经济学人信息部3月30日发布：纵观中国的海外并购
跨国并购对中国企业国际贸易竞争力的影响
跨国并购对中国企业国际贸易竞争力的影响1.获取境外市场份额中国企业通过跨国并购，可以快速进入境外市场，获取更大的市场份额，拓展国际贸易业务。
在全球化经济背景下，占领国际市场地位非常重要，跨国并购可以帮助中国企业快速提升国际市场份额，增加国际贸易规模，提高国际贸易竞争力。
2.获取核心技术和管理经验跨国并购可以帮助中国企业获取境外企业的核心技术和管理经验，提升自身产品和服务的质量和水平。
这对中国企业在国际贸易中提高竞争力具有重要意义。
通过跨国并购获得外国先进的管理经验和技术，可以提升中国企业的自主创新能力和核心竞争力，使其在国际贸易中更具竞争优势。
3.实现产业链全球化布局通过跨国并购，中国企业可以实现产业链在全球范围内的布局，进行跨国产能布局和资源整合。
这有助于提升中国企业的全球价值链地位，降低生产成本，提高效率，增强国际竞争力。
通过在全球范围内进行布局，中国企业能够更好地应对国际贸易风险和市场波动，提高自身的抗风险能力。
1.面临文化差异和管理挑战跨国并购使中国企业面临文化差异和管理挑战。
在海外市场，中国企业要适应当地的文化和管理体系，要求企业具备更强的跨文化管理和国际化经营能力。
不少企业在跨国并购后，由于文化差异和管理不善，导致合并失败，影响到企业国际贸易竞争力。
2.增加金融负担和管理复杂度跨国并购需要巨额的资金投入和金融支持，对企业的财务状况和管理能力提出了更高的要求。
企业需要面临资金周转的问题，增加了金融负担。
跨国并购涉及到多元文化环境和法律体系，要求企业在金融和法务方面具备国际化的管理水平，增加了管理的复杂度。
3.风险管理的挑战跨国并购带来了更多的风险，包括市场风险、政治风险、汇率风险等。
中国企业在进行跨国并购时，需要在风险管理方面做好充分的准备和规划，否则将对企业的国际贸易竞争力造成影响。
跨国并购中也可能面临到合规和法律风险，需要企业在国际法律合规和风险管控方面加强。
三、结论与建议跨国并购对中国企业国际贸易竞争力有着积极的影响，可以帮助企业扩大市场份额，获取核心技术和管理经验，实现全球产业链布局，提升全球价值链地位。
中国企业海外并购原因是什么
中国企业海外并购原因是什么1、为了海外上市，需要海外架构。
2、国内市场饱和，需要拓展海外市场。
3、参与国际竞争，需要通过并购消灭竞争对手。
4、为避免反倾销、反补贴诉讼的原因，将产品产地进行转移。
近年来，中国企业海外并购以成为一种趋势，越来越多的企业进行海外并购，然而，事物的发展具有两面性，海外并购虽然成为一种趋势，但并不是每个进行海外并购的企业都会取得成功，那么这些中国企业还这么热衷于海外并购的原因究竟是什么?关于中国企业海外并购原因，小编为您整理如下。
▲一、▲进入2007年以来，世界经济出现了新的特点总体增长速度有所放缓，尤其是2007年下半年美国出现了次贷危机，其他主要工业国家几乎全部受累。
以“金砖四国”为代表的新兴市场经济国家增长强劲，全球经济引擎作用明显。
这使得中国企业可以择机“走出去”。
经济全球化的推动，经济全球化浪潮加速了生产要素在全球范围内的自由流动和优化配置，推动产业结构全球性转移和调整，因而极大促进了世界经济的繁荣和发展。
在全球经济化过程中，中国企业的对外直接投资和跨国公司的形成就是全球化的产物，中国企业要利用全球化的机会，利用其低成本制造技术、质量控制等巧妙的进入跨国公司全球生产体系，透过跨国并购寻求更加有利的投资区位和资源优势。
全球并购浪潮的带动，跨国并购浪潮的兴起也迫使我国企业适应浪潮，更充分更积极的开展对外直接投资。
▲二、▲节约交易费用，按照科斯的观点，企业的性质是处于降低交易费用的考虑。
企业边界大小，即某一生产环节是个应保留在企业内部，取决于交易费用的计算。
如果扩张边界所降低的交易费用与增加的企业内部组织成本相当，企业的边界就稳定下来，反之就会出现并购。
获取战略性资产，20世纪80年代以来，我国经济经历了长达20多年的技术落后条件下高资源消耗型的高速增长，造成经济发展的种种困难。
而与市场经济发达国家技术水平的差距成为我国经济持续增长的主要瓶颈。
克服这一瓶颈的途径之一就是进行海外并购，通过并购获取国外先进企业的核心技术成为我国许多企业的必然选择。
中国海外并购的驱动力与挑战
中国海外并购的驱动力与挑战自改革开放以来，中国一直在加速国际化进程。
其中，海外并购被认为是一种重要的手段来获取资源、技术、品牌等，加强中国与世界的深度融合。
然而，在海外并购的过程中，中国企业也面临着种种挑战。
本文将探讨中国海外并购的驱动力与挑战。
一、驱动力1.资源寻求中国一直处于经济转型阶段，需要大量资源供应来维持经济增长。
由于中国国内资源匮乏，海外之路便成为了寻找基础设施、能源、原材料等优质资源的重要途径。
中国已成为世界上最大的原油进口国，而境内尚未开采的稀有金属矿物也是海外企业竞相争夺的目标。
2.技术引进中国企业需要更新技术以保持竞争力。
在技术升级的过程中，海外企业提供了更多的机会。
加强技术交流和合作，通过技术转移提高中国企业在生产、研发等方面的水平。
例如，中国太阳能电池生产商去年在美国收购了一家太阳能电池研发公司，短短几个月内，中国公司的技术水平得到了飞跃，成为了全球技术领先企业。
3.市场扩展对于依赖进口的中国市场而言，海外市场被认为是中国企业的新商机。
通过海外并购，中国企业可以获得更多的市场份额和品牌知名度。
例如，联想在收购IBM PC业务前的20年内从一家小型商业实体成长为全球最大的个人电脑制造商之一。
4.国际竞争力提升中国企业需要扩大国际经济和贸易领域中的影响力。
通过海外并购，中国企业进一步走向国际并与国外企业展开竞争，进一步积累人才、资源及经验等方面的优势。
