国信证券：寻找成长+价值
国信证券价值观
国信证券价值观
证券公司通常会秉持以下共同的价值观：
1. 诚信：建立和维护客户信任是业务成功的基石，诚实、透明和遵守道德规范是证券公司的核心价值观之一。
2. 创新：不断推动创新是推动行业和企业发展的重要动力，包括在技术、产品和服务方面寻求新的解决方案。
3. 客户导向：以客户为中心，提供优质的、个性化的服务，并根据客户需求进行定制化投资建议，关注客户的长期利益。
4. 团队合作：强调团队协作和合作精神，通过有效地合作实现共同目标，并共同分享成果。
5. 社会责任：承担社会责任，积极参与公益事业和社区发展，同时遵守相关法律法规和规范。
国信证券金太阳经典版
国信证券金太阳经典版国信证券金太阳经典版：一款专业的金融投资软件解析随着金融市场的不断发展，投资者日益增多，对于一个投资者来说，选择一款专业且可靠的金融投资软件是至关重要的。
国信证券金太阳经典版作为一款颇具口碑的投资软件，以其独特的功能和稳定的性能广受投资者的青睐。
本文将对国信证券金太阳经典版进行详细的解析，帮助投资者更好地了解该软件的特点和优势。
一、简介国信证券金太阳经典版是国内领先的金融投资软件之一，由国信证券公司研发推出。
该软件整合了多个金融市场的实时行情数据，为投资者提供全面、准确的投资信息，并支持股票、基金、期货、外汇等金融产品的交易。
用户可以通过该软件进行投资组合管理、选股、交易、资讯浏览等操作。
二、功能特点1. 实时行情数据国信证券金太阳经典版集成了股票、期货、基金、外汇等多个市场的实时行情数据，使用户可以及时了解市场动态，做出正确的投资决策。
用户可以自由设置自选股，关注自己关心的个股，通过软件实时行情数据的分析，进行交易决策。
2. 交易下单快捷国信证券金太阳经典版提供便捷的下单方式，用户可以通过软件进行股票、基金、期货、外汇等金融产品的交易操作。
用户可以自行设置交易密码，进行密码管理，保障交易安全。
3. 投资组合管理国信证券金太阳经典版可以帮助用户管理投资组合，用户可以根据自己的需要，设置投资组合，进行组合的查询、调整和分析。
通过投资组合功能，用户可以更好地进行风险管理和资产配置。
4. 信息资讯浏览国信证券金太阳经典版提供了丰富的信息资讯，包括实时新闻、研究报告、市场评论等。
用户可以通过软件浏览相关信息，及时获取市场动态，了解公司资讯和政策动态，从而作出更明智的投资决策。
5. 技术分析工具国信证券金太阳经典版内置了多种技术分析工具，如K线图、趋势线、平均线等。
用户可以通过这些工具进行技术分析，预测价格走势，辅助交易决策。
同时，软件还支持各种指标的自定义设置，满足用户个性化的需求。
国信证券实习报告工作
国信证券实习报告一、前言经过严格的面试和选拔，我有幸加入国信证券实习项目，成为其中的一员。
在实习期间，我积极参与各项工作，深入了解证券市场的运作，收获颇丰。
现将我的实习经历和感悟进行总结，以期为今后的职业发展奠定基础。
二、实习内容1. 实习岗位及职责我在国信证券的实习岗位为投资顾问助理，主要负责协助投资顾问进行市场研究、客户分析和投资建议等工作。
此外，我还参与了部分客户接待和业务推广工作。
2. 实习过程（1）市场研究在实习期间，我跟随投资顾问学习了如何进行市场研究。
我们主要关注宏观经济、行业动态和个股走势等方面，通过阅读证券类报刊、使用专业软件等途径，收集和分析各类信息。
此外，我还学会了如何利用技术指标和基本面分析来判断市场趋势和个股走势。
（2）客户分析针对客户的投资需求和风险偏好，我协助投资顾问进行了客户分析。
通过与客户沟通，了解他们的投资目标和期望，为他们提供合适的投资建议。
在此过程中，我深刻认识到客户需求的重要性，以及如何根据客户需求来调整投资策略。
（3）投资建议根据市场研究和客户分析的结果，我参与了投资建议的制定。
在投资顾问的指导下，我学会了如何根据大盘走势、行业特点和个股情况来提出投资建议。
同时，我还学会了如何评估投资风险，为客户制定合理的风险控制措施。
（4）客户接待与业务推广在实习期间，我还参与了部分客户接待和业务推广工作。
通过与客户的交流，我加深了对证券市场的了解，也提升了自己的沟通能力和服务意识。
三、实习收获1. 专业知识通过实习，我系统地学习了证券市场的基本知识，掌握了技术分析和基本面分析的方法，为今后从事证券相关工作奠定了基础。
2. 实践经验在实习过程中，我参与了实际的投资顾问工作，积累了宝贵的实践经验。
这些经验对我今后在证券行业的成长具有重要意义。
3. 职业素养实习期间，我深刻体会到证券行业的严谨和专业，学会了如何在工作过程中保持专注和敬业。
此外，我还学会了与团队成员协同合作，提高工作效率。
综合评估成长股潜力：行业、基本面、创新、市场、管理层、估值和技术分析
综合评估成长股潜力：行业、基本面、创新、市场、
管理层、估值和技术分析
评估成长股的潜力可以考虑以下几个方面：
1.行业前景：成长股所处的行业应该是具有较高增长潜力的，比如新能源、
高科技技术、医药等。
可以通过分析行业趋势、市场需求、竞争格局等因素，判断行业未来的发展潜力。
2.公司基本面：成长股的公司基本面应该具有较好的财务状况和盈利能力，
可以通过分析公司的财务报表、经营情况、竞争优势等因素，判断公司的成长潜力。
3.创新能力：成长股需要具备创新能力，能够推出新的产品或服务，以满足
市场需求。
可以通过分析公司的研发能力、专利数量、产品创新能力等因素，判断公司的创新能力。
4.市场需求：成长股的产品或服务应该具有较大的市场需求，并且能够在市
场中占据较大的份额。
可以通过分析市场需求、消费者行为等因素，判断产品或服务的市场前景。
5.管理层素质：成长股的管理层应该具有较高的素质和领导能力，能够制定
出有效的战略并执行。
可以通过了解管理层的背景、工作经验、教育经历等因素，评估管理层的素质。
6.估值水平：成长股的估值水平应该合理，不能过高。
可以通过比较公司的
市盈率、市净率等指标，判断公司的估值水平是否合理。
7.技术分析：通过技术分析了解股票的走势和趋势，可以帮助你更好地把握
买卖时机。
总之，评估成长股的潜力需要综合考虑多个方面，包括行业前景、公司基本面、创新能力、市场需求、管理层素质、估值水平和技术分析等。
同时，需要保持理性，不要盲目追求高收益而忽略风险。
国信证券笔试
笔试笔试题型一（金融证券部门）：证券部门常见综合分析与计算题举例：1. 一股份有限公司于某年8月首次公开发行股票，所筹资金由于客观情况发生变化，未能用于招股说明书所规定的项目，而是经董事会决定用于另外的项目。
由于该项目所需资金较多，公司董事会决定再次募股，并就新股种类、数额、发行价格、发行起止日期等事项作出决议，初步计划在次年的上半年完成发行。
董事会将有关材料报送主管部门批准。
问：该公司的申请能否会得到批准？为什么？2．在年初，李先生拥有如下数量的4种股票，年初和预期来价格为: 股票股数（股）年初价格（元）预期年末价格（元）A 1000 5 6．5 B 200O 6 7．2 C 500 8 8．8 D 1000 10 10．5 请计算李先生的期望收益率。
