企业筹资方式—权益筹资和债务筹资的分析
财务管理筹资方式
财务管理筹资方式财务管理中的筹资方式，那可真是一门大学问！就像我们日常生活中想要买个大房子，得想办法凑够钱一样，企业要发展壮大，也得有足够的资金支持。
咱们先来说说债务筹资。
这就好比你找朋友借了一笔钱，答应到时候连本带利还给他。
企业向银行贷款就是常见的债务筹资方式之一。
比如说，有个小工厂，想要扩大生产规模，买新的设备，可自己手头的钱不够，就去找银行借。
银行呢，会根据这个工厂的信用、经营状况等等来决定借多少，利息是多少。
这利息就像是租钱的“租金”，借的时间越长、金额越大，“租金”也就越高。
还有一种债务筹资是发行公司债券。
这就有点像企业面向社会大众打了个借条，说我要借钱啦，啥时候还，给多少利息都写得清清楚楚。
这时候，投资者就会根据企业的情况来决定买不买这债券。
再来说说股权筹资。
这就像是你拉了个合伙人一起做生意。
比如说一家新的科技公司，创始人很有想法，但没钱把技术变成产品。
这时候，他可能就会引入一些投资人，把公司的一部分股份卖给他们，换来资金。
这些投资人呢，就成了公司的股东，和创始人一起承担风险，一起分享收益。
我记得之前有个亲戚开了个小餐馆，生意还不错，想再开一家分店。
他一开始想找银行贷款，可银行觉得风险有点大，不太愿意借。
后来他就找了几个朋友一起入股，凑够了钱开了分店。
结果呢，因为经营得当，大家都赚了钱。
这就是一个很典型的通过筹资实现发展的例子。
权益筹资里还有一种叫留存收益筹资。
这就像是企业自己攒的私房钱。
比如说，企业今年赚了不少钱，不全都分出去，留一部分在公司里，用于以后的发展。
不同的筹资方式各有优缺点。
债务筹资的好处是成本相对较低，能抵税，但到期得还钱，压力不小。
股权筹资呢，不用还钱，可公司的控制权可能会被稀释。
总之，选择筹资方式就像选鞋子，得合脚才行。
企业得根据自己的情况，权衡利弊，选对了就能大步向前，选错了可能就会摔跟头。
希望大家在财务管理的道路上，都能找到最适合自己的筹资方式，让企业的发展顺风顺水！。
中级职称考试—财务管理第四章筹资管理(上)考点解析笔记
2015年中级职称考试—财务管理第四章筹资管理（上）考点解析笔记本章考情分析题型2012年2013年2014年单项选择题4题4分4题4分4题4分多项选择题1题2分1题2分1题2分判断题1题1分合计5题6分5题6分6题7分2015年教材主要变化2015年教材的主要变化是删除了原有教材中个别错误的表述，实质内容不变。
第一节筹资管理的主要内容种类含义创立性筹资动机指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。
支付性筹资动机支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
扩张性筹资动机指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。
这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。
【例题1·判断题】调整性筹资动机是指企业因调整公司业务所产生的筹资动机。
（）(2014年）【答案】×【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
二、筹资管理的内容（一）科学计算资金需要量（二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式（三）降低资本成本、控制财务风险三、筹资方式四、筹资的分类分类标志类型举例1.按企业所取得资金的权益特性不同股权筹资吸收直接投资、发行股票、利用留存收益债务筹资发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金混合筹资可转换债券、认股权证2.按是否借助于金融机构为媒介直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资间接筹资银行借款、融资租赁等3.按资金的来源范围不同内部筹资利用留存收益外部筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用4.按所筹集资金的使用期限不同长期筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁短期筹资商业信用、短期借款、保理业务【例题2·单选题】下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（）。
对企业如何进行筹资管理的研究
对企业如何进行筹资管理的研究对企业如何进行筹资管理的研究一、概论企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地为企业筹集所需的资金。
筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的来源与供应量。
我国目前的筹资渠道主要有：国家财政资金、银行信贷资金、金融性公司资金、其他企业资金、居民个人资金、外商资金。
企业筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、筹资租赁、商业信用等。
企业从不同筹资渠道并采用不同的筹资方式筹集的资金，按不同标志可分为不同类型：按所筹资金的性质不同，可分为主权资本和债务资金。
按所筹资金的期限不同，可分为长期资金和短期资金两类。
长期资金是指需要期限在一年以上的资金，主要用于满足购建固定资产、取得无形资产、开展长期对外投资、垫支于长期占用的流动资产等方面。
短期资金是指需用期限在一年以内的资金。
按筹资活动是否通过金融机构，可分为直接筹资和间接筹资。
直接筹资是指企业不经过银行、金融性公司，而直接从资金供应者借入或发行股票、债券等方式进行的筹资。
间接筹资是指企业借助于银行、金融性公司进行的筹资。
从发展的角度来看，资金对每个企业都是稀缺资源，而企业的生产经营、资本经营和长远发展时时刻刻又离不开资金。
因此，如何有效地进行筹资就成为企业财务管理部门一项极其重要的基本活动。
我国企业与世界其他国家的企业相比有其显著的特点，这表现在我们正致力于丛传统的计划经济向市场经济过渡，在这个过渡时期，无论是公有制企业还是其他所有制企业。
大都无法完全摆脱传统的资金筹措方式所造成的既成事实，在这种情况下，企业要利用符合市场经济机制的筹资方式和筹资渠道，不仅需要国家及时为企业开拓资本市场环境，还需要企业在改革大潮中审时度势，从而消除资金循环过程中的各种阻碍。
虽然企业进行筹资的基本目的是为了自身生产与资本经营的维持和发展，但是就其每一项具体的筹资活动而言通常要受特定动机的驱使。
3第三章企业筹资方式
第一节 企业筹资概述 第二节 权益资本的筹集 第三节 债务资本的筹集 第四节 混合性筹资
学习指导
本章阐述企业筹资的各种方式，以 及每种筹资方式的含义、优缺点和适用 性。
学习的重点： 1、发行普通股筹资的优缺点和适用 性。 2、发行债券筹资的优缺点和适用性。 3、长期借款筹资的优缺点和适用性。