在这一方面，中国企业尤其是国有企业，在资源、政策和人脉等方面具有独特优势。
二、挑战1.文化融合中国企业在海外经营，虽然相比于国内有了更多沟通的机会，但同时也会面对更复杂的文化问题。
不同的国家、不同的文化会影响到企业在本地区的市场化，同时企业与客户的沟通及合作也会受到影响。
2.政策障碍当中国企业涉及到政治问题时，将面临政治障碍。
例如，在美国收购一家微电子企业时，很可能面临美国国家安全委员会的反对，因为微电子技术被认为是国家安全的敏感信息。
中国企业对外投资的政治风险识别研究
（ 其广 泛应 用 于各 种 技术 设 备 的生 产 制造 ） 以及 澳
文章编号 ：１７ ５ ３ （０ ２ ０ ０ ３ ６４— ０５ ２ １ ）２— ０ ７—０ ６
一
、
中国企业对外投资面临的政治风险 因 素
生 银行 是否受 到 “ 足够 的监 管 ” 有 疑 虑 。２ １ ００年 ， 中国天 津鑫茂 集 团试 图收购全 球第 三大 电缆 巨头德 拉卡 、中国吉利 收购瑞 典沃尔 沃 、中远 集 团获 得希 腊 比雷 埃夫斯 港 ３ ５年 特许 经 营权 等 针 对 欧洲 敏 感
Ａｐ ．２ １ ｒ ０２
２１ ０ ２年 ４月
中 国企 业对 外 投 资 的政 治 风 险 识别 研 究
钞 鹏
（ 中南民族大学 公共管理 学院 ，湖北 武汉 ４ ０７ ） ３ ０４
摘
要 ：东道 国的政 治风 险严 重影响 了中国跨 国企业的投 资活动 ，按 照风 险管理逻 辑对 东道 国的政 治风险进行
中国和 塔吉 克 斯 坦 两 国政 府 签 署 协议 ，塔 国将 ０ 公 由于受 西方 国家 长期 负 面宣传 的影 响 ， “ 国 ２００ 顷土 地 租 给 中 国农 民 种植 水 稻 ，水 稻 将 在 中 塔 国 内出售 。一些 对 中 国怀 有戒 心 的 民众 就 认 为 ， 威 胁论 ” 不管在 西方 国家还是 在发 展 中国家仍 然存 在 。２０ ０５年 中 海 油 竞 购 美 国优 尼 科 石 油 公 司 时 ， 这是 中国 的一 种 和平 扩 张手段 。 美 国国家 广 播 公 司 的 民 意测 验 显 示 ． ７ ％ 的美 ．有 ３
中国海外并购的动因与效应分析
中国海外并购的动因与效应分析近年来，中国对外并购的规模不断扩大，其动因与效应备受关注。
本文将从中国海外并购的发展历程、动因、效应以及影响因素等方面进行分析。
1. 发展历程中国海外并购的起步较为早期，上世纪80年代即开始尝试。
但直到21世纪初，随着中国经济的快速增长，国际化程度的提高，海外并购才逐渐成为中国企业的主流战略之一。
2005年，中国企业的海外并购交易量达到了16亿美元；2015年，这一数字已经上升到了1559亿美元，增长了98倍。
2. 动因2.1 市场需求中国海外并购的首要动因是市场需求。
中国的市场已经趋于饱和，企业需要海外市场来寻找新的增长点。
此外，借助海外并购，企业还可以进一步加深在国际市场的布局，提升品牌影响力和品牌认知度。
2.2 资源获取另一方面，中国海外并购的另一重要动因是资源获取。
中国经济发展面临着诸多资源瓶颈问题，包括能源短缺、环境污染严重等。
海外并购可以帮助中国企业获取外部对自身经济发展有益的资源，包括原材料、技术和品牌等。
3. 效应3.1 产业升级通过并购，中国企业可以获取到外部先进的技术和管理经验，这有助于企业实现产业升级。
此外，对于“产能过剩”的行业，企业可以通过并购来摆脱过剩产能，提高行业整体水平。
3.2 中国品牌影响力提升中国海外并购还可以帮助中国品牌加强影响力，提升国家的整体形象和品牌认知度。
此外，通过优秀的品牌和技术，中国企业可以更好地适应国际市场，提高竞争力。
4. 影响因素4.1 政策环境政策环境是中国海外并购的重要影响因素。
政府在税收、外汇和监管等方面的管控对于并购的顺利推进起着至关重要的作用。
此外，国家对于重点行业的引导和扶持也是中国企业海外并购成功的重要因素。
4.2 文化和商业环境文化和商业环境是中国企业在海外并购中需面对的重要挑战。
不同国家的商业模式、文化背景以及法律法规等差异，对于企业的并购合作存在着一定的影响和制约。
因此，企业需要在并购之前充分了解目标国家的商务和文化背景，以便更好地适应当地环境。
中国企业的海外并购策略
中国企业的海外并购策略随着中国经济的快速发展和全球化进程的不断加速，越来越多的中国企业开始寻求海外并购机会，以实现更广阔的市场、更先进的技术和更优质的资源。
但是，在海外并购过程中，由于语言、文化、法律等方面的差异，还存在一系列挑战和风险。
因此，为了确保海外并购的成功，中国企业需要制定合适的海外并购策略。
本文将从以下四个方面进行探讨。
一、海外并购的动机中国企业海外并购的动机通常分为三种：1.开拓海外市场。
随着国内市场的逐渐饱和，部分中国企业开始寻求更广阔的海外市场，以实现更大的增长空间。
例如，海尔集团通过收购美国卡尔文特鲁恩（CTR）公司，在美国市场获得了更广泛的渠道和更稳定的销售渠道。
2.获取先进技术和知识产权。
中国企业在发展中仍面临技术落后的瓶颈，通过海外并购，可以获得更先进的技术和更广泛的知识产权，推动企业创新升级。
例如，上海汽车集团通过收购通用汽车的股份，获得其零部件和新能源技术，并在此基础上推出了自主品牌的新能源汽车。
3.获取资源和产业链优势。
通过海外并购，中国企业可以获取更广泛的资源和产业链优势，实现生产和供应链的优化。
例如，中国化工集团通过收购意大利轮胎制造商倍耐力（Pirelli），获得了其高端轮胎技术和全球最大的轮胎生产基地，实现了全球领先的轮胎供应链优势。
二、海外并购的选择海外并购的选择应考虑以下因素：1.市场规模和增长潜力。
选择市场规模巨大、增长潜力强劲的国家和地区，以实现更大的发展空间。
2.技术和产业链先进程度。
