国际金融体系与国际金融危机知识讲解
国际金融第六章 国际资本流动和国际金融危机
• 由于美国利率居高不下，其它发达国家也相继随之提
高利率。七个西方主要工业国短期资金的平均名义利率从
1979年的9.2%上升到1982年的12.9%，长期资金的平均
大萧条持续时间长的原因就是缺乏国际最后贷 款人，导致各国政府纷纷采取以邻为壑政策。
南开大学 范小云
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第二节 国际金融危机的一般理论
一、国际金融危机的一般理论
（四）熊彼特（Joseph Schumpeter）
熊彼特关注繁荣－崩溃周期背后的根本原因。
他认为是企业家而不是企业是资本主义经济的 基石，是创新和企业家愿意引入创新构成了资本 主义经济发展的强大动力。这样，创新成为了体 系进步和不稳定的原因。“创造性地破坏”的体 系发展迫使旧的技术、产品、经济金融体系快速 适应或被淘汰。当创新步伐突然加快，就有可能 发生严重的危机。（整理房间的感悟）
（一）The Great Depression
3、危机持续、严重的原因：
政府错误的政策（平衡预算政策、紧缩货币 政策、加税、减少福利支出）
“以邻为壑”政策（贸易保护主义、竞争性 贬值等）
缺少最后贷款人或领导地位的强势角色（美 国的消极退出导致了1933年World Economic Conference/世界经济会议 ，寻求采取统一行 动恢复世界经济的努力失败）
但是，到了1960年代，随着欧洲货币市场的发
展，私人银行业越来越多地向各国政府提供贷款，
成为主要的政府债权人。其结果是：
南开大学 范小云
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第二节 国际金融危机的一般理论
（二）International Debt Crisis 1、原因和结果
到1980年代早期，发生了全球债务危机。第三世 界国家已没有偿还能力的西方商业银行贷款达到5000 亿美元。
第十三章 国际金融危机 《国际金融学》PPT课件
• 5）国际债务危机
• 国际债务危机是指一个国家对外国政府、 机构和非居民个人的债务违约而形成的危 机。
• 该国在国际借贷领域的债务超过了自身的 清偿能力，从而无力偿还或必须延期偿还 导致的危机。
• 国际债务危机又包括主权债务危机等，主 权债务是指一国以自己的主权为担保，向 国际货币基金组织、世界银行或其他国家 借来的债务。
• 由于金融机构涵盖的种类较多，包括银行 （商业银行、投资银行），证券公司，保 险公司等，而最经常发生的银行危机是金 融机构危机的主要表现形式。
• 银行危机是指实际或潜在的银行破产或倒 闭，引发的银行纷纷中止国内债务的清偿， 或迫使政府通过大规模援助和干预以阻止 事态的发展，银行危机极易扩大到系统性 金融危机。
• 第一，传统国际金融危机主要是由经济周期 性波动引起的，而现代国际金融危机则表现 出超周期性和超前性；
• 第二，生产过剩是传统国际金融危机的根本 原因，而现代国际金融危机是在金融经济越 来越脱离实体经济条件下，虚拟经济过分膨 胀不可持续的产物；
• 第三，现代金融危机爆发频率更快，蔓延传 染效应更强，而且呈全球性特征。
• 2）国际金融市场危机
• 国际金融市场危机是指以国际金融市场为 危机发源地、以金融市场上资产价值大幅 下降为主要标志并且向其他机构、市场和 地区传导的金融危机，包括外汇市场危机、 国际货币市场危机和国际资本市场危机。
• 外汇市场危机，它是当国际短期资本的投 机者对一国货币汇率走势前景看空的情况 下，通过在外汇市场进行抛售和在其他金 融市场进行相应的投机操作，从而导致该 国货币汇率大幅贬值或急剧下跌、汇率制 度崩溃、外汇市场持续动荡的事件。
• ②许多国家银行的负债和公司债务以美元 记账，当本国货币贬值时，以本国货币表 示的债务会加大，货币危机又经常导致银 行危机。
国际金融 知识要点剖析
《国际金融学》知识要点前言一、本课程的性质与特点国际金融学是专门研究国际金融活动的经济科学，其研究对象为国际间金融活动及其本质与规律性，是从货币金融的角度研究开放经济下内部均衡和外部均衡同时实现的问题的一门学科。
国际金融学是作为一门新兴学科，是由研究国际贸易的理论发展而成的，其理论性，业务性较强，宏观、微观并重，研究范围广，交叉学科多，并需要一定计算技术的综合学科。
二、本课程教学计划中的地位、作用和意义国际金融学是国际商务专业的专业必修课。
通过本课程的学习将为本专业的其他专业课奠定理论基础，掌握分析和研究国际金融问题的研究方法和手段，与本专业的其他课程相辅相成，成为本专业的专业理论课程之一。
作为经济学中新兴的一门学科，国际金融学可以用来分析经济学中一些常见的、与人们生活息息相关的经济现象和政策问题，即通过开放经济下对外帐户的构成及不平衡所导致的内外部均衡的相互冲突的分析，学习其解决冲突的理论方法；掌握汇率变动的影响及均衡汇率的决定以及汇率的管制和干预方法；了解国际资本流动所带来的汇率、货币危机的产生及防范措施；强调内外均衡的国际协调的重要性及其对策。
