第三章 财务分析
第三章财务分析
一、多项选择题1．企业财务分析的基本内容包括( )A．偿债能力分析 B．营运能力分析C．周转能力分析 D．盈利能力分析2．可以用于财务分析的方法有( )A．趋势分析法 B．结构分析法 C．比率分析法 D．因素分析法3．属于比率分析具体方法的有( )A．构成比率分析 B．环比比率分析C．效率比率分析 D．相关比率分析4．趋势分析法的具体运用包括( )A．会计报表金额的比较分析 B．会计报表项目构成的比较分析C．定基动态比率分析 D．环比动态比率分析5．在运用比率分析法时，应选择科学合理的对照标准，常用的有( )A．预定标准 B. 历史标准 C.行业标准 D. 公认标准6．应用因素分析法应注意( )A．因素分解的关联性 B. 因素替代的顺序性C．顺序替代的连环性 D. 计算结果的假定性二、判断题．财务分析的不同主体由于利益倾向的差异，决定了在对企业进行财务分析时，不会存在共同的要求。
1．2．采用比率分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。
3．将不同时期报表中相同的项目加以对照，即可求出相关比率。
4．因素分析法既可以全面分析各因素对某一经济指标的影响，又可以单独分析某个因素对某一经济指标的影响。
5．在采用因素分析法时，既可以按照各因素的依存关系罗列成一定的顺序并挨次替代,也可以任意颠倒顺序，其结果是相同的。
基本财务指标分析一、单项选择题1．在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是( )。
A．企业所有者 B.企业经营决策者 C.企业债权人 D．政府经济管理机构2．下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是( )A．产权比率 B．现金比率 C.资产负债率 D．利息保障倍数3．如果流动比率大于 1，则下列结论成立的是( )。
A.速动比率大于 1B.现金比率大于 1C.营运资金大于零D.短期偿债能力绝对有保障4．设立速动比率和现金比率指标的依据是( )。
第三章财务分析(参考)
第三章财务分析P112一、思考题1.答：银行在进行贷款决策时，主要应分析企业的偿债能力。
银行要根据贷款的期限长短，分析企业的短期偿债能力和长期偿债能力。
衡量企业短期偿债能力的指标有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率等；衡量企业长期偿债能力的指标有资产负债率、利息保障倍数等。
此外，还要关注企业的营运能力、获利能力、信用状况以及担保情况等。
2.答：企业资产负债率的高低对企业的债权人、股东的影响是不同的。
从债权人角度来看，他们最关心的是其贷给企业资金的安全性。
如果资产负债率过高，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占比重太低，这样，企业的财务风险就主要由债权人负担，其贷款的安全也缺乏可靠的保障，所以，债权人总是希望企业的负债比率低一些。
从企业股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高低，企业借入的资金与股东投入的资金在生产经营中可以发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，股东就可以利用举债经营取得更多的投资收益。
因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否超过了借款的利息率。
企业股东可以通过举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。
在财务分析中，资产负债率也因此被人们称作财务杠杆。
3.答：如果企业的应收账款周转率很低，则说明企业回收应收账款的效率低，或者信用政策过于宽松，这样的情况会导致应收账款占用资金数量过多，影响企业资金利用率和资金的正常运转，也可能会使企业承担较大的坏账的风险。
4.答：企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。
资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。
企业的资金周转状况与供、产、销各个经营环节密切相关，任何一个环节出现问题，都会影响到企业的资金正常周转。
资金只有顺利地通过各个经营环节，才能完成一次循环。
在供、产、销各环节中，销售有着特殊的意义。
财务管理第三章答案
第三章财务分析一、选择题1、D2、B[参考答案]答案解析：现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。