选择技术和产业链更加先进的国家和地区，以获取先进的技术和资源优势。
3.政策环境和法律法规。
选择法律和政策环境稳定、法律法规规范的国家和地区，以减少不必要的风险和争议。
4.文化和语言适应性。
选择文化和语言较为接近的国家和地区，以降低传统文化和语言差异带来的沟通和管理难度。
5.品牌和市场认知度。
选择知名度和品牌认知度较高的国家和地区，以便于品牌推广和市场营销。
三、海外并购的风险控制海外并购的风险通常包括以下几个方面：1.市场风险。
中国企业海外并购的思考与对策
当代论坛
【 摘要 】 随着 中国经济的持 续增 长， 尤其是世界金 融危机
后 ， 国 企 业 的 海 外 并 购 活 动 日趋 活跃 ． 呈 现 出 新 的 特 点 和 中 并 趋 势 。 与此 同时 ， 治 壁 垒 、 政 法律 体 系欠 缺 完善 和 企 业 自身 的 风 险都 使 海 外 并 购 行 为 充 满 了挑 战 和 风 险 ． 使 更 多 的企 业走 出 为 国 门 ， 军海 外 市场 ， 国 企 业 海 外 并 购 应 以政 府 为 主 导 ． 业 进 中 企 为 主 体 ， 方 位 出 击 。 高 海 外 并购 的 成 功 率 。 全 提
类投资累计 １５ ７ 亿美 元， 占同期投资总额的 ４ ． 成 为主要 的 ０４ ％，
一
统计 ，０９年全球对外直接投资下降 ３ ％的背景下 ，中国并购 ２０ ０
、
额则占海外并购交易总额 的 ９ ％以上 。 ０
伸出合作 的橄榄枝 ，希望 借助 中国金融业 的资金迅 速走 出低
第二 ， 大型民营企业 异军突起 ， 外并购 的历史 舞台上 在海
第三 ， 的 目 企业的分布呈多元化特 点 ， 中采矿业 、 并购 标 其 制造业 、 批发零售业 、 商务服务业等行 业分布情况比较集中。表 海外投资方式 。从 五矿收购 ＯＺ矿业 ， 中铝注资力拓 ， 四川腾 中 现在以下几个方面 ： 其一 ， 矿产 资源 、 石油天然气等 能源产 业是 收购悍马 ， 中海油事件 ， 直到今年 ３月， 吉利汽车与瑞典沃尔 沃 投 资的重点 ， 未来相 当一段 时间 内将 保持热 点关注 ， 尤其被 国 签订收购协议 ， 将中国企业海外并购 的浪 潮推上了顶峰 。不难 有企业青睐 。据统计 ， 仅在 ２ ０ 到 ２ ０ ０ ８ ０ ９年 ７月， 目标企业为矿 发现 ， 海外并购 已经成 为中 国企 业谋 求外部 扩张 、 国际化道 产资源 类企 业和传统能源 类企业 的交易金额达 １４９亿美元 ， 走 ７． 路 的重要方式 。由于 中国企业 ， 尤其是民营企业 实施 “ 出去” 走 占国有企业全部交易金额 的 ９ ． ２８ ％。随着 中国工业 化的加速发 战略的时 间不长 ， 乏对外直接投 资的经验 ， 缺 如何 在 当前的经 展 ， 国内对资源高消耗高 需求 的时代已经来临 。我 国的人均 自 济形势下 ， 把握时代契 机 ， 范并购风 险 ， 高整合 率 ， 而获 然资源 不足 ， 防 提 从 造成 很大程度 上依 赖进 口 ， 因此在 国际资源价格 得 良好的经济效 益 ， 实现协 同效应 ， 中国企业在 海外扩 张的 波 动很 大的前提下 ， 是 为保证价格合理 ， 来源稳定 的资源供给 ， 政 过程 中应该深入思考 的问题。 府加大政策 导向力度 ，引导企业尤其是大型 国有企业 向石 油、 中国企业海外并购 的特征 液化天然气等海外能源领域 的投资 ， 以此来满足国家经济持续 第一 ， 国有企业经营规模 大 ， 资金 力量雄厚 ， 已经成 为海 外 发展 的需要 。其二 ， 科技含量高 的加 工制造业是大型民营企业 并购 的主要力量 。我国国有企业在海外扩 张的过 程中 ， 由于起 海 外并购 的首选 ， 这一类的交易案例频繁 出现 。通过获得 目标 步早 ， 实力强 ， 获得国家更多的政策支持和经 济扶 持 ， 日渐成 为 企业 的资产所有权和管理控制权 ， 从而掌握 目标 企业全部的先 海外并购交易中的中坚力量。英 国经济学人信息部在北京发 布 进技术 、 设备 、 品牌 ， 这些因素也是 中国企业 眼下需要亟待提升 《 勇闯新天地 ： 纵观中 国的海外 并购 》 报告显示 ， 通过对 ２ ０ 年 的瓶颈 。但 是困扰 此类收购 的主要 问题在 于收购 后的整合 问 ０４ 到 ２０ 年 的海 外并购案例 分析 ， ０ 万美 元以上 的中国海外 题 ， 果解 决不好 ， ０９ ５ ０ ０ 如 那么必然会造成消化 不良 ， 而使 并购 走向 从 并购案 ８％ １ 是由国有企业进行的 ， 占据着“ 压倒性” 优势 。其中 ， 失败。 其三 ， 中国金融业的海外并购有升温的趋势。 金融危机使 ２ ０ 年 大型 国有企业 的海外交易量 占完成总数的 ６ ％， ０９ ０ 交易金 许多欧美国家的金融机 构损失惨重 。为弥补 损失 ， 他们便 主动
必读并购尽职调查应如何进行
必读！并购尽职调查应如何进行？事件概述在中国并购如火如荼的浪潮中，中国金融从业人员素质参差不齐，除了大型金融机构和财务顾问，有极大多数的投行人员已经沦为“倒票贩子”，哪里火向哪里凑，什么稀缺找什么，哪类标的贵找哪类标的。
其中，最直接的表现，就是对于并购重组过程中“尽职调查”职责和专业素养的缺失。
这也是海外高大上投行人，回归国内后，除了高就大机构外，在“金融圈”市场里打拼的或自立门户的，会发现自己“手无缚鸡之力”，觉得为什么中国投行是一个“卖方市场”，要么花精力找到好标的结果找不到买方，要么找到服务的买方找标的的价值观被不屑一顾。
这是“中国本土投行人堕落”的悲哀。
并购志，今日为各位读者精心整理了“中国国际金融有限公司”和“摩根史丹利”的尽职调查操作指引，非常值得学习和借鉴，二者的共性在于对并购标的尽职调查的流程规范性和完备性，二者的差异在于中西方文化差异和财务顾问服务意识形态的差异。