第一节 企业筹资概述
一、企业筹资的概念
企业筹资就是根据其对资金的需求， 通过筹资渠道，运用筹资方式，筹措企 业生存和发展所需资金的行为。
二、企业筹资的动机
1.设立企业的目的 2.扩张和发展企业的目的 3.偿还企业债务的目的 4.调整企业资本结构的目的
三、企业筹资的原则
1.分析投资和生产经营情况，合理预测资 金需要量。
2、普通股股东必须履行的义务
（1）遵守公司章程。 （2）缴纳所认缴的资本。 （3）以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损 责任。 （4）公司核准登记后，不得擅自抽回投资。
3、股票的分类
股 票 分 类
按
按
按
按
股
是
有
发
东
否
无
行
权
记
面
时
益
名
值
间
按发 行和 上市 地区
普 通 股
优 先 股
记名 股票
无记 名股
5、偿还方式
长期借款的利率可采用固定利率和变动 利率两种方式。
长期借款的偿还方式主要有以下几种： （１）到期时一次还本付息； （２）分期付息，到期还本； （３）定期偿还本金和利息。
6、借款利息的支付方式
（1） 收款法：到期一次还本付息的方法、 实际利率＝名义利率。
（2）贴现法：是银行向企业发放贷款时， 先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企 业再偿还全部本金的一种计息方法，从银行 角度，降低贷款风险，但对企业来说，提高 了借款的实际利率（实际利率高于名义利率）
筹资方式的资金成本分析(doc 4)
筹资方式的资金成本分析企业筹集和使用资金，不论是短期的还是长期的，都存在一定的资金成本。
筹资决策的目标不仅要求筹集到足够数额的资金，而且要使资金成本最低。
由于不同筹资方案的税负轻重程度往往存在差异，这便为企业在筹资决策中运用税收筹划提供了可能。
企业经营活动所需资金，通常可以通过从银行取得长期借款、发行债券、发行股票、融资租赁以及利用企业的保留盈余等途径取得。
下面比较各种筹资方式的筹资成本，为企业选择筹资方案提供参考。
一、几种筹资方式的资金成本分析长期借款成本长期借款指借款期在5年以上的借款，其成本包括两部分，即借款利息和借款费用。
一般来说，借款利息和借款费用高，会导致筹资成本高，但因为符合规定的借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，所以能起到抵税作用。
例如，某企业取得5年期长期借款200万元，年利率11%，筹资费用率0.5%，因借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，企业可以少缴所得税36.63万元。
债券成本发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。
债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，即可以在所得税前扣除，应以税后的债务成本为计算依据。
例如，某公司发行总面额为200万元5年期债券，票面利率为11%，发行费用率为5%，由于债券利息和筹资费用可以在所得税前扣除，企业可以少缴所得税39.6万元。
若债券溢价或折价发行，为更精确地计算资本成本，应以实际发行价格作为债券筹资额。
留存收益成本留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。
股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资。
如果企业将留存收益用于再投资，所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资所获的收益率，企业就应该将留存收益分派给股东。
留存收益成本的估算难于债券成本，这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价作出准确的测定。
计算留存收益成本的方法很多，最常用的是“资本资产定价模型法”。
筹资财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言随着我国经济的持续发展和市场环境的不断变化，企业面临着日益激烈的竞争。
筹资作为企业运营的重要组成部分，对于企业的生存和发展具有重要意义。
本报告将对某企业的筹资活动进行财务分析，旨在评估其筹资决策的有效性，为企业的可持续发展提供参考。
二、企业概况某企业成立于2000年，主要从事某行业产品的研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业规模不断扩大，市场份额逐年提高。
截至2023年，企业资产总额为10亿元，负债总额为5亿元，净资产为5亿元。
三、筹资分析1. 筹资渠道分析（1）权益筹资：企业主要通过发行股票、吸收投资等方式筹集权益资金。
近年来，企业共发行股票1000万股，募集资金1亿元。
此外，企业还通过吸收投资方式筹集资金，累计吸收投资额5000万元。
（2）债务筹资：企业主要通过银行贷款、发行债券等方式筹集债务资金。
截至2023年，企业累计贷款总额为3亿元，发行债券总额为2亿元。
2. 筹资结构分析（1）权益筹资占比：截至2023年，企业权益筹资总额为1.5亿元，占总筹资额的30%。
这表明企业在筹资过程中，较为注重股东权益的保护。
（2）债务筹资占比：截至2023年，企业债务筹资总额为5.5亿元，占总筹资额的70%。
这表明企业在筹资过程中，对债务融资的依赖程度较高。
3. 筹资成本分析（1）权益筹资成本：企业通过发行股票和吸收投资筹集的权益资金，其成本主要表现为股息和红利。
近年来，企业股息和红利支出占净利润的比例约为10%。
（2）债务筹资成本：企业通过银行贷款和发行债券筹集的债务资金，其成本主要表现为利息支出。
近年来，企业利息支出占净利润的比例约为15%。
4. 筹资风险分析（1）利率风险：随着金融市场波动，企业面临的利率风险较大。
若利率上升，企业债务融资成本将增加，从而影响企业盈利能力。
（2）流动性风险：企业债务融资占比较高，若市场出现流动性危机，企业可能面临偿债压力。
四、筹资财务分析结论1. 筹资渠道多元化：企业筹资渠道较为多元化，既有权益筹资，也有债务筹资，有利于降低筹资风险。
浅论企业筹资方式毕业设计(论文)[管理资料]
![浅论企业筹资方式毕业设计(论文)[管理资料]](https://img.taocdn.com/s3/m/5fae30e810a6f524cdbf8531.png)
***大学毕业设计（论文）题目：浅论企业筹资方式系：专业：学生姓名：指导老师：摘要筹资是企业理财的起点,是决定企业扩大生产规模和发展速度的首要环节,是现代财务管理的重要内容。
企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。
企业面临的环境是指存在于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。
