CMA P2 第四章 风险管理
陆莎莉老师 CMA P2 第四章风险管理 讲义
第四章风险管理目录一、风险值二、风险类三、风险管理流程四、企业风险管理（ERM）一、风险值1、风险指未来事件存在一定程度的不确定性。
影响风险的因素：1）不确定性越大，风险越大；2）时间延长，波动的可能性越大，风险越大。
例如：债券的到期日越长，债券市场价格波动的可能性和幅度就越大，该债券的风险就越大。
组织需要识别、评估和管理其所面临的风险，并针对这些风险制定相关对策，目的是实现公司使命、保护公司资产，同时避免非预期损失。
尽管风险很难确定和量化，但管理层必须尽最大努力来识别潜在的风险，并确认这些风险发生的概率。
在企业背景下，风险指面临的损失可能性的暴露程度。
例如，如果某公司确定某特定风险最高会导致$50000的损失，那么该公司就可能愿意最多花费$50000来减轻该风险。
该公司计算的损失金额即代表最大可能损失(极端损失或灾难性损失)。
该损失金额通常称作风险值(value at risk,VAR)。
2、风险值：在特定的概率水平（置信度）下，在给定期间可能会发生的最大损失。
1）风险值包括风险现金流(cash flow at risk)、风险收益(earnings at risk)以及每股收益(EPS)分布(均值和方差)。
通常采用的风险模型并不能解决完全非预期的损失，如原子弹袭击。
2）风险现金流：该方法类似于风险值。
不同之处在于，风险现金流是在一个确定时间段内，在既定的置信区间里，对一家企业或事业部相对于其目标现金流的变化进行预测。
3）风险收益：与风险现金流相同，风险收益是基于会计收益性态的分布假设，在一个确定的时间段内，根据既定的置信区间，对一家企业或事业部的会计收益的变化进行预测。
3、风险值的特征：1）应用：风险值（VAR）可用于任何能够定期按市场表现进行合理估价的投资组合（不仅能计算单个金融工具，还能计算多个投资组合的风险）；2）时间跨度/范围：风险值（VAR）评估特定时期内的投资组合，如一个交易日、一周或一月；3）基准货币：风险值（VAR）以货币度量风险；4）VAR度量：得出的风险值（VAR）指标用一个数字概括了组合的市场风险；5）前瞻性：风险值是前瞻性指标，可以事前计算；6）可衡量：可以简单明了地表明市场风险的大小。
cma p2财务决策第四章试题
精挑试题_第四章_风险管理答案在最后几页一、单项选择题（）1、以下哪种风险是利用保险的典型代表（）。
A、战略风险B、经营风险C、财务风险D、危害风险2、购买保险属于哪种风险应对策略（）。
A、规避B、接受C、转移D、降低3、通过管理不确定性来创造、保护、提高股东价值是以下哪项内容的主要目标（）。
A、风险评估B、企业风险管理（ERM）C、财务风险管理D、经营风险管理4、下列哪项不是企业风险管理（ERM）的直接好处（）。
A、改进了风险的响应时间B、加强了的内部控制C、提高了企业的稳定性D、增加了股东的价值5、下列哪项不是风险管理流程的基本步骤（RMP）（）。
A、评估资本储备B、评估风险敞口C、监控风险敞口D、确定公司风险容忍度6、与相关短期债务、长期债务和股权的决策有关的风险被称为（）。
A、经营风险B、灾害风险C、财务风险D、战略风险7、组织可以通过购买哪种保险来减轻自然灾害造成的经济损失的风险（）。
A、灾害保险B、健康保险C、责任保险D、工伤补偿保险8、下列哪个因素不会使得组织面临的风险水平增加（）。
A、公司持有的现金储备B、增加完成项目需要的预期时间C、预期收益率的变化D、减少完成项目需要的预期时间9、在美国独家运营的电子零件主要分销商Clark科技公司决定进入德国市场，作为该决定的一部分，Clark应用其企业风险管理系统来确定和评估相应的风险，该公司发现了较大的外汇风险，因为现金流将以欧元而非美元获得，下面哪一项不是适用于此情景的风险缓解策略（）。
A、为避免风险，不在德国开展业务B、如果德国客户同意以美元支付部分账单，则向他们提供折扣以分担风险C、通过对冲在德国以欧元获得的现金流来降低风险D、接受与德国经营相关的外汇风险，但限制在德国的业务量10、由于内部流程不充分或不合理、人员和系统问题而造成损失的风险通常被称为（）。
A、灾害风险B、财务风险C、经营风险D、战略风险11、关于组织对法律、有关条例以及合同义务的符合性的风险是以下哪一部分的内容（）。
cma风险管理的4个步骤和风险应对的4种策略
cma风险管理的4个步骤和风险应对的4种策略
CMA（Certified Management Accountant，认证管理会计师）风险管理的4个步骤包括：
风险识别：对组织内部和外部环境进行分析，识别潜在的风险因素。
风险评估：对风险进行评估，确定其发生的可能性和影响程度，以便为制定风险应对措施提供依据。
风险应对策略的制定：根据风险评估结果，制定相应的风险应对策略，包括风险避免、风险转移、风险减轻和风险接受等。
风险监控和评估：对已经采取的风险应对措施进行监控和评估，以确保风险得到有效控制，并不断改进风险管理过程。
风险应对的4种策略包括：
风险避免：采取措施避免风险的发生，比如取消高风险的业务或项目，避免涉及高风险的交易等。
风险转移：将风险转移给其他方，如购买保险或签订合同等，以减少组织的风险承担量。
风险减轻：通过采取措施减轻风险的影响，比如改进流程、提高技术、加强安全措施等。
风险接受：对于无法避免或转移的风险，组织可以采取风险接受策略，比如制定应急预案、储备资金、强化内部控制等，以减少风险的影响。
总之，CMA风险管理的4个步骤包括风险识别、风险评估、风险应对策略的制定和风险监控和评估。
风险应对的4种策略包括风险避免、风险转移、风险减轻和风险接受。
这些策略可以帮助组织有效地管理和控制风险，提高业务的稳定性和可持续发展能力。
美国注册管理会计师(CMA) 任务74 第四章 阶段性串讲——风险管理
承受 - 不作为 风险随着环境的变化而变化 对风险进行持续监控
企业风险管理
企业风险管理
事项确认技术
事项 目录
内部 分析
事项确认技术
扩大或底 推进式的研 过程流 限触发器 讨与访谈 分析
首要事项 指标
CMA P2 中文课程
阶段性串讲 ——
风险管理
本章总括
➢ 风险管理 ➢ 企业风险管理
风险管理
风险的种类 i. 战略风险 ii. 营运风险 iii. 财务风险 iv. 危害风险（可保险的风险）源自风险管理风险管理的要素
风险确认 风险评估 风险应对 风险监控
在营运的每个方面来查找潜在的风险 在多个层次上开展风险确认，并确定风险影响的范围 确认风险发生后绝对的后果和风险发生相对的可能 风险价值（现金流、收益）模型用来确定价值（现金 流、收益）不超过某一极值的可能性 回避 - 退出 降低 - 减少风险可能性和/或影响
CMAP2章节知识点汇总
