金融学基础第3章 信用与信用工具
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第三章信用与信用工具 课件
9.信用方式的变化： 口头信用→账簿信用→书面信用（信用工 具）→信用工具流动化 10.信用工具与金融工具
信用工具：记载债权人权利和债务人义务的凭证 金融工具：证明债权关系或所有权关系的合法凭 证 严格意义上说两者并不等同，但一般我们就把金 融工具理解成信用工具。
第二节 信用工具
1.定义 2.金融工具的种类
C.3国家信用的特点：
债务人是国家，债权人是国内外银行、金融机构、 企业、居民 ； 安全性强、风险小； 交易性、流动性强。
D.消费（者）信用
D.1消费信用的定义：工商企业、银行和其 他金融机构对消费者个人提供的信用。 D.2消费信用的目的：解决生产和消费的矛 盾 D.3消费信用的主要形式：
货币银行学
吴敏珏
金融体系
金融体系的基本功能：促进储蓄向投资转 化 金融体系三大要素：
金融工具：为储蓄向投资转化提供具有法律效 应的凭证。 金融市场：为融资活动提供场所或机制。 金融机构：以创造具有高流动性的金融工具， 并提高储蓄转化为投资的效率为目的，从事金 融活动的组织。
三部门经济运行图
商业信用
A.3 商业信用的优点：直接、便利 A.4商业信用的缺点：
授信规模小 方向单一 对象有限 期限短
A.5如何克服商业信用的缺点：
商业信用+银行信用
B.银行信用（bank credit）
B.1银行信用的定义：
银行及其他金融机构以货币形式提供的信用。 B.2银行信用的基本形式：吸收存款、发放贷款 B.3银行信用的优点：
第三章 信用与信用工具-第一节
03 信用与信用工具
V = (1 + r / 4) 4 A
4
(1.02 ) − 1 = 1.0824 − 1 = 8.24%
连续复利：
将年分解为越来越小的时间区分 连续复利的有效利率
m →∞
lim(1 + r / m) m = e r
18
单笔现金流的现值 单笔现金流的现值 vs. 终值
现值（Present Value，PV） 终值（Future Value，FV）：以现在时点 为起算点，一笔确定金额货币在未来某 个时间点的价值；
14Βιβλιοθήκη .2 利率的相关概念◦ 基准利率与无风险利率 ◦ 名义利率与实际利率
3.3
利率的相关计算
单利 vs. 复利 现值 vs. 终值 内部报酬率（IRR） 债券的到期收益率（YTM）
单利 vs. 复利
单利（Simple Interest） ◦ 初始投资为A，以单利r计息，则n年之后该投资的 总价值V为：
1,2
1+
t
s s ,s f
t
=
t
(1 + s ) (1 + f
1
1,2
)(1 + f )L (1 + f ) )(1 + f )L (1 + f )
2 ,3 t −1, t 2 ,3 t −1, t
31
t −1
: t 期 和 （ t − 1） 期 的 即 期 利 率
t −1, t
: 从 （ t − 1） 期 到 t 期 的 远 期 利 率
28
即期利率与远期利率之间的关系 例：假设有两种债券，债券A是面值为1000元、期限
为1年的零息债券，市场价格为934.58元；债券B是面 值为1000元、期限为2年的零息债券，市场价格为 857.34元。可以求出债券A的到期收益率是7%，债券B 的到期收益率是8%。分别表示1年期和2年期的即期利 率。在已知1年期即期利率和2年期即期利率的情况下 ，贷款人承诺从现在算起1年后放款、2年后收回贷款 的利率应该怎样确定（假设贷款额为1元）？
04762自考第三章信用与信用工具
第二章信用一、复习建议本章是本课程中的基础性章节，改版后的教材内容调整较大，主要是精简了一部分内容。
建议学员全面掌握,重点复习。
从题型来讲，本章题型主要包括单项选择题、多项选择题、名词解释题、以及简答题。
二、本章重要知识点第一节信用的含义和作用一、信用的含义（一）道德范畴中的信用：诚信不欺，恪守诺言，忠实地践履自己的许诺或誓言。
（二）经济范畴中的信用：是指以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为，因此，偿还性与支付利息是信用活动的基本特征。
（三）两个信用范畴之间的关系：既有联系又有区别。
二者的联系体现在道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础。
如果没有基本的诚信概念，没有借贷双方当事人之间基本的信任，经济运行中就不会有任何借贷行为的发生。
二者最大的区别在于道德范畴信用的非强制性和经济范畴信用的强制性。
二、现代信用活动的基础（一）赤字、盈余与债权债务关系货币收入大于支出的单位是盈余单位，货币收入小于支出的单位是赤字单位，货币收入等于支出的单位是均衡单位。
盈余是债权债务相抵后的净债权；赤字是债权债务相抵后的净债务现代市场经济中，债权债务关系普遍存在于各类经济行为主体的现实经济生活中。
（二）五部门经济中的信用关系1 个人部门：主要是货币资金的盈余部门，是货币资金的主要贷出者。
2 非金融企业（企业部门）：从整体视角看，企业部门对货币资金的需求通常大于其对货币资金的供给，是赤字部门，是货币资金的主要需求者。
3 政府：通常是货币资金的净需求者。
4 国际收支中的盈余与赤字：当一国出现国际收支顺差时，其盈余部分的外汇资金就成为国际间货币借贷的主要供给来源；反之，当一国出现国际收支逆差时，其赤字部分的外汇资金需要从其他国家借入。
5 金融机构：在信用关系中，金融机构的主要功能是充当信用媒介。