在市场经济中企业资金紧缺仍是生产经营中最主要和最难解决的困难。
企业筹资涉及到许多问题，如筹资的数量、方式等问题，其中，筹资方式的选择应该是极为重要的一环。
企业在选择筹资方式时，必须考虑以下几个方面：一是保证企业的经济效益；二是权衡各种筹资方式风险；三是各种筹资方式的可行性。
本文拟就我国企业筹资方式及合理化选择予以探讨。
关键词：企业筹资,筹资方式,筹资风险目录一、引言.............................................................................................................................................二、筹资的意义与动机.....................................................................................................................三、企业筹资的原则及其分类.........................................................................................................四、企业的筹资方式（一）股权筹资...................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（二）吸收直接投资...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（三）债券筹资...................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（四）融资租赁筹资...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（五）杠杆收购筹资...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（六）借款筹资.........................................................................................................................（七）商业信用筹资.................................................................................................................五、筹资现状及存在的问题.............................................................................................................六、企业如何选择筹资方式.............................................................................................................七、小结.............................................................................................................................................八、参考文献.....................................................................................................................................引言企业是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种盈利性的经济组织。
企业筹资的渠道
企业筹资的渠道【摘要】企业筹资是企业经营活动中至关重要的一环。
企业可以通过债务融资、股权融资、自有资金、银行贷款和风险投资等多种渠道来获取资金支持。
债务融资是借款方面最常见的一种筹资方式，能够降低企业财务风险。
股权融资则是通过发行股票或吸引股东投资来筹集资金，能够提高企业的权益。
自有资金是企业通过盈利积累而来的资金，是企业最稳定的资金来源之一。
银行贷款是企业通过向银行借款来满足资金需求。
风险投资则是投资机构为高风险、高增长潜力企业提供资金支持。
企业应当多元化筹资渠道，选择适合自身发展的筹资方案，并在谨慎选择筹资渠道的基础上确保资金的安全和有效利用。
【关键词】企业筹资渠道、债务融资、股权融资、自有资金、银行贷款、风险投资、多元化、适合企业自身发展的筹资方案、谨慎选择、筹资渠道。
1. 引言1.1 企业筹资的渠道企业筹资的渠道是指企业通过不同途径获取资金用于经营和发展的过程。
企业筹资的渠道多种多样，可以通过债务融资、股权融资、自有资金、银行贷款和风险投资等方式融资。
不同的筹资方式有不同的特点和适用范围，企业在选择筹资渠道时需要根据自身的实际情况和发展需要进行谨慎的考虑和选择。
债务融资是企业通过发行债券或向金融机构借款等方式融资，企业可以通过支付利息的方式获得资金。
股权融资是企业通过发行股票或吸引投资者投资，获得资金并与投资者分享企业的风险和收益。
自有资金是企业通过利润积累或资产处置等方式融资，也是企业最基本的筹资来源。
银行贷款是企业向银行借款融资，通常需要抵押或担保资产。
风险投资是企业通过吸引风险投资者投资获得资金，通常是初创企业或高风险高回报的项目。
企业可以根据自身的资金需求和风险承受能力选择不同的筹资方式，实现多元化的企业筹资。
在选择筹资渠道时，企业需要综合考虑市场条件、经营状况、资金需求和风险承受能力等因素，选择适合企业自身发展的筹资方案。
企业也需要谨慎选择筹资渠道，避免出现资金链断裂或企业风险增加的情况。
企业筹资管理
吸收直接投资主要优点：
①有利于增强企业信誉。 ②有利于企业尽快形成竞争优势。
❖如果投资者投入企业的是优质资产，如先进适 用的技术等，能够快速地形成企业的竞争优势。
③有利于降低财务风险。
其主要缺点是：
①资金成本较高。 ❖是税后支付的，企业负担的资金成本较高。
②不利于产权流动。 ❖吸收直接投资由于没有证券作为媒介，产权关 系有时不清晰，也不便于进行产权交易。
资金习性预测法
一、资金习性的含义及资金分类 （一）含义：是指资金的变动同产销量变动之间的依
存关系。 （二）分类：
1.固定资金 ：是指在一定的产销量范围内，不受 产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。 2.变动资金 ：是指随产销量的变动而成同比例变动 的那部分资金。
3.是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变 动的资金.
