清华工程经济学课件第七章 不确定性分析
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工程经济学 第7章 经济费用效益分析
其他企业投资实行备案制。
5
7.1.4 经济费用效益分析与财务分析的关系
（1）经济费用效益分析与财务分析的共同之处
1 分析评价基础工作相同 完成产品需求预测、场址选择、技术方案、 投资估算、资金筹措等可行性内容的基础上
分析评价方法和指标 2 的计算方法类同
都使用效益和费用比较的理论方法，采用 现金流量分析法，计算净现值、内部收益 率等盈利性指标
(两者都很难衡量） 11
2
影子工资 = 财务工资×影子工资换算系数
影子工资换算系数： 对于技术劳动力，由于机会成本高、新增资源消耗较大，采取影子
工资等于财务工资，即影子工资换算系数为1； 对于非技术劳动力，新增资源消耗较小，一般采取财务工资的
0.2—0.8，即影子工资换算系数为0.2—0.8。根据当地的非技术劳动力 供求状况决定，非技术劳动力较为富余的地区可取较低值（由于机会成 本小），不太富余的地区可取较高值，中间状况可取0.5。
3 利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府主权信用担保的建设项目；
4 法律、法规规定的其他政府性资金投资的建设项目；
5 企业投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、公共利益、可能出现垄断、 涉及整体布局等公共性问题，需要政府核准的建设项目。
前4项主要是政府投资，实行审批制；后1项是涉及公众利益的企业投资，实行核准制。
19
7.2.4 政府调控价格货物的影子价格
（1）政府调控价格的原因
效
为了帮助城市中低收入的家庭解决住房问题，对经
率
济适用和廉租房制定指导价和最高限价。
优
先
为了保证人民的生活便利，每个城市公交车和出租
兼 顾
车的价格由地方政府根据当地物价水平指导定价。
《工程经济学》全套课件245页精品课程
《工程经济学》全套课件245页精品课程27工程经济学讲课内容第一讲工程经济学概论第二讲工程经济基础知识第三讲工程经济的确定性分析第四讲投资方案的比较和选择第五讲工程经济的不确定性分析第六讲财务评价与国民经济评价第七讲设备的经济分析第八讲价值工程第一讲概论一工程与经济的概念工程Engineering是指人们应用科学的理论技术的手段和先进的设备来完成的大而复杂的具体实践活动如土木工程机械工程交通工程水利工程港口工程等工程常常和技术联系在一起技术Technology是指人类活动的技能和人类在改造世界的过程中采用的方法和手段经济Economic源于19世纪后半页有多中含义 1经济是指生产关系 2经济是指一国的国民经济的总称 3经济是指社会生产和再生产即指物质资料的生产交换分配消费的现象和过程 4经济是指节约总结经济是指用有限的投入获得最大的产出或收益第一讲概论二工程与经济的关系一方面工程中包含了经济工程技术进步是经济发展的必要条件经济的发展离不开各种技术手段的运用另一方面经济必须依附于工程经济发展是工程技术进步的动力和方向决定工程技术的先进性工程的建设与产生具有明显的经济目的性二者关系密切相辅相成第一讲概论三工程经济学的概念工程经济学Engineering Technology是工程与经济的交叉学科是以工程项目为对象以经济分析方法为手段研究工程领域的经济问题和经济规律研究如何有效利用资源和提高经济效益的学科四工程经济学的研究对象 1工程经济学是研究工程与经济的相互关系以期达到技术与经济的最佳结合的科学 2工程经济学是研究工程技术的实践效果寻求提高经济效果的途径与方法的科学 3工程经济学是研究如何通过技术创新与进步来促进经济增长的科学五工程经济学的研究内容工程经济学的基础知识资金时间价值等独立方案的评价指标及可行性多个方案的选择项目的财务评价和国民经济评价社会评价环境评价风险和不确定分析方案的改进分析价值工程第一讲概论六工程经济学与各门课程的关系 1工程经济学与西方经济学的关系西方经济学是工程经济学的理论基础工程经济学是西方经济学的具体化和延伸分析思路和方法基本相同 2工程经济学与技术经济学的关系二者的原理方法相同分析对象和研究内容不同 3工程经济学与投资项目评估学的关系工程经济学侧重于方法论科学而投资项目评估学侧重于应用型科学工程经济学为投资项目评估学提供方法和依据投资项目评估学为工程经济学提供了应用的舞台 4工程经济学与财务学的关系财务学是工程经济学的基础和先行科学而工程经济学使财务学的应用范围得以拓展二者分析的时间范围不同分析的业务性质不同 5工程经济学与工程概预算的关系工程经济学是工程概预算的基础工程概预算又为工程经济学提供了分析依据二者分析的时间段不同研究的详细程度不同工程经济学主要研究投资前期和后期的经济效益而工程概预算是分析投资过程中的经济效益第二讲工程经济学的基础知识第一节现金流量的构成一现金流量Cash Flow的概念在整个计算期内流出或流入系统的资金把一个工程项目看做一个系统现金流入Cash Income 现金流量现金流出Cash Output 净现金流量Net Cash Flow 现金流入- 现金流出现金流量的时间单位计息期二现金流量图Cash FlowDiagram 1概念是描述工程项目整个计算期内各时间点上的现金流入和现金流出的序列图 2现金流量图的构成要素现金流量的大小现金流量的流向纵轴时间轴横轴时刻点箭头的长短与现金流量的大小现金流量的方向与现金流量的性质有关箭头向上表示现金流入箭头向下表示现金流出图例 200 250 150 300 200 200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 时间 100 200 300 第二讲工程经济学的基础知识第二节资金的时间价值引入问题今年的1元是否等于明年的1元呢答不等于资金存在时间价值一资金的时间价值Time Value of Fund概念不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值两个方面的含义一是指资金随着时间的推移其价值会增加二是指资金一旦用于投资就不能用于现期消费二影响资金时间价值的因素 1资金本身的大小 2投资收益率或利率 3时间的长短 4风险因素 5通货膨胀三衡量资金时间价值的尺度绝对尺度利息利润相对尺度利率投资收益率那么什么是利息呢第二讲工程经济学的基础知识第三节利息的计算一利息利息是指占用资金应付出的代价或者放弃资金的使用权应得的补偿 In Fn – P In 利息 Fn 本利和 P 本金二利率利率是指在一个计息周期内所得的利息额与本金或贷款金额的比值 i × 100 其中I是一个计息周期内的利息三单利和复利利息的计算分单利和复利 1单利只对本金计算利息利息不再生息利息In P· n · i n期后的本利和为 Fn P1 n · i2复利对本金和利息均计算利息即利滚利 n期后的本利和为 Fn P1in 利息In Fn - P1 in 第二讲工程经济学的基础知识例1李晓同学向银行贷款20000元约定4年后一次归还银行贷款年利率为5问 1如果银行按单利计算李晓4年后应还银行多少钱还款中利息是多少 2如果银行按复利计算李晓4年后应还银行多少钱还款中利息是多少解 1单利的本利和 20000 ×14× 5 24000元其中利息 20000 × 4× 5 4000元 2复利的本利和 20000 ×1 54 24310125元其中利息 24310125 –20000 4310125 元两种利息的比较在资金的本金利率和时间相等的情况下复利大于单利我国目前银行的现状定期存款是单利活期存款既有单利又有复利贷款是复利国库券利息也是单利第二讲工程经济学的基础知识第四节资金的等值计算一资金等值计算中的几个概念及规定 