新三板培训ppt
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新三板培训PPT课件
提升企业形象和认知 度，利于市场拓展。
规范 治理
提升 形象
信用 增进
规范度和透明度提升， 银行主动授信。
实施股权激励， 汇集优秀人才。
股权 激励
价值 发现
通过市场机制充分 反映企业内在价值。
提供股份公开转让平台， 提高权益流动性。
股份 流动
直接 融资
通过定向发行高效 便捷地进行股权和 债券融资。
17
新三板财富展望
3
一、当前时代背景
4
一、当前时代背景
A 中小企业融资难问题
1.两多两难
中小企业多、融资难 民间资本多，投资难
2.金融体制特征
间接融资为主的金融体系 中小企业难以进入资本市场
A
发展多层次 资本市场
B
B 国家处于转型升级期
1.经济的转型升级需要
2.战略新兴产业发展需要
5
一、当前时代背景
2010年11月，中海阳启动新三板第二次定向增资。以每股人民币21.2 元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。
在充裕的资金支持下，中海阳飞速发展！
22
规范治理 提升形象 信用增进 价值发现 直接融资 股份流动
三、市场功能
提供股份公开转让平台，提高股份流动性 通过市场机制充分反映企业内在价值
挂牌后，即以2项发明专利质押获 得银行贷款；
一年后，股东以股权质押的形式获 得银行1000万的贷款；
现在，已获得1600万元的银行信用 贷款
信 用 即 资 本。 ------ 马 克19思
规范治理 提升形象 信用增进 价值发现 直接融资 股份流动
三、市场功能
京鹏科技（430028）
新三板推介材料精品PPT课件
系
施
统 公
2013.1.16
● 全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式揭牌运营
司
成
2012.9.28
● 中国证监会《非上市公众公司监督管理办法》发布
立
﹍﹍﹍﹍﹍2﹍012.9﹍.20 ﹍﹍﹍● 全﹍国﹍中小﹍企业﹍股份﹍转让﹍系﹍统有﹍限责﹍任公﹍司正﹍式﹍在国﹍家工﹍商总﹍局登﹍记﹍注册﹍﹍﹍﹍﹍
扩 大
2012.9.7
● 中国证监会与四地政府签署扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式在京 举行
试
点
2012.8.3
● 中国证监会宣布扩大非上市股份公司股份转让试点
﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍﹍
中
关
2006.1.23
● 首批两家公司世纪瑞尔、中科软正式挂牌
村
试 点
时间
发展历程
6.19
● 国务院确定将中小企业股份转让系统试点扩大至全国
全
国
2013.5.28
● 全国股份转让系统首批企业挂牌仪式
股
份
2013.2.8
● 全国股份转让系统公司发布5个通知、4个细则、4个暂行办法及4个指引
转
让
2013.1.31
● 中国证监会《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》发布实
板块
股本要求
新三板
上市前不低于 500万
无限制
主板和中小板
发行前股本≥3000万
发行后股本≥5000万
创业板
发后总股本≥3000万
关键门槛
− 设立满2年 − 主营业务突出 ，具有持续盈利 能力 − 公司治理结构 健全、运作规范 − 股份发行和转 让行为合法合规
最新新三板研讨课件PPT
子公司关注事宜： 子公司的出资与业务 子公司小股东及其关联方：子公司经营的合法合规性
24
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到 充分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
新三板的定位与若干法律问题探讨
2016年3月
介绍
第一部分 新三板的概况与市场定位
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
第三部分 新三板特殊问题讨论
结语与交流
2
第一部分 新三板概况及定位
3
第一部分 新三板的概况与定位
一、新三板。
即全国中小企业股份转让系统，是全国性的非上市股份有限公司股权转让 交易平台，主要针对中小微企业 2012年9月成立的全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理 机构。