（三）直接融资与间接融资 ★★1.概念直接融资：如果货币资金供求双方通过一定的信用工具直接实现货币资金的互通有无，则这种融资形式被称为直接融资；间接融资：如果货币资金供求双方通过金融机构间接实现货币资金的相互融通，则这种融资形式被称为间接融资。
金融学概论 第三章 信用与金融工具
【1】信用形式 【2】金融工具 【3】利率
四川财经职业学院
金融学概论
第三章 信用与金融工具
第一节 一、信用的概念
信用融资形式
（一）基本含义 信用是经济活动中的借贷行为， 信用是经济活动中的借贷行为，是以偿 还和付息为条件的价值运动的特殊形式。 还和付息为条件的价值运动的特殊形式。 （二）信用的本质 信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。 信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。
信用价值是在不同的时 间间隔里的相向运动。 间间隔里的相向运动。
信用
信用工具
当 事 人
债权人（授信方）； 债权人（授信方）； 债务人（受信方）。 债务人（受信方）。 由借贷双方构成的债 权债务关系。 权债务关系。
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金融学概论
第三章 信用与金融工具
金融学概论
第三章 信用与金融工具
第三章 信用与金融工具
信用是金融活动的基本方式和基本特征的反映和概括。 信用是金融活动的基本方式和基本特征的反映和概括。
学习要点
【1】信用的概念 【2】信用在现代社会中的职能作用 【3】信用形式 【4】金融工具 【5】利率
本章重点
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金融学概论
第三章 信用与金融工具
阅读资料二 商业银行使用个人信用信息基础数据库典型案例 一、帮助商业银行简化审批流程、缩短审批时间。 帮助商业银行简化审批流程、缩短审批时间。
案例：工商银行某分行在审查1 120万元的个人经营性贷款 案例：工商银行某分行在审查1笔120万元的个人经营性贷款 查询个人征信系统发现，该客户在其他银行有1 23万元的贷 时，查询个人征信系统发现，该客户在其他银行有1笔23万元的贷 还款付息正常。查询结果与客户本人声明相符， 款，还款付息正常。查询结果与客户本人声明相符，间接证实了 客户的信用度。结合客户提供的抵押物、还款能力进行综合分析 客户的信用度。结合客户提供的抵押物、 该行做出放贷决定，贷款额度确定为100万元。 100万元 后，该行做出放贷决定，贷款额度确定为100万元。使用个人征信 贷款时间缩短为2 系统使原来需1个多月的贷款时间缩短为 个星期。 系统使原来需1个多月的贷款时间缩短为2个星期。
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第三章 信用与金融工具
第一节 一、信用的概念
信用融资形式
（一）基本含义 信用是经济活动中的借贷行为， 信用是经济活动中的借贷行为，是以偿 还和付息为条件的价值运动的特殊形式。 还和付息为条件的价值运动的特殊形式。 （二）信用的本质 信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。 信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。
信用价值是在不同的时 间间隔里的相向运动。 间间隔里的相向运动。
信用
信用工具
当 事 人
债权人（授信方）； 债权人（授信方）； 债务人（受信方）。 债务人（受信方）。 由借贷双方构成的债 权债务关系。 权债务关系。
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第三章 信用与金融工具
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第三章 信用与金融工具
第三章 信用与金融工具
信用是金融活动的基本方式和基本特征的反映和概括。 信用是金融活动的基本方式和基本特征的反映和概括。
学习要点
【1】信用的概念 【2】信用在现代社会中的职能作用 【3】信用形式 【4】金融工具 【5】利率
本章重点
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第三章 信用与金融工具
阅读资料二 商业银行使用个人信用信息基础数据库典型案例 一、帮助商业银行简化审批流程、缩短审批时间。 帮助商业银行简化审批流程、缩短审批时间。
案例：工商银行某分行在审查1 120万元的个人经营性贷款 案例：工商银行某分行在审查1笔120万元的个人经营性贷款 查询个人征信系统发现，该客户在其他银行有1 23万元的贷 时，查询个人征信系统发现，该客户在其他银行有1笔23万元的贷 还款付息正常。查询结果与客户本人声明相符， 款，还款付息正常。查询结果与客户本人声明相符，间接证实了 客户的信用度。结合客户提供的抵押物、还款能力进行综合分析 客户的信用度。结合客户提供的抵押物、 该行做出放贷决定，贷款额度确定为100万元。 100万元 后，该行做出放贷决定，贷款额度确定为100万元。使用个人征信 贷款时间缩短为2 系统使原来需1个多月的贷款时间缩短为 个星期。 系统使原来需1个多月的贷款时间缩短为2个星期。
第三章信用与信用工具
在现代信用制度中，银行信用占 据核心地位，发挥主导作用。
银行信用的特点 ： 1.银行信用的债权人是金融机构，
