《企业金融行为》综合练习(二)

四、计算题

1、某债券面值500元，票面利率为10%，期限为5年，当前市场利率为12%，问债券的价格是多少时，才能进行投资？

2、某优先股每年每股有股息，如果都是2.8元，当投资者要求的收益率为5.6%时，这个优先股的内在价值是多少？

3、A公司欲购买B公司的普通股股票，并准备两年后出售。预计第一年现金股利为1.2元，第二年现金股利为1.44元，预计出售价格为7.2元。计算该普通股的内在价值（投资要求收益率为205）。

4、广江公司准备购买D公司的普通股股票进行长期投资，基期的股利为8元，估计年股利固定增长，增长率为4%，广江公司的期望收益率为12%。

要求：计算D公司股票的价值。

5、某公司的普通股基期的股利为5元，估计年股利增长率为6%，期望收益率为15%，购买此股票的目的是准备两年以后转让出去，估计转让价格为25元。

要求：计算普通股股票价值。

6、2000年12月31日，某企业流动负债合计4000万元。流动资产合计8000万元，其中现金900万元，有价证券600万元，应收账款1300万元，存货5200万元。

要求：计算流动比率、速动比率和现金比率。

7、三都有公司年末存货160万元，总资产1000万元。长期负债50万元，总负债比率0.25，速动比率为1.2。

要求：（1）计算总负债和流动负债；

（2）计算流动资产；

（3）计算流动比率；

（4）计算权益乘数。

8、某公司本年销售额4000万元，销售成本2500万元。期初存货400万元，应收帐款510万元，总资产3400万元，股东权益2200万元。期末存货600万元，应收账款项290万元，总资3000万元，股东权益1800万元。

要求：（1）计算存货周转率

（2）计算平均收账期

（3）计算总资产周转率

9、已知同第3题，还知到息税前利润1000万元，利息费用60万元，所得税300万元。要求：（1）计算销售净利润率

（2）计算资产利润率

（3）计算股东权益利润率

10、某公司2000年有关资料如下：

金额单位：万元

项目年初数年末数本年数或平均数

存货7200 ā9600

流动负债6000 8000

总资产15000 17000

流动比率 1.5

速动比率0.8

权益乘数 2

流动资产周转率 4

利息费用120

净利润28880 ā

要求：（1）计算平均流动资产（假定流动资产由速动资产与存货组成）

（2）计算销售额（流动资产周转率=销售额/平均流动资产）

（3）计算总资产周转率

（4）计算销售净利润率

（5）计算股东权益利润率

11、某投资者拟投资项目A、B。市场调查情况如下表所示：

经济状况项目A 项目B

期望收益率概率期望收益率概率

景气20% 0.5 15% 0.4

一般10% 0.25 10% 0.4

衰退-8% 0.25 0% 0.2 ā

要求：（1）计算并比较两项目的收益率的期望值。

（2）计算并比较两项目的标准离差。

（3）如果你是投资者，你认为哪个项目更具吸引力？

12．某投资者持有A公司与B公司两种公司股票构成的投资组合，基本情况如下表所示：投资对象投资金额（万元）期望收益率标准差

A公司股票100 8% 6%

B公司股票200 10% 9%

并已知该投资组合的协方差为0.009。

要求：（1）计算投资组合的收益率。

（2）计算投资组合的风险（标准离差）。

13．设我们持有以下投资组合

股票比率期望收益率β系数

A 2/4 ā 10% 0.5

B 1/4 20% 1.2

C 1/4 16% 1.0

要求：（1）计算该投资组合的期望收益率为多少？

（2）计算该组合的β系数

（3）问该组合所承受的系统风险是否高于平均资产系统风险。

14．某项目初始投资50万元，寿命期5年，直线折旧，残值为零。所得税税率为33%，投资者要求的收益率为15%。其他信息如下表所示，为了简化起见，我们设销售量、价格、单位变动成本和年固定成本的上下限均按偏离基本状况5%设置，试对该项目进行情景分析。

基本状况下限上限

销售量400件/年380件/年420件/年

价格3000元2850元ā 3150元

单位变动成本1900元1805元1995元

年固定成本250000元/年237500元/年262500元/年

15．某企业向其供货商赊购了一批原料，并获得了信用条件为（3/10，n/30）的商业信用。试计算分别发生下列情况时的商业信用成本：

（1）在第10天付款

（2）在第30天付款

16．某公司欲购买一设备以取代人工操作。目前该设备的初始投资为2万元，使用10年。在前5年可节约费用支出3万元，后5年可节约费用支出2万元，无残值。若企业要求的最低报酬率为14%，试求该投资方案的净现值和盈利能力指数。已知（P/A，14%，5）=3.4331

17.某企业正在考虑两种筹资方案：（1）全部以普通股筹资，该企业计划发行普通股200万股；（2）部分以普通股筹资部分以债券筹资，计划发行普通股100万股，并发行债券5000万元，债券的利率为12%。假设企业所得税税率为34%。求：

（1）当息税前利润（EBIT）为1000万元时，哪一种方案的每股收益（EPS）更高？

（2）若要使两种筹资方案无差别，则息税前利润（EBIT）应为多少？

18．希望公司已有1000万元长期资本均为普通股，共20万股。目前管理层进行分析后发现需要筹集500万元来扩大公司经营规模，公司面临着以下筹资方案的选择：（1）该公司可按每股50元的价格发行普通股，需发行10万股；（2）通过发行债券按年利率10%借入500万元。设公司所得税税率为40%。求：

（1）当息税前利润（EBIT）为240万时，这两种筹资方案的每股收益（EPS）？

（2）若要使两种筹资方案无差别，则息税前利润（EBIT）应为多少？

19．某企业的会计资料如下：

固定成本（F）2000万元

单位变动成本（V）10元/件

销量（Q）500万件

单价（P）15元

利息（I）200万元