1现值Present Value 记为P发生在时间序列起点年初或计息期初的资金求现值的过程称为折现规定在期初 2终值Future Value 记为F发生在年末终点或计息期末的资金规定在期末 3年值Annual Value记为A指各年等额支出或等额收入的资金规定在期末二资金等值计算的基本公式一次支付终值一次支付型一次支付现值资金支付形式等额分付终值等额分付现值多次支付型等额分付偿债基金等额分付资本回收等差序列现金流量等差序列现金流量以上各种形式如无特殊说明均采用复利计算第四节资金的等值计算 1一次支付终值是指无论现金量是流出还是流入都在一个点上发生如下图21 300 0 1 2 3 n时间图21 F P1 in PFP i n FP i n--------一次支付终值系数方便查表例2某企业向银行借款50000元借款时间为10年借款年利率为10问10年后该企业应还银行多少钱解 F P1 in 5000011010 129687123元 2一次支付现值求现值P FPF i n PF i n --------一次支付现值系数例3某人打算5年后从银行取出50000元银行存款年利率为 3问此人现在应存入银行多少钱按复利计算解现金流量图略 P 50000135 4313044 元一次支付终值系数和一次支付现值互为倒数系数第二讲工程经济学的基础知识 3等额分付终值F 如图22 0 1 23 ·················· nA A FAA1iA1i2A1i3···········A1in-1 进行数学变换后得。
工程经济学第七章建设项目的财务评价
财务评价应将不同时期的货币流量折现到 同一时间点，以便比较不同方案的净现值 和内部收益率等指标。
财务评价的指标体系
盈利能力指标
包括投资回收期、净现值、内部收益率等，用于评估建设项目在 财务上的盈利能力和投资回报率。
偿债能力指标
包括利息备付率、偿债备付率等，用于评估建设项目在债务偿还方 面的能力和风险。
详细描述
净现值是指项目在整个寿命周期内产生的现金流量按照一定的折现率折现后的 净值。该方法考虑了资金的时间价值，能够更准确地反映项目的实际效益。
内部收益率法
总结词
该方法通过计算项目的内部收益率来评 估项目的财务效益。
VS
详细描述
内部收益率是指项目投资所获得的年复利 率，反映了项目的盈利能力。该方法考虑 了资金的时间价值，但可能存在多个解， 需要结合实际情况进行判断。
财务评价的基本原则
客观公正原则
动态分析原则
财务评价应以客观事实为依据，公正地反 映建设项目的财务状况和盈利能力，避免 主观臆断和偏见。
财务评价应考虑时间因素，对不同时期的 现金流量进行动态分析，以便更准确地评 估建设项目的经济效益。
风险与收益均衡原则
货币时间价值原则
财务评价应充分考虑建设项目面临的风险 ，并合理评估风险与收益的均衡关系，以 制定相应的风险管理措施。
财务生存能力指标
包括财务计划现金流量表、资金来源与运用表等，用于评估建设项 目在运营过程中是否具有持续的现金流入和流出能力。
03
建设项目财务评价的方法
静态投资回收期法
总结词
该方法通过计算项目投资回收所需时间来评估项目的财务效益。
详细描述
静态投资回收期是指项目投资所能回收的年限，通常以年为单位。该方法简单易懂，但未考虑资金的 时间价值，因此可能低估项目的实际效益。
《工程经济学》全套课件
5、工程经济学与工程概预算的关系
工程经济学是工程概预算的基础，工程概预算又为工程经济学 提供了分析依据。二者分析的时间段不同，研究的详细程度不同。 工程经济学主要研究投资前期和后期的经济效益，而工程概预算 是分析投资过程中的经济效益。
6
第
第一节 现金流量的构成
一、现金流量（Cash Flow)的概念
手段和先进的设备来完成的大而复杂的具体实践活动，
第
如土木工程、机械工程、交通工程、水利工程、港口工 程等。
一
工程常常和技术联系在一起。
讲
技术（Technology)：是指人类活动的技能和人类在改造
世界的过程中采用的方法和手段。
经济（Economic)：源于19世纪后半页。有多中含义：
概
1、经济是指生产关系 2、经济是指一国的国民经济的总称
工程技术进步的动力和方向，决定工程技术的
先进性，工程的建设与产生具有明显的经济目
概
的性。
论
二者关系密切，相辅相成。
4
三、工程经济学的概念
工程经济学（Engineering Technology)：是工程与经济
的交叉学科，是以工程项目为对象，以经济分析方法为
手段，研究工程领域的经济问题和经济规律，研究如何
经
二、影响资金时间价值的因素
济
1、资金本身的大小
学
2、投资收益率（或利率） 3、时间的长短
的
4、风险因素
基 础
5、通货膨胀 三、衡量资金时间价值的尺度 绝对尺度：利息、利润
知
相对尺度：利率、投资收益率
识
那么：什么是利息呢？
8
第 第三节 利息的计算
工程经济学是工程概预算的基础，工程概预算又为工程经济学 提供了分析依据。二者分析的时间段不同，研究的详细程度不同。 工程经济学主要研究投资前期和后期的经济效益，而工程概预算 是分析投资过程中的经济效益。
6
第
第一节 现金流量的构成
一、现金流量（Cash Flow)的概念
手段和先进的设备来完成的大而复杂的具体实践活动，
第
如土木工程、机械工程、交通工程、水利工程、港口工 程等。
一
工程常常和技术联系在一起。
讲
技术（Technology)：是指人类活动的技能和人类在改造
世界的过程中采用的方法和手段。
经济（Economic)：源于19世纪后半页。有多中含义：
概
1、经济是指生产关系 2、经济是指一国的国民经济的总称
工程技术进步的动力和方向，决定工程技术的
先进性，工程的建设与产生具有明显的经济目
概
的性。
论
二者关系密切，相辅相成。
4
三、工程经济学的概念
工程经济学（Engineering Technology)：是工程与经济
的交叉学科，是以工程项目为对象，以经济分析方法为
手段，研究工程领域的经济问题和经济规律，研究如何
经
二、影响资金时间价值的因素
济
1、资金本身的大小
学
2、投资收益率（或利率） 3、时间的长短
的
4、风险因素
基 础
5、通货膨胀 三、衡量资金时间价值的尺度 绝对尺度：利息、利润
知
相对尺度：利率、投资收益率
识
那么：什么是利息呢？
8
第 第三节 利息的计算
工程经济学第七章(新)——不确定性分析PPT课件
年度等值与收入的关系
增减百分数 年度收入
-40% -20% 42000 56000
年度支出及资 65350 65350 金恢复费用
年度等值
-23350 -9350
0% 70000 65350
4650
98000
65350 65350
18650 32650
28
例题3（续一）
1
不确定性问题
影响方案经济效果的各种经济要素(价格、销售量) 的未来变化带有不确定性； 测算方案各种经济要素的取值(投资额、产量)由于 缺乏足够准确信息或者测算方法上的误差，使得方案 经济效果评价指标带有不确定性。
2
解决办法
1）简单处理
2）不确定性分析
不确定性分析，就是通过分析不确定性因素变动对评价结
最有可能的估计值允许最大变动允许的最大变动值允许变动的比率敏感初始投资i元寿命周期n年年收入r元年支出c元基准贴现率marr概率树分析风险分析概率分析是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断的一种不确定性分析法
第7章 不确定性分析与风险分析
论的影响，来判断项目的风险和评价结论的可靠性。
盈亏平衡分析(适用于财务评价）
敏感性分析 风险分析（概率分析）
(适用于财务评价与国民经济评价）
3
盈亏平衡分析
盈亏平衡分析法是指在一定的市场、生产能力的条件下，研 究拟建项目成本与收益的平衡关系的方法，也称量―本―利分析 法，是一种在企业里得到广泛应用的决策分析方法。 研究产量变化、成本变化和利润变化之间的关系。
