浦东建设财务分析报告文案

浦东建设财务分析报告

清然9 金专3班

目录

浦东建设财务分析报告 (1)

一、公司基本情况 (2)

二、完整的财务指标体系计算分析 (2)

1.短期偿债能力分析 (2)

2.长期偿债能力分析 (4)

3.盈利能力分析 (6)

4.投资报酬分析 (7)

5.资产营运能力分析 (9)

三、公司经济增长的有效性分析 (12)

四、五因素分析法分析公司经营情况 (13)

1.公司上市以来核心竞争力分析 (13)

2.公司管理层及发展战略分析 (13)

3.公司的制度约束分析 (14)

4.公司近期经营业绩分析 (15)

5.公司未来经营发展分析 (16)

五、公司存在问题的总结和评价 (16)

一、公司基本情况

公司名称：浦东路桥建设股份

注册资本：693,040,000元

实际控制人：市浦东新区国有资产监督管理委员会

公司介绍：公司地处市，是以城市基础设施投融资为龙头，工程建设为主业，集工程投资、管理、研发、施工、测试、养护、沥青混合料供应、环保产品供应、绿化工程为一体的综合型股份制企业。公司主要经营围为道路、公路、桥梁、各类基础工程的BT项目投资和施工。公司拥有市政公用工程施工总承包一级、公路路面工程专业承包一级、公路工程施工总承包二级以及水利水电工程施工总承包三级等多项专业资质。公司承建的工程多次荣获中国市政工程金杯奖等国家、市级各类奖项。公司作为基础设施集成服务商和金融服务商，在通过BT 项目开拓市场、获取施工业务份额等方面具竞争优势，强大的“投融资”能力对后续施工业务起到极大的推动作用，为公司带来稳定而可靠的业绩保障。

在其最新年报中，主营业务构成分别为：路桥施工工程项目占营业总收入的93.53%;沥青砼销售占营业总收入的5.04%;环保产业占营业总收入的0.98%。

二、完整的财务指标体系计算分析

1.短期偿债能力分析

年份2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 流动比率 1.06 0.83 1.07 0.49 0.27 0.21 1.33 1.53 1.09 1.42 速动比率0.67 0.51 0.49 0.26 0.15 0.10 0.42 0.55 0.35 0.65

（1）指标计算公式：

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=（货币资金+应收票据+应收账款+其他应收款）/流动负债

（2）指标分析：

对一般企业，短期偿债能力通常按流动比为2和速动比为1的标准进行评

价，即当流动资产为流动负债的两倍或者速动资产为流动负债的一倍，其短期偿

债能力有保障。对于该指标的运用，需要结合行业特征来分析。该公司所处的工

程建设行业的平均流动比率为1.29，速动比率为0.79.从表1中可以看到，公

司的流动比率与速动比率与行业均值在近两年基本持平，其中速动比率稍低于行

业均值。说明公司流动资产和负债的管理较为科学，资金运用合理，短期偿债能力较有保障。同时也应该注意，流动性比率主要是以资产的流动性来衡量，尤其是强调流动性资产的规模，忽略了其他影响流动性及其偿债能力的因素的影响，比如：资产的质量及其市场的需求程度、负债的流动性以及企业产生现金流的能力等。

（3）奇异数字说明

2007年流动比率突然大幅下降，原因是2007年短期借款余额比2006年增长2383.19%，主要原因是浦东机场北通道项目借款增加。

2008和2009年流动比率进一步下降，原因是2008年短期借款余额比2007年增长151.33%，主要原因是世博会临近，与之配套项目浦东机场北通道进度加快，需要的工程款大幅增加随之短期借款增加。2009年公司新增20亿信用借款，较2008年年底增长48.6%，集中用于2010年世博会的配套市政建设工程上。

2010年流动比率大幅上升，恢复到正常水平，原因是当年短期借款减少比例为89.34%，其子公司北通投资发展改变筹资策略，借入长期借款偿还了短期借款。

2.长期偿债能力分析

年份2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 利息倍数20.60 9.47 10.89 11.19 5.65 9.49 2.67 2.26 3.46 5.19

（1）指标计算公式：

负债比率=总负债/总资产

负债权益比=总负债/总权益

偿债保障比率=EBIT/总负债

利息倍数=EBIT/财务费用

（2）指标分析：

负债率是反映企业总体负债水平的指标，按照一般的经验，该比率不宜太高也不宜太低，保持在50%左右较为合理。从表2中可以看出，公司的负债率基本保持在60%上下，行业均值在48%左右。对比之下，说明公司财务杠杆的利用程度较充分，且从2010年开始，公司借款主要为长期借款，说明公司比较注重长期资产的投资，管理层具有长期战略性经营的理念。总体来看，公司资本结构比较合理，兼顾了偿债能力和财务杠杆的利用，且负债比率近两年呈下降趋势，也说明了公司非常注重其长期偿债能力的保障，坚持稳健经营的原则。

利益保障倍数反映了企业偿付负债利息的能力，公认标准为3倍。从表3可以看到，除了2010和2011年以外，公司该项指标均在标准值之上。在2010年大量长期贷款增加的情况下，利息保障倍数在随后几年仍然出现持续的上升趋势，进一步说明了公司基本面好转以及未来经营收益对于其偿债能力的良好保障。

（3）奇异数字说明

公司利息保障倍数在2010年大幅降低，主要是因为当年财务费用比去年增加比例为1038.74%，原因为北通投资发展投资的浦东机场北通道BT项目进入回购期，工程项目停止利息资本化，增加利息支出220203130.95。

3.盈利能力分析