风险投资课件
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35页完整筑牢风险防控的基石私募投资风控体系构建培训课件
1 风险识别方法
风险识别是风控体系的第一步，通过收集和分析各种信息，找出可能对投资产生负面影响 的风险因素。
2 风险评估过程
风险评估是对识别出的风险进行量化和定性的过程，包括确定风险的可能性和影响程度， 为制定风险应对策略提供依据。
3 风险监控机制
风险监控是通过持续的、系统的方法，对已识别和评估的风险进行跟踪和管理，以确保风 险处于可控范围内。
风险识别与评估
风险识别与评估是风控合规 流程的第一步，需要通过市 场研究、财务分析等手段， 全面了解投资项目的风险状 况。
风险控制策略制定
风险控制策略制定是根据风 险识别与评估的结果，制定 出针对性的风险控制措施， 包括投资决策、资金管理等 方面。
风险监控与应对
风险监控与应对是对投资项 目进行持续的风险监控，一 旦发现风险，立即启动应对 机制，以最小化可能的损失 。
、外部经济环境和政策因素等，需要综合考虑。
3
信用风险管理策略
对于信用风险，我们可以通过设定信用额度、定
期审计和建立风险预警机制等方式进行有效管理
。
操作风险识别
内部操作风险
外部操作风险
操作流程风险
内部操作风险主要包括员工 操作失误、系统故障等，这 些风险可能对公司的正常运 营造成影响。
外部操作风险主要来自市场 竞争、政策法规变化等，公 司需要时刻关注外部环境， 以应对可能的风险。
风险识别的难点在于如何准 确把握风险的性质、规模和 可能的影响，需要结合专业 知识和经验，才能做出准确 的判断。
风险量化模型
风险量化模型的定义
风险量化模型是一种通过数学 和统计方法，将投资风险转化 为可度量的数值的工具。它能 够帮助投资者更加精确地理解 、评估和管理风险。
风险识别是风控体系的第一步，通过收集和分析各种信息，找出可能对投资产生负面影响 的风险因素。
2 风险评估过程
风险评估是对识别出的风险进行量化和定性的过程，包括确定风险的可能性和影响程度， 为制定风险应对策略提供依据。
3 风险监控机制
风险监控是通过持续的、系统的方法，对已识别和评估的风险进行跟踪和管理，以确保风 险处于可控范围内。
风险识别与评估
风险识别与评估是风控合规 流程的第一步，需要通过市 场研究、财务分析等手段， 全面了解投资项目的风险状 况。
风险控制策略制定
风险控制策略制定是根据风 险识别与评估的结果，制定 出针对性的风险控制措施， 包括投资决策、资金管理等 方面。
风险监控与应对
风险监控与应对是对投资项 目进行持续的风险监控，一 旦发现风险，立即启动应对 机制，以最小化可能的损失 。
、外部经济环境和政策因素等，需要综合考虑。
3
信用风险管理策略
对于信用风险，我们可以通过设定信用额度、定
期审计和建立风险预警机制等方式进行有效管理
。
操作风险识别
内部操作风险
外部操作风险
操作流程风险
内部操作风险主要包括员工 操作失误、系统故障等，这 些风险可能对公司的正常运 营造成影响。
外部操作风险主要来自市场 竞争、政策法规变化等，公 司需要时刻关注外部环境， 以应对可能的风险。
风险识别的难点在于如何准 确把握风险的性质、规模和 可能的影响，需要结合专业 知识和经验，才能做出准确 的判断。
风险量化模型
风险量化模型的定义
风险量化模型是一种通过数学 和统计方法，将投资风险转化 为可度量的数值的工具。它能 够帮助投资者更加精确地理解 、评估和管理风险。
投资学课件第3章风险与收益
3
31.3 7% 2
▪ 例：假定投资于某股票，初始价格1 0 0美元，持 有期1年，现金红利为4美元，预期股票价格由如 下三种可能，求其期望收益和方差。
r ( 1 ) ( 1 4 0 1 0 0 4 )/1 0 0 4 4 %
24
25
3.4.3 超额收益与风险溢价
风险资产投资收益=无风险收益+风险溢价
的一半，也就是 ▪ 几何平均值=算术平均值-1／2σ2
3.5.4 方差与标准差
▪ 方差 =期望值偏离的平方(expected value of squared deviations)
▪ 历史数据的方差估计：
2
1 n
n s 1
2
r(s) r
▪ 无偏化处理：
1
n
[r(s)r]2
n1s1
31
3.5.3 报酬-风险比率(夏普比率) The Reward-to-Volatility (Sharpe) Ratio
3.7 偏离正态
▪ 偏度，亦称三阶矩(third-order moments)
skewEr(s)3E(r)3
峰度：度量正态分布两侧尾部的厚度程度。
kurtoEsr(si)s4E(r)43
▪ 正态分布的这个比率为3，正态分布的峰度为0， 任何峰度大于0的分布，相对于正态分布存在厚 尾。
37
图 3.3A 正态与偏度分布 (mean = 6% SD = 17%)
38
图3.3B 正态与厚尾分布 (mean = .1, SD =.2)
39
▪ 在险价值(value at risk, VaR) ▪ 在一定概率下发生极端负收益所造成的损失
。 ▪ VaR即分布的分位数(q)，是指一个处在低于
31.3 7% 2