26
例题2（续二）
年度等值率%
60
50
工程经济学ppt课件(完整版)可修改文字
主目录
CONTENTS
项目多方案的经济评价
不确定性分析
设备更新和选择的技术经济分析
建设项目可行性研究与财务评价
价值工程
主目录
CONTENTS
附录
1.1.1
《工程经济学》是以建筑工程经济分析为基础的，因此经济的含义主要是指第三种含义，即经济的合理性。
工程是指按照一定的计划和方案等进行的工作，是人们综合应用科学理论和技术手段去改造客观世界的具体活动以及所取得的实际成果，一般属于自然科学领域的概念。
（1）资金的时间价值理论。（2）投资方案的评价与优选方法。（3）建设项目的经济评价。（4）风险和不确定性分析。（5）建设项目后评估。（6）预测技术。（7）综合评价。
工程经济学的研究内容
1.2 工程经济学概述
1实用性2理论性3边缘性
1.2.4
工程经济学的学科特点
1.3.1
建筑工程技术经济分析（也称为建筑工程技术经济学）是一门工程与经济的交叉应用型学科，是研究工程技术实践活动经济效果的学科，也是以工程为主体，以技术、经济系统为核心，研究怎样有效利用资源、提高项目经济效益的学科。
2
现金流量图
1
现金流量的含义
2.2.1
资金等值是指不同时点、不同数额的资金可能具有相同的价值，这些不同时期、不同数额的资金被称为等值或等效性。 资金等值的影响因素有三个：①资金数额的大小；②资金发生的时间；③利率（或折现率）的大小。 不同时点发生的现金流量不能直接相互比较。
资金等值概念及资金等值原理
现金流量
2.1资金时间价值的概念及度量
现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，是表示建设项目技术方案或投资方案整个寿命期内的现金流量与时间之间对应关系的图形。是进行建设项目技术方案或投资方案动态分析的一个有效工具。 现金流量图的作图方法和规则如下：1标度上的数字表示该期的期末数，第n期的终点为第（n+1） 2在横轴上方的箭线表示现金流入，在横轴的下方的箭线表示现金流出， 3贷款方的流入就是借款方的流出 4箭线长短与现金流量数值大小本应成比例 5箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点
清华工程经济学课件第七章不确定性分析-42页PPT资料
投资方案经济效果的期望值是指在一定概率分布 下，投资效果所能达到的概率平均值。其一般表
达式为：
n
E(x)
xi pi
其中：E(x)——变量的期望i 值1；
（7—5）
xi——变量的第个值；
pi——变量的取值概率；
23.03.2020
工程经济学
工程经济学
（2）经济效果的标准差 标准差反映了一个随机变量实际值与期望值偏离
（7—7）
对于期望值相同的方案，标准差较小的方案风险 较小；对于期望值不同的方案，离散系数较小的
方案风险较小。
23.03.2020
工程经济学
工程经济学
7.3.3 投资方案概率分析的应用
（1）根据期望值进行风险决策
概率分析的基本方法是计算项目净现值的期望值及 净现值大于或等于零时的累计概率。
以期望值原则为基础的风险决策方法有矩阵法和决 策树法两种。
的程度。应用在经济效果这一变量上，则反映了 投资方案风险的大小。其一般表达式为：
n
pixi Ex2 i1
其中： ——变量x的标准差。
（7—6）
23.03.2020
工程经济学
工程经济学
（3）经济效果的离散系数
引入离散系数以消除期望值对离散程度的影响， 其一般表达式为：
C
x Ex
其中：C ——离散系数。
7.3.1 概念 7.3.2 投资方案经济效果的概率描述 7.3.3 投资方案概率分析的应用
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工程经济学
7.3.1 概念
一种利用概率值定量研究预测不确定性因素 对项目经济指标影响的方法。
（1）概率估算方法
分为客观概率分析和主观概率分析。
第七章 国民经济评价《工程经济学》PPT课件
第三节 影子价格
二、影 子价格 的计算 方法
1.机会成本分析法
机会成本也叫机会费用，是建立影子价格的基础。我们知道，世界上的所有资 源都是有限的，项目投入物作为一种稀缺的资源，它有多种用途，投到项目上 去，就失去了用于别的用途获得效益的机会，那么，这种投入物投到项目上去 使国民经济所付出的代价就是放弃其他使用机会而获得的最大效益。也就是说， 在国民经济评价中，项目占用某种资源的机会成本是指用于项目的这种资源若 用于其他最好的替代机会所能获得的效益。机会成本代表了项目占用资源的影 子费用，反映资源影子价格的大小，机会成本分析的思想几乎体现在所有影子 价格或影子费用的确定中。
一、国民经济评价的含义 从投资管理的角度来看，需要进行国民经济评价的项目主要有以下几类： （1）政府预算内投资的用于关系国家安全、国土开发的项目，市场不能有效配置资 源的公益性项目和公共基础设施项目，保护和改善生态环境项目，重大战略性资源开发 项目。 （2）政府各类专项建设基金投资的用于交通运输、农林水利等基础设施、基础产业 项目。 （3）利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府主权信用担保的项目。
第三节 影子价格
二、影 子价格 的计算 方法
2.消费者支付意愿法
消费者支付意愿，是指消费者愿意为商品或劳务付出的价格。消费者支付意愿法与机会成本 分析法同属局部均衡分析法。在项目产出物投入到国内市场，影响国内市场供应量的情况下， 如果产品的市场价格不变，则消费者支付意愿的度量尺度就是市场价格本身，产出物的影子 价格可取市场价格；如果产品的市场价格下降，则消费者支付意愿等于消费者实际支付加增 加的消费者剩余。在项目产出物替代国内原生产企业的部分或全部生产的情况下，其影子效 益为原生产企业减产或停产向社会所释放资源的价值，等于这部分资源的消费者支付意愿。 项目投入物的影子价格的计算以此类推。在项目投入物来自国内生产量增加的情况下，其影 子费用就是增加生产所消耗资源的价值。在项目投入物来自挤占对该投入物原用户供应量的 情况下，其影子费用等于原用户因此而减少效益的价值。
工程经济学__5_工程经济的不确定性分析
E ( yt )
( j) y t Pj j 1 m
第t年净现金流量的方差为：
D( yt )
[ y
j 1
m
( j) t
E ( yt )]2 Pj
14
2、方案净现值的期望值和方差
设寿命内各年的净现金流量是相互独立的，不存在相关 关系。 n E ( NPV ) E ( yt ) (1 i)t
从上表可以看出：CI、K是最敏感的因素。 现在求临界值。 设CI变动y, 则NPV=（90+90y - 36)(P/A,10%,10)-300= 0 y = -5.75% 也就是说，CI的较少幅度一旦大于-5.75%时，项目就会亏 12 损。同理可求出其他因素的临界值。
三、多因素敏感性分析
第 二 节 敏 感 性 分 析
方案的净现值为：
E ( NPV )
NPVj P
j 1
8
j
判断： E(NPV)>0, 方案可行；E(NPV)<0，方案不可行
16
第 三 节 概 率 分 析
例4：某方案有三种可能的原材料价格水平状态, 高价、中价、低价，三种价格出现的概率分别为 0.4, 0.4, 0.2。产品的市场状态有畅销、一般、滞 销三种状况，三种市场状态的概率分别为0.2, 0.6, 0.2。每种市场行情与产品价格的组合年净收益见 下表。
15
第 三 节 概 率 分 析