“人间正道是沧桑，世道轮回，因果循环屡试不爽，中国资本市场只会朝着越来越规范且投行人群也会越来越专业的方向发展，勿蹉跎岁月，千金散尽还复来！专业、专注、用心、尽职！慎之于始，慎之于终，与君共勉！”--并购志一、中金的并购尽职调查（1）尽职调查概述财务顾问开展尽职调查工作的依据财务顾问尽职调查的主要对象财务顾问尽职调查的目的和主要领域财务顾问尽职调查的关注要点财务顾问尽职调查的关注要点（续）财务顾问尽职调查的方式财务顾问尽职调查的方式（续）全面尽职调查团队的组成（2）财务顾问尽职调查的限制因素限制因素一：保密的要求限制因素二：上市公司的信息披露要求限制因素三：被调查对象的开放程度限制因素四：时间的要求财务顾问尽职的衡量标准案例一案例二案例三（3）在并购项目中的风险因素及控制财务顾问在并购项目中的风险因素财务顾问处理风险的主要原则财务顾问处理风险的主要原则（续）一些操作经验及建议二、Morgan Stanley的并购尽职调查（1）尽职调查的范围尽职调查是买方认知卖方的过程，虽然第一阶段和第二阶段的尽职调查工作比较繁重，但其实尽职调查工作贯穿于整个并购交易的始末示意性的并购交易流程图买方和卖方之间存在着信息不对称，买方所获得的信息也是不完备的，尽职调查可以减少这种信息的不对称，尽可能地降低买方的收购风险；尽职调查的结果和买方对风险的承受能力可能决定了并购是否能继续往前推进；尽职调查的结果也是买卖双方估值讨论的基础；尽职调查也是买卖双方知己知彼从而编制合并后合作业务计划书的基础。
中国企业海外并购的动因、问题与对策
中国企业海外并购的动因、问题与对策近年来，中国企业的海外并购规模不断扩大，成为中国经济发展的重要组成部分。
海外并购对于中国企业来说，既是一个机遇，也是一个挑战。
本文将探讨中国企业海外并购的动因、问题和对策。
一、动因中国企业进行海外并购的动因主要有以下几点：1.市场扩张：通过海外并购，中国企业可以进入更广阔的市场，扩大自身的规模和影响力，提升竞争力。
2.资源获取：一些中国企业通过海外并购可以获得稀缺资源，如石油、矿产等，以满足国内市场需求。
3.品牌增值：通过并购国外知名品牌，中国企业可以获得更高的品牌溢价，提升自身形象和市场地位。
4.技术引进：一些中国企业通过并购国外公司，可以获得先进的技术、研发能力和管理经验，以提升自身创新能力和竞争力。
二、问题中国企业进行海外并购也面临着一些问题：1.金融风险：海外并购需要大量的资金支持，而中国企业在海外市场的资金运作、风险管理能力相对较弱，容易面临金融风险。
2.文化差异：不同国家和地区存在着不同的文化、法律、政策等差异，中国企业在进行海外并购时需要充分了解并适应当地文化，避免因文化冲突而导致合作失败。
3.管理问题：中国企业在进行海外并购后需要面临更加复杂的管理问题，如如何整合不同企业文化、如何调整组织结构、如何管理跨国团队等。
4.政策风险：海外并购受到当地政策的影响，政策的变化可能会对并购项目产生不利影响，需要企业有应对策略。
三、对策为了应对海外并购的问题，中国企业可以采取以下对策：1.加强风险管理：建立完善的风险管理体系，加强对海外市场的研究和了解，降低金融风险。
2.文化融合：加强跨文化沟通和交流，培养多元化的管理团队，提高对不同文化的适应能力。
3.整合资源：并购后，及时进行资源整合，实现优势互补，提高运营效率和市场竞争力。
4.灵活应变：积极关注并适应当地政策变化，及时调整策略和经营模式，降低政策风险。
5.建立品牌认同：并购后，注重品牌整合和传承，加强对品牌的管理和培育，提升品牌价值。
中国企业海外并购的动机与影响
中国企业海外并购的动机与影响随着中国经济的快速崛起，越来越多的中国企业开始积极参与全球市场，并通过海外并购来拓展自己的业务。
然而，中国企业海外并购的动机和影响是什么呢？本文将探讨这个问题。
一、动机1.资源获取资源是支撑经济发展的基础，而中国在某些领域的资源供应短缺，因此，中国企业通过海外并购来获取所需的资源。
例如，中国能源公司积极参与石油和天然气行业的海外收购，以确保国内能源供应的稳定性。
此外，中国企业还寻求获取高技术、高端制造业和品牌等方面的资源，以提升自身的竞争力。
2.市场扩张中国是世界上最大的消费市场之一，但中国企业意识到，仅仅依靠国内市场可能无法实现持续快速增长，因此，他们开始通过海外并购来拓展国际市场。
例如，中国手机制造商以及互联网公司不断在海外市场进行投资和收购，以扩大品牌影响力和销售渠道。
3.技术学习海外并购还为中国企业提供了学习和获取先进技术的机会。
中国企业通过收购先进技术公司，获得了研发和生产方面的知识和经验，可以进一步提升自身的技术水平。
例如，中国电子制造商在收购苹果供应链上的合作伙伴时，获得了先进的供应链管理和制造技术。
二、影响1.国内经济发展中国企业通过海外并购可以带回一定的资源和技术，促进国内经济的发展。
这些资源和技术的引进有助于提升中国企业的创新能力和竞争力，同时也带动了相关产业链和就业机会的增长。
2.国际经济影响随着中国企业海外并购的增加，中国在全球经济中的地位得到提升。
中国企业的海外投资为各个国家和地区带来了资金、就业机会和技术转移等方面的机会，推动了全球经济的发展。
3.风险和挑战然而，中国企业海外并购也面临一些风险和挑战。
不同国家的法律法规、文化差异和商业环境会对并购活动产生一定的影响。
同时，海外并购也存在着管理和整合问题，例如，文化差异、管理团队的协调和业务整合的难度等。
4.全球经济平衡中国企业海外并购的规模和频率不断增加，引起了一些国际舆论对中国企业的担忧。
中国企业海外并购的困境与对策
三、中国企业海外并购的对策