3、C4、B5、A6、B7、C8、C[答案解析]总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2 ]=（24+4）/[（100+140）/2]=23.33%9、A[答案解析]总资产周转率＝主营业务收入净额 /平均资产总额＝主营业务收入净额/（流动资产平均余额＋固定资产平均余额）＝36000/（4000＋8000）＝3.010、D11、B[答案解析]财务业绩评价指标中，企业获利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。
营业利润增长率是企业经营增长的修正指标；总资产周转率是企业资产质量的基本指标；资本保值增值率是企业经营增长的基本指标。
二、多选题1、ABCD2、ABCD3、BCD4、ABCD5、ACD6、ABD三、判断题1、√2、√3、ⅹ4、√5、√6、ⅹ7、ⅹ8、四、计算题1、[参考答案]（1）C；（2）D；（3）D120000×39.8％＝477602、[参考答案]（1）2000年与同业平均比较：本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=6.27%×1.14×2.38=17.01%分析：①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）②资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢。
(第三章)财务分析第3章财务分析程序与方法
础上，通过财务预测分析，确定企业 未来现金流量或利润，然后对现金流 量或利润在一定折现率进行折现，从 而确定企业价值。
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第四节 财务综合分析评价技术
三、财务分析报告
➢ （一）财务分析报告的含义与作用 ➢ （二）财务分析报告的格式与内容 ➢ （三）财务分析报告的编写要求
四、因素分解图解法 是运用因素分解图来反映某项经济指
标的影响因素及影响程度的一种图解分析 法。 五、其他图解分析法 1、本量利图解分析法 2、综合分析雷达图法
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小结
财务分析四阶段：
一、财务分析信息搜集整理阶段（3步骤） 二、会计分析阶段（4步骤） 三、财务分析实施阶段（2步骤）
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二、会计分析方法
（一）水平分析法 （二） 垂直分析法 （三）趋势分析法
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（一）水平分析法
➢ 指将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计 报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财 务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或 财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。
➢ 水平分析法的基本要点是，将报表资料中不同时期 的同项数据进行对比，对比的方式有以下几种： 一是绝对值增减变动； 二是增减变动率； 三是变动比率值。
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（二）垂直分析法
➢
垂直分析与水平分析不同，它的基本点不是将企
业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变
动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总
年末数
8600 8100 6300 23000 5900 10300 16200 6800 23000
(财务分析)财务管理学第章财务分析
第三章财务分析[教学目的]本章学习财务分析的基本原理和基本方法，为后续章节的学习奠定基础。
[基本要求]通过本章教学，要求学生重点掌握评价偿债能力、营运能力、获利能力的各项指标的计算和应用及杜邦分析体系。
[教学要点]偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、杜邦分析体系[教学时数]12学时[教学内容]第一节财务分析概述一、财务分析的作用财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。