案例：公司报告期内近60%业务来源于特定行业，而特定行业下滑导致大量 坏账
22
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到充 分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
案例1：有限公司分期缴纳出资，改制前上有部分出资尚未到期缴纳。公 司经审计净资产高于注册资本，可否不再直接变更股份有限公司。
19
主营业务突出，具有持 最近2年内没有发生 续经营能力 重大变化 如实披露，一般不构成 最近3年内重大变化 障碍 构成障碍 如实披露，提示风险 最近3年内变更构成 障碍
主营业务 发生重大 变化
实际控制 人变更
董事、高 管的重大 变化
24
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到 充分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
新三板的定位与若干法律问题探讨
2016年3月
介绍
第一部分 新三板的概况与市场定位
第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
第三部分 新三板特殊问题讨论
结语与交流
2
第一部分 新三板概况及定位
3
第一部分 新三板的概况与定位
一、新三板。
即全国中小企业股份转让系统，是全国性的非上市股份有限公司股权转让 交易平台，主要针对中小微企业 2012年9月成立的全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理 机构。
案例：公司报告期内近60%业务来源于特定行业，而特定行业下滑导致大量 坏账
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第二部分 新三板挂牌要求：从规则到实践
三、新三板挂牌实践中的重点关注要求 （二）关于股东出资 基本要求：出资到位、资本充足；出资程序合法、合规；出资瑕疵得到充 分弥补，不得损害有关股东或利害关系方的利益。 案例讨论：
案例1：有限公司分期缴纳出资，改制前上有部分出资尚未到期缴纳。公 司经审计净资产高于注册资本，可否不再直接变更股份有限公司。
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主营业务突出，具有持 最近2年内没有发生 续经营能力 重大变化 如实披露，一般不构成 最近3年内重大变化 障碍 构成障碍 如实披露，提示风险 最近3年内变更构成 障碍
主营业务 发生重大 变化
实际控制 人变更
董事、高 管的重大 变化
《新三板介绍》课件
深入研究并了解新三板市场的交易规则、挂牌条件和投资要求。
2
选择投资方式
探讨投资新三板股票的不同方式，如场外协议转让、创新层和做市转让等。
3
进行尽职调查
介绍如何进行对目标企业的尽职调查，包括财务状况、管理团队和行业前景等方 面。
新三板的未来发展趋势
科技创新
展望新三板市场在科技创新方面 的发展趋势，如人工智能、区块 链和生物技术等。
及时关注新三板市场的最 新政策、规则和交易动态， 掌握市场变化和发展趋势。
选择具备良好发展潜力和 价值的企业作为投资标的， 并进行充分的风险评估和 尽职调查。
《新三板介绍》PPT课件
欢迎来到《新三板介绍》PPT课件！在本次课程中，我们将深入了解新三板市 场的定义、特点和发展现状，探讨投资机会和风险，并展望其未来发展趋势。
什么是新三板市场？
1
定义与背景
了解新三板作为中国非上市企业融资和交易平台的背景及其在资本市场中的定位。
2
特点与优势
探讨新三板相对于传统股票市场的特点，如灵活性、低成本和风险可控性，并分 析其优势。
3
发展现状
介绍新三板市场目前的规模、涵盖的行业和企业数量，以及市场的交易情况和活 跃度。
新三板的投资机会与风险
投资机会
剖析新三板市场中潜在的投资机会，如成长性企业、行业机遇和新兴技术领域。
投资风险
评估新三板市场存在的风险，包括市场波动性、流动性限制和信息不对场规则
可持续金融
探讨新三板市场在可持续发展领 域的机会和趋势，如环保、清洁 能源和社会责任投资。
全球联系
展示新三板市场与国际资本市场 的联系和合作机会，加强与海外 市场的交流和合作。
结论和要点
新三板业务培训教材(PPT 75张)
2010年 6,509.59 113,107.08 47.88 3,531.61 28,680.54 -50.06 43.57
2011年 7,505.26 188,866.30 156.21 3,868.53 52,230.90 -333.02 46.85