(二)银行借款的信用条件
1.信用额度：指借款人与银行在协议中规定的允许 借款人借款的最高限额。
2.周转信用协议：指银行从法律上承诺向企业提供 不超过某一最高限额的贷款协定。
例：某企业与银行的周转信用额为1000万元，承 诺费率为 0.5%，借款企业年度内使用了800万元， 余额 200万元。则借款企业应向银行支付承诺费 的金额为：
以资金与销售额的比率为基础
假设：
1.企业的部分资产和负债与销售额保持同比例 变化；
2.企业的各项资产、负债和所有者权益结构已 处于最佳状态。
具体步骤
1.预计销售额增长率；
2.确定随销售额变动而变动的资产和负债项目；
3.确定需要增加的资金需求量；
4.确定对外筹资需要量；
对 外 筹 资 需 求 量
A S1
❖优先股一般采用固定股利，但在公司财务不佳 时，也可以暂时不支付优先股股利，具有较强 的灵活性。
财务报告筹资能力分析(3篇)
第1篇一、引言财务报告是企业财务状况、经营成果和现金流量的全面反映，是投资者、债权人、政府等利益相关者了解企业情况的重要依据。
筹资能力是企业实现可持续发展的重要保障，是企业财务报告中的重要内容之一。
本文通过对企业财务报告的筹资能力进行分析，旨在揭示企业筹资能力的变化趋势，为企业制定合理的筹资策略提供参考。
二、筹资能力分析指标1. 资产负债率资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比率，反映了企业负债水平的高低。
资产负债率越低，说明企业负债水平越低，筹资能力越强。
2. 资产增长率资产增长率是指企业资产总额在一定时期内的增长率，反映了企业资产规模的扩大程度。
资产增长率越高，说明企业筹资能力越强。
3. 营业收入增长率营业收入增长率是指企业营业收入在一定时期内的增长率，反映了企业盈利能力的提高。
营业收入增长率越高，说明企业筹资能力越强。
4. 资本结构资本结构是指企业各种资本在总资本中的占比，包括股本、资本公积、盈余公积、应付债券等。
合理的资本结构有利于提高企业筹资能力。
5. 筹资渠道筹资渠道是指企业筹集资金的方式，包括内部筹资、外部筹资等。
筹资渠道的多元化有利于提高企业筹资能力。
三、财务报告筹资能力分析1. 资产负债率分析通过对企业财务报告的资产负债率进行分析，可以发现企业负债水平的变化趋势。
假设某企业2018年至2020年的资产负债率分别为60%、70%、80%，说明企业负债水平逐年上升，筹资能力有所下降。
2. 资产增长率分析通过对企业财务报告的资产增长率进行分析，可以发现企业资产规模的扩大程度。
假设某企业2018年至2020年的资产增长率分别为10%、15%、20%，说明企业资产规模逐年扩大，筹资能力有所提高。
3. 营业收入增长率分析通过对企业财务报告的营业收入增长率进行分析，可以发现企业盈利能力的提高。
假设某企业2018年至2020年的营业收入增长率分别为8%、10%、12%，说明企业盈利能力逐年提高，筹资能力有所增强。
企业债务融资及其偿债能力与筹资风险分析
2019 年第 14 期（总第 230 期）
企业债务融资及其偿债能力与筹资风险分析
冯军
（安阳中小企业担保有限公司，河南 安阳行为和过程，是企业保证正常生产经营和发展的需要，是企业在持续发展过程中的必然 选择。虽然企业融资的渠道多样化，但债务融资仍是企业的主要融资渠道。保证企业正常生产经营和发展的资金是来自企业内 部留存融资、债务融资和权益融资。如果企业只是通过自有的资金，很难满足企业不断发展的需要。债务融资要求企业必须严格 按照协议约定偿还本金和支付利息。如果不能如期履行约定义务，就必然会导致出现后果严重的筹资风险。
关键词：企业融资；债务融资；偿债能力；筹资风险