八条组合的概率为： P1=PAu. PBu. Pcu , 对应NPV1 P2=PAu. PBu. PCv , 对应NPV2 P3=PAu. PBv. Pcu , 对应NPV3 P4=PAu. PBv. PCv , 对应NPV4 P5=PAv. PBu. Pcu , 对应NPV5 P6=PAv. PBu. PCv , 对应NPV6 P7=PAv. PBv. PCu, 对应NPV7 P8=PAv. PBv. PCv , 对应NPV8
( j) y t Pj j 1 m
第t年净现金流量的方差为：
D( yt )
[ y
j 1
m
( j) t
E ( yt )]2 Pj
14
2、方案净现值的期望值和方差
设寿命内各年的净现金流量是相互独立的，不存在相关 关系。 n E ( NPV ) E ( yt ) (1 i)t
从上表可以看出：CI、K是最敏感的因素。 现在求临界值。 设CI变动y, 则NPV=（90+90y - 36)(P/A,10%,10)-300= 0 y = -5.75% 也就是说，CI的较少幅度一旦大于-5.75%时，项目就会亏 12 损。同理可求出其他因素的临界值。
三、多因素敏感性分析
第 二 节 敏 感 性 分 析
方案的净现值为：
E ( NPV )
NPVj P
j 1
8
j
判断： E(NPV)>0, 方案可行；E(NPV)<0，方案不可行
16
第 三 节 概 率 分 析
例4：某方案有三种可能的原材料价格水平状态, 高价、中价、低价，三种价格出现的概率分别为 0.4, 0.4, 0.2。产品的市场状态有畅销、一般、滞 销三种状况，三种市场状态的概率分别为0.2, 0.6, 0.2。每种市场行情与产品价格的组合年净收益见 下表。
15
第 三 节 概 率 分 析
八条组合的概率为： P1=PAu. PBu. Pcu , 对应NPV1 P2=PAu. PBu. PCv , 对应NPV2 P3=PAu. PBv. Pcu , 对应NPV3 P4=PAu. PBv. PCv , 对应NPV4 P5=PAv. PBu. Pcu , 对应NPV5 P6=PAv. PBu. PCv , 对应NPV6 P7=PAv. PBv. PCu, 对应NPV7 P8=PAv. PBv. PCv , 对应NPV8
工程经济分析—不确定性分析ppt课件
不可行。
2021/7/20
完整编辑ppt
25
3敏感性分析的局限性
各个不确定性因素变动的可能性都不相 同，敏感性分析只能确定敏感性因素， 但无法明确不确定性因素的变化引起项 目经济指标变动的可能性的大小。为了 解决此问题，需要进行概率分析。
2021/7/20
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26
三、 概率分析
1 概念 2 投资方案经济效果的概率描述 3 投资方案概率分析的应用
设定其变化范围 （3） 计算不确定性因素变动对分析指标
影响程度 （4辑ppt
20
[例]
某公司有一个生产电瓶车的投资方案， 其估算的现金流量见下表。由于对未来 影响经济分析的某些因素把握不大，投 资额、经营成本和产品价格均有可能在 ±20%的范围内变动。设基准折现率为 10%，不考虑企业所得税，请分别就上述 3个因素做敏感性分析。
此外，还有些半变动费用呈台阶形成的变动，产量在 一定范围内变化，其发生额不变，当产量变化超过一定
限度，其发生额会突然跳跃上升，
然后在产量变化的一 定限度内仍
保持不变。如检验员的工资，产
产 量
量增加到一定限度就要增加检验
检验员。其工资支出在不同生产
水平下将呈现阶梯的上升对台阶
形的半变动费用，可依其变动的
2021/7/20
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27
1 概念
一种利用概率值定量研究预测不确定性因素 对项目经济指标影响的方法。
（1）概率估算方法
分为客观概率分析和主观概率分析。
（2）概率分布
概率分析就是在对参数分布进行 概率估计的基础上，计算反映项目经济效果 指标的期望值、累计概率、标准差及离差系 数等来反映方案的风险程度。
2021/7/20
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25
3敏感性分析的局限性
各个不确定性因素变动的可能性都不相 同，敏感性分析只能确定敏感性因素， 但无法明确不确定性因素的变化引起项 目经济指标变动的可能性的大小。为了 解决此问题，需要进行概率分析。
2021/7/20
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26
三、 概率分析
1 概念 2 投资方案经济效果的概率描述 3 投资方案概率分析的应用
设定其变化范围 （3） 计算不确定性因素变动对分析指标
影响程度 （4辑ppt
20
[例]
某公司有一个生产电瓶车的投资方案， 其估算的现金流量见下表。由于对未来 影响经济分析的某些因素把握不大，投 资额、经营成本和产品价格均有可能在 ±20%的范围内变动。设基准折现率为 10%，不考虑企业所得税，请分别就上述 3个因素做敏感性分析。
此外，还有些半变动费用呈台阶形成的变动，产量在 一定范围内变化，其发生额不变，当产量变化超过一定
限度，其发生额会突然跳跃上升，
然后在产量变化的一 定限度内仍
保持不变。如检验员的工资，产
产 量
量增加到一定限度就要增加检验
检验员。其工资支出在不同生产
水平下将呈现阶梯的上升对台阶
形的半变动费用，可依其变动的
2021/7/20
完整编辑ppt
27
1 概念
一种利用概率值定量研究预测不确定性因素 对项目经济指标影响的方法。
（1）概率估算方法
分为客观概率分析和主观概率分析。
（2）概率分布
概率分析就是在对参数分布进行 概率估计的基础上，计算反映项目经济效果 指标的期望值、累计概率、标准差及离差系 数等来反映方案的风险程度。
工程经济学课件--7 不确定性分析
2020/2/29
《工程经济学》课件
（6）敏感性分析结果及分析
对敏感性分析的结果应进行汇总，通常是将敏 感性分析的结果汇集于敏感性分析表。敏感性分析 表应同时给出基本方案的指标数值，所考虑的不确 定因素及其变化率，在这些不确定因素变化的情况 下项目效益指标的计算数值以及各不确定因素的敏 感度系数和临界点。当针对某种不确定因素的敏感 性指标不能被计算时，应采用文字描述的形式说明 该不确定因素的影响。敏感性分析表的格式见下表。
—— 一般选择一个主要指标即可
（2） 敏感性分析中不确定因素的选取
——对项目效益指标影响较大(或可能性较大) 的现金流入和现金流出。而且应尽可能选择基本的又 彼此独立的不确定因素。
（3）敏感性分析中不确定因素变化率的确定
实践中不确定因素变化程度主要以变化率表示，
通常取±10%的变化率。
2020/2/29
计的维护费120元，因设备完全自动化无需专人看
管。
B方案：购置一台3.68KW（5马力）柴油机，
其购置费为550元，使用寿命为4年，设备无残值。 运行每小时燃料费为0.42元，平均每小时维护费 0.15元，每小时的人工成本为0.8元。
若寿命都为4年，基准折现率为10%，试用盈
亏平衡分析方法确定两方案的优劣范围，（计算并
22.4 %
投资 原材料价格
内部收益率（%） 19.6
售价 18.4
16.7
15.3 13.8 12.6 12.0
10.6
2020/2/29
-10 -7.1
0
+10 +12.3
因素《变工化程经率济（学%》课）件
+22.4
评判方法：
1) 用相对测定法时，斜率越大越敏感； 2) 用绝对测定法时，敏感度系数的绝对值越大越敏感； 3) 多因素分析时，在指标允许的范围内表明方案可取，
《工程经济学》-风险与不确定性分析PPT课件
• 通过不确定性分析可以找出影响项目效益的 敏感因素，确定敏感程度，但不知道这种不 确定性因素发生的可能性及影响程度。借助 于风险分析可以得知不确定性因素发生的可 能性以及给项目带来经济损失的程度。不确 定性分析找出的敏感因素又可以作为风险因 素识别和风险估计的依据。