2012年 9,678.61 281,008.02 578.60 4,863.62 55,489.27 323.38 45.17
创业板上市公司； n新三板挂牌企业资产规模逐年递增； n挂牌公司的资产负债率相对较低。
主要项目 均值 总资产 最大值 （万元） 最小值 均值 净资产 最大值 （万元） 最小值 资产负债率（%）
2009年 6,454.89 85,224.81 163.09 3,637.73 23,107.92 59.14 40.39
市场功能——转板上市
n 截至2014年1月，共有9家挂牌公司上市，其中8家通过直接IPO方式实现了转板； 共有4家挂牌公司正通过直接IPO方式谋求转板，落实反馈意见3家，已受理1家； n 目前，挂牌公司转板只能采用直接IPO形式，且IPO程序与其它企业无异； n 2013年12月14日国务院公布的 《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的 决定》明确规定，要建立新三板挂牌企业的直接转板机制。
2013年中期 10,495.13 299,732.99 505.53 5,194.21 56,833.36 257.45 49.15
注：以上数据均以年报数据统计
市场现状——交易情况
n机构投资者资金门槛500万元 n个人投资者资金门槛500万元且需两年投资经验 n每笔报价委托最低数量由30,000股降至1,000股
2
未来多层次资本市场重要组成部分
打造蓝筹 主板 中小企业冠军摇篮
新三板客户宣传培训课件(PPT 30张)
2006年以来，中信证券已协助神州泰岳、歌尔声学、机器人、合康变频、东软载
胶、陕天然气等30余家中小型企业完成IPO；其中，神州泰岳发行市盈率68.80倍，募
首批创业板IPO募资最高。
业股权融资领域赢得良好口碑
凭借对行业和市场的深刻理解及与监管层的密切沟通，多个精品 IPO项目为我
3.3 中信证券投行业务的优势
3.4 中信证券有丰富的新三板业务经验 首都在线上市案例概述—持续服务概况
使是后来为了扶持创业企业而设立的创业板，由于存在硬性财务指标的要求，其门
得一些真正具备潜力的企业望之兴叹，这也是为什么大家看到很多新兴的行业或者 到国内的硬性标准。
企业选择去境外上市，一个主要原因就是虽然他们很有潜力，但单看盈利指标，他
2.1 新三板市场机遇是十年难得一见的机会
但是最近的一段时间，我国资本市场发展进入了一个新的阶段，为了响应中央
例如： 2009 年 6 月 25 日 , 北京银行与五岳鑫公司 (430022) 、交通银行与世
1.2 新三板对企业发展的促进作用
第三，通过定向发行私募融资，企业不但可以获得发展所需的资金，还可以降低企业的资产 在持续融资的同时还可以通过新三板平台寻求行业整合的机会，可以说是一举多得。
，反过来又增强了企业的债权融资实力，企业又可以通过股权质押、发行私募债等方式融得
业到今天还在进行各种问核、自查，到现在也没过会。不但成本加大，将来上市时
具体到新三板也是一样，上周我们还跟股转公司的领导沟通这个事，他们
是在全面放开后，对待试点范围内和试点范围外的企业一视同仁，对待高新区的和 到时可以预见的在年底或明年肯定会提高上市门槛，或者划分三六九等对待。
区的企业也一视同仁，但是可以想见，如果标准真的降低，则将有大量的企业涌入
新三板介绍专题PPT课件
• 一定政府财政扶持；
• 审核程序较IPO简单 （备案制）。
新三板挂牌的主要风险
（1）带来持续的维持成本 新三板可能现在整体中介的收费在150-180万左右，目前地方政
府的补贴基本都可以覆盖掉这部分的成本。但是之后随之而来的持 续督导的花费、合法运行，特别是挂牌之后需要合法缴税，尽管可 能近期地方政府为了促进企业挂牌会有一些地方留存的返还，但是 长期来看还是会成为挂牌后的持续的成本，对于小企业来说长 期 可能是一个不小的负担。
另外，由于公司在一个全国性市场展示了自己，对于企业形象和 员工的认同都是有帮助的，这个比较虚就不展开叙述了。
（5）作为IPO的检验 可以通过新三板的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平
，看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业 来说，在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易 所之后。
资本市场的蓄水池、 初创期高科技企业的助推器、 创业板、主板上市企业的孵化器
新三板与多层次资本市场的关系