▪ 例：假定投资于某股票，初始价格1 0 0美元，持 有期1年，现金红利为4美元，预期股票价格由如 下三种可能，求其期望收益和方差。
r ( 1 ) ( 1 4 0 1 0 0 4 )/1 0 0 4 4 %
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3.4.3 超额收益与风险溢价
风险资产投资收益=无风险收益+风险溢价
的一半，也就是 ▪ 几何平均值=算术平均值-1／2σ2
3.5.4 方差与标准差
▪ 方差 =期望值偏离的平方(expected value of squared deviations)
▪ 历史数据的方差估计：
2
1 n
n s 1
2
r(s) r
▪ 无偏化处理：
1
n
[r(s)r]2
n1s1
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3.5.3 报酬-风险比率(夏普比率) The Reward-to-Volatility (Sharpe) Ratio
3.7 偏离正态
▪ 偏度，亦称三阶矩(third-order moments)
skewEr(s)3E(r)3
峰度：度量正态分布两侧尾部的厚度程度。
kurtoEsr(si)s4E(r)43
▪ 正态分布的这个比率为3，正态分布的峰度为0， 任何峰度大于0的分布，相对于正态分布存在厚 尾。
37
图 3.3A 正态与偏度分布 (mean = 6% SD = 17%)
38
图3.3B 正态与厚尾分布 (mean = .1, SD =.2)
39
▪ 在险价值(value at risk, VaR) ▪ 在一定概率下发生极端负收益所造成的损失
。 ▪ VaR即分布的分位数(q)，是指一个处在低于
第02章 风险与收益的衡量 《投资学》PPT课件
rit i i rmt it
11
第三节 市场模型与系统性风险 一、市场模型
➢ 对应于市场模型的函数表达式（式2.15），图2-2中 的直线被称为特性线(Characteristic Line)。
12
第三节 市场模型与系统性风险
一、市场模型
➢ 斜率项 就是贝它系数，即：用以衡量系统性风险大 小的重要指标。贝它系数的计算公式如下：
➢ 贝它系数不仅可以用于判断和衡量单一资产和资产 组合的系统性风险的大小，而且可以用于计算单一 资产和资产组合的收益率。
14
第三节 市场模型与系统性风险
二、贝它系数的衡量
➢ 贝它系数也可以分成两类:历史的贝它系数与预期的 贝它系数。 • 投资者可以利用贝它系数的计算公式，根据单一资 产和资产组合的历史的收益率，计算出历史的贝它 系数； • 衡量预期的贝它系数，大约有两种方法：
Covim n 1 t1 rit r1 rmt rm
Cov1m
1 9
10%
6.2%
11%
6.4%
8%
6.2%
7%
6.4%
1 0.047322 0.005258
9
12% 6.2%10% 6.4%
1
Cov1m
2 m
0.005258 0.003427
1.53
16
第三节 市场模型与系统性风险
i 1
n
E rp Eri Wi
i 1
6
第二节 资产组合的风险与收益的衡量
二、资产组合风险的衡量
➢ 资产组合的风险，同样是用方差和标准差表示的。 组合在过去一段时间的历史的风险以及组合在未来 一段时间的预期的风险，它们两者基本的计算公式 是一样的，即：
11
第三节 市场模型与系统性风险 一、市场模型
➢ 对应于市场模型的函数表达式（式2.15），图2-2中 的直线被称为特性线(Characteristic Line)。
12
第三节 市场模型与系统性风险
一、市场模型
➢ 斜率项 就是贝它系数，即：用以衡量系统性风险大 小的重要指标。贝它系数的计算公式如下：
➢ 贝它系数不仅可以用于判断和衡量单一资产和资产 组合的系统性风险的大小，而且可以用于计算单一 资产和资产组合的收益率。
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第三节 市场模型与系统性风险
二、贝它系数的衡量
➢ 贝它系数也可以分成两类:历史的贝它系数与预期的 贝它系数。 • 投资者可以利用贝它系数的计算公式，根据单一资 产和资产组合的历史的收益率，计算出历史的贝它 系数； • 衡量预期的贝它系数，大约有两种方法：
Covim n 1 t1 rit r1 rmt rm
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10%
6.2%
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8%
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第三节 市场模型与系统性风险
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6
第二节 资产组合的风险与收益的衡量
二、资产组合风险的衡量
➢ 资产组合的风险，同样是用方差和标准差表示的。 组合在过去一段时间的历史的风险以及组合在未来 一段时间的预期的风险，它们两者基本的计算公式 是一样的，即：
风险分析PPT课件
.
