第三章债券(证券投资与技术分析-复旦大学何光辉)
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（一）到期偿还、期中偿还和展期偿还 （二）部分偿还、全额偿还 （三）定时偿还和随时偿还 （四）抽签偿还和买入注销
三、政府债券
（一）定义和特点：
公债：是指国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在 一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。广义的公债 是指公共部门债务，狭义的公债是指政府部门债务。
公债的特点：
怎样购买记账式国债
3、 记账式国债到期兑换收益好 投资者认购国债后如在到期日前进行交易，售出价
一般会低于认购价，这时投资者会有差价损失， 但套现方便。
买记账式国债 稳赚不赔有窍门
1、投机就亏 投资稳赚
如果投资者在010408券(2004记账式八期国债,5年)下跌到 99.50元时，认为该国债已调整到位，为了博取短线反 弹的机会，以99.50元买入，并且只打算持有3天就抛出。 三天后该券以99.01元报收，如果投资者选择卖出，就 意味着每张国债亏损了0.49元。
怎样购买记账式国债
2、认购一般无需手续费
新国债成功认购后，将在指定日期在上交所挂牌上市。 国债上市后，投资者便可通过证券营业部提供的电话 委托系统或网上交易系统，查询到投资者账户内的国 债认购数量，并可通过其进行委托买卖，或可通过其 代理所认购债券的还本付息，十分方便。 如果购买该国债到期兑付的话，记账式国债有固定 的年利率，利息每年支付一次，证券公司自动将投资 者应得本金和利息转入其保证金账户，同时转入账户 的本息资金会按活期存款利率记付利息，免收利息税。 提前赎回的话，投资者就要在交易所将该国债抛出， 然后具体的资金出入也是体现在保证金账户上。记账 式国债认购不用收取投资者任何手续费，买卖券商一 般要收1‰左右的手续费。
老年投资者可考虑购买凭证式国债，主要是考虑其对于 信息化产品不是十分熟悉；年轻的投资者，对信息化及 市场变动敏感的投资者可考虑买入记账式国债。 另外，个人宜买短期债券。如果时间比较长，一旦市 场有变化，暴跌的风险非常大。
怎样购买记账式国债
1、部分记账式国债可购买
记账式国债一般分为交易所市场发行、银行间债券市场 发行以及同时在两市场发行（又称为跨市场发行）。 一般来说，交易所发行和跨市发行的记账式国债散户 投资者都可以购买，而银行间债市发行的多是针对机 构投资者的，个人投资者并不是所有品种都可以购买 的。 投资者若要对记账式国债进行认购登记，需要先开
③贴现债券：又称贴水债券，指以低于面值发行，发行价 与票面金额之差额相当于预先支付的利息，债券期满时 按面值偿付的债券。
（四）、债券的分类
3、按利率是否固定分： ①固定利率债券 ②浮动利率债券 ： （1）债券简称 01三峡10 债券代码 111015 债券全称 2001年中国长江三峡工程开发总公司债10年期 浮动利率：一年定存利率+1.75% （2）债券简称 04建行01 债券代码 040702 债券全称 2004-2005年中国建设银行债券第1期(次级债) 面值(元) 100.00 发行价格(元) 100.00 浮动利率：一年定存利率+2.00%
（四）债券的分类
2、按计息方式分： ①单利债券： I = P ·r ·n（I = 利息，P = 本金，r = 利息率） 用单利法计算本利和的公式为：
S = P ·(1 + r ·n) ②复利债券：其利息包含了货币的时间价值。
I = P ·[(1 + r)n - 1] 用复利法计算本利和的公式为：
S = P ·(1 + r)n
债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定 期限还本付息的有价证券。它反映的是债权债 务关系。
含义：其一，发行人是借入资金的经济主体；其 二，投资者是借出资金的经济主体；其三，发 行人需要在一定时期还本付息；其四，反映了 发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是 这一关系的法律凭证。
债券市场是发行和买卖债券的场所。债券市场是 金融市场的一个重要组成部分。
