企业利润管理

2．按股利发放的具体形式分类 （1）现金形式。 （2）财产形式。（实物股利、证券股利） （3）公司债股利。 （4）股票股利 （5）股票回购。
3．按股利发放的稳定程度分类 （1）定额股利政策 （2）在较低的正常股利上再加额外股利 的政策。 （3）梯度上升股利政策 （4）不规则股利政策 （5）剩余股利政策

1．目标利润的制定
（1）基本要求：既要积极先进， 又要留有余地；内部环境与外部环 境相适应；实现综合平衡。 （2）制订程序：

a.考察上期利润计划的完成情况，分析下期 利润影响因素的变动。 b.确定初步的利润目标 c.通过综合平衡，决策出最终的利润目标。
（3）制订方法 测算目标利润的方法很多，重点掌 握量本利分析法、利润增长比率法、财 务比率法等 量本利分析法：就是利用商品销售额与 固定成本、变动成本之间的变动规律对 目标利润进行预测的方法。

3．意义 （1）利润是企业经营所追求的目标。 （ 2 ）利润是企业投资人和债权人进行 投资决策和信贷决策的重要依据。 （3）利润是企业分配的基础。
二、目标利润管理

目标利润：是指企业在一定时间内 争取达到的利润目标，反映着一定 时间财务、经营状况的好坏和经济 效益高低的预期经营目标。
目标利润管理：是目标利润原理和方法 在利润管理中的具体运用 目标利润管理内容：包括确定目标利润、 测算目标利润、组织目标利润的实现、 加强目标利润考核分析。

（2）股利传播信息论：认为投资者用股利 来预测企业未来的经营成果，为此股利 会对普通股每股价格产生影响。 （3）偏爱本期收益论：认为由于各种不确 定因素的存在，股票行情经常波动，某 些投资者可能不满意于按照经常波动的 价格出售股票去取得收益，他们将偏爱 本期收益。
2．股利的无关理论： 认为股利的支付与股票价格无关。主要 有以下两种： （1）完整市场论。它认为：股利政策对企 业的股票价格或资本成本没有影响；股 票价格和公司的价值完全由公司资产的 盈利能力或其投资政策所决定；在一定 假设下，如公司发放较高的股利，那么 公司就必须发行更多的股票。
5．目标利润实现程度的衡量和评价

目标利润实现程度的衡量和评价是目 标利润管理中的最后一环，通常有比 较法和比率法。
Hale Waihona Puke Baidu 第二节 利润分配原则与项目

通过学习，重点掌握利润分 配项目，掌握利润分配顺序，了 解利润分配原则。
一、利润分配的原则
利润分配是指企业按照国家财经法规和 企业章程，对所实现的净利润在企业与 投资者之间、利润分配各项目之间和投 资者之间进行分配。 利润分配过程中主要应遵循以下5个原则：
3．要适当考虑经营者和职工利益。 4．实行“公开、公平、公正”原则。 5．坚持以丰补歉，保持稳定的分红比例。
二、利润分配的项目
1．企业亏损及弥补 按我国财务和税务制度的规定，企业 年度亏损，可以由下一年度税前利润弥 补，最多不超过5年。税前利润未能弥补 的亏损，只能由税后利润弥补。等等
2．盈余公积金 它是企业在税后利润中计提的用于增 强企业物质后备、防备不测事件的资金。 法定盈余公积金在税后利润扣除某些项 目（被没收财物损失、税收的滞纳金及 罚款、补亏）后按10%提取。企业的公 积金达到50%时可不再提取。主要用于 弥补亏损和增加企业的注册资本。

例：某企业税后利润中法定盈余公积金和公益金提 取率均为10%。明年计划以资本金的20%向投资者 分配利润，安排未分配利润800万元。企业资本金为 2000万元，所得税税率33%，试测算该企业明年应 实现的税前利润总额？
800 2000 20% 目标税后利润 1500 (万元) 1 20% 1500 目标税前利润 2238.8(万元) 1 33%

影响股利政策的因素： 2．控制权大小约束。 3．筹资能力和偿债需要 4．公司资产的流动性 5．投资机会 6．公司加权资金成本 7．股利政策惯性 8．股东对股利分配的态度。
三、股利基本理论
股利理论可以分成三个不同的学派： 股利相关理论、股利无关理论、税差理 论。 1．股利相关理论 2．股利的无关理论 3．税差理论