在国外成熟的资本市场体系里，场外市场企业的数量最多，在金字塔的底 部。主板的大企业在金字塔的顶部，数量最少。而我国恰恰相反，最先并 长久以来发展的是主板和中小板，2009年推出创业板。呈倒金字塔型发展。
三板挂牌公司分两类：一类是原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司 ，即老三板；另一类是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采 取协商配对的方式进行成交，即新三板。
新三板，指国家级高科技园区中的非上市股份有限公司股份进入证券公 司代办股份转让系统进行股份报价转让，俗称“新三板”。新三板是专 为高新园区企业服务的场外交易市场。
新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格； • 增强股份流动性，提 供资本回报渠道； • 增加企业品牌价值， 完善治理结构，规范运作； • 小额快速的融资; • 增加股权质押等融资 手段，提高综合融资能力。
• 审核程序较IPO简单 （备案制）。
新三板挂牌的主要风险
（1）带来持续的维持成本 新三板可能现在整体中介的收费在150-180万左右，目前地方政
府的补贴基本都可以覆盖掉这部分的成本。但是之后随之而来的持 续督导的花费、合法运行，特别是挂牌之后需要合法缴税，尽管可 能近期地方政府为了促进企业挂牌会有一些地方留存的返还，但是 长期来看还是会成为挂牌后的持续的成本，对于小企业来说长 期 可能是一个不小的负担。
另外，由于公司在一个全国性市场展示了自己，对于企业形象和 员工的认同都是有帮助的，这个比较虚就不展开叙述了。
（5）作为IPO的检验 可以通过新三板的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平
，看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业 来说，在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易 所之后。
资本市场的蓄水池、 初创期高科技企业的助推器、 创业板、主板上市企业的孵化器
新三板与多层次资本市场的关系
在国外成熟的资本市场体系里，场外市场企业的数量最多，在金字塔的底 部。主板的大企业在金字塔的顶部，数量最少。而我国恰恰相反，最先并 长久以来发展的是主板和中小板，2009年推出创业板。呈倒金字塔型发展。
三板挂牌公司分两类：一类是原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司 ，即老三板；另一类是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采 取协商配对的方式进行成交，即新三板。
新三板，指国家级高科技园区中的非上市股份有限公司股份进入证券公 司代办股份转让系统进行股份报价转让，俗称“新三板”。新三板是专 为高新园区企业服务的场外交易市场。
新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格； • 增强股份流动性，提 供资本回报渠道； • 增加企业品牌价值， 完善治理结构，规范运作； • 小额快速的融资; • 增加股权质押等融资 手段，提高综合融资能力。
《新三板介绍》课件
04
促进并购重组
新三板市场将鼓励企业通过并购 重组实现资源整合和产业升级，
提高市场整体竞争力。
05
案例分析
成功挂牌新三板的企业案例分析
总结词
通过挂牌新三板，企业成功获得融资，实现快速发展。
详细描述
某科技公司在挂牌新三板后，通过定向增发等方式获得资 金支持，用于产品研发和市场拓展，实现了业务的快速增 长。
流动性增强
随着新三板市场的不断发展和完善，市场流动性 逐渐增强，为投资者提供了更好的交易机会。
新三板市场的投资风险
企业经营风险
新三板市场挂牌企业多为处于成长期的高新技术企业 ，经营风险相对较高。
信息披露风险
部分新三板企业可能存在信息披露不充分或不准确的 情况，增加了投资者的信息获取难度。
市场波动风险
通过构建多元化的投资组合，降低单一企业的经营风险和市场波动风 险。
合理评估投资价值
投资者应合理评估新三板企业的投资价值，避免盲目跟风和过度投机 。
04
新三板市场的未来展望
新三板市场的发展趋势
01
市场规模持续扩大
随着新三板市场的不断发展和完 善，市场规模将继续扩大，吸引 更多优质企业挂牌。
02
投资者基础不断丰 富
新三板市场的未来发展方向和前景
01
优化市场分层