CMAP2章节知识点汇总1.战略制定战略制定是企业长期发展的蓝图，涉及到目标设定、资源配置和各种行动计划。
在制定战略时，需考虑市场定位、竞争对手、客户需求等因素。
常用的战略模型包括SWOT分析、五力模型和价值链分析。
2.经营环境分析经营环境分析是企业制定战略的基础，包括内部和外部环境。
内部环境分析包括人力资源、能力和文化等方面的评估；外部环境分析包括市场、行业和经济环境的评估。
3.企业绩效衡量与管理企业绩效衡量是评估企业战略的关键指标，通过比较实际结果和目标来评估绩效。
衡量指标可以包括财务和非财务指标，如营业额、市场份额、员工满意度等。
企业绩效管理包括设定目标、制定计划、实施控制和持续改进。
4.风险管理风险管理是在不确定环境中保护企业利益的过程。
它包括风险识别、评估、应对和监控。
常用的风险管理工具包括风险矩阵、风险寻找和风险评估技术。
5.经营战略经营战略是企业在特定市场领域内争取竞争优势的计划。
它可以包括成本领先战略、差异化战略和专注战略。
选择适当的经营战略需要考虑一系列因素，包括市场需求、客户特点和竞争环境。
6.项目管理项目管理是按照特定目标和时间表来规划、组织、实施和控制项目的过程。
它包括项目分析、组织和领导、风险管理和绩效评估。
常用的项目管理工具包括项目进度图、甘特图和资源分配。
7.财务管理财务管理是企业管理的重要组成部分，涉及到资金的筹集、投资和使用。
它包括财务计划、资本预算、资金流量管理和风险管理。
财务管理还包括财务报表分析和绩效评估。
8.决策分析决策分析是对决策问题进行分析和评估的过程。
它包括收集和分析数据、建立模型、进行预测和制定决策。
常用的决策分析工具包括决策树、成本效益分析和敏感性分析。
9.经济模型经济模型是通过建立数学模型来描述和预测经济现象的方法。
它可以用来分析利润、需求、供应和价格等经济变量。
常用的经济模型包括线性模型、非线性模型和时间序列模型。
以上是CMAP2章节的主要知识点汇总，涵盖了企业战略与管理方面的内容。
2017美国注册管理会计师(CMA) P2 第四章 风险管理- 风险管理
风险识别
◼风险识别的技术类型 1）内部访谈与讨论
访谈、问卷调查、头脑风暴、自我评估及其他协调讨论和SWOT分析 2) 外部来源，
与其他组织比较、与同行讨论、标杆管理和风险顾问 3) 工具、诊断和流程
对照表、流程图、情景分析、价值链分析、业务流程分析、系统工程 和流程绘制
风险识别
◼风险识别的结果 在风险识别之后，企业应该建立一套自己道德风险列表或风险术语，就 每种风险的含义达成一致。 ◼定义 ➢固有风险：指在管理层没有采取任何措施来改变风险的可能性或影响 的情况下，一个主体所面临的风险 ➢剩余风险：指管理层应对风险后所残余的风险
1 经典例题 EXAMPLE
ABC公司刚刚上线了一套新的会计信息系统。在试运行的过程中，该公 司的财务主管发现，在过去几周内，该系统都没有进行银行对账。根据 IMA的《企业风险管理：框架、要素及其整合》，该主管发现的是什么 风险？
A. 财务风险 B. 危害风险
√C.运营风险
D. 战略风险
2 经典例题 EXAMPLE
括信贷风险、流动性风险和市场风险。 ➢ 危害风险：指可保险的风险，比如自然灾害、各类可保险的负债；实
体资产的缺损；恐怖主义。
资本充足率
◼ 定义 ➢ 偿债能力风险：商业银行的偿债能力风险主要体现在无法通过现有的
资本来吸收损失的风险。
✓ 偿债能力风险等同于银行的违约风险 ✓ 偿债能力是现有资本和所有风险综合的产物 ➢ 资本充足率：它反映了商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之
风险已经在其风险的风险容限之内。 ✓ 承受并不意味着完全被动的接受，而是将风险转化为机会，以此来获
取更高的收益。
风险监控
➢ 已识别风险所处的环境随着所处环境条件的变化而变化。对有些风险 来说，风险的变化能使之成为严重的威胁。
CMAPart2各章重点解析
CMA考试P2第二部分：《财务决策》包含6章内容：
第１章“财务报表分析”重点讲述在评估组织的财务健康状况时所用到的重要比率和其他分析工具，包括财务会计中的分析性问题，如汇率波动、表外融资、美国公认会计原则（USGAAP）与国际财务报告准则（IFRS）之间的对比，以及公允价值会计。
第2章“公司财务”考查了公司财务领域的关键概念，包括风险与报酬、营运资金管理、资本筹措、公司重组以及国际金融问题。
第３章“决策分析”探讨与决策制定流程相关的基本信息，包括相关成本分析、成本／数量／利润分析、定价概念以及边际分析。
除此之外，本章还探讨风险评估与风险管理，包括风险识别与风险敞口、风险规避战略。
第4章“风险管理”探讨企业风险管理（ERM）。
ERM为我们进行风险识别、风险评估，以及风险应对提供了一个综合性的方法。
第５章“投资决策”先对资本预算编制流程进行了概述，接着探讨了投资方案评估中所用到的评判原则，包括贴现现金流分析、回收期与贴现回收期、投资项目排序以及风险分析。
第6章“职业道德”着重关注组织需要面对的职业道德问题。
本章讨论了《美国国外贪腐防治法》的条款以及IMA管理会计声明《价值标准与职业道德：从起始到实践》。
此外，本章还提供了美国管理会计师协会发布的个人在组织中面临
道德需求情境下的《IMA职业道德行为准则》。
CMA P2 Session C4 中文版
风险价值法
应用
可用于任何能够定期按市场表现进行合理估价的投资组合。
时间跨度
评估在一段特定时间内的投资组合表现，比如一个交易日，
一个周，一个月份
基准货币
以某种特定货币来度量风险（可以使用任何一种货币）
VAR度量
得出的VAR指标用一个数字概括了投资组合的市场风险
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用来计算风险价值的方法
历史法 - 该方法重新组织一段时期内的实际历史回报，并将这些回报按从坏到好
通过该模型运行大量的假设试验。
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企业风险管理 (ERM)
ERM企业风险管理是指全面分析组织面临的所有风险，包括财务风险，营 运风险和合规风险。 大多数企业风险管理框架均包括以下基本组成元素： - 设定战略和目标 - 识别风险 - 评估风险 - 处理风险 - 控制风险 - 信息交流与监控
17
ERM例题
11
国际商务及其风险
以下哪一项可以最好地解释为什麽国际商业会增加企业的风险？ a. 国际商务通常从规模上比国内商务要大，因此风险更大。 b. 国际商务面临国内商务不会面临的法律以及财务风险。 c. 企业经常可以从国际途径获取更廉价的资源。 d. 国际销售可以大大拓展公司的市场份额。 答案是 b.