因素综合分析法：按利润组成内容及影 响因素分别进行测算，再综合得到目标 利润。
利润增长比率法：它是根据上年度达到的 利润，及过去连续几年利润增长率的变动 趋势与幅度，并结合预测期可能发生的变 动情况，确定预计利润增长率，然后求得 目标利润。公式为： 目标利润=基期利润额×（1+利润增长率）

财务比率法：是根据利润同有关财务指标 的比例关系，通过取得相关财务比率来预 测未来某一时期利润的方法。 如： 目标利润=预计销售收入×销售利润率
4．按股利发放的时间频率分类 （1）一年一次发放政策 （2）一年两次发放政策 （3）每季发放政策
今日晚间美国劳工部将公布10月新增就业人数，料足以促使美联储12月加息，彭博中值预估增加17.3万。隔夜驻伦敦交易员看到企业账户卖出在岸*屏蔽的关键字*，称即将公布的美国非农就业数据对市场影响不会持久，主要市场驱动力仍是美国选举结果。首 先，在技术路线上充分领会、吸收、改造现有广泛使用的信息技术，确保法定数字货币信息基础设施的安全性与效率性。其次，在机制设计上要在现行*屏蔽的关键字*发行流通机制的基础上，保持机制上的灵活性和可拓展性，探索符合数字货币规律的发行流 通机制与政策工具体系。此外，在法律法规上要实行“均一化”管理，遵循与传统*屏蔽的关键字*一体化管理的思路。在10月30日到11月3日期间。美元兑泰铢的汇率为1：33-33.4之间，这主要受几大因素影响，如10月31日—11月1日举行的美联储会议，11月 2日举行的英国央行会议等，除此之外我们还必须时刻关注新美联储*屏蔽的关键字*的选举进展以及美国降低税率及朝鲜问题对市场造成的波动等因素。同时近期的就业数据也显得格外重要。 YLG Bull & Futures公司指出，黄金的价格仍然受到美国经济发根 据环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)的数据显示，1月份*屏蔽的关键字*在国际支付中的市场占有率上升至2.15%，创下近3年新高，去年12月为2.07%。不过，*屏蔽的关键字*在国际支付市场占有率排名仍然是第五位，与之前没有变化。前四位分别美元、欧 元、英镑和日元，市场占有率分别为40.08%、34.17%、7.07%和3.3%。据嘉盛集团分析1月*屏蔽的关键字*在国际支付占比创新高。过去一年里，*屏蔽的关键字*在国际支付中的市场占有率呈现出了上升趋势，这跟我国与一些国家或地区的贸易关系加强、加大 货币互换力度等有关系，同时也表明了*屏蔽的关键字*被越来越多国家认可。到目前为止，全球已经有60多个国家把*屏蔽的关键字*纳入了官方外汇储备，在外汇储备货币排名中上升至第六位。当然，以目前*屏蔽的关键字*在国际中取得的成果，还不足以让 我们有自傲资格，毕竟跟前两名的货币相比，*屏蔽的关键字*的国际支付市场占有率还很低，而且上升的速度也很缓慢。以现在的上升速度，或许超过日元不难，超过英镑努力一下也是可以做到，但想要超过美元和欧元难度就太大了。不过，对*屏蔽的关键 字*来说，最近又传来了一个好消息，如果能得以实现，那*屏蔽的关键字*在国际支付市场占有率的提升上就有望加速。*屏蔽的关键字*成为国际通用货币的好处有哪些？首先，对我国老百姓来说，出国旅游、投资等就更方便了。*屏蔽的关键字*成为国际通 用货币之后，出国只需要带着*屏蔽的关键字*就够了。而且根据现在的政策，一个人一年只有5万美元的换汇额度，对出国旅游投资都有较大限制。如果*屏蔽的关键字*成为国际通用货币的话，这项规定必然会取消，因此出国旅游、投资的限制也就少了很多 。此外，在*屏蔽的关键字*成为国际通用货币之后，出国也就没必要换其他货币了，这就可以省下一笔换汇的费用。按照目前各银行的外汇挂牌价，要换1万美元，用现汇的方式需要300元*屏蔽的关键字*左右的费用，用现钞的方式则需要800元*屏蔽的关键字 *左右的费用。其次，*屏蔽的关键字*可能会升值。*屏蔽的关键字*成为国际通用货币后，各个国家对*屏蔽的关键字*的需求必然会大幅增长，或许在*屏蔽的关键字*逐渐成为国际通用货币的这个过程里，央行的印钞速度都赶不上各国对*屏蔽的关键字*需求 增长的速度。再次，*屏蔽的关键字*成为国际货币之后，我国就不需要有那么多外汇储备了。我国目前有3万多亿美元的外汇储备，全球第一。 以上就是小编为您带来的“嘉盛集团：1月*屏蔽的关键字*在国际支付占比创新高”全部内容，更多内容敬请关注 汇市通！ 免责声明：此页面内容包含的任何观点、新闻、研究产品、分析、报价，任何投资建议或市场预测或其他信息等仅供参考，并不作为投资建议或推荐。投资者据此操作，风险自担。 分享到: 相关文章 AVA平台展的影响，大部分的信息显示，美国经 济扩张发展形势良好。美国银行的12位高层一致认为，美国必须在9月到10月期间加紧经济扩张，同时实施了货币紧缩政策。 除此之外，美国总统特朗普还进行了税制改革，同时美国众议院批准了高达4万亿美元的资金，对黄金价格进一步施加压力，如果投 资者能够在汇率波动期间承担风险，就可进行适当的投资。不过建议投资者在进行投资行为时看准时机，减少风险。*屏蔽的关键字*对泰铢汇率为什么会创新记录， 受中美贸易战影响，中国人民银行不断让*屏蔽的关键字*贬值来与特朗普关税相抗争。自4月 以来*屏蔽的关键字*兑美元的汇率已下跌了逾7%。8月16日中国外汇交易中心的数据显示，*屏蔽的关键字*对美元汇率中间价报6.8946，较前一交易日下跌90个基点。银行间即期外汇市场*屏蔽的关键字*对泰铢交易价在中国外汇交易中心公布的*屏蔽的关键字 *对泰铢汇率中间价上下10%的幅度内浮动。*屏蔽的关键字*对泰铢交易时间与其他直接交易货币对交易时间保持一致。为积极配合国家“一带一路”倡议，*屏蔽的关键字*对泰铢直接交易暂不收取交易手续费，暂免期至2020年7月31日。中国外汇交易中心对 银行间外汇市场*屏蔽的关键字*对泰铢直接交易的运行进行管理，并做好技术支持工作。 以上就是小编为您带来的“*屏蔽的关键字*对泰铢汇率为什么会创新记录”全部内容，更多内容敬请关注汇市通！ 免责声明：此页面内容包含的任何观点、新闻、研究 产品、分析、报价，任何投资建议或市场预测或其他信息等仅供参考，并不作为投资建议或推荐。投资者据此操作，风险自担。 分享到: 相关文章 美国如何操纵日元汇率的红线？ 昆仑国