财务分析是财务管理的重要方法之一，它是对企业一定期间的财务活动的总结，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。
二、财务分析的目的对企业进行财务分析所依据的资料是客观的，但是，不同的人员所关心问题的侧重点不同，因此，进行财务分析的目的也各不相同。
(一)评价企业的偿债能力通过对企业的财务报告等会计资料进行分析，可以了解企业资产的流动性、负债水平以及偿还债务的能力，从而评价企业的财务状况和经营风险，为企业经营管理者、投资者和债权人提供财务信息。
(二)评价企业的资产管理水平资产是企业生产经营活动的经济资源，资产的管理水平直接影响到企业的收益，它体现了企业的整体素质。
进行财务分析，可以了解到企业资产的保值和增值情况，分析企业资产的管理水平、资金周转状况、现金流量情况等，为评价企业的经营管理水平提供依据。
(三)评价企业的获利能力获取利润是企业的主要经营目标之一，它也反映了企业的综合素质。
企业要生存和发展，必须争取获得较高的利润，这样才能在竞争中立于不败之地。
(四)评价企业的发展趋势无论是企业的经营管理者，还是投资者、债权人，都十分关注企业的发展趋势，这关系到他们的切身利益。
通过对企业进行财务分析，可以判断出企业的发展趋势，预测企业的经营前景，从而为企业经营管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供重要的依据，避免决策失误给其带来重大的经济损失。
三、财务分析的基础财务分析是以企业的会计核算资料为基础，通过对会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。
财务管理第三章综合财务分析
式中：赊 销 收销 售现 销销 售销 售 折 扣
入 净 额 收 入 收 入 退 回 与 折 让
应 收 账 款 ＝ 期 初 应 收 账 款 ＋ 期 末 应 收 账 款
平 均 余 额
2
见P70，表3-1和P71表3-2 ，P77 【例3-10】 已知2007年度：
营业收入=10000万元(全部为主营业务收入) 营业收入中赊销所占比重=80% 应收账款年初余额=1700万元 应收账款年末余额=1500万元
（一）内部分析与外部分析
➢内部分析是企业内部管理当局所进行 的财务分析。
➢外部分析是企业外部利益集团根据各 自的要求进行的财务分析。
（二）资产负债表、利润表和现金流量表分析
P67
➢资产负债表分析是以资产负债表为对象， 分析资金的流动状况、负债状况、资金周 转状况等。
➢利润表分析是以利润表为对象，分析企业 的盈利状况和经营成果。
一般评价标准：流动比率为2时最佳
见P70表3-1，P72【例3-1】
速动比率分析
速动比率越高，则企业的资产变现能力越强， 流动负债偿还的安全性越大。
一般评价标准：速动比率为1时最佳。 为 什 么 说 速动比率比流动比率能更好地反映
企业的短期偿债能力？
见P70表3-1，P73【例3-2】
➢现金流量表分析是以现金流量表为对象， 分析企业的现金流动状况。
（三）比率分析与趋势分析P68
➢ 比率分析是把财务报表中的有关项目进行对比 ，用比率来反映它们之间的相互关系，以揭示 企业财务状况的一种分析方法。
➢ 比较分析是将同一企业不同时期的财务状况或 不同企业的财务状况进行比较，从而揭示企业 财务状况差异的一种分析方法。
*现 金
第3章财务分析答案.
第三章财务分析一、单项选择题1、下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。
A、发行认股权证B、发行短期融资券C、发行可转换公司债券D、授予管理层股份期权【正确答案】 B【答案解析】企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。
潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
因此本题的正确答案为B。
2、某企业上年营业收入为36000万元，流动资产总额为4000万元，固定资产总额为8000万元。
假定没有其他资产，则该企业上年的总资产周转率为（）次。
A、3.0B、3.4C、2.9D、3.2【正确答案】 A【答案解析】本题考核总资产周转率的计算。
总资产周转率＝营业收入/资产总额，本题中“假定没有其他资产”，所以资产总额＝流动资产总额＋固定资产总额，上年的总资产周转率＝营业收入/（流动资产总额＋固定资产总额）＝36000/（4000＋8000）＝3.0（次）。
3、下列属于管理绩效定性评价中的基础管理评价指标内容的是（）。
A、对外投资B、工资福利C、分配与激励D、上缴税收【正确答案】 A【答案解析】工资福利和上缴税收是社会贡献评价指标的内容，分配与激励是人力资源评价指标的内容。