一、债务融资的基本内容 债务融资就是企业通过发行债券、以企业的名义进行借 款、商业信用、融资租赁等方式，为企业筹集所需资金。开展适 度的融资活动，不仅可以缓解生产经营过程中的资金紧张，开 辟多元化的资金来源，也是满足企业发展的需要。特别是在当 前的市场经济环境中，企业依靠自有资金很难满足企业运营的 资金需求，为了能够维持企业正常运营，需要对外融资。但是， 企业的债务融资需要控制在合理的限度之内，要保持与企业发 展现状相匹配的债务融资规模，才能促进企业发挥融资效应， 迅速抢占市场，扩大市场份额，提高企业在市场中的竞争能力。 应该特别注意的是，债务融资属于对外融资范畴，企业需要如 期支付利息和归还本金。如果企业经营环境发生变化，自身管 理上出现问题，容易导致不能准确把握市场方向，利息负担太 重会大大增加企业的经营风险。 二、剖析债务融资容易导致企业发生风险的因素 （一）企业债务融资利息率和负债规模 企业在负债金额同等的条件下，负债的利息率越高，企业 需要支付的利息越多，企业所面临的经营风险就越高。同时， 企业所承担的利息率将对股东的收益范围产生直接影响，负债 比例越高，对股东收益的影响程度越大。负债规模是指企业负 债总额占资本总额的比例。如果比例较高，说明企业负债规模 较大，相应的利息支出较大。这种因素存在的条件下，只要由 于各种原因导致企业的收益率下降，就会对企业的偿债能力产 生深刻的影响，增加企业面临经营困难的风险。因此，较高的 债务利息率和较大的债务规模，直接带来较大的筹资风险。 （二）企业债务融资负债结构问题 企业长期负债与短期负债之比是企业的负债结构。负债 结构不合理会增加企业的筹资风险。第一，如果企业采用长期 借款的方式筹集所需资金，利息费用会保持长期不变；如果企 业只是利用短期内借款的方式来筹集所需资金，利息费用会有 大幅度波动。第二，如果企业采用短期借款模式进行大量的融 资，将大量的短期借款用于长期资产，即短贷长用，短期借款归 还日期到期，可能会出现现金周转不足、短期借款本金和利息 难以偿还等问题。第三，由于长期借款门槛高，审批手续烦琐， 融资周期长速度慢，直接增加了融资成本，相应地也会增加企 业所面临的筹资风险。 （三）企业经营风险原因分析 经营风险是任何企业在生产经营活动中必须面对的客观 风险因素，虽然企业的经营风险与筹资风险是性质不一样的风 险，但是，经营风险会在很大程度上直接影响筹资风险。假设 企业完全通过股权融资去筹集资金时，企业的所有风险都会体 现在经营风险中，最后由股东承担风险后果。如果一个企业采 用债务融资和股权融资相结合的策略，使用财务杠杆扩张将直 接影响股东的收益，导致股东收益变动相对较大，出现收益风 险大于企业的经营风险。如果企业不能及时全额支付借款的 利息费用，或者因企业内部和外部环境的影响，股东不仅不能
筹资的基本原理
缺点：
产权转让与交易不便。 1. 资本成本高于负债。
三、留存收益
又称为内源筹资、内部筹资。其实质是投 资者用利润向企业的追加投资。
方式：
1、按法定要求提取盈余公积金 2、按股东意志提取任意盈余公积金 3、当期利润不分配
▪ 其次测定股票发行的价格底线。 ▪ 再次，根据资本市场对该股票的反应（供求关系）
最终确定发行价格。
1、股票价值的确定方法：
股利贴现法：
▪ 该种方法认为股票的投资价值在于未来获得现金股利， 因此股票的价值等于所有未来股利的现值。
市盈率法：
▪ 该种方法认为投资股票在于取得公司的盈利，同时承 担经营风险。因此，可用风险相当的同行业或同类企 业的参考市盈率与公司的预期收益来确定股票的投资 价值。 股票价格P=参考市盈率×每股收益
一般用每股净资产法和清算价值法确定发行价 格的底线。
2、具体股票定价方式：
(1)议价法:
是指由股票发行人(企业)与主承销商协商确定股票发行 价的方法.
在核准制下,议价法是我国新股定价的主要方式,主承销 商起主导作用.