毫无疑问，通过本课程的学习，不仅为其它专业课程的学习打好理论基础，而且使学生掌握理论联系实际的本领。
三、本课程的教学目的和任务1、了解国际金融基本知识，如：国际收支、外汇的概念、汇率的种类及计算、金融衍生工具、国际货币体系的演变、布雷顿森林体系、国际储备等。
2、掌握国际金融相关动态，如，欧洲货币体系的形成及特点、国际金融体系内部存在的问题、货币危机的防范及对策、汇率政策的选择等。
四、总学时、学分48学时（每周3学时）、3学分五、教学方法和手段以多媒体讲授为主，采取辩论一次、撰写论文一次、课堂讨论一次、学生自主讲课一次、课堂小考若干次等灵活多样的教学方法和手段，充分调动学生学习的积极性，力求理论与实践相结合。
六、上课要求1、上课方式的多样化：课堂提问、讨论、辩论、小考、写小论文、检查作业、学生讲课比赛等。
国际金融-知识点总结
国际金融-知识点总结国际金融知识点总结一、国际金融市场国际金融市场是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。
它包括外汇市场、货币市场、资本市场、黄金市场和金融衍生品市场等。
外汇市场是国际金融市场中最为活跃的部分之一。
汇率是外汇市场的核心概念，它表示一种货币兑换另一种货币的比率。
影响汇率波动的因素众多，如经济增长、通货膨胀、利率水平、国际收支状况、政治局势等。
例如，当一个国家的经济增长强劲，通常会吸引外国投资者，导致该国货币升值；而高通货膨胀则可能使该国货币贬值。
货币市场主要是短期资金融通的市场，交易期限通常在一年以内。
其参与者包括银行、企业、政府等，交易工具包括短期国债、商业票据、银行承兑汇票等。
货币市场的利率水平通常反映了资金的供求关系和市场的流动性状况。
资本市场则是长期资金融通的市场，包括股票市场和债券市场。
股票市场为企业提供了融资渠道，同时也为投资者提供了分享企业成长收益的机会。
债券市场则是政府和企业筹集长期资金的重要场所，债券的收益率受到市场利率、信用风险等因素的影响。
黄金市场作为一种传统的金融市场，具有保值和避险的功能。
黄金价格受到全球经济形势、地缘政治局势、美元走势等多种因素的影响。
金融衍生品市场则是基于基础金融资产衍生出来的金融工具交易市场，如期货、期权、互换等。
这些金融衍生品可以用于风险管理和投机交易。
二、国际收支平衡国际收支是指一个国家在一定时期内与其他国家之间的全部经济交易的系统记录。
国际收支平衡表是反映国际收支状况的重要工具，它包括经常账户、资本和金融账户以及净误差与遗漏。
经常账户主要反映一国与他国之间的货物和服务贸易、收益以及经常转移。
货物贸易是经常账户的重要组成部分，其收支状况反映了一个国家的产业竞争力。
服务贸易的比重在近年来逐渐上升，包括运输、旅游、金融服务等。
收益包括职工报酬和投资收益。
资本和金融账户记录了一国与他国之间的资本流动，包括直接投资、证券投资和其他投资。
国际金融学讲义奚君羊
国际金融学讲义奚君羊国际金融学讲义引言：国际金融学是研究国际经济体系中货币、资本和投资流动的学科。
它涉及到国家之间的金融关系，包括国际货币体系、国际资本流动、国际金融市场和国际金融危机等内容。
本讲义将介绍国际金融学的基本概念、理论和政策，并深入探讨国际金融市场的运作机制和风险管理。
一、国际货币体系1、汇率制度（1）固定汇率制度：实行固定汇率制度的国家，其货币汇率基本保持不变。
例如，欧元区国家普遍采用这种汇率制度。
（2）浮动汇率制度：实行浮动汇率制度的国家，其货币汇率根据市场供求自由浮动。
例如，美国采用这种汇率制度。
2、国际货币基金组织（IMF）IMF是联合国下属的国际金融机构，旨在促进全球货币合作、维护国际金融稳定和协助成员国解决国际收支问题。
IMF的职能包括监督成员国的汇率政策、提供贷款和 technical assistance（技术援助）等。
3、特别提款权（SDR）SDR是IMF创设的一种记账单位，用于反映成员国在IMF中所占的份额。
SDR可以用于国际贸易结算、国际金融市场融资和官方储备管理等。
二、国际资本流动1、长期资本流动（1）直接投资：投资者在东道国直接建立企业或收购已有企业，并拥有企业一定的股权和经营管理权。
（2）证券投资：投资者通过购买东道国的股票、债券等有价证券，以获取投资收益。
2、短期资本流动（1）贸易资本流动：与贸易相关的资金流动，如进口和出口贸易结算等。
（2）金融资本流动：投资者利用金融市场进行短期套利或避险。
三、国际金融市场1、离岸金融市场离岸金融市场是指专门为非居民提供国际金融服务的市场，如欧洲货币市场和亚洲美元市场。
离岸金融市场的主要特点是：不受国内金融监管机构的监管、资金来源和运用广泛、利率自由浮动等。
2、在岸金融市场在岸金融市场是指为本国居民提供国际金融服务的市场，如伦敦证券交易所和纽约证券交易所。
在岸金融市场的主要特点是：受国内金融监管机构的监管、与国内经济联系紧密、受到国内货币政策和财政政策的制约等。
国际金融：国际金融危机及其应对措施
国际金融：国际金融危机及其应对措施随着全球化进程的不断加速，国际金融问题逐渐成为全球关注的重点。