2、充分尽职调查：在并购前期，应对目标公司进行全面的尽职调查，包括财 务、法务、市场等方面，以全面了解目标公司的状况。
三、中国企业海外并购的对策
3、重视整合工作：并购后的整合是决定并购成功与否的关键因素。企业应充 分重视整合工作，制定详细的整合计划，并积极推进。
五、结论
五、结论
中国企业海外并购面临的风险是复杂且多变的，但通过科学合理的决策和精 细的整合管理，可以将风险降到最低。在实际操作中，企业应充分考虑自身实际 情况，制定明确的战略目标，进行全面的尽职调查，重视整合工作，并制定完善 的风险管理制度，以确保海外并购的成功实施。
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3、品牌和技术难题
在海外并购过程中，中国企业需要面对品牌和技术难题。由于缺乏自主创新 能力和品牌意识，中国企业在技术研发和品牌建设方面相对落后。在并购过程中， 如果不能合理评估目标企业的品牌和技术价值，将会给企业带来巨大的风险和损 失。
4、文化差异和整合难题
4、文化差异和整合难题
在海外并购过程中，文化差异和整合难题也是中国企业面临的重要问题。由 于不同国家和地区的文化背景、价值观念、管理方式等方面存在差异，企业需要 花费大量时间和精力进行整合和管理。如果不能有效地进行文化融合和管理创新， 将会导致并购后的企业难以发挥协同效应，甚至出现矛盾和冲突。
2、拓展融资渠道
2、拓展融资渠道
中国企业应该积极拓展融资渠道，通过多种方式进行融资。一方面，可以加 强与国内金融机构的合作，争取更多的贷款和融资支持；另一方面，可以通过与 国际金融机构合作、发行股票和债券等方式，吸引更多的国际资本进入企业。同 时，还可以通过资产重组和兼并收购等方式，优化企业资本结构，提高企业的融 资能力。
中国企业海外并购现状分析
中国企业海外并购现状分析随着中国经济的快速发展和国际地位的不断提升，中国企业海外并购已成为一个重要的战略选择。
在过去几年中，中国企业海外并购的规模和数量不断增加，呈现出一些显著的特点和趋势。
首先，中国企业海外并购的规模不断扩大。
根据统计数据显示，2024年中国企业海外并购的交易总额为2250亿美元，同比增长逾40%。
这显示出中国企业在海外市场上的积极投资态势。
同时，中国企业的海外并购交易也在逐渐向高端领域延伸，如能源、制造业、科技等。
这些高端领域的并购对提升中国企业在全球市场上的竞争力具有重要意义。
其次，中国企业海外并购的领域分布多样化。
中国企业不再局限于传统的矿产资源和能源领域，而是向技术、品牌、市场等更加高端的产业扩张。
以航空航天为例，中国企业最近几年频繁进行海外并购，以获取先进技术和经验，推动中国航空航天产业的发展。
此外，金融、媒体、地产等行业也成为中国企业海外并购的热点领域。
第三，中国企业海外并购的地域分布呈现多元化趋势。
在过去，中国企业的海外并购主要集中在发达国家，如美国、欧洲等。
但随着中国企业实力的不断增强和“一带一路”政策的推进，中国企业开始向更多的新兴市场扩张。
例如，中国企业在非洲、东南亚、拉美等地进行了大量的并购交易，以获取当地资源和市场份额。
这些新兴市场成为中国企业新的投资热点，也为中国企业带来了更多的机遇。
最后，中国企业海外并购也面临一些挑战和风险。
一方面，由于资金、管理和文化等方面的差异，中国企业可能在海外市场上遇到一些困难和阻碍。
另一方面，一些海外国家和地区对于中国企业的并购存在着一定的保护主义倾向，如加强监管、限制对关键领域的投资等。
这些问题需要中国企业在海外并购过程中加强风险管理和合规意识。
综上所述，中国企业海外并购在规模、领域、地域上呈现出多样化和不断增长的趋势。
中国企业通过并购来获取技术、市场和品牌等资源，提升竞争力，并推动中国经济的国际化进程。
然而，中国企业在海外并购过程中也需要面对一些挑战和风险。
中国公司海外并购的风险分析
中国公司海外并购的风险分析近年来，中国公司在全球范围内的并购事例不断增多，如中国化工收购瑞士先正达、神州租车收购瑞典易开普等，这些跨国并购项目不仅带动了中国企业在全球的布局，也助力了中国经济的全球化进程。
然而，中国公司海外并购的过程中存在不少风险，本文将着重探讨中国企业在海外并购中可能面临的风险。
一、交易风险在海外并购的过程中，企业需要面对的首要风险是交易风险。
首先，出售方的资产评估过高或除去资产后对交易的影响评估不足，在交易完成后可能导致企业的资产负债比例出现飞涨，导致企业经营难度加大。
此外，交易可能会因为政治原因而中止或无法完成。
在一些国家，政府通过法律和行政手段对外资企业进行限制，企业在进行并购前必须对这些问题有足够的了解。
二、管理风险管理风险通常是企业并购的“软肋”，尤其是跨文化经营。
中国企业在海外并购策略和商业模式方面需要适用于目标企业的本土特点。
如果管理体系和文化差异过大，将会迎来很大挑战。
此外，随着中国企业对于国际竞争的日益增长，企业需要雇用经验丰富的海外管理人员，以了解本地市场和文化环境，从而更好地发挥并购的优势。
三、财务风险海外并购的各种财务风险也不容忽视。
首先，外汇波动可能导致企业面临汇率风险，影响企业的盈利能力，也可能影响企业的现金流量。
其次，跨国企业需要复杂的税务规划和会计手续，可能因为对本地税法规定的不清楚而遭受经济负担。
四、法律风险中国企业在海外并购中面临的法律风险包括合规风险、政策风险和合同风险。
洞察并购目标国家的法律和法规，明确国内和国际法规的差异，制定相应的合规措施，并在合同中作出相应的约定和修约条款，以适应特定市场的法规和政策要求是必要的。
此外，认识到合同可以在国外法院执行的风险也很重要。
五、声誉风险企业在并购过程中可能会因为无法回应公众的担忧而面临声誉风险。
通过加强其社会责任，企业可以降低这种风险。