4、下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是（）。
A、市盈率B、每股收益C、销售净利率D、每股净资产一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票的评价越低。
另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。
所以本题正确答案为选项A。
5、某企业20×1年和20×2年的销售净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与20×1年相比，20×2年的净资产收益率变动趋势为（）。
A、上升B、下降C、不变D、无法确定【正确答案】 B【答案解析】20×1年权益乘数＝20×2年权益乘数20×1年净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝7%×2×20×1年权益乘数＝14%×20×1年权益乘数20×2年净资产收益率＝8%×1.5×20×2年权益乘数＝12%×20×2年权益乘数6、某公司目前的流动比率为1.5，则借入一笔短期借款，将会导致（）。
《初、中级财务管理》教案 第三章 财务分析
财务管理专业初、中级财务管理教案第三章财务分析§3-1财务比率分析一、财务分析的概念及作用（一）财务分析的概念财务分析就是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。
财务分析是认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能做出评价而不能改善企业的状况。
本门课程中所讲的财务分析主要是利用财务报表数据进行财务比率分析。
（二）财务比率的作用1、财务比率可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务状况2、财务比率指标是相对数，可以进行本企业与其他企业的比较（避免规模不同的影响）3、财务比率计算简单（三）比率分析法比率分析法是把两个相互联系的项目加以对比，计算出比率，以确定经济活动变动情况的分析方法。
（四）比较基础历史标准行业标准预算标准注意各种比较标准的局限性二、财务比率分析的内容偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析综合财务分析三、财务比率分析的局限性及弥补措施（一）财务报表本身的局限性1．以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值。
2．假设币值不变，不按通过膨胀率或物价水平调整。
3．稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。
4．按年度分期报告，只报告了短期信息，不可能提供反映长期潜力的信息。
（二）报表的真实性（三）企业会计政策的不同选择影响可比性（四）弥补的措施1、尽可能去异存同，增加指标的可比性2、企业应据需要，设置一些适合内部经营决策需要有助于揭示各种深层次财务信息的分析指标；考虑通货膨胀；考虑货币价值。
3、注意各种分析指标的综合运用（定量与定性、纵向与横向分析、总量与个体分析、静态与动态分析）4、不能机械地遵循所谓合理性标准而应当善于运用例外管理原则5、不能仅凭某一项或某几项指标就草率地作出结论，而必须要进行综合分析。
§3-2财务比率分析（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿还短期负债的能力。
财务分析第三章
1
第三章 财务分析的方法
第一节
第二节 第三节 第四节
比较分析法
比率分析法 因素分析法 图表分析法
2
第一节 比较分析法
一、比较分析法的概念及计算 二、比较分析法的分类 三、运用比较分析法应该注意的问题
3
一、比较分析法的概念及计算
是指将两个或两个以上有内在联系 的、可比的指标进行比较揭示数量 差异的一种分析方法。
甲公司比较利润表(绝对数比较) 万元
项目
2008年
2007年
变动额
变动率
一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
4397 2465 145 162 153 52
3208 1846 108 124 136 54
1189 619 37 38 17 -2
37.1% 33.5% 34.3% 30.6% 12.5% -3.7%
24
作业
某企业2010年资产负债表中流动 资产规模及构成情况如下表所示:
要求:根据资料对该企业进行绝对 数增减变动分析和结构百分比比 较分析。(保留小数4位）