2
一、风险的概念
风险是指某一行动的结果具有多样性，即事
件本身的不确定性。
风险可能给投资人带来超出预期的收益，也
可能带来超出预期的损失。一般说来，投资
人对意外损失的关切，比对意外收益要强烈
得多。因此，人们研究风险时侧重减少损
失，主要从不利的方面来考察风险，经常把
风险看成是不利事件发生的可能性。
从财务管理的角度看，风险主要指无法达到
.
17
.
18
四、风险与报酬的关系
风险衡量的计算步骤
(1)根据给出的随机变量和相应的概率计算期望； (2)计算标准差； (3)计算标准离差率；
.
19
四、风险与报酬的关系
风险和报酬的基本关系是：风险越大，要求 的(期望的或预期的)报酬率越高。 风险报酬率 = f (风险程度) 假设风险报酬率和风险成正比，则： 风险报酬率 =风险报酬率×风险程度
以标准差或标准 离差率表示
.
20
期望的投资报酬率＝无风险的报酬率＋风险报酬率 ＝资金时间价值＋风险报酬率 ＝资金时间价值＋风险报酬斜率× 风险程度
.
21
风险控制的主要方法是多角经营和多角筹资。
现代企业大多采用多角经营的方针，主要原因 是它能分散风险。多经营几个品种，它们景气 程度不同，盈利和亏损可以相互补充，减少风 险。从统计学上可以证明，几种商品的利润率 和风险是独立的或是不完全相关的。在这种情 况下，企业的总利润率的风险能够因多种经营 而减少。
.
22
企业通过筹资，把它投资的风险(也包括报酬)不同 程度地分散给它的股东、债权人，甚至供应商、工 人和政府。就整个社会来说，风险是肯定存在的， 问题只是谁来承担及各承担多少。如果大家都要风 险小，都不肯承担风险，高风险的项目没人做， 则社会发展就会慢下来。金融市场之所以能存在， 就是它吸收资金投放给需要资金的企业，通过它分 散风险，分配利润。
《风险投资学》课件
《风险投资学》PPT课件
风险投资学是探索风险投资基础和流程的领域，涵盖了定义、组成和优势等 内容。
风险投资基础
1 定义
风险投资是指投资者通过 投资风险资本来获得高回 报的一种投资方式。
2 组成
风险投资包含投资者、投 资对象和资本市场三个要 素。
3 优势
对于企业来说，风险投资 可以提供资金、资源和战 略支持；对于投资者来说， 风险投资可以带来高回报； 对经济来说，风险投资可 以促进创新和就业。
回报
风险投资的回报可以通过上市回报、收购回报结语
风险投资在经济中的地位
风险投资在经济中扮演着重要的角色，推动了企业创新和经济发展。
风险投资对企业的推动作用
风险投资为企业提供了资金、资源和战略支持，帮助企业实现快速成长。
风险投资的未来发展趋势
随着科技和全球化的发展，风险投资将在新兴领域蓬勃发展。
风险投资流程
1
项目推荐和筛选
通过项目来源和重点考虑因素对潜在项
项目评估
2
目进行筛选。
对项目的产品、市场、团队和财务进行
评估，确定投资价值。
3
投资决策和交易
制定投资方案，商讨合同条款和股权分
投后管理
4
配。
选择退出方式，进行企业成长阶段的战 略规划和资源协调。
风险投资的风险和回报
风险
风险投资面临市场、技术、管理和法律等多种风险。
风险投资学是探索风险投资基础和流程的领域，涵盖了定义、组成和优势等 内容。
风险投资基础
1 定义
风险投资是指投资者通过 投资风险资本来获得高回 报的一种投资方式。
2 组成
风险投资包含投资者、投 资对象和资本市场三个要 素。
3 优势
对于企业来说，风险投资 可以提供资金、资源和战 略支持；对于投资者来说， 风险投资可以带来高回报； 对经济来说，风险投资可 以促进创新和就业。
回报
风险投资的回报可以通过上市回报、收购回报结语
风险投资在经济中的地位
风险投资在经济中扮演着重要的角色，推动了企业创新和经济发展。
风险投资对企业的推动作用
风险投资为企业提供了资金、资源和战略支持，帮助企业实现快速成长。
风险投资的未来发展趋势
随着科技和全球化的发展，风险投资将在新兴领域蓬勃发展。
风险投资流程
1
项目推荐和筛选
通过项目来源和重点考虑因素对潜在项
项目评估
2
目进行筛选。
对项目的产品、市场、团队和财务进行
评估，确定投资价值。
3
投资决策和交易
制定投资方案，商讨合同条款和股权分
投后管理
4
配。
选择退出方式，进行企业成长阶段的战 略规划和资源协调。
风险投资的风险和回报
风险
风险投资面临市场、技术、管理和法律等多种风险。
保险精算学风险投资和风险理论PPT课件
10.7.2 理赔次数的分布
N
S X i 的概率特征分布 i1
10.7.3 复合泊松分布的性质
10.8 长期聚合风险模型
10.8.1 理赔过程 定义理赔次数过程的方法有三种: 总体方法 微分方法 离散（或等待时间）方法
10.8.2 调节系数
这一概念是为了说明定理10.8.1
第二节 列昂惕夫反论及其解释
一、麦克道格尔对比较利益学说的经验论证 美国学者麦克道格尔（G.MacDougall）
通过比较英、美两国商品在第三国市场中 的竞争力，在研究了英、美两国的工资与 劳动生产率之后，以
两国类似的出口商品为对象，把两国在第三 国市场所占的份额与比较利益联系起来进 学的主要组成部分之一，它对 保险公司的经营情况进行分析、管理和控制，从 而为制定合理的保费及早期预测提供帮助。
10.2 投资工具
10.2.1 债券
债券的特征 风险分析 债券的定价
10.2.2 股票
普通股： 最后请求权 有限责任 优先股： 预定分红率 股东的请求权优先于普通股
二、列昂惕夫反论
简介：1953年，美国经济学家列昂惕夫 （W.W.Leontief）利用投入—产出分析 法， 以美国情况为例，对赫—俄模型 进行了经验检验，其结果与理论判断正 好相反。
结论：美国参与国际分工是建立在劳动密集 型生产专业化基础上的，而不是资本密 集型生产专业化基础上。
三、对于列昂惕夫反论的解释
第二章第一国节 际赫分克谢工尔（—俄下林）模型
第二节 列昂惕夫反论及其解释 第三节 国际贸易的新要素学说
第四节 产品生命周期理论 第五节 产业内贸易理论
第六节 国家竞争力优势理论 第七节 科学技术进步对发展中国家贸易格局
《风险投资》ppt课件
《风险投资》ppt课件
