《债务融资》PPT课件 (2)
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• （二）长期负债
6.2 短期债务融资
• 6.2.1 商业信用 • 6.2.2 短期借款 • 6.2.3 短期融资券
6.2.1 商业信用
• 涵义：
– 商业信用是指商品交易中由于延期付款或预 收贷款所形成的企业与企业间的信用关系。
• 具体内容：
– （一）应付账款 – （二）应付票据 – （三）预收账款 – （四）优缺点
6.2.3 短期融资券
• （一）短期融资券的产生和发展
– 短期融资券——又称为商业票据、短期借据或商业本票， 它是一种由规模大、名声响、信誉卓著的企业在公开市场 上发行的一种无担保本票，是一种新兴的筹集短期资金的 方式。
• （二）短期融资券的分类
– 1.按发行方式不同——间接销售融资券和直接销售的融资券。 – 2.按发行人的不同——金融企业的融资券和非金融企业的融
资券。（△） – 3.按发行和流通范围不同——国内融资券和国际融资券。
6.2.3 短期融资券
• （三）我国融资券发行的条件（略） • （四）融资券发行的程序（略） • （五）短期融资券的优缺点
（五）短期融资券筹资的优缺点
• 优点
– （1）短期融资券筹资的成本低. – （2）短期融资券筹资能提高企业信誉。 – （3）短期融资券筹资可减轻企业财务工作量。 – （4）经纪人有时能提供有价值的建议。
– 3.补偿性余额——银行要求借款企业在银行 中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比 (一般为l0％一20％)的最低存款余额。
6.2.2 短期借款
• （三）短期借款的优缺点 • 优点
– （1）短期贷款的取得简便快捷。 – （2）短期贷款具有弹性。 – （3）短期借款的成本较低。
• 缺点
– （1）期限短，偿债压力大，财务风险高。 – （2）短期负债筹资的利息成本具有不确定性。
– （2）对应付方而言，如果放弃现金折扣或者严重拖欠， 其付出的成本很高。
6.2.2 短期借款
• （一）短期借款的种类
– 1. 按照利息支付方式不同分类
• （1）收款法借款——是在借款到期后向银行支付利息的计息方法， 银行向企业发放的贷款多采用这种计息方法。
• （2）贴现法借款——是指借款人在急需资金时，以未到期的票据 向银行融通资金的一种贷款方式。
– 财务角度——负债是可供企业支配，用来获取收益的债务 资本
• 负债与自有资本相比，具有以下特征：
– 1．负债是以往或目前已经完成的交易而形成的当前债务， 凡不属于以往或目前已经完成的交易，而是将来要发生的 交易可能产生的债务，不能当作负债；
– 2．负债是要在将来支付的经济责任； – 3．负债是可以确定和估计的金额； – 4．负债是需要用现金或其他资产支付的确实存在的债务； – 5．负债有确切的债权入和到期日
• （3）加息法借款——是银行发放分期等额偿还贷款时，采用的利 息收取方法。 （实际利率远高于名义利率）
– 2. 按有无具备担保品分类
• （1）信用借款。 • （2）担保借款。
6.2.2 短期借款
• （二）短期借款的信用条件
– 1.信用额度——信用额度是银行对借款人规 定的无担保借款的最高额。
– 2.周转信贷协定——是一种经常为大公司使 用的正式信用额度。
第五章 债务融资
5.1 债务融资概述 5.2 短期债务融资 5.3 长期融资券
6.1 债务融资概述
• 6.1.1 企业债务的由来 • 6.1.2 企业债务融资的必要性 • 6.1.3 企业债务的种类
6.1.1 企业债务的由来
• 企业债务的涵义
– 会计角度——是指企业承担的能够以货币计量、需要以资 产或劳务偿付的债务
• 缺点
– （1）发行短期融资券的条件比较严格。 – （2）在企业出现财务困难时，短期融资券可能难
• 3.有代价信用——指买方公司放弃折扣付出代价而获得的信用。
折扣百分比 放弃现金折扣的年成本=（—1—-折—扣—百—分—比—）—
×（—信—用3—6期0—-折—扣—期—）×100%
• 4.展期信用——是买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制
获得的信用，是一种违反常规的做法。
（一）应付账款
• 5.付款日的选择
（一）应付账款