同时，银行在筹集资金时又作为债务 人承担经济责任 ，具有双重身份。
2.银行信用具有动员、分配资金 的广泛性。在规模、范围、期限和资 金使用方向上都具有优越性。
3.银行信用具有综合性。它可以 提供广泛服务，反映国民经济的情况， 并对国民经济进行反映、监督和管理。
（3）政府(government) 政府在信用 活动中一般是资金的需求者。
（4）金融机构(financial institution) 它一方面有自身的经营收入和日常支出， 其结果既可能盈余也可能赤字；另一方 面还有一种债权债务关系，即吸收资金 形成债务、贷出款项构成债权，这是金 融机构经营活动所独具的特征。
1.国家是以债务人的身份取得信用。 如果是对内负债，则债权人包括国内 居民、企业和团体；如果是对外负债， 则债权人包括国外居民、企业、团体、 政府和国际金融机构。
2.国家对内负债的形式主要有：发行 政府债券和向中央银行借款。国家对外 负债的形式主要有：发行国际债券和政 府借款。
3.国家信用的目的主要是弥补财政赤 字和调节经济运行。
(三)信用反映的是债权债务关系。 任何信用活动均涉及到两方面的当事人， 即贷者和借者。
专栏3-1
二、信用关系成立的条件
信用关系的成立必须具备两项要素：
1、信任要素。 它是指贷者对借者的 信赖。信用分析主要包括六个方面的内 容，通常被称为“6C”，即品格、能力、 资本、担保、经济状况和连续性。
2、时间因素。它是指借贷双方货币 购买力或使用权的相对转移不在同一时 间，而是有先后之别，有一定的时间间 隔，否则，不能构成信用关系。
消费信用在一定情况下也会产生 消极作用。它的过度发展会增加经济 的不稳定，造成通货膨胀和债务危机。 首先，对于供给不足的国家，这种信 用容易引发需求拉上型的通货膨胀。 其次，即使在生产相对过剩的国家， 长此下去，会加深供求脱节的矛盾。
银行信用的特点 ： 1.银行信用的债权人是金融机构，
同时，银行在筹集资金时又作为债务 人承担经济责任 ，具有双重身份。
2.银行信用具有动员、分配资金 的广泛性。在规模、范围、期限和资 金使用方向上都具有优越性。
3.银行信用具有综合性。它可以 提供广泛服务，反映国民经济的情况， 并对国民经济进行反映、监督和管理。
（3）政府(government) 政府在信用 活动中一般是资金的需求者。
（4）金融机构(financial institution) 它一方面有自身的经营收入和日常支出， 其结果既可能盈余也可能赤字；另一方 面还有一种债权债务关系，即吸收资金 形成债务、贷出款项构成债权，这是金 融机构经营活动所独具的特征。
1.国家是以债务人的身份取得信用。 如果是对内负债，则债权人包括国内 居民、企业和团体；如果是对外负债， 则债权人包括国外居民、企业、团体、 政府和国际金融机构。
2.国家对内负债的形式主要有：发行 政府债券和向中央银行借款。国家对外 负债的形式主要有：发行国际债券和政 府借款。
3.国家信用的目的主要是弥补财政赤 字和调节经济运行。
(三)信用反映的是债权债务关系。 任何信用活动均涉及到两方面的当事人， 即贷者和借者。
专栏3-1
二、信用关系成立的条件
信用关系的成立必须具备两项要素：
1、信任要素。 它是指贷者对借者的 信赖。信用分析主要包括六个方面的内 容，通常被称为“6C”，即品格、能力、 资本、担保、经济状况和连续性。
2、时间因素。它是指借贷双方货币 购买力或使用权的相对转移不在同一时 间，而是有先后之别，有一定的时间间 隔，否则，不能构成信用关系。
消费信用在一定情况下也会产生 消极作用。它的过度发展会增加经济 的不稳定，造成通货膨胀和债务危机。 首先，对于供给不足的国家，这种信 用容易引发需求拉上型的通货膨胀。 其次，即使在生产相对过剩的国家， 长此下去，会加深供求脱节的矛盾。
最新《金融学概论》第三章信用.课件ppt
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第三章 信用
二、几种典型的信用工具
（一）短期信用工具
1.本票 又称期票，是指出票人签发的自己在见票时无条件支付 确定的金额给收款人的票据。 2.汇票 汇票是指出票人签发的委托付款人在见票时或指定日期 无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 3.支票 支票是指出票人签发的委托办理支票存款业务的银行或 其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者 持票人的票据。
1．调剂资金余缺，促进资金再分配，促使社会利润率平均化 2．提供和创造流通工具，节约流通费用 3．加快资本集中与资本积聚 4．调节国民经济运行 5．创造货币，扩大社会需求，刺激经济增长 6．信用为股份有限公司的建立和发展创造了条件
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第三章 信用
二、信用的消极作用
1．信用可能产生泡沫经济 泡沫经济是伴随着信用的发展而出现的一种经济现象。泡沫 经济的出现于信用制度有关，但是两者之间没有必然联系。 只要信用活动建立在真是的社会再生产的基础之上，信用膨 胀和过度投机就能够得到有效的监管和控制，就能够避免出 现泡沫经济。 2．信用可能导致供求脱节 过度信用会使某些行业过度膨胀而造成各个行业之间的发展 不平衡，破坏国民经济的合理结构。过度信用还会掩盖社会 供求之间的不平衡，加剧生产和消费的矛盾。