2008年，全球金融危机爆发，给世界各国经济带来了严重的冲击，其影响至今仍在持续。
这场危机带来的教训和启示，让我们必须深入思考国际金融的本质和应对之策。
一、国际金融危机的原因影响国际金融稳定的原因有多重，其中最主要的因素是全球金融市场的连锁反应。
在全球化背景下，各国债券和股票市场高度关联，一个国家的经济崩溃很容易引起其他国家经济的崩溃，造成所谓的“金融灾难”。
其次，全球资本流动的不稳定性也是造成金融危机的原因之一。
由于全球资本流动迅速，大约每天5500亿美元在国际间流转，而一旦这些资本出现流动性危机，则会导致全球需求波动，企业的盈利状况受到极大影响。
最后，各国间货币政策的不一致性也是导致金融危机的原因之一。
不同国家的货币政策相互影响，而货币政策的更改往往会引起全球金融市场震荡，使得各国经济陷入衰退。
二、国际金融危机的影响由于金融危机的本质是流动性危机，表现在经济上就是信贷紧缩。
因此，经济衰退是金融危机带来的最直接、最严重的影响之一。
全球经济体的发展停滞，公司的盈利能力下降，失业率上升，这些都是金融危机带来的结果。
此外，金融危机还会导致货币贬值和通货膨胀，还会对世界各国政治稳定性产生长期影响。
三、国际金融危机应对措施金融危机是影响全球经济稳定的重要因素之一，对于世界各国来说，必须要制定合适的应对措施。
首先，各国应该积极加强对于金融市场的监管，保证市场的稳定和有效地运转。
其次，各国政府应该加强国际合作，推动金融市场的互利发展。
最后，各国政府应对衰退期采取逆周期调节政策，减轻金融危机对于经济的冲击，降低失业率，并减少对于环境的破坏。
综上所述，国际金融危机是影响世界各国经济发展的重要因素之一。
要应对金融危机，各国政府需要加强国际合作，加强监管，还应该制定适当的政策，使得经济能够尽快恢复并避免类似的危机再次发生。
国际金融考点
国际金融考点国际金融考点是指在国际金融领域中需要掌握的一些基础知识和技能。
这些考点与国际金融领域的各种概念、理论、技术和政策相关，是国际金融领域中的基本常识。
下面将对国际金融考点进行分析和总结。
一、国际金融的基本概念国际金融是指国际货币、金融和金融市场的交易和流通活动。
它是国际贸易的基础和推进者，是国际经济发展的重要支持。
了解国际金融的基本概念，能够帮助我们更好地理解和分析国际金融活动的本质和发展趋势。
二、国际金融市场国际金融市场是指机构投资者、中央银行、商业银行、证券公司、汇兑商、跨国公司等金融机构之间进行外汇、债券、股票等多种金融工具交易的市场。
了解国际金融市场的基本特点和运行规则，能够帮助我们更好地理解和把握国际金融市场的发展趋势和机会。
三、国际支付结算与清算国际支付结算与清算是国际金融中最基本的服务之一。
国际支付结算与清算包括跨境支付、结算、清算和外汇兑换等业务，是支持国际贸易和投资的重要保障和支持。
了解国际支付结算与清算的基本工具和流程，能够帮助我们掌握国际贸易和投资中的风险管理和成本控制技能。
四、国际投资国际投资是指在国际范围内进行的资本投资行为。
它包括直接投资、间接投资和证券投资等形式。
了解国际投资的基本概念和投资过程中的风险管理和收益控制技巧，能够帮助我们更好地掌握国际投资的机会和挑战。
五、国际贸易融资国际贸易融资是指在进行国际贸易过程中需要进行的金融融资活动。
它包括进口融资、出口融资、保理融资、担保融资和贷款融资等。
了解国际贸易融资的基本原理和操作技巧，能够帮助我们掌握国际贸易融资的基础知识和应用技巧。
六、国际金融风险管理国际金融风险管理是指在国际金融活动中需要通过对金融风险的有效识别、预测、管理和控制，来保护投资者和金融机构的有效利益。
它包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和政治风险等。
了解国际金融风险管理的基本概念和策略，能够帮助我们更好地应对金融市场中的风险挑战。
国际金融与国际金融危机
国际金融与国际金融危机导言：自20世纪末以来，全球范围内爆发了多次重大金融危机，例如墨西哥比索危机、亚洲金融危机、全球金融危机等。
这些危机不仅给全球经济带来了极大的冲击，也提醒我们应当加强对国际金融市场的监管和预警能力。
本文将探讨国际金融的概念、特征以及国际金融危机的原因和应对措施。
一、国际金融的概念和特征1.1 国际金融的定义国际金融是指各国之间进行货币和资本的跨境流动，并以金融市场为基础展开各类金融活动的过程。
国际金融的核心是跨国资本流动和外汇市场的运作。
1.2 国际金融的特征国际金融具有以下几个特征：（1）全球性：国际金融市场具有全球范围内的交易和运作特点，任何国家的金融政策都可能对其他国家产生影响。
（2）开放性：国际金融市场是开放的，资本、货币等可以自由地跨国流动，不存在贸易壁垒。
（3）风险性：国际金融市场因为资本流动和汇率波动等原因，存在较大的风险，尤其是金融危机容易发生。
二、国际金融危机的原因2.1 金融自由化和市场化金融自由化和市场化是国际金融危机的主要原因之一。
过度的金融自由化和市场化使得资本流动过于频繁和自由，导致不稳定因素进一步积累。
2.2 资本短期流动性国际金融危机与资本短期流动密切相关。