在我国，上海证券交易所和深圳证券交易所已为 证券投资者建立电脑证券账户，因此，可以利 用证券交易所的系统来发行债券。我国近年来 通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记 账式国债就是这方面的实例。如果投资者进行 记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立 账户。所以，记账式国债又称无纸化国债。
记账式国债具有成本低、收益好、安Байду номын сангаас性好、流 通性强的特点。
4、发行者名称
一、债券的特征与类型
（三）债券的特征
1、债券偿还性：债券有规定的偿还期限，债务人必须按 期向债权人支付利息和偿还本金。
2、债券流动性：债券持有人可按自己的需要和市场的实 际状况，转出债券收回本息的灵活性，它主要取决于市 场对转让所提供的便利程度。
3、债券安全性：债券持有人的收益相对固定，不随发行 者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。与股 票相比，它的投资风险较小。
（四）债券的分类
②凭证式债券：是债权人认购债券的收款 凭证，而不是债券发行人制定的标准格 式的债券。
我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证 式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特 点，通常被称为“储蓄式国债”，是以 储蓄为目的的个人投资者理想的投资方 式。
（四）凭证式债券
优点：
1.凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便，手 续简便； 2.可以记名挂失，持有的安全性较好； 3.利率比银行同期存款利率高l-2个百分点(但低于 无记名式和记账式国债)，提前兑取时按持有时 间采取累进利率计息； 4.凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取， 变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可 以随时到原购买点兑取现金；
一、债券的特征与类型
（二）债券的票面要素
1、票面价值：币种和面额 2、债券偿还期限：债券从发行之日起至偿清本息
之日止的时间。各种债券有不同的偿还期限，短 则几个月，长则几十年，习惯上有短期债券、中 期债券和长期债券之分。
3、债券利率：债券利息与债券票面价值的比率， 通常年利率用百分数表示。其形式有单利、复利 及贴现方式等多种。
（四）债券的分类
4、按债券形态分：无记名式债券、凭证式债券、 记账式债券
①无记名式债券是一种票面上不记载债权人姓名或 单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称 实物债券。实物债券是具有标准格式实物券面的 债券。在其标准格式的债券券面上，一般印制了 债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全 称、还本付息方式等各种债券票面要素。
①无记名式债券
在我国现阶段的国债种类中，无记名国债不记名、 不挂失、可上市流通。我国从建国时起，且在 20世纪50年代发行的国债和从1981年起发行的 国债主要是无记名式国库券。由于不记名、不 挂失，其持有的安全性不如凭证式和记账式国 库券，但购买手续简便。同时，由于可上市转 让，流通性较强。上市转让价格随二级市场的 供求状况而定，当市场因素发生变动时，其价 格会产生较大波动。一般来说，无记名式国库 券更适合金融机构和投资意识较强的购买者。
立上海证券账户卡或国债账户卡、基金账户卡等，未 开立上海证券账户卡的投资者，可携带本人身份证到 有代理开户资格的证券营业部办理开卡的手续。
已开立上海证券账户卡的客户则只需带本人身份证、
上海证券账户卡（或国债账户卡、基金账户卡）和券 商指定的银行存折到代理本期国债销售的证券营业部， 填写预约认购单，开立保证金账户，转入认购资金，
三、政府债券
（二）分类： 1、按偿还期限分：短期国债
中期国债 长期国债 2、按资金用途分：赤字国债 建设国债 战争国债 特种国债 3、按流通与否分：流通国债 非流通国债 4、按发行本位分类： 实物国债：以某种商品实物为本位而发行的国债。
货币国债：以某种货币为本位而发行的国债。它可以进一步分为本 币国债和外币国债，前者以本国货币为本位而发行，后者以外国 货币为本位而发行。