企业在并购前应该对其实践的合规标准和社会责任进行评估，并制定准确的沟通和社会关系的计划，为实现增长和投资策略建立合理的声誉和信任姿态。
中国企业海外并购的影响因素分析
中国企业海外并购的影响因素分析随着全球化进程的不断加快，中国企业越来越多地去寻求海外市场和资源，尤其是通过海外并购。
然而，海外并购面临着许多挑战和风险，这使得许多企业在海外并购中遭遇了重大的挫折。
因此，我们需要探讨中国企业在海外并购中面临的影响因素，以便更好地指导企业在海外并购中的决策。
一、政策环境的影响政策环境是影响企业在海外并购中的一个关键因素。
政府政策可以给企业提供有利的外部环境，也可以制造一些限制性因素。
例如，政府的放宽海外并购政策和鼓励企业走出国门，尤其是对于一些战略性、高附加值、高新技术企业，能够提供较大帮助。
相反，如果国家对企业的海外并购实行限制性政策或在目标国家受到政治压力，则企业的收购过程可能会受到不良影响。
因此，在分析企业海外并购的影响因素时，政策环境应该是一个非常重要的角度。
二、市场条件的不确定性另一个重要的因素是海外市场的条件和不确定性。
很多企业在进行海外并购时，通常考虑到的是业务和资产，然而，市场环境的因素也应该被完全考虑。
例如，当某一国家的政策方向变化、市场环境不稳定、企业文化的不同等问题出现时，企业的海外并购风险会显著增加。
因此，在对于目标市场和目标企业的分析以及在整个并购过程中，风险的把控是至关重要的。
三、企业自身要素的考虑除了外部影响因素外，中国企业还需要在海外并购之前仔细评估自身能力和准备情况，尤其是在技术、经验、人才等各个方面。
如果企业自身在海外并购中存在明显的不足点，则可能会导致一系列的问题，从而妨碍企业海外并购的实施。
此外，目标企业的调查也应该充分准备，其中包括目标企业的商业模式、人才储备、运营管理情况等各方面的情况。
如果企业无法全面评估并把握这些因素，则-risk的风险也会显著增加。
四、文化差异的制约在海外并购中，文化差异也往往是一个限制因素。
企业需要了解目标市场和目标企业的文化、人文环境和运营方式等方面的信息。
如果企业在这样的方面没有充分准备，将会导致并购失败的风险的发生。
中国海外并购的动因研究基于广延边际与集约边际的视角
同时，政府和相关部门也应为中国企业的海外发展提供更多的支持和指导。 例如，加强对外投资风险评估和预警，完善海外并购相关政策法规，加强企业间 信息共享和经验交流等，以帮助中国企业在海外并购过程中更加稳健和有成效。
未来研究方向
本次演示对中国企业海外并购的动因与绩效进行了初步探讨，但仍存在诸多 研究空间。未来研究可从以下几个方面展开：
结论
本次演示从广延边际与集约边际的视角探讨了中国海外并购的动因。研究发 现，中国企业在海外并购过程中既注重广延边际的市场拓展和产量增加，也集约 边际的生产效率和资源获取。不同企业在海外
并购中的动因可能存在差异，但广延边际和集约边际都是企业获得竞争优势 的重要来源。未来研究方向可以包括探讨广延边际与集约边际在中国海外并购中 的相互作用机制以及其对企业绩效的影响等。
结论
中国企业海外并购是企业转型升级和国际化战略的重要组成部分。在动因方 面，中国企业更倾向于寻求战略优势和市场拓展机会。在绩效方面，海外并购在 短期内能够提升企业的财务表现和市场地位，但长期绩效的稳定性有待提高。
因此，中国企业在开展海外并购时，应充分考虑自身的战略目标和财务状况， 制定合理的并购策略，确保整合过程的顺利进行。
并购动因可能存在差异，需要根据具体情况进行分析。最后，海外并购是一 项复杂而风险较高的投资行为，需要在充分评估自身实力和市场环境的基础上， 制定科学合理的战略和计划。
基于以上结论，我们提出以下建议。首先，中国企业在海外并购过程中，需 要明确自身的战略目标和定位，避免盲目跟风和冲动收购。其次，企业需要充分 了解目标企业的实际情况和市场环境，进行全面科学的尽职调查和分析，以降低 并购风险。
参考内容二
引言
随着全球化的深入推进，中国企业逐渐走出国门，参与到全球并购市场的竞 争中。海外并购成为中国企业转型升级、提升国际竞争力的重要手段。本次演示 旨在探讨中国企业海外并购的动因与绩效，以期为相关企业的海外发展提供理论 支持和实践借鉴。
中国企业海外并购的动因、问题与对策
中国企业海外并购的动因、问题与对策
中国企业海外并购的动因：
1. 资源获取：海外并购可以帮助中国企业获取稀缺资源，如能源、原材料等。
这可以帮助确保企业的持续发展和供应链的稳定性。
2. 扩大市场份额：海外并购可以帮助中国企业进入新的市场，扩大自身的市场份额，并提升竞争力。
3. 技术和知识获取：通过海外并购，中国企业可以获取先进的技术和知识，进一步提升自身的创新能力和技术水平。
4. 国际化战略：海外并购可以帮助中国企业实施国际化战略，提升品牌知名度和国际影响力。
中国企业海外并购的问题：
1. 文化差异：海外并购面临不同的文化和管理风格，可能导致文化冲突和管理问题。
2. 法律和政治风险：海外并购可能涉及复杂的法律和政治环境，包括法律制度和政策变化，可能给企业带来不确定性和风险。
3. 资金压力：海外并购需要大量的资金投入，包括支付购买价格和整合成本，可能给企业带来财务压力。
4. 品牌和声誉风险：海外并购可能对企业的品牌和声誉产生负面影响，例如由于文化冲突或管理问题导致的业绩下滑。
中国企业海外并购的对策：
1. 风险评估和尽职调查：在进行海外并购前，应对目标企业进行全面的风险评估和尽职调查，了解目标企业的财务状况、法律风险和管理团队等。
2. 合理定价和谨慎执行：在并购过程中，应合理定价，并审慎执行合同和交易条款，以减少合并风险和前期投资压力。
3. 文化整合和人才管理：在并购完成后，应重视文化整合和人才管理，建立跨文化沟通机制，并培养和留住关键员工，以确保合并后的顺利进行。