5
第一节 盈亏平衡分析
• 盈亏平衡分析是在完全竞争或垄断竞争 的市场条件下，研究工程项目特别是工 业项目产品生产成本、产销量与盈利的 平衡关系的方法。
BEPS
BEPQ Q
F (P V T)Q
经营安全率：BEPS 1 BEPY
平衡点的生产能力利用率一般不应 大于75%。
14
• *例5.1某设计方案年产量为12万吨，已 知每吨产品的销售价格为675元，每吨 产品缴付的销售税金为165元，单位可 变成本为250元，年总固定成本费用为 1500万元，试求用产量表示的盈亏平衡 点、盈亏平衡点的生产能力利用率、盈 亏平衡点的售价。
20
• 解： • 设Q为预计产量，各方案的成本费用方程为C＝VQ+F CA＝50Q+1500 CB＝20Q+4500 CC＝10Q+16500 • 令CA＝CB，求得QAB＝100 • 令CB＝CC，求得QBC＝1200 • 令CA＝CC，求得QAC＝375 • 当产量小于100件时，A方案优，当产量为100～1200
可以换算为单一产品计算。
9
金额
F亏
R(Q) BEP
盈 C(Q)
0
Q* Qc
图5.2盈亏平衡分析
产量（Q）
10
• 年营业收入: R=PQ
• 总成本费用: C=F+VQ+TQ
• 式中 R为年总营业收入；
5
第一节 盈亏平衡分析
• 盈亏平衡分析是在完全竞争或垄断竞争 的市场条件下，研究工程项目特别是工 业项目产品生产成本、产销量与盈利的 平衡关系的方法。
BEPS
BEPQ Q
F (P V T)Q
经营安全率：BEPS 1 BEPY
平衡点的生产能力利用率一般不应 大于75%。
14
• *例5.1某设计方案年产量为12万吨，已 知每吨产品的销售价格为675元，每吨 产品缴付的销售税金为165元，单位可 变成本为250元，年总固定成本费用为 1500万元，试求用产量表示的盈亏平衡 点、盈亏平衡点的生产能力利用率、盈 亏平衡点的售价。
20
• 解： • 设Q为预计产量，各方案的成本费用方程为C＝VQ+F CA＝50Q+1500 CB＝20Q+4500 CC＝10Q+16500 • 令CA＝CB，求得QAB＝100 • 令CB＝CC，求得QBC＝1200 • 令CA＝CC，求得QAC＝375 • 当产量小于100件时，A方案优，当产量为100～1200
可以换算为单一产品计算。
9
金额
F亏
R(Q) BEP
盈 C(Q)
0
Q* Qc
图5.2盈亏平衡分析
产量（Q）
10
• 年营业收入: R=PQ
• 总成本费用: C=F+VQ+TQ
• 式中 R为年总营业收入；
工程经济学课件：不确定性分析
工程经济学
9.3 敏感性分析
9.3.1 敏感性分析的一般步骤 (1)确定敏感性分析指标
常用的敏感性分析指标有净现值、净年值、内部收 益率、投资回收期等。 (2)选取不确定因素 (3)设定不确定因素的变化幅度和范围 (4)计算不确定因素的变化对分析指标的影响程度 常用敏感度系数和临界点来表示敏感度。
本函数或销售收入函数并不呈直线 变化,可能出现多个盈亏平衡点。 如图9.4所示,在QBEP1~QBEP2区 间才能盈利,并可找到最大利润所 对应的产量Qopi。而且还可看到, 在Q02以后,当销售收入降低到等 于可变费用时,就达到关门点。意 指当产量达到关门点时,工厂应停 产关门,因为此时若继续生产,则所 造成的亏损会比关门停产造成的亏 损更大。这时的销售收入只能补偿 可变费用,亏损额正好等于固定成 本。
工程经济学
9.2 盈亏平衡分析
9.2.1 线性盈亏平衡分析 盈亏平衡点产量: QBEP = F/（P -V-T） 最低生产能力利用率f0 为: f0=QBEP/Q=F/(P-V-T)Q
工程经济学
9.2 盈亏平衡分析
【例9.1】 某市拟建一个商品混凝土搅拌站,年设计产量10万m3,混 凝土平均售价105元/m3,平均可变成本为76.25元/m3,平均销售税 金为5.25元/m3,该搅拌站的年固定总成本为194.39万元,试用产量 、生产能力利用率、销售价格、销售收入分别表示该项目的盈亏平衡 点。
工程经济学
不确定性分析
工程经济学
(1)理解不确定性问题产生的原因、敏感性分析的步 骤,并学会运用Excel工具进行不确定性分析计算;
(2)熟悉非线性盈亏平衡分析的计算,多因素敏感性 分析的计算,概率分析的计算思路与方法;
(3)掌握不确定性问题的三种分析方法及适用范围, 线性盈亏平衡分析的计算,单因素敏感性分析的具体 计算,运用Excel工具进行简单的不确定性分析计算
9.3 敏感性分析
9.3.1 敏感性分析的一般步骤 (1)确定敏感性分析指标
常用的敏感性分析指标有净现值、净年值、内部收 益率、投资回收期等。 (2)选取不确定因素 (3)设定不确定因素的变化幅度和范围 (4)计算不确定因素的变化对分析指标的影响程度 常用敏感度系数和临界点来表示敏感度。
本函数或销售收入函数并不呈直线 变化,可能出现多个盈亏平衡点。 如图9.4所示,在QBEP1~QBEP2区 间才能盈利,并可找到最大利润所 对应的产量Qopi。而且还可看到, 在Q02以后,当销售收入降低到等 于可变费用时,就达到关门点。意 指当产量达到关门点时,工厂应停 产关门,因为此时若继续生产,则所 造成的亏损会比关门停产造成的亏 损更大。这时的销售收入只能补偿 可变费用,亏损额正好等于固定成 本。
工程经济学
9.2 盈亏平衡分析
9.2.1 线性盈亏平衡分析 盈亏平衡点产量: QBEP = F/（P -V-T） 最低生产能力利用率f0 为: f0=QBEP/Q=F/(P-V-T)Q
工程经济学
9.2 盈亏平衡分析
【例9.1】 某市拟建一个商品混凝土搅拌站,年设计产量10万m3,混 凝土平均售价105元/m3,平均可变成本为76.25元/m3,平均销售税 金为5.25元/m3,该搅拌站的年固定总成本为194.39万元,试用产量 、生产能力利用率、销售价格、销售收入分别表示该项目的盈亏平衡 点。
工程经济学
不确定性分析
工程经济学
(1)理解不确定性问题产生的原因、敏感性分析的步 骤,并学会运用Excel工具进行不确定性分析计算;
(2)熟悉非线性盈亏平衡分析的计算,多因素敏感性 分析的计算,概率分析的计算思路与方法;
(3)掌握不确定性问题的三种分析方法及适用范围, 线性盈亏平衡分析的计算,单因素敏感性分析的具体 计算,运用Excel工具进行简单的不确定性分析计算
工程经济学-7
可能的使用年限(N) 概率(p(N)) 12 0.1 23 0.2 14 0.3 15 0.2 16 0.1 17 0.05 18 0.05
解：给定使用年限为N的净现值计算公式为：
NPVN 52.10 7.96( P / A,12%, N（万元） )
净现值期望和方差公式为：
E[ NPV ]
31
从第四列的允许偏离比例看，年收入最为敏感。
32
四、概率分析
概率分析的核心：从各个因素随机变量的分 布或特征值（期望和方差等）找出判据指标 的概率分布或特征值。
33
离散型概率分析
34
35
例：某宾馆正在考虑更换新的空调系统，更新后可提高档次，增加年净现 金流7.96万元，估计更新的投资支出为52.10万元。由于进行了细致的调查 预测，这两笔数字可以看作是确定的。但这套设备可运行的年限不确定， 专家估计是在12年至18年之间，给出的概率如表所示。求该项目投资净现 值的概率分布期望值和方差。给定基准贴现率为12%。
38
39
40
41
42
概率树
当离散型随机变量出现的概率以条件概率的关 系表示时，可以用树型图表示这种关系。
项目各年的某净现金流量发生概率往往以前一 年某净现金流量发生为条件，则这两个净现金 流量同时发生的概率是两者概率的乘积。 我们可以按这样原则得出净现值各种可能的出 现值和相应的概率。
50
51
52
不确定性和风险下的决策