信用的主要形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费 信用和国际信用，其中，商业信用是现代信用的基础，银行信 用是现代信用的主要形式。
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第三章 信用
信用工具的特征是期限性、收益性、流动性和风险性。信用工 具是资金流动的载体，其流通可以满足经济发展对资金的需求。本 票、汇票和支票等是常见的短期信用工具，而各种债券和股票则是 常见的长期信用工具。
第三章 信用
二、几种典型的信用工具
（一）短期信用工具
1.本票 又称期票，是指出票人签发的自己在见票时无条件支付 确定的金额给收款人的票据。 2.汇票 汇票是指出票人签发的委托付款人在见票时或指定日期 无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 3.支票 支票是指出票人签发的委托办理支票存款业务的银行或 其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者 持票人的票据。
1．调剂资金余缺，促进资金再分配，促使社会利润率平均化 2．提供和创造流通工具，节约流通费用 3．加快资本集中与资本积聚 4．调节国民经济运行 5．创造货币，扩大社会需求，刺激经济增长 6．信用为股份有限公司的建立和发展创造了条件
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第三章 信用
二、信用的消极作用
1．信用可能产生泡沫经济 泡沫经济是伴随着信用的发展而出现的一种经济现象。泡沫 经济的出现于信用制度有关，但是两者之间没有必然联系。 只要信用活动建立在真是的社会再生产的基础之上，信用膨 胀和过度投机就能够得到有效的监管和控制，就能够避免出 现泡沫经济。 2．信用可能导致供求脱节 过度信用会使某些行业过度膨胀而造成各个行业之间的发展 不平衡，破坏国民经济的合理结构。过度信用还会掩盖社会 供求之间的不平衡，加剧生产和消费的矛盾。
信用的主要形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费 信用和国际信用，其中，商业信用是现代信用的基础，银行信 用是现代信用的主要形式。
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第三章 信用
信用工具的特征是期限性、收益性、流动性和风险性。信用工 具是资金流动的载体，其流通可以满足经济发展对资金的需求。本 票、汇票和支票等是常见的短期信用工具，而各种债券和股票则是 常见的长期信用工具。
第3章信用与金融工具
第3章信用与金融工具
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2020/11/26
第3章信用与金融工具
对于信用含义的理解应该注 意以下几个方面：
1)信用是以偿还和付息为条件的 借贷行为。
2)信用关系是一种债权和债务关 系。
3)信用是价值运动的特殊形式。
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第3章信用与金融工具
3.1.2 信用的职能及其在现代社会 中的作用
5)远期协议
¨ 远期协议是指合约双方约定在未来 某一日期按约定的价格买卖约定数 量的相关资产的合约 。
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第3章信用与金融工具
3.3 金融商品价格(利率)
3.3.1 利率的概念及计算方法
¨ 利率即利息率，是指借贷期内所形成的利
¨ 利息的计算有两种基本方法：单利与复利。
¨ 单利是指在计算利息额时，只按本金计算 利息，而对利息不再付息，其计算公式是 I=P×r×n
S=P(1+r×n)
式中，I为利息额；P为本金；r为利息率；n 为借贷期限；S为本金和利息之和，简称本 利和。
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第3章信用与金融工具
¨ 复利是一种将上期利息转为本金并一并 计息的方法。其计算公式是
S=P(1+r)n
I=S-P
3.3.2 利率的种类及作用
1)利率的种类
(1)按利率是否剔除了通货膨胀率的影响， 可将利率划分为名义利率和实际利率。
2)银行信用
¨ 银行信用是银行或其他金融机构以 货币形式，通过存款、贷款等业务 活动提供的信用。银行信用是在商 业信用的基础上发展起来的，它的 产生标志着一个国家信用制度的发 展与完善。
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第3章信用与金融工具
¨ 银行信用无论在规模上、范围上、方向 上，还是期限上其优越性都大大超过了 商业信用，成为现代经济中最基本的占 主导地位的信用形式。
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2020/11/26
第3章信用与金融工具
对于信用含义的理解应该注 意以下几个方面：
1)信用是以偿还和付息为条件的 借贷行为。
2)信用关系是一种债权和债务关 系。
3)信用是价值运动的特殊形式。
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第3章信用与金融工具
3.1.2 信用的职能及其在现代社会 中的作用
5)远期协议