目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业 进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成 熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施， 降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方 式，将风险转移给其 他实体承担。
对无法避免或转移的 风险，采取积极应对 措施，接受其带来的 后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目 计划，避免高风险事 件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提 炼出宝贵的经验教训， 为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款， 获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适 用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定 利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业， 实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较
目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业 进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成 熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施， 降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方 式，将风险转移给其 他实体承担。
对无法避免或转移的 风险，采取积极应对 措施，接受其带来的 后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目 计划，避免高风险事 件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提 炼出宝贵的经验教训， 为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款， 获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适 用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定 利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业， 实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较
投资决策与风险分析课件(PPT 39张)
5
车位案例的决策
• 购买车位现金流量总额：
90000+600×50=120000元
• 购买车位现金流量的现值：
90000+600×25.73=105438 元
• 租车位现金流量总额：
3600×50=180000元
• 租车位现金流量的现值：
3600×25.73=92628元
6
预测现金流量应注意的问题
第二步：根据上述两个邻近的贴现率用 插值法，计算出方案的实际的内含报酬 率。 • 内含报酬率的优点：考虑了资金的时间 价值，反映了投资项目的真实报酬率。 与净现值相比有更强的直观感染力。
23
贴现现金流量指标的比较
• 净现值和内含报酬率的比较：净现值用 绝对数来表示投资项目的收益，而内含 报酬率用相对数来表示投资项目的收益。 在互斥项目的决策中，多数情况下，两 个指标得出的结论是一致的，但在以下 情况下可能会有差异：
2
第一节 投资项目现金流量分析P75
• 项目现金流量：是指由一个投资项目引起的、在 未来一定时期内现金流入和流出的数量。 • 现金流量的构成 ：
按流向不同分：现金流入量、现金流出量、现金净流 量（＝流入量－流出量）
按发生的时间不同分：初始现金流量、营业现 金流量、终结现金流量（即期末现金流量） • 现金流量的计算： 营业净现金流量＝营业现金收入－付现成本－所得税 ＝净利润＋折旧 P78
32
不同风险等级的约当系数
标准离差率 0.00——0.07 0.08——0. 15 0.16——0.23 0.24——0.32 0.33——0.42 0.43——0.54 0.55——0.70 --约当系数 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 --33
风险投资与创业计划ppt课件
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8
五,风险投资的运作机制
风险投资的运作过程 • 设立风险投资基金 • 组建风险投资公司 • 选项投资 • 管理投资 • 退出投资
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9
六,风险投资的基本阶段
• 种子阶段 • 创建阶段 • 成长阶段 • 扩展阶段 • 成熟阶段
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10
第二部分:商业计划书的写作
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• 工程化的 (R&D)成果技术商品的经营(工程化的 (R&D)成果技术商品包括生产技术和生产工艺,其 经营活动就是指高技术产品的生产与销售,或生产 工艺的推广活动)
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4
• 高技术与高技术产业发展过程中需要大量 资金投入
• 在中国每年几万项科技成果,其中实际经过 成果工程化(中试)仅占1%-3%,
• 在美国企业史上,风险投资协助建立了许多成功的 企业,Apple Computer ,Intel,Sun,微软,莲花,联邦 快递,康柏, DEC等,投资回报率大约为26%-6%.