债券买卖与回购
债券现券交易是指交易双方以约定的价格买卖 一定金额的债券并在规定的清算时间内办理券 款交割的交易方式。 债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质 押的一种短期资金融通业务。资金融入方（正 回购方）在将债券卖给资金融出方（逆回购方） 以融入资金的同时，双方约定在将来某一日期 由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回 购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。
如果三天后收盘时010408券涨到了100元，此时投资者选 择卖出，每张能够获得的投资收益为0.50元。
点评：记账式国债最大的特点就是可以在二级市场买卖， 由于存在价格的波动，确实存在博取短线价差的机会。 但是，由于国债的波动往往受政策面的影响较大，如果 对政策面把握不好的话，博取短线价差的行为也存在亏 损的风险。
三、政府债券
我国国债种类 中央政府自1981年恢复发行国债。 我国发行的国债品种有： 1、 国库券； 2、 国家重点建设债券； 3、 国家建设债券； 4、 财政债券 ； 5、 特种债券； 6、 保值债券 ； 7、 基本建设债券
国债品种
截止2006年4月19日 上海证券交易所国债有44只； 深圳证券交易所国债有44只 银行间国债有66只 共计154只
公债作为债券体系中的一个品种，与其他债券相比，有以 下特点： 1．安全性高。在各类债券中，公债的信用等 级通常被认为是最高的。 2．流通性强。公债的二级市 场十分发达，转让很方便。 3．收益稳定。公债的付息 由政府保证，对于投资者来说，投资公债的收益是比较 稳定的。 4．免税待遇。大多数国家规定对于购买公债 所获得的收益，可以享受税收上的免税待遇。
优点
5.利息风险小，提前兑取按持有期限长短、 取相应档次利率计息，各档次利率均高 于或等于银行同期存款利率，没有定期 储蓄存款提前支取只能活期计息的风险； 6.没有市场风险，凭证式国债不能上市， 提前兑取时的价格(本金和利息)不随市场 利率的变动而变动，可以避免市场价格 风险。
（四）债券的分类
③记账式债券：只在电脑账户中作记录，而没有 实物形态的债券。
点评：记账式国债和凭证式国债一样，到期也会还 本付息，只要投资者以投资的方式买入，这期间 价格的波动对于投资者则不会构成任何的影响。 从这一点出发，记账式国债的安全性和凭证式国 债是一致的。
二、债券的偿还方式
债券的宽限期是指债券发行后不允许偿还、 转换的时间，它一般是根据债券偿还期 的长短来确定的。
买记账式国债 稳赚不赔有窍门
2、持有到期风险为零
以上述010408券为例，如果投资者以星期一的99.50 元买入，并持有5年直到该品种到期还本付息，那 么在这5年之内，该品种价格的波动就与投资者没 有任何关系，即使该品种跌到80元也无所谓。因 为每年投资者都能够获得固定的4.3％的票面利息， 同时在5年后到期时每张国债将会以100元进行兑 付，不仅本金不会受到任何损失，同时每张 010408券还能够获得0.50元的差价。
第三章 债券
一、债券的特征与类型 二、债券的偿还方式 三、政府债券 四、金融债券 五、公司债券 六、国际债券 八、债券收益
一、债券的特征与类型
（一）债券 （二）债券的票面要素 （三）债券的特征 （四）债券的分类
第三章 债券
一、债券的特征与类型
(一）债券
买断式回购
买断式回购是指持有人将债券卖给购买方的同 时，双方约定未来某日，再以约定价格从融券 方买回这部分债券的交易。
比较
无记名式、凭证式和记账式三种国债相比，各有其特点。
在收益性上，无记名式和记账式国债要略好于凭证式国 债，通常无记名式和记账式国债的票面利率要略高于相 同期限的凭证式国债。
在安全性上，凭证式国债略好于无记名式国债和记账式 国债，后两者中记账式又略好些。
在流动性上，记账式国债略好于无记名式国债，无记名 式国债又略好于凭证式国债。
4、债券收益性：债券能为投资者带来一定的收入。这种 收入主要表现为利息，即债权投资的报酬。但如果债权 人在债券期满之前将债券转让，有可能获得债券的买卖 价差。
一、债券的特征与类型
（四）、债券的分类 1、按发行主体分： ①政府债券：主要包括国库券和公债两大类。一般