• 1.信用折扣——又称“现金折扣”按照国际惯例，为了促使买 方按期付款或及早付款，卖方往往规定一些信用条件，比如 （2／10，n／30）分别表示如果从购货发票日算起10天内付 款，可享受2％的现金折扣，若于10天后至30天内付款则无这 笔折扣，买方必须支付全部贷款
• 2.免费信用——指买方公司在规定的折扣期内享受折扣而获得 的信用。
– （1）折扣成本最大法 – （2）实付款现值最小法
（二）应付票据
• 应付票据——是企业进行延期付款商品交易时开具 的反映债权债务关系的票据。
• 分类：
– 根据承兑人不同可分类：
• 商业承兑汇票——商业承兑汇票是指由收款人开出，经付款人承 兑，或由付款人开出并承兑的汇票。
• 银行承兑汇票——是指由收款人或承兑申请人开出，由银行审查 同意承兑的汇票。
6.1.2 企业债务融资的必要性
• （一）债务融资是解决企业资金不足的 必不可少的方式
• （二）良好的社会环境有利于企业负债 经营
• （三）债务融资与权益筹资比较，更具 有优势
6.1.3 企业债务的种类
• （一）短期负债 • 根据偿付金额是否可以确定分为：
– 1.应付金额当前可以肯定的流动负债 – 2.应付金额不可以肯定的流动负债 – 3.应付金额需要估计的流动负债
– 根据是否带息分为：带息票据和不带息票据。
• 利率：应付票据的利率一般比银行借款的利率低， 且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，所以应 付票据的融资成本低于银行借款成本。但是应付票 据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风 险较大。
（三）预收账款
• 预收账款是卖方企业在交付货物之前向 买方预先收取部分或全部贷款的信用形 式。
（四）商业信用筹资的优缺点
• 优点：
– （1）商业信用是伴随商励交易自然产生取得的。 – （2）商业信用融资可能不需要成本或成本很低。 – （3）商业信用融资具有较大的弹性，能够随着购买或
销售规模的变化而自动地扩张或缩小。
• 缺点：
– （Βιβλιοθήκη Baidu）商业信用的期限较短，应付账款尤其如此，如果 企业要取得现金折扣，则期限更短。
6.2 短期债务融资
• 6.2.1 商业信用 • 6.2.2 短期借款 • 6.2.3 短期融资券
6.2.1 商业信用
• 涵义：
– 商业信用是指商品交易中由于延期付款或预 收贷款所形成的企业与企业间的信用关系。
• 具体内容：
– （一）应付账款 – （二）应付票据 – （三）预收账款 – （四）优缺点
6.2.3 短期融资券
• （一）短期融资券的产生和发展
– 短期融资券——又称为商业票据、短期借据或商业本票， 它是一种由规模大、名声响、信誉卓著的企业在公开市场 上发行的一种无担保本票，是一种新兴的筹集短期资金的 方式。
• （二）短期融资券的分类
– 1.按发行方式不同——间接销售融资券和直接销售的融资券。 – 2.按发行人的不同——金融企业的融资券和非金融企业的融
资券。（△） – 3.按发行和流通范围不同——国内融资券和国际融资券。
6.2.3 短期融资券
• （三）我国融资券发行的条件（略） • （四）融资券发行的程序（略） • （五）短期融资券的优缺点
（五）短期融资券筹资的优缺点
• 优点
– （1）短期融资券筹资的成本低. – （2）短期融资券筹资能提高企业信誉。 – （3）短期融资券筹资可减轻企业财务工作量。 – （4）经纪人有时能提供有价值的建议。
– 3.补偿性余额——银行要求借款企业在银行 中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比 (一般为l0％一20％)的最低存款余额。
6.2.2 短期借款
• （三）短期借款的优缺点 • 优点
– （1）短期贷款的取得简便快捷。 – （2）短期贷款具有弹性。 – （3）短期借款的成本较低。
• 缺点
– （1）期限短，偿债压力大，财务风险高。 – （2）短期负债筹资的利息成本具有不确定性。
– （2）对应付方而言，如果放弃现金折扣或者严重拖欠， 其付出的成本很高。
6.2.2 短期借款
• （一）短期借款的种类
– 1. 按照利息支付方式不同分类
• （1）收款法借款——是在借款到期后向银行支付利息的计息方法， 银行向企业发放的贷款多采用这种计息方法。