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以下哪一个说法不是使用ERM的预期结果？ a. 帮助管理层实现企业的业绩表现和利润目标 b. 避免资源的损失 c. 确保有效的报告制度 d.提高营运活动的效率 答案是 d
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ERM 是关于风险管理的概念。有可能通过风险管理，营运变得更有效率， 但是这不是进行管理的预期结果。
19
COSO理论框架: 1992 年和2004年的理论框架
风险值
管理风险时，组织不能仅仅依靠历史数据。管理风险的人在承担风险之前 应了解风险。 VAR风险价值是“处于风险状态的价值”，即在一定置信水平（特定概率 下），在给定期间内，某一金融工具或其组合在未来资产价格波动下所 面临的最大损失额。与其他追溯型风险尺度比较，VAR是一种预期性的风 险管理模式。它将所面临的市场风险量化。
2020美国管理会计师(CMA) P2 第三四章(公司决策,风险管理) 第三课时
习题精讲
81 甲公司现在使用成本基础定价法，并且基 于表7-26信息决定新产品的售价。 表7-26 决定新产品售价的相关信息
年产量 固定成本 变动成本 厂场投资 营运资本 有效税率
25 000单位 1 400 000元/年
400元/单位 6 000 000元 2 000 000元
习题精讲
82 下列哪项会使花卷的需求曲线向左移动？ （） A.馒头的成本下降。 B.人口增加。 C.花卷的价格下降。 D.花卷的供给增加。
习题精讲
答案：A 解析：需求曲线向左移，需求减少。慢头是 花卷的替代品。馒头价格下降，使得慢头需 求增加，花卷的需求减少。
习题精讲
83 下列哪项会使超市中出售的方便面的需求 曲线向右移动？（） A.方便面的价格升高。 B.消费者收入增加。 C.饭店的价格下降。 D.方便面的供给增加。
习题精讲
89 如果在一定的价格时需求数量比供给数量 小，那么（）
A.存在短缺，价格会随时间增加而增加。 B.价格在均衡价格之下。 C.存在过剩，价格会随时间增加而下降。 D.存在过剩，需求会随时间增加而增加。
习题精讲
答案：C 解析：需求量小于供给量，存在供给过剩， 市场没有处于均衡状态。随时间推移，市场 透渐趋于均衡，价格下降，直至均衡价格。
40
习题精讲
如果公司希望税后的投资收益率（RO）为15，那 么公司为新产品所设定的目标价格应该为（）
A.456元。 B.476元。 C.516元。 D.536元。 答案：D 解析：总投资=厂场投资+运营资本=6 000 000元 +2 000 000元=8 000 000元。目标净收益=总投 资×ROI=8 000 000元×15=1 200 000元。
CMA管理会计师中文Part2(第二部分：财务决策)第四章风险管理综合练习与答案
CMA管理会计师中文Part2（第二部分：财务决策）第四章风险管理综合练习与答案一、单选题1、对于风险管理的过程而言，以下哪项是合理的顺序？A.风险评估，事项识别，内部控制，风险应对B.内部环境，事项识别，风险评估，风险应对C.风险应对，内部控制，风险评估，事项识别D.监督，沟通，内部环境，风险评估【参考答案】：B【试题解析】：可以通过COSO企业风险管理的8个相互联动的元素来理解本题：内部环境.目标设定.事件识别.风险评估.风险反应（风险应对）.控制活动.信息与交流，监控。
风险管理掌握“ERM含义.优点.框架.识别技术”知识点。
2、以下一家企业正在进行风险分析，以量化的方式判断风险。
在进行了理赔调整之后，以下哪项代表了最高的年化损失？发生的频率（年）损失金额保险赔付率（％）A.1；＄15,000；85%B.8；＄75,000；80%C.20；＄200,000；80%D.100；＄400,000；50%【参考答案】：A【试题解析】：A的年化损失＝15,000×（1－85％）×（1/1）＝2,250B的年化损失＝75,000×（1－80％）×（1/8）＝1,875C的年化损失＝200,000×（1－80％）×（1/20）＝2,000D的年化损失＝400,000×（1－50％）×（1/100）＝2,000掌握“ERM含义.优点.框架.识别技术”知识点。
3、以下哪项不是风险管理过程的关键步骤?A.确定公司的风险容忍度B.评估风险敞口C.监督风险敞口D.评估资本公积【参考答案】：D【试题解析】：风险管理过程的4个常见步骤是：1.确定公司的风险容忍程度；2.评估风险敞口；3.实施恰当的风险管理战略；4.监督风险敞口和战略。
掌握“ERM含义.优点.框架.识别技术”知识点。
4、当一个公司购买财产和灾害保险，他们试图通过以下哪项来减缓风险？A.风险避免B.利用风险C.经营风险D.风险转移【参考答案】：D【试题解析】：购买保险不会减少损失发生的可能性，但是事件一旦发生，部分或全部的损失转移给保险公司。
CMA管理会计师-中文Part2-第4章风险管理-2.IMA企业风险管理
