第4章 利息与利率

第一节 利息与利率
• 一、利息及其本质
• 所谓利息，是贷款者放弃获取投资收益的 补偿，是一段时期内放弃货币流动性的报 酬；或者说，是贷款者因暂时让渡货币资 金使用权，从借款者那里取得的超过借贷 货币额的报酬。对于借款者来说是借用本 金应付出的代价。 • 利息究竟来源于何处，其本质是什么？
4.1 利息与利率
• 显然，按复利计息可以多得到 • 3069.6-2750=319.6元的利息。
• 根据公式： • S=10000*（1+5.50%）5 • =13069.6
• 复利的神奇力量 • 爱因斯坦是世界上最伟大的科学家，曾经有人问他世界 上最强大的力量是什么？他的答案既不是星球相撞的力量， 也不是核子爆炸的威力，而是复利效应（Compounding)。 • 1626年，一群新移民用价值24美元的饰物从印第安人手 中买下了曼哈顿岛。360年后，每当人们谈起这桩买卖时， 不免要谴责买者的奸诈，嘲笑卖者的无知。但仔细一算， 结果令人惊叹不已：第一，曼哈顿岛现值是（1986年） 560亿美元；第二，假设印第安人将饰物换成美元存入银 行，利率按8%复利计算（存入360年，利息高一些也无可 厚非），1986年的资金价值是多少呢？26万亿美元！
• 假定一位年轻人，从现在开始每年存下1.4 万元，如此持续40年，平均每年有20%的投 资收益率，那么40年后，他能积累多少财 富呢？一般所猜的数量，大多落在200万至 800万之间，最多的也不超过1000万元，但 是依照计算复利的公式，正确的答案应该 是：1.0281亿元，不要以为自己眼花，确实 是“亿”——一个众人不敢想象的数字！而 按单利计算的话，40年后的本利总和还不 到300万！看到复利的厉害了吧。
• 例1、王方将5万元存入银行，银行利息为 1.5%／年，请问2年后，他的利息是多少?( ) A.1500元 B.1510元 • C.1511元 D.1521元
• 一般来说，单利计算适用于短期借贷，而 长期借贷采用复利计息。如债券利息计算 方法 ：（日本）不满一年是单利，1年以上 是复利。 （欧美）1年2次返息，复利计算。 • 我国活期存款的利息从05年9月21日起由原 来的一年一结改为一季度一结 ，结息日为 季末月的20日，带有一定的复利性质。其 余各类存款均按单利计算 利息。各项贷款 依单利按季计算利息。
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年利率÷12=月利率 月利率÷30=日利率 年利率÷360=日利率 对于同样一笔贷款，年利率为7.2%，则月 利率为6‰ ，日利率为2‰0(每月按30天计)。
• 例1：贷款10000元，请分别计算年利为5厘、 月利为4厘、日利为2厘时的利息支出。 • 例2：贷20W，利息8厘，贷20年，请问利 率是多少？这里的利息是指一个月还是一 年？每月和每年的利息是？
• （一） 马克思关于利息本质的观点
• 马克思认为：利息本质是雇佣工人创造的 剩余价值的一部分。
• 利息来源于再生产过程，是生产者使用借 入资金发挥资金营运职能而形成的利润的 一部分。
4.1 利息与利率
• （二） 西方学者关于利息本质的观点 • 英国古典政治经济学的创始人威廉· 配：因 为暂时放弃货币的使用权而获得的报酬， 即“利息报酬论”。
• 利率的表示方法有：年利率、月利率、日 利率。 • 年利率一般以本金的百分之几表示，月利 率一般以本金的千分之几表示，日利率一 般以本金的万分之几表示
• 利率中说的“分”和“厘” • 按照中国的传统习惯，无论是年利率、月利率还是日利 率都用“厘”作单位。虽然都是“厘”，但是差别极大。 年利率的1厘是指1％，月利率的1厘是指0．1％，日利率 的1厘是指0．01％。 • 过去和现在的民间，也常用”分“作利率单位，分是厘的 10倍，如月息3分，就是3%，西习惯以年利率为主，中国 习惯以月利率为主。 • 分和厘是过去旧中国民间借贷计算利息的一种标明利率的 方式，1分利也就是现在月息千分之十，也就是年息百分 十二；1厘等于0.1分,固我们现在民间借贷通常所说3分利, 就是1000元,每月需支付30元利息,2.5分利(2分5厘)就是 1000元,每月需支付25元利息 。
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金Hale Waihona Puke 学第四章 利息与利率学习目标
• 1. 了解利息的含义、实质 • 2. 学会利息的计算方法 • 3. 掌握利率的种类、利率的决定因素和决 定理论，我国利率市场化的步骤和内容
主要内容
• 4.1 利息与利率
• 4.2利率的种类和决定因素 • 4.3西方利率理论 • 4.4我国利率体制及改革
• 昨天（2011.6.28），央行在公开市场发行了20亿 元一年期央票，发行利率3.4982%，较上一期再涨 9.63基点。这是继上周上行9.61基点之后，一年 期央票发行利率再次上升。上调之后，一年期央 票发行利率已经超出一年期定存利率24.82基点。
