第3章--《债券价值评估》练习题

第三章《债券价值评估》练习题

一、名词解释

贴现模型利率期限结构凸度久期

可转换债券自由边界内部收益率

二、简答题

1．如何分析公司债券的还本付息能力？

2．影响债券价格的主要因素有哪些？

3．债券信用评级的意义是什么?可将债券分为哪些等级？

4．债券收益率曲线的类型有哪几种？

5．论述利率的期限结构的三个理论。在论述中要包括这三个理论之间的差异，以及各自的优缺点。

6．利率期限结构讲述的是哪两个变量之间的关系?其他的变量被认为是怎样的?并用图来描述利率的期限结构？

7．虽然对未来利率上升的预测能够导致一条斜率向上的收益率曲线；一条向上倾斜的曲线本身却并不暗示对更高利率的预期。请解释。

三、单项选择题

1 以下各种债券中，通常可以认为没有信用风险的是_____。

A．中央政府债券

B．公司债券

C．金融债券

D．垃圾债券

2 投资于政府债券要面对的风险是_____。

A．信用风险

B．经营风险

C．利率风险

D．财务风险

3 以下不属于决定债券价格的因素是_____。

A．预期的现金流量

B．必要的到期收益率

C．债券的发行量

D．债券的期限

4 关于债券票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响，说法不正

确的是。

A．债券票面利率等于市场利率时，债券采取平价发行的方式发行

B．债券票面利率高于市场利率时，债券采取折价发行的方式发行

C．债券票面利率低于市场利率时，债券采取折价发行的方式发行

D．债券票面利率高于市场利率时，债券采取溢价发行的方式发行

5 债券价值评估中所使用的折现率指的是：

A．债券的息票利率

B．经过通货膨胀预期调整的债券息票利率.

C．经过风险溢价（如果有的话）调整的国债收益率

D．具有类似风险与期限的投资所能赚取的收益率

6债券的当前收益率应等于。

A．内部收益率

B．到期收益率

C．年利除以票面价值

D．年利除以市场价格

E．上述各项均不准确

7下面五种投资中，最安全的是。

A．商业票据

B．公司债券

C．短期国库券

D．长期国库券

E．美国政府机构发行的证券

8某公司的债券被穆迪公司评为“D”级，则它属于哪一债券级别。

A．债券是被担保的

B．债券是垃圾债券

C．债券被认为是高收益债券

D．A和B

E．B和C

9为了从债券信誉评级机构获得高信誉等级，企业应具有。

A．较低倍数的获利额对利息比

B．低债务产权比

C．高速动比率

D．A和C

E．B和C

10息票债券的发行通常都。

A．高于票面价值

B．接近或等于票面价值

C．低于票面价值

D．与票面价值无关

E．上述各项均不准确

11债券市场。

A．可以非常“清淡”的

B．主要由一个场外市场的债券交易商网络所构成

C．在任何时间都包括许多投资者

D．A和B

E．B和C

12其他条件不变，债券的价格与收益率。

A．正相关

B．反相关

C．有时正相关，有时反相关

D．无关

E．随机变化

13如果投资者现在购买债券并持至到期日，衡量他平均收益率的指标是。

A．当前收益率B．红利

C．价格收益比D．到期收益率

E．贴现收益率

14下述哪项为可转换债券可转换成股票的股数?

A．转换比率B．流动利率

C．价格收益比D．转换溢价

E．可转换底价

15息票债券是。

A．定期付息的（一般是6个月）

B．到期后一并付息

C．总是可以转换为一定数量该债券发行公司的普通股

D．总是以面值出售

E．上述各项均不准确

16下列哪种债券是一种持有人有权在指定日期后及债券到期前以一定价格兑现的债券?

A．可赎回债券B．息票债券

C．债券期权D．国库券

E．零息票债券

17可赎回债券是。

A．在利率预计会降低时被赎回

B．具有随时间推移而逐渐降低的赎回价格

C．在利率预计会升高时被赎回

D．A和B

E．B和C

18一种一年期国库券收益率为6.2%；一种五年期国库券收益率为6.7%；通用汽车公司发行的五年期债券收益率为7.9%；埃克森公司发行的一年期债券收益率为7.2%。通用汽车公司和埃克森公司发行债券的风险溢价分别是。

A．1.0%和1.2%

B．0.5%和0.7%

C．1.2%和1.0%

D．0.7%和0.5%

E．上述各项均不准确

19浮动利率债券是为了；可转换债券是为了。

A．将持有者的收益风险降至最低；当公司股价上扬时给投资者分成的机会B．将持有者的收益风险升至最高；当公司股价上扬时给投资者分成的机会C．将持有者的收益风险降至最低；当收益率改变时使投资者受益

D．将持有者的收益风险升至最高；使投资者能够享受发行公司的赢利

E．上述各项均不准确

20以下关于NPV的描述，正确的有（）。

A．等于股票面值减去成本B．NPV大于0时有投资价值

C．NPV小于0时有投资价值D．NPV取0时没有意义

21一种每年付息的息票债券以1 000元面值出售，五年到期，息票利率为9%。这一债券的到期收益率为是。

A．6．00% B．8．33%

C．9．000% D．45．00%

E．上述各项均不准确

22一种面值为1 000元的每年附息票债券，五年到期，到期收益率为10%。如果息票利率为7%，这一债券今天的价值为。

A．712.99元B．620.92元C．1123.01元D．886.27元

E．1000.00元

23一种面值为1 000元的每年附息票债券，四年到期，到期收益率为12%，息票利率为10%，这一债券的当前收益率为。

A．9.39% B．10.00%

C．10.65% D．12.00%

E．上述各项均不准确

24一可转换债券面值为l 000元，现在的市场价格为850元。当前该债券发行