25
某企业流动资产规模及构成表
流动资产项目
期初数
货币资金
51494
应收票据
25636
应收账款
37563
其他应收款
28726
预付账款
7809
（三）与计划预算比较 （标准比较）
★采用实际与标准指标进行对比，不仅
能揭示出预算的完成程度,为改进工作指出 方向,而且还会在整个企业管理工作中起到 积极的促进作用。
★标准指标：计划数、预算数、标准数、
任务数、公认的标准数值
财务管理第三章PPT课件
3.2 财务能力分析
（1）流动比率
流动比率＝流动资产 流动负债
理论上讲等于1：1即可，公认标准为2：1。
过 高 — — 影 响 资 金 的 使 用 效 率 过 低 — — 偿 还 债 务 困 难
流动比率↑短期偿债能力↑资金使用效率↓
3.2 财务能力分析
（2） 速动比率
3.2 财务能力分析
（2）市盈率和市净率
市盈率＝每股市价 每股利润
一般在5至30倍 市盈率↑投资者预期企业未来成长的潜力↑投机风险↑
3.2 财务能力分析
市净率 ＝普通股每股市价 普通股每股净资产
起码应大于1。 市净率↑企业发展前景↑
3.2 财务能力分析
（3）股利支付率和留存收益率
企业的净利润留 股存 利收 分益 配
速动比率＝速动资产 流动负债
其中：速动资产 ＝ 流动资产 － 存货 公认标准为1。 注意：速动比率小于1不能认为流动负债到期肯定不
能偿还。 速动比率↑短期偿债能力↑
3.2 财务能力分析
（3） 现金比率
现 金 比 率 ＝ 现 金 ＋ 短 期 有 价 证 券 流 动 负 债
现金比率↑短期偿债能力↑机会成本↑
周转次数↑周转天数↓流动资产利用效率↑
3.2 财务能力分析
4．应收帐款周转率
应收帐款周转率
＝ 赊销收入净额 应收帐款平均余额
其中：赊销收入净额＝销售收入净额－现销收入
注意：企业外部主体一般直接销售收入净额来计算应 收帐款周转率。
3.2 财务能力分析
应收账款平均收账期（天数）
＝ 计 算 期 天 数 ＝ 计 算 期 天 数 应 收 账 款 平 均 余 额 应 收 账 款 周 转 率 赊 销 收 入 净 额
第3章 财务分析程序与方法
2．会计分析的步骤
阅读会计报告 比较会计报表 解释会计报表 修正会计报表信息
（二）会计分析的方法
1．水平分析法 2．垂直分析法 3．趋势分析法
1．水平分析法
• 水平分析法，是将反映企业报告期财务状 况的信息与反映企业前期或历史某一时期 财务状况的信息进行对比，研究企业各项 经营业绩或财务状况的发展变动情况的一 种财务分析方法。水平分析法所进行的对 比，一般而言，不是指单指标对比，而是 对反映某方面情况的报表进行全面、综合 对比分析，尤其在对会计报表分析中应用 较多。因此，通常也将水平分析法称为会 计报表分析方法。
财务分析报告是财务分析的最后步骤。 它将财务分析的基本问题、财务分析结 论，以及针对问题提出的措施建议以书 面的形式表示出来，为财务分析主体及 财务分析报告的其他受益者提供决策依 据。财务分析报告作为对财务分析工作 的总结，还可作为历史信息，以供后来 的财务分析参考，保证财务分析的连续 性。
第二节 战略分析与会计分析
（四）比率分析法的局限性
比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之 间的变动
很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系 比率给人们不保险的最终印象 比率不能给人们会计报表关系的综合观点
二、因素分析法
（一）因素分析的含义
（二）连环替代法 （三）差额计算法
（一）因素分析的含义
企业的很多财务指标往往由多个相互联系的因 素共同决定。当这些因素发生不同方向、不同 程度的变动时，对相应的财务指标会产生不同 的影响。因此，对这些财务指标的差异分析， 可以不只局限在财务指标本身与比较标准的差 异上，还可以进一步从数量上测定每一个影响 它的因素对差异的影响方向和程度，从而便于 抓住主要矛盾，找到解决问题的线索。
第三章 财务分析(答案)
第三章财务分析一、填空题1．某公司已发行普通股200000股，拟发行20000股股票股利，若该股票当时市价为22元，本年利润264000元，发放股票股利后的每股利润为_________。
1.2元2．杜邦财务分析体系中最综合最具有代表性的财务比率是_________。
股东权益报酬率3．企业财务分析的基础是_________。
会计报表4．股东权益比率与资产负债率之和等于_________。
15．一般来说，流动资产扣除_________后的资产成为速动资产。
存货6．常用的评价企业资产周转状况的财务比率有：_________、_________、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。