有固定价格方式和市场询价方式两种。
(2)竞价法:
指由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定 股票发行价格的定价方式。
（一）发行股票的条件
设立发行：公司成立时的发行股票筹集资本金，分发起 式设立（由发起人全部认购股份）和募集式设立（由发 起人和社会公众共同认购）。
增资发行：已经设立的股份公司发行股票募集资金，用 于扩大生产规模、改善资本结构等。
首次公开发行（IPO, Initial Public Offerings），股份公 司第一次向社会公开发行股票。
关于企业筹资方式的探讨
关于企业筹资方式的探讨【摘要】企业筹资方式对企业发展至关重要。
通过介绍债务融资和股权融资在企业中的作用，分析企业自筹资金的优势和劣势，以及不同行业对筹资方式的选择，可以更好地理解企业筹资的影响。
探讨企业筹资方式的风险管理也是必不可少的。
总结不同筹资方式的特点和适用场景，展望未来的发展趋势，并强调在选择筹资方式时要综合考虑风险和利益，有助于企业更有效地进行资金筹集，从而推动企业发展。
企业应该权衡各种筹资方式的优势和劣势，选择最适合自身发展需求的方式，以实现长期稳健的发展目标。
【关键词】企业筹资方式、债务融资、股权融资、自筹资金、不同行业、风险管理、特点、适用场景、发展趋势、风险和利益。
1. 引言1.1 概述关于企业筹资方式的重要性企业筹资方式对企业的发展起着至关重要的作用。
企业在发展过程中需要大量资金支持，而企业筹资方式的选择直接影响到企业的运作和发展方向。
不同的筹资方式有不同的特点和适用场景，企业需要根据自身情况和发展需求来选择合适的筹资方式。
通过对不同企业筹资方式的研究和探讨，可以帮助企业更好地进行资金管理，提高资金利用效率，实现良性循环发展。
企业筹资方式的选择不仅关乎企业自身利益，也与整个市场经济的稳定和发展密切相关。
深入了解和探讨企业筹资方式的重要性，对于企业的长期发展具有重要意义。
企业需要在不断变化的市场环境中灵活运用不同的筹资方式，以满足自身的资金需求，保持竞争力，实现可持续发展。
1.2 介绍企业筹资方式对企业发展的影响企业筹资方式对企业发展的影响是非常重要且直接的。
企业需要通过筹资方式获取资金来支持企业的运营和发展。
不同的筹资方式会对企业产生不同的影响，包括财务状况、经营效率、市场竞争力等方面。
企业选择合适的筹资方式可以帮助企业提高资金利用效率。
通过债务融资可以以较低的成本获取大额资金，帮助企业扩大规模或投资项目。
而通过股权融资可以实现风险分担，吸引更多投资者参与企业发展。
企业筹资方式还可以影响企业的财务结构和稳定性。
知识点讲解之筹资的方式
专题三筹资管理一、筹资的方式二、资本成本三、杠杆效应一、筹资的方式筹资方式，是指企业筹资资金所采取的具体形式。
按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。
提示：本知识点为 2021 年教材第四章相关内容节选。
本内容涉及以下相关知识点：（一）股权筹资（二）债务筹资（三）衍生工具筹资（一）股权筹资股权资本，是股东投入的、企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。
股权资本在企业持续经营期间，投资者不得抽回，因而也称为企业的自有资本、主权资本或权益资本。
股权资本一般不用偿还本金，形成了企业的永久性资本，是企业稳定的资本基础。
1.吸收直接投资（了解）吸收直接投资，是指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位、自然人等投资主体资金的筹资方式。
这种筹资方式不以股票这种融资工具为载体，通过签订投资合同或投资协议规定双方的权利和义务。
2.发行普通股股票（了解）发行股票，是指企业以发售股票的方式取得资金的筹资方式。
股票是表明股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面投资凭证。
筹资总额=发行的股数×股价筹资净额=筹资总额-筹资费用=筹资总额×（1-筹资费用率）按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。
【提示】（1）企业经营时，收入-成本费用=利润即支付给债权人的利息、其他成本费用后，实现的利润先支付优先股股利，再支付普通股股利；（2）企业破产时，剩余财产先归还债权人的债务，再分给优先股股东，最后分给普通股股东。
【注意】优先股股票筹资不属于股权筹资。
3.留存收益（掌握）从性质上看，企业通过合法有效的经营所实现的税后净利润，都属于企业的所有者。
因此，属于所有者的利润包括分配给所有者的利润和尚未分配留存于企业的利润。
前者为股利，后者即为留存收益。
留存收益，是指企业从税后净利润中提取的盈余公积金以及从企业可供分配利润中留存的未分配利润，是企业将当年利润转化为股东对企业追加投资的过程。
企业筹资的分类
企业筹资的分类1.按企业所取得资金的性质不同，可分为权益筹资和负债筹资。
权益筹资形成权益资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。
权益资本在企业持续经营期间内，投资者不得抽回，因而又称之为企业的自有资本。
权益资本是企业从事生产经营活动和偿还债务的本钱，是代表企业基本资信状况的一个重要指标。
企业的权益资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。
由于权益资本一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险低，但承担的资本成本相对较高。
