股票分析和投资理由培训课件
《股票投资分析》 (2)幻灯片PPT
• 根本分析法又称根本面分析：是指根据经济学、金融 学、财务管理学及投资学等根本原理，对决定证券价值的 根本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业开展状 况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进展分析，评 估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投 资建议。
•
根本分析的理论根底：一是任何投资对象的价格都
由其内在价值决定，通过对该种对象的现状和前景进展分
析可以获得其价值的变化情况；二是市场价格和价值之间
的差距最终会被市场所纠偏。
• 〔1〕宏观经济分析：
•
经济指标包括：先行指标：这类指标可以对将来的
经济状况提供预示性的信息，利率水平、货币供给、消费
者预期、主要生产资料价格、企业投资规模
• 同步性指标：这类指标的变化根本上与总体经济活动 的转变同步。个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品 销售额等。
因素模型、套利定价模型、以及他们在实践中的应用。
《股票投资分析》 (2)幻灯 片PPT
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• 二、证券市场效率
• 〔一〕有效市场假说概述
•
20世纪60年代，尤金 法默提出了著名的有效市场假
说理论。其内容为在一个充满信息交流和信息竞争的社会
里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓。
•
而在弱式有效市场和半强式有效市场中，管理者一
般会积极进取，在选择股票上面下功夫，努力寻找价格偏
离价值的股票。
• 三、证券投资分析的信息来源
• 〔一〕政府部门
• 政府部门是国家政策的制定者，是信息发布的主体，是一 国证券市场上有关信息的主要来源。
[经济学]股票投资价值分析ppt课件
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P= Dt /(1k)t t1
在利用上述模型的时候,需要无限期 的预计历年的股利,实际上是做不到的,因 此在应用的时候,都要做一些假设,如假设 每年股利一样或每年股利按固定增长率增 长。
〔二〕 零增长模型
根据一般模型
V=D1/〔1+k〕1+D2/〔1+k〕2+┄+D∞/
〔1+k〕 ∞Dt /(1 k)t t1 =
假设投资者所要求的必要收益率 为k，通过对将来收益进展贴现，同样可 得一般公式为：
V=D1/〔1+k〕1+D2/〔1+k〕2+…+D∞/ 〔1+k〕 ∞
Dt /(1 k)t
t1
=
2. 净现值: NPV=V-P= Dt /(1k)t -P
t1
3. 内部收益率：
内部收益率就是使净现 值为零的贴现
率，由净现值公式，得内部收益率公式：
1 .11 .1 2 1 .1 3 1 .11 .1 2 1 .1 3
= 58.83〔元〕
四.股票市场价格计算方法——市盈率估价法 市盈率是每股价格与每股收益之比。即：
每股市价 市盈率= 每股收益
每股市价=市盈率×每股收益
例如：某上市公司目前的市场价格12元/股， 上一年的每股盈利为0.4元。
那么可得其市盈率为：
第三章 有价证券的投资价值分析
第二节 股票的投资价值分析
一、影响股票投资价值的因素 〔一〕、影响股票投资价值的内部因素
1、公司净资产 2、公司的盈利程度
3.公司的股利政策 4.股份分割 5.增资和减资 6.公司资产重组
〔二〕、影响股票投资价值的外部因素
1、宏观因素 2、行业因素 3、市场因素
股票专业知识培训PPT
长期资本管理公司的破产
了解过度使用杠杆和风险控制 缺失导致的大型对冲基金破产 案例。
贝尔斯登的对冲基金破产
研究在市场下行时，高杠杆和 单一资产集中带来的风险。
尼克·里森的衍生品交易 亏损
回顾因违规操作导致的大型投 行倒闭事件，警示风险管理的 重要性。
投资大师的投资哲学
总结词
深入了解投资大师的投资理念、原则和方法， 形成自己的投资哲学。
索罗斯的反身性理论
研究市场参与者的预期和行为对市场价格的 影响。