当投资者预期市场有变动，他们会迅速撤出资本，导致资本的短期大规模流动，进而引发金融危机。
2.3 金融机构的杠杆效应金融机构的杠杆效应是金融危机的另一个重要原因。
金融机构过度依赖借贷，将少量的本金通过杠杆倍增，提高收益率，但同时也增加了风险。
三、国际金融危机的应对措施3.1 强化监管和监测体系为了避免国际金融危机的发生，各国应加强金融监管和监测体系建设，提高对金融市场的监管能力，预测金融市场的波动并及时采取措施。
3.2 建立危机管理机制国际社会应制定一套完善的金融危机管理机制，包括国际金融危机预警机制、危机协调和干预机制等，以应对突发金融危机。
3.3 推动国际合作国际金融危机的解决需要各国通力合作。
国际金融知识讲座39063
（九）按国际货币体系的演变或国际汇 率制度划分： 1、固定汇率 * 2、浮动汇率 * 3、联合浮动汇率
（十）按银行营业时间划分： 1、开盘汇率 2、收盘汇率
第三节 汇率的决定与变动
一、汇率的决定 p12 二、影响汇率变动的主要因素 p15 三、汇率变动对经济的主要影响 p19 四、汇率调整与J曲线效应 P24
可见，汇价的波动总要以黄金的输出
或输入即黄金输送点为限制。由于黄金 输送点限制了汇率的波动幅度，因此在 金本位下的汇率是比较稳定的。
（二）纸币制度下决定汇率的基础
纸币制度下决定汇率的基础是纸币实际 代表或具有的价值量
（纸币的购买力）(p14)
P49-5 纸币条件下决定汇率 的基础是什么？
(P19) 在纸币流通条件下，汇率实质上是 两国货币以各自代表的价值量为基础而 形成的交换比率。而纸币价值量的具体 表现就是在既定的世界市场价格水平上 购买商品的能力，即纸币的购买力。因 此在纸币制度下，纸币所代表的价值量 或纸币的购买力是决定汇率的基础。
（二）影响汇率变动的 政策因素 p17
政策因素是指一国政府为稳定本国经济及汇 率而采取的一些经济政策。主要有：
1、利率政策。利率政策是一国采行的变动本 国银行利率水平来对本国经济加以调整的经济政 策。提高利率，在国内可以紧缩信贷、抑制通货 膨胀，在国际上可以增强对外资的吸引力，改善 国际收支，从而有利于汇率稳定与经济健康发展； 降低利率，会使一国国内信用宽松，易于导致货 币贬值，会使国际资本流入减少、资本流出增加， 致使外汇汇率上升。
一、汇率的决定
（一）金本位货币制度下决定汇率的基础 ------铸币平价(p12)
（二）纸币制度下决定汇率的基础 ------纸币实际代表或具有的价值量 （纸币的购买力）(p14)
国际金融学知识点
国际金融学知识点一、国际收支国际收支是国际金融学中一个重要的概念。
简单来说，国际收支是指一个国家在一定时期内（通常为一年）与世界其他国家和地区之间的全部经济交易的系统记录。
它包括经常项目、资本和金融项目以及净差错与遗漏。
经常项目主要涵盖货物和服务贸易、收益以及经常转移。
货物贸易很好理解，就是我们平常说的进出口商品。
服务贸易则包括运输、旅游、金融服务等。
收益包括职工报酬和投资收益。
经常转移比如政府的无偿援助、侨汇等。
资本和金融项目反映了一国在国际经济交易中的资本流动情况。
资本项目相对较小，包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。
金融项目则包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产。
国际收支平衡表是记录国际收支状况的重要工具。
通过分析国际收支平衡表，可以了解一个国家的经济对外交往情况，判断其国际收支是否平衡。
如果国际收支出现顺差，意味着该国在国际经济交往中收入大于支出；逆差则表示支出大于收入。
但要注意，适度的顺差或逆差并不一定是坏事，关键在于是否可持续以及对经济的影响如何。
二、汇率汇率是国际金融学中的核心概念之一。
它是指两种货币之间的兑换比率。
汇率的标价方法主要有直接标价法和间接标价法。
直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币。
在直接标价法下，汇率上升意味着本国货币贬值，外国货币升值。
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折合若干单位的外国货币。
在间接标价法下，汇率上升则表示本国货币升值，外国货币贬值。
影响汇率的因素众多。
经济增长状况是其中之一。
一个国家经济增长强劲，通常会吸引外资流入，推动本国货币升值。
通货膨胀率的差异也会对汇率产生影响。
高通货膨胀率的国家货币往往会贬值。
利率差异同样重要，高利率国家可能吸引更多的资金流入，从而促使本国货币升值。
国际收支状况也是关键因素，顺差可能导致货币升值，逆差则可能导致货币贬值。
此外，政府的宏观经济政策、市场预期、政治局势等也都会对汇率产生影响。
国际金融知识点
国际金融知识点在当今全球化的经济格局下，国际金融成为了一个至关重要的领域。
无论是企业的跨国经营，还是个人的投资理财，都离不开对国际金融知识的了解和运用。
接下来，让我们一起探索一些关键的国际金融知识点。