在不确定性和风险的情况下，工程经济分析的评价判据指标也具 有不确定性。 在许多情况下，指标的期望值不足以作为唯一的判据，还要看风 险（方差或标准差）的大小。 期望值和风险是投资决策的两个方面。 例：假定某公司要从四个相互排斥的方案中选择一个。对于各个 方案，不同净现值出现的概率如表，试分析如何选择。
解：给定使用年限为N的净现值计算公式为：
NPVN 52.10 7.96( P / A,12%, N（万元） )
净现值期望和方差公式为：
E[ NPV ]
31
从第四列的允许偏离比例看，年收入最为敏感。
32
四、概率分析
概率分析的核心：从各个因素随机变量的分 布或特征值（期望和方差等）找出判据指标 的概率分布或特征值。
33
离散型概率分析
34
35
例：某宾馆正在考虑更换新的空调系统，更新后可提高档次，增加年净现 金流7.96万元，估计更新的投资支出为52.10万元。由于进行了细致的调查 预测，这两笔数字可以看作是确定的。但这套设备可运行的年限不确定， 专家估计是在12年至18年之间，给出的概率如表所示。求该项目投资净现 值的概率分布期望值和方差。给定基准贴现率为12%。
38
39
40
41
42
概率树
当离散型随机变量出现的概率以条件概率的关 系表示时，可以用树型图表示这种关系。
项目各年的某净现金流量发生概率往往以前一 年某净现金流量发生为条件，则这两个净现金 流量同时发生的概率是两者概率的乘积。 我们可以按这样原则得出净现值各种可能的出 现值和相应的概率。
50
51
52
不确定性和风险下的决策
在不确定性和风险的情况下，工程经济分析的评价判据指标也具 有不确定性。 在许多情况下，指标的期望值不足以作为唯一的判据，还要看风 险（方差或标准差）的大小。 期望值和风险是投资决策的两个方面。 例：假定某公司要从四个相互排斥的方案中选择一个。对于各个 方案，不同净现值出现的概率如表，试分析如何选择。
工程经济ppt课件
详细描述
工程经济学从经济角度出发，分 析工程项目的设计、施工、运营 等全过程中所涉及的经济问题， 为项目决策提供科学依据。
工程经济学的研究对象和内容
总结词
工程经济学的研究对象是工程项目及其经济效果，主要研究内容包括工程项目 的投资、成本、收益、风险等方面。
详细描述
工程经济学的研究范围涵盖了工程项目的可行性研究、技术经济评价、价值工 程分析、成本效益分析等多个方面，旨在为项目决策提供全面的经济分析和评 估。
02 工程经济分析的 基本原理
工程经济分析的基本原则
投入最小化原则
在满足工程目标的前提 下，尽可能减少投入的
成本和资源。
效益最大化原则
在投入一定的情况下， 尽可能提高工程产出的
效益和价值。
风险最小化原则
在工程实施过程中，采 取各种措施降低风险和
不确定性。
可持续发展原则
在工程经济分析中，应 考虑环境、社会和经济
3
价值工程的应用范围
产品开发设计、老产品改进、生产工艺、降低成 本等。
设计方案的评价与优化
设计方案的评价原则
01
技术上先进、可靠、可行，经济上合理、高效。
设计方案的评价方法
02
多目标决策分析法、权衡分析法、费用效益分析法。
设计方案的优化方向
03
功能优化、成本优化、技术优化、环境优化。
THANKS
V=F/C，其中V代表价值，F代表功能 ，C代表成本。
价值工程以提高价值为目标，以功能 分析为核心，以系统观念为指针，以 总体效益为出发点。
价值工程的工作程序和方法
1 2
价值工程的工作程序
准备阶段、功能分析阶段、方案创新与评价阶段 、实验与审定阶段、实施与效果评价阶段。
工程经济学从经济角度出发，分 析工程项目的设计、施工、运营 等全过程中所涉及的经济问题， 为项目决策提供科学依据。
工程经济学的研究对象和内容
总结词
工程经济学的研究对象是工程项目及其经济效果，主要研究内容包括工程项目 的投资、成本、收益、风险等方面。
详细描述
工程经济学的研究范围涵盖了工程项目的可行性研究、技术经济评价、价值工 程分析、成本效益分析等多个方面，旨在为项目决策提供全面的经济分析和评 估。
02 工程经济分析的 基本原理
工程经济分析的基本原则
投入最小化原则
在满足工程目标的前提 下，尽可能减少投入的
成本和资源。
效益最大化原则
在投入一定的情况下， 尽可能提高工程产出的
效益和价值。
风险最小化原则
在工程实施过程中，采 取各种措施降低风险和
不确定性。
可持续发展原则
在工程经济分析中，应 考虑环境、社会和经济
3
价值工程的应用范围
产品开发设计、老产品改进、生产工艺、降低成 本等。
设计方案的评价与优化
设计方案的评价原则
01
技术上先进、可靠、可行，经济上合理、高效。
设计方案的评价方法
02
多目标决策分析法、权衡分析法、费用效益分析法。
设计方案的优化方向
03
功能优化、成本优化、技术优化、环境优化。
THANKS
V=F/C，其中V代表价值，F代表功能 ，C代表成本。
价值工程以提高价值为目标，以功能 分析为核心，以系统观念为指针，以 总体效益为出发点。
价值工程的工作程序和方法
1 2
价值工程的工作程序
准备阶段、功能分析阶段、方案创新与评价阶段 、实验与审定阶段、实施与效果评价阶段。
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7.3.1 概念 7.3.2 投资方案经济效果的概率描述 7.3.3 投资方案概率分析的应用
2012-8-18
工程经济学
7.3.1 概念
一种利用概率值定量研究预测不确定性因素 对项目经济指标影响的方法。 （1）概率估算方法 分为客观概率分析和主观概率分析。 （2）概率分布 概率分析就是在对参数分布进行 概率估计的基础上，计算反映项目经济效果 指标的期望值、累计概率、标准差及离差系 数等来反映方案的风险程度。
层次分析法（简称AHP法），是一种多 准则决策分析方法，在风险分析中它有两 种用途：一是将风险因素逐层分解识别， 二是两两比较同一层次风险因素的重要程 度 。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
第七章
不确定性分析
2012-8-18
主要内容
盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 风险分析
2012-8-18
工程经济学
7.1 盈亏平衡分析
盈亏平衡点产量与项目设计的生产能 力之间的差距越小，说明项目的风险越 大，项目容易受生产（销售）水平变化 的影响。盈亏平衡点越低，表明项目适 应市场变化的能力越大，抗风险能力越 强。
7.2.1 概念 7.2.2 步骤 7.2.3敏感性分析的局限性
2012-8-18
工程经济学
7.2.1 概念
敏感性分析是在确定性分析基础上， 进一步分析不确定性因素对投资项目的最 终经济效果指标（如净现值和内部收益率 等）的影响及其影响程度。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
不确定性因素一般可选择主要参数（诸 如销售收入、经营成本、生产能力、初 始投资等）进行分析。 若参数的小幅度变化能导致最终经济效 果指标的较大变化，则称此参数为敏感 性因素，反之则称为非敏感性因素。
2012-8-18 工程经济学
工程经济学
[例] 某小型改建项目需投资100万元，如当年就能 投产，投产后的年净收益为45万、38万、33万元的 概率分别为0.2，0.5和0.3；在每一收入水平下的 生产期为3年和4年的概率分别为0.4和0.6。设折现 率为10%，试求项目净现值的期望值和大于等于零 的累计概率。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
解：根据以上数据所画出的决策树如下所示。
3年
4 5
0.4
4年
分枝1
0.6
分枝2 3年
1 0 0
0.