CMA管理会计师-中文Part2-第4章风险管理-2.IMA企业风险管理[单选题]1.下面哪个不是管理运营风险的方法？A.对冲风险战略被用于减少利率波动的风险B.定期审查人员C.具有良好的维护和功能的内（江南博哥）部控制D.持续检查业务流程正确答案：A参考解析：考点：企业风险管理解题思路：A错，对冲是降低财务风险的方法B 对，定期审查就是运营过程中进行，减低运营风险C对，内部控制是基础，降低运营风险D对，也是在运营过程中进行，降低运营风险综上所述，正确答案选A[单选题]2.一家公司无法到期归还借款的本金和利息，这家公司面临的风险是什么A.运营风险B.财务风险C.法律风险D.战略风险正确答案：B参考解析：考点：风险类型解题思路：运营风险是和公司经营生产等相关的风险，财务风险一般和债务违约相关，法律风险是触犯了法律，战略风险是和公司的战略相关题目中提及的是违约风险，所以是财务风险综上所述，正确答案选B[单选题]3.一房东在密西西比河岸有一办公楼。
该房东欲将该写字楼卖给一群投资者。
房东采取了哪种风险策略A.风险开发B.风险转移C.风险规避D.降低风险正确答案：C参考解析：考点：风险应对解题思路：1.回避(avoidance)意味着企业退出会产生风险的活动。
风险回避可能包括退出一条产品线、拒绝拓展一个新地区市场，或者卖掉一个分部。
2.降低(reduction)表示企业采取措施降低风险的可能性或影响，或者同时降低两者。
3.分担(sharing)是要求企业通过风险转移(risktransfer)来降低风险的可能性或影响，或者分担一部分风险。
4.承受(acceptance)代表了企业不采取任何措施去干预风险的可能性或影响，因为该企业的固有风险已经在其风险的风险容限之内。
此外，承受并不意味着完全被动的接受，而是将风险转化为机会，以此来获取更高的收益。
本题中，公司认为在河边风险太大，于是将其转卖，属于规避风险综上所述，正确答案选C[单选题]4.年初，一个投资经理管理一个投资组合，年收益率8%，标准差25%，想要估计在80%的置信区间上最坏情况下的损失。
美国注册管理会计师 CMA P2 题库 E4资本投资的风险分析
题目1:C2E4-LS10当公司的资本成本成为所有新投资项目的贴现率时，下列哪项不是潜在的问题？良好的低风险项目可能会被拒绝。
公司的资本成本不能有效地衡量项目风险。
公司资本成本有效地衡量项目的风险。
欠佳的高风险项目可能会被接受。
使用公司的资本成本，可能会使资本预算过程的有效性分析变得不充分。
由于公司的资本成本不一定反映具体项目的风险水平，有时它会导致不正确的决策，如拒绝一个好的低风险项目，或接受一个欠佳的高风险项目。
题目2:A2E4-CQ04苏珊·海因斯利用以下内容估计其公司下年的每股收益（EPS）。
销售额为20,000,000美元。
销货成本为销售额的70%一般及管理费用为300,000美元销售费用100,000美元加上销售额的10%5,000,000美元利率为8%的未偿债务实际税率35%普通流通股为2,000,000股她现在对销售预测变化时每股收益的敏感性感兴趣，销售增长10%将增加每股收益：每股13美分。
每股10.4美分。
每股20美分。
每股7美分。
当前的EPS为1.04（2,080,000美元的税后利润除以2,000,000股）。
新的EPS为1.17（2,340,000美元的税后利润除以2,000,000股）。
同时注意以下几点：题目3:C2E4-AT01当评估资本预算项目时，公司的财务主管想知道营业利润的变化和项目使用年限的年数，如何影响其盈亏平衡内部收益率。
该财务主管最可能使用：学习曲线分析。
蒙特卡洛模拟。
敏感性分析。
情景分析。
敏感性分析用于确定投入变化对产出的影响。
题目4:A2E4-LS12以下哪项不是仿真模型的优点：产生解决问题的最佳办法。
允许假设类型的问题。
不干扰真实世界系统。
允许研究变量的交互作用。
在项目被接受前，仿真要测试资本投资项目。
因为不知道投资项目未来现金流量的实际价值，以及投资项目的折现率，现金流量和贴现率被假定，进而可以使用仿真模型进行研究。
最佳的解决方案需要运用线性或非线性规划方法得出。
2020美国管理会计师(CMA) P2 第三四章(公司决策,风险管理) 第一课时
习题精讲
1在相关范围内的Th产水平的增加最有可能会 导致（） A.增加总成本。 B.增加单位变动成本。 C.降低总固定成本。 D.降低单位变动成本。
习题精讲
答案：A 解析：在相关范围内，Th产水平的增加会导 致总成本增加，单位变动成本不变，固定成 本不变。
习题精讲
A.息税前利润是27 000元，每股收益10.80元。 B.息税前利润是27 000元，每股收益7.20元。
习题精讲
C.息税前利润是（18 000元），每股收益（ 7.20元）。 D.息税前利润是（10 800元），每股收益为 （7.92元）。 答案：A 解析：方案一的每股收益等于方案二的每股 收益时EBIT为X，则：
B.2元和150元。 D.2元和50元
解析：变动成本=（450元-250元）/（200件100件）=2元/件，固定成本=250元-2元/件 ×100件=50元。
习题精讲
5 甲公司目前拥有1 000普通股流通股与零负 债。总会计师李四认为可以通过发行利率为9的 长期债券额外融资的100 000元，或发行500股 普通股额外融资。公司的边际税率为40。使得 两个融资方案的每股收益相等的息税前利润是 多少？（）
2 甲公司Th产10 000单位产品，其中固定成 本是30万元，变动成本是每单位50元，每单 位销售价格是85元。后来发现其变动成本将 增加20，该公司正在考虑增加Th产到12 000 单位。下列哪项有关该公司的下一个步骤的 说法是正确的?