（计算到小数点后两位）全融部门时事理论题举例：1．我国的外汇储备主要来源于哪些渠道？其增加对基础货币供给会产生怎样的影响？2．试论述我国1998年3月改革存款准备金制度的基本内容，并分析此次准备金制度改革的理论意义和政策意义。
3．试论我国在亚洲一些国家发生金融危机、汇率普遍下跌的情况下保持人民币汇率稳定的理论依据和实证意义。
4. 分析我国商业银行呆账及不同的处理方法。
笔试题型二：考试时间为70分钟，40道单选，20道完型，一篇200字的essay，纯英文。
英语考试内容全部是金融银行业相关词汇，知识。
单选题基本全是英汉互译，题目给出一句中文或英文，需要填空的地方都是银行业中常用的专业名词，类似借款，贷款，各类银行账户，定期，活期存款的英文或英文。
作文，题目是：你的短期和长期职业规划是什么？你希望在国信证券的实习以及出国留学能怎样帮助你达到你的职业目标？笔试题型三：英文translation+ 中文逻辑题+常识题+专业题专业题涉及关于金融资产如何做账等问题。
笔试题型四（广州）：一、证券市场基础常识1、怎样进行上市公司的基本面分析2、ETF和LOF的区别3、公司型基金与契约型基金的差异4、可转换证券的三大要素5、简要描述红利贴现模型和股权资本自由现金流贴现模型二、金融衍生生产品1、股本权证和备兑权证的区别2、券商作为权证发行人的盈利及运作模式3、决定期权理论价值的主要因素4、如何运用金融期货和期权进行套期保值，谈谈两者的区别5、简述看涨期权和看跌期权的平价关系。
国信证券综合产品介绍-副本
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融 资 融 券 业 务—— 特 点
◆双向获利模式 可以融资买入股票赚钱，也可以融券卖出股票赚钱
◆对冲避险工具 当投资者预计隔夜会有不确定系统风险时候，可以直接融券
卖空对冲当日所建仓位进行避险
业务特点：
◆严格审批，诚信同行 ◆资产集合，专户管理 ◆独立托管，保证安全 ◆现金参与，起点定额 ◆期限灵活，进出方便 ◆信息透明，披露”现金收益 “金理财”8号集合计划 “金理财”中性量化
“金理财”内需升级 “金理财”6号集合计划 “金理财”收益互换
“金理财”4号集合计划
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◆内容简介： 今日导读- 第二天中证报的头条财经报道 中证聚焦- 第二天重大财经新闻分析评论 宏观解读- 对第二天宏观层面、资本市场最有影响的核心新闻进行深度解读 产经观察- 从政策方面对产业投资机会进行分析发掘 市场透视- 对当前资本市场最关心的焦点事件或话题进行深度分析、评论解读 公司动向- 对上市公司信息动态跟踪监测，及时了解上市公司重要事件变化 海外观澜- 对海外市场进行跟踪，并就其对国内市场的影响进行分析 交易提示- 发布收盘后15：00到21：30之间沪深两市权重股或者板块中有重大影响力个股的 “限售股份上市提示”、“新股发行提示”“分红派息提示”“停复牌提示”等服务性信息。
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金天利报价回购业务
是国信证券首创，以足额债券质押在中国证 券登记结算有限公司上海分公司作为担保，向在 国信证券指定交易的客户以证券公司报价-客户接 受报价的方式融入资金，客户于回购到期时收回 融出资金并获得相应收益。
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金天利报价回购业务
◆2009年5月25日，国信证券成为国内首家开展报 价回购业务试点的券商 ◆截止2012年5月，签约客户已超6万户，业务规 模超过60亿元 ◆对股票等权益类投资的有效补充，已经成为一种 全新的现金增值工具
2024年国信证券实习心得(2篇)
2024年国信证券实习心得一直以来，股票对我来说既熟悉又陌生，熟悉的是高中时的政治课中大体了解了有关股票的基本情况，然而陌生的不知道怎样在股市中进行股票投资，重要的是没资本进行投资。
这次“国信证券”杯模拟投资大赛不仅给我提供了一次股票投资的机会，而且给了我们____万元的虚拟资金，让我们可以在股市的海洋中自由的驰骋。
通过这次比赛，我发现我是一个保守的投资者，不能承受太大的风险。
我说一下在这次比赛中我的一些投资经验吧。
我选股票都是跟着感觉走，我经常查看排行榜里面的投资高手们选的股票，如果发现哪一只股票涨势不错，同时查看这只股票的K线走势图，大体了解一下这只股票的基本走势状况，然后再确定是否购买，就这样，我选的股票都很不错，都获得了很好的收益，但是，我也判断失误过几次，造成了巨大的损失，当时给我的心情造成了很不好的影响。
我心想，这次投资比赛完全没希望了。
不过，我没灰心，调整心态，继续战斗，借鉴别人的选股经验，加上自己的理性判断，投资的收益有巨大的转机。
在很多证券公司宣传栏上都有这十个字：股市有风险，投资需谨慎。
在我看来，炒股所得的收益无非就是你向风险挑战所得的补偿，赢就得利，输就亏损，如果你没有树立良好的心态是无法承受由于亏损所带来的压力的，同时亏损时很容易使我们丧失理智，难以作出明智的决策，难以在卖与留之间作出抉择。
一开始的我的确就是这个样子，这时候，就需要有一种果断的精神，快速根据形势作出反应，因为多耽搁一分钟，可能随之而来的是巨额的损失。
所以要懂得及时止损，及时地使自己的损失最小化。
我觉得，在股市中进行投资，心态是最重要的。
在这里举一个例子吧。
有一对夫妻，两人分别开户炒股，前些时赶上牛市，老婆便买进了一只股票，过了些时日，那只股票行情看涨，每一股涨了将近5角钱，老公看老婆赚到了钱，便以较高价位跟着买进了相同的股票若干。
又过了些时日，股市开始震荡调整，这对夫妻买进的那只股票也开始“跳水”，老公担心股市要“转阴”，赶忙把手头的股票悉数抛出，结果每股不但不挣钱，反而赔了将近三角。
国信证券股份有限公司简介(全本-2011.08)
国信证券股份有限公司简介(2011年8月更新)1、公司概况国信证券股份有限公司是全国性大型综合类证券公司，注册资本70亿元，在全国47个城市拥有69家营业网点，法定代表人为何如，现有员工11579人,其中本部员工1271人，本科以上学历人员占90%以上.公司的经营范围为：证券经纪、证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动相关的财务顾问；证券承销与保荐;证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间业务。
截止2010年12月31日，公司总资产648。
69亿元，净资产173。
75亿元，净资本124.90亿元。
公司的企业精神是“务实、专业、和谐、自律"，核心理念是“创造价值，成就你我”。
2004年12月1日,国信证券获得创新试点券商资格。