首先，汇率是国际金融中的核心概念之一。
简单来说，汇率就是一种货币兑换另一种货币的比率。
汇率的波动会对国际贸易和投资产生重大影响。
比如，当一国货币升值时，该国的出口可能会受到抑制，因为其商品在国际市场上变得相对昂贵；而进口则会增加，因为外国商品变得相对便宜。
反之，当货币贬值时，出口往往会增加，进口则会减少。
汇率的决定因素众多，包括经济增长率、通货膨胀率、利率水平、国际收支状况等。
国际收支平衡也是国际金融中的重要内容。
它反映了一个国家在一定时期内与世界其他国家经济交易的收支状况。
国际收支主要包括经常账户和资本账户。
经常账户涵盖了货物和服务的进出口、投资收益以及转移支付等。
资本账户则涉及资本的流入和流出，如外国直接投资、证券投资等。
如果一个国家的国际收支出现逆差，即支出大于收入，可能会导致货币贬值、外汇储备减少等问题；而顺差则可能带来货币升值和外汇储备增加的压力。
外汇市场是国际金融交易的重要场所。
在这个市场上，参与者包括商业银行、中央银行、企业、投资者等。
外汇交易的目的多种多样，有的是为了进行国际贸易结算，有的是为了进行投资和投机。
外汇市场的交易规模巨大，且交易全天候进行。
外汇交易的方式包括即期交易、远期交易、掉期交易等。
利率在国际金融中同样具有关键作用。
不同国家的利率水平差异会影响资金的流动方向。
通常情况下，资金会流向利率较高的国家，以获取更高的回报。
这会对该国的货币汇率和金融市场产生影响。
同时，各国的中央银行通过调整利率来实现货币政策目标，如控制通货膨胀、促进经济增长等。
国际金融风险也是不容忽视的一个方面。
汇率风险、利率风险、信用风险等都可能给国际经济活动带来损失。
企业和投资者需要采取各种风险管理策略来降低风险，如使用金融衍生品进行套期保值。
国际金融学知识讲义
基本思想：货币的价值在于其具有的购买力，因 此不同货币之间的兑换比率取决于他们各自 具有的购买力的对比，也就是说汇率与各国 的价格水平之间具有直接的联系。
二、不同货币制度下的汇率决定问题
1．金币本位制度下汇率的决定 以铸币平价为基础，因供求关系而围绕其上下 波动，波动幅度受黄金输送点的限制
汇价=铸币平价+（-）黄金运送费 2．金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定
以法定平价（纸币所代表的金量之比）为基础， 因供求关系而围绕其上下波动
汇率稳定程度下降，政府通过设立外汇平准基 金维护汇率稳定
影响国际中长期资金流动的主要因素是国 际金融市场上中长期收益率的变化情况以及 相应的风险状况。相对稳定，能为一国在较 长时间内使用，从而更深入地介入到一国经 济发展过程中，对一国宏观经济发挥持续影 响。
中长期资金流动对一国宏观经济的影响实际 上是利用对资金的使用与偿还之间的时间差 异，对国内吸收与国民收入进行跨时期优化。 由于偿还期较长，存在清偿风险，也就存在 发生偿还外部债务困难即债务危机的可能性：
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
第二节 开放经济下的国际收支账户
国际收支的概念（balance of payments）
国际收支账户的基本原理
将国际收支根据一定原则用会计方法（复式记账 法）编制出来的报表。一笔贸易流量对应一笔金融 流量，使同一行为在不同账户被记录两次。借方表 示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示 资产（资源）持有量的减少。
国际收支平衡与失衡
小结：
（1）国际收支账户是衡量经济开放性的主要工 具，它系统反映了一国与其他国家的以货币纪录 的交往情况，这种交往会通过多种渠道影响到该 国的宏观经济运行。 （2）国际收支账户在总体上是平衡的，这一账 户的不同内部结构则反映出一国不同类别的对外 交往状况。 （3）当一国的国际收支状况与政府追求的状态 存在较大差异时，会对国内经济造成不利影响， 因此有必要采取各种政策措施对原有的国际收支 进行调整——国际收支调节问题。
第四讲 国际金融市场与国际金融危机
比如,
1960、1968、1971、1973年美元危机; 1992-1993年欧洲汇率机制危机; 1997-1998年亚洲货币危机等。 2. 金融危机(Financial Crisis):指因金融产品价 格剧烈波动，以及大量金融机构经营困难与 破产等金融动荡，它发生上外汇市场、股票 市场、银行体系等。 3. 金融风险: 指因资产价格或收益率的波动发 生损失的可能性. 危机是指已经发生的金融动荡.
第四讲 国际金融市场与国际金 融危机
第一节 国际金融市场 第二节 国际金融危机
第一节 国际金融市场
一、国际金融市场的含义与构成 二、形成条件 三、欧洲货币市场（离岸市场） 四、国际金融市场发展的新趋势
一、国际金融市场的含义与构 成
（一）含义 广义定义：是指资金在国际间进行流动，或金融 产品在国际间进行买卖和交换的场所和网络。 包括五个子市场： （1）国际货币市场（短期，1年以内） （2）国际资本市场(长期，1年以上） （3）外汇市场 （4）黄金市场 （5）国际衍生金融产品市场
