第4章 利息与利率

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年利率÷12=月利率 月利率÷30=日利率 年利率÷360=日利率 对于同样一笔贷款，年利率为7.2%，则月 利率为6‰ ，日利率为2‰0(每月按30天计)。
• 例1：贷款10000元，请分别计算年利为5厘、 月利为4厘、日利为2厘时的利息支出。 • 例2：贷20W，利息8厘，贷20年，请问利 率是多少？这里的利息是指一个月还是一 年？每月和每年的利息是？
• 利率的表示方法有：年利率、月利率、日 利率。 • 年利率一般以本金的百分之几表示，月利 率一般以本金的千分之几表示，日利率一 般以本金的万分之几表示
• 利率中说的“分”和“厘” • 按照中国的传统习惯，无论是年利率、月利率还是日利 率都用“厘”作单位。虽然都是“厘”，但是差别极大。 年利率的1厘是指1％，月利率的1厘是指0．1％，日利率 的1厘是指0．01％。 • 过去和现在的民间，也常用”分“作利率单位，分是厘的 10倍，如月息3分，就是3%，西习惯以年利率为主，中国 习惯以月利率为主。 • 分和厘是过去旧中国民间借贷计算利息的一种标明利率的 方式，1分利也就是现在月息千分之十，也就是年息百分 十二；1厘等于0.1分,固我们现在民间借贷通常所说3分利, 就是1000元,每月需支付30元利息,2.5分利(2分5厘)就是 1000元,每月需支付25元利息 。
• 显然，按复利计息可以多得到 • 3069.6-2750=319.6元的利息。
• 根据公式： • S=10000*（1+5.50%）5 • =13069.6
• 复利的神奇力量 • 爱因斯坦是世界上最伟大的科学家，曾经有人问他世界 上最强大的力量是什么？他的答案既不是星球相撞的力量， 也不是核子爆炸的威力，而是复利效应（Compounding)。 • 1626年，一群新移民用价值24美元的饰物从印第安人手 中买下了曼哈顿岛。360年后，每当人们谈起这桩买卖时， 不免要谴责买者的奸诈，嘲笑卖者的无知。但仔细一算， 结果令人惊叹不已：第一，曼哈顿岛现值是（1986年） 560亿美元；第二，假设印第安人将饰物换成美元存入银 行，利率按8%复利计算（存入360年，利息高一些也无可 厚非），1986年的资金价值是多少呢？26万亿美元！
• 例1、王方将5万元存入银行，银行利息为 1.5%／年，请问2年后，他的利息是多少?( ) A.1500元 B.1510元 • C.1511元 D.1521元
• 一般来说，单利计算适用于短期借贷，而 长期借贷采用复利计息。如债券利息计算 方法 ：（日本）不满一年是单利，1年以上 是复利。 （欧美）1年2次返息，复利计算。 • 我国活期存款的利息从05年9月21日起由原 来的一年一结改为一季度一结 ，结息日为 季末月的20日，带有一定的复利性质。其 余各类存款均按单利计算 利息。各项贷款 依单利按季计算利息。
• 根据名义利率与通货膨胀率的比较，实际 利率呈现三种情况：
• ①名义利率高于通货膨胀率时，实际利率 为正利率； • ②名义利率等于通货膨胀率时，实际利率 为零利率； • ③名义利率小于通货膨胀率时，实际利率 为负利率。
• 在现实的经济生活中，实际利率代表着人们获得 的真实投资收益，因此是实际利率对经济活动发 挥实质性影响。 • 例如，银行在年初向你发放1笔年利率为6%、数 额为10000元的1年期贷款。如果这一年的通货膨 胀率为3%，那么，在年底你偿还这笔贷款的时候， 虽然你支付了6%的利息，但银行收回的10000元 的本金却因通货膨胀的发生而出现了贬值，其购 买能力仅相当于年初的9700元，本金损失率3%， 因此其实实际获得的利息收益率仅为3%，或者说， 你实际支付的利息成本仅为3%。由此可看出，实 际利率越低，借款人愿意借入资金的意愿越强， 贷款人愿意贷出资金的意愿越弱。
• （一） 马克思关于利息本质的观点
• 马克思认为：利息本质是雇佣工人创造的 剩余价值的一部分。
• 利息来源于再生产过程，是生产者使用借 入资金发挥资金营运职能而形成的利润的 一部分。
4.1 利息与利率