2．目标收支指标测算方法 目标收支：是指确保目标利润完成的各 项收支指标。 目标利润确定后，就需运用损益平衡原 理，测算计划期或目标内所应实现的商 品销售收入、成本支出额等。

因为：
营业利润=销售收入－（固定成本+变动成本） ＝单价×销售量－单位变动成本×销售量－固定成本 ＝（单价－单位变动成本）×销售量－固定成本 =（p－b)x－a 所以，从上面公式移位可得，为了实现目标利润 所应实现的p、b、x、a。

1．遵守国家以法律形式统一的企业利润分 配政策与办法。 企业利润分配对象是税后利润。除国 家另有规定外，应按下列顺序分配：（1） 弥补以前年度亏损（2）提取盈余公积金 （3）提取公益金（4）向投资者分配利 润。
2．积累优先原则 我国财务制度规定：企业须按当年税 后利润扣减弥补亏损后的10%提取法定 盈余公积金，当已达到注册资本50%时 可不再提取；企业以前年度未分配利润， 可以并入本年度利润分配；企业在向投 资者分配利润前，经董事会决定，可以 提取任意公积金。
1．股利相关理论： 认为股利的支付与股票市场并不是无关的， 而是有较大的相关性。有以下几种观点： （1）“在手之鸟”理论：认为在投资者的 眼里，股利收入要比由留存收益带来的资 本收益更可靠。所以投资者宁愿现在收到 较少的股利，也不愿意待未来再收回风险 较大的股利。 在这种理论的指导下，需要公司定期 向股东支付较高的股利。
例：某企业只经营一种产品，单价10元，单位变动 成本6元，固定成本总额12000元，1998年实现销售 10000件，利润28000元。企业预计1999年目标利润 为34000元。测算1999年为实现目标利润应采取的 各项措施。
12000 34000 x 11500 (件) 10 6 12000 34000 b 10 5.4(元 / 件) 10000