巴菲特的价值投资
强调企业内在价值的评估和长期持有优质股 票。
彼得·林奇的成长投资
关注成长性强、基本面良好的企业，以合理 价格买入并持有。
谢谢观看 向上时买入，趋势向下时卖出，以赚 取波段收益。
动量投资
寻找近期表现强势的股票，买入并持 有一定时间，待其动能减弱时卖出， 以获取动量效应带来的收益。
短期投资策略
技术分析
通过分析股票的价格和交易量等数据，预测短期内股票价格 的走势，进行短线交易。
机。
基本面分析
公司财务分析
行业分析
通过分析公司的财务报表，了解公司的财 务状况、盈利能力、偿债能力等，评估公 司的价值和潜在风险。
通过研究行业的市场前景、竞争格局、政 策环境等因素，评估行业的发展潜力和投 资价值。
宏观经济分析
估值分析
通过研究宏观经济数据和政策，了解经济 周期、通货膨胀、利率等因素对股票市场 的影响。
总结词
信用风险是指借款方或债务人违约导致 的损失。
VS
详细描述
信用风险通常出现在债券投资中，当债务 人违约时，投资者将面临巨大的损失。为 了降低信用风险，投资者需要对债务人的 信用状况进行深入了解，同时分散投资， 降低单一债务人的风险集中度。此外，投 资者还可以通过购买信用保险等措施来进 一步保障自己的投资安全。
股票的基本分析培训教材(PPT20张)【精品】
股票的基本分析
本章大綱
第一節 基本分析的觀念與架構 第二節 市場分析 第三節 產業分析 第四節 公司分析
基本分析的觀念與架構
影響股價變動的因素 基本分析的架構
圖7-1 影響股價變動的因素
非經濟因素
國戰天謠其
內爭災言他
外
因
政
素
治
股價的變動
供需關係的變化
利多與利空因素
經濟因素
國產個 內業別 外情公 經況司 濟
市場內部因素
交交市法人 易易場令為 制費規制操 度用模度縱
圖7-2 基本分析的架構
市場分析（如台灣市場） 產業分析（如資訊產業）
公司分析 （下游廠商）
選出值得投資的股票 （如宏碁股票）
以技術分析掌握進場時機
市場分析
景氣對策訊號 景氣動向指標
物價指數 利率 匯率
貨幣供給額
產業分析
產業的生命週期 產業景氣循環
圖7-8 常用的比率分析指標（續）
(2)負債管理比率
A.負債比率＝
負債總額 資產總額
100%
B.負債均總資產
C.權益乘數＝平均股東權益
說明
表現企業的負債融資使用 程度；愈大，財務風險愈 大
表示債券資金占權益資金 的比重；愈大，還本付息 壓力愈大
表示權益資金所支應的資 產總額倍數；愈大，表示 負債程度愈大
股票知识培训课件78页PPT
Ｋ线图形态
光头阳线和光头阴线
光头阳线 和光头阴线就 是没有上影线 的阳线和阴线 。
Ｋ线图形态
光脚阳线和光脚阴线
光脚阳线 和光脚阴线就 是没有下影线 的阳线和阴线 。
Ｋ线图形态
光头光脚的阳线和阴线
光头光脚的阳线和阴线就 是既没有上影线又没有下影线 的阳线和阴线。当收盘价和开 盘价分别与最高价和最低价中 的一个相等时，就会出现这种 K线。
Ｋ线图形态
光头光脚的阴线
此种图表示最高价与开盘价相同，最低 价与收盘价一样。上下没有影线。从一开始 ，卖方就占优势。股市处于低潮。握有股票 者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈 一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强 烈的跌势。
Ｋ线图形态
光头光脚的阳线
此种图表示最高价与收盘价相同，最 低价与开盘价一样，上下没有影线。从一 开盘，买方始终占优势，使价格一路上扬 ，直至收盘。表示强烈的涨势，股市呈现 高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有 股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售， 出现供不应求的状况。
K线的形态分析
Ｖ型
Ｖ型走势，可分为三个部分： • 下跌阶段：通常Ｖ型的左方跌势十分
陡峭，而且持续一段短时间。
K线的形态分析
Ｖ型
• 转势点：Ｖ型的底部十分尖锐，一般来说形 成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且 成交在这低点明显增多。有时候转势点就在
恐慌交易日中出现。