• 养老金成为重要的风险资本来源 • 90年代以后,美国风险投资进入快速的大发展时期.
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7
风险投资业发展的历史和现状(二)
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25
商业计划书结构
第九章 财务分析 • 1年内分季度资金详细使用计划 • 3年内财务预测 (资产负债表、损益表、现
金流量表) • 财务预测分析
完整编辑ppt
26
（8）资本结构
公司目前及未来资金筹集和使用情况，公司 融资方式，融资前后的资本结构表。
完整编辑ppt
27
（9）附录
• 支持上述信息的资料：管理层简历，技术 资料、销售手册，产品图纸、媒体对本公 司的报道等，以及其他需要介绍说明的地 方。
投资风险管理ppt课件
01投资风险管理概述Chapter风险定义及分类风险定义风险分类投资风险特点与识别投资风险特点投资风险识别风险管理目标与原则风险管理目标以最小的成本获得最大的安全保障，实现风险与收益的均衡。
风险管理原则全面性原则、适应性原则、及时性原则、成本效益原则。
全面性原则要求风险管理应覆盖所有可能的风险因素；适应性原则要求风险管理应随着环境和条件的变化而调整；及时性原则要求风险管理应及时响应和处理风险事件；成本效益原则要求风险管理应以最小的成本实现最大的安全保障。
02市场风险评估与应对Chapter市场风险来源及影响因素宏观经济因素政治因素社会因素技术因素01020304基本面分析情景分析量化分析压力测试市场风险评估方法论述市场风险应对策略制定01020304风险规避风险分散风险对冲风险转移03信用风险评估与防范Chapter信息不对称道德风险交易对手在追求自身利益最大化过程中，可能采取不利于另一方的行动。
•经济周期波动：宏观经济环境恶化时，企业偿债能力下降，信用风险增加。
资金损失信誉受损融资困难030201设立专业信用评级机构制定信用评级标准定期更新评级结果强化评级机构监管推动评级技术创新建立严格的信贷审批制度对借款人的信用状况、还款能力等进行全面评估，确保信贷资金安全。
设定合理的信贷额度根据借款人的实际情况和还款能力，设定合理的信贷额度，避免过度授信。
定期跟踪借款人经营情况建立风险预警机制完善不良资产处置机制加强与司法部门合作04操作风险评估与监控Chapter01020304员工失误、欺诈行为等人员因素流程设计不合理、执行不严格等流程因素系统故障、安全漏洞等系统因素自然灾害、恐怖袭击等外部事件操作风险类型及来源分析操作风险评估流程和方法通过调查问卷、访谈等方式识别潜在风险运用统计分析、风险矩阵等方法对识别出的风险进行分析和评估根据风险分析结果，对风险进行排序和评价，确定重点关注的风险针对评价出的高风险，制定相应的控制措施和应急预案风险识别风险分析风险评价风险控制监控指标设定监控数据采集监控数据分析风险预警与处置操作风险监控体系构建05流动性风险评估与应对Chapter流动性风险产生原因剖析金融市场波动金融市场的不稳定性可能导致资产价格波动，进而影响投资者的流动性。
4 证券投资的风险PPT课件
证券投资的风险
• 证券风险的涵义 • 证券风险的特征 • 证券风险的划分
证券风险的涵义
• 广义的风险 是指社会经济活动中因各种无法预知的
不确定因素给人们带来的种种可能损失， 因此，自然、政治、经济等各种不确定因 素造成的风险都属于广义风险的范畴。
狭义的风险
• 是指在证券投资活动中，由于投资活动的 参与者数量众多，所牵涉各个方面又非常 复杂，因而形成和积聚了大量的不确定因 素，致使投资的结果具有不确定的性质， 由此可能给投资者带来损失。
• 二是影响公司的盈利。
• 利率提高，公司融资成本上升，其它条件 不变的情况下，派发股利减少，引起股票 价格下降；
• 利率下降，融资成本下降，股利相应增加， 股票价格上涨。
• 利率风险与股票的关系是，当市场利率上 升，股价下跌，而当利率下降时，从而促 使股价上涨；
• 利率风险与债券的关系是，当市场利率升 高时，债券的价格就会下跌，而当市场利 率降低时，债券的价格就会升高。
• 由于这些因素来自微观主体之外，是单一 证券无法抗拒和回避的，因此又叫不可回 避风险。
• 这些共同的因素往往以同样方式对所有证 券产生影响，不能通过多样化投资而分散， 因此又称为不可分散风险。
系统性风险的类型
• 系统性风险包括： • 政策风险、 • 市场风险、 • 利率风险、 • 购买力风险、 • 汇率风险、 • 等。 • 它们是证券市场风险的重要组成部分
• 政策风险
• 指政府有关证券市场的政策发生重大变化 或是有重要的举措、法规出台，
• 引起证券市场的波动， • 给证券投资者带来的风险。
• 政府对本国证券市场的发展通常有一定的 规划和政策，藉以指导市场的发展和加强 对市场的管理。
• 一般来说，政府关于证券市场的政策、法 规和规划是长期相对稳定的，政府运用法 律手段、经济手段和必要的行政管理手段 引导证券市场健康、有序地发展。