（二）资金供求
（三）特点
1.市场范围广,不受地理限制 2.交易规模巨大，品种与币种多，金融 创新活跃 3.独特的利率结构融资成本低与投资 收益相对高 4.主要从事非居民之间的借贷,所受管制 较少
四、国际金融市场发展的新趋势
1.金融全球化 2.融资证券化 3.金融创新不断深化
第二节 国际金融危机理论与 防范对策
一、20世纪90年代以来的七次国际 金融危机 二、金融危机产生的共同原因 三、货币金融危机理论 四、货币金融危机的防范对策
概述：货币危机、金融危机与金 融风险
1. 货币危机（Currency Crisis):广义 上指发生在外汇市场上、一国货币的 汇率变动在短期内超过一定幅度（比 如15-20%大幅度贬值等）时金融动 荡，称之为货币危机。 如果货币危机同时出现在一定区域、 2个国家以上，而且相互影响，则为 国际货币危机。
金融危机中的国际金融
金融危机中的国际金融危机是一场经济领域的大灾难，它可以让整个世界陷入困境。
金融危机对于任何政治体系、社会群体或是个人都会带来严重的影响。
而国际金融在这样的危机中更是扮演着至关重要的角色，因为国际金融是整个世界金融体系的重要组成部分。
一、国际金融的特点国际金融是一种跨国金融活动，它跨越国家边界，并采用多种货币和金融产品进行风险管理。
国际金融的特点可以概括为以下几点：1. 跨国性国际金融活动并不受限于任何单一国家的法律规定，它可以跨越国家边界开展活动。
因此，国际金融的参与主体可以是各个国家和地区内的金融机构、政府部门和企业。
2. 多种货币国际金融涉及到多种货币，这大大增加了风险和复杂性。
不同的货币有不同的汇率，还存在各种金融工具、金融市场和金融监管制度等因素影响着国际金融的发展。
3. 风险管理由于涉及到各种货币的投资和交易活动，国际金融往往带有高风险性。
因此，风险管理对于国际金融来说至关重要，包括货币汇率风险、支付风险、信用风险和市场风险。
二、金融危机的影响金融危机会对国际金融造成重大冲击。
金融危机往往开始于某个国家或地区金融市场的不稳定性和金融机构的跨国经营，但它的风险和影响很快就会扩散到整个金融系统和经济体系之中。
最近的2008年全球金融危机就是个例子。
1. 货币汇率波动大经济危机期间，各国的货币汇率通常是非常不稳定的，这对国际贸易和金融活动都会产生重大影响。
因为货币相互转换的汇率是任何跨国投资和贸易活动的核心，货币汇率波动大会导致企业很难预测其利润和成本，从而使经营计划变得困难。
2. 国际骨干金融机构亦难逃危机经济危机还会影响到一些大型的、跨国的金融机构。
由于这些机构在全球经济中扮演着重要的角色，一旦它们受到威胁，整个国际金融市场就有可能出现密集性收缩，这些金融机构会因为不能借到资金而进一步导致其它公司出现流动性危机。
3. 罕见的金融流动性紧缩经济危机导致了全球金融市场的流动性紧缩。
这种紧缩并不仅仅是指银行或者大型金融机构的资金短缺，其也体现在国际贸易流程的拖缓和迟迟不能够解决的各种财务问题上。
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2020/10/18
持续的国际收支顺差的影响：
• （1）促使本币汇率上升 ，冲击外汇市场。持续顺差造成外汇市 场上外汇供应剧增 ， 从而形成在外汇市场上本币供不应求而汇 率上升。本币的升值就会诱使国际短期资金大量涌入，进行投机 ，冲击外汇市场。
• （2）累积的国际储备增加所造成的货币供应增加会带来物价水 平上升。持续顺差显示一国海外净资产持续增长和货币市场上外 汇供应的增加。若国内未能加强有效协调和适当控制，就可能引 发国内通货膨胀。
的国际信誉，增加国际筹资的难度和成本，正常的利用外资的
途径可能被减少；
•
（4）由于本币汇率下降和国内经济发展受阻，则虽然可
能会加强种种法律、行政措施，仍不免会有大量资金通过各种
非法渠道外流，从而加剧国内资金的匾乏，并影响经济发展。
这种情况在一些发展中国家陷入债务危机或金融、经济危机时
，表现得更为突出。其结果是使这些国家经济雪上加霜。
自主性交易所产生的借贷双方达到平衡
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• 国际收支平衡： • 线上交易贷方总额等于其借方总额，差
额为零 • 国际收支盈余： 线上交易的差额大于零 • 国际收支赤字： 线上交易的差额小于零 • 综合差额所包括的线上交易最为全面，仅
仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国 官方通过变动官方储备来弥补的国际收支 不平衡。
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对国际收支概念的理解
• 国际收支是一个流量概念 • 国际收支反映的内容是经济交易 • 经济交易必须是在居民和非居民之间
发生
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二、国际收支平衡表