• （二） 西方学者关于利息本质的观点 • 英国古典政治经济学的创始人威廉· 配：因 为暂时放弃货币的使用权而获得的报酬， 即“利息报酬论”。
第二节 利率的种类和决定因素
• 一、 利率的种类
• （一）根据所处的地位不同，可分为基准利率与 市场其他利率
• 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作 用的利率。所谓决定作用，是指这种利率发生变 动，其他利率会随之发生相应的变动。 • 在西方国家，基准利率是指中央银行的再贴现 率，在我国目前利率还没有完全市场化的情况下， 主要是中国人民银行规定的金融机构的存贷款利 率和对各金融机构的贷款利率。
• 假定一位年轻人，从现在开始每年存下1.4 万元，如此持续40年，平均每年有20%的投 资收益率，那么40年后，他能积累多少财 富呢？一般所猜的数量，大多落在200万至 800万之间，最多的也不超过1000万元，但 是依照计算复利的公式，正确的答案应该 是：1.0281亿元，不要以为自己眼花，确实 是“亿”——一个众人不敢想象的数字！而 按单利计算的话，40年后的本利总和还不 到300万！看到复利的厉害了吧。
• 我们还是用上面例子，按复利的方式算一算。
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• 关于利息税： • 根据国务院第272号令，《对储蓄存款利息所得征 收个人所得税的实施办法》自1999年11月1日起施 行。储蓄存款利息所得个人所得税的税率是百分 之二十(20%)。 • 储蓄存款在2007年8月15日至2008年10月8日孳生 的利息所得，按照5％的比例税率征收个人所得税。 • 从2008年10月9开始，我国开始取消利息税这一税 收。
财富增值的第三个密码 –复利！
一张白纸来回对折50次 ，你知道有多高吗？
1米，2米，10米……？
答案是：
地球到月球的距离！
时间 1年
单利 50000
复利 50000
2年
3年
100000
150000 „„
102500
157625
30年
1,500,000
3,321,942
以100万元本金，年收益率5%为例， 30年后，单利和复利相差182万元！
• 加息时所说加27个基点是什么意思，一个 基点是多少？
• 27个基点就是0.27% 一个基点就是0.01% 因 为说百分比数字太小 写起来也不方便 ，于 是就演化出了一个新的词语叫“基点 ”， 同时也由于利息率变动往往在百分之零点 几的范围 ，因此用基点来表述更加直观 。
4.1 利息与利率
• （二） 利息的计算方法 • 利率的计算有两种基本方法：单利计息法和复利 计息法。 • 单利是指在计算利息时，不论借贷期限的长短， 仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复 计算下期利息的方法。单利计算公式为： • I = P· n r· • S = P· 1+ n· ) ( r • 式中，I――利息额；P――本金；r ――利率； • n――借贷年限；S――为本金和利息之和。
第一节 利息与利率
• 一、利息及其本质
• 所谓利息，是贷款者放弃获取投资收益的 补偿，是一段时期内放弃货币流动性的报 酬；或者说，是贷款者因暂时让渡货币资 金使用权，从借款者那里取得的超过借贷 货币额的报酬。对于借款者来说是借用本 金应付出的代价。 • 利息究竟来源于何处，其本质是什么？
4.1 利息与利率
第二节 利率的种类和决定因素
• （四）根据利率性质的不同，可以分为名义利率 与实际利率
• 名义利率是指在通货膨胀下没有剔除通货膨胀因 素的利率。银行的挂牌利率都是名义利率。 • 实际利率是指在物价不变、货币购买力不变的条 件下的利率，在通货膨胀情况下则是名义利率剔 除通货膨胀后的利率。若用i表示实际利率，r表 示名义利率，p表示通货膨胀率。则实际利率的计 算公式为： • i=r – p
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金融学
第四章 利息与利率
学习目标