2010年，公司实现营业收入78.05亿元，利润总额40.51亿元，净利润31。
10亿元,净资产收益率19。
01%。
2007—2010年四年间，累计实现营业收入332.66亿元，利润总额206.68亿元,净利润160.47亿元。
2011年1—6月，公司实现净利润12.79亿元。
2、股东情况国信证券共有5家股东，股东单位名称和股权结构如下：深圳市投资控股有限公司持股40%；华润深国投信托有限公司持股30％；云南红塔集团有限公司持股20%；中国第一汽车集团公司持股5。
1％；北京城建投资发展股份有限公司持股4.9％。
3、组织架构4、市场地位国信证券各项业务市场地位和竞争优势突出。
经纪业务自2008年以来，股票基金交易额连续三年稳居行业第三,单个营业部平均代理买卖证券业务净收入排名行业前三，2011年上半年业务净收入排名跃居行业第二；投资银行业务股票发行家数2006-2009年连续四年排名行业第一，2010年排名行业第二,是当年发行家数、承销金额同时进入行业前十的两家券商之一,2011年上半年，发行家数排名行业第一；资产管理业务规模排名行业前列，2010年主要产品均跑赢上证指数，投资回报在券商同类产品中居于前列；研究业务2005—2010年连续在《新财富》“最佳分析师”评选中获得“最具影响力研究机构”称号，共80多人次获得“最佳分析师”奖项。
国信证券持有什么股票可以买
国信证券持有什么股票可以买
国信证券是中国大型证券公司之一，持有的股票种类较多。
以下是一些近期可以购买的股票种类（仅供参考）：
1. 蓝色筹码股票：国信证券持有的一些蓝筹股包括中国移动、中国平安、中国人寿、中国石化等，这些公司市值庞大，业绩稳定，是投资者长期持有的较为稳健的选择。
2. 高成长股票：国信证券集中持有一些高成长潜力股，如华为技术、网易、美团点评、京东等，这些公司在各自领域具有较强的竞争力，未来成长空间较大。
3. 新兴产业股票：随着中国经济结构的升级，新兴产业股票受到国信证券的持有，如中国五矿、北新建材、宁德时代等，这些公司在新能源、新材料、高端装备制造等领域有较强的竞争力和发展潜力。
4. 科技股票：国信证券持有一些科技类公司的股票，如中国联通、中国电信、中国船舶、中兴通讯等，这些公司在电信、航运、通讯等领域具有一定的市场份额和技术实力。
5. 金融股票：作为证券公司，国信证券也持有一些金融股票，如中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行等，这些银行股票业绩稳定，分红较高。
以上是一些国信证券可能持有的股票种类，投资者在购买股票时应该根据自己的风险偏好、投资目标和市场走向进行选择和
判断。
同时，投资者也需要根据自身的经济状况、投资知识和风险承受能力来决定是否购买股票，并请在购买之前咨询专业人士的建议。
中信证券研究报告
2.投行业务——可能会经历一个黄金的发展期。 长期受益于资本市场的高速发展，权基债交易额逐年提高。 高换手率的持续使经纪业务收入可以维持。 海外发展战略，争取更多 H 股承销，海外并购和债券承销大单。
中国是现在全世界发展速度最快的国家，中国的资本市场必将进一步发展。从历史数据 来看，中国上市公司的数量呈现快速增长的趋势，A 股市场的总市值也是快速的增长，同时， 上市公司总市值和主营业务收入总和占 GDP 的比重也在不断攀升。另外，相对其他发达资本 主义国家，中国的资本市场整体规模偏小，直接融资比例较低，股票市场和债券市场的比例 失衡，资本市场融资额与银行融资额的比较依然较小。
指标分析?????????????????????????????????11营运能力分析??????????????????????????????12盈利能力分析??????????????????????????????12偿债能力分析短期偿债能力分析????????????????????13长期偿债能力??????????????????????????????13成长能力分析??????????????????????????????14杜邦分析法???????????????????????????????14三盈利预测与价值评估三盈利预测与价值评估1
盈利预测： 1 出售子公司股权将降低盈利能力 2 2010 年净利润将降低 31% 3 2011 至 2014 年盈利高速增长
EPS EPS Growth BVPS ROE
关键指标
2009
2010E
1.35
0.93
22.73% -31.11%
9.29
11.41
14.58% 8.18%
2011E 1.1
关于国信证券公司CI战略的分析与思考
[摘要] 本文在研究国信证券公司所处的大环境、行业环境和国信公司自身特点的基础上，通过对国信公司CI战略的分析与思考，提出了国信公司的MI战略应以诚信为核心；BI战略的实施要以诚信为基本的指导准则；VI战略中要以解决着装问题为主，根据国信的特点，很好地解决其它VI设计中存在的问题；新兴的QI战略，在CI战略中的地位越来越重要，国信公司应给予足够重视。
CI战略的有效实施，并在实施过程中根据竞争的需要不断加以改进，必然会帮助股民将国信公司从众多的券商中识别出来，最终提高国信公司的竞争力。
[关键词]CI战略分析思考诚信[Abstract] According to the research on the whole surroundings, the trade surroundings, and the special feature of Guosen Company, and to the analyses and thoughts about the CI Strategy of it, this thesis brought up that we should put MI Strategy around sincerity；The implementation of BI strategy should regard sincerity as basic guidance criterion.In VI strategy,the main problem of VI is clothing,and we should according to the characteristic of Guosen solve the problems that exist in other VI designs. QI Strategy, as a new part of CI Strategy is becoming more and more important, so Guosen should pay more attention to it. The effective implementation of CI strategy, and improving constantly according to the needs of competition in the course of implementing, will inevitable help the stock owner to recognize Guosen Company from numerous securities traders, and improve the competitiveness of Guosen Company finally.