以上三种理论是相互矛盾的：“在 手之鸟”理论认为应实行高股利政策。 无关理论认为股利大小无关紧要，所有 的股利政策都是等价的。而税差理论认 为低股利是最佳选择。本节关于股利政 策的分析主要以相关理论为前提。
四、股利政策的基本类型及决策
1．按股利发放占公司净收益的比率分类 （1）全额发放政策。 （2）高股利政策。 （3）低股利政策。 （4）无股利政策

（2）股利剩余论：它认为：公司的股利 支付应由投资计划的报酬率来决定。如 公司有较多的投资机会，则不应发现金 股利，而应采用保留盈余的形式以满足 投资所需要的资金；反之，则应将所有 盈余分配给股东。
3．税差理论： 由于股利的税率高于资本收益的税 率，此外，继续持有股票可延缓资本收 益的获得而推迟资本收益的纳税时间。 考虑到纳税的影响，投资者对具有较高 收益的股票要求的税前收益要高于低股 利收益的股票。 为此，公司应采用低股利政策，以实 现其资本成本最小化和价值最大化。
3．公益金 公益金是企业在税后利润中计提的 用于购置或建造职工集体福利设施的 资金。 4．向投资者分配利润
第三节 股利政策

通过学习，重点掌握股利的基本理 论，股利政策的基本类型及决策； 掌握影响股利政策的因素，股利支 付程序
股利政策：是股份制企业就股利分配所 采取的政策。 广义的股利政策包括：（1）选择股利宣告 日、股权登记日及发放日；（2）确定股 利发放比例；（3）发放现金股利所需要 的筹资方式。 狭义的股利政策：股利发放比率的确定问 题。

第一节 目标利润规划与控制

通过学习，重点掌握目标 利润及其制定、目标收支测 算；一般掌握目标利润的分 解及日常控制。
一、利润的意义与功能
1．利润：是企业在一定期间内全 部收入抵减全部支出后的余额。它 是生产经营活动的最终成果。 2．分类

（1）从形成原因分： （2）从税收角度分：税前利润、税后利润 （3）从经济学角度分：会计利润、财务利 润 （4）从计算目标的角度分：账面会计利润、 应税利润
基本公式：
目标利润= 销售收入×（1―变动成本率）―固定成本总额。 例：某企业经预测计划期可销售商品3600万元， 需固定成本500万元，变动成本率65%，则目标 利润为多少？
目标利润=3600（1—65%）—500=760万元。
上加法：是企业根据自身发展和自我积累、 改善集体福利、增加投资分红等需要，匡 算企业税后利润，倒算利润总额。 基本公式： 1、目标税后利润=（未分配利润+利润分 红）／（1－公积金与公益金提取率） 2、目标税前利润=预计税后利润／（1－ 所得税税率）

一、股利支付程序

股份有限公司向股东支付股利过程 主要有：股利宣告日、股权登记日、 除息日。
二、影响股利政策的因素
1．法律方面的规定：《公司法》《证券 法》《税法》中关于股利分配的规定。 一般来说，股利分配须遵守3个原则： （1）保护资本完整 （2）股利出自盈利 （3）债务契约。
股份有限公司的税后利润在提取公益金 后按下列顺序分配： （1）支付优先股股利； （2）提取任意盈余公积金； （3）支付普通股股利，并按普通股股东 持有股份比例进行分配。
同例可求，固定成本为6000元或单价为10.6元 时，也可实现目标利润。
3．目标利润的分解

（ 1 ）利润构成指标归口分解 法

（2）内部利润分级分解法
4．目标利润日常控制方法

目标利润的制定、指标的分解，仅仅是 实施企业目标利润管理的必要步骤，关 键还要看落实。各个企业对目标利润日 常控制的具体做法有不同的内容和特点， 具有共同性、一般的日常控制方法有企 业内部利润承包控制法、目标利润的分 类控制法、目标利润的日程进度控制法。
利润管理
本章教学目的和要求： 通过本章的教学，使学生重点掌握目标 利润制定、目标收支指标测算、利润分配 项目、股利基本理论、股利政策的基本类 型及决策；一般掌握目标利润的分解及日 常控制方法、股利支付程序、影响股利政 策的因素。
第一节 目标利润规划与控制 第二节 利润分配原则与项目 第三节 股利政策