国库券是由财政部发行，用以弥补财政收支不平 衡；公债是指为筹集建设资金而发行的一种债券。 有时也将两者统称为公债。中央政府发行的称国 家公债，地方政府发行的称地方公债。 ②金融债券 ③公司债券
三、政府债券
（一）定义和特点：
公债：是指国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在 一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。广义的公债 是指公共部门债务，狭义的公债是指政府部门债务。
公债的特点：
怎样购买记账式国债
3、 记账式国债到期兑换收益好 投资者认购国债后如在到期日前进行交易，售出价
一般会低于认购价，这时投资者会有差价损失， 但套现方便。
买记账式国债 稳赚不赔有窍门
1、投机就亏 投资稳赚
如果投资者在010408券(2004记账式八期国债,5年)下跌到 99.50元时，认为该国债已调整到位，为了博取短线反 弹的机会，以99.50元买入，并且只打算持有3天就抛出。 三天后该券以99.01元报收，如果投资者选择卖出，就 意味着每张国债亏损了0.49元。
怎样购买记账式国债
2、认购一般无需手续费
新国债成功认购后，将在指定日期在上交所挂牌上市。 国债上市后，投资者便可通过证券营业部提供的电话 委托系统或网上交易系统，查询到投资者账户内的国 债认购数量，并可通过其进行委托买卖，或可通过其 代理所认购债券的还本付息，十分方便。 如果购买该国债到期兑付的话，记账式国债有固定 的年利率，利息每年支付一次，证券公司自动将投资 者应得本金和利息转入其保证金账户，同时转入账户 的本息资金会按活期存款利率记付利息，免收利息税。 提前赎回的话，投资者就要在交易所将该国债抛出， 然后具体的资金出入也是体现在保证金账户上。记账 式国债认购不用收取投资者任何手续费，买卖券商一 般要收1‰左右的手续费。
老年投资者可考虑购买凭证式国债，主要是考虑其对于 信息化产品不是十分熟悉；年轻的投资者，对信息化及 市场变动敏感的投资者可考虑买入记账式国债。 另外，个人宜买短期债券。如果时间比较长，一旦市 场有变化，暴跌的风险非常大。
怎样购买记账式国债
1、部分记账式国债可购买
记账式国债一般分为交易所市场发行、银行间债券市场 发行以及同时在两市场发行（又称为跨市场发行）。 一般来说，交易所发行和跨市发行的记账式国债散户 投资者都可以购买，而银行间债市发行的多是针对机 构投资者的，个人投资者并不是所有品种都可以购买 的。 投资者若要对记账式国债进行认购登记，需要先开
③贴现债券：又称贴水债券，指以低于面值发行，发行价 与票面金额之差额相当于预先支付的利息，债券期满时 按面值偿付的债券。
（四）、债券的分类
3、按利率是否固定分： ①固定利率债券 ②浮动利率债券 ： （1）债券简称 01三峡10 债券代码 111015 债券全称 2001年中国长江三峡工程开发总公司债10年期 浮动利率：一年定存利率+1.75% （2）债券简称 04建行01 债券代码 040702 债券全称 2004-2005年中国建设银行债券第1期(次级债) 面值(元) 100.00 发行价格(元) 100.00 浮动利率：一年定存利率+2.00%
（四）债券的分类
2、按计息方式分： ①单利债券： I = P ·r ·n（I = 利息，P = 本金，r = 利息率） 用单利法计算本利和的公式为：
S = P ·(1 + r ·n) ②复利债券：其利息包含了货币的时间价值。
I = P ·[(1 + r)n - 1] 用复利法计算本利和的公式为：
S = P ·(1 + r)n
债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定 期限还本付息的有价证券。它反映的是债权债 务关系。
含义：其一，发行人是借入资金的经济主体；其 二，投资者是借出资金的经济主体；其三，发 行人需要在一定时期还本付息；其四，反映了 发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是 这一关系的法律凭证。
债券市场是发行和买卖债券的场所。债券市场是 金融市场的一个重要组成部分。
在我国，上海证券交易所和深圳证券交易所已为 证券投资者建立电脑证券账户，因此，可以利 用证券交易所的系统来发行债券。我国近年来 通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记 账式国债就是这方面的实例。如果投资者进行 记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立 账户。所以，记账式国债又称无纸化国债。