[Key Words]CI Strategy Analyses Thoughts Sincerity目录引言 (4)一、证券公司经营环境分析 (4)1、国信证券公司所处的宏观环境分析 (4)2、国信证券公司的行业环境分析 (4)3、国信证券公司的自我分析和CI战略的导入 (5)二、关于国信证券公司MI战略分析与思考 (6)1、国信公司的MI设计应以诚信为主题 (6)2、诚信文化在中国的历史变迁分析 (6)3、资本市场构建阶段的诚信缺失以及诚信的重要性 (8)三、关于国信证券公司BI战略的分析与思考 (9)四、关于国信证券公司VI战略的分析与思考 (11)1、对着装统一的分析与思考 (11)2、VI 设计的其他重要方面的分析与思考 (12)五、关于国信证券公司QI战略的分析与思考 (13)1、人力资源计划 (14)2、关于股民的教育辅导问题 (18)致谢 (19)参考资料 (20)关于国信证券公司CI战略的分析与思考CI设计能够帮助投资者将国信证券公司从众多的券商中有效识别出来。
关于在国信证券开展银证通业务的实习报告
( 实习报告 )单位：_________________________姓名：_________________________日期：_________________________精品文档 / Word文档 / 文字可改关于在国信证券开展银证通业务的实习报告Practice report on Developing Bank Securities Link business in Guoxin Securities关于在国信证券开展银证通业务的实习报告我系12届毕业生第六学期毕业论文一律要求写实习报告.为了保证实习报告的完成质量,现将有关实习报告的要求规范如下: 一,实习报告的基本结构1,前置部份:包括封面,实习报告任务书.(1),封面的内容:学校,系,专业和学生姓名,实习报告题目等(见附件).由毕业生本人填写.(2),实习报告任务书的内容:学生姓名,专业班级,题目由学生手写;起止时间,主要内容,进度安排,由指导教师填写.2,主体部份:实习报告正文.实习报告正文内容必须包含下面四个方面:(1),实习目的:言简意赅,点明主题.(2),实习单位及岗位介绍:要求详略得当,重点突出,重点应放在实习岗位的介绍.(3),实习内容及过程:这是重点,篇幅不少于2000字.要求内容详实,层次清楚;侧重实际动手能力和技能的培养,锻炼和提高,但切忌日记或记帐式的简单罗列.(4),实习总结及体会:这是精华,篇幅不少于500字.要求条理清楚,逻辑性强;着重写出对实习内容的总结,体会和感受,特别是自己所学的专业理论与实践的差距和今后应努力的方向.整体实习报告的内容必须与所学专业内容相关,字数不少于3500字.3,最后是教师指导意见及评阅意见书和答辩意见书.二,实习报告文字编写格式和装订要求1,实习报告一律要使用A4纸打印成文.2,字间距设置为"标准";3,段落设置为"单倍行间距";4,字号设置为:标题:微软雅黑二号加粗;正文一级标题:微软雅黑四号加粗;正文二级标题:微软雅黑小四号加粗;其余汉字均为微软雅黑小四号:正文中所有非汉字均为TimesNewRoman体;5,实习报告装订的顺序是:封面,任务书,正文,封底.请勿装订!!!6,毕业答辩完成后,再将教师指导意见及评阅意见书(在前)和答辩意见书(在后)装订于毕业设计(实习报告)之后.7,实习报告的封面,任务书,教师指导意见及评阅意见书和答辩意见书由教务处规定统一格式.三,时间安排实习报告完稿时间:4月26日;实习报告完成时间:5月8日;3,毕业答辩时间:5月9日——5月13日.四,其他要求毕业生交给指导教师实习报告以邮件方式,便于修改,实习报告的题目一律统一格式为:"关于在╳╳单位从事╳╳岗位的实习报告"或"关于在╳╳单位开展╳╳业务的实习报告"附:杨柳同学的毕业实习报告(没有最后定稿),请各位同学参考形式及格式.大连职业技术学院毕业设计(实习报告)题目:关于在国信证券公司开展银证通业务的实习报告指导教师:姜春生成绩:系别:工商管理系专业:证券投资班级:02证券二班姓名:杨柳2005年5月9日关于在国信证券开展银证通业务的实习报告一,实习目的在即将毕业之前,能有机会去国信证券实训是一个很难得的机会.在国信证券实习主要是为了了解现在社会上出现的一些金融产品,主要是国信证券做的很好的银证通业务以及它们自身的财富通业务.在实训中我们要掌握银证通业务是什么怎样办理银证通业务银证通业务的优势以及怎样去销售银证通.以上这些是我们在这短期培训中要掌握的.二,实习单位简介国信证券有限责任公司起源于1989年成立的深圳国际信托投资公司证券业务部.目前注册资本20亿元,公司股东单位皆为极具实力的大型企业:深圳国际信托投资有限责任公司,深市机场股份有限公司,深圳市投资控股有限公司,云南红塔集团有限公司,中国第一汽车集团公司和北京城建投资发展股份有限公司.经过十多年的发展,公司形成了"创造价值,成就你我"的核心理念和"开放透明,和谐进取"的企业文化,成为了国内知名的大型综合类证券公司.1998年起,国信证券单个营业部的平均交易额和平均盈利能力连续七年名列全国第一;深圳红岭中路营业部连续十三年股票基金交易额在深圳交易所排名第一.在2004年沪,深两市会员股票基金交易排名中,国信证券已跃居全国前七位.截至2004年底,国信证券"银证通"业务已经在全国累计开通50多个城市,"银证通"客户数量和交易量均居全国证券业第一.国信证券是一家实力雄厚的证券公司并且是全国证券业竞争力的公司之一.三,实习内容及过程我们实习的内容主要分两部分,第一部分是岗前培训;第二部分是上岗实习.我在国信证券营业部进行了两天的培训,培训的主要内容是关于银证通业务的介绍,怎样办理开户和转户,以及办理业务时应该注意的问题.培训结束后给我们进行了岗位的分配,我被分配到了一家农业银行储蓄所开展银证通业务的介绍及销售.第二天由于对这家银行不太了解,我就装扮成普通的储户进行实地的了解.进门一看前面是一个大厅,然后是各种业务的专柜,因为银证通的大部分客户都是储户,所以我就去向大堂的保安询问了一下储蓄专柜的位置,然后来到柜台前询问了一些银行代售的一些理财品种,去听一些储户主要询问的品种.上午大概把农行了解了一下.下午我以国信的实习员工的身份正式的在农行开展我的业务.上午的那些柜员一看我是国信的员工,对我都非常的友善,也许是大家都是女孩子,相处起来也比较容易,和她们进行了一些初步的了解.下午我的咨询台几乎是一个人也没有,期待着以后的日子能好过一点吧.