• 回升阶段：接着股价从低点回升，成交量 亦随之而增加。
持续整理形态
• 三角形
• 矩形 • 旗形
• 楔形
K线的形态分析
反转突破形态
• 双重顶和双重底
• 头肩顶和头肩底
• 三重顶（底）形 态
• 圆弧形态 • 喇叭形态 • 菱形 • V型反转
第一章股票投资分析概论-PPT文档资料
四、股票投资分析的信息来源 一般说来，进行股票投资分析的信息主要来 自以下四个渠道： 1、 公开渠道 公开渠道主要是指通过各种书刊、报纸、杂 志、出版物以及电视、广播、互联网等媒体公开 发布的信息。如中国股票期货年鉴、中国经济年 鉴、中国统计年鉴、世界银行报告、中国股票报 、上海股票报、股票时报、股票市场周刊、中央 电视台第二套股票之夜、福建经济广播电台股市 风云录、中国证监会网站、中国股票业协会网站 、国务院发展研究中心网站、和讯网站、股票之 星、各类搜索引擎等。
第1章
股票投资分析概论
知识要求
通过本章学习，了解股票投资分析 的意义，掌握股票投资过程和股票投资分析的 主要步骤与方法，股票投资分析的流派以及投 资过程中应当注意的问题。
技能要求 通过本章学习，能够运用互联网检
索与搜集资料，并且对资料进行分类与整理。 了解钱龙与世华软件主要键盘的功能，了解 F10键的资料内容。
实地访查是获得股票分析信息的又一来源 ，它是指股票投资分析人员直接到有关的上市 公司、交易所、政府部门等机构去实地了解进 行股票分析所需要的信息资料。由于在股票投 资分析过程中需要各种各样的信息资料，有些 信息资料可以通过公开的渠道或计算网络获得 ，但有些资料无法通过公开的渠道获得，或者 通过公开渠道所获得的资料的完整性、客观性 值得怀疑，此时就可以通过实地访查去核实。 实地访查成本较高，通常将这种方法作为上面 两个信息来源的补充。
另一方面策略分析师根据数据库的资料从宏观经 济研究以及资产配置策略方面也提出基金产品 要求和风险控制的看法。最后由投资决策委员 会通过投资决策程序、风险控制制度、战略资 产配置的要求，由基金经理对各方方案进行优 化最终确定基金产品要求与风险控制的措施。 然后通过基金组合具体交易指令由集中交易室 执行指令。在风险控制方面有交易前的风险控 制以及交易后的风险控制，最后进行业绩评估 反馈给分析师，对投资方案进行调整。数据库 以及分析工具是投资组合管理的基础（见图1-1 ）。
股票投资分析方法——基本分析基本面分析课件
基本分析的优势与局限性
优势
能够深入挖掘股票的内在价值， 注重长期投资，能够抵御市场短 期波动的干扰。
局限性
对基本面数据的依赖较大，需要 投入大量时间和精力进行深入研 究，且对市场变化的反应相对滞后。
03
基本面分析方法
财务分析
总结词
盈利能力分析
财务分析是基本面分析的核心，通过对公 司财务报表的深入研究，可以了解公司的 盈利能力、偿债能力和运营效率。
利能力、偿债能力和运营效率等。
分析行业和宏观经济
了解行业的发展趋势和宏观经济环境，以 判断公司的未来发展前景。
评估公司的竞争地位
研究公司的市场份额、竞争优势和潜在竞 争对手等，以判断公司的竞争地位和盈利
能力。
预测公司的未来业绩
根据公司的基本面因素和市场环境，预测 公司未来的业绩和股票价格走势。
基本面分析的案例与实践
02
基本分析概述
基本分析的定 义
基本分析是指通过对宏观经济、行业和公司三个层面的基 本面因素进行分析，以评估股票的内在价值，并预测其未 来价格走势的一种投资分析方法。
基本分析强调从基本面因素出发，通过对公司财务报表、 行业趋势和宏观经济数据的深入分析，挖掘股票的内在价 值，并以此为依据进行投资决策。
关注政府对行业的政策导向和法律法规，评估政策环境对公司的影响。
公司分析
市场竞争力分析
通过对比同行业公司的业绩指标和市场占 有率，评估公司在市场中的竞争地位和优 势。
总结词
公司分析主要关注公司的战略规划、管理 团队、产品线和市场竞争力等因素，以评 估公司的长期投资价值。
战略规划分析
了解公司的战略定位、发展目标和竞争优 势，评估公司未来的发展方向。
股票投资基本知识ppt课件
（一）道氏理论
五个定理 ❖ 定理五：次级折返走势 ❖ 次级折返走势(Second Reactions)：是多头市