应收帐款周转率存货周转率7．股利发放率是_________与_________的比率。
每股利润每股股利8．资产报酬率主要取决于_________ 和_________ 两个因素。
总资产周转率销售净利润率9．按财务分析的主体不同可将其分为_________和_________。
内部分析外部分析10．_________是将财务报表中的数据用百分比来表示。
百分比财务报表11．财务分析是以企业的_________ 为基础，通过对会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。
会计报表12．现金流量表是以________为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。
收付实现制13．现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的_________。
短期投资14．一般来说，流动资产扣除存货后的资产称为_________。
速动资产15．现金流量比率是企业_________与流动负债的比率。
经营活动现金流量16．股东权益比率的倒数叫做_________，即资产总额是股东权益的多少倍。
权益乘数17．股东权益报酬率取决于企业的_________和_________两个因素。
财务管理学00067第三章财务分析
第三章财务分析一、财务分析概述1.财务分析——以财务报表和其他有关资料为依据、起点，采用一列专门方法，对一定时期的财务状况、经营成果、现金流量进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。
2.财务分析的意义（1）评价财务状况、考核经营业绩的依据。
（2）进行财务预测和决策的基础。
财务预测和决策是财务管理的重要环节，决策是财务管理的关键，预测是决策的前提。
（3）挖掘内部潜力、实现财务管理目标的手段。
公司财务管理的目标是实现公司价值最大化。
3.财务分析的主体：（1）股东（需要了解：盈利水平、发展前景、竞争能力）（2）债权人（需要了解：公司的资本结构、现金流动情况、资产的质量）（3）经营者（发现经营与理财方面的问题）（4）政府有关管理部门（纳税情况、相关法律法规的执行情况）（5）中介机构（会计师事务所、咨询机构，——可以客观公正的提供审计报告~~~~）4.财务分析的内容（1）营运能力分析（2）偿债能力分析（3）盈利能力分析（4）综合财务分析追求利润最大化是现代公司管理的直接动因，对公司盈利能力分析是现代公司财务分析的核心内容。
5.财务分析的基础财务报表至少应当包括：资、利、现，全面执行企业会计准则体系的公司，还应当包括所有者（股东）权益变动表。
（1）资产负债表：主要从两方面反应公司财务状况时点（静态）指标：A、反应公司某一日期所拥有的资产规模及分布。
B、反映公司这一日期的资本来源及结构。
格式——账户式结构资产负债表的局限性：a、资产和负债的确认和计量，都涉及人为的估计和判断。
很难做到绝对的客观和真实。
b、会计程序和方法具有很大的选择性，使报表信息在不同公司间可比性差。
c、对不同的资产项目采用不同的计价方法，使合计数失去可比的基础，影响财务信息相关性。
d、有些无法以货币计量的资产和负债，完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策价值。
（如：公司自创的信誉、人力资源、管理人员的报酬合约和信用担保）e、物价变动使以历史成本计量的资产和负债严重偏离现实，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况。
第三章-财务分析PPT课件
（一）投资者进行财务分析的 目的
股权投资者进行财务分析的主要目的是 分析企业的盈利能力和风险状况，进而 评估企业价值或股票价值，进行有效地 投资决策。
（二）债权人进行财务分析的 目的
债权人风险与报酬的不对称性决定了他 们很关注其贷款的安全性，这也是债权 人进行财务分析的主要目的。
（三）管理层进行财务分析的 目的
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一、财务分析的含义及作用
（1）通过财务分析，可以全面地评价企 业在一定期间内的各种财务能力，比如 偿债能力、营运能力、盈利能力和发展 能力，从而分析企业运营中存在的问题 ，总结财务管理工作的经验教训，提升 企业的经营管理水平。
一、财务分析的含义及作用
（2）通过财务分析，可以为会计信息使 用者提供更加系统、完整的会计信息， 方便他们更加深入地了解企业的财务状 况、经营成果和现金流量情况，为其经 济决策提供重要依据。