• 证券风险的涵义 • 证券风险的特征 • 证券风险的划分
证券风险的涵义
• 广义的风险 是指社会经济活动中因各种无法预知的
不确定因素给人们带来的种种可能损失， 因此，自然、政治、经济等各种不确定因 素造成的风险都属于广义风险的范畴。
狭义的风险
• 是指在证券投资活动中，由于投资活动的 参与者数量众多，所牵涉各个方面又非常 复杂，因而形成和积聚了大量的不确定因 素，致使投资的结果具有不确定的性质， 由此可能给投资者带来损失。
• 二是影响公司的盈利。
• 利率提高，公司融资成本上升，其它条件 不变的情况下，派发股利减少，引起股票 价格下降；
• 利率下降，融资成本下降，股利相应增加， 股票价格上涨。
• 利率风险与股票的关系是，当市场利率上 升，股价下跌，而当利率下降时，从而促 使股价上涨；
• 利率风险与债券的关系是，当市场利率升 高时，债券的价格就会下跌，而当市场利 率降低时，债券的价格就会升高。
• 由于这些因素来自微观主体之外，是单一 证券无法抗拒和回避的，因此又叫不可回 避风险。
• 这些共同的因素往往以同样方式对所有证 券产生影响，不能通过多样化投资而分散， 因此又称为不可分散风险。
系统性风险的类型
• 系统性风险包括： • 政策风险、 • 市场风险、 • 利率风险、 • 购买力风险、 • 汇率风险、 • 等。 • 它们是证券市场风险的重要组成部分
• 政策风险
• 指政府有关证券市场的政策发生重大变化 或是有重要的举措、法规出台，
• 引起证券市场的波动， • 给证券投资者带来的风险。
• 政府对本国证券市场的发展通常有一定的 规划和政策，藉以指导市场的发展和加强 对市场的管理。
• 一般来说，政府关于证券市场的政策、法 规和规划是长期相对稳定的，政府运用法 律手段、经济手段和必要的行政管理手段 引导证券市场健康、有序地发展。
风险投资学课件
CUIT商学院金融工程教研室 周蓉
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文件准备
意文
价签注
向件会格署意
目准谈谈文事
标备
判件项
CUIT商学院金融工程教研室 周蓉
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文件准备
1. 业务简介：一份关于风险企业的管理者、利润情况、战略定 位以及退出的简要文件；
2. 经营计划：关于公司情况的详细文件，包括经营战略、营销 计划、竞争对手分析、财务文件等；
第5章 风险投资的获得方式与操作策略
获得 1 获取风险投资的程序
方式 与
操作
2 商业计划书 3 访谈工作
策略 4 风险投资的操作策略
CUIT商学院金融工程教研室 周蓉
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VC成功案例
乾照光电创业板IPO 红杉资本回报超22倍
厦门乾照光电股份有限公司（“乾照光电” 300102）2010年8月 12日登陆创业板，发行价为45元/股，对应市盈率70.31倍。公司 本次发行数量为2950万股，发行后总股本为1.18亿股。乾照光电 公司成立于2006年，是目前国内四元系红、黄光LED 芯片产销 量最大的企业之一，同时也是国内能够批量生产三结砷化镓太阳 能电池外延片的最大的企业之一。
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阿里巴巴风险投资案例分析课件(PPT 33页)
• 2004年2月17日，阿里巴巴宣布又获得 8200万美元的战略投资，投资者包括软银 集团、富达投资、Granite Global Ventures和TDF风险投资有限公司四家公 司。其中软银集团投资6000万美元，被公 认为阿里巴巴最大的机构投资者。
• 这笔投资是当时国内互联网金额最大的一 笔私募投资。这次投资完成以后阿里巴巴 的另外一个变化是高盛作为天使基金退出 了股东层。
• 马云最终确定了2000万美元的 软银投资，阿里巴巴管理团队 仍绝对控股。
• 2000年1月，软银集团与阿里巴 巴集团正式签约
• 也就是说，高盛进入阿里巴巴
仅仅4个月后，软银就进入了。
• 2000年7月马云荣登 《福布斯》(Forbes)封 面人物，是50年来中国 企业家享此殊荣的第一 人。
• 从2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌 ，长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联 网公司陷入困境，甚至关门大吉。但是阿 里巴巴却安然无恙，很重要的一个原因是 阿里巴巴获得2500万美元的中小企业融资。
看我如何成就阿 里巴巴。。。
回顾历史，笑看风云
1999年3月，马云拿着七拼八凑得到的50万元资金在杭州建 立了阿里巴巴。当时阿里巴巴的创业非常艰苦，本打算坚持10 个月的50万元启动资金实际只支持了8个月，资金链的断裂危 机一度让阿里巴巴陷入困境。当时阿里巴巴在国内有一些竞争 对手，在技术上也不占有优势，在这个时候，要让企业走下去 唯一的办法就是引入风险投资。