新三板市场将进一步完善分层机 制，根据企业不同发展阶段和特 点，提供差异化的服务和监管。
03
拓展融资渠道
新三板市场将探索多元化的融资 方式，为企业提供更多融资渠道
和金融服务。
02
加强信息披露
新三板市场将加强信息披露制度 建设，提高信息披露的透明度和
质量。
总结词
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主营业务：全自动模块取放填装系统等非接触智能卡的制作
提升形象 挂牌前 信用增进
固定资产仅185万元，却拥有三十项 挂牌后，即以2项发明专利质押获 得银行贷款； 国内外发明专利、软件著作权。由
挂牌后
价值发现
于知识产权质押尚未建立广泛认可
的价值评估机制，传统模式的抵押 贷款或创新性的质押贷款存在限制 ，融资渠道受阻。
股份流动
类似的还有久其软件（2009年）北陆药业（2009）（两家 现已经成功转板）等等
三、市场功能
规范治理
股权估值大大提升，财富效应
• 挂牌前不是公众公司，不能公开转让，定价得不 到公允认可；挂牌后，获得流动性溢价，估值水 平提升。同时，更容易受到风投、PE等股权投资 机构的关注，进一步提升估值。 不看历史，看未来；不看盈利，看成长。 阳光财富。
资本市场，二是稳步推进利率和汇率市场化改革，三是逐步实
现人民币资本项目可兑换。
• 十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》
中明确提出要“健全多层次资本市场体系”。 • 2014年政府工作报告中将全国股转系统全国试点作为去年政
府的重要成绩，并再次提出“加快发展多层次市场”。
一、当前时代背景 一、当前时代背景
久其软件（2009） 北陆药业（2009） 紫光华宇（2011） 博晖创新（2012）
世纪瑞尔（2010） 东土科技（2012）
佳讯飞鸿（2011） 安控科技（2014）
新三板财富展望
谢谢
！
的了解，因此十分重视企业品牌和信誉度，而在“新三板”挂牌恰成为了国外客
户考量企业的一个重要加分指标。
直接融资
投资者关注度大幅提升：08年在“新三板”挂牌后，09年即得到了投资
机构的广泛关注。2009年，“京鹏科技”荣获北京中关村高新技术企业协会、中 关村高新技术企业协会投融资分会颁发的“中关村最值得 PE 关注企业”证书。 2010年，数十家投资机构先后主动联系公司洽谈合作。
提升形象 • •
信用增进
价值发现
提升估值水平
“新三板”挂牌公司历年股票发行市盈率 直接融资
年度
融资家次
2006 2007 2008
1 12.68 2 28.89 5 16.33
2009
2 11.13
2010
8 19.23
2011
10 21.33
2012
24 20.72
2013
60 21.27
股份流动
新三板财富展望
2015年4月23日，双杰电气，成功转板 2015年5月29日，北京合纵科技，成功转板
掘金新三板打造中国版纳斯达克
1971年，美国纳斯达克市场建立。纳斯达克指数从1990年的330点到2000年的5000点。 有人说，未来一定是属于那些拥有股权的人的。属于勇于创新的中小企业，属于新三板。
0.76%
0.45% 0.30% 0.30% 0.30% 0.15%
15
0.15%
100.00%
目
录
1 2 3 4
当前时代背景与多层次资本市场
新三板历史沿革与市场现状
新三板市场功能
新三板财富展望
市场功能
提升企业形象和认知 度，利于市场拓展。 通过改制辅导和持续 督导，提高企业规范 治理水平。
规范 治理
新三板历史沿革与市场现状
新三板市场功能
5
新三板财富展望
二、新三板历史沿革
2006年，经国务院批准，中关村科技园区的非上市股份公司进入证券公司代办股份转 让系统进行股份转让试点，被称之为“新三板”。
2012年8月3日，国务院批复同意设立全国股份转让系统，天津滨海、上海张江和武汉
东湖入围首批扩大试点名单。 2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。 2013年12月14日，国务院发布49号文《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决 定》，正式决定将全国股份转让系统扩至全国。 2014年5月19日，启用新三板交易结算系统。
新三板财富展望
姓名： 姚明 投资项目：合众思壮 投资金额：37.5万 投资回报：5000万
新三板财富展望
姓名： 余秋雨 投资项目：徐家汇 投资金额：240万 投资回报：9000万
经典语录：如果有一天，你说你想我了，我会对你说：晚了...