第三，对不同的资产项目采用不同的计价 方法，使得报表上得出的合计数失去了可 比的基础，从而影响财务信息的相关性。
2.资产负债表的局限性
第四，有些无法或难以用货币计量的资产或负 债完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策 价值。
第五，物价变动使以历史成本为计量属性的资 产与负债严重偏离现实，可能出现历史成本大 大低于现行重置成本的情况，使资产的真实价 值得不到反映，形成盈虚实亏的状况。
财务分析的方法有很多，主要包括比较 分析法、比率分析法和因素分析法。
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（一）比较分析法
比较分析法是按照特定的指标系将客观 事物加以比较，从而认识事物的本质和 规律并做出正确的评价。财务报表的比 较分析法，是指对两个或两个以上的可 比数据进行对比，找出财务状况、经营 成果中的差异与问题。
（二）比率分析法
财务管理学第三章财务分析45页PPT.pptx
存货周转率比较
4
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长虹
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康佳
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长虹 康佳
1994 3.24 2.58
1995 3.83 2.84
1996 3.68 2.99
1997 3.7 2.51
1998 1.5 2.35
股东权益报酬率比较
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
长虹 康佳
0.1
0
长虹 康佳
1994 0.52 0.34
1995 0.51 0.35
1997 1.85 1.32
1998 2.08 1.37
速动比率比较
1.4
1.2
1
0.8
0.6
长虹
0.4
康佳
0.2
0 1994 1995 1996 1997 1998
长虹 0.88 1.21 1.09 1.4 1.1 康佳 0.44 0.44 0.37 0.55 0.64
资产负债率比较
0.7
0.6
财务费用
14,254,508.64
131,675,564.69
净利润
81,278,609.87
-502,548,085.93
郑百文杜邦分析答案
股东权益报酬率 =（-502548085.93）/221912366.985
=-226.46%
资产报酬率
×
= （-502548085.93）/2752561748.05
净利润 平均股东权益总额
100％
*主营业务毛利率＝
主营业务收入－主营业务成本 主营业务收入
100％
*主营业务净利率＝
净利润 主营业务收入
100％
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响企业的资金利用率和资金的正常周转。
第三章 财务分析
21
存货周转率
存货周 转率
＝营业成本/平均存货
存货周转天数＝360/存货周转率
平均存货＝（期初余额＋期末余额）/2
一般来说，存货周转次数越大，存货 变现速度就越快，第企三章业财务分营析 业状况就越好。22
• 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、 投入生产、销售收回等各环节管理状况的 综合性指标。
第三章 财务分析
第三章 财务分析
1
第三章 财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 财务比率分析 第三节 财务综合分析
第三章 财务分析
2
第一节 财务分析概述
第三章 财务分析
3
财务分析的含义
财务分析 就是以公司财务报表和其他有关
资料为依据和起点，采用一系列专门方法，
对公司一定时期的财务状况、经营成果及
析） （二）内容 营运能力分析、偿债能力分析、 盈利能力分析、综合财务分析
第三章 财务分析
三、财务分析的基础
财务报表
资产负债表 利润表
现金流量表
财务状况
• 资产 • 负债 • 所有者权益
经营成果
• 收入 • 成本费用 • 利润
第三章 财务分析
现金流量
• 现金流入 • 现金流出
资产负债表 资产负债表结构
• 还有一种存货周转率计算公式 • 存货周转率=营业收入/存货平均余额，该式
主要用于获利能力分析
第三章 财务分析
二、短期偿债能力分析（流动性分析）
短期偿债能力是指企业流动资产对流动 负债及时足额偿还的保障程度。
第三章 财务分析
24
——事关企业的变现能力
——事关企业财务的健康运行
财务指标：
流动比率
第三章 财务分析
二、财务分析的内容 （一）主体