第二天上午我终于有了第一个咨询者,她是一个40多岁的中年妇女,她是在储蓄时问柜台一些品种,柜员把她介绍到我这里来的,我向她介绍了银证通业务,正巧她也进行股票的交易,我就告诉她,国信有一个专门的分析机构可以对你的股票进行诊断,而且是免费的.她一听挺高兴,就把股票的名称和代码给了我,我又把她的电话记下来,这样我就又有机会和这个客户接触了,并且有希望把她做成自己的客户.晚上回国信后,我把她的那几支股票拿给国信证券分析师看,她们给了我一份很详细的诊断报告,我回去认真的看了看,把握住了一些关键的信息.第三天下午她就来取诊断报告了,她还问了一些国信都有些什么样的服务,我向她介绍了合作配售,并告诉她这个是国信特有的而且是免费的,她听后.我觉得她有一点儿动心了,我又给她介绍了一些其他服务.我们之间谈的比较愉快.三天后,这个阿姨来农行找我,让我帮她转到我们国信,要开银证通,我当时听了心里别提有多高兴了,我马上答应她,并告诉她等我把手续都整理好后给她打电话.两天后我和她约好下午来农行办理,我特别告诉她带好身份证,股东卡和复印件.通知银行准备好个人开户申请表和银证通开户申请表,自己在公司准备好三方协议带到银行.下午她来后,我立刻带她到柜台办理业务,可没想到办理开户时,农行的系统竟出现了问题,开户开不了,因为时间比较紧,我们还要去办理撤消指定交易和转托管,这些都需要在下午交易的两个小时内办完,没办法,我只好带她去最近的一家工行办理,她当时就有些不耐烦了,我只能找一些话题和她聊,用所有的办法把她挽留住,最后我还是帮我的第一个客户办理完了.虽说中间出现了一些小的问题,但能够及时解决,不要让客户产生不耐烦的心理,要是客户产生这种心理,客户就不容易做过来了.在剩余的实习期间,我也遇到了一些问题,在给客户填写股东代码时,股东代码填错了,还好当时与国信对股东代码时及时发现,才避免了一次错误.一次,给客户在银行办理完银证通业务后,客户第二天交易不了,客户给我打电话询问,我当时也不知道怎么回事,因为从来没有出现过这种情况,我立刻给国信证券公司打电话问了一下,原来是证券公司方面没有开资金户,国信马上给这个客户进行了开户.这件事情后,每次我给客户办理完银证通业务后,我都给国信打个电话,确认一下是否开立资金帐户.还有一次,一个马上快要做成的客户却没有做成,是因为当时我只忘记问他当天做没做交易,有没有委托和新股认购.没想到办理撤消指定交易时撤消不了,他当天上午进行了交易,没办法办理,只能第二天办理,他一看这么麻烦,就不办了,我是怎么说都不行,他也是一个很忙的人,时间就是金钱,找出空时间来很不容易,所以这个客户就在我的一个小小的失误中丧失了.有了这些经验后,我每次做一个客户都非常认真,非常仔细的去做,把所有能想到的都办理好后再与客户联系,争取能做到的客户都不会让他走掉.四,实习总结及体会在这个短暂的实习期间,我学到了很多知识,遇到了很多种类型的人,终于尝试到了工作的不易,自己做客户时,你不了解客户,客户提的一些问题都很有针对性,所以在说话方面我也学到了很多,与客户说话时有很多要注意的地方,这些方面是平时在学校当中所遇不到的,还有一些让我听到很不好听的话,但是客户是至上的,所以要学会忍耐.在实习期间,用到最多的就是我们学的证券交易里的内容,而其他的内容接触的很少,几乎没有,所以我觉得学校以后在教证券交易时应该详细的讲一下,能开一些关于营销方面的课程,因为我们在销售中有时也会用到.对于国信证券,能够给我们证券的学生提供这样一个好的实习环境真的很不容易,我给他们的建议是,对我们这样的新人,他们应该在我们上岗之前进行一些模拟的开办业务的培训,这样我们在处理客户中遇到问题时就不手忙脚乱了.这次的实习,对我来说是在步入社会之前的一个尝试,为自己步入社会奠定一个基础,增加一些社会实践.XXX创意设计Your Name Design Co., Ltd.。
挖掘“参股券商”股的价值
2014年第46期恒泰证券黄翊在央行宣布降息后，大盘像打了鸡血，出现连续拉升，一举突破2500和2600阻力位，让那些习惯了熊市思维及总是担心大盘调整的投资者彻底踏空和大跌眼镜。
在眼下十二月经济会议召开前，估计大盘仍以强势为主。
笔者认为最好的策略就是保持仓位在7到8成左右，以持有热点股票为主，券商、农业、年报预增高送转等笔者前期重点推荐的板块仍是可以重点持有的板块，而农业、年报预增高送转是下个潜在热点，笔者前几期已经重点推荐过，本期不再赘述，这次重点跟大家谈谈参股券商概念股的投资机会。
券商股近期如日中天，整个板块个股都出现暴涨，其中笔者在11月1日本专栏推荐的东吴证券、西部证券、长江证券和国元证券涨幅都超过50%，投资者可以说获利甚丰。
很多投资者关心券商股还能不能介入？前期介入的是不是应该卖出了？笔者认为没有介入的可以拿部分仓位介入，未来如券商股调整可逢低继续买入，以买入中信证券和海通证券为好，因为它们涨幅较低，但估值合理；而前期介入了的投资者，可继续持有券商股，在有效跌破五天线后可适度卖出相关个股，但起码持有原有的五成仓位做中长线持有。
根据上一轮牛市的经验，从中期角度看参股券商股票涨幅远远高于正宗的券商股票，主要因为：参股券商市值更小，更容易获得超额的涨幅。
其次参股券商不但可以从券商那里分得更多的利润，同时参股券商股票市值涨了，如果卖出，得到的利润更多，有利于增加业绩，估值也得到提高。
投资参股券商股应该遵循以下几点。
第一：中线心态参与。
第二：选择每股含券商股最多的标的，最好公司市值较小股价较低。
如公司不但含券商股数多，且拥有券商控制权，这样更好。
每股券商含量最高的上市公司：辽宁成大和吉林敖东；桂东电力、索芙特、中恒集团、华资实业、长城信息、兰生股份、皖维高新、华茂股份的每股券商含量也较高。
那么哪些个股可以中长线关注呢？辽宁成大（600739）持有广发证券12.5亿股，近期在20元下方蓄势，未来有望突破，中长线上升空间巨大，可重点布局。
创造价值 成就你我
创造价值成就你我——走进国信证券“理财夏令营”6月26日早上八点半，在王老师的带领下我们来到了宜昌市国信证券的营业部，开始了我们为期半天的“理财夏令营”的专题讲座，此次“理财夏令营”活动由三峡商报联合国信证券共同举办，同时，三峡商报对此次活动进行了全程的记录和报道，旨在想学生宣传，提高学生的理财观念，并且在宣传的同时联合国信证券为学生提供一个咨询和实战演练的平台。
走进国信证券营业厅，便立刻被工作人员严谨、认真的工作态度所吸引，整洁，宽敞的大厅里迎面而来的是前台服务人员亲和的微笑。
公司走廊上员工的合照、工作值班表、各种团队活动的照片彰显着国信和谐的团队精神，“创造价值，成就你我”八个大字更体现着国信“以人为本”的核心理念。
针对我们市场营销专业的学生，在掌握理论知识的同时，有意识、有目的的逐步增强实战经验，真正把理论用于实践，才能更好的成就自身的价值，尤其是为将来毕业时能根据自身的能力选择一个能够提供良好的机会和平台。
在人力资源部李经理幽默风趣、激励的开场下，“夏令营”正式开始，李经理在简短的开场后便请出了为我们开始第一讲的鲁经理，鲁经理强调现在的社会是高度竞争的社会：高房价、高油价、高物价，也是通货膨站的时代。