¨ 远期协议是指合约双方约定在未来 某一日期按约定的价格买卖约定数 量的相关资产的合约 。
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第3章信用与金融工具
3.3 金融商品价格(利率)
3.3.1 利率的概念及计算方法
¨ 利率即利息率，是指借贷期内所形成的利
¨ 利息的计算有两种基本方法：单利与复利。
¨ 单利是指在计算利息额时，只按本金计算 利息，而对利息不再付息，其计算公式是 I=P×r×n
S=P(1+r×n)
式中，I为利息额；P为本金；r为利息率；n 为借贷期限；S为本金和利息之和，简称本 利和。
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第3章信用与金融工具
¨ 复利是一种将上期利息转为本金并一并 计息的方法。其计算公式是
S=P(1+r)n
I=S-P
3.3.2 利率的种类及作用
1)利率的种类
(1)按利率是否剔除了通货膨胀率的影响， 可将利率划分为名义利率和实际利率。
2)银行信用
¨ 银行信用是银行或其他金融机构以 货币形式，通过存款、贷款等业务 活动提供的信用。银行信用是在商 业信用的基础上发展起来的，它的 产生标志着一个国家信用制度的发 展与完善。
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第3章信用与金融工具
¨ 银行信用无论在规模上、范围上、方向 上，还是期限上其优越性都大大超过了 商业信用，成为现代经济中最基本的占 主导地位的信用形式。
金融学-信用与信用工具(3)
金融工具的定义 金融工具的分类 金融工具的特征
金融工具的定义
金融工具：货币资金融通的工具。 资金融通的三种方式：口头协定——帐 面信用——书面凭证 现代金融工具：书面凭证，明确债务债 权关系并可以流通转让。
金融工具的双重性质：对于工具的发行 者，是一种金融负债；对持有者，是一 种金融资产。
金融工具的分类
流动性
定义：金融工具在短时间转变为现金而 本金不受损失的能力，又称变现能力： 价格下跌因素和佣金因素。 影响因素： 偿还期的长短 债务人的信用等级
风险性
定义：投入的本金和利息收入遭到损失 的可能性。 分类：违约风险、市场风险、购买力风 险、流动性风险。
风险性
违约风险：信用等级、同一债务人的清 偿顺序
市场风险：利率上升而导致证券价格下 跌的风险。与偿还期成正比。
购买力：实际购买力受通货膨胀的影响。 考虑通货膨胀率>名义利率时的情况 流动性风险：证券不能以接近市场价值 的价格迅速转让。期权、国有股
收益性
收益：利息或股息/资本利得（差价） 收益率： ➢票面收益率 ➢当期收益率 ➢实际收益率：两块收益1）债务人承诺的 收益；2）差价；一块成本：当期市场价 格
受益人
相当于股东
委托人 信托人
发行、投资（相当于投 资公司＋管理公司）
保管、核算
Differences between
契约型投资基金&公司型投资基金
契约型投资基金
公司型投资基金
法律依据
信托法
公司法
法人资格 投资者地位
不具有 受益人不干涉决策
具有 作为股东，可以决策
融资渠道
一般不向银行借款 可以向银行借款
实际收益率的计算
面额100元，年利率8%，票面收益率为 8%。偿还期为10年，某人以95元的价格 在第一年年终购入。则：
金融工具的定义
金融工具：货币资金融通的工具。 资金融通的三种方式：口头协定——帐 面信用——书面凭证 现代金融工具：书面凭证，明确债务债 权关系并可以流通转让。
金融工具的双重性质：对于工具的发行 者，是一种金融负债；对持有者，是一 种金融资产。
金融工具的分类
流动性
定义：金融工具在短时间转变为现金而 本金不受损失的能力，又称变现能力： 价格下跌因素和佣金因素。 影响因素： 偿还期的长短 债务人的信用等级
风险性
定义：投入的本金和利息收入遭到损失 的可能性。 分类：违约风险、市场风险、购买力风 险、流动性风险。
风险性
违约风险：信用等级、同一债务人的清 偿顺序
市场风险：利率上升而导致证券价格下 跌的风险。与偿还期成正比。
购买力：实际购买力受通货膨胀的影响。 考虑通货膨胀率>名义利率时的情况 流动性风险：证券不能以接近市场价值 的价格迅速转让。期权、国有股
收益性
收益：利息或股息/资本利得（差价） 收益率： ➢票面收益率 ➢当期收益率 ➢实际收益率：两块收益1）债务人承诺的 收益；2）差价；一块成本：当期市场价 格
受益人
相当于股东
委托人 信托人
发行、投资（相当于投 资公司＋管理公司）
保管、核算
Differences between
契约型投资基金&公司型投资基金
契约型投资基金
公司型投资基金
法律依据
信托法
公司法
法人资格 投资者地位
不具有 受益人不干涉决策
具有 作为股东，可以决策
融资渠道
一般不向银行借款 可以向银行借款
实际收益率的计算
面额100元，年利率8%，票面收益率为 8%。偿还期为10年，某人以95元的价格 在第一年年终购入。则：
《金融学》信用和信用工具
信用客体：被让渡的商品或货币 信用载体：商业票据、股票、债券 信用条件：信用期限、利息和偿还方式
3.1.2 信用的主要类型
1. 商业信用(Commercial Credit) 是指企业之间相互提供的，与商品交易直接相联系的
信用。
其具体形式包括企业间的商品赊销、分期付款、预付货款、委 托代销等。
甲方案：第一年年初投资500万元，第二和第三年年初各投资 200万元，总额为900万元；
乙方案：第一年年初投资100万元，第二年年初投资300万元， 第三年年初投资600万元，总额为1000万元。