• 国际收支平衡表是一国对其一定时期内的国 际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要 ，分类设置科目和帐户，并按复式簿记的原理进 行系统记录的报表。
• 1、偶发性因素：临时性不平衡 • 2、周期性因素 • 3、结构性因素 • 4、货币性因素 • 5、资本性因素
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六、国际收支调节政策
• 1、外汇缓冲政策：融资(financing)政策 • 2、财政货币政策：调整（adjustment）政
策 • 3、汇率政策：调整政策 • 4、直接管制：调整政策 • 5、产业政策 • 6、国际经济金融合作
• 3、IMF向国际收支赤字国提供短期资金融 通以协助其解决国际收支困难；
• 4、逐步废除外汇管制； • 5、制定了稀缺货币条款；
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布雷顿森林体系的评价
作用：
• 布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它消除了战 前资本主义国家之间混乱的国际货币秩序，为世界经 济增长创造了有利的条件。布雷顿森林体系的固定汇 率制度为国际贸易和国际投资提供了极大的便利 。
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第ห้องสมุดไป่ตู้节 国际货币制度
国际货币制度又称国际货币体系，是调 节各国货币关系的一整套国际性的规则、 安排、惯例和组织形式。
主要内容：
（1）国际储备资产的确定； （2）汇率制度的确定； （3）国际收支调节方式的确定；
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一、国际金本位制度
1、黄金—英镑储备机制；
黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基 础
2、严格的固定汇率制：
各国货币之间的汇率由他们各自的含金量 比决定，黄金输送点为汇率波动上下限
3、国际收支自动调节机制：
“价格-铸币流动机制”
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国际金本位制度的评价
优点： 国际金本位时一国货币的真实价值保持稳定和可预测
，而稳定的价格水平和货币比价，以及较为平稳的世界经济 环境，极大地促进了世界各国的经济增长和贸易发展。
⑶多种国际收支调节机制选择更能适应世界经济 发展不平衡的现状。
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缺陷：
⑴ 缺乏统一、稳定的货币标准，国际储备货币 间的投机不可避免，这种投机会加剧外汇市场 动荡；
⑵汇率的经常波动不仅影响对外贸易和资本流动 ，而且对发展中国家更为不利；
⑶国际收支调节机制仍不健全，国际收支失衡局 面日趋严重；
第十四章 国际金融体系与国际金融危机
第一节 国际收支
• 一、国际收支的概念
• 国际收支概念的演变：
•
贸易收支 外汇收支 国际收支
• 广义的国际收支概念
• 根据IMF的解释，一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定 时期内与非居民之间的经济交易的系统记录。
缺陷：
• ⑴黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应经济 增长和科学技术革命的需要；
• ⑵金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和不平 衡而被放弃；
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二、布雷顿森林体系
• 1、建立一个永久性的国际金融机构，即 IMF，旨在促进国际货币合作；
• 2、规定了以美元作为主要的国际储备货币 ，实行美元－黄金本位制，美元直接与黄 金挂钩，其他国家与美元挂钩；
加大； • 3、经济条件的不利变化； • 4、经济增长放慢；
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四、金融危机带来的启示
• 1、要采取适当的宏观经济政策调控经济； • 2、金融自由化进程要循序渐进，逐步开放
资本市场； • 3、提高本国产品的国际竞争力，维持国民
经济高速持续增长；
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• 复习思考题：
缺陷：
⑴保证充足的国际清偿力与维持对美元的信心之间存在 矛盾—“特里芬难题” ⑵固定汇率制度调整僵化； ⑶国际收支调节机制缺乏有效性：
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三、牙买加体系