• （2）贴现法借款——是指借款人在急需资金时，以未到期的票据 向银行融通资金的一种贷款方式。
– 财务角度——负债是可供企业支配，用来获取收益的债务 资本
• 负债与自有资本相比，具有以下特征：
– 1．负债是以往或目前已经完成的交易而形成的当前债务， 凡不属于以往或目前已经完成的交易，而是将来要发生的 交易可能产生的债务，不能当作负债；
– 2．负债是要在将来支付的经济责任； – 3．负债是可以确定和估计的金额； – 4．负债是需要用现金或其他资产支付的确实存在的债务； – 5．负债有确切的债权入和到期日
• （3）加息法借款——是银行发放分期等额偿还贷款时，采用的利 息收取方法。 （实际利率远高于名义利率）
– 2. 按有无具备担保品分类
• （1）信用借款。 • （2）担保借款。
6.2.2 短期借款
• （二）短期借款的信用条件
– 1.信用额度——信用额度是银行对借款人规 定的无担保借款的最高额。
– 2.周转信贷协定——是一种经常为大公司使 用的正式信用额度。
第五章 债务融资
5.1 债务融资概述 5.2 短期债务融资 5.3 长期融资券
6.1 债务融资概述
• 6.1.1 企业债务的由来 • 6.1.2 企业债务融资的必要性 • 6.1.3 企业债务的种类
6.1.1 企业债务的由来
• 企业债务的涵义
– 会计角度——是指企业承担的能够以货币计量、需要以资 产或劳务偿付的债务
• 缺点
– （1）发行短期融资券的条件比较严格。 – （2）在企业出现财务困难时，短期融资券可能难
• 3.有代价信用——指买方公司放弃折扣付出代价而获得的信用。
折扣百分比 放弃现金折扣的年成本=（—1—-折—扣—百—分—比—）—
×（—信—用3—6期0—-折—扣—期—）×100%
• 4.展期信用——是买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制
获得的信用，是一种违反常规的做法。
（一）应付账款
• 5.付款日的选择
（一）应付账款
• 1.信用折扣——又称“现金折扣”按照国际惯例，为了促使买 方按期付款或及早付款，卖方往往规定一些信用条件，比如 （2／10，n／30）分别表示如果从购货发票日算起10天内付 款，可享受2％的现金折扣，若于10天后至30天内付款则无这 笔折扣，买方必须支付全部贷款
• 2.免费信用——指买方公司在规定的折扣期内享受折扣而获得 的信用。
– （1）折扣成本最大法 – （2）实付款现值最小法
（二）应付票据
• 应付票据——是企业进行延期付款商品交易时开具 的反映债权债务关系的票据。
• 分类：
– 根据承兑人不同可分类：
• 商业承兑汇票——商业承兑汇票是指由收款人开出，经付款人承 兑，或由付款人开出并承兑的汇票。
• 银行承兑汇票——是指由收款人或承兑申请人开出，由银行审查 同意承兑的汇票。
6.1.2 企业债务融资的必要性
• （一）债务融资是解决企业资金不足的 必不可少的方式
• （二）良好的社会环境有利于企业负债 经营
• （三）债务融资与权益筹资比较，更具 有优势
6.1.3 企业债务的种类
• （一）短期负债 • 根据偿付金额是否可以确定分为：
– 1.应付金额当前可以肯定的流动负债 – 2.应付金额不可以肯定的流动负债 – 3.应付金额需要估计的流动负债
– 根据是否带息分为：带息票据和不带息票据。
• 利率：应付票据的利率一般比银行借款的利率低， 且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，所以应 付票据的融资成本低于银行借款成本。但是应付票 据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风 险较大。
（三）预收账款
• 预收账款是卖方企业在交付货物之前向 买方预先收取部分或全部贷款的信用形 式。
（四）商业信用筹资的优缺点
• 优点：
– （1）商业信用是伴随商励交易自然产生取得的。 – （2）商业信用融资可能不需要成本或成本很低。 – （3）商业信用融资具有较大的弹性，能够随着购买或
销售规模的变化而自动地扩张或缩小。
• 缺点：
– （Βιβλιοθήκη Baidu）商业信用的期限较短，应付账款尤其如此，如果 企业要取得现金折扣，则期限更短。