2
0.5
3 8
0.4
4年
分枝3
0.6
分枝4 3年
0. 3
3 3
0.4
4年
分枝5
0.6
分枝6
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
2012-8-18
工程经济学
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
7.2.3敏感性分析的局限性 各个不确定性因素变动的可能性都不相 同，敏感性分析只能确定敏感性因素， 但无法明确不确定性因素的变化引起项 目经济指标变动的可能性的大小。为了 解决此问题，需要进行概率分析。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
7.3 概率分析
工程经济学
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
（2）根据方差与离散系数进行风险决策
当两个方案在某一指标的期望值相 等，则需要根据方差进行决策。 当期望值不等时，还需要计算离散 系数进行决策。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
7.4 风险分析
7.4.1 风险分析的概念 7.4.2 风险分析的内容 7.4.3 风险评价的方法
2012-8-18
工程经济学
7.4.1 风险分析的概念
辨识和估计风险，并对风险的结果进行评价， 为风险管理计划的制定和实施提供依据。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
目的：查明项目在哪些方面、哪些地方、 什么时候会出现问题，哪些地方潜藏着风 险；在查明风险的基础上提出减少风险的 各种行动路线和方案。 风险分析不仅仅是简单的风险辨识、估计 与评价，而是一项复杂的风险管理过程。
工程经济学
工程经济学
（3）风险评价
概念：风险评价是在风险识别和估计的基础上，通 过建立风险系统评价模型，确定可能导致的损失大 小，从而找到项目的关键风险，确定项目的整体风 险水平。 判别标准：经济指标的累积概率和标准差。通常情 况下，财务（经济）内部收益率大于等于基准收益 率或者财务（经济）净现值大于等于零的累积概率 值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。
1537.89
10252.09
18966.29
27680.49
工程经济学
工程经济学
敏感性分析图
2012-8-18 工程经济学
工程经济学
可以看出产品价格与经营成本都是本方案的敏感因 素。因此，在选择本方案作为项目决策之前，应对 产品价格与经营成本可能变动的范围进行估算。 如果产品价格下降幅度超过11.76%，则本方案不可 行；如果经营成本上升幅度超过15.04%，则本方案 不可行。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
7.4.3 风险评价的方法
（1）专家调查法
专家调查法是凭借专家（包括可行性研究 人员和决策者等）的经验、判断能力对项 目各类风险因素及其风险程度作出定性估 计的一种方法。包括集思广议法和德尔菲 法（Delphi）。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
（2）层次分析法
E (x)
n
xi pi
（7—5）
其中：E(x)——变量的期望值； xi——变量的第个值； pi——变量的取值概率；
2012-8-18 工程经济学
i 1
工程经济学
（2）经济效果的标准差 标准差反映了一个随机变量实际值与期望值偏离 的程度。应用在经济效果这一变量上，则反映了 投资方案风险的大小。其一般表达式为：
工程经济学
风险估计 风险估计
风险评价 风险评价
2012-8-18
工程经济学
（1）风险识别
风险识别是风险分析的基础，其目的是通过 系统、全面地分析与考察，发现导致项目风 险的风险源，找出潜在的各种风险因素，判 断其发生的可能性及对项目的影响程度。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
经济风险的来源
建设项目的经济风险主要来源于法律法规及宏 观政策、市场供需的变化、资源开发与利用的 成本、数量及品质的变化、技术的可靠性、工 程地质和水文地质条件的变化、融资方案、组 织设计与管理、公共配套设施及社会其他方面。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
经济风险的因素：
① ② ③ ④ ⑤ ⑥ 项目收益风险 建设风险 融资风险 建设期风险 运营成本费用风险 法律法规及政策风险
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
项目抗风险能力的大小可以用经营安全率反映 经营安全率=1－ BEPi
BEP Q
*
（7—3）
i
100 %
F ( P V )Q 0
100 %
（7—4）
Q0
式中：Q0 ——项目的设计生产能力 Q*——盈亏平衡点的产量 BEPi——盈亏平衡生产能力利用率
2012-8-18 工程经济学
工程经济学
7.3.3 投资方案概率分析的应用
（1）根据期望值进行风险决策 概率分析的基本方法是计算项目净现值的期望值及 净现值大于或等于零时的累计概率。 以期望值原则为基础的风险决策方法有矩阵法和决 策树法两种。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
一般概率分析的步骤为： （1）列出各种要考虑的不确定性因素（敏感性因 素）； （2）设想各不确定性因素可能发生的事件； （3）确定不确定性因素发生变化的几率（即概率） 的大小，注意各种不确定性因素可能发生情况的概 率之和必须等于1； （4）分别求出各种可能发生事件的净现值、加权 净现值即净现值的期望值； （5）计算净现值大于或等于量的累积概率。
2012-8-18 工程经济学
工程经济学
盈亏平衡分析的局限性
（1）盈亏平衡分析建立在生产量等于销售量的基 础上，即假设生产的产品全部能销售出去，这与现 实不符； （2）盈亏平衡分析所使用的数据是以类似项目正 常年份的历史数据修正得出的，数据精度不高。
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
7.2 敏感性分析
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
7.2.2 步骤
（1） 确定分析指标 （2） 选定待分析的不确定性因素， 设定其变化范围 （3） 计算不确定性因素变动对分析指标 影响程度 （4） 确定敏感因素
2012-8-18
工程经济学
工程经济学
[例]
某公司有一个生产电瓶车的投资方案， 其估算的现金流量见表7-1。由于对未来 影响经济分析的某些因素把握不大，投 资额、经营成本和产品价格均有可能在 ±20%的范围内变动。设基准折现率为 10%，不考虑企业所得税，请分别就上述 3个因素做敏感性分析。
n
p i x i E x
2
（7—6）
i 1
其中： ——变量x的标准差。
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（3）经济效果的离散系数 引入离散系数以消除期望值对离散程度的影响， 其一般表达式为： x C （7—7） E x 其中：C ——离散系数。 对于期望值相同的方案，标准差较小的方案风险 较小；对于期望值不同的方案，离散系数较小的 方案风险较小。
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7.3.1 概念
一种利用概率值定量研究预测不确定性因素 对项目经济指标影响的方法。 （1）概率估算方法 分为客观概率分析和主观概率分析。 （2）概率分布 概率分析就是在对参数分布进行 概率估计的基础上，计算反映项目经济效果 指标的期望值、累计概率、标准差及离差系 数等来反映方案的风险程度。
层次分析法（简称AHP法），是一种多 准则决策分析方法，在风险分析中它有两 种用途：一是将风险因素逐层分解识别， 二是两两比较同一层次风险因素的重要程 度 。
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第七章
不确定性分析
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主要内容
盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 风险分析
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7.1 盈亏平衡分析
盈亏平衡点产量与项目设计的生产能 力之间的差距越小，说明项目的风险越 大，项目容易受生产（销售）水平变化 的影响。盈亏平衡点越低，表明项目适 应市场变化的能力越大，抗风险能力越 强。
7.2.1 概念 7.2.2 步骤 7.2.3敏感性分析的局限性
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7.2.1 概念
敏感性分析是在确定性分析基础上， 进一步分析不确定性因素对投资项目的最 终经济效果指标（如净现值和内部收益率 等）的影响及其影响程度。
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不确定性因素一般可选择主要参数（诸 如销售收入、经营成本、生产能力、初 始投资等）进行分析。 若参数的小幅度变化能导致最终经济效 果指标的较大变化，则称此参数为敏感 性因素，反之则称为非敏感性因素。
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[例] 某小型改建项目需投资100万元，如当年就能 投产，投产后的年净收益为45万、38万、33万元的 概率分别为0.2，0.5和0.3；在每一收入水平下的 生产期为3年和4年的概率分别为0.4和0.6。设折现 率为10%，试求项目净现值的期望值和大于等于零 的累计概率。
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解：根据以上数据所画出的决策树如下所示。
3年
4 5
0.4
4年
分枝1
0.6
分枝2 3年
1 0 0
0.