股东——盈利能力、发展前景、竞争能力等 ❖ 债权人——还款保障（偿债能力及资金结构） 经营者——发现经营与理财方面的问题，提高经营管理
水平（营运能力分析） 政府有关管理部门（财税机关）——纳税情况、相关法
律法规执行情况 中介机构——客观、公正地提供财务信息（综合财务分
经营性 现金流
企业健康发展
企业运营正常，自身能够产生经营 现金流入，企业的实现长期发展所 需的资源能够得到保障。
净利润
企业自身失去造血的机能，持续亏 损，经营恶化，又得不到外部资金 的补充，将面临破产清算的局面。
企业没有经营现金流入，说明盈利 质量不佳，需要外部融资来补充自 身的现金不足。企业应加强内部管 理，特别是对流动资金的管理，如 存货管理、应收帐款管理，充分利 用商业信用延迟付款期。
净利润与现金流量的关系
• 净利润是采用权责发生制会计原则计算的 企业经营成果
• 现金流量是采用收付实现制计算的企业经 营成果
• 净利润只是潜在的现金，而现金流量是企 业经营过程中实际发生的现金净流入或者 净流出
第三章 财务分析
企业经营困难
企业虽然亏损，但仍有经营现金 流入，能够确保生产销售的正常 进行，应重点提高产品的盈利能 力，如降低成本，提高产品价格 ，加大市场投入以提升销量。
流动资产
产 资 长期投资
固定资产 其他资产
流动负债 长期负债
所有者权益 （净资产= 负债 + 所有者权益
资金的占用
第三章 财务分资析金的来源
利润表概述
• 利润表又称损益表，是用来解释企业的 利润是如何产生的。
• 利润表记载企业在一定时期内收入、成 本费用和非经营性的损益，从中可以看 出企业产生的净利润（或净亏损）。
第三章 财务分析
18
流动资产周转 率
流动资产 周转率
＝
营业收入 平均流动资产
平均流动资产 =（期初＋期末）/2
流动资产周转率越高，说明流动资 产周转速度越快，相对地节约流动资产 数额越大
第三章 财务分析
19
应收账款周转 率
应收账款 周转率 ＝营业收入/平均应收账款 应收账款 周转天数 ＝360/应收账款周转率
现金流量情况进行分析，借以评价公司财
务活动业绩、控制财务活动运行、预测财
务发展趋势、提高财务管理水平和经济效
益的财务管理活动。
第三章 财务分析
4
一、财务分析的意义
• 1、正确评价公司的财务状况、考核其经营 业绩的依据。
• 2、进行财务预测与决策的基础。 • 3、挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标
的手段。
企业面临关闭
第三章 财务分析
企业经营困难
四、财务分析方法
比较分析法P74 因素分析法P77
第三章 财务分析
13
比较分析法 1、含义：通过对比不同时期或不同企业财务报告中相同指
标，来说明企业财务状况和经营成果的一种方法。
2、具体方法：（和谁比？比什么？）
实际与计划相比（计划完成程度） 本期与上期相比（纵向比较） 与同行业相比（横向比较，同行业其他企业、同行
速动比率
第三章 财务分析
平均应收
账款
＝（期初余额＋期末余额）/2
第三章 财务分析
20
具体情况具体分析
分析应收账款周转率，应把握其周转 的合理水平。
周转率过高，可能是企业采用了较为严 格的信用政策的结果，从而会限制企业的销 售扩大，影响企业的盈利水平；
周转率过低，可能是应收账款信用政策
较为宽松，或者收账不力的结果，这样会影
损益表遵循的会计等式： 利润 = 收入－成本费用
第三章 财务分析
现金流量表概述
• 反映在一定会计期间内企业现金和现金 等价物流入和流出的报表，体现了企业 资产的流动性
• 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 • 以收付实现制作为记录原则
现金流量表遵循的会计等式： 现金净流量 = 现金流入－现金流出
第三章 财务分析
业平均水平、同行业先进水平、同 行业最好水平）
第三章 财务分析
第二节 财务比率分析
营运能力比率 短期偿债能力比率 长期偿债能力比率
盈利能力比率
第三章 财务分析
15
针对每个比率，考虑需要注意的问题
该比率是如何计算出来的
该比率是用来计量什么
该比率的高低说明什么问题？这些比率可 能会产生哪些误导？
怎样才能改进这些计量指标
第三章 财务分析
16
一、营运能力比率--周转率
营运能力指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。
评价企业资金周转状况的财务比率包括： 总资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率
第三章 财务分析
17
总资产周转率
总资产周转率＝ 营业收入/平均资产总额
如果总资产周转率较低，说明企 业利用资产进行经营的总体效率较差， 可能会影响企业的获利能力。