(财务管理报告)某某公司财务分析报告

**公司2010年上半年财务分析报告
**公司2005年上半年实现产品销售收入13261.36万元，全年计划为30000.00万元，上半年已完成全年计划的44.2%，产品销售利润为842.24万元。

1—6月份公司净利润亏损38.89万元，具体到每个经营单位来看，**，**均处于亏损状态，其中**亏损155.33万元，**亏损17.05万元；**盈利7.98万元，**盈利127.18万元，因**不参与**费用，所以利润较高。

期间费用见下表：
期间费用(单位: 万元)
通常我们从三个方面对一个企业的财务状况进行分析，即：流动性分析、经营效率分析、盈利能力分析。

一、流动性分析
流动性分析又称偿债能力分析，偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，能否及时偿还到期债务是反映企业财务状况好坏的重要标志，企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。

企业偿债能力分析主要运用以下财务比率指标，即：流动比率、速动比率和资产负债率，其中前两个指标反映企业的短期偿债能力，后一指标反映企业的长期偿债能力。

各项财务指标见表1：
1. 流动比率：流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率：流动
比率＝流动资产/流动负债。

从该指标的计算可见，流动比率越高，说明
资产的流动性越高，短期偿债能力越强。

由表1中可以看到**公司1－6
月份流动比率持续下降，由一月份的127%下降到六月末的121%，下降
了6个百分点，通常认为此指标为200%是最佳。

2. 速动比率：与流动比率相比，速动比率剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，更能客观的反映公司短期偿债能力。

从表1中可以看出1－6月份的速动比率虽有所波动，但总体呈下降趋势，由一月份的69%下降到六月末的63%，也下降了6个百分点，通常认为此指标为100%是最佳。

以上两个指标的下降说明公司短期偿债能力比较低，并且在逐渐减弱，这是由流动资产和流动负债的变化引起的，一方面是流动资产持续增加，另一方面是流动负债以更快的速度增长。

流动资产的增加主要是由于存货和预付帐款的增加引起的，流动负债的增长主要是由于短期借款和工程结算的增加引起的，各项指标增幅见表2
表2（单位：万元）
从存货的构成上来看，以材料采购，原材料，产成品所占比重最大。

由表1可见采购材料利用率由一月末38%下降到六月末的7%，月平均余额为688.51万元，单月最高余额达到764.45万元；原材料利用率在三月份达到上半年的最高点，但其它月份依旧停留在较低水平，月平均余额为1072.60万元，单月最高余额达到2363.32万元；成品产销比较一月末已大幅度提高，由41%上升到77%，但成品月平均余额1663.45万元，占用了大量资金，这使得公司的偿债能力和抵御市场风险的能力都有所减弱。

从以上分析可以看出材料采购、原材料和成品均有大量库存，这致使存货占用大量资金；材料采购的增加必然引起预付帐款的增加，从而造成资金流动性降低，货币资金不足，必然需要向银行贷款。

存货占用较大资金的原因，一方面由于材料采购的无计划性，计划外采购额度太高，对预付帐款没有一个严格的控制，另一方面是产成品的销售力度不够，造成库存积压。

3、资产负债率：资产负债率指负债总额对全部资产总额之比资产负债率是衡量一个企业长期偿债能力的一个重要指标，由表1可见，资产负债率也是持续上升，由一月末的65%上升到六月末的70%，增幅为5个百分点，通常认为50％的资产负债率较佳。

其中负债增加了31.76%，资产增加
了22.41%，资产的增加多是因为流动资产的增加所引起的，可见对流动资产中的存货进行有效管理显得尤为重要。

资产负债率的增长说明公司的长期偿债能力和负债经营能力较年初有所下降。

二、经营效率分析：
经营效率分析反映的是企业资金利用的效率，通常我们从存货周转率、应收帐款周转率和流动资产周转率来分析企业的经营效率。

各项财务指标见表3：
表3
1. 存货周转率：存货周转率＝销售成本/平均存货，**公司上半年总体的存货周转率（不包含在建工程）为7.32周转天数为24.8天，与去年相比加速1.45天，但存货余额较年初增加了1623..52万元，从各个月来看，周转率最快的是三月1.59，最慢的是五月0.87，降低了0.72个百分点。