A.如果产量增加至12000单位，利润将增加5 万元。 B.如果产量增加至12000单位，利润将增加10
A.17 111个。 C.19 250个。
B.17 500个。 D.25 667个。
2017美国注册管理会计师(CMA)P1 第四章-内部控制
6
第二节 内部审计
考核重点知识 内审的三个主要职 能
内部审计类型
所需公式及解题技巧
•帮助公司高层维护公司的内控系统; •帮助公司高层改善企业运营; •协助外审进行相关审计（有时候外 审可以参考内审的一些资料，这样 可以提高外审的效率从而节省公司 的外审成本）
•组织控制 •运营控制 •人事管理控制 •审查控制 •设施和设备控制
5
第二节 内部审计
课程内容
-内部审计部门 的职权 -内部审计人员 实施的审计类 型
考核重点知识 内部审计
内审目的
所需公式及解题技巧
对组织中各类业务和控制 进行独立评价，以确定是 否遵循公认的方针和程序， 是否符合规定和标准，是 否有效和经济的使用了资 源，是否在实现组织目标
A 、数据流程图 B 、系统流程图 C 、线程序流程图 D 、线条图
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正确答案是B 考点：控制流程图 解析： • 企业系统内控流程图能够让外审人员了解企业的运营情况
和流程。
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17、请选出下列哪项内容是不属于针对某法案的内容？ A、 萨宾斯奥克斯历404 条款 B 、美国国外贪腐防治法 C 、上市公司会计监督委员会(PCAOB)第5 号审计准则 D 、国际内部审计协会审计准则
•SOX萨班斯法案 •FCPA反海外腐败法案 •上市公司会计监督委员会 (PCAOB)第5 号审计准则 （关于审计师的责任，以 风险为基础、自上而下风 险评估等工作方法）
4
第一节 风险评估、控制与风险管理
课程内容
考核重点知识
内部控制的类 型
内部控制的方 法
2017美国注册管理会计师(CMA) P2 第四章 风险管理- 企业风险管理
CMA P2中文课程企业风险管理◼定义➢企业风险管理：指一个过程，它由一个主体的董事会、管理当局和其他人员实施，应用于战略制订并贯穿于企业之中，旨在识别可能会影响主体的潜在事项，管理风险以使其在该主体的风险容量之内，并为主体目标的实现提供合理保证。
◼内容➢协调风险容量与战略✓管理者首先要在评价备选战略、设定相关目标和建立相关风险的管理机制的过程中，需要考虑所在主体的风险容量➢增进风险应对决策企业风险管理为识别和在备选的风险应对–风险回避、降低、分担和承受–之间进行选择提供了严密性。
➢降低经营意外和损失✓主体识别潜在事项和实施应对的能力得以增强，降低了意外情况以及由此带来的成本或损失。
➢识别和管理多重的和贯穿于企业的风险✓每一家企业都面临影响组织的不同部分的一系列风险，企业风险管理有助于有效地应对交互影响，以及整合式地应对多重风险。
➢抓住机会✓通过考虑全面范围内的潜在事项，促使管理当局识别并积极地实现机会。
➢改善资本调配✓获取强有力的风险信息，使得管理当局能够有效地评估总体资本需求，并改进资本配置。
企业风险管理的目标◼企业风险管理框架力求实现主体的以下4种类型的目标：➢战略–高层次目标，与使命相关联并支撑其使命➢运营–有效和高效率地利用其资源➢报告–报告的可靠性➢合规–符合适用的法律和法规◼构成要素➢内部环境✓内部环境包含组织的基调，它为主体内的人员如何认识和对待风险设定了基础，包括风险管理理念、风险容量、董事会的监督、企业中人员的诚信、道德价值观和胜任能力、以及管理当局分配权力和职责、组织和开发其员工的方式。
➢目标设定✓必须先有目标，管理当局才能识别影响目标实现的潜在事项。
企业风险管理确保管理当局采取适当的程序去设定目标，确保所选定的目标支持和切合该主体的使命，并且与它的风险容量相符。
➢事项确认✓必须识别影响主体目标实现的内部和外部事项，区分风险和机会。
机会被反馈到管理当局的战略或目标制订过程中。
CMA P2战略财务管理高分必背知识点
CMA P2战略财务管理必背知识点第一章–财务报表分析1.1.基本财务报表分析1.百分比（共同比）分析法纵向分析反映的是不同项目之间的勾稽关系，它可以对不同规模企业的财务指标进行比较分析，屏蔽规模差异所带来的影响，从而能够及时发现问题并加以改进。
而横向分析则是比较连续几个期间的变化趋势I.这种比较方法是将一个期间财务报表中的各个项目与某一个基准进行百分比比较II.可以用于对不同规模的企业进行比较1.2.财务业绩指标和盈利能力分析1.流动性a)营运资本=流动资产-流动负债b)流动比率=流动资产流动负债c)现金+有价证券+应收账款速动比率=流动负债d)现金+有价证券现金比率=流动负债e)计算技巧I.原分值大于1，分子和分母同时增加(减少)相同的数值，分值会下降(上升)I.原分值小于1，分子和分母同时增加(减少)相同的数值，分值会上升(下降)2.杠杆a)企业使用固定成本(经营或融资)会产生杠杆I.杠杆会放大收益或损失b)经营杠杆系数(DOL)=经营性收益的变化百分比销售额的变化百分比I .经营收益(分子/结果)对于收入(分母/原因)变化的敏感度边际贡献固定成本c )经营杠杆系数(DOL)=经营性收益=1+经营性收益d )财务杠杆系数(DFL)=每股收益的变化百分比经营性收益的变化百分比I .每股收益(分子/结果)对于经营收益(分母/原因)变化的敏感度e )财务杠杆系数(DFL)=经营性收益经营性收益-利息费用f )财务杠杆率(权益乘数)=总资产所有者权益g )总杠杆(DTL)=EPS 的变化百分比销售额的变化百分比=DOL ⨯DFLI .每股收益(分子/结果)对于收入(分母/原因)变化的敏感度h )资产负债表上的指标I .资产负债率=总负债总资产I .负债与权益比=总负债所有者权益I I .长期负债与权益比=总负债-流动负债所有者权益I V .上述指标越高，企业的财务杠杆/财务风险越大i)损益表表上的指标I. II.利息保障倍数=息税前收益利息费用固定费用偿付率=息税前收益+租赁费用利息费用+租赁费用I.上述指标越高，企业的财务杠杆/财务风险越小3.周转率a)应收账款I. II.应收账款周转天数=应收账款周转率=平均应收账款赊销金额/365天赊销金额=365天应收账款周转率平均应收账款项目延长信用期缩短信用期现金折扣应收账款周转率下降上升上升应收账款周转天数上升下降下降b)存货I.存货周转天数=平均存货=销货成本/365天365天存货周转率I.