2
0.5
3 8
0.4
4年
分枝3
0.6
分枝4 3年
0. 3
3 3
0.4
4年
分枝5
0.6
分枝6
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7.2.3敏感性分析的局限性 各个不确定性因素变动的可能性都不相 同，敏感性分析只能确定敏感性因素， 但无法明确不确定性因素的变化引起项 目经济指标变动的可能性的大小。为了 解决此问题，需要进行概率分析。
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7.3 概率分析
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（2）根据方差与离散系数进行风险决策
当两个方案在某一指标的期望值相 等，则需要根据方差进行决策。 当期望值不等时，还需要计算离散 系数进行决策。
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7.4 风险分析
7.4.1 风险分析的概念 7.4.2 风险分析的内容 7.4.3 风险评价的方法
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7.4.1 风险分析的概念
辨识和估计风险，并对风险的结果进行评价， 为风险管理计划的制定和实施提供依据。
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目的：查明项目在哪些方面、哪些地方、 什么时候会出现问题，哪些地方潜藏着风 险；在查明风险的基础上提出减少风险的 各种行动路线和方案。 风险分析不仅仅是简单的风险辨识、估计 与评价，而是一项复杂的风险管理过程。
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（3）风险评价
概念：风险评价是在风险识别和估计的基础上，通 过建立风险系统评价模型，确定可能导致的损失大 小，从而找到项目的关键风险，确定项目的整体风 险水平。 判别标准：经济指标的累积概率和标准差。通常情 况下，财务（经济）内部收益率大于等于基准收益 率或者财务（经济）净现值大于等于零的累积概率 值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。
1537.89
10252.09
18966.29
27680.49
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敏感性分析图
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可以看出产品价格与经营成本都是本方案的敏感因 素。因此，在选择本方案作为项目决策之前，应对 产品价格与经营成本可能变动的范围进行估算。 如果产品价格下降幅度超过11.76%，则本方案不可 行；如果经营成本上升幅度超过15.04%，则本方案 不可行。
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7.4.3 风险评价的方法
（1）专家调查法
专家调查法是凭借专家（包括可行性研究 人员和决策者等）的经验、判断能力对项 目各类风险因素及其风险程度作出定性估 计的一种方法。包括集思广议法和德尔菲 法（Delphi）。
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（2）层次分析法
E (x)
n
xi pi
（7—5）
其中：E(x)——变量的期望值； xi——变量的第个值； pi——变量的取值概率；
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i 1
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（2）经济效果的标准差 标准差反映了一个随机变量实际值与期望值偏离 的程度。应用在经济效果这一变量上，则反映了 投资方案风险的大小。其一般表达式为：
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风险估计 风险估计
风险评价 风险评价
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（1）风险识别
风险识别是风险分析的基础，其目的是通过 系统、全面地分析与考察，发现导致项目风 险的风险源，找出潜在的各种风险因素，判 断其发生的可能性及对项目的影响程度。
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经济风险的来源
建设项目的经济风险主要来源于法律法规及宏 观政策、市场供需的变化、资源开发与利用的 成本、数量及品质的变化、技术的可靠性、工 程地质和水文地质条件的变化、融资方案、组 织设计与管理、公共配套设施及社会其他方面。
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经济风险的因素：
① ② ③ ④ ⑤ ⑥ 项目收益风险 建设风险 融资风险 建设期风险 运营成本费用风险 法律法规及政策风险
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项目抗风险能力的大小可以用经营安全率反映 经营安全率=1－ BEPi
BEP Q
*
（7—3）
i
100 %
F ( P V )Q 0
100 %
（7—4）
Q0
式中：Q0 ——项目的设计生产能力 Q*——盈亏平衡点的产量 BEPi——盈亏平衡生产能力利用率
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7.3.3 投资方案概率分析的应用
（1）根据期望值进行风险决策 概率分析的基本方法是计算项目净现值的期望值及 净现值大于或等于零时的累计概率。 以期望值原则为基础的风险决策方法有矩阵法和决 策树法两种。
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一般概率分析的步骤为： （1）列出各种要考虑的不确定性因素（敏感性因 素）； （2）设想各不确定性因素可能发生的事件； （3）确定不确定性因素发生变化的几率（即概率） 的大小，注意各种不确定性因素可能发生情况的概 率之和必须等于1； （4）分别求出各种可能发生事件的净现值、加权 净现值即净现值的期望值； （5）计算净现值大于或等于量的累积概率。
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盈亏平衡分析的局限性
（1）盈亏平衡分析建立在生产量等于销售量的基 础上，即假设生产的产品全部能销售出去，这与现 实不符； （2）盈亏平衡分析所使用的数据是以类似项目正 常年份的历史数据修正得出的，数据精度不高。
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7.2 敏感性分析
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7.2.2 步骤
（1） 确定分析指标 （2） 选定待分析的不确定性因素， 设定其变化范围 （3） 计算不确定性因素变动对分析指标 影响程度 （4） 确定敏感因素
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[例]
某公司有一个生产电瓶车的投资方案， 其估算的现金流量见表7-1。由于对未来 影响经济分析的某些因素把握不大，投 资额、经营成本和产品价格均有可能在 ±20%的范围内变动。设基准折现率为 10%，不考虑企业所得税，请分别就上述 3个因素做敏感性分析。
n
p i x i E x
2
（7—6）
i 1
其中： ——变量x的标准差。
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（3）经济效果的离散系数 引入离散系数以消除期望值对离散程度的影响， 其一般表达式为： x C （7—7） E x 其中：C ——离散系数。 对于期望值相同的方案，标准差较小的方案风险 较小；对于期望值不同的方案，离散系数较小的 方案风险较小。