新三板财富展望
姓名：范冰冰 投资项目：唐德影视 投资金额：300万 投资回报：2.1亿
提升形象
信用增进
为原始股东和PE等投资机构提供新的退出通道
价值发现
直接融资
交易平台
股份流动
目
录
1 2 3 4
时代背景与多层次资本市场
新三板历史沿革与市场现状
新三板市场功能
新三板财富展望
新三板财富展望 五、展望-下一阶段自律规则建设重点
姓名： 黄晓明 投资项目：华谊兄弟 投资金额：540万 投资回报：1.1亿
219
20 15 15 15 9 8 8 7
33.18%
3.03% 2.27% 2.27% 2.27% 1.36% 1.21% 1.21% 1.06%
交通运输、仓储和邮政业
电力、热力、燃气及水生产和供应业 综合 金融业 教育 批发和零售业 居民服务、修理和其他服务业 总计
5
3 2 2 2 1 1 660
一年后，股东以股权质押的形式获
得银行1000万的贷款； 现在，已获得1600万元的银行信用 贷款
直接融资
股份流动
信 用 即 资 本。 ------ 马 克 思
三、市场功能
京鹏科技（430028） 规范治理
主营业务：主要从事温室研究、设计、 生产、销售、安装和服务
提升形象
政府支持政策获取能力大大增强：在 信用增进
发展现状-挂牌情况
3430
“小而美”
规模不大 处于成长早期 2015年9月 有成熟的盈利模式 在细分行业占据领导地位
重视研发投入
发展现状-挂牌情况
证监会门类行业 全国 家数 占比
制造业
328
49.70%
信息传输、软件和信息技术服务业
科学研究和技术服务业 文化、体育和娱乐业 农、林、牧、渔业 建筑业 租赁和商务服务业 卫生和社会工作 采矿业 水利、环境和公共设施管理业
新三板 新机遇 新财富
2015年9月
股转系统公司副总坦言道，资产证券化的大幕已悄然拉开，这 也是投资者充分享受政策红利的最佳时间窗口。新三板股权交 易领域的投资机会，未来一定会成为全新的一片蔚蓝之海。
目
录
1 2
当前时代背景与多层次资本市场
1 2
新三板历史沿革与市场现状
3 4 4
新三板市场功能
3
新三板财富展望
“新三板”挂牌庆典会上，来自
国务院政策研究室、农业部、科技部各部门相关领导纷纷到会祝贺，使得“京鹏 科技”品牌在政府部门中的品牌形象和知名度大为提升，也为其后来获得政策。
品牌及市场拓展能力大大提升：自2008年“新三板”挂牌以来，京鹏 价值发现
科技在国内高端温室市场的份额超过了30％；国外客户对国内市场缺乏一定程度
提升 形象
信用 增进
规范度和透明度提升， 银行主动授信。
实施股权激励， 汇集优秀人才。
股权 激励
价值 发现
通过市场机制充分 反映企业内在价值。
提供股份公开转让平台， 提高权益流动性。
股份 流动
直接 融资
通过定向发行高效 便捷地进行股权和 债券融资。
三、市场功能
双杰电气（430049）
主营业务：主营业务为配电及控制设备的研发、 生产和销售，主要产品包括环网柜、箱式变电站
价值发现
直接融资
2010年11月，中海阳启动新三板第二次定向增资。以每股人民币21.2 元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。
股份流动
在充裕的资金支持下，中海阳飞速发展！
三、市场功能
规范治理
提供股份公开转让平台，提高股份流动性 通过市场机制充分反映企业内在价值
一、当前时代背景
一、当前时代背景
A 中小企业融资难问题
1.两多两难
中小企业多、融资难 民间资本多，投资难
A
发展多层次 资本市场
2.金融体制特征
间接融资为主的金融体系 中小企业难以进入资本市场
B
B 国家处于转型升级期
1.经济的转型升级需要 2.战略新兴产业发展需要
一、当前时代背景
金融支持实体经济的重要举措——发展多层次资本市场 • 十八大报告关于金融方面三件大事：一是加快发展多层次
平均市盈率
三、市场功能
规范治理 中海阳（430074）
主营业务：太阳能光伏、光热发电系统集成
提升形象
信用增进
第一次增资 2010 年6月进行了第一次定向增资 ,以每股人民币 9元的价格增资 1250 万股，共募集资金1.125亿元人民币，注册资本增至6000万元。此次定向增 资从公告募集方案到完成工商登记变更，历时仅3个月。 第二次增资
国务院总理先后七次提到要大力发展多层次资本市场
一、我国与国外资本市场发展对比
一、多层次资本市场
多 层 次 资 本 市 场 结 构
多层次 资本市场
场内市场
场外市场
