银行流向非存款性金融机构和金融市场，绕开了存款准备金率的约束；另一方面，创新改变了金融机构的负债结构比例，尤其是商业银行，存款在其负债中所占比例逐渐下降，而通过国内外货币市场，如同业拆借、回购协议、欧洲美元借款等短期借入款和其他较长期负债如发行金融债券等的比重却稳步增加。
这两个方面的结果导致整个银行体系的存款大为减少，因此降低了提缴的准备金。
第二，商业银行通过创造出的介于活期存款、定期存款之间或逃避计提法定准备金的新型负债种类来减少实际提缴额。
由于法定存款准备金的数额减少，所以其作用力必然被削弱。
另外，金融创新使银行超额准备金率的弹性增强。
正统理论阐述法定存款准备率的作用机理的基本前提是银行的超额准备金率不变，那么增加或减少法定存款准备金率可以起到数倍收缩或扩张银行货币创造能力的作用，而金融创新恰恰破坏了这个基本前提。
由于货币市场高度发达，银行调整超额储备的途径很多，亦十分便利，这就使银行超额准备金率的刚性减少而弹性加大。
例如，当中央银行调高法定存款准备金率而银行不愿收缩信贷时，他们可以通过减少超额储备来保持其贷款规模。
流动性不足的问题可以通过货币市场来解决，其结果是削弱了法定存款准备率的效力。
2.3金融创新对货币政策中介目标的影响(1)金融创新使货币需求的利率弹性不断下降。
首先，金融创新使得银行间资产的替代弹性大大提高。
例如，当中央银行想通过各种政策手段减少准备金供给以压缩货币供应量时，银行可以通过负债在公开市场上购买资金，而不是像过去那样通过减少贷款来满足存款准备金的要求。
所以，要达到增减某一货币量的目的，必须使利率经常波动，利率调控对宏观经济变量的作用相对缩小；其次金融创新以后，银行越来越多地把资金转向纯粹信用中介以外的用途，非利息收入不断增加，利润总额对利差的变化反映灵敏度降低；另外，金融创新与金融国际化互为因果，跨国银行国外利润的比重不断上升，它对国内利率的变化反映越来越迟钝。