存货周转率=销货成本平均存货项目通胀期间先进先出(FIFO)后进先出(LIFO)销货成本低估高估期末存货高估低估存货周转率低估高估存货周转天数高估低估毛利高估低估留存收益(当期)高估低估c)应付账款I. II.应付账款周转天数=应付账款周转率=365天应付账款周转率赊购金额=平均应付账款赊购金额365天平均应付账款d)运营周期I.经营周期=应收账款周转天数+存货周转天数I.现金周期=经营周期-应付账款周转天数项目经营周期现金周期信用政策延长账期上升上升缩短账期下降下降存货政策加快存货销售下降下降囤积存货上升上升付款政策延缓支出-下降加快支出-上升e)总资产周转率=销售金额平均总资产4.盈利能力a)毛利率=毛利净销售额b)经营性毛利率=毛利-销售费用-管理费用净销售额c)销售净利率=净收益净销售额息税折旧及摊销前收益率e)资产回报率==净收益+税+利息+折旧费用+摊销费用净销售额净收益平均总资产I.资产回报率=净收益⨯销售额销售额平均总资产I.资产回报率=销售净利率×总资产周转率d)f )权益回报率=净收益平均所有者权益I.II.每股收益权益回报率=每股账面值权益回报率=净收益⨯销售额⨯平均总资产销售额平均总资产平均所有者权益III.权益回报率=净利率×总资产周转率×权益乘数IV.权益回报率=净收益⨯平均总资产平均总资产平均所有者权益V.权益回报率=资产回报率×权益乘数VI.可持续增长率权益回报率=(1-股息支付率)g )普通股权益回报率=净收益-优先股股息平均普通股所有者权益h )可持续权益增长率=(1–股息支付率)×权益回报率I .股息支付率=I .股息支付率=5.市场指标每年的现金股息归属于普通股股东的净利润每股现金股息每股收益每股市价总市值a )市净率=每股账面值=所有者权益-优先股权益每股市价总市值b )市盈率=每股收益=净收益-优先股股息每股收益c )收益率=每股市价=净收益-优先股股息总市值d )股息率=年现金股息每股市价=全年现金股息总市值e )市价与息税折旧摊销前收益比=每股股价每股息税折旧及摊销前收益⨯f )每股账面值=总所有者权益-优先股权益在外流通普通股数量g )每股收益I .基本每股收益=净收益-优先股股息在外流通普通股数量的加权平均值I .单一资本结构▪在外流通普通股数量的加权平均值•计算每个时段内股票流通的总量•确定每个时段的月份数并除以12个月，以计算该时段所对应的权重•将每个时段内股票流通总量乘以相对应的权重并计算合计值▪股票股息和股票分割•计算每个时段内股票流通的总量•重新计算在股票股息或分割之前在外流通的普通股数量，即股票股息之前的总量乘以1加上股息发放率或是股票分割之前的总量乘以拆分率•确定每个时段的月份数并除以12个月，以计算该时段所对应的权重•将每个时段内股票流通总量乘以相对应的权重并计算合计值I I .复杂资本结构▪可转换证券稀释=净收益+债券的税后利息（优先股股息）的每股收益在外流通普通股+股数的加权平均值债券（优先股）转换成普通股的股数期权和权证稀释▪=净收益的每股收益在外流通普通股+⎛1-行权价格⎫转换⎪6.财务分析中其他的考量因素a )影响收益的因素I .预计值股数的加权平均值⎝股价⎭的股数▪计提坏账准备的比例▪折旧年限▪保修费用率I.会计方法▪存货计量方法▪折旧方法I I.披露的激励▪以会计业绩为基础的管理者薪酬计划I V.使用的需求▪股东关注企业的盈利能力▪债权人关注企业的风险b)收益趋势为企业当前和未来业绩提供了重要的信息c)销售收入与应收账款和存货的投入成正比d)确认销售收入I.已实现I.可实现I I.已赚取I V.除了在销售时确认收入之外，还有一些特例▪完工百分比法▪完工法▪收取现金法7.比率分析的缺陷a)单个比率无法提供关于整个企业所有的相关信息b)不与行业平均值和竞争对手比较无法得出有用的结论c)财务比率分析只能为进一步调研和寻找解决方案提供基础d)收益管理会导致对于业绩的高估e)不同的会计方法使得在评估业绩时需要进行必须的调整f)自然业务年度会使比率出现偏差1.3.财务会计中的分析事项1.外币财务报表的折算a)功能性货币I.功能性货币是指境外实体经营环境的首要货币II.主要贸易伙伴所使用的货币▪在欧洲开展交易→欧元▪在美国开展交易→美元▪在英国开展交易→英镑▪在中国开展交易→人民币b)折算方法I.现行汇率法▪当功能性货币是外币(非美元)▪海外子公司的所有资产和负债都按照现行汇率折算▪所有者权益项目按照历史汇率折算▪折算调整报告在资产负债表上•计入“其他综合收益”•不影响当期的收益II.时态法▪当功能性货币是美元时▪在海外子公司资产负债表上的资产和负债，其历史成本按照历史汇率折算，以现行或未来价值计量的资产和负债按现行汇率折算▪所有者权益账户按历史汇率折算▪在损益表中报告调整的利得和损失影响当期的收益2.会计变更a)会计方法变更I.采用追溯式调整法II.追溯至最早，用新方法来进行调整，并将累计的效应在当期的流程收益中调整b)会计预估变更I.影响当期，就对当期进行调整II.影响未来，则对当期和未来进行调整c)差错更正I.与会计方法变更相同第二章–公司理财2.1.风险与收益1.收益a)R=D1+(P1-P0)P0b)股东收益率=投资要求的回报率=权益的融资成本2.风险的界定a)在财务管理中，风险不是损失或亏损的代名词，而是意味着资产收益的波动幅度。
CMA-第四章 风险管理
4.2 风险管理的要素
4.2.2 风险评估 （2）风险值模型 c.固有风险和剩余风险 固有风险(inherent risk)是指管理层没有采取任何措施来改 变风险的可能性或影响的情况下，一个主体所面临的风险。 剩余风险(residual risk)是在管理层的风险应对之后所残余 的风险。
（2）风险值模型 —— c.固有风险和剩余风险
t. 定义企业风险管理（ERM），识别和描述ERM的主要 目的、组成部分和优点
4.1 风险的划分
风险可以在多个框架内进行划分。一个通常被使用的框架是： 战略风险 营运风险 财务风险 危害风险
战略风险(strategic risk)：包括与战略、政治、经济、法 规和全球市场条件相关的风险；还包括声誉风险、领导风险、 品牌风险和变化的顾客需求。
4.2 风险管理的要素
4.2.4 风险监控 已确认风险所处的环境随着所处环境条件的变化而变
化。对有些风险来说，风险的变化能使之成为严重的威胁。 一旦这些风险都被确认了，企业需要对这些风险进行
监控，并根据需要进行实持续的调整。
4.3 企业风险管理 —— COSO EMR框架
4.3 企业风险管理
【例】:企业风险管理的顺序应为 风险评估、事项确认、内部环境、风险应对 内部环境、事项确认、风险评估、风险应对 风险应对、内部环境、风险评估、事项确认 监督、沟通与信息、内部环境、风险评估
在确认重大的企业风险之后，下一步就是评估这些风 险的可能风险值(value-at-risk, VAR)。