存货使用状况分析见表4
表4：
由表4可见，造成存货周转率急剧下降的原因是材料采购和原材料的大量库存，对于原材料，供应间隔系数为45.39%，通常认为此数值在50%—80%之间为宜，可见，加强对材料采购的统筹管理和原材料的存货控制是解决问题的关键。

2、应收帐款周转率：去年应收帐款总体周转率为6.87，今年上半年应收帐款总体周转率为6.01（次），周转天数为30.12天，因去年九月份公司合并，应收帐款不具可比性，在此不做分析。

3、流动资产周转率。

流动资产周转率是销售净额与全部流动资产的平均余额比率。

由表3可以看到，流动资产周转率由一月末的11%上升到六月末的16%，增加了5个百分点，其中最好的是三月22%，说明公司流动资产的流动有所加快，资产管理的效率有所提升。

从以上的分析可以看出，**公司的整体经营效率并不乐观，但有好转趋势，可以通过加强对存货、应收帐款的管理来提高流动资产周转率，进而提高公司的营运能力。

三、盈利能力分析
盈利能力分析就是要分析企业当期或未来获利能力的大小，主要运用以下财务比率指标：销售毛利润率、销售净利润率、资产净利润率和净资产收益率。

各项财务指标见表5
表5：
1、销售毛利润率，销售净利润率。

销售毛利润率和销售净利润率是反映企业从销售收入中获取利润能力的强弱。

由表5可见，销售毛利润率持续下降，到5、6月份有所回升，但幅度不大，与之紧密相关的是产品收入和销售成本，其中，销售成本较一月份增加了89.04%，销售收入仅增加了77.28%，二者相差12个百分点，这说明虽然销售额有所提升，但在增加收入的同时，对成本没有做到严格的控制，致使收入增加，毛利润率却在降低，另外我们的销售毛利润率最高仅为11%，可见加强成本管理是关键，销售净利润率连续出现负值，说明公司的主营业务出现亏损，仅有的盈利是靠其他业务利润或其他方式来获取的，为进一步寻找原因我们将做进一步的分析，见表6
表6：
从表6可以看出，**，**毛利润率为正值，净利润率为负值，说明这两个经营单位都出现不同程度的主营业务亏损，**毛利率为负值，净利率
为正值，说明主营业务是盈利的，但因其他业务亏损才造成净利率较低；**因不参与**费用，故利润较高。

1.资产净利润率：由表5可以看出资产净利率有下降趋势，这反映了公司资产盈利能力的下降，由一月末的-0.003%下降到-0.187%，降幅达0.184个百分点，资产净利率的变化与总资产和净利润的变化息息相关，总资产增加了2
2.41%，在销售收入增长的情况下，利润却在逐月下降，说明我们的成本费用开销过大。

2.净资产收益率，该指标是企业获利能力指标的核心，从表5中可以看出净资产收益效也是不断下降的，由一月末的-0.008%下降到六月末-0.585%，降幅达0.57个百分点，说明投资者的报酬水平在逐渐降低。

企业财务管理的目标是企业价值最大化，从静态角度来看首先是最大限度的提高净资产收益率，因此对成本费用要进行严格控制，以增加净利润，提升净资产收益率。

从以上分析可以看出，**公司的盈利能力有较大的提升空间，可以通过加强对成本费用的控制来提升企业获利能力。

根据以上财务比率数据分析可知，公司存在的问题主要集中在材料采购﹑原材料和成品积压，以及成本控制上，鉴于以上问题建议采取相应的改进措施：
1.对材料进行计划采购，根据产品生产计划进行采购，杜绝计划外采购造成存货积压和资金沉淀，对现有的存货进行清仓查库，最大限度提高利用率。

2.大力促进销售，根据库存现状，采取先产促销的策略，一方面努力将原材料，成品变现，另一方面根据销售进行有计划的生产，加强物料平衡。

3.开源节流，内部挖潜增效，严格管理制度，控制各项不合理开支，防止乱挤乱摊成本，降低费用比例；外部加强市场开拓，扩大销售以提高公司利润率。

4.在成本控制上，构成产品成本的各项消耗进行对比，总结经验，进行全面的，全员的，全过程的成本管理，设定成本指标，并分解到各个车间，班组，落实到人，建立严格的考核办法并与绩效挂钩，以保证公司成本目标和盈利目标的共同实现。

2010年08月06日。