国外三大评级机构与国内四大评级机构-PPT文档资料

2001-04-18
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惠誉国际
惠誉国际：于1913年由约翰· 惠誉（John K.Fitch）创办，起初是 一家出版公司，他于1924年就开始使用AAA到D级的评级系统对工 业证券进行评级。2019年该公司并购了另一家评级机构IBCA， 2000年并购了DUFF & PHELPS，随后又买下了Thomson Bankwatch，目前，该公司97%的股权由法国FIMALAC公司控 制，在全球有45个分支机构，1400多员工，900多评级分析师， 业务主要包括国家、地方政府、金融机构、企业和机构融资评级，迄 今已对1600家金融机构、1000多家企业、70个国家、1400个地 方政府和78%的全球机构融资进行了评级。

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国内四大评级机构
按照国内各评级机构在资本市场上的债券评级业务 量来衡量，应该是中诚信（中诚信国际+中诚信证 评）、联合资信、大公国际、上海新世纪。
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自1975年美国证券交易委员会SEC认可上述三家公司为“ 全国认定的评级组织”或称“NRSRO”（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）后 ，三家公司就垄断了国际评级行业。据国际清算银行（BIS ）的报告，在世界上所有参加信用评级的银行和公司中，穆 迪涵盖了80％的银行和78％的公司，标准普尔涵盖了37％ 的银行和66％的公司，惠誉公司涵盖了27％的银行和8％的 公司。每年的营业收入穆迪约15亿美元，标准普尔为10多 亿美元，惠誉国际为5亿美元左右
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国际三大评级机构
国际公认的专业信用评级机构只有三家，分 别是穆迪、标准普尔和惠誉国际。
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穆迪公司
穆迪公司：创始人是约翰· 穆迪，他在1909年出版的《铁路投资分析》 一书中发表了债券资信评级的观点，使资信评级首次进入证券市场，他 开创了利用简单的资信评级符号来分辨250家公司发行的90种债券的做 法，正是这种做法才将资信评级机构与普通的统计机构区分开来，因此 后人普遍认为资信评级最早始于穆迪的铁道债券资信评级。1913年， 穆迪将资信评级扩展到公用事业和工业债券上，并创立了利用公共资料 进行第三方独立资信评级或无经授权的资信评级方式。穆迪评级和研究 的对象早期主要是公司和政府债务、机构融资证券和商业票据，后来开 始对证券发行主体、保险公司债务、银行贷款、衍生产品、银行存款和 其他银行债以及管理基金等进行评级。目前，穆迪在全球有800名分析 专家，1700多名助理分析员，在17个国家设有机构，其股票在纽约证 交所上市交易（代码MCO）。
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目前国内评级机构的现状——夹缝中生存
企业：“我给你25万，你必须给我一个三A级。”
评级机构：“价钱能不能再商量商量？”
企业：“评级机构多的是，你做不了我找别人！” 地方政府：“我们要向银行借钱搞投资，你给我把级别定的高点。” 评级机构：“这个？” 地方政府：“和我讨价还价，今后10年别在我的地盘出现 ”
国外三大评级机构与国内四大评级机构
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信用评级机构
信用评级机构是金融市场上一个重要的服务性中介 机构，它是由专门的经济、法律、财务专家组成的 、对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。 证券信用评级的主要对象为各类公司债券和地方债 券，有时也包括国际债券和优先股票，普通股股票 一般不作评级
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国内评级机构存在的问题
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认为美国评级机构比中国的好。由于对信用评级特殊性的不了解，很多中国 人认为信用评级就是一般中介服务，甚至认为按照国际标准，由美国人给中 国企业评级更公正、更权威。特别是一些政府管理部门，根本瞧不起中国本 土评级机构，而对美国机构却频频安排高规格高级别接待，听取他们的意见。 有的政府部门在评级业务的准入标准上明确首选国外机构 信用评级机构处于无人管理状态 国家尚无明确政策法规限制外国机构进入中国评级市场。迄今为止，中国没 有法规明确评级机构归口哪个政府部门管理，有关部门仅依据其业务需要选 择用谁的评级结果，是选中资还是外资也无法规和政策依据。中国政府在入 世承诺中未包括信用评级业，面对美国机构的凌厉攻势，政府部门找不到政 策依据，特别在对评级业对国家的战略影响作用认识不清晰的情况下，没有 制定相应的对策，实际上形成了对美国全面开放中国信用评级市场的局面
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标准普尔
标准普尔：由普尔出版公司和标准统计公司于1941年 合并而成。普尔出版公司的历史可追溯到1860年，当 时其创始人普尔先生(Henry V. Poor)出版了《铁路 历史》及《美国运河》，率先开始金融信息服务和债券 评级。1966年标准普尔被麦克劳希尔公司(McGraw Hill)收购。公司主要对外提供关于股票、债券、共同基 金和其他投资工具的独立分析报告，为世界各地超过22 万多家证券及基金进行信用评级，目前拥有分析家 1200名，在全球设有40家机构，雇用5000多名员工 。
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评级定义
AAA级：偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
AA级 ：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。 A级 ：偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。 BBB级：偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。 BB级 ：偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。 B级 ：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。 CCC级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。 CC级 ：在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务。 C级 ：不能偿还债务。