负债筹资，是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊销商品或服务等方式取得的，需在规定期限内清偿的债务。
由于债务筹资到期要归还本金和支付利息，对企业的经营状况不承担责任，因而具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。
从经济意义上来说，负债筹资也是债权人对企业的一种投资，也要依法享有企业使用债务所取得的经济利益，因而被称为债权人权益。
2.按其是否以金融机构为媒介，可分为直接筹资和间接筹资。
直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。
直接筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券等。
通过直接筹资既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金。
按法律规定，公司股票、公司债券等有价证券的发行需要通过证券公司等中介机构进行，但证券公司所起到的只是承销的作用，资金拥有者并未向证券公司让渡资金使用权，因此发行股票、债券属于直接向社会筹资。
间接筹资，是企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。
在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥了预先集聚资金的中介作用。
资金拥有者首先向银行等金融机构让渡资金使用权，然后再由银行等金融机构将资金提供给企业。
间接筹资的基本方式除了向银行借款外，还有融资租赁等，其形成的主要是债务资金，用于满足企业资金周转的需要。
3.按资金的来源范围不同，可分为内部筹资和外部筹资。
内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。
内部筹资数额的大小主要取决于企业可分配利润的多少和利润分配政策（股利政策），一般无需花费筹资费用，从而大大降低了资本成本。
筹资活动分析 看
■ （3）调整负债结构和财务风险。企业 增加短期借款，就可以相对减少对非流 动负债的需求，使企业负债结构发生变 化。相对于非流动负债而言，短期借款 具有风险大、利率低的特点，负债结构 变化将会引起负债成本和财务风险发生 相应的变化。
■ （4）增加企业资金弹性。短期借款可 以随借随还，有利于企业对资金存量进 行调整。
■ 由上述筹资策略的分析得出的基本结 论是：如果一个企业拥有相当的内部 现金流量，在负债率不高时可以采用 留存收益筹资；否则，应在负债筹资 与股票筹资过程中不断权衡筹资成本、 筹资风险与筹资效益，选择合理的筹 资策略。
■ 由于受筹资成本、债券市场的发展程 度及股权特征等因素的影响，各国在 筹资方式的选择上有很大差异，西方 发达国家企业在筹资过程中基本遵循 筹资的“优序定律”，即首先内部筹 资，其次外部负债融资，最后股票筹 资。
三、负债结构分析
1．负债结构分析应考虑的因素 2．负债结构的分析与评价
1．负债结构分析应考虑的因素
➢ 负债成本 ➢ 负债规模 ➢ 财务风险 ➢ 债务偿还期 ➢ 经济环境 ➢ 筹资政策
2．负债结构的分析与评价
负债成本 ＝ ∑ ﹙ 各负债项目的资本成本× 该负债
项目占负债总额的比重﹚
第四节 所有者权益筹资分析
■ 筹资活动分析的内容包括：筹资活动 的全面分析、负债和股东权益筹资分 析、筹资规模与结构优化分析。
第二节 筹资活动的全面分析
一、筹资规模及变动分析（资 产负债表右方水平分析）
二、筹资结构及变动分析（资 产负债表右方垂直分析、趋 势分析）
一、筹资规模及变动分析
◆筹资规模及变动情况分析 的目的
◆筹资规模及变动情况分析 表编制
■ 一、所有者权益变动表的水平分析 ■ 二、所有者权益变动表的垂直分析 ■ 三、所有者权益变动表主要项目的分析 ■ 四、所有者权益结构及其优化分析
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企业筹资方式—权益筹资和债务筹资的分
析
摘要：筹资不仅是企业生产经营活动的前提，更是企业再生产顺利进行以及对外投资的保证。
企业的筹资方式很多，从实际出发，合理地选择有利于企业自身发展的筹资方式并有效的进行组合，从而降低企业筹资成本和筹资风险达到企业经济效益最佳的目的。
论文关键词：筹资方式,权益筹资,债务筹资
权益筹资是指以发行股票支付股息的方式筹集资金。
（一）直接投资
⒈ 定义：是指一个经济体系的投资者在另一经济体系的企业所作的投资，而此等投资令该投资者能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。
在统计上，若投资者持有某一企业10%或以上的股权，便被视为能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。
直接投资包括股权资本、再投资收益及其他资本。
股权资本包括所持有分行的股本，附属及联营公司的股票；再投资收益是指未分发的分行利润及投资者从其附属或联营公司应得但未以股息形式分发的利润；其他资本涉及公司之间长期或短期的债务交易，包括母公司与其附属公司、联营公司及分行之间的借贷。
吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。
⒈ 适用性及其条件：
对于筹资方：⒈主体要求：采用吸收直接投资方式筹措资本的企业应
当是非股份有限责任公司。
⒈需要要求：企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科研发展的需要。
⒈消化要求：企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化。
对于投资方：⒈投资者对企业具有经营管理权。