• 1. 了解利息的含义、实质 • 2. 学会利息的计算方法 • 3. 掌握利率的种类、利率的决定因素和决 定理论，我国利率市场化的步骤和内容
主要内容
• 4.1 利息与利率
• 4.2利率的种类和决定因素 • 4.3西方利率理论 • 4.4我国利率体制及改革
• （二）根据利率在借贷期内是否调整，可以分为 固定利率和浮动利率
• 固定利率是指在整个借贷期内固定不变、不随资 金供求状况而变动的利率。固定利率适用于借款 期限较短或市场利率变化不大的情况。我国公布 的存款利率都是固定利率。 • 浮动利率是指利率随市场利率的变化而定期调整 的利率。浮动利率较适合借款期限比较长（一般 三年以上）的情况，可使借贷双方都承担较小的 利率变化风险。
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• 年利5厘，年利息500元； • 月利4厘，月利息40元，年利息为480元； • 日利2厘，每日利息为2元，每月按30天计， 利息 为60元，年利息为720元。 •
• 8厘是指月利率千分之八，相对应年利率则 为千分之八8*12=百分之9.6.也就是一百块 贷款一年要付9.6元的利息。20万一年就得 200000*9.6%=19200元利息。每月就得付 1600的利息。贷款20年总共就得付 19200*20=384000的利息。
• 例2：甲企业准备向银行借款1，000，000 元，期限为2年。中资银行2年期贷款的年 利率为5.52%，单利计息；外资银行同期限 贷款的年利率为5.4%，按年复利计息。请 比较甲企业向哪家银行借款的利息成本低？
• 例3：假设你现手头有100000元的闲余资金， 预计5年内不急用，有两种投资方案： • （1）按5年期的利率5.5%存5年； • （2）按1年期的利率3.5%利随本滚存5年； • 试比较两种方法的投资收益。
4.1 利息与利率
• 约瑟夫•马西认为利息直接来源于利润，并 且是利润的一部分。 • 亚当•斯密认为利息具有双重来源：当借贷 资本用于生产时，利息来源于利润；当借 贷资本用于消费时，利息来源于借款者别 的收入。 • 凯恩斯认为利息来源于一定时期内人们放 弃货币的灵活偏好的报酬，利息率并不决 定于储蓄和投资，而是决定于货币存量的 供求和人们对流动性偏好的强弱。
第二节 利率的种类和决定因素
• （三）根据利率形成的方式不同，可以分 为官定利率、市场利率和公定利率 • 官定利率是指由一国政府金融管理部门或 中央银行确定的要求强制实施的利率。 • 市场利率是指由货币资金的供求关系所确 定的竞争性利率。 • 公定利率（也叫行业利率 ）是指由非政府 部门的民间金融组织如银行、公会等确定 的利率。它只对会员银行有约束作用。
4.1 利息与利率
• 二、利率的概念
• 利息水平的高低是由利息率表示的。利息 率简称利率，是指借贷期内所获得的利息 额与借贷资本金的比率，称为利息率，也 称为收益率。利率的计算公式为： • 利率= （一定时期借贷货币取得的利息额/ 一定时期借贷的资本额）×100%。
4.1 利息与利率
• 三、利率的表示与计算方法 • （一） 利率的表示方法
• 昨天（2011.6.28），央行在公开市场发行了20亿 元一年期央票，发行利率3.4982%，较上一期再涨 9.63基点。这是继上周上行9.61基点之后，一年 期央票发行利率再次上升。上调之后，一年期央 票发行利率已经超出一年期定存利率24.82基点。
作为基准利率的风向标，一年期央票发行利 率的连续上调，也导致了市场中强烈的加息预期。 业内专家表示，这是“绝对的加息信号”，加息 的时点应该就在近10天内。
• 例：现在存10000元的5年期定期存款，利 率是5.50%，求用单利计算的5年到期的本 利和。
• 利息：10000*5.50%*5=2750（元） • 本利和：10000+2750=12750（元）
4.1 利息与利率
• 复利是指在计算利息时，将本期所生利息 加入本金计算下期利息的方法，即第一年 按本金计算利息，第二年将第一年的利息 计入本金，计算出第二年的利息，以后各 年以此类推。复利计算公式为： • S = P· 1+ r )n ( • I = S—P