4. 多元化战略和风险分散：在进行海外并购时，应考虑多元化战略和风险分散，避免过度集中在某个市场或行业，以降低风险。
中国企业海外并购的动机与效果
中国企业海外并购的动机与效果在全球化的浪潮中，中国企业海外并购已经成为了一种趋势。
据统计，截至2020年底，全球范围内有235宗由中国企业完成的海外并购交易，总交易额超过了1.3万亿美元。
那么，中国企业海外并购的动机是什么？它们又获得了怎样的效果呢？本文将探讨这些问题。
一、中国企业海外并购的动机1.寻找新的市场和业务增长机会随着中国经济的不断发展，越来越多的中国企业开始寻找新的市场和业务增长机会。
海外市场往往具有规模更大、竞争程度较低、高附加值等优势，对于那些在国内面临市场饱和压力和成本增加的企业而言非常有吸引力。
2.提高企业的品牌影响力和知名度大规模海外并购不仅可以扩大企业规模和业务范围，还能够提高企业的品牌影响力和知名度。
在经济全球化的背景下，世界各国的企业拥有更开放、透明的营商环境和国际化的展示平台。
通过海外并购，中国企业可以加快自己建立国际品牌的进程，并且切入到多元化国际市场中，获取更大的机会。
3.拓展企业的供应链、技术和人才资源在对标国际企业的过程中，中国企业会发现，和国际企业相比，自身供应链、技术、人才等方面还处于较为薄弱的状态。
通过海外并购，可以获得更加成熟和先进的供应链体系和技术、更加优秀的人才资源，同时也能够通过与国际企业的合作学习他们的先进管理经验。
二、中国企业海外并购的效果1.获得更大的业务空间和利润回报海外并购的最终目的往往是为了获取更大的业务空间和利润回报。
由于国内市场的饱和和竞争激烈，中国企业需要拓展业务范围、寻找更大的发展空间。
通过并购国外企业，不仅可以获得更多的市场份额和营收，还可以将自身企业的资源更好地应用到国际市场。
2.提高企业的核心竞争力中国企业海外并购的另一个目的是为了提高核心竞争力。
国际化的营商环境和与国外企业的交流合作将会带来新的经验和管理方式，使中国企业能够拥有更优越的核心竞争力和更加适应未来国际竞争的能力，同时也有助于提高员工的专业素养。
3.提高企业的风险抵御能力通过海外并购，中国企业还可以提高企业的风险抵御能力。
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勇闖新天地 縱觀中國的海外併購
編者按
諸
多迹象顯示中國經濟實力呈持續增長態勢，其中一個現象就是尋求在海外收購資產的 中國公司數量急劇增長。2009年，當發達經濟體仍然在全球金融危機的泥沼中舉步維
艱時，中國公司進行跨國收購的數量卻創下了新的歷史記錄，總數約298宗。許多中國投資都 深受資金短缺的西方企業歡迎，因為如果沒有中國的投資，它們將面臨嚴峻的生存危機。然 而，中國的大肆收購卻引發了諸多憂慮，尤其當有中國國有企業參與海外競購時，這種擔憂 便愈發強烈。與此前的西方同行一樣，中國企業逐漸意識到要順利完成併購絕非易事，進行 跨國併購尤為如此。 在《勇闖新天地：縱觀中國的海外併購》（A brave new world: The climate for Chinese M&A abroad）報告中，我們試圖瞭解這些計劃進行海外資產收購的中國企業的擔憂與期望，並試圖 為這些企業提供一個視角，讓它們能夠瞭解潛在併購對象和國外監管機構所存在的關切。 以下是我們調查研究得出的一些重要結論：
• 調整思路，下調收購股權。過去中國競購企業總是尋求對其收購對象的完全控股，或至少
在管理上對其實施掌控。我們對2004年至2009年的5,000萬美元以上的交易進行分析，其中 半數交易涉及收購對象50%-100%的股權，另外13%的交易涉及收購對象25%-50%的股權（中 方企業雖為少數股東，但仍占相當股份）。但是諸多迹象表明，中國競購企業已經意識到由 於種種原因，這種收購思路也許並非最佳，特別是因為它可能引起外國公眾和監管機構的警 惕。在表示確定進行或很有可能進行海外投資的受訪者中，47%的受訪者表示他們傾向於成立 合資企業（占29%）或企業聯盟（占18%），只有27%的人表示他們會採取收購的方式。
• 金融危機帶來諸多良機。全球金融危機使得外國、尤其是美國、加拿大和歐洲對中國投資
者的態度發生了巨大轉變。事實上，湯森路透（Thomson Reuters）的數據顯示，面對近幾十 年來最為惡劣的全球商業環境，2009年中國經濟實體依然以298宗的歷史記錄創下了跨境併 購數量的新高。儘管外國對這些投資表示歡迎，中國企業要順利完成競購，仍需周密計劃、 謹慎實施。此外，對某些領域的投資，例如對自然資源和某些技術的投資仍然非常敏感。
形成的緊張氣氛，也對由此導致的商務環境深表擔憂。從華盛頓到堪培拉，接受我們採訪的 投資顧問和收購交易對手都指出，中國投資者應當採取比較開放和程序化方式看待投資，他 們應從全局出發——提供商業和經濟方面的理論依據，也應就收購成功後的打算制定明確的 計劃；此外，他們還需針對自身身份以及中國政府有否參與企業決策作出介紹。即便交易無 需接受監管機構的審查，中國投資者也應當做好充分準備，向所有的利益相關者——政客、 媒體、社團和員工——解釋這一切。
• 國有企業依然是主力軍。我們對2004年至2009年的5,000萬美元以上的交易所進行的分析顯
示，絕大多數的中國海外併購交易（占總量的81%）是由國有t Intelligence Unit 2010
勇闖新天地 縱觀中國的海外併購
的一個原因，不單因為很多交易涉及自然資源的控制，也因為國家所有權對被收購企業有不 公平的優勢。
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勇闖新天地 縱觀中國的海外併購
前言