企业经营状况好，盈利多，各方按出资比例分享利润，但企业经营状况差，连年亏损，甚至破产清算，投资各方则按其出资比例在出资限额内承担损失。
⒈投资者的出资方式有：现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。
投入资本的出资方式除国家规定外，应在企业成立时经批准的企业合同、章程中有详细规定。
对于出资方式，我国《公司法》有以下规定：股东以实物、工业产权、非专利技术或土地使用权作为出资的，必须进行作价评估，核实财产，不得高估或者低估作价，并依法办理其财产权的转移手续。
以工业产权、非专利技术作价出资的金额一般不得超过公司注册资本的20%，但国家特殊规定的以高科技成果入资的可达到35%。
⒈ 直接投资的优缺点：
优点：
⒈有利于尽快形成生产经营规模，增强企业实力。
⒈有利于获取先进设备和先进技术，提高企业的生产水平。
⒈吸收直接投资根据企业经营状况好坏，向投资者进行回报，财务风险较小。
缺点：
⒈资本成本较高，特别是企业经营状况较好和盈利较多时，向投资者支付的报酬是根据其出资的数额多少和企业实现利润的多少来计算的。
⒈容易分散企业控制权。
采用吸收直接投资，投资者一般都要求获得与投资数量相适应的经营管理权，如果达到一定的比例，就能拥有对企业的完全控制权。
⒈由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，不便于产权的交易。
（二）发行普通股
⒈ 定义：普通股是股份有限公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票，它是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，是股份有限公司资本的最基本部分。
⒈ 适用性及条件：⒈普通股股东一般具有如下基本权利：公司管理权、分享盈余权、出售或转让股份权、剩余财产要求权。
⒈普通股没有固定的利息负担，没有固定到期日。
发行股票筹集的资金属于企业的资本金，它没有到期日，不必偿还本金，可为企业提供长期稳定的资金来源。
而且普通股股利没有限定支付的条件，不存在无法偿还的风险。
⒈ 发行普通股的优缺点：
优点：
⒈发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。
这对保证
公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。
⒈普通股筹资没有固定的股利负担。
企业没有盈利，就不必支付股利；企业有盈利，根据适合的股利政策，多支付、少支付或不支付股利。
⒈能增加企业的信誉。
普通股股本以及由此产生的股本公积金和盈余公积金等，是企业筹措债务的基础。
有了较多的自有资金，就可为债权人提供较大的损失保障。
因此，普通股筹资。
一方面，可以提高公司的信用价值；另一方面，也为使用更多的债务资金提供了强有力的支持。
⒈筹资限制较少。
利用优先股或债券筹资，通常有许多限制，这些限制往往会影响企业经营的灵活性，而利用普通股筹资则没有这些限制。
⒈能激励职工的积极性。
通过安排职工购买企业股份，使其成为企业的股东，从而把自身利益与企业前途紧密结合起来。
这样有助于提高企业职工的工作效率，调动其积极性。
⒈由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资金。
缺点：
⒈筹资成本较高。
一般来说，普通股筹资的成本要大于债务筹资。
这主要是由于投资普通股风险较高，投资者相应要求较高的报酬，并且股利应从所得税后的净利润中支付，而债务筹资其债权人风险较低，支付利息允许在所得税前扣除；普通股的发行成本也较高，一般情况下，发行费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是企业债券，最后是长期借款。
⒈分散控制权。
利用普通股筹资，会增加企业的股东数量，所以可能
将企业的部分控制权转移给新股东，分散企业的控制权。
同时新股东对企业已积累的盈余具有分享权，这就会降低普通股的每股净收益，从而可能引起普通股股价的下跌。
⒈股票价格下跌。
新股东对企业已积累的盈余具有分享权，这就会降低普通股的每股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。
（三）发行优先股
⒈ 定义：优先股是具有某些优惠条件的股票，是一种性质比较复杂的有价证券，优先股票的优先首先是指在企业清算时对偿付债务后所余净资产要求权的优先，即它的索赔权优先于普通股票；其次，是指获取胜利的权利优先，即它的股利支付应先于普通股票股利的支付。
优先股票实际上是一种混合性筹资形式，既具有债券的特点，又具有普通股票的特点。
优先股票持有者对公司资产的要求权小于债权人，但大于普通股票持有人。
⒈ 适用性及条件：优先股票规定有固定股利，但实际上，公司对这种股利的支付却带有随意性，并非必须支付不可。
不支付优先股股利，并不会像不支付债券利息那样，使企业面临破产的境地。
公司不支付优先股股利，并不是就必然意味公司不履行合同义务或丧失了偿付能力，这可能是由于公司的其他决策原因所致。
优先股票的收益是股票面值与其规定股利率之积，它们一般不参与公司剩余利润的分配，就这点而论，优先股票与债券的性质相同；但优先股票无到期日，不需要还本，甚至可以不支付股利，就这点而论，优先股票与普通股票的性质相同，因而我们说，优先股票是一种混合
性的筹资形式，它既有债券又有普通股票的特点。
⒈ 发行优先股筹资的优缺点：
优点：
⒈财务负担轻。
优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。
发行优先股筹集资金，实际上近乎得到一笔无限期的长期贷款，公司不承担偿本义务，也无需再做筹资计划。