上海证券
深圳证券
交易所
交易所
新三板
证监会统一监管
区域股权 交易市场 券商柜台 交易系统
地方自行管理
目
录
1
时代背景与多层次资本市场
2
3 4
规范治理
提升形象
信用增进Biblioteka 过去 Before 重技术、轻管理 管理理念、治理 结构、规范意识 滞后
提升形象 挂牌前 信用增进
固定资产仅185万元，却拥有三十项 挂牌后，即以2项发明专利质押获 得银行贷款； 国内外发明专利、软件著作权。由
挂牌后
价值发现
于知识产权质押尚未建立广泛认可
的价值评估机制，传统模式的抵押 贷款或创新性的质押贷款存在限制 ，融资渠道受阻。
股份流动
类似的还有久其软件（2009年）北陆药业（2009）（两家 现已经成功转板）等等
三、市场功能
规范治理
股权估值大大提升，财富效应
• 挂牌前不是公众公司，不能公开转让，定价得不 到公允认可；挂牌后，获得流动性溢价，估值水 平提升。同时，更容易受到风投、PE等股权投资 机构的关注，进一步提升估值。 不看历史，看未来；不看盈利，看成长。 阳光财富。
资本市场，二是稳步推进利率和汇率市场化改革，三是逐步实
现人民币资本项目可兑换。
• 十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》
中明确提出要“健全多层次资本市场体系”。 • 2014年政府工作报告中将全国股转系统全国试点作为去年政
府的重要成绩，并再次提出“加快发展多层次市场”。
一、当前时代背景 一、当前时代背景
久其软件（2009） 北陆药业（2009） 紫光华宇（2011） 博晖创新（2012）
世纪瑞尔（2010） 东土科技（2012）
佳讯飞鸿（2011） 安控科技（2014）
新三板财富展望
谢谢
！
的了解，因此十分重视企业品牌和信誉度，而在“新三板”挂牌恰成为了国外客
户考量企业的一个重要加分指标。
直接融资
投资者关注度大幅提升：08年在“新三板”挂牌后，09年即得到了投资
机构的广泛关注。2009年，“京鹏科技”荣获北京中关村高新技术企业协会、中 关村高新技术企业协会投融资分会颁发的“中关村最值得 PE 关注企业”证书。 2010年，数十家投资机构先后主动联系公司洽谈合作。
提升形象 • •
信用增进
价值发现
提升估值水平
“新三板”挂牌公司历年股票发行市盈率 直接融资
年度
融资家次
2006 2007 2008
1 12.68 2 28.89 5 16.33
2009
2 11.13
2010
8 19.23
2011
10 21.33
2012
24 20.72
2013
60 21.27
股份流动
新三板财富展望
2015年4月23日，双杰电气，成功转板 2015年5月29日，北京合纵科技，成功转板
掘金新三板打造中国版纳斯达克
1971年，美国纳斯达克市场建立。纳斯达克指数从1990年的330点到2000年的5000点。 有人说，未来一定是属于那些拥有股权的人的。属于勇于创新的中小企业，属于新三板。
0.76%
0.45% 0.30% 0.30% 0.30% 0.15%
15
0.15%
100.00%
目
录
1 2 3 4
当前时代背景与多层次资本市场
新三板历史沿革与市场现状
新三板市场功能
新三板财富展望
市场功能
提升企业形象和认知 度，利于市场拓展。 通过改制辅导和持续 督导，提高企业规范 治理水平。
规范 治理
新三板历史沿革与市场现状
新三板市场功能
5
新三板财富展望
二、新三板历史沿革
2006年，经国务院批准，中关村科技园区的非上市股份公司进入证券公司代办股份转 让系统进行股份转让试点，被称之为“新三板”。
2012年8月3日，国务院批复同意设立全国股份转让系统，天津滨海、上海张江和武汉
东湖入围首批扩大试点名单。 2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。 2013年12月14日，国务院发布49号文《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决 定》，正式决定将全国股份转让系统扩至全国。 2014年5月19日，启用新三板交易结算系统。
新三板财富展望
姓名： 姚明 投资项目：合众思壮 投资金额：37.5万 投资回报：5000万
新三板财富展望
姓名： 余秋雨 投资项目：徐家汇 投资金额：240万 投资回报：9000万
经典语录：如果有一天，你说你想我了，我会对你说：晚了...