危機的泥沼中舉步維艱時，2009年中國國內生產總值（GDP）的增幅高達8.7%，並將保持強勁 增長勢頭，在世界GDP排名中，僅稍稍落後於全球第二大經濟體日本。一些專家因此認為全球 已進入由中美組成的兩國集團（G2）操控的新地緣政治時代。在這一背景下，全球工商界正 努力適應中國實力上升這一現實對各國經濟和各行業所產生的影響，就不足為奇了。 由已故的鄧小平先生於1978年啟動的中國經濟改革，是以敞開國門與世界其它國家開展商 貿往來為基礎的，而在過去的30年，中國的出口行業也的確極大地推動了其經濟增長。然 而，和出口同樣重要的是，大量流入的外國投資為中國工業發展提供了極需的資金。中國向 外國直接投資者張開了懷抱，給予它們極大的政策扶持，准許其開發利用這個超過10億人口的 巨大市場（及豐富的勞動力資源）。全球各地的企業對此作出了同樣熱烈的回應，將數百億 美元資金投進中國的各行各業——那些生產出口產品的企業獲得了其中大部分投資。 如今，這場游戲已經發生了變化。中國已不再依賴外國資金。相反，懷揣着2萬億美元的 外匯儲備，中國開始在全球範圍內掀起投資浪潮，在這股方興未艾的投資熱潮中，最令世 人矚目的恐怕是搜尋海外資產。全球金融危機的影響促使越來越多中國企業高管向海外拓 展他們的事業。全球金融危機為許多中國企業提供了一大良機，從此逐步崛起成為與知名 跨國公司平起平坐的企業。世人也逐漸認識到了這一點。同時，他們也感受到中國企業資 金之雄厚，這促使許多外國人開始以更為積極的眼光看待中國的投資。我們已經目睹了幾 乎破產的通用汽車（General Motors）是如何迅速決定將旗下的悍馬品牌出售給四川騰中重 工（但此項收購已被中國監管當局否決了），福特汽車（Ford Motor）又是如何將公司旗下 主要品牌之一的沃爾沃（Volvo）出售給吉利（該項收購極有可能被批准）。 金融危機不僅為中國投資者以低廉價格從遭受重創的西方經濟體收購優質資產創造了難 得的機遇；同時促使中國的決策者意識到，將大量的外匯儲備用於購買債臺高築的西方國家 的債券，並不能給勤勞的中國人民帶來最豐厚的回報。更重要的是，如果中國想要成為真正 的世界一流經濟體的話，它仍極需大量的外國原材料、技術和管理經驗。所有這些似乎都表 明，未來幾年，包括併購在內的中國海外投資將出現爆發式增長。 然而，中國企業目前所處的海外商業環境卻充滿了高度不確定性，對於那些尋求收購外國 企業的公司而言更是如此。儘管中國的企業高管認為，他們日益上升的國際形象是中國經濟 全球化程度提高的一個自然結果，但許多外國人對中國企業的意圖和目的卻心存警惕，即便 他們對中國資金的流入持以歡迎態度。 當2009年中國鋁業股份公司試圖增持英澳礦業巨頭力拓（Rio Tinto）的股份未果後（中國鋁 業在2008年與美國鋁業（Alcoa）購入力拓12%股份），輿論對此事件鋪天蓋地的報道，將外 國人對中國企業的這種憂慮表現得淋漓盡致。當中國政府隨後以商業間諜和行賄罪名逮捕了
• 對等開放是關鍵所在。儘管外國投資進入中國已有多年，中國也已加入世貿組織，但許多
外國跨國公司卻抱怨進入中國市場遠非一片坦途。中國對西方的保護主義，尤其是對貿易領 域的保護主義傾向，也頗有微詞。當西方國家的眾多產業仍在緩慢的經濟增長或經濟衰退環 境下掙扎，它們不禁要質問政府，如果它們的開放不能得到回報，為什麼要讓中國的企業進 入它們的市場？
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序言
《勇闖新天地：縱觀中國的海外併購》（A brave new world: The climate for Chinese M&A abroad） 是由中國國際金融有限公司、埃森哲（Accenture）和高偉紳律師事務所（Clifford Chance）贊 助，經濟學人信息部撰寫的調查報告。經濟學人信息部全權負責本報告。經濟學人信息部編 輯團隊搜集資料，進行訪問和在線調查以及撰寫此報告。報告結論和觀點不代表贊助方的立 場。 報告作者是Charles Lee，編輯是Laurel West。另有不少人士提供聯繫資料和專業知識以及協 助采訪。特別感謝Xu Sitao, Wu Chen, Lina Xu, Abe De Ramos, Elizabeth Fry, Madelaine Drohan, Matt Eiden, Christopher Wilson和Gavin Jaunky的協助。並感謝Yang Xiaodong, Dora Wong, Elizabeth Cheng 和Connie Mak協助編制此報告中文版。 封面圖案由David Simonds設計，Gaddi Tam負責報告的版面設計。 我們謹向于百忙之中接受采訪並分享他們的看法的受訪者表示感謝。此報告部分受訪者要 求不具名，我們尊重他們的意願。
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縱觀中國的海外併購
經濟學人信息部調查簡報
贊助商： 中國國際金融有限公司、埃森哲公司及高偉紳律師事務所
勇闖新天地 縱觀中國的海外併購
目錄
序言 編者按 前言 第一章：中國企業向世界進發 政府推動海外投資 併購過程充滿荊棘 第二章：見機行事 達成整合共識 發揮優勢互補 目標一致 觀點相近 學習企業的最佳實踐 初涉跨國收購宜循序漸進 出價過高成隱憂 聯想IBM 仍處磨合期 第三章：中國投資亦喜亦憂 開放透明 疏通關係 比審查更重要 中加關係逐步回暖 收購科技產業面臨更大挑戰 澳大利亞——投資樂土？ 第四章：展望 買家是誰？收購對象又是誰？投資目的地和動機何在？ 融資環境改善 並購競爭加劇 累積經驗 加深認識 附錄：調查結果 3 4 6 8 13 13 15 15 17 18 20 21 22 23 24 25 26 28 31 32 32 35 37 38