场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势, 持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返 的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度 的33%至66%。
次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因 为多头市场的初期走势,显然可能仅是空头市场的次 级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶 部后。
15
（三）正确区分投资、投 机和赌博
佛罗里达的土地疯 ：美国东南的避寒胜地，地价 较低。从1923年至1926年，佛罗里达的人口大增， 土地的价格升幅更是惊人。800美元海滩地在 1924 年卖了15万美元，1896 年仅值25美元的土地在 1925年卖了 12.5 万美元。当时买土地的定金是 10%，土地价格每升10%，炒手们的利润便是 100%。银行依据土地价格放贷。随着沼泽地一块 又一块投入市场，新进的资金不够支撑土地价格的 不断飚升，那些财力不够雄厚的炒手首先被贷款压 垮投降。就象当前的次贷危机一样，泡沫破灭。
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.牌九、麻将等是赌博吗？ 2.彩票是投机吗？（银行职员的案例） 3.期货是投资吗？ 4.股票是是投资、投机还是赌博？
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（四）投资中三个正确的 理念
1.保本（追求首先保本会降低股票的收益率吗？ 股票收益越高，必须承担越高的风险吗？）
2.赚钱（战胜指数？） 3.不断赚钱（如何看待糊涂的盈利？）
40年后的价值。 50亿；1100亿。 5.世界大师的投资年均回报率（巴菲特和林奇）
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.投资：预期收益大于预期成本（投入的人力、 物力、财力、时间、风险损失、机会损失 等）。
《股市投资分析入门》PPT课件
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稳健
• 正如同巴菲特的一句名言:“股市成功的秘诀有三
条：
• 第一，尽量避免风险，保住本金； • 第二，尽量避免风险，保住本金； • 第三，坚决牢记第一、第二条。” • 这个名言已经广为流传，但是是否真正被每个人
所深刻了解我不能肯定，但是我还是要建议你每 天早上能够将它默读一遍，然后将它深深地刻在 你的脑海里，永远不要忘记。
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二、国外最优秀的基金经理
• 本杰明·格雷侃姆
• 他曾经被称为“华尔街院长”和“证券
分析之父”。是巴菲特和许多成功投资家 的启蒙老师。他在1948夏天年创立的基金 GEICO到1973年的24年里总共增长了80倍， 平均复合增长率为20％。
• 如果投资人纯粹是为赢利而进行交易，就往往容易
被股票的波动所左右，失去客观判断的能力，很难坚持 已订的原则与计划，成功的可能性会大大降低。正是因 为他们关心的是对和错，而不仅仅是股市的波动，才使 得他们面对股市的波动，做到不以一时得失为操作的根 据，而是仅以对错作为唯一的依据。真正做到不以物喜， 不以己悲。
• 成功的投资人之所以能够成功，在很大程
度上依赖于他有渴望成功的愿望。成功的 人首先要敢想，有远大的目标才会加倍努 力。如果你最高的目标只是房顶上的麦粒， 就绝没有可能天天磨练你的翅膀，以便飞 上蓝天。
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5
信心
• 每一个成功的投资人对于自己成功有着绝对信
心，这种信心对于大多数人来讲几乎是顽固不化， 不可理喻的。但就是因为这种信心，支撑着他忍 受一次又一次难以承受的失败打击，这种失败造 成的痛苦是一般人无法想像的，也是不能承受的。 任何意志薄弱信心不足的人，最后都会造成意志 的崩溃与绝望，沦为失败者，最终被淘汰出局。 只有坚定的信心，才是坚持不懈的保证。这是一 个只有偏执狂才能生存的地方。