对于这两个方案孰优孰劣，不能仅靠直觉判断，而应该根据现 时的市场利率，将各年投资额换算成现值，才能做出比较和判 断。
公式3.3
I=S-P
公式3.4
3. 现值和终值
现值（Present Value）是指投资期期初的价值 终值（Final Value）是指投资期期末的价值 FV=PV ·（1 + r ) n PV=FV/ （1 + r ) n
现值和终值的应用：投资方案选择
例：某一建设项目建设期为三年，有两种投资方案。
长期利率(long-term Rate)是指借贷期限在1年以上的利率； 短期利率(short-term Rate)是指借贷期限在1年以内的利率；
长期利率高于短期利率。 融资期限长，变化可能性加大，经营风险性加大，借贷资金的流动性减少
4. 市场利率、官定利率和公定利率
市场利率(Market Interest Rate)是在金融市场上由借贷资金供求关系直接决定的利率； 官定利率(Official Interest Rate)是指由一国（或地区）政府金融管理部门或中央银行确定的利 率； 公定利率(Bank Interest Rate)是指由一国（或地区）非政府部门的民间金融组织所确定的利息 率。
3.1.2 信用的主要类型
1. 商业信用(Commercial Credit) 是指企业之间相互提供的，与商品交易直接相联系的
信用。
其具体形式包括企业间的商品赊销、分期付款、预付货款、委 托代销等。
甲方案：第一年年初投资500万元，第二和第三年年初各投资 200万元，总额为900万元；
乙方案：第一年年初投资100万元，第二年年初投资300万元， 第三年年初投资600万元，总额为1000万元。
对于这两个方案孰优孰劣，不能仅靠直觉判断，而应该根据现 时的市场利率，将各年投资额换算成现值，才能做出比较和判 断。
公式3.3
I=S-P
公式3.4
3. 现值和终值
现值（Present Value）是指投资期期初的价值 终值（Final Value）是指投资期期末的价值 FV=PV ·（1 + r ) n PV=FV/ （1 + r ) n
现值和终值的应用：投资方案选择
例：某一建设项目建设期为三年，有两种投资方案。
长期利率(long-term Rate)是指借贷期限在1年以上的利率； 短期利率(short-term Rate)是指借贷期限在1年以内的利率；
长期利率高于短期利率。 融资期限长，变化可能性加大，经营风险性加大，借贷资金的流动性减少
4. 市场利率、官定利率和公定利率
市场利率(Market Interest Rate)是在金融市场上由借贷资金供求关系直接决定的利率； 官定利率(Official Interest Rate)是指由一国（或地区）政府金融管理部门或中央银行确定的利 率； 公定利率(Bank Interest Rate)是指由一国（或地区）非政府部门的民间金融组织所确定的利息 率。
金融学基础-12-第3章信用（1）
金融学基础-12-第3章信用（1）秦末有个叫季布的人，为人诚实守信，只要他承诺的事情一定会做到，当时甚至流传着这样的谚语：“得黄金百斤，不如得季布一诺”。
季布的“一诺”即为季布的信用，可值黄金百斤。
信用作为金融学的一个基础范畴，不仅与其他金融知识有着很强的关联性，而且更与我们的生活紧密相关，从借钱、贷款到信用卡消费，甚至我们使用的纸币在本质上都是信用的体现。
信用是现代金融活动的依赖对象，我们有必要深入地了解信用的含义。
本章将介绍信用的基本概念、信用的产生和发展过程以及现代信用的主要形式。
从无到有的条件—信用邛族曾有一个部落叫南山部落，部落的人们按年龄、性别分工劳作，但部落主要还是以狩猎为生。
由于当时捕猎工具简陋，野兽又比较强大，所以需要合作。
得到的猎物不是仅在猎人间分配，而是由所有部落成员共同分享，此时南山部落还是原始公有制的社会。
随着南山部落的发展，人们发明了由青铜、铁等制作的工具，捕猎变得更加容易，猎物丰富起来，狩猎中的人员伤亡也减少了，人口数量大规模增加。
生产力的发展使南山部落成员的谋生能力增强，人们开始独立地进行生产，并且生产的东西归自己所有，不参与集体平均分配，私有制便产生了。
随着社会的进一步发展，有的人擅长捕猎，有的人擅长手工活，社会开始有了分工，捕猎的专门捕猎，做衣服的专门做衣服。
食物、衣服、工具等有了剩余，他们便开始用各自的劳动产品按照一定比例进行交换。
那时，部落里有个专门用丝绸做衣服的人叫依依，她用自己制作的衣服跟别人换来食物。
有一年，部落出现一种蚕虫病毒，她家养的蚕虫都死光了。
没了衣料，她一件衣服也没做出来，无法从猎人那儿换来食物。
无奈之下，依依只好恳求猎人先借一些食物，明年做出来衣服再还给他们。
由于依依做的衣服质量上乘，在部落里很有名的，她的人品也非常好，从不亏欠他人，所以猎人们很爽快地答应了她。
依依凭借猎人对自己的信任，并且以第二年衣服的生产为保证，从他们那儿借得了食物。
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从货币的角度:在信用创造学派的眼中，
信用就是货币，货币就是信用；信用 创造货币；信用形成资本。
从伦理的角度
自律 诚信
相互信任同服从
伦理
君子一言，驷马难追
一诺千金
可信 讲信用
从经济的角度
经济角度
国家和国家之间的借贷关系 银行与企业之间的借贷关系 银行与个人之间的借贷关系 企业与企业之间的借贷关系 企业与个人之间的借贷关系
(1
1 i)n
一项投资利率为i元，每年利息收回Ｃｋ元，
连续收n年后还有Ｆ元的本金偿还，则这项 投资的现值为：
n
PV
Ck
F
