第五、六章练习题

第五章练习题:

一、单选题

1、某投资项目的年营业收入为200000元,年经营成本为100000元,年折旧额为20000元,所得税率为33%,则该方案的年经营现金流量为()元。

A.50000,

B.67000

C.73600

D.87000

2.当某独立投资方案的净现值大于0时,其内部收益率()

A.一定大于0

B. 一定小于0

C. 小于投资最低收益率

D. 大于投资最低收益率

3.某投资方案,当贴现率为12%时,其净现值为478;当贴现率为14%时,其净现值为-22,则该方案的内部收益率为()

A 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29%

4.在下列评价方法中,没考虑货币时间价值的是()

A. 净现值

B.内部收益率

C.决策树法

D. 静态回收期法

5.风险调整贴现率法对风险大的项目采用()

A. 较高的贴现率

B. 较低的贴现率

C. 资本成本

D. 借款利率

6.若净现值为负数,表明该投资项目()

A.为亏损项目,不可行

B.它的投资报酬率小于0,不可行

C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率,不可行

D.它的投资报酬率不一定小于0,因此,也有可能是可行方案

7.某公司当初以100万元购入一块土地,目前市价为80万元,如欲在这块土地上兴建厂房,则应()

A.以100万元作为投资分析的机会成本考虑

B.以80万元作为投资分析的机会成本考虑

C.以20万元作为投资分析的机会成本考虑

D.以180万元作为投资分析的沉没成本考虑

二、多项选择:

1、计算投资项目的终结现金流量(NCF)时,需要考虑的内容有()

A.终结点的净利润

B.投资项目的年折旧额

C.固定资产的残值变现收入

D.投资项目的原始投资额

E.垫支流动资金

2、在长期投资决策中,现金流量较会计利润的优点有()

A.体现了货币的时间价值

B. 体现了风险和收益之间的关系

C.现金净流量能准确反映企业未来期间盈利状况

D. 考虑了项目投资的逐步回收问题。

三、判断题:

1、在对独立(互斥)方案进行分析评价时,净现值与内部收益率的结论总是趋于一致。

()

2、确定肯定当量系数是指有风险的现金流量相当于无风险的现金流量的金额,它可以

把各年有风险的现金流量换算成无风险的现金流量。()

3、风险贴现率法把风险报酬与时间价值混在一起,并依次进行现金流量的贴现,这样

必然会使风险随时间的推移而被人为地逐年扩大,有时与事实不符。()

四、计算题:

1、某企业计划某项投资活动,拟有甲、乙两个方案。有关资料为:

甲方案原始投资为150万元,其中,固定资产投资100万元,流动资产投资50

万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目经营期5年,到期残值收入5万元,预计投产后年营业收入90万元,年总成本60万元。

乙方案原始投资为210万元,其中,固定资产投资120万元,无形资产投资25

万元,流动资产投资65万元,全部资金于建设起点一次投人,该项目建设期2年,经营期5年,到期残值收入8万元,无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后,预计年营业收入170万元,年经营成本80万元。

该企业按直线法计提折旧,全部流动资金于终结点一次收回,适用所得税率33%,资金成本率为10%。

要求:采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。

2、某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元, 建设期为2年,完

工后投入流动资金30万元。预计该固定资产投资后,使企业各年的经营净利润净增

60万元。该固定资产的使用寿命为5年按直线折旧,期满有固定资产残值收入10万元,i折=10%。计算该项目各年的现金净流量,并利用净现值指标,内部收益率法对项目的财务可行性作出评价。假设企业要求的期望投资报酬率不小于14%。

3、准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,使用寿命为5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8000元,每年的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入4000元,5年中每年的销售收入为10000元,付现成本第一年为4000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费200元,另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%,资金成本为10%。

要求:

(1)计算两个方案的现金净流量。

(2)计算两个方案的现值指数。

第六章(包含第二章第二节的相关知识点)练习题:

一、单选题:

1、一种投资与另一种投资进行组合后,其风险得以稀释,这种风险是()

A、系统风险

B、非系统风险

C、不可避免风险

D、不可控制风险

2、企业进行长期债券投资的主要目的是()。

A、调节现金余额

B、获取稳定收益

C、利用财务杠杆

D、获得控制权

3、投资风险中,非系统风险的特征是()

A、不能被投资多样化所稀释

B、不能消除而只能回避

C、通过投资组合可以稀释

D、对各个投资者的影响程度相同

4、低风险投资所占比重大而高风险投资所占比重小的投资组合是()

A、保守型投资组合

B、中庸型投资组合

C、冒险型投资组合

D、无关型投资组合

5、在下列各种产生证券投资风险的原因中,不属于可分散风险是()

A、经营亏损风险

B、破产风险