同时现在社会也是一个充满机遇与挑战的社会，在全球经济社会、文化高度发展的时代，提供给我们将是数不尽的机遇与选择，如何充分利用好选择的智慧将成为我们能否在竞争中取胜的关键。
选择怎样的工作？选择怎样的公司？选择怎样的人生规划？对我们人生道路的影响是至关重要的。
拥有一个好的学习和工作的平台将会促成我们养成良好的工作习惯和思维习惯以及行为方式，俗话说“细节决定成败”，只有我们从这些细节方面不断的完善，强化自身实力才能成就价值。
同时，“君子生非异也，善假于物也”。
也是我们文明古国千年历史流传下来的经典，成为自志之士的人并非是天生下来就拥有超群才能的人，只不过他们善于利用外界的力量发挥自身的优势改正自己的不足，才能在成功的道路上越走越远。
国信证券调研报告
国信证券调研报告国信证券调研报告报告时间：YYYY年MM月DD日报告编号：XXXXXX一、调研目的本次调研旨在对于国信证券进行全面了解，包括其经营情况、风险管理、市场竞争力以及发展方向等方面，为投资者提供有关该公司的详尽信息。
二、调研内容1. 公司概况国信证券成立于XXXX年，是一家位列中国证券业前列的综合性证券公司。
公司总部位于XX市，在全国范围内设有多个营业机构，服务遍及全国，并通过全球合作伙伴网络拓展了海外市场。
2. 经营情况国信证券目前的经营情况良好。
经过多年的发展，公司已形成了以证券经纪与交易、研究与投资咨询、投资银行等为主要业务的经营体系。
公司秉持客户至上的原则，为广大客户提供全方位、高质量的金融服务。
同时，公司注重技术创新和数字化转型，不断提升服务水平和客户体验。
3. 风险管理如同其他证券公司一样，国信证券也面临各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
但公司在风险管控方面表现出良好的能力。
国信证券建立了完善的内部控制体系，实行严密的交易监管和风险管理，确保客户利益最大化。
4. 市场竞争力国信证券在市场竞争中保持了一定的优势和竞争力。
公司凭借其规模庞大和口碑良好的服务质量，吸引了大量的投资者。
与此同时，公司也积极拓展海外市场，与国际知名金融机构建立了合作关系，提升了竞争力。
5. 发展方向国信证券在未来发展中将继续注重技术创新和数字化转型，以满足不断增长的客户需求。
公司计划通过加强技术研发和人才培养，提升核心竞争力，开拓更多的业务领域。
同时，国信证券也将进一步优化内部管理，提高综合运营效益。
三、调研结论综合以上调研内容，我们对国信证券持乐观态度。
国信证券作为中国证券业的重要机构，具备良好的市场竞争力和发展潜力。
公司在风险管理和服务质量方面表现出色，有能力应对市场变化和挑战。
此外，公司注重技术创新和数字化转型，将在未来继续保持竞争优势。
基于这些因素，我们认为国信证券具备投资价值。
国信证券研究所研究报告
国信证券研究所研究报告摘要本研究报告旨在对国信证券研究所的运营情况进行综合分析，并提出一些建议和展望。
通过对研究所的机构设置、研究团队、研究方法和成果展示等进行详细剖析，为投资者提供有关该研究所的全面了解，同时使研究所能够更好地服务于投资者并提升其竞争力。
1. 研究所概述国信证券研究所是一家专注于金融领域研究的机构，成立于1998年。
研究所总部位于中国，拥有一支高效的研究团队，并运用先进的研究方法和工具进行深度分析。
研究所的宗旨是为投资者提供准确、全面和及时的投资信息，帮助他们做出明智的投资决策。
2. 机构设置国信证券研究所的机构设置分为高层管理部门和研究团队两个部分。
高层管理部门负责整体运营和决策，包括人事管理、预算管理、市场拓展等；研究团队则负责具体的研究工作，包括证券市场分析、公司研究、宏观经济分析等。
这两个部门密切合作，形成了一个高效的工作体系。
3. 研究团队国信证券研究所的研究团队由经验丰富的专业人士组成，包括金融学、会计学、经济学等领域的专业人才。
研究团队具有丰富的研究经验和深厚的专业知识，并拥有一系列的研究方法和工具。
他们每天都进行大量的数据收集和深入分析，以保证研究成果的准确性和权威性。
4. 研究方法国信证券研究所采用了一系列先进的研究方法，包括基本面分析、技术分析、行业分析等。
基本面分析是通过对公司财务报表、行业市场状况和宏观经济数据等进行深入研究，评估公司的价值及其未来发展潜力。
技术分析则是利用图表和技术指标等对市场价格走势进行研究，辅助投资者做出买卖决策。
行业分析则着重于对特定行业的发展趋势和竞争格局进行研究，为投资者提供有关行业的详尽信息。
5. 成果展示国信证券研究所的成果主要以研究报告的形式向投资者提供。
这些报告内容涵盖了公司研究、行业研究、宏观经济分析等方面。
报告的风格简洁明了，数据齐备，并附有详细的分析和建议。
6. 建议与展望为了进一步提升国信证券研究所的竞争力和服务水平，我们提出以下建议和展望：•加强研究团队的专业培训和能力建设，保证其研究水平始终保持领先；•拓展研究领域，包括拓展国际市场研究、跨界研究等，以适应全球化的投资环境；•提高研究成果的传播效果，利用多种媒体渠道向投资者传递有关研究结果；•不断创新研究方法和工具，与科技进步紧密结合，提高研究的准确性和效率。
2020年国信证券实习心得
国信证券实习心得很荣幸能够参加国信证券公司的实习项目。
在一个月的实习期内，我学到很多证券领域的知识，熟悉了公司的运作方式，让我对证券市场有了更深的理解。
相信这段经验将对我今后的职业道路产生重要的影响。
本次实习是从7月12日开始的。
第一周，我培养的是对证券市场的基本认识。
所学的知识包括：1.如何摆正投资心态——在市场上坚持自己的判断，理性决策，不盲目跟风。
2.如何做决策——基于大盘走势对个别股票进行分析。
3.如何鉴别信息——利空消息宁可信其有，不可信其无。
4.基本面与技术面的区别和联系——基本面优势在于中长线分析，而技术面优势在于短线走势判断。
此外，三大证券类报刊的阅读、每只股票走势图的浏览也是每天要做的功课。
经过第一个星期的学习，我掌握了股票市场的基本运做模式。
为更深入的学习奠定了良好的基矗第二周是交易大厅前台实践。
这段时间我学习了开立资金账户、申请认购新股以及资金划拨的相关业务知识；掌握了证券交易软件“大智慧”的基本使用方法；分析了人民币升值对市场的影响。
此外，还在空闲时间阅读了张龄松的“股票操作原理”，全面学习了k线图、均线系统等技术分析方面的知识。
第三周主要是在股票市场中实践，判断大盘及个股走势。
期间，我理解了资金对于整个市场的影响以及股票成交量与价格的关系；进一步学习了黄金分割线在走势分析上的运用；研究了cr技术指标的公式以及用法。
此外，还接触了一些形态理论的内容。
加深了对证券市场的理解。
最后一周的学习内容为基本面分析及股评撰写，根据大盘前期走势来预测后市动向。
期间，我掌握了股评的写作结构，已擅长从基本面和技术面分别对大盘进行分析并逐渐领悟到市场中各行业之间的联系。
