《宏观经济学笔记》

九、实际经济周期理论

美国卢卡斯的货币周期模型。困境。之后对总产量不稳定的新古典解释主要集中到实际冲击而非货币冲击，这就是所谓的实际经济周期理论。属于新古典宏观经济学范畴。

实际经济周期理论（简称RBC理论）与新古典增长理论一脉相承，是以微观经济主体的偏好、技术、禀赋等假设为基础，通过完全竞争和市场出清实现一般均衡，因生产函数会受到随机技术冲击等实际因素的影响，从而经济会呈现出周期与波动的现象。经济周期所产生的产出波动不是实际GDP对潜在GDP的背离，而是潜在GDP本身的变动。

实际经济周期理论认为，供给面而不是需求面冲击是导致经济周期的根本原因如技术进步引起的生产力冲击，能源价格上升的冲击。宏观经济学会受到一些实际因素的冲击，明显的呃呃两个例子是石油危机和农业歉收，还有诸如战争、人口增减、技术革新等。因此该理论认为经济的波动是随机的，不可预测的。实际经济周期理论认为其中最常见、最值得分析的是技术的冲击，而且技术冲击是经济波动的动力之源，而总需求冲击如货币即使在短期，也是中性的，因此不是经济周期波动的根源。

1、作为波动源的技术冲击

“古典”经济学在解释周期的扩张阶段是，也提到技术变化对产出和就业的正向影响，但是在那里技术变化专指机器设备的革新。现代西方学者所提出的理论不仅用技术变化解释经济的增长，还用它解释劳动生产率的变动。为此，实际经济周期理论接受了新古典增长理论对技术变化的定义，及技术变化包括任何事生产函数发生移动，而不涉及投入要素数量变化的因素。根据这个定义，诸如管理的成功与失败也构成技术冲击，也会带来技术变化。

2、基本理论

在人口和劳动力固定的情况下，一个经济中所生产的实际收入便取决于技术和资本存量，从而总量生产函数可以表示为：

在所考察时期的期末，经济中的可供利用资源为当期的产量加上没有折旧的资本存量，

即

实际经济周期理论假定经济当中的每个人具有相同的偏好。代表。该理论进一步假定，这个代表的偏好仅依赖于可延续未来无限期的每年的消费，他每年对更多消费的偏好减少，即从消费获得的边际效用递减。这样，这个代表最好的做法是在整个生命期内均匀地消费。

第二十一章宏观经济学的微观基础

一、消费

1、消费的含义

消费是指一国居民对本国和外国生产的最终产品和服务的支出，它是总支出的最大组成部分。

2、跨期消费决策

美国欧文·费雪提出跨期消费决策模型，该模型划分了不同时期，说明消费者面临的约束条件及偏好，分析理性的消费者如何在现期消费与未来消费之间做出选择。

(1)、跨期预算约束与最优消费选择预算约束和跨期预算约束

A、

B、

其中，变量s可以代表储蓄，也可以代表借贷。为简单起见，假定两者利率相同。

于是，理性消费者的问题是在跨期预算约束下追求效用的最大化，即：

max U(c1,c2)

s.t. c1+c2/(1+r)=y1+y2/(1+r)

它的经济含义是：跨期最优选择必须满足两个时期的边际效用之比等于实际收益。

（2）收入变动对消费的影响

当消费者的收入增加时，无论是现期收入还是未来收入的增加，如果消费者消费的是正常品，跨期预算约束线将向上移动，从而与更高的无差异曲线相切，达到更好的消费组合。

由此可以看出，不同于凯恩斯的绝对收入假说，费雪的跨期消费理论指出，消费是以消费者预期在其一生中所得到的资源为基础的。

（3）实际利率变动对消费的影响

由于跨期预算约束线的斜率为-（1+r），实际利率的上升将会使消费者的跨期预算约束线发生转动，从而该该案跨期最优消费选择，这种变化就是微观经济学所分析的替代效应和收入效应。

一般来说，在低利率水平时，利率上升的收入效应要小于替代效应，因此利率水平上升会带来当前消费的减少。？

（4）借贷约束（或流动性约束）对跨期消费的影响

借贷会使消费者的现期消费大于现期收入，但这是以减少未来收入和消费为代价的。另外，人们是否能借到贷款在现实中也是受限制的。借贷约束制约了消费者的消费选择，因为他的消费既要满足跨期预算约束，也要满足借贷限制。这种情况下，消费者的跨期最优消费也发生了变化，出现了两种消费选择的可能性。

3、消费的随机游说假说

理性预期假设认为，人们会运用所有可获得的信息对未来作出最优预测。

（1）由美国经济学家罗伯特·霍尔首次提出，认为持久收入假说与理性预期的结合意味着消费的变动遵循随机游走方式。

（2）

（3）

二、投资

宏观经济学中，投资就是资本存量的增加，是一个流量概念。投资是购置物质资本的活动，是总需求的一部分。投资可以分为固定投资与存货投资，其中固定投资又可分为企业固定投资和住房投资两部分。

1、企业固定投资

企业固定投资指企业购买用于生产的机器设备和建筑物的活动。企业在生产和服务中使用的机器设备和建筑物构成企业固定投资的存量，称为资本存量。资本存量在一定时期内的变动，及企业在一定时期内追加的资本存量就是企业固定投资。企业固定投资包括净投资和重置投资。

（1）最优资本存量的决定

首先考虑典型的生产企业。生产企业使用资本和劳动生产产品和服务，使利润最大化。假定企业对资本和劳动的使用可以相互替代，生产给定的产品可以使用不同的资本和劳动组合。企业在生产过程中，根据资本的边际收益与资本的边际成本决定资本的使用量，即资本存量。对于竞争性企业而言，资本的边际收益等于资本的边际产品乘以产品价格，而资本的边际成本可以认为是资本的租赁成本，及租赁价格。为了实现利润最大化，企业增加租赁资本，直至资本的边际收益减少到等于实际租赁价格为止。企业按租金率R租赁资本并以价格P出售其产品，因此企业每单位资本的实际成本为R/P。（MPK·P=R且MPK=C）？

资本的边际收益和租赁价格的交点决定了企业的最优资本存量K0。