第6章股票投资技术分析PPT精品文档131页
J.阳线吃阴线：与i相反。
a、两阳夹一阴 b、两阴夹一阳 c、一阳吃两阴 d、一阴吃两阳 e、跳空三阳线
图9-5 三K线组合图
A.两阳夹一阴：阴线表明空方曾试图阻止多方的上攻，但 线、，两意第阳味夹三着一天多阴方的：已阴较控线长制表住的明局空阳势方线，曾上，试升图意走阻味势止不着多变多方。的方上已攻控，但制第住三局天的势较，长上的阳升 、两走阴夹势一不阳变：与。a相反。
第三节 切线分析
一、趋势分析
趋势的类型
按道氏理论的分类，趋势分为3种类型。主要 趋势、次要趋势和短暂趋势。 主要趋势是趋势的主要方向，主要趋势是价格波 动的大方向，一般持续的时间比较长、幅度大。 次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整 。 短暂趋势是对次要趋势的过程中所进行的调整。
这3种类型的趋势的最大区别是时间的长短 和波动幅度的大小上的差异。
股市名言：价可以骗人，量难以骗人。
成交量与价格趋势的关系
（六）股价持平,成交量较小。这种情况称为无 量盘整。表明多空双方力量处于均衡状态,双 方均在等待机会寻找突破方向,后市走向不明 ,涨跌依靠新的因素来打破平衡。
关于价量分析,技术分析方法还认为：
1.成交量的大小是相对的, 没有绝对大小；
2.成交量的变动在价格变动之前,所谓量在价先
一、技术分析概述
一、技术分析的概念
技术分析主要指以历史和现在的成交价 格、成交量、持续时间等为研究对象，运用 数学逻辑和统计学的相关原理，寻找一定的 规律，用于判断和预测证券价格未来走势的 一类方法。
技术分析方法经历了上百年的历史演变和 发展，在电脑普及和电子化进程飞速发展的 今天，得到了非常广泛的应用，不仅是证券 市场，在期货、外汇、黄金交易市场都起着 极其重要的作用。
第四章-股票投资基本分析PPT课件
1959.07 1968.02 6 1960.10 1961.02 4
1968.10 1969.03 3 1970.06 1970.11 5
1973.01 1973.03 2 1974.10 1975.03 6
1979.10 1980.01 3 1980.03 1980.07 4
1981.02 1981.07 5 1982.08 1982.11 3
随着宏观经济的回升，耐用消费品、能源等 景气产业增长率不断上升，从而影响到其股 票价格的不断上扬。
随着经济复苏，物价上涨导致受益产业股价 上升。
14
二、宏观经济政策
（一）财政政策
财政政策是政府根据一定时期的国民经济运行情 况所确定的，运用税收、预算、补贴等政策手段 达到特定目标的财政工作的基本准则。
第四章 股票投资基本分析
重点内容：宏观经济状态、政策对证券市场的 影响；投资产业与企业选择。 难点内容：理论与实践的衔接。 第一节 宏观分析 第二节 产业与区域分析 第三节 公司分析
1
股票投资基本分析
指应用投资学、经济学、统计学等基本 原理，通过对影响股票供求关系的宏观、 中观、微观等因素的分析，判断其真正 价值，分析其价格走势，提供投资依据 的一种分析方法。
30
7
25
6
20
5
15
4
10
3
5
2
0
1
-5
0
1979
1982
1985
1988
1991
1994
1997
2000
2003
物价指数变动率（左轴）
失业率（右轴）
8
宏观经济指标
利率
又称利息率，是指在借贷期内资金贷入方向贷出方承 担利息额占所贷资金的比率。
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关于贵州茅台股票分析和投资理由
股票名称：贵州茅台（600519）
最新财务指标
会计年度2010-09-30 2010-06-30 2010-03-15
营业收入9,327,577,784.12 6,587,266,362.78 3,039,906,100.41 净利润（元)4,174,173,993.26 3,099,757,305.23 1,265,662,575.41 利润总额（元)5,895,784,354.36 4,377,516,308.77 1,792,780,671.05 扣除非经常性损益后的净利润（元) 4,174,639,742.56 3,101,369,957.67 --