风险值是指在特定的概率水平（置信度）下，在给定 期间可能会发生的最大损失。（前瞻性指标）
4.2 风险管理的要素
【例】:在财务风险管理体系中，术语“风险值”（VAR）的定 义如下所述：
2017注册管理会计师(CMA) P2 串讲4风险回报和金融工具
CMA P2中文课程串讲4：风险回报和金融工具知识点结构风险和回报➢回报的衡量：期望收益率➢风险的衡量：标准差➢风险的比较：变异系数=➢投资组合的回报：加权平均收益率➢投资组合的风险：协方差=➢投资组合的理念：分散化，降低非系统风险➢β值：衡量一项投资对市场变动的敏感度➢资本资产定价模型：Ke=Rf+β（Km-Rf）➢其他定价模型：套利定价理论APT；法玛-弗伦奇三因素模型Fama-French债券，优先股和普通股债券优先股普通股利息抵税固定股利股利一般根据经营状况没有控制权拖欠股利时有控制权有控制权到期还本付息不需要偿还不需要偿还可以赎回可以赎回可以回购价值=贴现现金流之和股利贴现模型股利贴现模型资本资产定价模型加权平均资本成本WACC•税后债务成本*债务比重+权益成本*权益比重➢债务的成本➢优先股的成本➢普通股的成本➢留存收益的成本金融衍生工具•看涨期权的损益=市价-行权价-期权费•看跌期权的损益=行权价-市价-期权费•远期：不在交易所交易，定制的合同•期货：有组织的在交易所交易，标准化的合同以下因素的增加买入（看涨）期权价值卖出（看跌）期权价值行权价减少增加标的资产价格增加减少利率增加减少到期时间增加增加标的资产价格波动增加增加其他金融衍生工具➢互换：利率，货币，信用违约➢可转换证券：可转债，可转换优先股➢认股权证：购买普通股的长期买入期权套期保值➢多头套期保值：在远期或期货市场上约定固定价格在未来某日买入标的商品，规避价格上涨的风险。
➢空头套期保值：在远期或期货市场上约定固定价格卖出标的商品，当现货价格下跌时再买入，以远期或期货市场盈利来弥补现货市场损失。
➢现金流套期保值：现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易（如预期的购买或出售）有关的特定风险，且将影响企业的损益。
➢公允价值套期保值：公允价值变动风险进行的套期。
➢外汇套期保值：为规避或缩小汇率变动给企业持有外币性资产或承担外币性负债所引起的损失让我们一起为明天拼搏……。
2021年CMA11月考季P2第四章
二、风险管理步骤
第一步，确定企业的风险容忍度。明确组织对待风险的态度。 公司愿意承受重大风险吗？ 第二步，评估风险敞口。主要风险因素是什么？然后对风险敞 口进行量化，以便判断组织是否可接受该风险水平。 第三步，实施恰当的风险管理策略。明确管理风险敞口所必须 采取的行动。有可能采取形式多样的策略。 第四步，监控风险敞口与风险管理策略。定期监控以评估风险 敞口现状或任何非预期变化。还要考虑所选风险管理策略是否 有效。可能有必要进行战略调整。
4、战略风险
战略风险（strategic risk）包括与战略、政治、经济、法 规和全球市场条件相关的风险；还包括美誉风险、领导风 险、品牌风险和变化的顾客需求。 从战略风险的内容来看，战略风险在很大程度上是未来的 外部事项的调整对于企业所产生的影响。
5、合规风险
合规风险（Compliance Risks）是指企业在生产经营、内 部管理、投融资活动中未能遵循相关法律法规和规章制度， 发生不合规行为，可能承担法律责任、受到相关处罚、造成 经济或声誉损失以及其他负面影响。
剩余风险
组织应该同时关注固有风险和剩余风险！因为固有风险的大 小决定着组织将采用何种应对措施，而剩余风险的大小决定 着公司最终面临的风险大小，所以必须同时关注。
CMA P2 战略财务管理
目录
1 财务报表分析（20） 2 公司财务（20） 3 决策分析（25） 4 风险管理（10） 5 投资决策（10） 6 职业道德（15）
CMA P2 战略财务管理
——第四章 风险管理
目录
1.1 风险管理 1.2 企业风险管理（ERM）
第一节 风险管理
本节主要内 容一. 风险的定义及风险类
2、财务风险
财务风险（financial risk）是来自于外汇、利率和大宗商 品价格波动所产生的风险；还包括信贷风险、流动性风险 和市场风险。 财务风险不是指企业财务部门面临的风险，根据IMA对于 财务风险的界定，它更多地是基于系统风险（systematic risk），即源于整体市场的风险。
CMA-P2 风险管理
CMA P2 第四章风险管理题目 1:通过管理不确定性来创造、保护、提高股东价值是以下哪项内容的主要目标？☐风险评估。
☐企业风险管理（ERM）。
☐财务风险管理。
☐经营风险管理。
题目 2:在金融风险管理中，风险价值（VAR）一词被定义为：☐☐☐公司可能损失的最大值。
☐☐☐最可能的负面结果。
☐☐☐相关期间给定置信水平的最大损失。
☐☐☐给出分布情况下的最坏可能结果。
题目 3:COSO的ERM框架包括八个相互关联的组成部分。
框架哪一组成部分实施的政策和程序中，有助于确保风险应对得以有效实施？☐☐☐风险评估。
☐☐☐控制活动。
☐☐☐目标设定。
☐☐☐事件识别。
题目 4:风险评估与管理层对风险的态度有关。
风险厌恶管理团队典型地：☐☐☐不优先缓解风险。
☐☐☐更可能花钱来减轻风险。
☐☐☐不愿意花时间来减轻风险。
☐☐☐不愿意花钱来减轻风险。
题目 5:一个组织想量化两个事件可能发生的预期损失。
系统分析员估计，产品开发数据库中未经授权的信息变更的潜在经济损失是2000000美元，并且发生的可能性是5%。
此外，如果整个计算机实验室被大火毁损，潜在的最大损失是5000000美元，发生的可能性为1%。
这些事件的预计损失总额是：☐☐☐$0。
☐☐☐$50,000。
☐☐☐$100,000。
☐ ☐ ☐ $150,000。
题目 6:下列哪个最好地解释了国际贸易增加风险的原因？☐ ☐ ☐ 国际销售大大地增加公司的市场份额。
☐ ☐ ☐ 企业经常可以从国际资源中获取更便宜的资源。
☐ ☐ ☐ 国际企业通常比国内企业规模更大，因此风险更高。
☐ ☐ ☐ 国际企业面临国内企业没有的法律风险和财务风险。
题目 7:某公司正在构建风险分析体系，以量化数据中心面临的各种类型风险的威胁程度。
在调整保险赔偿金后，下列哪项将代表年度最高损失？☐ ☐ ☐ 发生的频率：1年损失金额：15000美元保险责任范围：85%。
☐ ☐ ☐ 发生的频率：100年损失金额：400000美元保险责任范围：50%。