这段时间还接触到一些高级盘口-技术，并对资金管理知识有了一定的了解。
通过这一个月的实习，我对证券市场的理解更为深刻了。
现已习惯用理性方法来分析各种问题。
懂得了市场是变幻莫测的，最重要的是抓住其中的规律。
这段时间我还培养了良好的学习习惯，学会了总结的方法。
如何在证券行业中展现自己的价值以获得转正机会
如何在证券行业中展现自己的价值以获得转正机会在证券行业中展现自己的价值以获得转正机会在竞争激烈的职场环境中，获得转正机会对于每个职业人士来说都是一个重要的里程碑。
特别是在证券行业这样高度专业化和竞争性的领域中，如何展现自己的价值并成功地获得转正机会，成为了每位入职证券行业的员工追求的目标。
本文将分享一些在证券行业中展现自己价值的方法和策略，希望对于即将进入这个领域或者已经在这个领域工作的人们有所帮助。
1. 深入了解证券行业在证券行业中展现自己的价值的第一步是全面了解这个行业。
了解行业的背景、发展趋势、市场等信息，可以让你对证券行业有更深入的认识，从而更好地理解自己的工作职责和目标。
此外，还需要持续关注行业动态，了解最新的政策、法规和市场变化，以保持自己对行业的敏感度和专业度。
2. 提升专业知识和技能在证券行业中，专业知识和技能的掌握是展现自己价值的基础。
不断学习和提升自己的专业知识，比如了解不同证券品种的特点、熟悉交易规则和流程、掌握财务分析技巧等，都是成为一名优秀证券行业员工的必备条件。
同时，还可以通过参加相关培训、考取金融相关的证书，来提高自身的竞争力和专业水平。
3. 建立良好的人脉关系在证券行业中，人脉关系的重要性不言而喻。
与同事、上级、客户等建立良好的人际关系，可以帮助你更好地融入团队，获取更多的资源和机会。
通过参加行业内的交流活动、行业协会的会议等，扩大人脉圈子，与业内的专业人士建立联系，有利于建立自己的影响力和获取更多的职业机会。
4. 表现出色的工作表现在证券行业中，一个出色的工作表现是展现自己价值的最好方式。
通过高效完成工作任务、精确的数据分析和报告撰写、积极参与团队合作等，展现自己的专业能力和责任心。
定期与上级沟通，了解自己在公司中的定位和角色，并积极寻找提升自己的机会。
此外，及时接受反馈，不断改进自己的工作方式和方法，也是持续表现出色的关键。
5. 主动承担额外的责任在证券行业中，展现自己价值的另一种方式是主动承担额外的责任。
国信证券的口号
国信证券的口号国信证券的口号是“专注投资价值，成就财富梦想”。
这个口号准确地概括了国信证券的核心价值观和使命，也体现了其长期以来为客户创造价值的努力和决心。
作为一家专业的证券公司，国信证券一直致力于为客户提供专注的投资服务。
专注是国信证券的核心竞争力，也是其客户选择的重要原因之一。
国信证券始终坚持投资领域的专业性，通过深入研究和分析，为客户提供全面的投资建议。
无论是股票、债券、基金还是衍生品等各类投资品种，国信证券都能够给予客户专业的指导和策略。
这种专注的投资服务，为客户提供了有力的支持，帮助他们在投资中获得更多的价值。
国信证券的目标是帮助客户实现财富梦想。
投资是实现财富增长的重要途径之一，而国信证券正是通过提供专业的投资服务，帮助客户实现财富增长的梦想。
国信证券注重长期价值的投资，通过稳健的投资策略和风险控制，帮助客户实现长期稳定的财富增长。
无论是个人投资者还是机构投资者，国信证券都能够根据不同的需求和风险偏好，为其量身定制投资方案，实现财富增长的目标。
“专注投资价值，成就财富梦想”这个口号也体现了国信证券对投资价值的追求。
国信证券坚持价值投资理念，通过深入研究和分析，寻找具有潜在投资价值的标的。
国信证券注重公司基本面的分析，关注企业的盈利能力、成长潜力、估值水平等因素，为客户提供有价值的投资建议。
国信证券还注重长期投资的视角，不被短期市场波动所左右，坚持价值投资的原则，帮助客户实现长期投资价值最大化。
国信证券作为一家专业的证券公司，一直以来都致力于为客户提供专注的投资服务，帮助他们实现财富梦想。
国信证券始终坚持价值投资的理念，追求投资价值的最大化。
无论是个人投资者还是机构投资者，国信证券都能够为其提供全面的投资服务，并根据不同的需求和风险偏好，量身定制投资方案。
国信证券将继续努力，为客户创造更多的价值，成就更多的财富梦想。
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30% 20% 10%
0% -10% -20% -30%
成交金额
房 地 产 (申 万 )
沪 深 300
30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
繁荣阶段，超额收益呈下
繁 降趋势，跑输大盘是大概
荣
率，如 09年 7月至 10年 5月、 13年 1月 至年底、2004年 5
2012
2013
10%
500
5%
0%
0
2014
2015
2012Q1
资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理
营业收入（亿元） 营业收入增速
净利润（亿元） 净利润增速
2013Q1 2014Q1 2015Q1 2016Q1
120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20%
四、板块各项指标均好
一、研究框架的梳理
1、我们将地产股划分为两类：①以‚拿地→开发→销售‛为主要盈利模式的传统地产股； ②转型地产股。
2、自2008年以来，我们即采用了如下判断地产股整体方向的核心框架：①中国房地产业与 货币及政策周期共振，形成一个又一个的小周期。在一个完整的小周期里表现为复苏、繁 荣、衰退三个阶段，不同阶段对地产股走势产生不同影响；②复苏阶段，传统地产股板块 超额收益上升、放大；繁荣阶段，传统地产股超额收益下降，跑输大盘大概率，但在繁荣 初期，股票投资者风险偏好提升，转型地产股在这一阶段整体上大概率有较好机会；衰退 阶段，由于传统地产股在繁荣阶段已提前反映了衰退预期，所以在这一阶段反而难以跑输 大 盘，不排除有相对收益，但亦难有大行情。具体阐述及例证如下——
一、研究框架的梳理
复苏阶段，板块超额收益
成交金额
复 呈 上升趋势，如2008年 11
250% 200%
苏
月 至 2009年 7月初、2011年 10月 中 旬至2013年 12月 、
150% 100%
2004年 5月 至 年底。
50% 0%
房 地 产 (申 万 )
沪 深 300
40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
③ 据中指院及中原等中介发布的数据，上海、深圳等一线城市的从严限购使得成交量急剧下滑，部分区域的二手 房已出现了10%-20%的下跌调整；部分二三线城市亦进入了‚买涨不买跌‛的观望期，尤其是二手房市场买 卖双方的议价空间加大，且历史经验表明，一线城市的滞涨或下跌会对二线城市造成负面影响，这种影响有一 定的滞后性。