• 1.浮动汇率合法化：汇率安排多样化 • 2.黄金非货币化；黄金取消条款 • 3.提高特别提款权的国际储备地位； • 4.扩大对发展中国家的资金融通； • 5.增加会员国的基金份额；
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第三节 国际金融危机
一、金融危机概念
• 1、广义上看：当一国货币的汇率变动在短期内超 过一定幅度（一般认为15％～20％）时，就可以 称之为货币危机。
• 2、狭义上说：货币危机是与对汇率波动采取某种 限制的汇率制度相联系的，主要发生于固定汇率 制下，是指市场参与者对一国的货币失去信心时 ，通过外汇市场抛售等操作导致该国固定汇率制 度的崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的 事件。
• 复式簿记的记帐方法： 有借必有贷，借贷必相等
• 引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，而这笔收 入本身记入相应的借方；
• 引起本国对国外货币支出的交易记入借方，而这笔支出本 身记入相应的贷方；
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国 际 收 支 构 成
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经常帐户 货物 服务 收入 经常转移
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四、国际收支失衡对经济的影响
• 规模不大 、持续时间较短的国际收支失衡 ，或者是动态的失衡状态，即顺、逆差交 替出现且数额较小的失衡，对一国的经济 一般不致于有大大的影响。但假如一国出 现了持续性的顺差或者逆差则不可避免地 要对其国内经济及国际经贸关系产生影响 。
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牙买加体系的特点
• 1.多元化国际储备体系：
o 美元仍是主导货币、最主要的国际支付手段、最主要的 国际价值贮藏手段；欧元将是美元强有力的竞争对手； SDR的作用不断增强；
o 2. 以管理浮动汇率为主的混合汇率制度：
多种形式的汇率制度安排，有管理的浮动汇率制度为主流
• 3.国际收支调节机制多样化；
• 1、如何通过国际收支平衡表衡量一国国际收支 的状况？
• 2、国际收支失衡产生的原因有哪些？ • 3、国际收支失衡对经济有何影响？ • 4、试述一国国际收支调节的政策选择。 • 5、国际金本位制度、布雷顿森林体系、现行牙
买加体系的内容/特点是什么？如何评价？ • 6、国际金融危机发生的原因及影响是什么？
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的收买与放弃 金融帐户
直接投资 证券投资 其他投资 错误与遗漏帐户
官方储备 合计
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借方
贷方
差额
三、国际收支的盈余、赤字和平衡
• 国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的， 其借方总额和贷方总额是相等的。而且由于设立 了平衡项目，经常项目和资本项目的合计差额最 终总是可以通过官方储备的增减和误差与遗漏项 目得到平衡，以至最终的帐面差额必然为零。但 这只是账面的、会计意义上的平衡，不具有经济 学意义。
• 按交易性质判断国际收支是否平衡是衡量国际收 支平衡与否的理论依据。
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自主性交易： 纯粹由于经济上的某种目的而自动进行的交易
调节性或补偿性交易： • 在国际收支的自主性交易发生不平衡时，为
了弥补缺口而进行的交易 在实践中，我们在国际收支平衡表中的某个位
置上划出一条水平线，将线上项目近似地看作自 主性交易，线下项目则近似地看作调节性交易 • 国际收支的真实平衡：
在牙买加体系下，主要是通过汇率机制、利率机制、 IMF的干预和贷款以及动用国际储备资产等方式来综合 调节国际收支不平衡。
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牙买加体系的评价
• 作用：
• ⑴多元化的国际储备体系在一定程度上解决了国 • 际清偿力和对储备货币信心的矛盾。
⑵以浮动汇率制度为主的多种汇率制度安排能够 对世界经济形势的变化做出灵敏反应，使汇率 对经济调节的杠杆作用得到较好的发挥。
资本与金融帐户 资本帐户（含资本转移及非生产、 非金融资产的收买与放弃） 金融帐户（含直接投资、 证券投资、 其他投资）
错误与遗漏帐户
国际储备（官方储备）
《国际收支手册》(第5版)的规定
国际收支平衡表的一般格式
项目 经常帐户
货物 服务 收入 经常转移 资本与金融帐户 资本帐户 资本转移 非生产、非金融资产