作为基准利率的风向标，一年期央票发行利 率的连续上调，也导致了市场中强烈的加息预期。 业内专家表示，这是“绝对的加息信号”，加息 的时点应该就在近10天内。
财富增值的第三个密码 –复利！
一张白纸来回对折50次 ，你知道有多高吗？
1米，2米，10米……？
答案是：
地球到月球的距离！
时间 1年
单利 50000
复利 50000
2年
3年
100000
150000 „„
102500
157625
30年
1,500,000
3,321,942
以100万元本金，年收益率5%为例， 30年后，单利和复利相差182万元！
4.1 利息与利率
• 二、利率的概念
• 利息水平的高低是由利息率表示的。利息 率简称利率，是指借贷期内所获得的利息 额与借贷资本金的比率，称为利息率，也 称为收益率。利率的计算公式为： • 利率= （一定时期借贷货币取得的利息额/ 一定时期借贷的资本额）×100%。
4.1 利息与利率
• 三、利率的表示与计算方法 • （一） 利率的表示方法
• 加息时所说加27个基点是什么意思，一个 基点是多少？
• 27个基点就是0.27% 一个基点就是0.01% 因 为说百分比数字太小 写起来也不方便 ，于 是就演化出了一个新的词语叫“基点 ”， 同时也由于利息率变动往往在百分之零点 几的范围 ，因此用基点来表述更加直观 。
4.1 利息与利率
• （二） 利息的计算方法 • 利率的计算有两种基本方法：单利计息法和复利 计息法。 • 单利是指在计算利息时，不论借贷期限的长短， 仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复 计算下期利息的方法。单利计算公式为： • I = P· n r· • S = P· 1+ n· ) ( r • 式中，I――利息额；P――本金；r ――利率； • n――借贷年限；S――为本金和利息之和。
• 年利5厘，年利息500元； • 月利4厘，月利息40元，年利息为480元； • 日利2厘，每日利息为2元，每月按30天计， 利息 为60元，年利息为720元。 •
• 8厘是指月利率千分之八，相对应年利率则 为千分之八8*12=百分之9.6.也就是一百块 贷款一年要付9.6元的利息。20万一年就得 200000*9.6%=19200元利息。每月就得付 1600的利息。贷款20年总共就得付 19200*20=384000的利息。
• 关于利息税： • 根据国务院第272号令，《对储蓄存款利息所得征 收个人所得税的实施办法》自1999年11月1日起施 行。储蓄存款利息所得个人所得税的税率是百分 之二十(20%)。 • 储蓄存款在2007年8月15日至2008年10月8日孳生 的利息所得，按照5％的比例税率征收个人所得税。 • 从2008年10月9开始，我国开始取消利息税这一税 收。
第二节 利率的种类和决定因素
• （四）根据利率性质的不同，可以分为名义利率 与实际利率
• 名义利率是指在通货膨胀下没有剔除通货膨胀因 素的利率。银行的挂牌利率都是名义利率。 • 实际利率是指在物价不变、货币购买力不变的条 件下的利率，在通货膨胀情况下则是名义利率剔 除通货膨胀后的利率。若用i表示实际利率，r表 示名义利率，p表示通货膨胀率。则实际利率的计 算公式为： • i=r – p
4.1 利息与利率
• 约瑟夫•马西认为利息直接来源于利润，并 且是利润的一部分。 • 亚当•斯密认为利息具有双重来源：当借贷 资本用于生产时，利息来源于利润；当借 贷资本用于消费时，利息来源于借款者别 的收入。 • 凯恩斯认为利息来源于一定时期内人们放 弃货币的灵活偏好的报酬，利息率并不决 定于储蓄和投资，而是决定于货币存量的 供求和人们对流动性偏好的强弱。
• 例：现在存10000元的5年期定期存款，利 率是5.50%，求用单利计算的5年到期的本 利和。
• 利息：10000*5.50%*5=2750（元） • 本利和：10000+2750=12750（元）
4.1 利息与利率
• 复利是指在计算利息时，将本期所生利息 加入本金计算下期利息的方法，即第一年 按本金计算利息，第二年将第一年的利息 计入本金，计算出第二年的利息，以后各 年以此类推。复利计算公式为： • S = P· 1+ r )n ( • I = S—P
• 例2：甲企业准备向银行借款1，000，000 元，期限为2年。中资银行2年期贷款的年 利率为5.52%，单利计息；外资银行同期限 贷款的年利率为5.4%，按年复利计息。请 比较甲企业向哪家银行借款的利息成本低？
• 例3：假设你现手头有100000元的闲余资金， 预计5年内不急用，有两种投资方案： • （1）按5年期的利率5.5%存5年； • （2）按1年期的利率3.5%利随本滚存5年； • 试比较两种方法的投资收益。
第二节 利率的种类和决定因素
• （三）根据利率形成的方式不同，可以分 为官定利率、市场利率和公定利率 • 官定利率是指由一国政府金融管理部门或 中央银行确定的要求强制实施的利率。 • 市场利率是指由货币资金的供求关系所确 定的竞争性利率。 • 公定利率（也叫行业利率 ）是指由非政府 部门的民间金融组织如银行、公会等确定 的利率。它只对会员银行有约束作用。