k1 (1 i)k (1 i)n
2.债券的内在价值
PV
R1 1 i
R2 (1 i)2
RN (1 i)N
FV (1 i)N
的比率，即利率＝利息∕本金。
（1）按照计算日期不同，利率分为年利率、月利率和日
利率三种。
（2）按照计算方法不同，利率分为单利和复利两种。 （3）按照性质不同，利率又分为名义利率和实际利率两
种。
（4）按照管理方式不同，利率可分为固定利率和浮动利
率两种。
（5）按形成的方式不同，利率可分为官方利率和市场利
第3章 信用与信用工具 目录
3.1 信用概述 3.2 利息与利率 3.3 信用工具 本章知识点
3.1 信用概述
3.1.1信用的含义 从伦理道德层面看：信用主要是指参与社会和经济
活动的当事人之间所建立起来的、以诚实守信为道 德基础的“践约”行为。
从法律层面来看：《民法通则》中规定“民事活动
从法律的角度
法律角度
当事人之间的一种关系
双方当事人按照“契 约”规定享有的权利
货币角度
信用创造货币 信用形成资本
3.1.2信用的构成
从经济意义上看，它的含义就转化和
延伸为以借贷为特征的经济行为，是 以还本付息为条件，体现着特定的经 济关系。以偿还为付息为条件的对价 值的借贷行为，体现为经济上的债权、 债务关系。
信
信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金
用
是
与
市 场
以还本付息为条件
经
济
紧
密 相
以相互信任为基础
连
的
范
畴
以收益最大化为目标
具有特殊的运动形式
3.1.3信用的类型
1.按照债务人的身份进行分类 西方发
达国家是以债务人的身份作为分类标 准，将信用分为公共信用与私人信用 两大类。
公共信用就是政府信用，是指社会为
期限为10年的B债券的面值为1000元，票面利率为8%，每年年 末支付利息，市场利率为5%，那么该债券的内在价值是多少？
PV
80 1 5%
80 (1 5%)2
80 (1 5%)10
1000 (1 5%)10
1232
假设市场利率为8%：
PV 80 80 80 1000 1000
了帮助政府成功实现其各项职能而授 予政府的信用，其核心是政府的公债。
私人信用又包括消费者信用与商业信
用。
债务人的身 份进行分类
政府信用
公共信用
零售信用
私人信用
消费者信用 商业信用
现金信用 房地产信用 商品信用
金融营运资本
2.按照受信对象进行分类 信用可以分
为公共（政府）信用、企业（包括工 商企业和银行）信用和消费者个人信 用。
般地，设投资于某项资产在N年后可一次得 到FV元的总收入，利率为i，那么把未来的 这FV元贴现到现在的价值，就是未来FV元 的现值，其计算公式为：
简单贴现公式：
PV
FV (1 i)N
一项在未来N年中每年都有回报的投资项目，
假定第k年的回报为Rk元（ k =1，2，…， N），利率为i，则这项投资的回报的现值计 算公式为：
受信对象进 行分类
公共（政府）信用 企业信用
消费者个人信用
3.按信用主体分类 可分为商业信用、
银行信用、国家信用、消费信用和国 际信用等五种主要形式。其中，商业 信用和银行信用是现代市场经济中与 企业的经营活动直接联系的最主要的 两种形式。
3.2 利息与利率
1、利息概述
利息是资金所有者由于向国家借出资金而取得的报酬，它 来自生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一 部分。是指货币资金在向实体经济部门注入并回流时所带 来的增值额。 （1）马克思主义认为利息实质是利润的一部分，是剩余价 值的转化形式。 （2）西方经济学家认为，实质利息理论是实际节制的报酬 和实际资本的收益。 （3）中国学者认为在以公有制为主体的社会主义社会中， 利息来源于国民收入或社会财富的增殖部分。
2.利息出现的原因
（1）延迟消费。 （2）预期的通胀。 （3）代替性投资。 （4）投资风险。 （5）流动性偏好。
3.利息在市场经济运行中的作用
（1）影响企业行为的功能。 （2）影响居民资产选择行为的功能。 （3）影响政府行为的功能。
3.2.2 利率及其分类
利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息额同本金额
应当遵守自愿、公平、等价有偿、诚实守信的原 则”；《合同法》中要求“当事人对他人诚实不欺， 讲求信用、恪守诺言，并且在合同的内容、意义及 适用等方面产生纠纷时要依据诚实信用原则来解释 合同”。
从经济学层面看：信用是指在商品交
换或者其他经济活动中授信人在充分 信任受信人能够实现其承诺的基础上， 用契约关系向受信人放贷，并保障自 己的本金能够回流和增值的价值运动。
PV R1 R2 ... Rk ... Rn 1 i (1 i)2 (1 i)k (1 i)n
n k 1
(1
Rk k)k
一项投资利率为i元，每年连本带息收回R元，
n年后全部收回，则这项投资的现值为：
PV
nR k1 (1 i)k
R i
1
率两种。
（6）按所处的地位不同可分为基准利率和市场其他利率。
2.决定和影响我国现阶段利率主要因素
（1）利润率的平均水平。 （2）资金的供求状况。 （3）物价变动的幅度。 （4）国际经济的环境。 （5）政策性因素。
3.2.3 利率的计算与应用
1年后的1元钱与现在的1元钱是不同的。一
信用就是货币，货币就是信用；信用 创造货币；信用形成资本。
从伦理的角度
自律 诚信
相互信任同服从
伦理
君子一言，驷马难追
一诺千金
可信 讲信用
从经济的角度
经济角度