新三板财富展望
姓名：范冰冰 投资项目：唐德影视 投资金额：300万 投资回报：2.1亿
提升形象
信用增进
为原始股东和PE等投资机构提供新的退出通道
价值发现
直接融资
交易平台
股份流动
目
录
1 2 3 4
时代背景与多层次资本市场
新三板历史沿革与市场现状
新三板市场功能
新三板财富展望
新三板财富展望 五、展望-下一阶段自律规则建设重点
姓名： 黄晓明 投资项目：华谊兄弟 投资金额：540万 投资回报：1.1亿
219
20 15 15 15 9 8 8 7
33.18%
3.03% 2.27% 2.27% 2.27% 1.36% 1.21% 1.21% 1.06%
交通运输、仓储和邮政业
电力、热力、燃气及水生产和供应业 综合 金融业 教育 批发和零售业 居民服务、修理和其他服务业 总计
5
3 2 2 2 1 1 660
一年后，股东以股权质押的形式获
得银行1000万的贷款； 现在，已获得1600万元的银行信用 贷款
直接融资
股份流动
信 用 即 资 本。 ------ 马 克 思
三、市场功能
京鹏科技（430028） 规范治理
主营业务：主要从事温室研究、设计、 生产、销售、安装和服务
提升形象
政府支持政策获取能力大大增强：在 信用增进
发展现状-挂牌情况
3430
“小而美”
规模不大 处于成长早期 2015年9月 有成熟的盈利模式 在细分行业占据领导地位
重视研发投入
发展现状-挂牌情况
证监会门类行业 全国 家数 占比
制造业
328
49.70%
信息传输、软件和信息技术服务业
科学研究和技术服务业 文化、体育和娱乐业 农、林、牧、渔业 建筑业 租赁和商务服务业 卫生和社会工作 采矿业 水利、环境和公共设施管理业
新三板 新机遇 新财富
2015年9月
股转系统公司副总坦言道，资产证券化的大幕已悄然拉开，这 也是投资者充分享受政策红利的最佳时间窗口。新三板股权交 易领域的投资机会，未来一定会成为全新的一片蔚蓝之海。
目
录
1 2
当前时代背景与多层次资本市场
1 2
新三板历史沿革与市场现状
3 4 4
新三板市场功能
3
新三板财富展望
“新三板”挂牌庆典会上，来自
国务院政策研究室、农业部、科技部各部门相关领导纷纷到会祝贺，使得“京鹏 科技”品牌在政府部门中的品牌形象和知名度大为提升，也为其后来获得政策。
品牌及市场拓展能力大大提升：自2008年“新三板”挂牌以来，京鹏 价值发现
科技在国内高端温室市场的份额超过了30％；国外客户对国内市场缺乏一定程度
提升 形象
信用 增进
规范度和透明度提升， 银行主动授信。
实施股权激励， 汇集优秀人才。
股权 激励
价值 发现
通过市场机制充分 反映企业内在价值。
提供股份公开转让平台， 提高权益流动性。
股份 流动
直接 融资
通过定向发行高效 便捷地进行股权和 债券融资。
三、市场功能
双杰电气（430049）
主营业务：主营业务为配电及控制设备的研发、 生产和销售，主要产品包括环网柜、箱式变电站
价值发现
直接融资
2010年11月，中海阳启动新三板第二次定向增资。以每股人民币21.2 元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。
股份流动
在充裕的资金支持下，中海阳飞速发展！
三、市场功能
规范治理
提供股份公开转让平台，提高股份流动性 通过市场机制充分反映企业内在价值
一、当前时代背景
一、当前时代背景
A 中小企业融资难问题
1.两多两难
中小企业多、融资难 民间资本多，投资难
A
发展多层次 资本市场
2.金融体制特征
间接融资为主的金融体系 中小企业难以进入资本市场
B
B 国家处于转型升级期
1.经济的转型升级需要 2.战略新兴产业发展需要
一、当前时代背景
金融支持实体经济的重要举措——发展多层次资本市场 • 十八大报告关于金融方面三件大事：一是加快发展多层次
平均市盈率
三、市场功能
规范治理 中海阳（430074）
主营业务：太阳能光伏、光热发电系统集成
提升形象
信用增进
第一次增资 2010 年6月进行了第一次定向增资 ,以每股人民币 9元的价格增资 1250 万股，共募集资金1.125亿元人民币，注册资本增至6000万元。此次定向增 资从公告募集方案到完成工商登记变更，历时仅3个月。 第二次增资
国务院总理先后七次提到要大力发展多层次资本市场
一、我国与国外资本市场发展对比
一、多层次资本市场
多 层 次 资 本 市 场 结 构
多层次 资本市场
场内市场
场外市场
上海证券
深圳证券
交易所
交易所
新三板
证监会统一监管
区域股权 交易市场 券商柜台 交易系统
地方自行管理
目
录
1
时代背景与多层次资本市场
2
3 4
规范治理
提升形象
信用增进Biblioteka 过去 Before 重技术、轻管理 管理理念、治理 结构、规范意识 滞后