记账式国债具有成本低、收益好、安Байду номын сангаас性好、流 通性强的特点。
4、发行者名称
一、债券的特征与类型
（三）债券的特征
1、债券偿还性：债券有规定的偿还期限，债务人必须按 期向债权人支付利息和偿还本金。
2、债券流动性：债券持有人可按自己的需要和市场的实 际状况，转出债券收回本息的灵活性，它主要取决于市 场对转让所提供的便利程度。
3、债券安全性：债券持有人的收益相对固定，不随发行 者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。与股 票相比，它的投资风险较小。
（四）债券的分类
②凭证式债券：是债权人认购债券的收款 凭证，而不是债券发行人制定的标准格 式的债券。
我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证 式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特 点，通常被称为“储蓄式国债”，是以 储蓄为目的的个人投资者理想的投资方 式。
（四）凭证式债券
优点：
1.凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便，手 续简便； 2.可以记名挂失，持有的安全性较好； 3.利率比银行同期存款利率高l-2个百分点(但低于 无记名式和记账式国债)，提前兑取时按持有时 间采取累进利率计息； 4.凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取， 变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可 以随时到原购买点兑取现金；
一、债券的特征与类型
（二）债券的票面要素
1、票面价值：币种和面额 2、债券偿还期限：债券从发行之日起至偿清本息
之日止的时间。各种债券有不同的偿还期限，短 则几个月，长则几十年，习惯上有短期债券、中 期债券和长期债券之分。
3、债券利率：债券利息与债券票面价值的比率， 通常年利率用百分数表示。其形式有单利、复利 及贴现方式等多种。
（四）债券的分类
4、按债券形态分：无记名式债券、凭证式债券、 记账式债券
①无记名式债券是一种票面上不记载债权人姓名或 单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称 实物债券。实物债券是具有标准格式实物券面的 债券。在其标准格式的债券券面上，一般印制了 债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全 称、还本付息方式等各种债券票面要素。
①无记名式债券
在我国现阶段的国债种类中，无记名国债不记名、 不挂失、可上市流通。我国从建国时起，且在 20世纪50年代发行的国债和从1981年起发行的 国债主要是无记名式国库券。由于不记名、不 挂失，其持有的安全性不如凭证式和记账式国 库券，但购买手续简便。同时，由于可上市转 让，流通性较强。上市转让价格随二级市场的 供求状况而定，当市场因素发生变动时，其价 格会产生较大波动。一般来说，无记名式国库 券更适合金融机构和投资意识较强的购买者。
立上海证券账户卡或国债账户卡、基金账户卡等，未 开立上海证券账户卡的投资者，可携带本人身份证到 有代理开户资格的证券营业部办理开卡的手续。
已开立上海证券账户卡的客户则只需带本人身份证、
上海证券账户卡（或国债账户卡、基金账户卡）和券 商指定的银行存折到代理本期国债销售的证券营业部， 填写预约认购单，开立保证金账户，转入认购资金，
三、政府债券
（二）分类： 1、按偿还期限分：短期国债
中期国债 长期国债 2、按资金用途分：赤字国债 建设国债 战争国债 特种国债 3、按流通与否分：流通国债 非流通国债 4、按发行本位分类： 实物国债：以某种商品实物为本位而发行的国债。
货币国债：以某种货币为本位而发行的国债。它可以进一步分为本 币国债和外币国债，前者以本国货币为本位而发行，后者以外国 货币为本位而发行。
债券买卖与回购