国家和国家之间的借贷关系 银行与企业之间的借贷关系 银行与个人之间的借贷关系 企业与企业之间的借贷关系 企业与个人之间的借贷关系
(1
1 i)n
一项投资利率为i元，每年利息收回Ｃｋ元，
连续收n年后还有Ｆ元的本金偿还，则这项 投资的现值为：
n
PV
Ck
F
k1 (1 i)k (1 i)n
2.债券的内在价值
PV
R1 1 i
R2 (1 i)2
RN (1 i)N
FV (1 i)N
的比率，即利率＝利息∕本金。
（1）按照计算日期不同，利率分为年利率、月利率和日
利率三种。
（2）按照计算方法不同，利率分为单利和复利两种。 （3）按照性质不同，利率又分为名义利率和实际利率两
种。
（4）按照管理方式不同，利率可分为固定利率和浮动利
率两种。
（5）按形成的方式不同，利率可分为官方利率和市场利
第3章 信用与信用工具 目录
3.1 信用概述 3.2 利息与利率 3.3 信用工具 本章知识点
3.1 信用概述
3.1.1信用的含义 从伦理道德层面看：信用主要是指参与社会和经济
活动的当事人之间所建立起来的、以诚实守信为道 德基础的“践约”行为。
从法律层面来看：《民法通则》中规定“民事活动
从法律的角度
法律角度
当事人之间的一种关系
双方当事人按照“契 约”规定享有的权利
货币角度
信用创造货币 信用形成资本
3.1.2信用的构成
从经济意义上看，它的含义就转化和
延伸为以借贷为特征的经济行为，是 以还本付息为条件，体现着特定的经 济关系。以偿还为付息为条件的对价 值的借贷行为，体现为经济上的债权、 债务关系。
信
信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金
用
是
与
市 场
以还本付息为条件
经
济
紧
密 相
以相互信任为基础
连
的
范
畴
以收益最大化为目标
具有特殊的运动形式
3.1.3信用的类型
1.按照债务人的身份进行分类 西方发
达国家是以债务人的身份作为分类标 准，将信用分为公共信用与私人信用 两大类。
公共信用就是政府信用，是指社会为
期限为10年的B债券的面值为1000元，票面利率为8%，每年年 末支付利息，市场利率为5%，那么该债券的内在价值是多少？
PV
80 1 5%
80 (1 5%)2
80 (1 5%)10
1000 (1 5%)10
1232
假设市场利率为8%：
PV 80 80 80 1000 1000
了帮助政府成功实现其各项职能而授 予政府的信用，其核心是政府的公债。
私人信用又包括消费者信用与商业信
用。
债务人的身 份进行分类
政府信用
公共信用
零售信用
私人信用
消费者信用 商业信用
现金信用 房地产信用 商品信用
金融营运资本
2.按照受信对象进行分类 信用可以分
为公共（政府）信用、企业（包括工 商企业和银行）信用和消费者个人信 用。
般地，设投资于某项资产在N年后可一次得 到FV元的总收入，利率为i，那么把未来的 这FV元贴现到现在的价值，就是未来FV元 的现值，其计算公式为：
简单贴现公式：
PV
FV (1 i)N
一项在未来N年中每年都有回报的投资项目，
假定第k年的回报为Rk元（ k =1，2，…， N），利率为i，则这项投资的回报的现值计 算公式为：
受信对象进 行分类
公共（政府）信用 企业信用
消费者个人信用
3.按信用主体分类 可分为商业信用、
银行信用、国家信用、消费信用和国 际信用等五种主要形式。其中，商业 信用和银行信用是现代市场经济中与 企业的经营活动直接联系的最主要的 两种形式。
3.2 利息与利率
1、利息概述
利息是资金所有者由于向国家借出资金而取得的报酬，它 来自生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一 部分。是指货币资金在向实体经济部门注入并回流时所带 来的增值额。 （1）马克思主义认为利息实质是利润的一部分，是剩余价 值的转化形式。 （2）西方经济学家认为，实质利息理论是实际节制的报酬 和实际资本的收益。 （3）中国学者认为在以公有制为主体的社会主义社会中， 利息来源于国民收入或社会财富的增殖部分。
2.利息出现的原因
（1）延迟消费。 （2）预期的通胀。 （3）代替性投资。 （4）投资风险。 （5）流动性偏好。
3.利息在市场经济运行中的作用
（1）影响企业行为的功能。 （2）影响居民资产选择行为的功能。 （3）影响政府行为的功能。
3.2.2 利率及其分类
利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息额同本金额
应当遵守自愿、公平、等价有偿、诚实守信的原 则”；《合同法》中要求“当事人对他人诚实不欺， 讲求信用、恪守诺言，并且在合同的内容、意义及 适用等方面产生纠纷时要依据诚实信用原则来解释 合同”。
从经济学层面看：信用是指在商品交
换或者其他经济活动中授信人在充分 信任受信人能够实现其承诺的基础上， 用契约关系向受信人放贷，并保障自 己的本金能够回流和增值的价值运动。
PV R1 R2 ... Rk ... Rn 1 i (1 i)2 (1 i)k (1 i)n
n k 1
(1
Rk k)k
一项投资利率为i元，每年连本带息收回R元，
n年后全部收回，则这项投资的现值为：
PV
nR k1 (1 i)k
R i
1
率两种。
（6）按所处的地位不同可分为基准利率和市场其他利率。
2.决定和影响我国现阶段利率主要因素
（1）利润率的平均水平。 （2）资金的供求状况。 （3）物价变动的幅度。 （4）国际经济的环境。 （5）政策性因素。
3.2.3 利率的计算与应用
1年后的1元钱与现在的1元钱是不同的。一