三、预计下半年销售热度不如上半年，但调整利于行业更健康发展
2、从现状来看，调整已经开始： ① 人民日报《开局首季问大势》中权威人士指出，‚房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化
‘去库存’，而不应通过‘加杠杆’去库存‛、‚恢复房地产市场正常运行、去掉一些不合时宜的行政手段是 必要的，但假如搞大力度刺激，必然制造泡沫，这个教训必须汲取‛！本轮小周期以来部分一线城市及二线城 市的房价的暴涨，很大程度上是投资/投机需求旺盛、金融加杠杆的结果，权威人士对于地产回归本质的描 述，给‚去库存‛定下了基调，提出汲取‚大力度刺激必然制造泡沫‛的教训，打破了‚加杠杆‛的逻辑； ② 4月信贷数据较三月大幅下跌，房贷政策收紧是原因之一，这也在一定程度上印证了此前媒体报道的‚4月底央 行通过窗口指导要求金融机构控制信贷投放规模和节奏‛。‚紧信用+宽财政‛，未来货币政策将以‚脱虚入 实‛为导向，大类金融资产将在一定程度上‚去杠杆‛；
月至年底、15年年初至今。
衰退阶段，难以明显跑输
衰 大盘，不排除有相对收益，
退
但 亦难有大行情，如2007 年 11月 至08年 10月、2010
年 6月 至2011年 8月、2014
年一季度。
资料来源：WLeabharlann ND、国信证券经济研究所整理二、上半年‚基本面繁荣、股价疲弱‛较好地验证了上述框架的有效性
从目前的形势来看，我们在年度策略中的预判正在逐步得到验证——
60
行业基本面繁荣延续：
50
①销售的增速创下本轮小周期新高 40
②投资及新开工增速反弹
30 20
10
0
(10)
(20)
商 品 房 销 售 额:累计同 比
F-14 M-14 A-14 N-1 4 F-15 M-15 A-15 N-1 5 F-16
三、预计下半年销售热度不如上半年，但调整利于行业更健康发展
F-06 J-06 D-06 M-07 O-07 M-08 A-08 J-09 J-09 N-09 A-10 S-10 F-11 J-11 D-11 M-12 O-12 M-13 A-13 J-14 J-14 N-14 A-15 S-15 F-16
3、调整利于行业更健康发展
从历史表现来看，行业的周期性表现非常明显，需求
60
的累积程度、对房价的预期、政策/货币面的走向等因
50
素造成了‚大‛、‚小‛年错落。
40
30
这种‚大‛、‚小‛年错落的小周期轮动，一定程度
20
上降低了行业风险、增强了行业的韧性：销售火热、
10
0
房价飙涨时，政策收紧，压一压、降降温，让价格横
资料来源：腾讯新闻、和讯新闻、凤凰网、国信证券经济研究所整理
二、上半年‚基本面繁荣、股价疲弱‛较好地验证了上述框架的有效性
今年以来地产股整体跑输大盘、成交量萎缩，再次验证了研究框架的有效性。
成 交金额 （亿元 ）
沪 深 300
房 地 产 (申 万 )
1.05
700
1
600
500 0.95
400 0.9
房 地 产 开 发 投资完 成额:累计 同比
25
30
20
20
15
10
10 0
5 (10)
0
(20)
(30)
房 屋 新 开 工 面积:累计 同比
资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理
二、上半年‚基本面繁荣、股价疲弱‛较好地验证了上述框架的有效性
③因城施策，政策分化 2016年开年至3月两会召开，政策整体宽松趋势得到延续：一是‚非限购城市‛首套房首付比例进一步下调至 20%（下浮权交由各地政府、银行）、二套房首付比例进一步下调至30%；二是3月1日央行再降准，是2015年 以来第5次全面降准，力度未超预期。 政策在保持‚宽松‛的大基调下，出现了区域分化：一方面是‚过热地区‛出台收紧政策的降温（请见下 表），另一方面则是刺激继续（如沈阳调高公积金额度并规定父母子女可互用公积金贷款）。
-10
住、让杠杆消停，等真实需求逐渐累积（城镇化、生
-20
-30
育潮）、购买力逐步提升（购房者储蓄提升），再重
新放开政策、放松货币，营造新一轮适合购房的环境、
开启新一轮热潮。因此，我们对于后面可能出现的调
100
90
整并不感到意外和悲观，调整的导向是强调对分化市
80
场的区别对待，是在挤出与消化泡沫，让地产回归其
表 1：2015年以来历次降准幅度一览
时间 2015年2月4日 2015年4月19日 2015年8月25日 2015年10月23日 2016年3月1日
调整前 20.00% 19.50% 18.50% 18.00% 17.50%
资料来源：央行官网、国信证券经济研究所整理
调整后 19.50% 18.50% 18.00% 17.50% 17.00%
2、销售再上新台阶 截至一季报：2015年地产板块上市公司销售商品、提供劳务收到的现金达13323亿元，同比增长51.2%； 2016年1季度，房地产板块共实现营收3449亿元，同比增长85.7%，增幅明显。
11-15年 销售商品、提供劳务收到的现金及增速
12-16年 Q1销售商品、提供劳务收到现金及增速
1、年度策略中我们作出了‚行业销售增速于2016年上半年见顶‛的判断， 主要原因如下—— ①历史规律来看，本轮小周期拐点或已不远；
首先，本轮小周期复苏启动时点（政策底、货币底、基本面底）是2014 年二季度，理由： A. 政策底：从2014年3月5日两会提出‚分类调控‛原则开始，政策已逐步
趋松，后续的‚微刺激‛政策、房企再融资放开、多地陆续取消限购等 等开始不断强化宽松趋势；并且我们要认识到，从这一刻起，对于房地 产行业政策宽松的趋势再没改变过，后续政策的出台是对宽松的延续； B. 货币底：货币底更直观更容易理解，2014年4月25日央行降准，后续陆 续降准降息； C. 基本面底：我们直接观察销售数据，图1是我们持续跟踪的43城高频销售 数据，2014年2月至5月地产销售筑底，其后持续抬升；图2是统计局公 布数据销售额增速，经历了2013年的销售高峰之后，2014年地产销售在 政策和货币的支持下，从二季度起逐步筑底。 ②房价上涨对购买力有负面影响； ③政策、货币宽松的边际效应是递减的；④风向标城市的领涨区域的二手房 成交已出现滞涨现象（量缩价横盘）。
14000 12000 10000
8000 6000 4000 2000
0
销 售 商 品 、 提供劳 务收到 的现金 （亿元 ）
2011
2012
2013
2014
增速
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0% 2015
4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000
房 地产板块11-15年收入、利润及同比增速
房 地产板块12-16年一季度收入、利润及同比增速
14000 12000 10000
8000 6000 4000 2000
0
2011
营业收入（亿元） 净利润（亿元）
营业收入增速
净利润增速