债券现券交易是指交易双方以约定的价格买卖 一定金额的债券并在规定的清算时间内办理券 款交割的交易方式。 债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质 押的一种短期资金融通业务。资金融入方（正 回购方）在将债券卖给资金融出方（逆回购方） 以融入资金的同时，双方约定在将来某一日期 由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回 购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。
如果三天后收盘时010408券涨到了100元，此时投资者选 择卖出，每张能够获得的投资收益为0.50元。
点评：记账式国债最大的特点就是可以在二级市场买卖， 由于存在价格的波动，确实存在博取短线价差的机会。 但是，由于国债的波动往往受政策面的影响较大，如果 对政策面把握不好的话，博取短线价差的行为也存在亏 损的风险。
三、政府债券
我国国债种类 中央政府自1981年恢复发行国债。 我国发行的国债品种有： 1、 国库券； 2、 国家重点建设债券； 3、 国家建设债券； 4、 财政债券 ； 5、 特种债券； 6、 保值债券 ； 7、 基本建设债券
国债品种
截止2006年4月19日 上海证券交易所国债有44只； 深圳证券交易所国债有44只 银行间国债有66只 共计154只
公债作为债券体系中的一个品种，与其他债券相比，有以 下特点： 1．安全性高。在各类债券中，公债的信用等 级通常被认为是最高的。 2．流通性强。公债的二级市 场十分发达，转让很方便。 3．收益稳定。公债的付息 由政府保证，对于投资者来说，投资公债的收益是比较 稳定的。 4．免税待遇。大多数国家规定对于购买公债 所获得的收益，可以享受税收上的免税待遇。
优点
5.利息风险小，提前兑取按持有期限长短、 取相应档次利率计息，各档次利率均高 于或等于银行同期存款利率，没有定期 储蓄存款提前支取只能活期计息的风险； 6.没有市场风险，凭证式国债不能上市， 提前兑取时的价格(本金和利息)不随市场 利率的变动而变动，可以避免市场价格 风险。
（四）债券的分类
③记账式债券：只在电脑账户中作记录，而没有 实物形态的债券。
点评：记账式国债和凭证式国债一样，到期也会还 本付息，只要投资者以投资的方式买入，这期间 价格的波动对于投资者则不会构成任何的影响。 从这一点出发，记账式国债的安全性和凭证式国 债是一致的。
二、债券的偿还方式
债券的宽限期是指债券发行后不允许偿还、 转换的时间，它一般是根据债券偿还期 的长短来确定的。
买记账式国债 稳赚不赔有窍门
2、持有到期风险为零
以上述010408券为例，如果投资者以星期一的99.50 元买入，并持有5年直到该品种到期还本付息，那 么在这5年之内，该品种价格的波动就与投资者没 有任何关系，即使该品种跌到80元也无所谓。因 为每年投资者都能够获得固定的4.3％的票面利息， 同时在5年后到期时每张国债将会以100元进行兑 付，不仅本金不会受到任何损失，同时每张 010408券还能够获得0.50元的差价。
第三章 债券
一、债券的特征与类型 二、债券的偿还方式 三、政府债券 四、金融债券 五、公司债券 六、国际债券 八、债券收益
一、债券的特征与类型
（一）债券 （二）债券的票面要素 （三）债券的特征 （四）债券的分类
第三章 债券
一、债券的特征与类型
(一）债券
买断式回购
买断式回购是指持有人将债券卖给购买方的同 时，双方约定未来某日，再以约定价格从融券 方买回这部分债券的交易。
比较
无记名式、凭证式和记账式三种国债相比，各有其特点。
在收益性上，无记名式和记账式国债要略好于凭证式国 债，通常无记名式和记账式国债的票面利率要略高于相 同期限的凭证式国债。
在安全性上，凭证式国债略好于无记名式国债和记账式 国债，后两者中记账式又略好些。
在流动性上，记账式国债略好于无记名式国债，无记名 式国债又略好于凭证式国债。
4、债券收益性：债券能为投资者带来一定的收入。这种 收入主要表现为利息，即债权投资的报酬。但如果债权 人在债券期满之前将债券转让，有可能获得债券的买卖 价差。
一、债券的特征与类型
（四）、债券的分类 1、按发行主体分： ①政府债券：主要包括国库券和公债两大类。一般
国库券是由财政部发行，用以弥补财政收支不平 衡；公债是指为筹集建设资金而发行的一种债券。 有时也将两者统称为公债。中央政府发行的称国 家公债，地方政府发行的称地方公债。 ②金融债券 ③公司债券