上市公司财务分析-企业4大能力分析(偿债能力、盈利能力、营运能力、增长能力)

净资产收益率
杜邦分析法
总资产净利率
×
销售净利率
×
总资产周转率
业主权益乘数 =1÷（ 1－ 资 产 负 债 率 ）
净利润
÷
营业收入
营业收入
÷
资产总额
总收入
－
总成本费用
营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入
营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税
＋
流动资产
非流动资产
短期偿债能力
长期偿债能力
流动比率 速动比率
利息支付倍数 资产负债率 股东权益比率 产权比率 负债与所有者权益比率 长期负债比率 长期债务与营运资金比率
现金比率股东权益与固定资产比 率
长期资产与长期资金比率 资本化比率 固定资产净值率 资本固定化比率 清算价值比率 固定资产比重
分，按100%计算，如果某项指标指数低于100%时，则按该指标实际指数计算。 其计算公式是：
盈利能力分析 营运能力分析
偿债能力分析 增长能力分析
盈利能力分析
盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就 越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现 的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
盈
营业盈利能力分析
利
能
资产盈利能力分析
• 各项经济指标权数的确定应依据各指标的重要程度而定，一般地说， 某项指标越重要，其权数就越大；反之，则权数就越小。
企业经营业绩评价分析
（五）计算综合经济指数
• 综合经济指数是以各单项指数为基础，乘以各指标权数所得到的一个加权平 均数。综合经济指数的计算有两种方法。
1．按各项指标实际指数计算（不封顶） ➢在按各项指标实际指数计算时，其计算公式是： ➢综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指标权数） 2．按扣除超过100%部分后计算（封顶） ➢在全部指标中没有逆指标时，如果某项指标指数超过100%时，则扣除超出部
货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产
可供出售金融资产 持有至到期资产 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 其他非流动资产
企业经营业绩评价分析
一、经营业绩评价综合指数法
运用综合指数法进行业绩评价一般程序或步骤包括选择业绩评价指 标，确定各项指标的标准值，计算指标单项指数，确定各项指标的 权数，计算综合经济指数，评价综合经济指数。
增长能力分析
增长能力分析指标 净利润增长率 资产增长率 销售增长率 净资产增长率
公式
本期净利润增加额 上期净利润
100%
本期资产增加额 资产期初余额
100%
本期营业收入增加额 上期营业收入
100%
本期净资产增加额 净资产期初余额
100%
营运能力分析
营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。 企业营运能力的常用财务分析比率：存货周转率、应收账款周转率、总资产周 转率等。常用 这些比率反映企业资金运营周转的情况，揭示企业对经济资源管 理、运用的效率高低。以下为常用的营运能力分析指标：
➢ 应收账款周转率(次) ➢ 应收账款周转天数(天) ➢ 存货周转率(次) ➢ 固定资产周转率(次) ➢ 总资产周转率(次) ➢ 存货周转天数(天) ➢ 总资产周转天数(天) ➢ 流动资产周转率(次)
➢ 经营现金净流量对销售收入比率(%) ➢ 资产的经营现金流量回报率(%) ➢ 经营现金净流量与净利润的比率(%) ➢ 经营现金净流量对负债比率(%) ➢ 现金流量比率(%)
单项指数
某指标实际值 该指标标准值
• 如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标时，如资产负债 率、流动比率、速动比率等就属于这种指标，对于这种指标，其单 项指数可按下式计算：
单项指标
标准值
实际值与标准值差额的 标准值
绝对值
100 %
企业经营业绩评价分析
（四）确定各项业绩指标的权数
• 综合经济指数不是单项指数的简单算术平均数，而是一个加权平均 数。因此，要计算综合经济指数，应在计算单项指数的基础上，确 定各项指标的权数。
上市公司财务报表分析
2020年7月10日
Contents
Part 01
审计报告
Part 04
利润表分析
Part 07
企业4大能力 分析
Part 02
财务报表
Part 05
现金流量表分析Hale Waihona Puke Baidu
Part 08
职业规范与财务 风险控制
Part 03
资产负债表分析
Part 06
各大报表间的勾 稽关系
Part
企业047大能力分析
• 一般地说，当评价企业经营计划完成情况时，可以企业计划水平为 标准值；当评价企业经营业绩水平变动情况时，可以企业前期水平 为标准值；当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位时，可 用行业标准值或国家标准值或国际标准值。
企业经营业绩评价分析
（三）计算各项业绩指标的单项指数
• 单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值，其计算 公式为：
企业经营业绩评价分析
（一）选择经营业绩评价指标
• 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择评价指标，指标选择要根据分析目 的和要求，考虑分析的全面性、综合性。
• 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系中选择的经济效益指标包括三个方 面的十项指标：
方向
反映盈利能力和资 反映资产负债水平和偿债能 反映企业对国家或社会贡献
力
分
析
资本盈利能力分析
营业盈利能力
销售净利率=净利润/营业收入净额×100%
资产盈利能力 资本盈利能力
总资产净利率=净利润/总资产平均额×100% =营业收入净额/总资产平均额×净利润/营业收入净额 =总资产周转率×销售净利率
净资产收益率=净利率/净资产平均额×100%
偿债能力分析
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿 还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。常 用的偿债能力指标如表所示
本保值增值指标 力指标
水平指标
具体指标
销售利润率 总资产报酬率 资本收益率
资产负债率 流动比率或速动比率 应收账款周转率 存货周转率
社会贡献率 社会积累率
企业经营业绩评价分析
（二）确定各项业绩指标的标准值
• 业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确定，可用某企业某 年的实际数，也可用同类企业、同行业或部门平均数，还可用国际 标准数。