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题目 5: Answer：D 预期损失值可以通过潜在的损失乘以发生的可能性，进行量化。组织的两个项目预期损失值 =2000000 美元×0.05+5000000 美元×0.01＝150000 美元。
题目 9: Answer：B 定期监测评估风险暴露的现状和任何未预期的变化（由于市场的波动性等）。这一阶段还考 虑采取的风险管理策略是否有效，是否有必要调整策略。
题目 10: Answer：D 投机可能会增加组织风险，因为它涉及承担潜在的高风险以获得可能高额收益的活动。投机 常被风险承担者使用，而不是寻求降低风险的人们。
题目 29: Answer: D 法律与合规风险关系到组织是否合乎法律、有关条例以及合同义务，它是经营风险的一部分。
题目 30: Answer: A 在 RMP 中常见的四个步骤是：1.确定公司对风险的容忍程度；2.评估风险暴露；3.实施适当 的风险管理战略；4.监控风险暴露和战略。
题目 31: Answer: D 固有风险是内在的风险，存在于任何风险控制措施实施之前，是威胁发生的概率。
CMA P2 第四章 风险管理
题目 1: Answer：B IMA 的管理会计 ERM 声明：框架、内容和整合表明企业风险管理的目标是通过管理不确定性 来创造、保护、提高股东价值，这种不确定性会从正反两方面影响企业目标的取得。内部控 制越好，公司治理越有效。实施 ERM 能够提高稳定性、改进反应时间和增加股东的价值。
题目 25:
Answer：C 在商业环境中，风险被定义为遭受损失的可能程度。
题目 26: Answer：C 提高股东价值不是 ERM 的关键组成部分，尽管它常是有效实施 ERM 管理的直接益处。ERM 框 架基本的组成部分包括：制定战略和目标、识别风险、评估风险、应对风险、控制风险、沟 通和监督。
题目 11: Answer: C 为了降低风险，该组织将要减少其资本成本。其他三个措施是可以减轻风险的有效策略。
题目 12: Answer: B 保护其国内市场免受国外的竞争，不是海外扩张的一个正当的理由，其他所有选项都是合理 的。
题目 13: Answer: B 在风险管理实施步骤中，必须确定风险暴露的具体属性并且加以量化，以便确定组织能否接 受这种水平的风险。
题目 2: Answer： C 风险价值的定义，是在给定区间和指定概率水平（置信水平）下最大的损失。
题目 3: Answer： B 控制活动包括政策和程序的建立与实施，以确保风险应对得以有效实施。COSO 模型列示了 六种控制活动：权力与责任的指定、事务授权系统、适当的文件和记录、资产安全、独立验 证和适当的职责分离。
题目 32: Answer: A 灾害风险是关于自然灾害的风险，如暴雨、洪水、飓风、暴风雪、地震及火山等。可以采用 多种形式购买灾害保险，以减轻（转移）发生灾害造成损失的风险。
题目 24: Answer：C 灾害风险涉及到自然灾害，如暴雨、洪水、飓风、暴风雪、地震以及火山等。财务风险是由 于债务及股本融资业务相关的决定所引起的，包括流动性（短期账单支付）和偿付能力（长 期账单支付）。经营风险涉及到固定成本和可变成本在组织成本结构中的关系，也与内部流 程失败、系统问题、人员问题、法律及合规问题等相关。
题目 8: Answer：C
灾害风险与自然灾害有关，如暴雨、洪水、飓风、暴风雪、地震、火山等。财务风险是与融 资业务相关的债务/股本决定。它们包括流动性（支付短期账款）和偿付能力（支付长期账 款）。经营风险与组织成本结构中固定和可变成本的关系有关，也内部流程损失、系统故障、 人事问题、合法及合规风险等内容有关。
题目 21: Answer：B 责任保险是一般风险融资体系保险的一部分，用来保护买方（被保险人）免受诉讼和类似要 求等负责风险。它保护了事件中被保险人在保险政策范围内的起诉赔偿。
题目 22: Answer：D 风险评估包括识别所有的风险和组织的弱点。
题目 23: Answer：D 考虑可能性和影响后对风险进行分析，以此为基础确定应该如何管理它们。首先考虑如何应 对固有风险，之后设计一个剩余风险组合，来识别固有风险处理后依然遗留的风险。
题目 18: Answer: A 内部环境涉及组织的风险管理理念和风险偏好、诚信、道德价值观和经营环境。
题目 19: Answer: C 2004 年 9 月份 COSO 发布的 ERM 框架，相对于 1992 年的内部控制集成框架，增加了五个新 的要素。这五个部分是内部环境、控制目标、事件识别、风险评估和风险应对。
题目 27: Answer：C 通过把组织成本从固定成本转变为变动成本可减轻经营风险。例如，公司可以通过外包活动 而不是内部生产来减少风险。
题目 28: Answer：D 风险是波动性（变异）和时间的函数。波动性增加，如预期收益的变化，致使风险增加。时 间越长，不确定性越大，风险因此越高。短期时间意味着较低的风险。
题目 6: Answer：D 国际企业除了面临国内市场的风险以外，还要面临国运营的法律和财务风险。
题目 7: Answer：A 在调整保险赔偿金后，这个选项将代表年度最高的损失。预计的年度损失应该是 12,750 [15,000×(0.85)]。频率为 8，预计的年度损失= (75,000/8)×(0.8) = 9,375×(0.8) = 7,500； 频率为 20，预计的年度损失=(200,000/20)×(0.8) = 100,000×(0.8) = 8,000；频率为 100， 预计的年度损失= (400,000/100)×(0.5) = 4,000×(0.5) = 2,000。
题目 16: Answer: A 这个答案是不正确的。适时生产是一个需求拉动系统，在生产线上的每个部分根据生产线下 一步的需要立即开始生产。它的目标是原材料和完工库存产品最小化，以及加工过程产量最 大化。
题目 17: Answer: B 购买保险不降低损失发生的可能性，但如果这样做，其损失的一部分应由签订合约的保险公 司承担。
题目 14: Answer: A 在 COSO 的 ERM 风险应对部分，考虑其可能性和影响，需要分析风险以确定应该如何管理它 们。
题目 15: Answer: B 内部控制越好，公司治理越有效。实施 ERM 能够提高公司的稳定性、改进响应时间和增加股 东的价值。内部控制增强不是企业风险管理的直接好处。
题目 20: Answer：C 灾害风险与自然灾害相关，如暴雨、洪水、飓风、暴风雪、地震以及火山。财务风险是由与 债务及股本相关的融资决策引起的，包括流动性（短期账单支付）和偿付能力（长期账单支 付）。经营风险涉及组织成本结构中固定成本和变动成本的关系，也与内部过程失败、系统 故障、人事问题以及合法性和符合性问题有关。