阿里巴巴风险投资案 ห้องสมุดไป่ตู้分析
证券3班 ：郑文娅 周小倩
阿里巴巴
一、马云和他的团队（创业十八罗汉） 二、阿里巴巴的前世今生 三、回顾历史，笑看风云 四、阿里巴巴的辉煌
马云何许人也
《精品)风险投资》ppt课件
投资领域
风险投资主要集中在高新技术产 业、互联网、生物医药等领域， 对于推动科技创新和产业升级具
有重要作用。
竞争格局
风险投资市场竞争激烈，投资者 需要具备敏锐的市场洞察力和丰 富的行业经验才能脱颖而出。同 时，优质项目也是投资者竞相追
逐的对象。
02
风险投资的运作流程
风险投资的筹备阶段
确定投资策略
THANK YOU
投资领域多元化
未来风险投资将更加注重多元化投资，涉及领域 将更广泛，包括人工智能、生物科技、新能源等 。
投资阶段前移
风险投资机构将更加关注早期创业项目，投资阶 段逐渐前移，以捕捉更多的创新机会。
风险投资行业的创新方向
投资模式创新
风险投资行业将不断探 索新的投资模式，如联 合投资、众筹等，以降 低投资风险并提高投资 效率。
案例二
宁德时代的风险投资与电池技术突破。探讨宁德时代如何通过风险投资支持其电池技术的 研发与突破，成为全球最大的动力电池生产商。
案例三
阳光电源的风险投资与光伏产业布局。介绍阳光电源如何利用风险投资推动光伏产业的布 局与发展，以及在全球光伏市场的竞争地位。
其他行业的风险投资案例
案例一
滴滴出行的风险投资与共享经济 崛起。分析滴滴出行如何利用风 险投资推动共享出行模式的创新 与发展，成为中国最大的出行平 台之一。
多元化投资策略
通过投资不同行业、不同阶段、不同地域的项目，实现投资组合 的多元化，降低整体风险。
投资组合优化
定期评估投资组合的表现，调整投资比例和配置，以实现最佳的 风险收益平衡。
投资组合监控
持续关注投资组合中各个项目的进展情况，及时发现并应对潜在 风险。
投资后管理
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下面给大家介绍几家国内风险投资公司 的一些情况。
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公司简介 广东省科技风险投资有限公司是经广东省人民 政府批准，由广东省科技创业投资公司、广东 粤财信托投资公司、广东华侨信托投资公司等 三家股东组成的企业法人，是广东省人民政府 为实施“科教兴国”战略，根据国际发展高技 术产业的成功经验，逐步建立科技风险投资机 制，为增创广东新优势、培育新的经济增长点 而组建的。
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发展宗旨 把握未来高新技术的发展趋势，按 照市场经济原则，采取多形式、多渠道的科 技风险投入，通过规范化、专业化的资本运 营，促进科技成果的商品化、产业化，为建 立符合我国国情的科技风险投资机制而努力 探索，积极为促进广东省高新技术产业的发 展服务。
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财务部主要职能： 编制公司资金运作计划； 编制公司本级的财务预算、决算及各类报表； 制定公司财务制度并监督执行； 负责公司的财务、会计的帐务与管理工作； 参与对投资项目的投资效益评估、跟踪、资金 回收的检查与监督； 为公司提供相关业务服务。
风责公司综合性文秘、档案及其行政事务； 编制公司综合性计划、总结、统计与资料收集 管理； 协助部门沟通，制定公司相关管理制度与检查 执行； 组织公司的公共关系事务； 负责公司人事、劳资、保密、保卫、党团工会 及青年、妇女等工作。
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三、风险资本
指用于高技术创业及产品或项目开发的那 部分风险较大的资金，亦称风险投资资 金。
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四、风险投资主体
是指对高技术企业创业及其新产品开发 投资入股，筹措多渠道资金，并参与企 业决策咨询、强化生产经营管理，集科 研、金融、企业于一体的经济实体。这 是一种新型的高效的投资机构，可以是 风险投资基金、风险投资公司或风险投 资家。
第二章风险投资理论
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本章主要介绍以下内容
第一节风险投资的构成要素 第二节风险投资的一般过程 第三节风险投资的运行机制 第四节风险投资的资金供应 第五节风险投资的主导组织形式 第六节风险投资的激励机制和约束机制
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第一节风险投资的构成要素
风险投资的基本要素是 风险技术 风险企业 风险资本 风险投资主体