总资产（元)22,810,028,763.64 21,333,828,715.53 20,430,099,477.79 股东权益（元)17,521,753,835.80 16,447,337,147.77 15,731,645,418.22 经营活动产生的现金流量净额（元) 3,964,406,933.93 1,766,383,110.55 824,771,903.73
每股收益（摊薄) 4.42 3.28 1.34
净资产收益率（摊薄)(%)23.82 18.85 8.05
每股经营活动产生的现金流量净额
4.20 1.87 0.87
（元)
每股净资产（元)18.57 17.43 16.67
调整后每股净资产（元)-- -- --
境外会计准则净利润（元)-- -- --
扣除非经常性损益后的每股收益(元)4.42 3.29 1.34
报告起始时间2010-01-01 2010-01-01 2010-01-01
报告终止时间2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 最新财务评估
财务能力
(10年前3季) 评级
排名
标准ICB 地域市场
综合能力★★★★★ 1 2 1 7
盈利能力★★★★★ 1 2 1 3
偿债能力★★★★★ 1 2 1 6
成长能力☆30 109 19 1918
资产经营☆30 109 19 1920
市场表现★★★★★ 1 1 1 6
投资收益★★★★★ 1 2 1 17 分红送转及融资情况
发行2001年07月31日发行7150.00万股，发行价格31.39元，募集资金总计219596.30万元，2001年08月27日上市，首日开盘价0.00元。
分红2010年04月02日公告：每10股派11.85元。
2010年07月05日除权。
上市以来，向上市公司股东共募集资金21.96 亿元，派现42.93亿元
主营收入+营业利润
10年前3季实现主营收入932,757.78万元，营业利润589,750.77万元。
净利润+每股收益
10年前3季实现净利润417,417.40万元，每股收益4.42元。
股东权益+未分配利润
截至10年前3季最新股东权益1,752,175.38万元，未分配利润1,350,003.16万元。
总资产+负债
截至10年前3季最新总资产2,281,002.88万元，负债508,825.86万元。
投资的理由：
一、世界上最大的白酒公司一定会出现在中国，除非中国人改变了请客喝酒的文化习惯。
二、贵州茅台的核心价值体现在品牌地位、定价能力、垄断壁垒、扩张潜力、现金充沛5个方面。
茅台在提价后大部分经销商仍出现过断货现象，说明茅台具备极强的定价能力。
三、贵州茅台过去五年基本保持每三年翻一番的增长速度，长期增长没有悬念。
四、高端白酒是唯一的奢侈品上市行业，在我国经济高成长、中产阶层迅速崛起以及中国人特有的消费心理支撑下，我们分析未来10年将是奢侈品行业发
展最为迅速的时期，高成长将成为这一阶段奢侈品上市公司的压倒性优势。
五、品牌地位。
首先、“国酒”，在军队、政府、商务活动中地位特殊。
其次，作为酱香型白酒的代表，目前酱香品系内只有贵州茅台和郎酒两个主要品牌，而郎酒的品牌实力显然也无法与茅台相提并论。
浓香型白酒品系则云集了五粮液、泸州老窖、剑南春、水井坊、沱牌曲酒等一大批规模企业，浓香型品系内各品牌实力此消彼长，内部竞争和无形损耗相当严重。
第三，贵州茅台是国内白酒公司中唯一获“绿色食品”称号的天然优质产品，在健康消费理念渐成气候的大环境中，茅台的健康概念将为公司长期增长提供有力保障。
六、定价能力。
03年10月茅台主要产品提价约25%，提价后茅台酒继续保持供不应求的销售局面，同期五粮液在提价30%后销量则迅速下滑。
06年2月茅台在审时度势后再次提价15%，品牌形象得到提升后茅台产品供求形势继续紧张，06年下半年大部分经销商出现过断货现象。
两次提价后的市场反应说明茅台具备极强的定价能力，目前茅台酒的出厂价格仍低于五粮液、国窖1573、水井坊，未来提价空间仍然较大。
七、浓香型白酒高档产品产能扩张空间很小(高档产品需百年以上老窖池)，而酱香、清香型白酒产能扩张空间则没有根本限制，因此未来更大程度的分享高端产品成长的将是酱香和清香产品。
所以，贵州茅台（600519）有广阔的上涨空间，可以进行投资。