经营原则 “稳健务实、讲求效益”， 力争 在较短的时间内形成资金投入-回收-再投入 的良性循环机制，促进高新技术产业的培育 发展，并从中获得较好的经济效益，使投资 者得到较高的投资回报。
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公司机构设置
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投资部主要职能： 编制投资项目计划； 组织项目投资前的各项论证评估工作； 草拟投资项目相关文件； 对投资项目进行实施、管理、检查监督和资金 回收工作； 收集有关科技经济信息，开展有关的咨询论证， 积极参与有关投资项目加速成长的策划与服务 活动； 编制及不断完善项目投资的有关管理制度及操 作规程。
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项目评估内容体系 （根据具体项目情况可有所侧重或作适当
增减取舍） 一、概况 1、项目承担单位或合作者简况（成立时 间、地点、注册资本、主营业务、近年业 绩等） 2、项目提出的背景和意义
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二、技术的先进性与可行性 1、技术来源 2、技术的先进性与成熟度 3、技术壁垒或知识产权保护措施 4、质量指标（国际标准、国家标准、企 业标准） 5、产量（设计能力、实际产量、扩产潜 力）
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投资导向 高新技术产业类型：电子与信息、生物技术、 新材料、机电一体化、新能源与环保等为主。 投资对象的基本条件： 技术先进、产品市场需 求潜力大、管理人员素质高。 投资经营模式：(1)以“促大、育小”的思路， 在高新技术领域内以市场为导向，以风险资本 为纽带，通过参股、重组、联营、收购、兼并 等多种手段，进行以高新技术及其产业化为目 标的资本运营；(2)优化投资要素，促进投资企 业的高速成长与爆发力，加速培育高科技企业 上市，并积极创造条件，争取筹组高科技风险 投资基金，扩大科技风险资本。
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风险投资公司是高技术产业项目强有力的 投资主体并能承担风险。 其主要通过积累专业化技能，组合投资和 联合投资，过程管理和权益安排这几种方 式来解决风险和信息不对称的障碍。 一般而言，风险企业发展早期的优势在于 技术能力，除缺少资本外还缺乏市场研究 ，生产规划，经营战略制定等方面的经营 管理能力，而风险投资公司有此优势。
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22 end
五、管理 1、企业内部机构设置及管理制度 2、管理体系及国内外行业资质认证 情况 3、管理层人员简介（专业、学历、 职称、工作及任职经历等）
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六、财务与经济效益分析 1、投资估算或资金使用计划( 总投资、固 定资产、流动资金、无形资产) 2、资金来源及落实情况 3、经济效益分析(营业收入、成本、费用、 税、毛利、纯利) 4、盈亏平衡点及敏感性因素分析 5、财务状况分析（基于经审计的财务报表 ）主要财务指标分析或现金流量表分析 6、财务分析结论
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一、风险技术
这里的风险技术是指可以进行产业化的高 技术，有良好的市场潜力和技术独特性， 随时间变化有不同的内涵。
比如现在的微电子技术、软件技术、现代 生物技术、IT技术、纳米科技以及基因 工程技术等。
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二、风险企业
风险企业是指技术密集、人才密集，资金 密集，经营管理高效化的从事高技术产 品开发的风险性科研型企业。
风险企业的灵魂是具有创新精神，锐意进 取的风险企业家。
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风险企业的特征
1.创新强，风险大，成功率极低 2.一旦成功，社会经济效益惊人 3.知识技术密集，高级技术人才荟萃 4.情报信息灵敏，应变能力特强 5.需要较多的资金扶持 6.要有良好的生产环境条件包括硬件和软
件条件
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三、实施产业化的可行性 1、主要原、辅材料及其供应渠道 2、主要设备及其来源 3、燃料和动力 4、建厂条件和厂址 5、环境保护
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四、市场潜力与占有策略 1、市场规模及分布（细分市场描述 ） 2、市场趋势及周期 3、用户分析 4、竞争者比较（市场占有率） 5、占有策略和营销渠道